利率与金融资产定价
中级经济师金融-第二章利率与金融资产定价知识点
第二章利率与金融资产定价目录第一节利率的计算【知识点1】利率概述（一）概念利率是借款人在单位时间内应支付的利息与借贷资金的比率。
利率的高低不仅反映了金融市场上资金的借贷成本，而且反映了特定借贷资金的风险溢价。
（二）分类1.按利率的决定方式（1）固定利率（2）浮动利率2.按利率的真实水平（1）名义利率（2）实际利率3.按计算利率的期限单位（1）年利率（2）月利率（3）日利率年利率与月利率及日利率之间的换算公式年利率=月利率×12=日利率×360【知识点2】单利与复利（一）单利单利就是仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不计入下期本金计算利息。
其利息额是：I>＝Prn其中，I为利息额，P为本金，r为利率，n为时间。
在商业银行，所有的定期存款都是按单利计息。
活期存款按复利计息，每个季度计息。
例如：某借款人借款1万元，年利率为6%，借款期限为10个月，按单利计息，则I=10000×（6%÷12）×10=500（元）（二）复利复利也称利滚利，就是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。
其中，FV为本息和，I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间。
例题：假设有100元存款，以6%的年利率按复利每半年支付一次利息，6月末的本息和为：=100×（1＋0.06/2）=103（元）FV1/2一年后的本息和为：=100×（1＋0.06/2）2=106.09（元）FV1一个季度支付一次利息，则=100×（1＋0.06/4）4=106.14（元）FV1一个月支付一次利息，则=100×（1＋0.06/12）12=106.17（元）FV1小结：如果一年中计息次数增加，到年底本息和会越来越大。
一般来说，若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则第n年末的本息和为：（三）连续复利假设本金P在无限短的时间内按照复利计息。
金融资产的定价
P 50 50 50 1050 870 .41 (1 9%)1 (1 9%) 2 (1 9%)3 (1 9%) 4
第五讲 金融资产的定价
价格和资产特征 我们继续用上面的例子来了解金融资产的某些特征对
其价格活资产价值的影响。 首先我们看可逆性对金融资产价格的影响。假定上述
风险、收益和资产定价模型（4）
单支金融工具的风险有系统风险和非系 统风险构成。
Systematic risk=ßσm Unsystematic risk= σε
投资组合的风险= ßp σm Xi=证券i的价值在投资组合中的比例。
n
p X i i i 1
风险、收益和资产定价模型（5）
意愿的收益率
16 14 12 10 8
表5-1
20年期债券价格
￥762.9 ￥867.5 ￥1000 ￥1170.3 ￥1392.7
5年期债券价格
￥869.0 ￥931.3 ￥1000 ￥1075.8 ￥1159.7
第五讲 金融资产的定价
例如当收益率由12%上升200个基本点时，20年起债券的价格 下降13.25%，而五年期债券的价格下降为6.87%。收益率下降， 两种债券的价格均上升，但20年期债券的价格上升17.03%，5 年期债券价格上升7.58%。
债券在买卖时经纪人要收取￥35的手续费，则债券的 价格为： 第一笔手续费没有贴现是因为这是在购买时支付的。 再假定政府对每一笔交易都要收转手税￥20，则债券 的可逆行因为这一税收成本的增加进一步降低，债券 的价格将是： 税收的作用增加了交易成本，因而影响到金融资产的 价格。
第五讲 金融资产的定价
风险、收益和资产定价模型（6）
资本资产定价模型(CAPM)：一价原则 投资组合：风险资产组合和无风险资产构成，分别为：X和
经济师中级金融专业知识与实务计算公式汇总
经济师中级金融计算公式汇总第二章利率与金融资产定价1、单利本息和公式：FV n=P(1+rn)nm 复利本息和（求终值、现值）公式：FV n=P(1+r/m)2、预期理论：长期债券的利率等于在有效期内人们所预期的短期利率的均值。
