新三板(2017预测)点点客(430177)财务风险预警评级报告
新三板案例第二部分
新三板案例汇总目录2出具承诺,解决潜在同业竞争问题(普华科技430238) (2)技术出资超比例且未评估(风格信息430216) (2)证监会就落实《国务院关于新三板有关问题的决定》有关事宜答记者问 (4)无形资产出资瑕疵,现金补正(奥特美克430245) (7)土地取得方式与证载信息不一致(成科机电430257) (7)盈余公积转增股本，各股东比例不一致(威林科技430241) (8)无形资产出资瑕疵,先减资再现金增资(金日创430247) (9)专利技术出资比例违反《公司法》规定(铜牛信息430243) (9)设立时注册资本低于《公司法》的规定(三意时代430255) (11)不存在同业竞争的说明:划分业务专属行业(东软慧聚430227) (11)对主要客户存在依赖(信诺达430239) (13)使用员工个人账户收取货款(美兰股份430236) (14)公司整体变更时,自然人股东缴纳个人所得税(普华科技430238) (14)无发票,资产未入账(蓝天环保430263) (15)以人力资源、管理资源出资(联动设计430266) (15)无形资产出资瑕疵,作减资处理(奥尔斯430248) (16)股份公司发起人未签订发起人协议(易同科技430258) (16)出售子公司予股东,交易款项未支付完毕(盛世光明430267) (17)盈余公积转增股本(威林科技430241) (18)（昌盛股份，430503）反馈要求对是否符合“公司依法设立”发表明确意见。
(19)（430559）：反馈要求说明并披露是否符合“依法设立且存续满两年”的挂牌条件 (20)以非专利技术出资形式进行股权激励(铜牛信息430243) (22)（430607，大树智能）：未办理环保相关许可手续 (22)金嘉投行社出具承诺,解决潜在同业竞争问题(普华科技430238)解决方案:1控股股东承诺在限期内变更营业范围,若未完成变更则转让给第三方;2承诺不从事竞争性业务。
CSMAR中国上市公司财务报表数据库
CSMAR中国上市公司财务报表数据库中国上市公司财务报表数据库主要是以研究为目的而设计，按照国际标准数据库(Compustat)的惯例开发，以2006年财政部出台的企业会计准则为基本框架，我们于2007年对本公司的财务报表数据进行了调整。
新库中包含了原来的五大数据库，即财务年报数据库、财务中报数据库、财务季报数据库、金融财务数据库和B股财务数据库。
并对报表进行了重新分类，包括资产负债表文件、利润表文件、现金流量表—直接法文件和现金流量表—间接法文件。
新结构的设计基本遵循企业会计准则规定的合并报表列报格式，适用于所有行业（包括一般行业、银行、保险和证券业等），并能往前兼容历史数据。
数据库特色字段提取更便捷用“会计期间”来区分年、中、季报。
如：选定“会计期间”等于“2007-12-31”，则表示为2007年年报，若选定“会计期间”等于“2007-03-31”，则表示为2007年第一季季报。
用“会计期间”来区分“年初”和“年末”数据。
如：选定“会计期间”等于“2007-01-01”，则表示2007年年初数据；等于“2007-12-31”，则表示为2007年年末数据。
此处举例说明，资产负债表数据：证券代码会计期间报表类型货币资金流动资产合计固定资产净额无形资产净额资产总计2001-01-01A.93.56.71.35.77 2001-12-31A.24.03.52.35.29 2004-06-30A.38.72.83.07.29 2007-03-31A.54.58.55.48.21 2005-09-30A.99.55.490.31报表类型：A=合并报表，B=母公司报表。
财务数据结构更标准由于会计制度的变迁，不同时期相同项目的涵盖范围可能不同。
如2007年新准则使用之前，“股东权益合计”是指属于母公司所有者的权益部分，该项与“少数股东权益”并列列示，即认为“少数股东权益”不属于报表披露的公司的股东权益。
2007年新准则规定，“股东权益合计”中包括“少数股东权益”和“归属于母公司所有者权益合计”。
CSMAR中国上市公司财务报表数据库
CSMAR中国上市公司财务报表数据库中国上市公司财务报表数据库主要是以研究为目的而设计，按照国际标准数据库(Compustat)的惯例开发，以2006年财政部出台的企业会计准则为基本框架，我们于2007年对本公司的财务报表数据进行了调整。
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此处举例说明，资产负债表数据：证券代码会计期间报表类型货币资金流动资产合计固定资产净额无形资产净额资产总计2001-01-01A.93.56.71.35.77 2001-12-31A.24.03.52.35.29 2004-06-30A.38.72.83.07.29 2007-03-31A.54.58.55.48.212005-09-30A.99.55.490.31报表类型：A=合并报表，B=母公司报表。
