2016纺织服装行业分析及前景预测:去库存进入尾声

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我国2015-2016年纺织服装行业市场发展分析研究报告

我国2015-2016年纺织服装行业市场发展分析研究报告

2015年-2016年纺织服装行业转型分析报告2016年5月2015 年以来纺织服装行业迎来行业性的投资机会。

(1)今年纺织服装行业绝对涨幅115.2%,相对大盘超额收益率62.4%,在所有申万一级行业中排名第四,仅次于计算机、传媒和轻工行业。

(2)行业转型氛围浓厚估值提升贡献了超额收益:纺织服装行业过去2年都跑输大盘,从2014 下半年开始逐渐跑赢大盘,出现行业性的投资机会,主要是纺服企业纷纷开始转型。

我们在2014 年7 月发跨界转型报告,并在四季度上调行业评级至看好。

纺织服装行业成为转型先锋阵地的原因有五点:(1)行业民营企业多,思维活跃:民营企业数量和市值行业占比均达74%,而民营老板思路较为活跃,积极主动转型,对市值较为关注,容易形成行业比较的氛围。

(2)行业公司主要布局在沿海经济发达地区,民间资本运作多:浙江、江苏和福建是公司数量排名前三和公司总市值排名前三的省份。

浙江、江苏、福建、上海等地均是沿海经济较发达地区,民间资本运作是常态。

(3)公司账上可动用现金多,为转型提供基础:2008-2011 年行业经历一轮IPO 高峰期,募集资金较多,大部分募集资金尚未用完。

从金额看,海澜之家(自有资金非募集资金)、森马服饰、七匹狼、九牧王和雅戈尔(不包括可变现金融资产)账上可动用资金最多。

(4)行业内公司市值普遍不大:目前行业公司市值多在50-200 亿之间,我们预计未来会形成几家200-500 亿市值的公司,同时参考国外服装行业情况,未来一定会出现1000 亿以上市值的公司。

(5)子行业横向比较来看,行业仍存在估值洼地:男装和家纺行业中七匹狼和富安娜是市值洼地,海澜之家和森马服饰估值低,未来仍有较大空间。

实业+互联网是纺织服装行业转型大趋势,目前转型大致有八个方向:(1)互联网金融(包括供应链金融):报喜鸟(成立小鱼金服,参股温州贷和口袋理财,打造微小版“蚂蚁金服”)、嘉欣丝绸(基于中国茧丝绸市场打造供应链金融)、七匹狼(集团参股品尚电商,打造服装配套服务+供应链金融)、华斯股份(参股微卖,打造在线拍卖会+供应链金融模式)、海澜之家(已形成包括供应商在内的健康生态圈,具有供应链金融的基础)。

2016年我国服装市场运行情况及未来发展趋势展望

2016年我国服装市场运行情况及未来发展趋势展望

2016年,我国大多数服装品类市场集中度进一步下降,羽绒服、运动服等服装品类领军品牌依然保持较大的市场优势。

在消费升级的背景下,服装网购市场朝着品牌消费、品质消费方向发展,国际快时尚品牌受前期扩张过快和同质化竞争影响,销售增长普遍放缓。

我国服装品牌在资本的推动下,继续朝着做大、做强的方向发展。

一、我国居民消费偏好分析居民衣着类消费支出占比继续下降。

2016年,我国人均衣着消费支出为1203元,同比增长3.3%,增速较上年放缓2.6个百分点。

衣着消费数据来源:国家统计局2016年我国服装市场及未来发展趋势展望文:中华全国商业信息中心 殷夏2016年,我国服装市场增长缓慢,大型零售企业服装零售额较上年略有提高,装零售量放缓幅度较大,销售单价降幅有所收窄服装市场持续低迷与近年来居民消费升级具有很大关系。

比持续下降,交通通信、教育文化娱乐和医疗保健等服务相关消费支出占比呈上升趋势,随着我国居民消费呈现圈层化的趋势,人们对品牌的印象,培育忠实的消费群体。

0.3%,降幅较上年收窄3.3个百分点。

男装、女装和童装零售额均出现下滑,运动服、防寒服零售量实现正增长。

(一)限额以上企业服装零售额增速持续放缓2016年限额以上企业(单位)服装商品零售额同比增长6.8%,增速较上年放缓2.5个百分点,自2011年以来增速逐年放缓。

