第三章：企业盈利能力分析
财务报表分析第三章 盈利能力分析
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
建筑业 电力煤气及水
制造业 采掘业 农林牧渔
0%
5%
10%
15%
20%
25%
不同行业权益净利率水平
权益净利率
净利润 营业收入
营业收入 总资产
总资产 股东权益
= 销售利润率×总资产周转率×权益乘数
杜邦分析体系
普通股权益报酬率
不同行业成本、费用率水平
100%
资产净利率
净利润 平均总资产
100 %
3.资产净利率
• 是指公司净利润与平均总资产的比率，它反映公司利用其拥有或控 制的资产赚取利润的能力。
• 通常，资产净利率指标越大，表明公司的盈利能力越强。当然，对
于不同资的产行业净，利该率指标 可平能均净存总利在资润很产大的差10异0 %。
2 评价盈利能力指标的计算与分析
• 2.1 毛利率 • 毛利率是毛利与主营业务收入的比率
毛利率
毛利 主营业务收入
100 %
在实际分析中，可以通过与行业平均毛利率 比较来发现公司在产品定价、生产成本控制方面 存在的问题。
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
建筑业 电力煤气及水
• 是指公司息税前利润（EBIT）与平均总资产的比率
• 通产资产常出报认水酬率为平，越平资高均E总B产，IT资报公产 酬司10率资0%指产 利标运润越营总平额均高 越总，有资利产息公效费司。用的另投外入， 该指标还是判断负债经营是否合理的依据。
综合类 文化传播 社会服务业 房地产业 批零贸易业 信息技术业 交通运输业
0.20 5.20 1.50 0.03 6.67 2.13 4.53
企业盈利能力分析
企业盈利能力分析中国汽车产业的发展，让中国在全球汽车行业中居于领先地位，成为整个经济结构调整和经济的发展的中坚力量。
海马汽车集团是具有代表性的企业，是中国汽车行业的重要组成部分，能够代表汽车行业的盈利情况。
【关键词】海马汽车集团；企业盈利能力；财务报表；资本结构第一章引言第一节企业背景海马汽车有限公司在1988年成立，受中央的直接管辖。
注册资金总共16.5亿元，集团的总资产有164亿元，海马汽车集团的产业主要是汽车产业。
海马汽车集团致力于中国民族汽车工业的发展，海马汽车拥有的上海研发中心、海口技术中心和郑州技术中心三大研发基地。
到现在看，海马汽车已经具备了行业领先的产品研发能力，生产制造能力和市场营销能力，海马公司在国家轻型商用车领域占据了举足轻重的地位。
第二节企业盈利能力分析的必要性由于市场经济体制的进一步完善，我国的财务环境发生了非常大的变化。
如何降低企业竞争压力并独自发展壮大，是每一个企业高层管理者需要认真思考的问题。
与企业有关的所有人都应该重视企业盈利能力分析这个问题。
第二章企业盈利能力分析的内容第一节企业盈利能力的概念企业盈利能力主要是指企业经营获取利润的能力，也是企业的资本或者资金的增值能力，一般表现为一定时期企业的收益数额的多少以及收入水平的高低。
第二节企业盈利能力分析的相关指标一、营业利润率营业利润率是企业一定时期销售商品取得的营业利润与营业收入的比值。
营业利润率=营业利润/营业收入*100%营业利润率越高，说明企业盈利能力越强，市场竞争力就越强，企业发展潜力就越大。
二、成本费用利润率成本费用利润率是企业在一定时期销售商品所得的利润总额与承担的成本费用总额的比值。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%成本费用利润率越高，企业经营的越好，则说明企业盈利能力越强。
三、净利润率净利润率是企业扣除了所有的成本和费用还有企业所得税之后的利润率。
净利润率越高，企业的盈利能力就也越高，反之，企业的盈利能力就越低。
会计学-企业盈利能力分析毕业论文[管理资料]
![会计学-企业盈利能力分析毕业论文[管理资料]](https://img.taocdn.com/s3/m/4d2b7ecd5727a5e9846a615c.png)
单位学号江西农业大学本科毕业论文（财务会计专业）企业盈利能力分析———以诚志股份有限公司为例姓名专业指导教师江西农业大学二零一三年九月论文独创性声明本人声明，所呈交的学位论文系在导师指导下独立完成的研究成果。
文中合法应用他人的成果，均已做出明确标注或得到许可。
论文内容未包含法律意义上已属于他人的任何形式的研究成果，也不包含本人已用于其他学位申请的论文或成果。