流动性溢价理论：长期债券的利率等于在有效期内人们所预期的短期利率的均值+流动性溢价3、名义收益率r=C/F F：面值实际收益率=名义收益率—通货膨胀率本期收益率r=C/P P:本期市场价格一年期持有期收益率：r=（买卖差价+利息）/买入价格零息债券的到期收益率付息债券的到期收益率n 债券定价到期一次还本付息：债券价格的定价=债券票面价值/ （1+r)债券定价分期付息到期还本：净价=全价-应计利息股票定价股票价格=预期股息收入/ 市场利率股票价格=市盈率×每股税后盈利4、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（投资组合收益率-无风险收益率）投资组合收益率（贝塔系数）是各组合证券预期收益率（贝塔系数）的加权平均数第四章商业银行经营与管理核心一级资本充足率=（核心一级资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥5% 一级资本充足率=（一级资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥6%资本充足率=（总资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥8%第五章投资银行与证券投资基金市盈率=股票市场价格/ 每股收益市净率=股票市场价格/ 每股净资产净值增长率=（期末份额净值-期初份额净值+每份期间分红）/期初份额净值×100%；β=（基金净值增长率/ 股票指数增长率）×100%持股集中度=（前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值）×100%久期=债券贴现现金流的加权平均到期时间利率变动对债券基金净值的影响=久期×利率变化第七章金融工程与金融风险无红利股票的远期价格有现金收益资产的远期价格F S I rT te有红利率资产的远期价格r q)T tF(Se远期利率协议交割额=（协议利率一参考利率）×名义本金×协议期限/[1+协议利率×协议期限]基差=待保值资产的现货价格一用于保值的期货价格金融期货套期保值比率=期货的份数×（一份期货合约规模/ 待保值资产的数量）股指期货合约数=β值×(股票组合价值/单份股指期货合约价值)利率期货合约数=[需进行套期保值资产的价格×需进行套期保值资产的久期]/[ 利率期货的价格×期货合约标的债券的久期]第八章货币供求及其均衡基础货币B=C+Rr+Rt+Re我国的货币层次划分：M0＝流通中现金M1＝M0＋单位活期存款（狭义货币供应量）M2＝M1＋个人储蓄存款＋单位定期存款＋其他存款（广义货币供应量）M3＝M2＋商业票据＋大额可转让定期存单派生存款△D= △B×1/（r+e+c）货币供给量Ms 等于基础货币（MB）与货币乘数（m）之积货币乘数第九章中央银行与金融监管一、风险迁徙类指标：1、正常类贷款迁徙率为正常贷款中变为不良贷款的金额与正常类贷款之比，不得高于0.5%；2、关注类贷款迁徙率为关注贷款中变为不良贷款的金额与关注类贷款之比，不得高于1.5%；3、次级类贷款迁徙率为次级贷款中变为可疑类贷款和损失贷款的金额与次级类贷款之比，不得高于3%；4、可疑类贷款迁徙率为可疑类贷款中变为损失类贷款的金额与可疑类贷款之比，不得高于40%。
第二章利率与金融资产定价-第三节收益率
第三节收益率【本节考点】【考点】名义收益率【考点】实际收益率【考点】本期收益率【考点】到期收益率【考点】持有期收益率【本节内容精讲】【考点】名义收益率（掌握计算）★★★★★名义收益率又称票面收益率，是债券票面上的固定利率，即票面收益与债券面额之比率。
【考点】实际收益率（掌握计算）★★★★★实际收益率是剔除通货膨胀因素后的收益率，可以用名义收益率（名义货币收入表示的收益率）扣除通货膨胀率得到实际收益率。
实际收益率=名义收益率-通货膨胀率【考点】本期收益率（掌握计算）★★★★★本期收益率，也称当前收益率，即本期获得债券利息（股利）对债券（股票）本期市场价格的比率。
【例题：单选】如果某债券当前的市场价格为P，面值为F，年利息为C，其本期收益率r为（）。
A．r=C/PB．r=C/FC．r=P/FD．r=F/P【答案】A【例题：单选】我国某企业计划于年初发行面额为100元、期限为4年的债券100亿元。
该债券票面利息为每年5.3元，于每年年末支付，到期还本，该笔贷款的名义利率是（）。
A．4%B．5%C．6%D．7%【答案】B【解析】名义利率=年利息/面值×100%=5.3/100×100%=5.3%【例题：单选】若某笔贷款的名义利率是10%，同期的市场通货膨胀率是5%，则该笔贷款的实际利率是（）。