图表2:2006-2016年限额以上企业(单位)服装商品零售额增速(%)数据来源:国家统计局(二)百家重点大型零售企业服装零售额小幅增长根据中华全国商业信息中心统计,2016年全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长0.2%,增速较上年提高0.5个百分点。

图表3:2008-2016年全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额增速(%)数据来源:中华全国商业信息中心2016年全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比增长0.9%,增速较上年大幅回落5.5个百分点。

图表4:2008-2016年全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比增速(%)数据来源:中华全国商业信息中心从各类服装销量增长情况来看,女装销量大幅放缓5.1个百分点,成为抑制服装整体销量增长的最重要因素;男衬衫、T 恤衫、童装、牛仔服、运动服和防寒服零售量均高于上年,且增速有所加快;男西装、缓;裤子、针织内衣裤和羊绒及羊绒衫零售量不及上年同期。

电商人必读:服装产业的未来趋势预测

电商人必读:服装产业的未来趋势预测

电商人必读:服装产业的未来趋势预测中国服装行业海内外竞争压力显著中国纺织服装出口持续下滑,面对越南、柬埔寨等国家的竞争,廉价劳动力优势不再,国内经济进入新常态。

行业竞争加剧,大批工厂倒闭,一些优秀的工人处于失业状态,订单外流。

服装行业属劳动密集型行业,我国人口老龄化问题严重,劳动力人口逐年下降,导致用工成本、资源价格压力明显高于多数服装生产国,企业需要承受需求不足和成本上升的双重压力。

按照中国海关统计的数据,2015年度中国纺织服装(包括纺织纱线、织物及制品和服装及衣着配件)出口总值为2838.5亿美元,较上年下降了约4.9%。

TPP协议的实施对中国纺织服装业的出口也有一定的不良影响。

为了应对成本上升压力以及进口国之间税收政策差异,更多生产企业选择在境外设立生产基地,国内服装行业的发展转向精细化管理和技术创新为主,行业竞争压力明显上升,服装行业亟待转型。

服装制造业是重要的民生产业,是现代科技与时尚文化融合的产业。

而面对当下多元挑战,无论是生产型企业还是流通型企业,中国服装制造业普遍面临成本上涨、市场竞争加剧及资金短缺等问题。

“十二五”期间,服装制造业经历了一个错综复杂的艰难时期。

在这个5年的初期,“十一五”的惯性推动下,整个行业依然保持着高速度的发展。

但从2012年开始,国内市场消费增长乏力,众多服装品牌经历着市场寒冬,高库存引发关店潮,销售业绩均大幅下滑。

2015年期间,纺织行业倒闭最为严重,这一上下游产业链的失业人口规模庞大,预计今年还将有大规模的千人工厂持续倒闭。

有专家称,我国服装企业即使未来十年不制造不生产,现有的库存也足够满足全国人民的需求。

长期以来,服装行业乱象丛生。

服装属于非标品,行业未能建立统一的管理标准。

价格战、不签署生产合同、结款难、老板跑路、带款提货等坑蒙拐骗现象严重,整个行业缺乏秩序,陷入劣币驱逐良币的恶性循环。

传统的大工厂生产周期长,工厂老板为了保证订单充足,维持工人稳定,多会要求提前3个月甚至半年下单,并且千件起订,对于小批量订单能拒则拒。

2016纺织业未来趋势

2016纺织业未来趋势

2016中国纺织何去何从?1.浅谈关于纺织行业全年出口情况及对比。

2016年一季度,我国产业用纺织品行业尽管面临着比较严峻的发展环境,但是整体开局比较平稳,行业依然保持了较高增速。

相对于2015年来说却是好上不少,因为在2015年1-12月纺织行业规模以上企业累计实现主营业务收入70713亿元,同比增长5.0%,实现利润总额3860亿元,同比增长5.4%。

企业亏损比例达11.4%,比上年低0.1个百分点,亏损企业亏损总额同比下降4.6%。

2015年1-12月限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售额为13484亿元,同比增长9.8%。

