金融学《金融投资学》山东大学网络教育考试模拟题及答案

1．公司破产后，对公司剩余财产的分配顺序是（ A ） 。 A.银行债权,普通债权,优先股票,普通股票 B.普通债权,银行债权,普通股票,优先股票 C.普通股票,优先股票,银行债权,普通债权 D.优先股票,普通股票,银行债权,普通债权 2．以下关于保证金交易的说法错误的是（ A ） 。 A.是一种融资融券交易 B.有多头和空头交易两种情况 C.本质上是一种期货交易 D.又称信用交易 3．除按规定分得本期固定股息外，还可再参与本期剩余盈利分配的优先股，称 为（ C ） 。 A.累积优先股 B.非累积优先股 C.参与优先股 D. 股息可调优先股 4．不是普通股股东享有的权利主要有（ D ） 。 A.公司重大决策的参与权 B.选择管理者 C.剩余资产分配权 D.股票赎回权 二
2．简述期货交易中套期保值与投机的区别。
投机操作：以资金能承受的风险来决定做多少手。 四、目标利润不同 套保操作：套保操作是和现货相结合的。由于是和现货交易方向是相反的，所以有可能 期货头寸是亏损，而现货是盈利。目标是锁定成本或利润，而不能额外获利。 投机操作：投机是在止损已定的条件下博取一定利润。 五、操作方向不同 套保操作：套保操作的方向是和经营目标相结合的。 卖出操作：对库存和产品作保值是做卖出操作 买入操作：对所需原料保值是做买入操作。 投机操作：可根据长、中、短期趋势的不同随时调整交易的方向。 六、持仓时间不同 套保操作：套保操作是以现货交易为基础进行的。是在现货市场操作的同时，平掉期货 上相对应的头寸。或是持有到交割月，进行实物交割。 投机操作：以所交易的趋势改变为前提，随时可平仓。
1．以下哪种权利 A．公司经营参与权 C．认股优先权
普通股股东（ D
）
B．盈利分配权 D．剩余资产优先索偿权
2．某股票的分配方案为：每 10 股送 5 股转增 3 股，且每 10 股派现金 2 元，其
股权登记日收盘价为 20 元，则其除权价应为（ B A．10 元 A．票面价值 B．11 元 C．11.2 元 3．每股股票所代表的实际资产的价值是股票的（ B．帐面价值 4．以下关于可转换债券 B．具有双重选择权的特征 的描述是（ D ）
� 12 =0.16
� 2 2 =0.25
� 32 =0.0.36
组合的期望报酬率=（0.12+0.14+0.09）/3=0.117
�12 =0.8
� 23 =0.4
�13 =0.2
组合风险= 0.33 2 � 0.16 � 0.33 2 � 0.25 � 0.33 2 � 0.36 � 2 � 0.33 � 0.33 � (0.8 � 0.4 � 0.2) � 0.389
有的股票， 待其价位下降之后， 再买入补回的一种以多头降低成本， 保存实力的方法。 这种方法亦是一般短线操作的常用手法，投资者 “ 拔档子 ” 并不是对后市看坏，也不是 “ 拔档子 ”卖出与买回之间相隔不会太久，短则相隔一天即可回补，长则可能达一两个 月之久。 真正有意获利了结，只是希望趁价位高时先行卖出，以便自己赚自己一段差价。通常
1．简析金融投资与实物投资的关系。
二者的区别主要表现为： 第一，投资主体不同。实物投资主体是直接投资者，也是资金需求者，他们通过运用 资金直接从事生产经营活动，如投资办厂、购置设备或从事商业经营活动。金融投资主体是 间接投资者，也是资金供应者，他们通过向信用机构存款，进而由信用机构发放贷款，或通 过参与基金投资和购买有价证券等向金融市场提供资金。
1．某公司股票现行市价为每股 8 元，该公司有 1200 万股在外流通股，下列 事件会对流通股数量及价格产生什么影响？ （1）发放 15%的股票股息。对流通股数量无影响，股价除息后下调 15%至 6.8 元 （2）按 3：1 配股，配股价为 5 元/股。流通股数量增加 400 万至 1600 万股， 股价除权后下调至（6.8*3+5）/4=6.35 （3）按 10%分红。流通股数量无影响，股价除息后调整至 5.72=6.35-0.635 2．某贴现债券，面值 1000 元，3 年到期，当前销售价格为 816.3 元，其到 期收益率是多少？
2．欧洲债券是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。 3．荷兰式招标单一价格招标，标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利
率；标示为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差；标的为价格时，最低中标价格为 当期国债的承销价格。
1．某国有企业拟在明年初改制为独家发起的股份有限公司。现有净资产经 评估价值 8000 万元，全部投入新公司，折股比率为 1，按其计划经营规模需要 总资产 4 亿元，合理的资产负债率为 30%。预期明年税后利润为 6000 万元。请 回答下列互不关联的问题： （1） 通过发行股票应筹集多少股权资金？资产负债率 =（负债总额÷资产总额）×100%；公司净资产合理水平为 2.8=4*0.7；募股资 金水平=2.8-0.8=2（2）若市盈率不超过 15 倍，每股盈利按 0.48 元规划，最高 发行价格是多少？15*0.48=7.2（3）若按每股 5 元的价格发行，至少要发行多少 社会公众股？2 亿/5=4000 万股；发行后，每股盈余是多少 4000*4/12000=1.33 元，市盈率是多少？5/（6000/12000）=10 倍 2．某股票价格指数，选择 A、B、C 三种股票为样本股，样本股基期价格分 别为 6.00 元、9.00 元、4.00 元。某计算日的股价分别为 9.60 元、18.90 元、Байду номын сангаас8.80 元，设基期指数为 1000 点。请分别按相对法和综合法计算该日股价指数。 相对法： （9.6/6+18.9/9+8.8/4）/3*1000=1966.67 综合法： （9.6+18.9+8.8）/（6+9+4）*1000=1963.16 3．假定两个资产组合 A、B 都已充分分散化， rA � 12%, rB � 9%, 如果影响
� �
经济的因素只有一个，且 � A � 1.2, � B � 0.8, 求无风险利率。 12=Rf+1.2(Rm-Rf) 9=Rf+0.8(Rm-Rf) Rf=3%
