论矿产资源类上市公司的资产评估
矿业公司企业价值资产评估
矿业公司企业价值资产评估评估方法(一)评估方法的选择根据《资产评估准则——企业价值》(中评协〔2011〕227号)，注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
根据本次评估的具体情况，评估方法选择如下：1．被评估单位属非上市公司，与其相关行业、相当规模企业的交易案例不多且信息不公开，相关参考企业和交易案例的经营和财务信息等资料难于取得等原因，本次评估不具备采用市场法的适用条件。
2．被评估单位的主要资产为固定资产、土地使用权、采矿权及长期股权投资，评估这些资产所涉及的经济技术参数的选择都有较充分的数据资料作为基础和依据，本次评估具备采用资产基础法的适用条件。
3．收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
收益法中常用的两种方法是资本化法和未来收益折现法。
运用收益法进行评估需具备以下三个前提条件：①投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值；②能够对企业未来收益进行合理预测；③能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
被评估单位原来生产经营主要开采自有的茶山矿和原矿的冶炼，从2004年起采用引资合作方式进行开发。
南星锑业因茶山矿采矿权证于2010年11月到期(茶山矿新矿采矿权证于2012年9月取得)和2012年3月因安全生产许可证到期，导致该公司自2010年11月起停产，至评估基准日尚未恢复生产。
鉴于被估单位目前经营情况，在假设被估单位持续经营前提下，评估人员无法对被估企业未来生产经营情况作出合理判断，进而没法对企业未来收益进行合理预测。
综上所述，在当前情况下，对被评估单位企业价值采用收益法评估需具备的相关条件并不能满足。
经分析后，本次评估确定对被评估单位企业价值不采用收益法进行评估。
矿产企业整体资产评估报告
矿产企业整体资产评估报告1. 引言矿产企业是指从事矿产资源开发与加工的企业，其资产主要包括矿产资源储量、矿产开采设备、工厂固定资产、矿山土地和矿权等。
为了了解矿产企业的整体资产情况，进行综合评估和决策，本报告将对该企业的各项资产进行定量分析和评估。
2. 资产概况矿产企业的主要资产包括三个方面：矿产储量、固定资产和土地矿权。
2.1 矿产储量该企业的矿产储量为X吨，其中包括金属矿产、非金属矿产和能源矿产等。
根据市场价格评估，矿产储量的总价值为Y万元。
2.2 固定资产该企业拥有先进的矿产开采设备和工厂固定资产。
经过资产评估，固定资产的总价值为Z万元。
2.3 土地矿权该企业拥有矿山土地使用权和矿产探测权，价值为W万元。
土地矿权的价值部分包括土地使用权的市场价格和矿产探测权的探测价值。
3. 资产评估方法为了全面客观地评估矿产企业的整体资产价值，本评估报告采用市场比较法和收益法相结合的方法。
3.1 市场比较法市场比较法主要通过对市场上类似资产交易数据进行对比，来确定资产的市场价格。
根据市场上类似矿产储量、固定资产和土地矿权的交易数据，结合该企业的实际情况，对资产的市场价值进行评估。
3.2 收益法收益法主要通过估计资产的未来收益来确定资产的价值。
通过评估矿产企业的预期收益和风险，以及资产在未来一定时期内的现金流量，来计算资产的现值。
根据资产的现值和折扣率，确定资产的市场价值。
4. 资产评估结果通过对矿产企业的资产进行定量分析和评估，得出以下结果：4.1 矿产储量根据市场价格评估，矿产储量的总价值为Y万元。
4.2 固定资产根据资产评估，固定资产的总价值为Z万元。
4.3 土地矿权根据市场比较法和收益法相结合的方法，对土地矿权的市场价值进行评估，总价值为W万元。
4.4 整体资产价值综合以上三个方面的评估结果，得出该矿产企业的整体资产价值为X万元。
5. 结论通过市场比较法和收益法的评估方法，对矿产企业的矿产储量、固定资产和土地矿权进行综合评估，得出该企业的整体资产价值为X万元。
矿产资源资产与矿业权评估
矿产资源资产与矿业权评估矿产资源资产与矿业权评估是对矿产资源及其开采权利进行价值评估的过程，具有重要的意义和作用。
本文将介绍矿产资源资产与矿业权评估的定义、意义以及评估方法等方面，以期为读者对该领域有更深入的了解。
一、矿产资源资产和矿业权评估的定义矿产资源资产，即指一个企业、国家或地区所持有的矿产资源及其所有权利，包括矿产储量、矿产资源质量、采矿设备、采矿技术等。