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如2007年新准则使用之前，“股东权益合计”是指属于母公司所有者的权益部分，该项与“少数股东权益”并列列示，即认为“少数股东权益”不属于报表披露的公司的股东权益。
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2017年9月星火评级报告(详版) (1)
出版简要说明本报告是长沙市立星互联网信息服务有限公司旗下星火互联网金融研究院出具的星火评级报告，该报告遵循研究院改进的IFRM评级体系，对相应平台给予了客观公正的评级结果。
星火互联网金融研究院XIFI（Xeenho Internet Financial Institute，XIFI），隶属于长沙市立星互联网信息服务有限公司，长沙市立星互联网信息服务有限公司为湖南星投信息服务有限公司旗下子公司（下有星投信息详细介绍），依托总部强大的人才供给与资源支持，致力于互联网金融大数据库建设、互联网金融信息资讯、互联网金融风险管理研究与应用、互联网金融增值服务以及相关技术应用的平台开发与运营。
目前立星的主营业务为两大版块，一是搭建互联网金融风险监测平台，以总部主营业务项目——星火钱包（P2P机构理财产品）的风险控制大数据库以及风险控制系统为出发点，建立起互联网金融行业大数据库（包括P2P、众筹、线上理财资管、互联网金融保险等各细分领域）以及互联网金融大数据监测分析系统；二是建立互联网金融研究论坛——星评社。
在现阶段星火钱包理财信息服务平台的‚星火研究‛模块的基础上搭建功能更加强大、服务更加齐全的互联网金融研究社交平台，提供更加优质的互联网金融研究信息咨询服务。
星评社是由星火钱包研发团队倾力打造的一款集互联网金融资讯、行业研究、移动社交、智慧众筹、价值共创与价值回报共享于一体的专业第三方自媒体社交平台。
星评社专注于新金融（P2P、众筹、泛理财市场、新三板、私募……）等创新模式与风险管理研究，并基于新金融领域社交的核心功能，开创‚知识价值共创共享的价值自媒体‛新商业模式，面向新金融领域内的爱好者、专业研究学者以及广大投资者，让任何有价值言论行为都得到价值体现。
星评社首创价值自媒体积分算法，让用户的所有流量行为都可以折算成真实价值，并以此为生命线，加固平台内容，打造新金融领域的价值自媒体生态圈。
星火IFRM风险评级体系结合了SymLend、PLC、Eaglewood Capital Management等国际知名P2P投资机构的风险管理经验以及国内P2P借贷市场的现状，基于买方市场角度，由星火钱包创始人杨立博士联合美国Wharton School of the University of Pennsylvania、英国University of Brighton和中南大学等高校8位金融学博士独立研发，由星火互联网金融研究院团队进行持续跟踪与研发升级。
2017年新三板珠宝行业分析报告
2017年新三板珠宝行业分析报告2017年3月目录一、金价或进入上行周期，珠宝板块复苏趋势明显 (4)1、历史数据来看，黄金珠宝企业毛利率水平和金价周期走势趋同 (4)2、价量齐升，终端零售回暖趋势明显 (5)（1）避险情绪下，金价2017年大概率进入上行区间 (5)（2）消费量：回暖趋势明显，价格上涨进一步催化需求 (6)3、上市公司：营业收入负增长收窄 (6)二、盈利能力：镶嵌首饰优于纯金银，门店经营能力分化严重 (8)1、镶嵌首饰盈利优于纯金银 (8)2、经营模式：难下定论，各公司经营差异大 (9)三、警惕金融工具风险，挖掘内在价值 (12)1、黄金租赁：用金企业的“常用法宝” (12)2、金价上行周期，警惕非经常性损失影响 (13)四、新三板黄金珠宝企业 (15)金价或进入上行周期，珠宝板块复苏趋势明显：从历史统计回归结果来看，金价上行周期，黄金珠宝板块毛利率大概率将走强；而从2016年下半年以来的观察数据来看，黄金珠宝板块呈现价量齐升的状态，金价持续走强，消费量2016 年第四季度同比触底回升，上市公司营业收入负增长收窄，板块呈现复苏趋势。
镶嵌首饰优于纯金银，门店经营能力分化严重：我们通过对A 股、新三板上市公司财务数据和分拆数据的对比研究，发现金银镶嵌首饰的盈利能力（毛利率水平）优于纯金银，而经营模式（直营或加盟）则与毛利率水平不存在直接线性关系。
我们认为随着行业竞争的逐步加剧，产品差异化（设计能力）、单店的盈利能力（管控水平）将会起到越来越重要的作用。
警惕金融工具风险，挖掘内在价值：黄金租赁业务作为用金企业的常用法宝，但是若租赁黄金较高会在金价上升周期产生较大的公允价值变动损失，甄别企业须警惕财务风险，若企业自有黄金比例较高或采用远期等方式对冲，可以一定程度规避风险。
新三板珠宝企业梳理：新三板黄金珠宝企业业务范围以黄金、黄金饰品零售为主（如恒信玺利、千叶珠宝），兼有收藏金纪念币企业（昊星文化、昶昱黄金）、天然钻石钻石毛坯企业（长宁钻石）、以及金银首饰零售中心（星光珠宝）。