1．简述证券投资基金与股票、债券的区别。 股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的表现形式。 投资 者通过购买股票成为发行公司的股东，依法享有资产收益、 参与重大决策和选择 管理者等权利。 债券是指依法定程序发行的， 约定在一定期限还本付息的有价证券， 其特点 是收益固定，风险较小。 证券投资基金与股票、债券相比，存在以下的区别： (1)投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权参与公司的重大决策； 债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利； 基金份额的持 有人是基金的受益人，与基金管理人和托管人之间体现的是信托关系。 (2)风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金。对中小投资者而言， 由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票， 当其所投资的股 票因股市下跌或企业财务状况恶化时，资本金有可能化为乌有； 而基金的基本原 则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的 有价证券，把风险降至最低程度；债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对 固定，风险比基金要小。 (3)收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。 (4)投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接 的证券投资方式， 基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动， 而是由基金 管理人具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。 (5)价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要 决定于资产净值， 而影响债券价格的主要因素是利率，股票的价格则受供求关系 和公司基本面(经营、财务状况等)的影响巨大。
） D．12.2 元 C ） D．内在价值
C．清算价值
A．是一种附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征 C．转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格 D．可转换债券的市场价格高于理论价值称为转换贴水
1．认股权证认 股权 证通常是指 由发行人所发 行的附 有特定条件 的一种有价证
券。本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或 到期日，按约定的价格（行使价） ，认购或沽出一定数量的标的资产
收益率＝［ （面值 - 发行价）÷ （发行价 *期限） ］*100 ％＝【 （ 1000－ 816.3）÷ （ 816.3 × 3） 】× 100％＝ 7.5％
3、 假设 3 种股票的期望报酬率和风险如下,求等权组合的期望报酬率和风险。 资产 1 资产 2 资产 3 E（R1）=0.12 E（R2）=0.14 E（R3）=0.09
第二，投资客体或者说对象不同。实物投资的对象是各种实物资产，即资金运用于购置 机器设备、厂房、原材料等固定资产或流动资产；金融投资的对象则是各种金融资产，如存 款或购买有价证券等。 第三，投资目的不同。实物投资主体进行实物资产投资，目的是从事生产经营活动，获 取生产经营利润，着眼于资产存量的增加和社会财富的增长，直接形成社会物质生产力，从 投入和产出的关系看，实物投资是一种直接投资，可称为“实业性投资”；金融投资主体进 行金融资产投资，目的在于金融资产的增值收益，如存款目的在于获取存款利息，贷款目的 在于取得贷款利息，购买有价证券（如股票、债券等）在于获取股息、债息收入等，它们并 不直接增加社会资产存量和物质财富，从投入和产出的关系看，金融投资是一种间接投资， 可称为“资本性投资”。 二者的联系主要是： 第一，投资媒介物或者说投资手段相同。实物投资与金融投资都是对货币资金的运用， 即以货币作为投资手段或媒介物，只是对象物及目的不同。因此，金融投资总量和实物投资 总量同属于全社会货币流通总量的范围，二者均为社会货币流通总量的重要组成部分。 第二，金融投资为实物投资提供了资金来源，实物投资是金融投资的归宿。一方面，尽 管金融投资并不直接增加社会资产存量， 但通过金融投资活动， 为实物投资筹集到了生产经 营资金，从而间接地参与了社会资产存量的积累。在现代市场经济条件下，假如没有金融投 资的存在和发展， 实物投资的资金来源将大大受到限制， 许多耗资巨大的建设项目都难以迅 速兴办甚至根本无法兴办，为此，金融投资成为促进资本积累、集中和扩大生产能力的重要 手段。另一方面，金融投资是把社会闲置的货币资金转化为生产资金，而最终归宿也是进行 实物投资，只不过它是通过一个间接的过程实现的。 此外，金融投资的收益也来源于实物投资在再生产过程中创造的物质财富。 1.交易目的不同：套期保值是为了规避现货市场汇率风险而进行的币种相同、金额相同、交 易方向相反的期货合约操作，而投机的目的是赚取风险利润。 2.承担风险不同：套期保值的风险较小，但是投机的风险很大。 另外，操作上的区别： 一、进场点不同 套保操作：卖出保值：是希望在盘面卖出高价，所以在操作中是在追求成交的是最高的 价格。 （这是猜顶行为，在投机操作中是大忌） 买入保值： 买入保值是企业对原料进行的控制的操作。 在操作中是在追求较低价格。 （这 是抄底行为，在投机操作中是大忌） 投机操作：投机操作是顺势而为，决不逆市操作，在趋势中寻求合适的位置进行交易。 这时价格肯定不是最高价或是最低价，而是最合适的价格。是确定趋势反转了才卖出或买 进。 二、止损位不同 套保操作：卖出保值的前提是已知产品成本区域，而在期货上择高价卖出。以锁定加工 利润为目标。所以如果在期货上的头寸亏损的情况下，是以交付现货为保障的。原则上不止 损。这就要求资金充裕。 买入保值：已做好成本核算，以实物交割为基础。原则上不止损。 投机操作： 事先就设定好止损位， 达到止价位必须平仓出局。 把风险控制在可控范围内。 三、交易的单量不同 套保操作：卖出的量是以实际能交货为基础的量。 买进的量是以实际需要原料为基础的量。