人大版第三版财务管理重点

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赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初年末应收账款余额 分别为200万元和400万元；年初年末存货余额分别为200万元和600万元； 年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产 和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。一年按360天计算。 要求：（1）计算应收账款平均收账期。2）计算存货周转天数。（3）计算 年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算年末流动比率。 （1）=（年初应收账款+年末应收账款）/2= = 应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67（次） 应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（2000/300）=54（天） （2） 存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额)/2= =400（万元） 存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次） 存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天） （3）年末应收账款=年末速动资产－年末现金类资产 =年末速动比率×年末流动负债－年末现金比率×年末流动负债= = 400 所以年末流动负债=800(万元) 年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债= =960（万元） （4）年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560（万元） 年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.95 11
课堂：
1．下列各项指标中，能够选出使公司价值最大的项目是（ ）标准 A.NPV B．IRR C．PI D．投资回收期 2．当一项长期投资的净现值大于0时，下列说法不正确的是（ ）。 A.该方案不可投资 B.该方案未来现金流量的现值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内含报酬率大于其资金成本 3 投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。 A.净现值法 B.获利指数法 C.内含报酬率法 D.平均报酬率法 A A A 4、（多）公司在进行一方案投资时，以下说法正确的是（ ）。 A.资本成本越高，净现值越低 B.资本成本越高，净现值越高 C.资本成本等于内含报酬率时，净现值小于零 D.资本成本高于内含报酬率时，净现值大于零 ACD
财务管理总复习
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全书框架

基本概念及原理：第1、2、3章 长期投资 ：第4、5章 长期筹资决策：第6、7章 营运资产管理：第8章 利润管理：第9章
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一、基本概念及原理

财务管理的目标与内容：
收入、利润、股东价值、公司价值 财务活动，关系


价值观念 财务分析
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价值观念

时间价值：
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现金流量的构成？
现金流 入
营业现 金流量
终结现 金流量
0
1
2
3
4
5
初始现 金流量
现金流 出
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营业现金流量
三个公式： 现金净流量 =（销售收入－付现成本）×（1 －所得税税率） ＋ 折旧× 所得税税率
例：A公司分析一项价值1020万元，残值为20万元的资产购入后从其折 旧中可以得到的税收收益。该资产折旧期为5年。 （1）假设所得税税率为25%，估计每年从该资产折旧中可得到的税 收收益。 （2）假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。 解：（1） 每年折旧额=（1020-20）÷5=200（万元） 每年税收收益=200×25%=。。（万元） （2）PVA =A· PVIFA10%,5=。。×4.355=。。（万元）
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评价企业营运能力常用的财务比率:
(营运能力指标)
存货周转率 应收账款周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率等
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获利能力指标

资产报酬率 股权报酬率 销售利润率 成本费用利润率
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1（多）．下列关于速动比率的论述正确的是（ ） A．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值 B．速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标 C．速动比率为１是最好的 D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于１ E．还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率 1.ABDE 2（单）.下列经济业务会提高企业的速动比率的是（ ）。 A.销售产成品 B.收回应收账款 C.购买短期债券 D.用固定资产进行对外长期投资
单利/复利、名义利率/实际利率 现值、终值、年金（后付/先付/递延/永续）

风险价值：
风险报酬/无风险报酬、系统风险/非系统风险 单个/组合的风险和报酬、CAPM、股票/债券的估价

利率观念：
无风险利率和时间价值、通货膨胀率
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1.如果一只β=1.2的投资组合中加入一只β＞2.0的股票，则下列说法中正 确的是（ ）。 A投资组合的β值上升，风险下降 B投资组合的β值和风险都上升 C投资组合的β值下降，风险上升 D投资组合的β值和风险都下降 B 2、（多选）关于风险的度量，以下说法中正确的是（ ）。 A.利用概率分布的概念，可以对风险进行衡量 B.预期未来收益的概率分布越集中，该投资的风险越小 C.预期未来收益的概率分布越集中，该投资的风险越大 D.标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小
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五、长期筹资决策

概论与筹资方式 资本成本与资本？ 问：1、公司上年度资本实际平均占用额为1 500万元，其中不合理占用 额为100万元，预计本年度销售增长20%，资本周转速度加快1%，则 预测年度资本需要额为？ A.1 663.2 B.1 696.8 C.1 900.8 D.1 939.2
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财务分析
财务指标：
偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力
综合分析：
综合评分法、杜邦分析体系
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只涉及流动负债 短期偿债 能力分析 偿债能 力分析
长期偿债 能力分析 涉及长期负债
流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 到期债务本息偿付比率
资产负债率 股东权益比率与权益乘数 产权比率与有形净值债务率 偿债保障比率 利息保障倍数与现金利息保障倍数
四、长期投资

投资决策指标 现金流量的计算 决策指标应用 风险性投资的决策分析
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会计利 润指标
NPV 贴现现金流 量指标 IRR PI 非贴现回收期 平均报酬率(现 金基础)
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单项 经济 指标 投资决 策指标 综合 指标 现金流 量指标
非贴现 现金流 量指标 投资决策指标的重要性 局限性:定性因素