辅仁药业2019年经营风险报告
ST辅仁：2019年年度报告摘要
2 报告期公司主要业务简介
(一)主要业务 公司主要从事医药制造、研发、批发与零售业务，根据中国证监会颁发的《上市公司行业分 类指引》（2012 修订），公司所处行业为医药制造业。 1.公司生产经营主体主要有控股子公司河南辅仁堂制药有限公司、全资子公司开封制药（集 团）有限公司，全资孙公司主要有河南同源制药有限公司、河南辅仁怀庆堂制药有限公司、开封 豫港制药有限公司、辅仁药业集团医药有限公司、郑州豫港制药有限公司、郑州远策生物制药有 限公司、开药集团（开鲁）制药有限公司、北京辅仁瑞辉生物医药研究院有限公司等。 公司主要产品为化学药、中成药、原料药、生物制药的研发、生产和销售。公司拥有药品批 准文号 547 个，其中入选《医保目录（2019 年版）》的品种 313 个，进入国家基本药物目录的品 种 150 个，100 个药品品种进入地方医保目录。公司共拥有专利 45 项，其中发明专利 22 项,实用 新型专利 23 项。主要产品覆盖包括粉针剂、片剂、原料药、水针剂、口服液、胶剂、胶囊剂、颗 粒剂、中间体等多种剂型的化学药、中成药、原料药和生物制药。产品质量符合中国药典标准，
股票种类 A股
公司股票简况
股票上市交易所
股票简称
上海证券交易所 ST辅仁
股票代码 600781
变更前股票简称 辅仁药业
联系人和联系方式 姓名
办公地址
电话 电子信箱
董事会秘书 姜之华 河南省郑州市花园路25号辅仁大厦9楼
0371-65359177 richtheoften@`
证券事务代表 李笛 河南省郑州市花园路25号辅 仁大厦9楼 0371-65359177 1250864082@
பைடு நூலகம்
部分产品符合欧盟等国家和地区药物进口标准并出口欧洲多个国家。 2.公司主导产品主要有：注射用头孢曲松钠、注射用头孢哌酮、硫酸阿米卡星注射液、盐酸
辅仁药业2019年上半年经营成果报告
辅仁药业2019年上半年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年上半年实现利润为51,173.13万元，与2018年上半年的55,797.35万元相比有所下降，下降8.29%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润2019年上半年营业利润为51,163.98万元，与2018年上半年的56,067.84万元相比有所下降，下降8.75%。
以下项目的变动使营业利润增加：营业成本减少22,851.2万元，管理费用减少13,528.11万元，财务费用减少1,047万元，营业税金及附加减少981.15万元，资产减值损失减少672.7万元，共计增加39,080.16万元；以下项目的变动使营业利润减少：销售费用增加687.18万元，营业收入减少33,969.58万元，共计减少34,656.76万元。
增加项与减少项相抵，使营业利润下降4,423.4万元。
3、投资收益2018年上半年投资收益为416.58万元，2019年上半年投资收益为零。
4、营业外利润2018年上半年营业外利润亏损270.49万元，2019年上半年扭亏为盈，盈利9.15万元。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年上半年的营业收入为276,896.36万元，比2018年上半年的310,865.94万元下降10.93%，营业成本为148,966.82万元，比2018年上半年的171,818.02万元下降13.30%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。
实现利润增减变化表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入276,896.36 -10.93 310,865.94 1,083.57 26,265.14 0 实现利润51,173.13 -8.29 55,797.35 3,669.21 1,480.35 0 营业利润51,163.98 -8.75 56,067.84 3,505.56 1,555.04 0 投资收益0 -100 416.58 993.2 38.11 0 营业外利润9.15 103.38 -270.49 -262.15 -74.69 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年上半年辅仁药业成本费用总额为217,476.33万元，其中：营业成本为148,966.82万元，占成本总额的68.5%；销售费用为40,383.5万元，占成本总额的18.57%；管理费用为12,898.6万元，占成本总额的5.93%；财务费用为10,944.76万元，占成本总额的5.03%；营业税金及附加为2,717.97万元，占成本总额的1.25%。
辅仁药业2020年三季度财务风险分析详细报告
辅仁药业2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为463,405.92万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为303,999.63万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供121,459.79万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为341,946.13万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为11,144.69万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是19,056.75万元，实际已经取得的短期带息负债为303,999.63万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为15,100.72万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为17,078.73万元，在5年之内偿还的贷款总规模为21,034.76万元，当前实际的带息负债合计为338,476.63万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为222,326.48万元。