创新层首迎换届：谁将晋级
+ 新三板•数据080创新层首迎换届：谁将晋级进入创新层并不意味着一劳永逸，一旦业绩、合格投资者人数、流动性方面不合格，依然会有在下一年被剔除创新层的可能性。
基础层的同样拥有进入创新层的可能。
因此，打铁还需自身硬，新三板挂牌企业想进入创新层还需从各方面加强企业自身的质量按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》规定，全国股转公司根据分层标准及维持标准，于每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级，其中进入创新层不满6个月的挂牌公司不进行层级调整。
基础层的挂牌公司，符合创新层条件的，调整进入创新层；不符合创新层维持条件的挂牌公司，调整进入基础层。
创新层进入条件及创新层维持条件均以4月30日为截止日。
基础层企业进入创新层所需要满足的标准截至2017年4月28日晚，除公告无法按期披露的公司外，共有10554家新三板挂牌企业公布了2016年年报。
2017年创新层的首次换届将出现怎样的变动，哪些企业有望跻身其中？哪些企业有望“冲层”基础层企业除去必须满足的必要标准以外，进入创新层所需要满足的标准有三，符合其一即可。
文/曹卫东081N E E Q R e v i e w符合新进标准一和标准二的企业如果根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》对目前已经公布2016年年报的新三板企业进行筛选，可以发现，已有957家目前尚在基础层的企业已经在严格的意义上符合了新进创新层的分层标准，入选率为9.43%。
其中，同时符合三项标准的基础层挂牌企业仅有1家，符合两项标准及共同标准的挂牌企业有103家，仅符合一项标准及共同标准的挂牌企业有853家。
换个角度看，符合标准一的有391家，符合标准二入选的有634家，符合标准三入选的只有39家。
很明显，标准三是最难逾越的一道新进创新层的门槛。
目前看，符合新进创新层三项标准的基础层挂牌企业仅有1家，为富电绿能（430087.OC）。
2017年是创新层首次换届。
毕马威2017年一季度保险行业风险综合评级
2017年5月/cn防控风险、稳中求进偿二代2016年四季度和2017年一季度公开信息披露分析积极服务实体经济和国家发展战略目录报告摘要2行业总体分析6人身险行业分析18财产险与再保险行业分析37公司SARMRA评分分析56偿付能力监管关键指标间相关性分析64保险业经营状况根据中国保监会公开披露的数据显示，2016年全行业共实现原保险保费收入3.10万亿元，同比增长27.5%。
2017年1~3月共实现原保费收入1.59万亿，同比增长32.5％，其中产险公司和人身险公司分别同比增长12.7%和37.2％。
从规模保费来看，2016年底寿险累计规模保费达3.45万亿元，同比增长42.6%。
2017年1~3月实现规模保费收入1.56万亿，同比下降1.8%。
截至2017年3月底，保险业总资产较年初增长7.0%，达到16.18万亿元，资金运用余额较年初增长5.1%，达到14.07万亿元。
与此同时，保险业继续扩容，2016年中国保险市场共有22家保险机构获批筹建，今年以来又已经有10公司获得批准筹备。
各路资本继续涌入保险行业。
第1部分行业发展及监管动态近期，风险防控是全行业和监管的中心任务，服务实体经济和契合国家发展战略也成为保险业的发展方向。
保监会近期发布了《中国保监会印发关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》，明确了流动性风险、资金运用风险、战略风险、新型保险业务风险、外部传递性风险、群体性事件风险、底数不清风险、资本不实风险、声誉风险等领域是监管的重点领域；“一带一路”、“绿色产业”、“京津冀”，“长江经济带”、“东北老工业基地”、“棚户区改造”，是当前保险业提供风险保障服务和资金运用的重点，许多保险公司纷纷顺势而为。
公司治理保监会陆续发布了《关于规范保险公司治理结构的指导意见》、《保险公司章程指引》、《保险公司关联交易管理办法》、《保险公司独立董事管理暂行办法》等监管规定，对《保险公司股权管理办法》的修订也已完成征求意见。
挖贝新三板研究院发布：2017新三板最具成长性企业TOP100
挖贝新三板研究院发布：2017新三板最具成长性企业TOP100挖贝网讯 11月30日，挖贝新三板研究院正式发布《2017挖贝新三板最具成长性TOP100》榜单。
这是挖贝新三板研究院连续第三年发布该系列榜单，此次上榜的100家企业总市值高达3800亿元，占新三板企业总市值的10.8%。
其中，9家企业市值超百亿。
上榜企业中66家为创新层企业，34家为基础层企业；77家企业协议转让，23家企业做市转让。
挖贝新三板研究院表示，挖贝新三板最具成长性TOP100主要揭示企业的成长性，从数据上来看，基础层有不少成长性较好的企业。
