自考国际金融课件第九章
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银行
如中国国家开发银行、中国进出口银行等，它们在国 内提供政策性金融服务的同时，也积极拓展海外业务， 支持中国企业“走出去”。
各国中央银 行
各国商业银 行
如挪威政府全球养老基金、新加坡政府投资公司等， 它们管理着庞大的外汇储备和财政盈余资金，在全球
范围内进行资产配置和投资。
各国主权财 富基金
成立于1964年，总部设在科特迪瓦经 济首都阿比让。成立目的是为非洲鼓劲 发展的动力，帮助非洲各国进行经济重 建和发展，协助成员国发展经济和减少 贫困，为成员国的经济和社会发展活动 提供资金支持。
各国的国际金融机构
如美联储、欧洲央行等，它们不仅在国内执行货币政 策和金融监管职能，同时也参与国际金融合作与协调。
国际资本流动定义
指资本在国际间转移，包括直接投资、间接投资、国际信贷等方 式。
国际资本流动类型
长期资本流动与短期资本流动。
国际资本流动规模与趋势
近年来，随着全球化进程加速，国际资本流动规模不断扩大，流动 速度也在加快。
国际资本流动的原因与影响
利润驱动
企业为追求更高利润，在全球范围内配置资源。
汇率与利率变动
成立于1966年11月，是面向亚洲和太 平洋地区的区域性政府间金融开发机构。 它不是联合国下属机构，但它是联合国 亚洲及太平洋经济社会委员会（联合国 亚太经社会）赞助建立的机构，同联合 国及其区域和专门机构有密切的联系。
是欧洲经济共同体成员国合资经营的金 融机构，根据1957年《建立欧洲投资 银行协定》的规定，于1958年1月1日 成立。该银行宗旨是利用国际资本市场 和共同体内部资金，促进共同体的平衡 和稳定发展。
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国际金融第9章
l
2002年5月，中国人民银行副行长史纪良率中国政府代表团出
席非行年会并发表讲话。
国际金融第9章
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2020/11/10
国际金融第9章
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2． 资金来源 ①成员国认缴的股本。 ②从世界银行借入资金和通过发行债券
从国际金融市场筹资。 ③公司历年累积的利润收入。
3．业务活动 特点： ①主要向成员国的私人公司提供贷款或
直接投资于私人企业。 ②常常与私人商业银行等联合贷款。 ③一般只对中小型私人企业提供贷款。 ④往往采取贷款与资本投资相结合的方
公共服务的能力。建议中央政府一方面保持对
现有公共服务供给的分散化安排，另一方面增
大各省融资份额，可以通过支持落后省份的再
分配和均衡化机制来实现。
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国际金融第9章
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二、非洲开发银行
非洲开发银行(African Development Bank, ADB), 简称非行，是非洲国家在联合国帮助 下成立的政府间国际金融组织，它成立于 1964年9月，1966年7月正式开业，总部设在 科特迪瓦首都阿比让。非行创建时只有23个 成员国，目前除南非以外，非洲国家全部参 加了该行。
为广泛动员和利用资金，解决贷款资金的来源，非 行先后建立了以下四个机构：
1．非洲投资开发国际金融公司。 2．非洲开发基金。 3．尼日利亚信托基金。 4．非洲再保险公司。 （二）非行的业务活动 非行经营的业务分普通贷款业务和特别贷款业务。
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国际金融第9章
中国与非洲开发银行的关系
l 中国于1985年5月8日和10日先后加入非洲开发基金和非洲开发 银行。
黄金储备非常有利。