A．4%B．5%C．6%D．7%【答案】B【解析】实际利率=名义利率-通货膨胀率=10%-5%=5%【考点】到期收益率（掌握计算）★★★★★到期收益率：指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率。
（一）零息债券的到期收益率1.零息债券：不支付利息，折价出售，到期按面值兑现。
2.零息债券到期收益率的计算：（1）零息债券每年复利一次的计算推导出： 3式中，P为债券价格，F为债券票面价值，r为到期收益率，n为期限。
例题：一年期零息债券，票面额100元，若购买价格为90元，则到期收益率为：（2）零息债券每半年复利一次的计算推导出：例题：某公司发行的折价债券面值为100元，期限10年，若价格为30元，则到期收益率为：解出其按半年复利计算的到期收益率r=12.41%。
利率与金融资产定价
利率与金融资产定价一、单项选择题1.包含了信用风险与通货膨胀风险的利率是（）。
A.实际利率B.优惠利率C.浮动利率D .名义利率2.被大多数国家和市场所普遍接受的利率是（）。
A.官方利率B.浮动利率C.名义利率D.实际利率3.在通货膨胀的情况下，实际利率是5%，当时的物价变动率是2%，问名义利率是（）。
A.7%B.3%C.5%D.2%4.现有一张永久债券，其市场价格为20 元，永久年金为2 元，该债券的到期收益率为（）。
A.8%B.10%C.12.5%D.15%5.某人在银行存入10 万元，期限两年，年利率为6%，每半年支付一次利息，如果按复利计算，两年后的本利和是（）万元。
A.11.20B.11.26C.10.26D.10.236.一笔为期三年的投资，在三年内分别支付本金和利息，其中第一年末投资450 元，第二年末投资600 元，第三年末投资650 元，市场利率为10%，则该笔投资的期值为（）元。
A.1654.5B.1754.5C.1854.5D.1954.57.某银行以900元的价格购入5年期的票面额为1000元的债券，票面收益率为10%，银行持有3 年到期偿还，那么购买的到期收益率为（）。
A.3.3 %B.3.7%C.14.81%D.10 %8.凯恩斯认为，投机动机形成的投机需求与利率（）。
A.呈正比B.呈反比C.无关D.不确定9.信用工具的票面收益与其市场价格的比率是（）。
A.名义收益率C.实际收益率D .本期收益率10.假设P 为债券价格，F 为面值，C 为票面收益，r 为到期收益率，n 是债券期限，如果按年复利计算，零息债券到期收益率为（）。
A.r=F/CB.r=C/FC.r=（F/P）1/n-1D.r=C/P11.面值为100 元的债券，注明年利息为8 元，期限10 年，规定每年年末支付利息，到期一次还本，假设某投资者某年年初以90元购入，持有两年以后以95元卖出，其实际收益率是（）。
第二章利率与金融资产定价
第二章利率与金融资产定价第一节利率的计算一、利率概述利率是指借款人在单位时间内应支付的利息同借贷资金的比率，这里的利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬。
利率的高低不仅反映了金融市场上资金的借贷成本，而且反映了特定借贷资金的风险溢价。
按利率的决定方式可划分为固定利率与浮动利率; 按利率的真实水平可划分为名义利率与实际利率;按计算利率的期限单位可划分为年利率、月利率、日利率。
年利率与月利率及日利率之间的换算公式如下：年利率=月利率×12 =日利率×360二、单利与复利(一)单利单利就是不论借贷期限的长短仅，按本金计算利息，上期本金所产生的利息不计入下期本金计算利息。
在我国，活期储蓄存款按复利，每个季度计息，定期存款、定活两便、零存整取、整存整取、整存零取等其他储蓄存款是按单利计息的。
【例】假如某借款人借款10000元，约定年利率为6%，借款期限为10个月，按单利计算，到期应付息为:10000X0. 5% X10=500元。
(二)复利复利也称利滚利，就是将每一期所产生的利息加人本金一并计算下一期的利息。
(三)连续复利每年的计息次数越多，最终的本息和越大，随计息间隔的缩短，本息和以递减的速度增加，最后等于连续复利的本息和。
三、现值与终值现值，也称在用价值，现值是现在和将来（或过去）的一笔支付或支付流在今天的价值。
(一)系列现金流的现值(二)连续复利下的现值每年的计息次数越多，现值越小，随计息间隔的缩短，现值以递减的速度减小，最后等于连续复利条件下的现值。