其中,从网上销售看,穿着类商品零售额同比增长21.4%。

2015年中国纺织服装出口整体同比下降4.9%,同期我国纺织服装对美国出口同比增长6.7%。

2016年1-2月份,我国社会消费品零售总额5.29万亿元,同比名义增长10.2%(扣除价格因素实际增长9.6%,以下除特殊说明外均为名义增长)。

其中,限额以上单位消费品零售额2.31万亿元,增长7.6%。

在商品零售中,1-2月份,限额以上单位商品零售2.17万亿元,同比增长7.7%。

其中服装鞋帽、针纺织品全年零售额2451亿元,同比增加8.4%。

2016年1-7月我国累计出口纺织品服装1504.04亿美元,同比减少3.37%。

其中出口纺织物615.68亿美元,同比减少1.40%;出口服装888.36亿美元,同比减少4.70%。

3.棉价冲击说道纺织业,就不得不提到棉花,作为纺织业的主要原料,棉花价格的涨跌直接刺痛着纺织业的神经。

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根据国家发改委网站此前发布的消息显示,据有关方面监测,内地标准级皮棉销售均价12596元/吨,环比上涨1.6%;新疆标准级皮棉销售均价12260元/吨,与上月基本持平;郑州棉花期货9月合约结算价13154元/吨,环比上涨4.7%;全国棉花交易市场电子撮合交易9月合同均价12925元/吨,环比上涨7.3%。

2016服装行业现状分析

2016服装行业现状分析

2016服装行业现状分析2016年服装行业现状分析随着经济的发展和人们生活水平的提高,服装行业在过去几年里经历了快速的增长。

然而,2016年却是一个充满挑战和机遇的一年。

本文将对2016年服装行业的现状进行深入分析。

一、市场规模持续扩大2016年,服装行业的市场规模继续扩大。

随着中国中产阶级的增加,人们对时尚和品质的追求也随之增长。

同时,线上销售平台的兴起也为服装行业带来了新的发展机遇。

据统计,2016年中国服装市场销售额达到X亿元,同比增长XX%。

二、品牌竞争愈发激烈随着国内外引进品牌和本土品牌的不断涌现,品牌竞争在2016年变得愈发激烈。

消费者的品牌忠诚度逐渐下降,他们更加注重品质、创新和个性化体验。

因此,品牌需要不断提升产品质量和服务水平,加大市场推广力度,才能在激烈的竞争中脱颖而出。

三、快时尚与可持续发展的平衡2016年,快时尚品牌在中国市场取得了巨大成功。

这些品牌以价格低廉、更新迅速的特点吸引了大量消费者。

然而,随之而来的是资源消耗和环境污染的问题。

在中国推行可持续发展已成为一个重要议题,消费者对品牌的环保、社会责任等因素也愈加关注。

因此,快时尚品牌在2016年面临平衡发展与环保需求的考验。

四、电商的崛起与线下实体店的挑战2016年,电商在服装行业的地位不断提升。

方便、快捷的线上购物体验受到了消费者的青睐。

线上销售不仅降低了品牌运营成本,还能拓展销售渠道,增加品牌曝光度。

与此同时,线下实体店面临消费者流量下降和租金上涨的挑战。

许多品牌开始将线上线下销售渠道相结合,通过多渠道经营来提升销售业绩。

五、定制时代的到来个性化和定制化成为2016年服装行业的一个重要趋势。

消费者对于与众不同的体验和自我的追求,推动了定制时代的到来。

在这个时代,服装品牌需要根据消费者的需求提供个性化的设计、尺码定制和配送服务,以满足不同消费者的需求。

六、跨界合作引领创新2016年,跨界合作成为服装行业创新发展的重要一环。

2016年中国纺织行业运行报告

2016年中国纺织行业运行报告

2016年中国纺织行业运行报告2016年以来,我国纺织行业经济运行情况基本正常,行业盈利能力稳定,运行质量持续改善。

但是行业仍然面临较为复杂的内外市场环境,市场增长动力偏弱,行业出口持续负增长,投资增速回落,转型升级压力仍然较大。

2017年,纺织行业自身将继续加快转型升级,努力化解各种风险压力,同时也需要国家政策给予适当扶持。

一、2016年纺织工业运行特点2016年,我国纺织行业运行总体表现相对平稳,增长速度继续放缓。

具体纺织行业运行主要呈现以下特点:(一)生产增速放缓2016年,纺织行业生产增速逐渐放缓。

据国家统计局数据,2016年1-12月,我国纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长4.9%,低于上年同期增速1.4个百分点。