国际金融 课件 第9章 03版office
1.股权成本的国别差异
股权成本代表了一种机会成本。其经济含义是:如果企业将权益资金分配 给股东,在同样的市场风险条件下,股东运用这些资金进行投资所能赚取的最低 收益。由于股东投资于企业,他们失去了获得其他投资收益的机会,这种机会损 失需要企业给予补偿,即股东的分红以及股票的资本利得,应该能够充分弥补股 东的机会成本。通常,股权成本可用股东赚取的无风险利率和反映企业风险水 平的风险溢价来测算。如上所述,无风险利率存在国别差异,因此,在企业风险相 同的情况下,股权成本也必然出现较大的国别差异。
资本成本与最优资本结构
资本成本考察的是一项投资所产生的回报是否足以偿还为其融资的最低 成本。如果一项投资的回报率等于企业的资本成本,企业的价值不会受到影 响;当投资回报率大于企业的资本成本时,企业的价值就会增加。所以,为了实 现企业价值最大化目标,企业必须尽量降低资本成本。在杠杆资本结构情况 下,企业的资本成本通常用加权平均成本或者综合资本成本来表示,取决于税 后的债务成本和权益成本。其计算公式为:
其中,KW为加权平均成本;B为公司的债务总量;S为权益总量;KB为税前债 务成本;t代表公司的所得税税率;KS代表公司的股成本。
企业运用债务融资时,由于利息支出可以抵税,因而比权益融资具有成本 节约的优势。在资本结构中提高负债比例,发挥财务杠杆效益 ,可以降低 加权平均资本成本。然而,负债比例并不是越高越好,超过一定限度,加权平 均资本成本反而可能上升。因为企业债务规模越大,利息负担就越重,企业 到期不能支付利息和本金的违约概率也就越大。结果是企业破产的财务风 险增加,债权人或投资人将要求更高的投资回报率,企业的债务成本可能大 幅度提高。债务比例对企业资本成本的影响可以通过图9—1予以说明。在 企业的债务比例刚开始增加时,企业的资本成本随着债务比例的提高不断降 低;但是当企业的债务比率到达临界点A点之后,企业的资本成本随着债务比 例的增大而提高。A点是最优资本结构点 ,在这一点上,企业增加债务融资 规模引起的企业破产成本与债务利息抵税所得收益相等。如果企业债务融 资比例超过最优资本结构点,企业的加权平均资本成本就会增加。
04672自考第九章金融运营组织商业银行
第九章商业银行一、复习建议本章是金融机构体系的重要内容，是金融理论与实务的重要章节之一。
主要介绍货币的产生与发展，货币从实物货币、金属货币、纸币到电子货币的演变过程；货币充当价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段以及世界货币的职能与作用；货币流通规律以及纸币流通规律；货币制度的形成、构成要素及演变过程。
本章内容较多，考点也很多。
建议学员在掌握基本概念和理论体系的基础上,全面复习。
从题型来讲，本章题型主要包括单项选择题、多项选择题、名词解释题、简答题以及论述题。
二、本章重要知识点第一节商业银行概述一、商业银行的产生看书二、商业银行的性质与职能★（一）企业性商业银行隶属于企业范畴，是依法设立的企业法人，有独立的法人财产，并以其全部财产对其债务承担责任。
与一般工商企业相同，商业银行以营利为目的，自主经营，自担风险，自负盈亏，自我约束。
现代商业银行大多采用了公司制的形式，且以有限责任公司和股份有限公司最为典型。
（二）金融性商业银行以金融资产和金融负债为经营对象，经营的是货币这种特殊的商品。
商业银行主要依靠借贷的方式从事经营，自有资本在其资金来源中所占的比例非常低，大量资金来自于存款、借款等负债。
这使得商业银行能够获得比一般企业更高的财务杠杆效应，但同时也会面临着更高的经营风险。
（三）银行性表现在：第一，商业银行能够吸收公众存款、尤其是能够签发支票的活期存款，同时能够办理贷款和转账结算业务，从而具有信用创造的功能。
因此，商业银行通常也被称为存款货币银行。
第二，贷款是商业银行主要的资产运用形式，同时也是各类经济活动主体尤其是中小企业和个人的主要外部融资形式。
第三，商业银行能够为客户办理各种支付结算业务，是现代支付体系的中心。