该资金缺口需要企业持续经营37.83个分析期之后才能填补。
与企业的资金缺口相比，企业的
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辅仁药业2020年上半年财务风险分析详细报告
辅仁药业2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为454,164.06万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为303,392.37万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供111,096.69万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为343,067.36万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为9,880.3万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是23,588.05万元，实际已经取得的短期带息负债为303,392.37万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为23,588.05万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为30,441.93万元，在5年之内偿还的贷款总规模为44,149.68万元，当前实际的带息负债合计为337,882.37万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为222,933.61万元。
该资金缺口需要企业持续经营17.19个分析期之后才能填补。
与企业营业收入的规模相比，资
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辅仁药业案例分析ppt
• 但在2019年7月之前，即使在财务状况看似一切正常的情况下，数灵仍提前发现了关于辅仁药业的重要财务指标的恶化， 预警偿债风险。
• 在数灵中对公司的EBIT利息保障倍数进行回溯，发现从2017年第四季度（也就是并购刚刚完成的时间开始），这项财 务指标就已经开始逐渐出现下降趋势：
目前我们还不知道未来公司将会何去何从，但从种种迹象来看此时的辅仁药业可能危机四伏。
只有严保产品质量、不断研 发创新、优化主导产品，才 能在愈发严格的医改大环境 下脱颖而出，最终成长为优 秀的企业。
真正优秀的企业并非是单靠不断 并购与资本运作成长起来的，药 企更是如此。
另外，在医保控费、带量采购等一系列医改政策环境下，仿制药利润空间又将进一步被压缩，原研药或 独家产品的优势有望进一步放大。
而公司主要的独家产品集中在中成药，包括：艾溃灵口服液、半边莲注射液、鸡矢藤注射液、脾胃健口 服液等，但2018年销量贡献较小。
03 负面消息不断，资本市场信心丧失 随着负面消息不断爆出，资本市场对公司的状况也逐渐失去了信心。除集团主体评级下调外，从近期疫情期间公司的股价表现看也
两个月后，2019年10月18日，为期3年的“16辅仁药业PPN003”因未按时兑付本息共计3.156亿元，构成实质违约。 针对辅仁药业资金链紧张导致债务逾期及违约的情况，很多投资者认为是“毫无征兆”。至少从201短短几个月之后，就接连发生了分红暴雷、债务逾期、债务违约、股权冻结等一系列事件，辅仁集团主体评级也经三次下调至
• 针对这项指标，从2017Q4至2019Q3，数灵共3次提示风险，时间分别为2018Q1、2018Q4及2019Q3，暗示公司核 心营运利润对利息支出的覆盖能力正在变弱。
辅仁药业2019年财务状况报告
辅仁药业2019年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况辅仁药业2019年资产总额为1,142,516.88万元，其中流动资产为640,910.84万元，主要分布在应收账款、预付款项、存货等环节，分别占企业流动资产合计的55.41%、10.89%和6.09%。
非流动资产为501,606.04万元，主要分布在无形资产和递延所得税资产，分别占企业非流动资产的4.8%、1.19%。
资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,142,516.88100.001,071,737.27100.00 988,006.88 100.00流动资产640,910.84 56.10 567,664.38 52.97 521,913.74 52.82 长期投资3,284.03 0.29 4,375.99 0.41 4,482.06 0.45 固定资产0 0.00 378,087.85 35.28 343,193.69 34.74 其他498,322.02 43.62 121,609.05 11.35 118,417.38 11.992、流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的55.41%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产640,910.84 