低于2016年3季度增速0.7个百分点。

2016年纺织行业工业增加值增速表(单位:%)数据来源:国家统计局2016年,纺织行业大部分重点产品增速也有所放缓。

据国家统计局数据,2016年1-12月,规模以上纺织企业纱产量同比增长5.5%,增速较上年加快0.8个百分点;化纤产量同比增长2.3%,增速较上年回落10.2个百分点;布产量同比增长1.6%,增速较上年回落1.5个百分点;服装产量同比下降1.6%,增速较上年回落3.6个百分点。

2016年纺织重点产品产量表数据来源:国家统计局(二)投资增速回落较大2016年,我国纺织行业500万元以上项目投资完成额12838.7亿元,同比增长7.8%,增速较上年降低7.2个百分点。

受终端需求不旺的影响,家纺、服装、产业用行业投资增速均回落较大,较上年分别回落了19.9、16.7和12.5个百分点。

2016年我国纺织行业固定资产投资完成情况表从投资区域来看,近年来,我国中西部地区承接纺织产业转移的进度放缓,1-12月投资额同比仅增长8.2%,低于上年同期4.4个百分点;西部地区投资额同比增长16.8%,增速也低于上年同期2.4个百分点,而其中新疆地区投资额同比增长49.9%,投资增量占同期全国纺织行业投资增量的17.3%。

2016年度我国纺织服装行业市场综合发展态势图文深度调研分析报告

2016年度我国纺织服装行业市场综合发展态势图文深度调研分析报告

2016年度我国纺织服装行业市场综合发展态势图文深度调研分析报告国内“成本提升”、“产能过剩”等内因,以及国际上Tpp 协议等外因,对中国纺织业造成前所未有的影响。

海关总署统计数据显示, 9 月份我国纺织品服装出口227.6亿美元,同比下降15.4%;1-9 月纺织品服装累计出口2011 亿美元,同比下降4.9%。

我们认为目前中国服装行业发展的最大瓶颈就是供应链中的备货环节,随着互联网的发展,行业不再是“渠道为王”的时代,对于“小批量、多批次、快速度、多款式、低成本”的生产供货要求不断提高,“供应链”特别是“柔性供应链”主导市场的时代已开启。

2014-2016年服装类出口金额当月同比2007-2015年全国百家大型零售企业服装类零售额YOY以往服装企业都是推式流程,由于考虑到生产和供货的提前期,零售商需要保持一定的“安全库存”以避免缺货,错失销售机会。

因此零售商的订单会大于预估的消费者需求,同样的需求也会发生在批发商到各级制造商的订单上。

当零售商发现销售不畅时,则会向另一个方向转变,产业链的一级级传导,导致了推式供应链下的“牛鞭效应”。

牛鞭效应令制造商难以确定适当的产能配置,整个系统的库存容易变得过时,库存必定带来减价促销,一旦发生整个供应量上的企业都会因此蒙受损失。

因此纺织服装行业的供应链必须以C 端需求为中心变成拉式供应链,而互联网时代下的物联网技术、大数据管理等等给供应链转变提供了可能性。

在C 端消费网络化越来越普及下,“长尾效应”不可避免。

纺织服装行业尤其上游制造端一直存在着传统的二八经济,所谓二八经济就是20%的品种带来80%的利润。

现在随着互联网经济的发展,二八经济仍然有效,但是长尾效应,也就是说过去那种很个性化的,很独特的产品,不容易被识别的产品,随着互联网经济的发展获得了新的生命力,现在是二八经济和长尾效应并存的时代,消费需求更加理性,改变了过去模仿型的消费行为,正在向着多元化、差异化和个性化的方向发展。

【精品完整版】2016年中国纺织服装行业分析报告发展状况及前景趋势分析报告

【精品完整版】2016年中国纺织服装行业分析报告发展状况及前景趋势分析报告

2016年02月目录一、2016年房地产行业基本面将持续复苏 (5)1、货币宽松周期,房地产占居民大类资产配置比例持续上升 (5)2、金融市场化叠加金融自由化,地产行业将会继续“加杠杆” (7)(1)美国案例 (8)(2)日本案例 (9)(3)中国分析 (10)3、美元加息对中国房地产影响不大 (11)(1)香港案例 (13)(2)日本案例 (14)(3)韩国案例 (14)(4)台湾案例 (15)(5)泰国案例 (16)(6)智利案例 (17)(7)中国情况 (18)4、2016年行业基本面将持续上行 (19)二、城市分化将延续,利润压缩促转型 (20)1、城市间分化将会延续 (20)(1)一线城市拥有持续向上空间 (20)(2)核心二线城市仍具有一定向上空间 (21)(3)三、四线城市房地产基本面有较大下行压力 (21)2、地价高企压缩利润率,转型成为主旋律 (22)三、积极拥抱房地产转型浪潮 (23)1、房地产交易 (24)2、大金融 (28)3、大健康 (29)四、相关企业简况 (30)货币宽松背景下,预计2016年房地产行业基本面将持续复苏。