第四，商业银行的业务范围广泛，功能全面。
除了提供传统的存、放、汇服务，还可办理投资理财、代收代付、咨询顾问等多种业务。
二、商业银行的类型(1)信用中介✓信用中介是银行最基本、最能反映其经营活动特征的职能。
自考00076国际金融章节详细精讲课件复习资料
第二章国际储备第三章第四章外汇实务第五章第六章第七章第八章国际结算第九章第十章第十一章重点重点重难点重点难点重点重难点第一章国际收支本章重难点分析第一节国际收支与国际收支平衡表一、国际收支1（1（2（3第一节国际收支与国际收支平衡表一、国际收支广义的国际收支是指一个经济体居民与非居民之间发生的所有经济交易活动的汇总。
它以交易为基础，不仅包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输入和输出；不仅包括已实现的外汇收支交易，也包括未实现的外汇收支交易。
国际货币基金组织建议采用广义的国际收支概念。
一、国际收支2（1（2一、国际收支2（3二、国际收支平衡表二、国际收支平衡表1二、国际收支平衡表二、国际收支平衡表23二、国际收支平衡表4第一节国际收支与国际收支平衡表三、国际收支平衡表的结构（1）经常账户，包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子账户。
（2）资本与金融账户，包括资本账户和金融账户两个子账户。
（3）误差与遗漏净额是作为残差项推算的，于轧平账户时使用。
四、国际收支平衡表的内容四、国际收支平衡表的内容1.（1（212个四、国际收支平衡表的内容2.3.四、国际收支平衡表的内容四、国际收支平衡表的内容1.（1（2四、国际收支平衡表的内容2.（1（2（3四、国际收支平衡表的内容（4（5四、国际收支平衡表的内容讲解归纳与举例）A. B./处置C. D.【正确答案：B】/谢谢第二节国际收支平衡表的分析一、分析国际收支平衡表的意义（1（2（3一、分析国际收支平衡表的意义（1（2（3二、国际收支平衡表分析方法（三种）二、国际收支平衡表分析方法（三种）1.二、国际收支平衡表分析方法（三种）2.二、国际收支平衡表分析方法（三种）3./ 4.二、国际收支平衡表分析方法（三种）二、国际收支平衡表分析方法（三种）三、国际投资头寸表三、国际投资头寸表三、国际投资头寸表1.2.三、国际投资头寸表3.4.三、国际投资头寸表5.（1（2（3（4讲解归纳与举例A. B.C. D.【正确答案：B】谢谢第三节国际收支的调节一、国际收支平衡表的平衡与失衡一、国际收支平衡表的平衡与失衡二、国际收支失衡的原因二、国际收支失衡的原因三、国际收支失衡的经济影响（1（2（3（4（1（2四、国际收支调节方法四、国际收支调节方法1.四、国际收支调节方法2.。
《金融学第九章》课件
金融市场的证券化趋势
金融市场的证券化趋势是指通过证券化技术，将传统的实物资产转化为证券资产，从而实现资产的流动性和可交易性。证券化趋势的发展推动了金融市场的创新和发展，为投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具。
促进经济增长：金融市场创新与发展能够促进经济增长。一方面，金融市场创新能够提高资金配置效率和资本形成速度，推动产业升级和经济结构调整；另一方面，金融市场发展能够扩大内需和消费，促进经济增长。
风险转移
金融市场的风险可以通过转移的方式进行降低。投资者可以通过购买保险或利用衍生品等工具将风险转移给其他市场参与者。
风险分散
金融市场的风险可以通过分散投资的方式进行降低。投资者可以通过投资不同类型的资产或选择不同的投资组合来降低风险。
风险补偿
金融市场的风险与回报之间存在一定的关系。投资者可以通过承担更高的风险来获得更高的回报，但同时也需要承担更大的损失。
市场基础设施监管
对金融创新产品进行监管，包括衍生品、资产证券化等，确保其合规性和风险可控性。
金融创新与监管
通过制定和执行相关法律法规，对违法违规行为进行惩罚，维护市场秩序和公平竞争。
法律手段
