财务管理基础复习提纲精编版
《财务管理》复习纲要
第一章财务管理总论1、金融工具的特征：流动性、风险性、收益性。
2、财务关系：企业在规划、组织企业的财务活动过程中，与各个经济主体发生的经济关系。
3、企业财务关系主要包括哪几个方面？(1)企业与投资者之间的财务关系；(2)企业与债务人之间的财务关系；(3)企业内部各单位之间的财务关系；(4)企业与员工之间的财务关系；(5)企业与政府之间的财务关系。
4、什么是财务活动？它包括哪些内容？财务活动是企业在再生产过程中的价值运动过程，是企业经营活动过程中运用货币综合反映的过程。
内容：筹资活动、投资活动、营运资金日常管理活动和收益分配活动。
5、利润最大化观的优缺点？优点：①简单明确，便于管理者理解；②与市场紧密联系，面向市场经营；③反映了增收节支的效果。
缺点：①可能导致企业短期行为，忽视企业的长远利益；②没有考虑时间因素；③没有考虑风险因素；④没有考虑投入与产出的关系。
第二章货币时间价值与风险价值1、货币时间价值：是指一定量的货币在不同时点上的价值量的差额。
2、标准离差率：标准差与期望值的比值。
3、普通年金：是指一定时期内每期期末发生的等额收付的系列款项，又称为后付年金。
4、先付年金：也称即付年金，是指在一定时期内，每期期初等额的系列收付款项。
5、系统风险：是指那些对所有公司产生影响的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀等，这类风险不能通过分散投资对象而分散（又可称之为不可散风险或市场风险）。
6、非系统风险：是指发生于单个公司的特有事件造成的风险，如公司内部控制出现问题、产品开发失败、没有争取到重要的经济合同等，可以通过多元化投资来分散（又可称之为可分散风险或公司特有的风险）。
7、期望值的计算（P.46）期望报酬率=各种可能的报酬率×对应的概率8、标准离差率的计算（P.49）标准差=√(各报酬率—期望值)2×对应的概率标准离差率=标准差÷期望值9、风险报酬：又称风险价值，是指企业承担风险从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外收益。
财务管理复习提纲(终极版)
财务管理复习提纲第一章财务管理总论一、财务活动的内容筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动二、企业财务管理的目标总产值最大化、利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（现在普遍在用）三、财务管理的环节财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析四、利率的构成纯粹利率（指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率）、通货膨胀附加率、风险附加率第二章资金的时间价值与风险报酬一、资金时间价值的概念通常情况下，资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
二、资金时间价值的计算（一）复利的计算1、复利终值的计算：F=P(1+i)^n=P×(F/P,i,n)（F为复利终值、P为本金或现值、n为计息期）2、复利现值的计算：P=F/(1+i)^n=F(1+i)^(-n)=F×(P/F,i,n)（(P/F,i,n)是复利现值系数）（二）年金的计算1、年金是指在相等间隔期内收到或付出的等额系列款项。
2、按照收付的次数和支付的时间划分，年金可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四类。
（1）普通年金（从第一期开始每期【期末】收款、付款的年金）普通年金终值的计算F(A)=A×[(1+i)^n-1/i]=A×(F/A,i,n)（已知年金A，求年金终值F，(F/A,i,n)年金终值系数）普通年金现值的计算P(A)=A×[1-(1+i)^(-n)/i]=A×(P/A,i,n)（(P/A,i,n)年金现值系数）（2）预付年金（从第一期开始每期【期初】收款、付款的年金）（3）递延年金（第一次收付发生在【第二期或第二期以后】的年金）（4）永续年金（【无限期】的普通年金）三、风险的类别（一）从个别投资主体的角度来看，风险分为市场风险和公司特有风险。
（1）市场风险：是指那些对市场上【所有】公司产生影响的因素引起的风险，又称不可分散风险或系统风险。
27029财务管理学复习提纲
第一章 财务管理概述一、企业同各方面之间的财务关系可以从五方面来讲： 1.企业与投资者和受资者之间属于所有权关系；2.企业与债权人、债务人、往来客户之间在性质上属于债权、合同义务关系；3.企业与税务机关之间是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系；4.企业内部各单位之间要发生资金结算关系；5.企业与职工之间：企业要用自身的产品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等。