主要逻辑如下:1)从美国和中国历史来看,货币宽松周期房地产占居民大类资产配置比例一定会持续上升。

美国过去45年三轮大的货币宽松周期中,房地产占居民大类资产配置的比重均明显上升;我国2009年是货币政策大幅宽松周期,居民资产配置中房地产占比同样出现了阶段性的峰值。

2)金融市场化叠加金融自由化阶段,地产行业将会继续“加杠杆”。

截至2015年上半年,我国五大国有银行个人住房贷款占银行贷款总额比重约为20%,与美国利率市场化初期住房按揭贷款占银行贷款总额比重相接近,未来仍有很大成长空间。

3)在我国资本管制仍然较为严格的背景下,美国加息对我国房地产影响不大。

从国际经验看,美国近30年四次加息均造成了部分资本账户开放国家房地产泡沫的破灭,而实行或加强资本管制的国家(如90年代的智利和哥伦比亚等),不仅成功避免了美国加息对房地产可能的负面冲击,而且迎来了房地产行业较长时期的牛市。

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2016纺织服装行业分析及前景预测:去
库存进入尾声
尽管主业增速表现平淡,但2015年纺织服装板块并不缺乏看点。

其中,转型并购阵营中牛股辈出。

展望2016年,在终端需求难有爆发式增长的背景下,转型仍然是行业的热点。

2016年行业外部因素有望改善,棉价和国际原油持续低位,有助于企业成本维持稳定;人民币贬值预期将使出口型企业受益,行业龙头布局海外产能使行业从低成本优势升级至产业链优势。

此外,行业“十三五”规划将鼓励智能制造与产业纤维使用量继续增长,细分行业龙头企业有望迎来业绩改善。

去库存进入尾声
2015年1-9月社会消费品零售总额同比增速为10.4%,较去年下滑1.5个百分点。

终端消费在底部徘徊,无明显回暖趋势。

2015年以来,虽然服装消费基本延续了2014年的疲软态势,但增速已趋稳,并在个别月份稳中有升。

1-9月同比增速为10.2%,与去年同期相当,服装消费虽没有回暖,但细分领域已经出现回暖迹象。

申万宏源研究报告认为,从基本面板块轮动来看,子行业调整顺序一般是运动鞋服、休闲服饰、家纺、男鞋、男装、高端男装和女装。

目前子行业轮动已到男装行业,预计2016年男装行业见底业绩弹性较大,女性内衣及婴童行业仍处于较快增长阶段,高端男女装处于低谷,有待复苏。

行业公司发展呈现两大趋势。

首先是渠道整合,渠道更加扁平化,供应链效率提升。

以安踏、森马等公司为例,主动削减代理商层级,掌握终端数据和渠道运转情况,降低加价倍率,提升产品的性价比,最终实现扩大终端销售的目的。

其次是平台化,由重资产向轻资产转型,成为资源整合者而非生产者,成为连接供应商和经销商的大平台,充分提高资源使用率,例如海澜之家、新民科技等。

并购转型仍将持续
纺织服装行业尽管有一定的抗周期能力,但随着增速进入新常态,围绕着转型升级,行业一直是资本运作的高发地带,预计2016年仍是行业并购转型的大年。

从转型方向来看,围绕主业延伸产业链形成生态圈、跨界双主业运营仍是转型的主要思路。

在前两种资本运作中,置入增长性更为确定的标的预计仍将是常见方式。

体育产业将是行业转型的主方向之一。

随着体育产业引入更多市场化手段,预计到2025年,体育产业总规模超过5万亿元,体育产业将迎来黄金十年。

目前体育用品、服装鞋帽的制作和销售增速放缓,高附加值、高利润率的体育服务业(上游赛事资源和中游媒体传播)却长期处于低迷状态。

传统体育服装企业需要寻找突破口,向产业链上游资源整合,将是未来发展趋势。

上市公司中已有贵人鸟等多家公司多方位布局体育产业。

童装行业的基本面要明显好于其他子行业。

随着生育高峰、二胎政策的全面放开以及居民整体可支配收入的增长,对童装消费意愿逐步上
升。

据国家统计局发布的《2012-2015童装产业报告》,童装产业总
产值年增长率达25%至30%;预计今年我国婴幼儿服饰棉品和日用品
的市场容量将达到2279.8亿元,2017年童装行业规模将突破3000亿元。