监管机构采取行政手段对金融机构和市场进行监督和管理，包括现场检查、非现场监管等。
行政手段
行业自律组织对会员进行监督和管理，制定行业自律规则和标准，促进行业规范发展。
案例二：美国长期资本管理公司破产案
巴林银行由于内部风险管理不善，导致巨额亏损并最终破产。此案例说明了操作风险和市场风险的重要性。
THANKS。
05
金融市场的风险与防范
法律风险
与法律或监管规定不符的风险。
操作风险
由于内部操作失误或系统故障导致的风险。
自考国际金融重点笔记：第9章
自考国际金融重点笔记：第9章第九章国际黄金市场[选择]黄金的社会属性是指它作为金融资产的属性。
[选择]在金币本位制下，国家的储备和办理国际结算都使用黄金。
[选择]生产和供应黄金最多的国家南韭。
[选择]国际黄金市场对黄金的需求与其它市场对主要国际资产的需求的变化标的目的相反。
[选择]当某种货币汇率下跌时，以该种货币表示的黄金价格上涨。
[选择]．最初的黄金交易产生在国际金币本位制时期。
[选择]黄金现货交易的交易期限是两个工作日。
[选择]国际黄金市场的黄金现货交易主要集中在伦敦黄金交易中心。
[选择]黄金流通的主要渠道是银行间无形黄金交易。
[选择]世界黄金行市的晴雨表是定价。
[选择]黄金期货交易产生于20世纪70年代。
[选择]目前利用黄金期货交易主要进行的是投机。
[选择]黄金具有自然属性、社会属性。
[选择]黄金作为金融资产的表示形式表现在货币、国际储备、世界货币。
[选择]黄金市场上交易的黄金的具体形态包罗金块、大金锭、金条、金币、黄金券。
[选择]按交易方式的不同，黄金市场可以分为现货币场、期货市场。
[选择]属于国际黄金交易中心的是伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、香港。
[选择]黄金期货交易最早产生于纽约交易所、芝加哥交易所。
[判断]在金本位制下，黄金是直接货币形态。
而在金块和金汇兑本位制下，黄金是纸币发行的基础。
[判断]世界范围内黄金供应量是基本不变的，整个黄金市场价格变化，主要是由市场对黄金的需求的变化所引起的。
[判断] 一般来说，石油价格上涨，将导致黄金价格上涨。
[判断]私人个人储藏者的交易对象是金条和金币。
[名词]黄金市场是专门以黄金作为交易对象的交易行为以及与黄金交易行为相关的惯例和制度。
[名词]黄金现货交易是指交易双方成交之后的两个营业日内办理交割的交易。
[名词]黄金期货交易是按照期货市场的一般原理，以黄金作为基础产品而进行的交易。
[简答]国际黄金市场的分类。
(1)按照黄金交易的自然属性和金融属性，可以分为一般商品的交易和作为金融工具的交易；(2)按照市场组织形式的不同，可以分为有形市场和无形市场；(3)按照交易方式的不同，可以分为现货市场和期货市场；(4)按照黄金交易中心在国际黄金市场上的地位不同，可以分为起主导作用的黄金交易中心和区域性黄金交易中心。
《国际金融学》讲义(第九章国际金融机构)
（九）IMF近年来的改革
பைடு நூலகம்
1、加强金融部门建设。 2、推动国际标准和准则在成员国实施。 3、改进IMF自身的透明度和信誉。 4、鼓励成员国增加透明度。 5、鼓励私人部门参与危机的预防和解决。 6、加强与其他机构的合作。
（十）国际货币基金组织的改革方向
1．改革其宗旨和原则。应从推行金融自由化 转向维护国际金融市场的稳定。 2．增强资金实力，改革决策机制。增加成员 国份额；改革投票机制 3．提高贷款的有效性。
1998年
1994~2002年
2000年
阿 根 廷
危机爆发后IMF提供为期3年230亿美元备用贷款，由于阿根廷没有 达到IMF的改革要求，IMF在2001年终止拨付贷款。截止2002年11 月30日世界银行对阿根廷的贷款为41亿美元，其中18亿美元未拨付。 2002年3月泛美开发银行提供6.94亿美元用于阿根廷的社会紧急计 划。
（2）成员在世界经济中的相对地位； （3）成员持续向基金组织提供资金的潜在能力。