本文如违反上述声明，愿意承担以下责任后后果：1．交回学校授予的学士学位；2．学校可在相关媒体上对本人的行为进行通报；3．本文按照学校规定的方式，对因不当取得学位给学校造成的名誉损害，进行公开道歉；4．本人负责因论文成果不实产生的法律纠纷。
论文作者签名：日期：2013 年9 月11 日注：此表前四项由学生填写后交指导教师签署意见，否则不得开题。
论文独创性声明本人声明，所呈交的学位论文系在导师指导下独立完成的研究成果。
文中合法应用他人的成果，均已做出明确标注或得到许可。
论文内容未包含法律意义上已属于他人的任何形式的研究成果，也不包含本人已用于其他学位申请的论文或成果。
本文如违反上述声明，愿意承担以下责任和后果：1．交回学校授予的学士学位；2．学校可在相关媒体上对本人的行为进行通报；3．本文按照学校规定的方式，对因不当取得学位给学校造成的名誉损害，进行公开道歉；4．本人负责因论文成果不实产生的法律纠纷。
论文作者签名：日期：年月日摘要企业财务能力分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力进行分析和评价的一种方法。
盈利能力是指企业获取利润的能力,也称为企业的资金或资本增值潜力,通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低，利润是企业投资者取得投资收益!债权人收取本息！国家财政税收的资金来源，也是企业经营者经营业绩和管理效率的集中表现。
因此,企业盈利能力分析十分重要。
本文主要从企业的盈利指标对诚志股份有限公司进行分析，文中提到盈利能力分析的方法与含义，从而从指标的方面出发对诚志公司有条理的进行分析。
第三章 利润表分析要点
二、利润表的格式和结构 1、格式——多步式
上下加减，按净利润取得的过程步骤排列 编制原则：收入-费用=利润
2、结构——项目编制顺序
第一步，营业利润的计算； 第二步，利润总额的计算； 第三步，净利润的计算
第二节 利润表分析
利润表分析的要点
收入是否高估
1．收入是如何确认的？ 2．收入确认的方法是如何 影响销售收入和应收帐款的？
3．应收帐款是否真实可靠 以收回？
费用是否低估
1．费用是如何确认的？ 2．费用确认的方法是如 何影响报告期利润和相关 资产负债帐户的？ 3．借款人能否解释每一 费用帐户并提供明细支出 表？
第四节 获利能力分析
净利润 平均资产总额
或
=
息税前利润 平均总资产
作用：(1)反映了企业全部资产或全部资本的 总体获利能力。
(2) 它是衡量企业业绩最综合的指标， 便于与社会平均报酬率比较。
2、长期资本收益率=
利润总额 长期资本额
利润总额 = 平均非流动负债 平均所有者权益
作用：(1)反映企业向长期资金提供者支付报 酬的能力和企业吸引未来资金提供者的能力。
销售获利能力
获
利
资产获利能力
能
力
投资获利能力
销售毛利率 营业利润率 销售净利率 总资产报酬率
长期资本收益率 净资产收益率 每股收益 每股净资产 市盈率 市净率 股利支付率
一、销售获利能力
销售毛利 1、销售毛利率＝ 主营业务收入
作用：说明产品本身的利润率水平。 ＊单一产品毛利变动分析 毛利额=销量×（销售单价﹣单位销售成本） 毛利率=（销售单价﹣单位销售成本）÷销售单价 ＊多种产品毛利变动分析
快速分析企业的盈利能力
快速分析企业的盈利能
力营业毛利率
定义：反应企业每一单元营业收入中含有多少毛
利率可以判断企业的成本是否控制得当
营业毛利/营业收入净额
营业毛利=营业收入-营业成本
营业收入净额：营业收入-销售折扣或折让后的
余额
营业利润率
定义：反应企业在不考虑非营业成本的情况下，
企业管理者通过主营业务货期利润的能力
营业利润/营业收入净额
营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-
管理费用-销售费用-财务费用-资产减值损失+公
允价值变动收益+投资收益
净利率
定义：反应企业每收入一元钱能净赚多少钱判断企业在盈利方面的竞争力
税后净利润/营业收入净额
净利润包括主营业务利润也包括非主营业务利润
净利润是利润中扣除所得税的部分
资产报酬率
定义：反映企业在资产利用方面的效率反映企业经营管理水平
【税后净利润+利息费用*（1-所得税率）】/平均
资产总额
所有者权益报酬率
定义：反映一定时期内企业的净利润与所有者权
益的比率衡量股票投资者回报的指标
税后净利/平均所有者权益。
盈利能力分析理论意义和实践意义模板
盈利能力分析理论意义和实践意义模板什么是企业的盈利能力,其重要性是什么？企业盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容。