100.00 567,664.38 100.00 521,913.74 100.00 存货39,040.57 6.09 60,441.45 10.65 66,126.97 12.67 应收账款355,149.21 55.41 283,853.47 50.00 236,229.52 45.26 其他应收款0 0.00 1,742.68 0.31 1,965.3 0.38 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据922.47 0.14 9,326.81 1.64 25,456.57 4.88 货币资金4,184.31 0.65 165,636.49 29.18 128,909.47 24.70 其他241,614.28 37.70 46,663.48 8.22 63,225.91 12.113、资产的增减变化2019年总资产为1,142,516.88万元，与2018年的1,071,737.27万元相比有所增长，增长6.6%。
辅仁药业事件演讲稿
辅仁药业事件演讲稿这两天辅仁药业老板朱文臣出事了！大家说说，他们是怎么忽悠我的。
上个月中。
勤于医药调研的业内小蜜蜂风雷。
因为看到辅仁药业。
整体报表还不错，账上18亿的现金。
一年营收60多亿。
净利润近9个亿。
毛利率超过40%。
公司净资产近60亿。
市值也是60亿。
如果这份报表是真的。
这公司估值肯定不算贵。
电话打通后，风雷被一个十分甜美声音一顿忽悠。
风雷开门见山问了一个问题。
你们家账上没有分配的利润有29个亿。
为什么不给股民分配？所有不给股民分红的业绩都是有问题的，你们如何解释外界以这个问题的质疑。
小姑娘无语，给了他们董秘，张海杰的电话。
打通电话后，我同样的问题问了张海杰。
他说。
兄弟你放心。
我们账上有钱。
老板的股权被冻结是按1元一股冻结的。
辅仁药业的账上的现金没有问题。
辅仁不分红是为了公司长久的发展。
张海杰电话里对公司的保证，真的是牛皮哄哄。
那么事实上是这样吗？这样一份报表底下，隐藏了哪些大股东掏空上市公司的事实呢？记得那是四年前。
辅仁药业老总遭到实名举报。
时值辅仁药业重大资产重组，朱文臣被实名举报“超生、骗贷100亿”。
至今《人大代表、辅仁药业董事长、河南首富朱文臣超生、骗贷100亿》的相关帖子还在网络流传。
超生、包养情妇、贿赂官员、贷款诈骗、洗钱、侵吞国有资产，举报帖长达13页，细数了朱文臣犯下的“七宗罪”。
现在这篇帖子，还在网上，当时朱总对外界的回复就四个字叫胡说八道。
而今天面对股权被冻结，账上18亿现金，未分配利润却拿不出6000万的分红款，未分配利润更是高达30亿。
这些钱到哪里去了。
面对如此的事实，再回想五年前的举的，朱老板还有何话可话。
A股，现在闹的最厉害的就是康得新，老板钟玉也是同样的玩法，账上满满的现金，超过150亿。
而事实上却连5个亿的债券都负不起。
千亿市值的大公司，三安光电。
康美药业。
康得新。
基本都是一个套路。
后门早就找好了，该转出去转出去了。
剩下的事，就是与监管无尽的扯皮。
监管对于大股东的治罪，所有痛苦都将转到小股民身上。
辅仁药业事件分析总结汇报
辅仁药业事件分析总结汇报辅仁药业事件是近年来发生的一起引发广泛关注和讨论的事件，对辅仁药业及整个医药行业都产生了深远的影响。
下面是对辅仁药业事件的分析总结汇报：一、事件背景辅仁药业是中国知名的中药制药企业，拥有多家子公司和子品牌，产品涉及中成药、保健品等多个领域。
然而，近年来辅仁药业却频频陷入舆论漩涡中。
事件的背景是2015年，有消费者对该企业的某药品质疑，认为该产品存在质量问题。
随后，各种相关事件和信息不断爆发，引发了广泛的争议和讨论。
二、事件经过1.品质问题曝光：2015年，一名消费者在社交媒体上爆料称辅仁药业的某药品质量存在问题，产品含有亚硝酸盐等有害物质，引发了广泛关注。
此后，越来越多的消费者纷纷对辅仁药业的产品质量提出质疑。
2.公司回应与应对：面对消费者的质疑，辅仁药业进行了一系列回应和措施。
公司在公开发表声明，强调产品质量符合国家标准，并承诺进行全面自查。
同时，辅仁药业邀请权威机构对产品进行检测，并公开检测结果。
3.舆论漩涡扩散：然而，辅仁药业的回应并没有平息舆论，反而引发了更多的关注和质疑。
更多的消费者和媒体开始对辅仁药业进行深入调查，并发现了更多的问题。
包括产品质量问题、销售渠道问题、产品广告虚假宣传等。
4.监管部门介入：随着事件的发酵，国家药品监管部门也介入了调查。
辅仁药业被责令整顿，并接受了多次的检查和处罚。
监管部门要求辅仁药业对其产品进行全面召回，并重新进行整改。
5.事件持续发酵：辅仁药业事件引发了整个医药行业的关注，也引发了广大消费者对整个中药制药行业的质疑。
类似的事件和问题也陆续曝光，给整个行业带来了负面影响。
三、事件影响1.企业形象受损：辅仁药业事件对企业形象造成了极大的负面影响。
公司长期以来建立的品牌形象受到了重创，消费者对企业的信任感大幅度下降。
企业市值也受到了明显的冲击。
2.行业信任危机：辅仁药业事件引发了整个中药制药行业的信任危机。
消费者对中药制药企业的质量信任度进一步下降，对中药产品的购买意愿减弱。
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2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
189,313.32
57.09 120,513.49
54.16 78,173.35
0
605,018.68
10.68 546,658
17.29 466,090.69
0
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
非流动负债 固定资产 长期投资
85,900.68 0
0
69,797.36
64.52 42,425.97
-29.39 60,084.27
0