二是向IMF成员借款。IMF有权以借款形式扩大其 资金来源，可以通过协商，从成员国的银行或金融机构 筹借该国货币，可以选择任何货币和任何来源寻求所需 款项，不仅可以向官方机构借款，也可以向私人组织借 款，包括向商业银行借款。 三是出售黄金，建立“信托基金”。IMF于1976年 1月将其所持有的黄金的一部分按市价分4年出售，用所 得利润的一部分建立“信托基金”，用于发放优惠贷款。
（八）汇率监督和资金融通 1．汇率监督的办法 一是要求成员国提供经济运行和经济政策的有关资料； 二是与成员国进行协商，提出建议或劝告； 三是对各国及全球的汇率和外汇管制情况进行评价。
2．资金融通 资金来源和资金流向
•
在 2009 年 9 月 美 国 匹 兹 堡 召 开 的 二 十 国 集 团 （G20）第三次金融峰会上，与会领导人承诺将新兴 市场和发展中国家在IMF的份额提高到至少5％以上， 5%的变化意味着发达国家和发展中国家双方的投票 权比例由57：43调整到52：48，接近对等。目前， 中国的投票权为3.66%，英法均为4.85%。西方媒体 分析认为，调整结束后中国很有可能成为投票权转 移的最大赢家，超过英国和法国成为IMF投票权的 第四大国，仅次于美国、日本和德国。但由于未能 兑现，中国的IMF份额增加到3.977%，投票权增加 到 3.807%， 依 然 低 于 美 国 16.77,日 本 6.01%， 德 国 5.87%，英国4.85%，法国4.85%。
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一、黄金的双重属性
（一）自然属性
黄色金属光泽 富有延展性 质量高，密度大 化学性质稳定
黄金的商品属性
首饰占全球每年消费的 70%以上
医用
工业用途
（二）社会属性 1、稀缺性 2、分散性 3、货币性
二、黄金作为金融资产的存在形态 （一）曾是流通中的货币和货币发行基础 （二）是国际储备资产的构成内容 （三）是避险保值和投机的工具
黄金的货币属性
支付手段
储藏手 段
国际货币
流通手 段
价值尺度
截止2008年3月底世界黄金储备分布
黄金储备合计29872.7吨
巴尔干半岛 3.45％
亚洲6.52％
中东2.6％ 南美洲1.88％
机构14.4％
非洲1.33％
北美和欧洲 69.82％
世界各国黄金储备量
排名
国家(地区)组织
数量(吨)
黄金占外汇储备％
一、黄金市场概念 ——集中进行黄金买卖和金币兑换的市场。
二、黄金市场主体与客体 （一）市场主体 ——采金与加工企业 ——国家政府或中央银行 ——黄金经纪公司 ——机构和个人投资者
（二）市场客体 ——金块 ——金锭 ——金条 ——金币 ——金券
三、国际黄金市场类型
（一）主导性市场和区域性市场
1、主导性市场 ——其价格及交易量变化对其他市场起主导性作用的市场 （伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港等）。
2、区域性市场 ——交易规模有限，且大多集中在本地区并对整个世界市场 影响不很大的市场（巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森 堡、新加坡、东京 ）。
（二）现货市场和期货市场
51
51
432 431
0
0
3010 2997
2010
产能 产量
667 659
586 585
434 434
730 725
225 224
59
59
452 456
0
0
3153 3142
黄金价格的主要影响因素
影响黄金价格的几大因素
影响黄金价格的因素很多，主要可以分为以下几类： ➢美元汇率的走势:
黄金价格一般与美元汇率走势相反。当美元贬值时，金价往往上涨， 反之亦然； ➢通货膨胀率的影响: 黄金历来是防止通货膨胀的一种手段。如果通货膨胀率高，则金价上 涨； ➢与利率相关: 由于黄金不能升息，如果货币利率较高，则投资黄金的成本较高，相 对于其他升息资产，黄金的吸引力就削弱了； ➢政治因素: 黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张 时，人们往往会投资黄金； ➢经济因素: 由于黄金主要用来加工首饰，当经济情况好时，首饰需求旺盛，带动 了对黄金的需求，因此，有利于黄金价格的上涨；