(三)终值及其计算终值，又称将来值或本息和是，指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
终值的大小不仅取决于现值的大小，而且与利率的高低、借款期限和计息方式有关。
第二节利率决定理论一、利率的风险结构债权工具的到期期限相同但利率却不相同的现象称为利率的风险结构。
到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的：违约风险、流动性和所得税因素。
第二章利率与金融资产定价
利率与金融资产定价利率与金融资产定价命题点一 利率概述（一）利率与利息1.：利息是资金所有者由于借出资金而取得的。
2.：借款人在单位时间内应支付的利息额同借贷资金的。
利率的高低反映了金融市场上资金的借贷成本、特定借贷资金的风险溢价。
利率与金融资产定价（二）利率分类1.利率的决定方式：固定利率与浮动利率2.利率的真实水平：名义利率与实际利率3.计算利率的期限单位：年利率、月利率、日利率 年利率=月利率×12=日利率×360利率与金融资产定价【例题1：单选】若某项资产的名义利率是5%，同期的市场通货膨胀率是2%，则该项资产的实际利率是（ ）。
A.2%B.2.5%C.3%D.7%答案：C。
利率与金融资产定价命题点二 单利与复利（一）单利1.单利：不论借贷期限长短，仅，上期本金所生利息不计入下期本金重新计算利息2.公式I：利息，P：本金，r：利率，n：时间3.我国人民银行的计息规定：(1)储蓄存款按照复利计息，每个计息；(2)定期存款、定活两便、零存整取、整存整取、整存零取等按照单利计息。
（二）复利1.复利：即“利滚利”，将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。
2.公式I=FV-P=P［(1+r)n -1］其中，FV：本息和，P：本金，r：利率，n：时间一般来说，若本金为P，年利率为r，每年计息次数为m，则第n 年末的本息和为：利率与金融资产定价mn n r =1m FV P ⎛⎫+ ⎪⎝⎭利率与金融资产定价【例题2：单选】某投资银行存入银行1000万元，一年期利率是4%，每半年结算一次利息，按复利计算，则这笔存款一年后税前所得利息是（ ）。
A.40.2B.40.4C.80.3D.81.6答案：B。
利率与金融资产定价（三）连续复利1.若m趋于∞，则（1+r/m）mn趋于e rn。
连续复利下的本息和： FV n=P ×e rn2.小结：每年的计息次数越多，最终的本息和越大。
6-5 利率和汇率对资产价格的影响
金融学第六讲金融资产与价格中央财经大学金融学院——蔡如海本讲导读一证券价格与证券价值评估三金融资产定价原理四金融工具与金融资产二市盈率和市净率在投资实践中的应用六β系数和α系数在投资实践中的应用七利率和汇率对资产价格的影响五重点难点资产价格与利率01资产价格与汇率021）利率变化对金融资产价格的影响⚫金融资产价值是该项资产未来现金流收入的贴现值，贴现率通常采用无风险利率。
因此，利率变化与金融资产价值的变化总是反方向的⚫利率上调，金融资产价格下跌；利率下调，金融资产价格上涨2）利率变化对资产价格的影响机制⚫预期的作用：利率作为宏观调控工具，具有经济运行风向标的功能⚫供求对比变化：利率变化会导致投资者在交易性货币和投机性货币之间的选择，影响金融资产交易双方的供求并导致资产价格变化⚫无套利均衡机制：利率变动前各资产收益处于均衡状态，不存在套利空间。
利率变化产生套利空间并引起套利行为，直至套利空间消失1）汇率变化对金融资产价格的影响⚫本币汇率升值预期推动的金融资产价格上涨⚫本币汇率过度升值后降低出口竞争力导致的金融资产价格下跌⚫本币汇率贬值后增强出口竞争力推动的金融资产价格上涨⚫本币汇率贬值预期推动的金融资产价格下跌2）汇率变化影响金融资产价格的约束条件⚫经济的外贸依存度⚫资本账户开放程度⚫本币的可兑换程度⚫资本市场的有效性3）汇率变化对金融资产价格影响机制⚫预期机制：是汇率通过市场预期作用于金融资产价格，外贸依存度高的国家该传导机制有效。
汇率变化会引起贸易状况变化，引起经济发展预期的变化，决定资本市场投资倾向，投资者采取相应的投资行动，引起金融资产价格波动⚫资本与资产供求均衡机制：对于资本账户开放度高、货币可自由兑换的国家，由于国际投机资本进出方便，该机制的作用明显。