盈利能力是指企业获取利润的能力，企业的盈利能力越强，则其给予股东的回报越高，企业价值越大。
同时盈利能力越强，带来的现金流量越多，企业的偿债能力得到加强。
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
因此，企业盈利能力分析十分重要。
盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口。
对企业经理人员来说，进行企业盈利能力分析的目的具体表现在两个方面：利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩；通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。
盈利能力的分析是企业财务分析的重点，其根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。
进行企业盈利能力分析时，在考虑绝对值的基础上，往往更多地考虑相对值指标。
相对值指标一般用各种比率指标进行反映。
反映企业盈利能力的比率指标很多，主要包括销售毛利率、销售净哗率、总资产报酬率、净资产收益率等。
企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。
问题二：企业盈利能力分析的开题报告5分一般开题的步骤是，在你的兴趣的基础上查找相关资料，看这方面的研究前人有没有做过，如果有的话研究的是否深入，在得到导师的同意后就可以开题了。
在题目的选择上要有个度，这个度的标准是既不能太大，又不能太小，因为是硕士论文，必须要有一定的深度。
例：XX 学院毕业设计（论文）开题报告题目盈利能力分析研究指导教师姓名学号姓名开题报告内容：一、选题意义随着经济全球化的进程，中国经济正在逐步融入世界范围的经济大潮，对企业而言，所处的经营环境面临着巨大的变化。
财务分析的目的与内容、基本方法、盈利能力分析和趋势分析
基本方法、盈利能力分析
（二）.长期偿债能力分析
4.偿债保障比率---是负债总额与经营活动现
金净流量的比率，其公式：
偿债保障比率=
负债总额 经营活动现金净流量
此比率越低，说明企业偿还债务的能力越强。
财务分析的目的与内容、 基本方法、盈利能力分析
（二）.长期偿债能力分析
5.利息保障倍数与现金利息保障倍数
经营活动现金净流量
=
本期到期债务本金＋现金利息支出
财务分析的目的与内容、 基本方法、盈利能力分析
（二）.长期偿债能力分析
1.资产负债率---是企业负债总额与资产
总额的比率。它反映企业偿还债务的综合 能力。此比率越高，说明偿还债务的能力 越差。其公式：
负债总额
资产负债率= 资产总额
财务分析的目的与内容、 基本方法、盈利能力分析
财务分析的目的与内容、 基本方法、盈利能力分析
一.财务分析概述
(四)财务分析的种类
2.按财务分析的对象可分为资产负债表分析、 利润表分析和现金流量表分析
（1）资产负债表---分析企业的资产流动、负债状 况、偿债能力和经营风险 （2）利润表---分析企业盈利状况和经营成果 （3）现金流量表---它是资产负债表与损益表 的中介，也是上两张表的补充，主要了解现金流 动状况。
财务分析的目的与内容、 基本方法、盈利能力分析
（一）.短期负债能力分析
3.现金比率---是企业的货币资金和短期证券
与流动负债的比率。现金比率能准确地反映企业 的直接偿债能力。其公式：
现金比率= 现金+短期证券
流动负债
财务分析的目的与内容、 基本方法、盈利能力分析
（一）.短期负债能力分析
经管学院开题报告_之企业盈利能力分析与预测
毕业设计（论文）开题报告题目浅谈企业盈利能力分析—诚志股份公司盈利分析与预测专业名称会计学学生姓名指导教师填表日期年月日一、选题的目的及意义：1.选题目的：随着全球经济一体化步伐的加快，国内企业所面临的竞争压力越来越大，如何化解压力并在竞争中发展壮大，是每一个企业管理者需要认真思考的问题。
对于企业管理者来说，如何分析企业盈利能力越来越重要，这关系到企业的管理战略与生存发展。
它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。
对于投资人而言也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。
所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。
本文以诚志股份有限公司为例，分析该公司的盈利能力，具体研究目的如下：从研究盈利分析指标入手，分析进行上市公司盈利能力分析的依据和重要意义。