第二章 财务管理的价值观念第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值含义和表现形式1.资金时间价值大小是时间、资金量、资金周转速度三个主要因素相互作用的结果。
2.产品价格按照不同的分类标准所分的类别也不同，按照价格的调节方式分类，分为：国家规定价格（统一价格）、国家指导价格（浮动价格）和市场调节价格（协议价格）。
二、利息与利率 1. 单利与复利 2. 现值与终值现值——本金；终值——本利和 3. 普通年金现值和普通年金终值年金：在相同的间隔期内（一年、一季、一个月）收到或支出的等额款项。
因收付的时间不同，分为：普通年金：是指在每一相同的间隔期末收付的等额款项，也称为后付年金。
预付年金：是指在每一相同的间隔期初收付的等额款项，也称为即付年金。
递延年金：是指凡在第一期末以后的时间连续收付的等额款项，也成延期年金。
永续年金：是指无限期收付等额款项，也称终身年金。
普通年金终值：()11i nAA A AiVF-==+终普通年金现值：()1111i n A A A A iPVV ⎡⎤⎢⎥=-=⎢⎥⎢⎥+现(1)A i +(1i)1A ⎡+⎢=⎢复利终值：(1)nF PV i =+∑复利现值：1(1)(1)n nPV Fi r =∑++第二节 投资的风险价值 一、投资风险价值的计算第一步：计算投资收益的期望值（i x ∑（）） iiix x P =∑∑（） 第二步：计算标准差σб和标准差率（aV）2iPY V σi V V +风险风险）三、关于市盈率分析=某证券市价市盈率每股利润即股票价格与该股上一年度税后利润之比=每股利润投资报酬率每股市价第三章 财务分析第一节 财务分析概述一、财务分析的目的：评价企业的偿债能力；评价企业的资产管理水平；评价企业的发展趋势二、财务分析的基础：资产负债表、损益表和现金流量表三、按财务分析的方法不同分为比率分析法、比较分析法、因素分析法比率分析法：先将两个财务指标相除计算财务比率，然后将财务比率指标进行比较。
财务管理基础复习提纲
第一章财务管理总论1.财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
财务活动----筹资活动、投资活动、资金营运活动、收益分配活动财务管理对象----资金运动2．财务管理五大基本环节：财务预测、财务决策（核心）、财务预算、财务控制和财务分析、业绩评价与激励。
3.企业价值最大化是财务管理的最优目标。
指企业的未来现金流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。
4.影响企业的宏观财务管理环境因素有：经济环境、法律环境和金融环境。
其中金融环境是最重要的外部环境因素。
金融市场的利率=(纯利率+通货膨胀溢价)+（违约风险溢价+流动性风险溢价+到期日风险溢价）第二章财务管理的价值观念1.货币时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。
是资金所有者让渡使用权而参与社会财富分配的一种形式。
3．名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)m -1 F ＝P (1+ i )n4.风险按能否分散，分为系统风险和非系统风险；按风险的来源，分为经营风险和财务风险。
5.衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准利差率。
离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。
6.风险与收益的一般关系：必要报酬（率）R=无风险报酬（率）R F+风险报酬（率）R R第三章筹资方式1.筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构等对资金的需要，通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金。
筹资目标----以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。
按所筹资金的来源分：权益性筹资和负债筹资。
2. 资金需要量预测：（1）销售百分比法：对外筹资需要量＝区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目。
外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益。
（2）资金习性预测法：高低点法、一元回归直线分析法。
3. 权益性筹资（1）吸收直接投资：以现金、实物、工业产权、土地使用权出资。
财务管理复习大纲
财务管理复习大纲第一篇：财务管理复习大纲第1章总论1、现有财务管理理论研究起点的主要观点（选择)(1)财务本质起点论。
(2)假设起点论。
(3)本金起点论。
(4)目标起点论。
2、财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总和。
它既包括宏观的理财环境,也包括微观的理财环境。
宏观的理财环境主要是指企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化环境；微观环境主要是指企业的组织形式，企业的生产、销售和采购方式。