当汇率变化时，投机资本进入，转换为本币后，依据汇率波动方向在资本市场上做出相应的多头或空头交易选择，打破了市场原有的均衡格局，导致金融资产价格波动利率和汇率是影响金融资产价格的两个非常重要的变量。
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利率与金融资产定价一、单项选择题1. 包含了信用风险与通货膨胀风险的利率是（）。
A.实际利率B.优惠利率C.浮动利率D.名义利率2. 被大多数国家和市场所普遍接受的利率是（）。
A.官方利率B.浮动利率C.名义利率D.实际利率3. 在通货膨胀的情况下，实际利率是5%，当时的物价变动率是2%，问名义利率是（）。
A.7%B.3%C.5%D.2%4. 现有一张永久债券，其市场价格为20元，永久年金为2元，该债券的到期收益率为（）。
A.8%B.10%C.12.5%D.15%5. 某人在银行存入10万元，期限两年，年利率为6%，每半年支付一次利息，如果按复利计算，两年后的本利和是（）万元。
A.11.20B.11.26C.10.26D.10.236. 一笔为期三年的投资，在三年内分别支付本金和利息，其中第一年末投资450元，第二年末投资600元，第三年末投资650 元，市场利率为10%，则该笔投资的期值为（）元。
A.1654.5B.1754.5C.1854.5D.1954.57. 某银行以900元的价格购入5年期的票面额为1000元的债券，票面收益率为10%，银行持有3年到期偿还，那么购买的到期收益率为（）。
A.3.3 %B.3.7%C.14.81%D.10 %8. 凯恩斯认为，投机动机形成的投机需求与利率（）。
A.呈正比B.呈反比C.无关D.不确定9. 信用工具的票面收益与其市场价格的比率是（）。
A.名义收益率B.到期收益率C.实际收益率D.本期收益率10. 假设P 为债券价格，F为面值，C为票面收益，r为到期收益率，n是债券期限，如果按年复利计算，零息债券到期收益率为（）。
A. r=F/CB.r=C/FC.r=（F/P）1/n-1D.r=C/P11. 面值为100元的债券，注明年利息为8元，期限10年，规定每年年末支付利息，到期一次还本，假设某投资者某年年初以90元购入，持有两年以后以95元卖出，其实际收益率是（）。
A.8.9%B.10.5%C.11.1%D.11.7%12. 面额1000元的二年期零息债券，购买价格为 950元，如果按照每半年支付一次利息，那么债券的到期收益率是（）。
A.2.58%B.2.596%C.5%D.5.26%13. 有价证券交易价格主要依据货币的时间价值即未来收益的（）确定。
A.终值B.现值C.年值D.市场价值14. 利率与证券价格的关系是（）。
A.成正比例关系B.成反比例关系C.没有关系D.不能确定15. 一张期限为4年、利息率为年5%、面值1000元的债券，每年付息一次，而市场利率为5%，则该债券的市场价格为（）元。
A.800B.822.71C.987.24D.100016. 夏普在20世纪60年代提出了著名的（）。
A.资本资产定价模型B.期权定价模型C.资产组合模型D.期货定价模型17. 在资产定价模型中用来测度不可消除系统性风险的是（）。
A.阿尔法系数B.贝塔系数C.资产收益率D.到期收益率18. 如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大15%，某证券的贝塔值为1，则证券的实际收益率比预期收益率大（）。
A.15%B.7.5%C.10%D.5%19. 如果当前的证券价格不仅反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，该市场属于（）。
A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.半强式有效市场20. 2004年1月1日，人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。
商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到（）。
A.[0.9，1.7]B.[0.9，2]C.[1，1.7]D.[1，2]二、多项选择题1. 到期期限相同的债权工具利率不同是由以下原因引起的（）。
A.违约风险B.汇率水平C.流动性D.所得税因素E.操作风险2. 以下关于利率风险结构相关内容的说法中，正确的是（）。