以诚志股份有限公司为例，分析诚志股份有限公司盈利能力，指出其目前存在的盈利问题。
针对诚志股份有限公司存在的盈利问题提出对策，这对促进企业改善管理有一定的应用价值。
2.研究意义：盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。
它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。
对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。
因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。
公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。
因此，对上市公司进行盈利能力分析，具有很强的理论和实践意义。
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资产回报率分析
• 定义：企业在应用总资产的基础上获取的 盈余比率 • 公式：
• ROA产品成本 销售费用 管理费用 折旧费用 利息费用 费用总额 税前利润 所得税(30%) 净利润 475 280 53 22 18 16 389 86 25.8 60.2 调整 调整后数据 475
中国上市公司ATO：1991-2010
资产周转率
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PM vs. ATO:微弱负相关
– 竞争性行业：周转率更重要 – 垄断行业：边际利润率更重要
中国上市公司资产回报率：1991-2010
资产收益率
0.06
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
财务报表分析与证券投资
第三章 企业盈利能力分析
主要内容
• 盈利能力分析的基本框架 • 盈利能力分析
– 资产回报率分析 – 股东权益回报率
• 我国上市公司盈利能力分析
基本框架
• 企业价值评估的基本模型
• 对企业过去和现在的盈利能力的分析是预 测未来盈利能力的基础。 • 企业的盈利能力应关注资金使用效率。
家具制造业
通信服务业 零售业 纺织、服装、皮毛 金属、非金属 造纸及纸制品业 医药、生物制品
H1160 药品及医疗器械零售业 A09 C41 C78 农林牧渔服务业 石油加工及炼焦业
仪器仪表及文化、办公用机械制造 C8 业
C65
C67
黑色金属冶炼及压延加工业
有色金属冶炼及压延加工业
H03
能源、材料和机械电子设备批发业
中国上市公司PM：1991-2010
净利润率
0.16 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
-16 -16 16 4.8 11.2
0 373 102 30.6 71.4
ROA的分解
• ROA=PM×ATO
– 边际利润率（PM）：反映了企业现在控制成本 的能力。（垄断企业） – 资产周转率（ATO）：反映企业有效运营资产 的能力。（低效率资产和高效率资产）
资产效率分析：现金和金融资产
• 现象之一：超募现象严重
• (a)海螺水泥与安徽国元信托有限责任公司设立信托理财计划， 信托资金25 亿元，预期年化收益率为5.85%。 • (b)海螺水泥购买7.5 亿元中国银行中银集富专享理财产品，理 财产品期限为185 天，预期年化收益率为4.80%。 • (c)海螺水泥与四川信托有限公司设立信托理财计划，信托资金 7.5亿元，信托期限为1年 （2012年6月15日到期），预期年化 收益率为8.50%。
1.5 1
0.5
0 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 2
-0.5
-1
行业与ATO和PM
ATO排名前10 H0160 药品及医疗器械批发业 C71 PM后10 普通机械制造业
H03
H H21
能源、材料和机械电子设备批发业 C25
批发和零售贸易 商业经纪与代理业 G85 H11 C1 C6 C31
J01
B50
房地产开发与经营业
采掘服务业
G81
F
通信及相关设备制造业
交通运输、仓储业
股东权益回报率分析
• 定义：衡量股东在公司内所获得投资回报
• 公式：
股东权益回报率的分解
ROE
权益负债利润比
ROA
权益乘数
销售利润率
资产周转率
中国上市公司盈利能力分析