(名词解释）3、财务管理假设财务管理假设：是人们利用自己的知识,根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的,具有一定事实依据的假定或设想,是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。
(名词解释）财务管理假设构成：（1）理财主体假设派生假设：自主理财假设。
（2）持续经营假设派生假设：理财分期假设（3）有效市场假设派生假设：市场公平假设（4）资金增值假设派生假设：风险与报酬同增假设（5）理性理财假设派生假设：资金再投资假设4、财务管理目标（多选、问答）财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
财务管理目标主要观点：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化，其中企业价值最大化得到了普遍的认同。
利润最大化：利润可以直接反映企业创造剩余产品的多少；从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小；利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。
1.未考虑时间价值2.未反映利润与投入资本之间的关系，不利于比较3.未考虑风险因素4.易导致短期行为股东财富最大化：资本利润率或每股收益反映了利润与投入资本之间的关系，有利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期比较。
一定程度上有利于克服企业在追求利润上的短期行为。
缺点：1.未考虑时间价值 2.未考虑风险因素 3.不能避免短期行为企业价值最大化：企业未来现金流量的现值1.考虑时间价值和风险因素2.反映了资产保值增值的要求3.有利于克服管理上的片面性和短期行为第2章企业并购财务管理概述一、企业并购的概念：在市场机制作用下，企业为了获得其他企业大的控制权进行的产权重组活动。
财务管理复习提纲1
单选、多选、判断（40’）1.财务管理的概念——核心：财务决策财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。
2.财务管理的内容及区分★财务活动和财务关系财务活动：以现金收支为主的资金收支活动，其内容具体包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和资金分配活动4方面。
财务关系：企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。
包括企业与所有者、债权人、被投资单位、债务人、供应商和客户、政府、企业内部各单位、职工以及其他有关各方之间的关系。
3.财务管理目标★★★①利润最大化——（缺点）没有考虑资金时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，因此不利于不同规模的企业或同一企业不同时期之间的比较；没有考虑风险问题；导致企业经营的短期行为②资本利润率或每股收益最大化——（优点）克服利润最大化目标不能反映投入产出关系的缺陷（缺点）没有考虑资金时间价值、风险问题；导致企业经营的短期行为③股东财富最大化——（优点）考虑了资金时间价值和风险因素；反映了投入与产出的关系；克服企业在追求利润上的短期行为（缺点）适用范围受到限制；过分强调股东利益，很容易忽视企业其他利益相关者的利益；股票价格是不可控因素（适用范围）一般适用于资本市场比较发达的国家。
④企业价值最大化——（内容）企业潜在或预期的获利能力（优点）充分考虑了时间价值因素；考虑了风险与报酬的关系，强调了风险与报酬的均衡；克服企业在追求利润上的短期行为，更加有利于社会资源的合理配置（缺点）较抽象化和理论化，其计量与确定存在一定困难⑤相关者利益最大化——（内容）企业长期稳定的发展和持续的获利能力放在首位4.财务关系最主要的是债权，债务的关系★1.企业与政府之间的财务关系——强制的、无偿的分配关系2.企业与债权人之间的财务关系——债务与债权关系（等价交换关系）3.企业与债务人之间的财务关系——债权与债务关系5.货币时间价值的来源货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
《财务管理》复习提纲