171,816.92 3,954.67 4,237.5
34.88 3,141.64
0
635,804.06
61.91 392,701.07
6.84 367,547.7
0
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
辅仁药业2019年经营风险报告
6、整体协调情况 从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足经营业务活动的资金需 要，企业资金持续紧张。
内部资料，妥善保管
第4页 共4页
0.8
1.8
-6.22
1.92
0
1.19
-6.35
1.27
-0.5
1.28
0
二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 189,313.32万元的营运资本，投融资活动是协调的。
项目名称
营运资本 所有者权益
营运资本增减变化表
2019年
2018年
项目名称
盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数
经营风险指标表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
266,864.27
-14.27 311,285.69
-5.6 329,756.56
0
0.48
-4.94
0.51
17.57
0.43
0
1.82
5、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业当期经营业务活动的开展，需要 430,542.26万元的流动资金，企业通过长期性投融资活动准备了 189,313.32万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业经营活动的资金
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
辅仁药业2019年经营风险报告
的需求，结果出现了支付困难，现金支付能力为负241,228.94万元，即企 业的支付能力主要依靠短期借款来维持。
-4.24 12,537.41
0
160,178.95 233.43 48,040.38
-9.95 53,346.67
0
205,261.8
23.06 166,803.16
-8.57 182,435.88
0
4、营运资金需求的变化
2019年营运资金需求为430,542.26万元，与2018年的225,897.91万 元相比有较大增长，增长90.59%。在营运资金需求增长的同时，营业收入 却出现下降，表明经营形势趋于恶化，应注意提高管理水平。
辅仁药业2019年经营风险报告
辅仁药业2019年经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险 辅仁药业2019年盈亏平衡点的营业收入为266,864.27万元，表示当企 业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏 损。营业安全水平为48.22%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过 248,530.65万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销 售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 2、财务风险 从资本结构和资金成本来看，辅仁药业2019年的付息负债为 375,555.17万元，实际借款利率水平为6.74%，企业的财务风险系数为 1.25。
3,284.03
10.23 77,928.38 -100 378,087.85 -24.95 4,375.99
辅仁药业2019年经营风险报告
-0.32
0
-2.37 4,482.06
0
2、营运资本变化情况 2019年营运资本为189,313.32万元，与2018年的120,513.49万元相 比有较大增长，增长57.09%。
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
39,040.57
-35.41 60,441.45
-8.6 66,126.97
0
355,149.21
25.12 283,853.47
20.16 236,229.52
0
0
-100 1,742.68
-11.33 1,965.3
项目名称
应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计
经营性负债增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
19,742
-20.84 24,939.19
20.46 20,703.46
0
0
-100 71,976.84
3、经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要 企业提供430,542.26万元的流动资金。但企业投融资活动没有为企业经营 活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。
项目名称
存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计
经营性资产增减变化表
2019年
-16.39 86,087.04
0
6,366.68
-14.85 7,477.21
-7.03 8,042.52
0
1,443.72
-34.86 2,216.17
40.98 1,572.02
0
6,418.68 4,263.47
147.1
0.23 146.76
0
11,111.76
-7.45 12,006.27