矿业权是指在矿产资源开采中所授予的各种权利，包括矿区开采权、矿井开采权、矿山采矿权等。
矿产资源资产与矿业权评估是指通过对矿区、矿井、矿山、矿产储量等进行评估，确定其所持有的矿产资源与矿业权的价值。
评估的目的在于为企业或国家提供有关矿产资源资产与矿业权的决策依据，例如决定是否进行投资、收购或出售矿产资源及矿业权。
二、矿产资源资产和矿业权评估的意义（一）为企业提供有价值的信息评估的结果可以告诉企业矿产资源和矿业权的价值，从而为企业提供决策依据，例如关于在何时何地进行开采、如何配置资源等问题。
（二）为国家提供有价值的信息评估结果也可以为国家提供决策支持，例如关于是否对该资源进行保护和开发、如何平衡经济效益和环境保护等问题。
（三）确保资源开采的经济效益与社会效益评估结果也可以帮助企业判断在进行资源开采时的经济效益与社会效益之间的平衡，从而减少可能的环境污染和人力物财的浪费，实现企业可持续经营。
三、矿产资源资产和矿业权评估的方法为了评估矿产资源资产和矿业权的价值，通常采用以下几种方法：（一）矿产资源储量评估法该方法是通过对矿区、井、山、矿床等进行测量、取样、分析，推算出矿产资源储量的容积、重量等量值，然后以它们的市场价格为基础，估算出矿产资源的价值。
这种方法较为简单易行，但其精度较低。
（二）成本法该方法是以矿产资源开采的成本为基础进行评估。
评估人员应该对资源提供商的成本进行分析，包括人员费用、设备费用、矿产税等。
然后，将这些成本加上预料风险或可能发生的额外成本，估算矿产资源的价值。
采矿业的矿产资源评估与估值
采矿业的矿产资源评估与估值矿产资源是采矿业的核心，对于矿产资源的评估与估值的准确性和可靠性在采矿业的发展中扮演着至关重要的角色。
本文将探讨采矿业中矿产资源评估与估值的相关问题，包括方法、技术和挑战等。
一、矿产资源评估的概念与重要性矿产资源评估是指对矿产资源进行全面和系统的调查、分析和评价，以确定其规模、品位、含量和开采前景等。
评估的准确性直接关系到矿产资源的利用效率和经济价值的合理性。
同时，评估结果也为决策者提供了科学依据，有助于制定合理的开发与利用方案。
二、矿产资源评估的方法和技术1. 地质勘查法地质勘查是评估矿产资源的基础工作，通过地质勘探和钻探等手段，获取地下矿产资源的地质信息，进而评估其规模和品位等特征。
常见的地质勘探方法包括地质测量、地球物理勘探和地球化学勘探等。
2. 数学统计法数学统计法是对矿产资源进行量化和分析的重要手段。
通过采样、分析和统计等方法，获取矿石样本的特征数据，并根据统计学原理对矿产资源进行估算和评估。
常用的数学统计法包括等级-面积曲线法、地统计法和概率法等。
3. 经济评估法经济评估法是对矿产资源进行经济性评估的方法和技术。
它主要通过对矿产资源的开采成本、产品价格、市场需求等因素进行分析和计算，确定其经济价值和潜在收益。
常见的经济评估方法包括成本与收益分析法、资本资产定价模型和风险评估方法等。
三、矿产资源估值的挑战1. 不确定性矿产资源的估值过程中存在诸多不确定性，包括地质条件的复杂性、技术条件的变化性和市场环境的波动性等。
这些不确定因素对于矿产资源的评估和估值带来了一定的挑战。
2. 数据获取与分析矿产资源评估需要大量的地质、经济和市场等数据支持，但数据的获取和分析是一项复杂而繁琐的工作。
数据的不完整和不准确可能对估值结果产生重大影响。
3. 专业技术限制矿产资源评估需要具备一定的专业知识和技术能力，包括地质学、勘探技术、统计学、金融学和市场分析等。
同时，不同的矿种和采矿区域对评估人员的要求也有所不同。
采矿业中的矿山资源评估与估值
采矿业中的矿山资源评估与估值矿山资源评估与估值是采矿业中非常重要的一环。
在日益提高的环境保护意识和资源稀缺情况下，准确评估和估值矿山资源的价值对于决策者和投资者来说至关重要。
本文将探讨矿山资源评估与估值的意义、方法和技术进展。
一、矿山资源评估的意义矿山资源评估是指对矿山内存在的矿产资源进行全面、科学、准确评估的过程。
通过评估，可以获得矿山所含矿产资源的质量、数量等关键信息，从而为决策者提供可靠的依据。
评估结果不仅对于矿山的规划、开发及经营具有指导作用，还能帮助企业进行战略决策、寻找合作伙伴和争取资金支持。
二、矿山资源估值的意义矿山资源估值是根据矿山资源评估结果，确定其价值的过程。
估值是在评估的基础上，综合考虑市场需求、价格趋势、开采成本等因素，以科学、客观的方式对矿山资源进行定价。
矿山资源估值可以帮助企业制定合理的价格策略，优化资源配置，提高企业市场竞争力。