地区：上榜企业落户在北京的最多，有17家；其次是广东和上海，分别有14家和10家。
其中广东上榜企业较多分布在深圳和广州，分别有7家和3家。
2017挖贝新三板最具成长性TOP100省份分布行业：互联网及相关服务仍然是上榜企业聚集最多的领域，有20家企业；医药制造业和化学制品制造业紧追其后，均有6家企业；商务服务业和批发业并列第四，均有5家企业。
2017挖贝新三板最具成长性TOP100行业分布财务：在2017年上半年，上榜企业在营业总收入和净利润方面都表现突出。
据统计，92%的上榜企业，营业总收入超过1亿元；91%的上榜企业，净利润超过1000万元。
50家企业营收总同比增长率超过30%，42家企业净利润同比增长率超过20%。
2017今年TOP100针对2017年10月31日之前挂牌的新三板企业，根据其公开信息和企业近三年来的营收规模、成长能力、盈利能力、营运能力、偿债能力等指标，运用“非等权重编制方法”，对目标企业多维度、全方位地对企业的综合实力进行评分与排名。
财务指标方面，关注营业总收入和净利润的基数、增长速度和增加速度的稳定性；募资指标方面，关注募资总额、募资总额和总市值的比例；估值指标方面，关注企业的账面估值、市场估值和市场估值的增减情况；抗风险指标方面，关注Z值预警的Z值大小；市盈率指标，以行业市盈率作为参照，对评价对象进行打分。
CSMAR中国上市公司财务报表数据库
CSMAR中国上市公司财务报表数据库中国上市公司财务报表数据库主要是以研究为目的而设计，按照国际标准数据库(Compustat)的惯例开发，以2006年财政部出台的企业会计准则为基本框架，我们于2007年对本公司的财务报表数据进行了调整。
新库中包含了原来的五大数据库，即财务年报数据库、财务中报数据库、财务季报数据库、金融财务数据库和B股财务数据库。
并对报表进行了重新分类，包括资产负债表文件、利润表文件、现金流量表—直接法文件和现金流量表—间接法文件。
新结构的设计基本遵循企业会计准则规定的合并报表列报格式，适用于所有行业（包括一般行业、银行、保险和证券业等），并能往前兼容历史数据。
数据库特色●字段提取更便捷用“会计期间”来区分年、中、季报。
如：选定“会计期间”等于“2007-12-31”，则表示为2007年年报，若选定“会计期间”等于“2007-03-31”，则表示为2007年第一季季报。
用“会计期间”来区分“年初”和“年末”数据。
如：选定“会计期间”等于“2007-01-01”，则表示2007年年初数据；等于“2007-12-31”，则表示为2007年年末数据。
此处举例说明，资产负债表数据：报表类型：A=合并报表，B=母公司报表。
●财务数据结构更标准由于会计制度的变迁，不同时期相同项目的涵盖范围可能不同。
如2007年新准则使用之前，“股东权益合计”是指属于母公司所有者的权益部分，该项与“少数股东权益”并列列示，即认为“少数股东权益”不属于报表披露的公司的股东权益。
2007年新准则规定，“股东权益合计”中包括“少数股东权益”和“归属于母公司所有者权益合计”。
例如：●兼容历史数据（1）为了方便学者做研究时对数据进行纵向对比，对于2007年以前的财务数据，我们采取保留并兼容到现有结构的方法。
如“短期投资”等以前非常重要但新准则中予以取消的科目，我们采取保留该科目的做法。
（2）我们对所有会计科目进行全面深入的研究，该财务报表库在充分理解会计科目变更的基础上，对历史数据进行对应。
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类别标准
编号THEMIS-THE-430177
Themis财务风险预警评级报告点点客
说 明
自1987年Themis纯定量异常值评估技术在国际上发明以来，经过对全球数 十万家企业评级验证，其对发达国家企业财务风险提前一年预警综合准确率为 94%，对中国300家金融机构企业客户提前一年预警同样保持极高综合准确率， 是目前国际上预警准确率最高的评级模型之一。
除了对微观企业财务风险进行 揭示外，在基于大数据样本量分析时，该模型还能够提前一年准确预测宏观经 济运行风险和行业风险。
Themis纯定量异常值信用评级技术以100% 量化分析为基础，通过以破产 企业财务指标异常状况为理论分析依据，从企业运营过程中的资金筹集方式、 资金筹集的内部使用方向和资金使用效率等环节入手，分析企业运营环节的资 金使用效率和资金流向合理性，同时判断企业财务数据和指标之间变化关系和 合理化程度，从而预测企业财务风险和财务粉饰的财务预警评估模型。
Themis 异常值信用评级技术与美国传统财务分析、信用评级、信用风险计量模型等分 析技术在理论体系和分析方法上均有较大差别，是一项理论完整先进、分析视 角独特、提前预测企业财务风险和破产的信用评级模型，其理论严谨性和模型 独特性、科学性得到了世界各国评估界的高度认同，在国际上被誉为企业财务 风险预警和信用评级的新革命，创造了国际信用评级新标准体系。