年份 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 ROE 0.14 0.12 0.12 0.12 0.11 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.09 0.06 0.06 0.06 0.05 0.06 0.08 0.06 0.07 0.08 ROA 0.01 0.03 0.04 0.05 0.05 0.04 0.05 0.05 0.05 0.05 0.04 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.04 0.02 0.02 0.03 PM 0.06 0.10 0.14 0.13 0.11 0.11 0.11 0.11 0.11 0.11 0.10 0.05 0.05 0.04 0.03 0.04 0.05 0.04 0.06 0.08 ATO 0.04 0.16 0.26 0.34 0.40 0.38 0.39 0.40 0.41 0.41 0.41 0.43 0.47 0.52 0.55 0.57 0.63 0.62 0.54 0.52 D/E 21.98 2.53 1.95 1.51 1.34 1.48 1.32 1.16 1.13 1.16 1.21 1.38 1.49 1.64 1.68 1.59 0.96 1.45 1.71 1.47
• 现象之三：大股东占用资金
– 133家上市公司2011年末的应收账款中有大股 东欠款，60家上市公司的其他应收款中有大股 东欠款。两项合计，大股东共占用上市公司资 金达到97.51亿元，其中，非经营性的其他应收 款欠款合计34.3亿元。
ROA的两个影响因素：PM和ATO
• PM和ATO对资产回报率的影响何者重要？ • 同时提高PM和ATO的可能性？ • 行业因素
永安药业
焦点科技 国电清新
10000
10000 10000
光大银行、中国 银行 广发银行
中国银行 浦发银行
人民币结构性存款业务、人民币“期限可变”
保本浮动收益型
人民币“期限可变”
徐家汇
10000
利多多对公结构性存款合同(保证收益型)
• 海螺水泥：
– （1）2011 年 4 月 12 日海螺水泥将总金额为8 亿元人民 币的经营资金用于委托理财，购买徽商银行芜湖分行 “票据赢”理财产品，期限不超过三个月。 – （2）2011 年 6 月 14 日海螺水泥将总金额为 40 亿元人 民币的经营资金用于理财。有关理财方案及收益情况 具体如下：
股票简称
洋河股份 漫步者
金额
72000 60000
银行
建设银行 浦发银行
产品
'乾元'保本型理财产品
利多多公司理财计划
中卫国脉
东阿阿胶 兆驰股份
60000
50000 16000
工行、浦发、北 京银行 农业银行
杭州银行
非保本浮动收益型、保本保收益型
“本利丰”理财产品
“幸福99”幸福理财机构11期银行理财计划
本章思考题
• 对某行业进行分析，考察该行业各年盈利 指标的变化趋势。
• 从该行业中选择一家公司，考察该公司盈 利性与行业平均水平的差异，并基于业绩 分解分析这种差异的原因。
– 2011年，沪深两市260家上市公司超募，累计 超募资金1278.15亿元，而同期整个证券市场的 筹资金额为6780.47亿元，这其中还包含了公司 债的1262.20亿元。 – 2010年两市累计超募2194亿元。
• 现象之二：大量资金用于金融投资
– 截至2012年3月12日，有389家上市公司公布了 11年年报，其中有112家参与了二级市场、银 行理财产品和未上市公司股权的投资，占比 29%，合计金额达到406.22亿元。 – 拓中建设（002346），成功募集的7亿资金， 在一年半的时间里只在计划项目里投入了150万 元。
1.00 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
ROE
0.10
ROA PM ATO
0.01
D/E
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
H0160 药品及医疗器械批发业
行业与ATO和PM
ATO后10 J05 房地产管理业 K39 租赁服务业 I31 金融信托业 D05 自来水的生产和供应业 L 传播与文化产业 J 房地产业 F 交通运输、仓储业 F11 交通运输辅助业 PM前10 C65 黑色金属冶炼及压延加工业 D05 自来水的生产和供应业 C13 服装及其他纤维制品制造业 B05 黑色金属矿采选业 F11 交通运输辅助业 F03 公路运输业 I31 金融信托业 C85 生物制品业