《财务管理》复习提纲一、导论：1.企业类型及特征2.公司企业的优点、与非公司企业的区别3.公司中存在的财务关系4.企业财务管理的内容5.企业财务决策的程序6.企业财务管理的目标a、基本目标b、具体目标二、财务报表及其诠释1.预算的编制（重点：财务预算）2.财务比率的计算3.利用财务比率分析应注意的问题及局限4.杜邦财务分析体系（指标分解）5.财务危机预测的Z指标三、投资决策：1.投资决策的概论、特点2.货币时间价值的计算3.现金流量的内容（初始、营业、结束）4.评价指标的计算、决策标准、优缺点5.投资的敏感性分析：方法、作用、弱点6.固定资产更新决策：a、剩余使用年限相同：△NPVb、剩余使用年限不同：重复更新法，年运行收益（成本）法7.通胀性情况下的投资决策：a、实际现金流量与名义现金流量的关系b、实际贴现率与名义贴现率的关系c、净现值的计算8.存在资金限额的投资决策：方法—现值指数法9.风险投资决策：a、需具备的条件b、方法：1.期注值决策法（优缺点）2.风险因素调整法：调整贴现率，调整现金流量3.决策树法四、风险问题：1、风险与不确定的关系2、决策时对风险的基本观点与做法（P145）3、效用曲线的含义以及不同风险态度的效用曲线4、概率的作用、种类5、重用期注值进行决策分析存在的弱点（P157）6、投资多样化与风险分散的关系：风险a、系统风险b、非系统风险7.方差、标准差的计算、决策标准（P164）8.进行海外投资时涉及的特殊风险9.实践中a、评估风险的两种方法b、对风险项目进行选择的两种方法五、证劵投资1.证劵定价有效率的概念P1692.掌握证劵定价方式的意义P1693.证劵投资的目的4.证劵投资的程序（交割、委托分类）5.分样化投资与风险的关系6.证劵组合的收益、标准差的计算（两只证劵的组合）7.证劵组合与相关系数的关系8.效率前沿的含义：p1829.资金分离原理的含义：P18510资产组合的期注收益：计算公式P18611资产组合的系数计算12证劵市场系统性）风险报酬原则：P19113资本资产定价模型：公式及影响因素14 CAPM的意义:a.对投资者b.对管理人员六、企业筹资：（重点：各种筹资方式的特点、优缺点）1.企业的资金来源a按性质分b按使用时间分2.需考虑的因素a融资者需考虑的因素b投资者需考虑的因素3.股票筹资：a普通股：票面、股份、价值、权利、b优先股：双重性、权利、分类、利弊c股票发行方式及其优缺点d股票的定价1.配股价。
财务管理复习提纲及计算题
《财务管理》期末考试复习提纲一、考试要求和考试内容（一）财务管理基本原理1．了解企业的财务活动，掌握企业财务活动的三个阶段；2．了解财务管理的概念及财务管理的内容；3．掌握企业财务管理的目标，以及各种财务管理目标的优缺点；4、掌握现金需求两预测的方法和步骤。
（二）货币的时间价值1．掌握货币时间价值的含义；2．熟悉现金、现值、终值和年金的概念；3．熟悉单利、复利以及年金现值、终值的计算；4．掌握名义利率和实际利率的计算。
（三）风险与报酬1．了解风险的含义及特征；2．熟悉风险的类型，熟悉系统风险、非系统风险、经营风险和财务风险的概念；3．掌握风险衡量的方法；4．掌握风险与必要报酬率和预期报酬率之间的关系；（四）企业筹资1．了解企业筹资的动机及筹资的渠道；2．熟悉债券筹资包括可转债筹资、股票筹资的优缺点；3．掌握资金需求量预测方法；4．了解短期借款筹资的方式，掌握补偿性余额、贴现复习下实际利率的计算；5．掌握债券发行价格的确定；（五）资本成本与资本结构1．熟悉资本成本、个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本的概念；2．掌握个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本的计算；3．熟悉本量利的相互关系，掌握盈亏平衡产量和实现目标利润产量的计算方法；4．熟悉经营杠杆的概念和计算，以及经营杠杆和经营风险的关系；5．熟悉财务杠杆的概念和计算，以及财务杠杆和财务风险的关系；6．掌握复合杠杆的概念和计算，以及复合杠杆和复合风险的关系；7．掌握最佳资本结构的概念，以及确定最佳资本结构的标准。
（六）资本投资决策1．熟悉项目现金流量的构成；2．掌握投资决策为什么要使用现金流量来进行决策的原因；3．掌握税前净现金流量和税后净现金流量的估计方法；4．掌握净现值、内含报酬率、投资回收期和会计收益率的计算方法和可行与否的判断准则；5．掌握固定资产更新决策方法。
（七）证券投资1．了解证券的概念、特点和种类；2．熟悉债券的概念、种类；4．掌握债券投资内在价值的评估方法和是否购买的决策方法；5．掌握债券投资的风险类型；6．掌握股票固定股利和固定增长率的估价模型和是否投资的决策方法。
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财务管理基础复习提纲公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-第一章财务管理总论1.财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
财务活动----筹资活动、投资活动、资金营运活动、收益分配活动财务管理对象----资金运动2．财务管理五大基本环节：财务预测、财务决策（核心）、财务预算、财务控制和财务分析、业绩评价与激励。
3.企业价值最大化是财务管理的最优目标。
指企业的未来现金流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。
4.影响企业的宏观财务管理环境因素有：经济环境、法律环境和金融环境。
其中金融环境是最重要的外部环境因素。
金融市场的利率=(纯利率 +通货膨胀溢价)+（违约风险溢价+流动性风险溢价+到期日风险溢价）第二章财务管理的价值观念1.货币时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。