Themis评估技术广泛应用于金融和类金融领域中的银行贷前评估、贷后监 控、融资担保、小额贷款、P2P网贷、信用保险、保理、典当、租赁、财务管 理、资产管理；投资领域的证券投资、股权投资、股市预测；企业风险管理领 域的企业赊销信用管理、供应商管理、企业内部风险控制以及政府监管等各领 域的风险预警评估评级中。
信用评估评级的价值在于揭示风险、预测未来。
本报告通过Themis评估技 术，在对被评测企业多年期财务报表数据进行综合分析后，对该企业下一年度 财务风险等级和得分进行预测，并全面、详细揭示和阐述该企业各风险点的风 险原因和程度，为报告使用者作出正确决策提供参考。
公司名称 ：点点客
所属行业 ：通信运营
主体等级 ：BBB (★★★☆)
财报日期 ：2016年（年报）
预测年份 ：2017年
评估机构 ：赛弥斯信用管理（北京）有限公司发布单位 ：商务部研究院信用评级与认证中心报告日期 ：2018年06月05日
一、概况数据 ----------------------------------------------------------------------------- 5
二、总体评级状况 ------------------------------------------------------------------------ 6
1、公司财务安全总体状况 ----------------------------------------------------------------------- 6
2、公司财务安全评级得分同比分析 -------------------------------------------------------------- 6
3、公司2016年各项财务安全指标得分情况 ------------------------------------------------------ 7
三、财务安全指标详析 ------------------------------------------------------------------- 8
1、运营周转变化合理度得分：7分（★★★★） --------------------------------------------------- 8
2、金融债务销售比得分：4分（★★） ----------------------------------------------------------- 9
3、金融债务不健全度得分：4分（★★） --------------------------------------------------------- 9
4、实物性资产周转率得分：6分（★★★） ------------------------------------------------------ 10
5、投资资产效率得分：3分（★★★） ---------------------------------------------------------- 12
6、无形资产效率得分：3分（★★★） ---------------------------------------------------------- 12
7、经常收支比率得分：1分（★） -------------------------------------------------------------- 13
8、异常系数得分：10分（★★★★★） ---------------------------------------------------------- 14
9、Themis支付余力系数得分：10分（★★★★★） --------------------------------------------- 15
10、成本体系得分：10分（★★★★★） -------------------------------------------------------- 16
11、资产系数得分：10分（★★★★★） -------------------------------------------------------- 18
四、减分处理 --------------------------------------------------------------------------- 19附件1：评级等级说明 ------------------------------------------------------------------- 20附件2：公司主要财务数据 -------------------------------------------------------------- 21附件3：公司主要财务数据及财务指标 --------------------------------------------------- 26。