A.一般来说，债券违约风险越大，其利率越高B.流动性差的债权工具，风险相对较大，利率定的就高一些C.在同等条件下，具有免税特征的债券利率要低D.期限越长的债券，流动性强E.政府债券的违约风险最低3. 凯恩斯认为流动性偏好的动机包括（）。
A.储蓄动机B.支出动机C.交易动机D.预防动机E.投机动机4. 我国利率市场化的基本方式应为（）。
A.激进模式B.先外币、后本币C.先贷款、后存款D.先本币、后外币E.存款先大额长期、后小额短期5. 在二级市场上，决定债券流通转让价格的主要因素是（）。
A.票面金额B.汇率C.票面利息D.物价水平E.实际期限6. 资本资产定价理论提出的自身理论假设有（）。
A.市场上存在一种无风险资产B.市场是有效的C.市场效率边界曲线只有一条D.风险是可以测量的E.交易费用为零7. 根据期权定价理论，期权价值主要取决于（）。
A.期权期限B.执行价格C.标的资产的风险度D.通货膨胀率E.市场无风险利率三、案例分析题1. 现有一种债券，期限3年，息票利率10%，面值1000美元，每年付息一次请根据以上信息回答以下问题：（1）.如果某投资者在持有该债券2年后将其出售，出售时的市场利率为20%，则出售时的价格为（）美元。
A.1 000B.847C.917D.833（2）.如果该债券每年付息一次，到期日返还本金，假设市场收益率为15%，那么该债券的认购价格应为（）美元。
A.658B.779C.886D.908（3）.如果该债券只在到期日一次性返还本金和利息，市场收益率为15%，那么该债券的市场价格应为（）美元。
A.976B.970C.855D.751参考答案一、单项选择题1[答案] D2[答案] B3[答案] A[解析] 实际利率等于名义利率扣除物价变动率。
名义利率=实际利率+物价变动率=5%+2%=7%。
4[答案] B2/20=10%5[答案] B[解析] 年利率是6%，每半年支付一次利息，那么一年的本利和就是10*（1+6%/2）4=11.26万元，6[答案] C[解析] 第一年末投资450元就是第一年的本金，等到第三年末这笔投资的本利和变为450*（1+10%）*（1+10%）。
第二年末投资600元，就是第二年的本金，等到第三年末这笔投资的本利和变为600*（1+10%），第三年末的投资为650元，直接加上本金就行，所以这笔投资的期值就是650+600*（1+10%）+450*（1+10%）*（1+10%）=1854.5元。
7[答案] C[解析] 年利息=1000*10%=100元，（偿还价格-买入价格）/买入债券到债券到期的时间=（1000-900）/3=33.33，到期收益率=（100+33.33）/900=14.81%， 8[答案] B9[答案] D10[答案] C11[答案] D37页（95-90）/2=2.5 （8+2.5）/90=11.7%12[答案] A[解析] 950=1000/[（1+r/2） 4]，解得r=2.58%，13[答案] B14[答案] B15[答案] D[解析] 每年支付利息=1000*5%=50元，债券交易价格=[50/（1+5%）]+[50/（1+5%）2]+[50/（1+5%）3]+[50/（1+5%）4]+[1000/（1+5%）4]=1000元，。
16[答案] A17[答案] B18[答案] A某证券的贝塔值为1，由书中公式可知就是市场组合的风险与某证券和市场组合的协方差相等。
这时市场组合的收益情况与该证券的收益一致。
19[答案] D20[答案] A二、多项选择题1[答案] ACD2[答案] ABCE3[答案] CDE4[答案] BCE5[答案] ACE6[答案] ACE7[答案] ABCE三、案例分析题1（1）[答案] C[解析] 根据教材P36 附息债券收益率的计算公式得到：（1000*10%）/（1+20%）+1000/（1+20%）=917（2）[答案] C[解析] （1000*10%）/（1+15%）+（1000*10%）/（1+15%）2+（1000*10%）/（1+15%）3+1000/（1+15%）3=886（3）[答案] C[解析] 1000*（1+10%*3）/（1+15%）3=855希望以上资料对你有所帮助，附励志名言3条：1、上帝说：你要什么便取什么，但是要付出相当的代价。
2、目标的坚定是性格中最必要的力量源泉之一，也是成功的利器之一。
没有它，天才会在矛盾无定的迷径中徒劳无功。
3、当你无法从一楼蹦到三楼时，不要忘记走楼梯。
要记住伟大的成功往往不是一蹴而就的，必须学会分解你的目标，逐步实施。