是资金所有者让渡使用权而参与社会财富分配的一种形式。
2.3．名义利率与实际利率的换算：i=(1+r/m)m-1 F ＝ P (1+ i )n4.风险按能否分散，分为系统风险和非系统风险；按风险的来源，分为经营风险和财务风险。
5.衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准利差率。
离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。
6.风险与收益的一般关系：必要报酬（率）R=无风险报酬（率）R F +风险报酬（率）R R第三章 筹资方式1. 筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构等对资金的需要，通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金。
筹资目标----以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。
按所筹资金的来源分：权益性筹资和负债筹资。
2. 资金需要量预测：（1）销售百分比法：对外筹资需要量＝区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目。
外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益。
（2）资金习性预测法：高低点法、一元回归直线分析法。
3. 权益性筹资（1）吸收直接投资：以现金、实物、工业产权、土地使用权出资。
211S E P S S BS S A ⨯⨯-∆⨯-∆⨯（2）股票筹资：发行普通股或优先股（3）留存收益筹资：利用盈余公积、未分配利润。
共同特点：筹资风险小，能增强公司信誉，筹资资本成本较高，容易分散公司控制权。
4.负债性筹资：（一）长期负债（1）长期借款：期限长---借款利率高，信用好---借款利率低（2）发行债券：债券发行价格的确定和影响因素按期付息，到期一次还本------P=票面金额×（P/F,i1,n）+票面利息（P/A,i1,n）到期一次还本付息------P=票面金额×(1+i2×n)（P/F,i1,n）票面利率>市场利率，溢价发行；票面利<率市场利率，折价发行；（3）融资租赁：三种形式：直接租赁、杠杆租赁、售后租回。
租金由设备价款和租息组成，租息分为融资成本和手续费，手续费又分为营业费用和盈利。
（二）短期筹资（1）短期借款：企业应付承诺费用=未使用的贷款余额×规定的承诺费用率补偿性余额贷款实际利率=名义利率/1-补偿性余额比率实际贷款额=企业需要借款额（1-补偿性余额比率）借款利息的支付方式：（2）商业信用主要形式有：应付账款、应付票据、预收账款。
放弃现金折扣的资本成本 = 和银行借款利率比。
共同特点：资本成本低，可利用财务杠杆作用。
筹资风险大、限制条款多、筹资数额有限。
5.混合性资金：可转换债券---债券转换为股票认股权证---常见依附于债券的认股权证第四章 筹资决策1. 资本成本：资本成本从构成来看，包括筹资费用F （如借款手续费、证券发行费用）和用资费用D （利息、股利）两部分。
（1）个别资本成本K ：长期借款成本=借款年利率（1-T ）/ (1-f)债券成本=面值×票面利率（1-T ）/ 发行价格(1-f) 优先股成本=优先股股利 / 发行价格(1- f)固定股利D 时 = D / （发行价-发行费）普通股成本= 固定股利增长率g 时 =D 1 /（发行价-发行费）+ g 资本资产定价模型=R f +βj ×（R m -R f ） 留存收益= 固定股利D 时=D/P（无筹资费用） 固定股利增长率g 时=D1/P+g折扣期信用期折扣百分比折扣百分比-⨯-3601个别资本成本排序：长期借款< 债券< 优先股< 留存收益< 普通股（2）综合资本成本K W =∑（ K j× W j )2. 杠杆原理成本习性模型：Y=a+bx边际贡献：M= Px-bx=(p-b)x息税前利润：EBIT =px-bx-a(1)经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量业务变动率的杠杆效应。
DOL=（⊿EBIT/EBIT ）/ (⊿x/x )= (p-b)x / (p-b)x-a 产销量越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小；固定成本越大，经营杠杆系数越大，经营风险越大。
（2）财财务杠杆：由于固定财务费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。
DFL=(⊿EPS/EPS) /（⊿EBIT/EBIT）=EBIT/[EBIT-I-d/（1-T）]经营业绩越好，财务杠杆系数越小，财务风险越小;固定费用越大，财务杠杆系数越大，财务风险越大。
（3）复合杠杆：DCL=DOL*DFL=(⊿EPS/EPS) /（⊿x/x）总杠杆越大，公司总体风险越大。
经营风险与财务风险必须反方向搭配。