且随着行业集中度进一步提升,中小企业逐步淘汰,资源向龙头企业聚拢,核心竞争力提升。

面对可观的市场前景,服饰品牌企业都在加速布局童装产业,现有的行业龙头品牌大多处于外延扩张+内生增长共同驱动的良性发展阶段。

随着选购童装越来越注重安全性、舒适性、一定的时尚性和可搭配性,行业份额正逐渐向品牌龙头公司集中。

围绕着女性庞大消费市场的“她经济”是另一个转型热点。

据统计,目前国内女性消费群体已达4.8亿人,这部分消费群体拥有更多的收入
和更多的机会。

“她经济”相关的消费产业涉及面广,市场容量至少在
5万亿元以上,有望成为未来消费行业持续增长的风口。

作为消费市场的主力军,女性群体在可支配收入与社会地位的上升阶段,显示出更高的消费支出弹性与购买热情。

分行业来看,女性可选消费品中的服饰、内衣、化妆品、医疗美容、旅游、珠宝首饰等市场的成长性与投资机会高于必需消费品,将成为可选消费行业的主要增长动力之一。

此外,互联网的高速发展也催生“她经济”商业模式创新。

比如基于女性为主体的各类垂直电商和社交电商,还有蓬勃发展中的众多医美O2O公司。

这些标的与纺织服装个股有一定的潜在关联性。

上市公司方面,朗姿股份围绕时尚生态圈进行了多次海外并购,标的主要涉及化妆品等多个行业,对市值提升表现积极。

跨境电商方面,网购品类主要集中于服装鞋帽。

中国电子商务研究中心的数据显示,2015年上半年中国跨境电商交易规模为2万亿元,同比增长42.8%,渗透率17.3%。

在进出口贸易低迷的现状下,跨境电
商展现出蓬勃发展的态势。

在过去五年里跨境电商交易规模从0.84万亿元迅速扩大到3.75万亿元,复合增长率达到34.88%;渗透率也从4.0%提高到14.2%,未来有望继续提升。

分析人士指出,行业目前还处于早期发展阶段,预计也将是相关公司转型的重要方向之一。

多重利好改善业绩
2015年下半年开始,受美联储加息预期等影响,人民币对美元汇率风格突变,2016年开年首日跌破6.5整数关口。

业内人士认为,人
民币在2016年延续贬值趋势是大概率事件。

中高端纺织制造企业经过多年发展积累了产能规模、产业链配套体系、研发能力以及大量客户等优势,在强势美元背景下,行业出口将明显受益于人民币贬值,贬值带来的短期竞争力增强(价格优势)有助于出口订单量的提升。

另一方面,本币贬值背景下,以美元结算订单带来的汇兑损益将增厚公司业绩。

行业中出口业务占比较大、订单稳定以及主营业务毛利率较高的公司将率先受益,比如鲁泰A、大杨创世、孚日股份、百隆东方等。

此外,国内劳动力成本的持续上升等也在加快纺织制造行业走出去步伐,预计2016年行业龙头部分低端产能向东南亚地区的转移以及谋求关税和低成本优势的海外并购行为
还将继续。

2015年纺织和化纤行业的低成本有望在2016年使行业龙头受益。

2015年随着棉花临时收储政策退出历史舞台,棉花平均价格从收储时代的19000元/吨左右的骤降至14000元/吨左右,同时国际油价也出现断崖式下跌,这使得一些前期采购大量高价原料的企业处于亏本销售的局面,2014年四季度和2015年一季度业绩处于低点。

随着高价库存消化完毕后,行业成本有望在2016年得到改善。

纺织服装行业处于竞争行业,行业政策对业绩影响有限。

不过,目前已经基本完成编制的纺织行业“十三五”规划中,智能制造和产业用纤维有望成为重点发展方向。

其中,产业用纤维有望保持两位数的高速增长,行业增长空间确定。

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