1
美国
8,133.5
79.8
2
德国
3,417.4
68.9
3
国际货币基金组织
3,217.3
4
法国
2,586.9
59.7
5
意大利
2,451.8
70.4
6
瑞士
1,133.9
42.9
7
日本
765.2
2.3
8
荷兰
621.4
63.6
9
中国
600.0
1.1
10
欧洲央行
563.6
26.7
11
俄罗斯
450.9
2.8
12
1994年-2007年全球需求按用途分类
3500 3000 2500 2000 1500 1000
500 0 1994
1996
首饰 其它 金条囤积 1998 2000 2002 2004
2006
1994年-2007年全球黄金供需变化
5000
4000
3000
2000
1000
0 -1000 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
351 351
636 631
113 111
27
27
322 319
0
0
2363 2348
2008
产能 产量
540 535
500 500
393 393
588 583
196 194
38
38
370 369
0
0
2625 2612
2009
产能 产量
619 614
559 559
423 423
706 701
219 218
第九章 国 际黄金市场
▪ 学习目的与要求 通过本章的学习，应考者特别要掌握
黄金与其他金融资产之间的内在关系，即， 黄金的社会属性使其成为国际金融资产的 重要形态之一，并且，其价格的变化与美 元汇率之间存在着此增彼减的关系；其次， 掌握国际黄金市场交易主体、客体、类型 及其交易方式等方面的内容。
第一节 黄金与金融资产关系
第二节 国际黄金市场概述
本 节考核知识点
国际黄金市场 概述
本节考核要求
1.识记：（1）黄金市场的含义；（2）黄金市场交易的主体；（3） 黄金现货交易的含义；（4）黄金期货交易的含义。
2.领会：（1）黄金市场的理解；（2）黄金市场交易的主体； （3）黄金市场交易的对象；（4）国际黄金市场根据不同的划分标 准而进行的分类；（5）黄金现货交易的市场组织和价格形成机制； （6）各类黄金的具体交割方式。
本 节考核知识点
黄金与金融资产的关系
本节考核要求
1.领会：（1）黄金的自然属性和社会属性；（2）黄金作为金融 资产的具体表现形式；（3）影响黄金商品供求的因素；（4）黄 金与外汇的关系；（5）黄金与石油价格变动的关系；（6）重大 国际事件与黄金价格。
2.应用：在黄金非货币化的黄金下，如何理解黄金仍是最后 的国际金融资产。
中国台湾
423.3
3.6
13
葡萄牙
382.5
90.7
14
印度
357.7
3.6
15
委内瑞拉
356.8
30.2
16
英国
310.3
15.5
17
黎巴嫩
286.8
39.5
18
西班牙
281.6
41.8
19
奥地利
280.0
44.2
20
比利时
227.6
40.4
注：数据来自2008年3月国际货币基金组织的国际金融统计数字及其它可得到的来源
三、影响黄金供求的主要因素
（一）供给因素(全球总存量约14万吨，年产量20003000吨)
1、全球尚存的黄金储量， 2、年均产出量 3、新矿开采成本 4、产金国的政治、军事和经济状况 5、央行黄金储备策略调整
（二）需求因素 1、工业、商业、科研、医学对黄金的需求 2、避险保值的需求（市场风险、政治风险） 3、投机牟利的需求（金价涨跌的差价收益）
-2000
-3000
矿产金 总需求量 年度产需缺口
全球黄金产能和产量
地区
非洲 拉丁美洲
北美 亚洲 东欧 西欧 澳洲 其他 合计
2006
产能 产量
494 486
470 470
370 367
580 579
173 172
28
28
326 322
0
0
2440 2423
2007
产能 产量
470 464
444 444