3. 最佳资本结构---使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。
（1）比较资本成本法：选择加权平均资本成本最低的结构。
（会计算）（2）每股收益无差别点法：EPS1=EPS2，求EBIT（会计算）调整企业资本结构的方法有：存量调整、增量调整和减量调整。
第五章项目投资1.项目投资属于资本性支出、直接投资。
特点：投资数额大、影响时间长、发生频率低、变现能力差、投资风险大。
比如土地、厂房、设备、技术条件、商标专利等有形资产和无形资产资产。
2.现金流量：现金流入量CI、现金流出量CO、净现金流量NCF（CI-CO）项目计算期的构成：书上P144项目现金流量构成:（1）初始现金流量：固定资产投资支出、垫支的营运资本、对土地的投资、原有固定资产的变价收入。
（2）经营现金流量：NCF=营业收入-付现成本-所得税=净利润+折旧、摊销及利息=营业收入（1-T）-付现成本（1-T）+折旧摊销及利息×T（3）终结现金流量：收回垫支的营运资金、固定资产残值收入。
现金流量的计算：（1）单纯固定资产投资项目：固定资产原值要加上建设期资本化的利息。
（2）完整工业投资项目：非付现成本为折旧、摊销、利息。
（3）更新改造投资项目：算ΔNCF，提前报废抵减的所得税=（变价收入-账面价值）×T3.项目投资决策评价指标(一)贴现现金流量指标(考虑资金时间价值)（1）净现值（NPV）=现金流入的现值- 现金流出的现值以NPV0为优（2）净现值率（NPVR ）=NPV/现金流出的现值 以NPVR0为优 （3）获利指数（PI ）=现金流入的现值/ 现金流出的现值 以PI ≥1为优 （4）内部报酬率（IRR ），令NPV=O,求i,此时的i 就是IRR 以IRR ≥必要报酬率为优(二)非贴现现金流量指标（不考虑时间价值）（1）投资回收期=原始投资额/每年NCF ，或利用插值法，找到累计现金流量由负转正的时点。
（2）平均报酬率＝年平均利润÷原始投资额4.独立方案—--任何一个贴现指标只要达到标准要求就行，以IRR 为准。
互斥方案---- 计算期相同：NPV计算期不同：年均净现金流量ANCF=NPV/（P/A ，ic ，n ）第六章证券投资1. 证券投资，购买股票、债券等金融资产，属于间接投资。
2. 证券投资风险分为系统风险和非系统风险两大类。
系统风险又称不可分散风险，如利率风险、通胀风险、再投资风险。
非系统风险又称可分散风险，如违约风险、变现风险、破产风险。
3. 债券估价模型 V ≥P 0， NPV ≥0，可以投资 a) 分期付息，到期还本 V b) 一次还本付息 c) 零息债券d) 内部收益率 反求k债券投资的特点：风险小、收益率低但稳定、有到期日、不参与公司决策。
),,/(),,/(n k A P i Mn k F P M ⨯+=),,/()1(n k F P n i M v ⨯⨯+=),,/(n k F P M v =4.股票估价模型V≥P0， NPV≥0，可以投资（1）基本模型（2）短期持有未来出售（3）零增长 V=D / k（4）固定增长率g V=D1 / (k-g)（5）阶段性增长高速增长期+稳定增长期（6）内部收益率反求K股票投资的特点：风险大、收益率高、收益不稳定、。
可参与公司决策。
5.证券投资风险与报酬的关系：k i = R f+βi (k m－R f)6.基金的估价：取决于目前能够给投资者带来的现金流量。
基金认购价（卖出价）=基金单位净值+首次认购费基金赎回价（买入价）=基金单位净值-基金赎回价第七章营运资金管理1.营运资金总额=流动资产总额 - 流动负债总额流动资产特点：投资回收期短、流动性强、波动性、并存性。
流动负债特点：速度快、弹性大、成本低、风险小。
营运资金周转：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期 -应付账款周转期营运资金的投资策略---流动资产与长期资产投入资金的比例营运资金的筹资策略---流动负债与长期资本的比例2. 最佳现金持有量的确定（1）成本分析模式，即机会成本和短缺成本之和最小时的现金持有量。
（2）存货模式，相关总成本=持有的机会成本+转换成本3. 应收账款成本：（1）机会成本：=赊销额/360 ×平均收账天数×变动成本率×资金成本率（2）管理成本（3）坏账成本4. 信用政策：（1）信用标准（5C）：信用品质(Character)、偿付能力(Capacity)、资本(Capital)、抵押品(Collateral)、经济状况(Conditions)。
（2）信用条件：信用期限、折扣期限、折扣率。
会计算在不同信用条件下企业的机会成本、坏账损失、收账费用，然后选择信用成本后收益最大的那个。
（3）收账政策：以相关成本（机会成本、收账费用、坏账损失）最低为决策标准。
5. 存货经济进货批量（1）存货成本进货成本（取得成本）购置成本---单价×采购数量进货费用---分变动和固定的储存成本（持有成本）固定储存成本--机会成本、保险费等变动储存成本--仓储费、仓库管理费等缺货成本（2）存货经济进货批量：相关总成本=变动进货成本+变动储存成本（3）存货ABC分类管理：对存货按照其重要程度、消耗数量和资金占用量进行ABC 分类，明确管理的重点和方向，节省资金，加速资金周转的控制方法。