三、矿山资源评估与估值方法1. 市场比较法市场比较法是通过比较矿山资源与市场上类似矿产资源的价格来进行估值。
根据市场上同品种的矿产资源的价格趋势，结合矿山资源的规模、质量等因素，进行估值计算。
2. 收益法收益法是以矿山资源未来的经济收益为基础进行估值的方法。
通过对矿山的生产潜力、开采周期、销售预期等进行评估，计算出未来的现金流量，再根据风险和时间价值进行折现，得出矿山资源的估值。
3. 成本法成本法是以矿山资源的开发和生产成本为基础进行估值的方法。
通过综合考虑矿山所需的投资、开采成本、生产成本等因素，计算出矿山资源的成本，再结合市场需求和价格预期等因素，进行估值。
四、矿山资源评估与估值技术进展随着科技的进步和矿山资源评估与估值的重要性，相关技术也在不断创新和发展。
以下列举几种目前常用的技术：1. 遥感技术遥感技术通过卫星或飞机等远距离获取矿山资源的图像和数据，通过对图像和数据的分析，可以了解到矿山资源的分布、规模以及质量等关键信息，为评估和估值提供辅助。
矿业企业资产评估
矿业企业资产评估由于我国经济的高速发展，推动矿产能源企业的起飞，大批大型的矿产企业纷纷抢占市场份额，在这一波企业并购、狂欢的浪潮中，我国相关的法律制度并没有建立起来，例如资产评估制度，许多资产评估机构行政事业单位，自然在人事、利益分配及评估结果都要受制于主管部门，难以作出独立、客观、公允的评估结果。
在法律建设上，没有一部资产评估法，也缺少统一、规范的资产评估准则，这就造成在实际评估过程中，因主管部门的不同，评估时所采取的技术标准不一，评估结果也就无从比较，难以给予公众一个有效的评估结果。
二、完善矿产企业资产评估的质量监控体系08年的金融危机已经让矿产企业明白不注重资产评估的准确性、有效性，将直接关系着企业的生死存亡，对此，需要改变企业先前传统的经营管理模式，借着这一个危机，将其转化为我国矿产企业资产评估的，逐渐和国际资产评估系统接轨，加速我国经济市场化、国际化的步伐。
(一)确保资产评估机构的独立地位资产评估机构应当像西方权力部门中的“司法”，在执行职权上，应保持独立性。
在法律上，确保资产评估结构与律师事务所一样具有独立的法律地位，并以法律具体规定；在行政管理上，各个行政机构应当放权自身统辖的资产评估机构，让其回归市场，由市场决定；对资产评估机构进行分类管理，由于资产评估涉及范围众多，例如物价、土地、商标、建设、财务、信息等方方面，为了提高资产评估机构的业务能力与独立地位，就应当实施分类管理，在此前提下，有我国的资产评估协会制定资产评估机构统一管理制度，同时制定资产评估机构及从业人员遵守的职业道德规范。
(二)健全资产评估机构全程监控体系对于解决这些问题的首要方法，我认为应当从矿产企业资产评估机构监控上进行着手，健全相关体制，完善信息披露机制体系。
在采取全程质量监控体系之前，应当做好物质、人才及组织上的准备工作。
在资产评估过程中，机构首要推进会计核算电算化，这是目前最规范的会计体制，强化会计监督职能，做好事前事后工作，在会计资金运行时，认真审核，出票时，严格把关，这样就可以做到监控会计资金；最后将相关会计核算的信息进行会计公允价值计量，通过内部的规则将它在一定时间内准确公布于社会。
矿产资源资产评估研究
矿产资源资产评估研究背景随着经济的发展和科技的进步，矿产资源已经成为社会发展的重要基础。
为了更好地发挥矿产资源的作用，各级政府和相关企业需要对矿产资源进行评估和管理。
其中，矿产资源资产评估是评估矿产资源的重要手段之一，可以反映矿产资源在市场上的价值。
概述矿产资源资产评估是指评估矿产资源现实或潜在的经济效益，即以矿产资源作为资产测定其价值的方法。
其目的是为了更好地管理和利用矿产资源，为政府、企业或个人提供更好的决策依据。
评估的元素包括资源储量、品位、产量、成本、利润等各种经济属性。
矿产资源资产评估方法矿产资源资产评估方法包括：市场法、成本法、收益法和综合法。
其中，市场法是以市场交易价格为基础，评估矿产资源的市场价值。
成本法是以矿产资源的开发成本为基础，评估矿产资源的价值。
收益法是以矿产资源为基础，通过计算经济效益，评估矿产资源的价值。
综合法则是以上三种方法的综合应用，综合考虑资源的市场价值、开发成本和经济效益等因素。
矿产资源资产评估的要素矿产资源资产评估的要素包括：1. 矿产资源储量矿产资源储量是指矿床中可被合理开采的矿石量，是矿产资源价值的重要组成部分。
评估时，需要对矿产资源储量进行准确的测算和预测。
2. 矿产资源品位矿产资源品位是指矿石中某种物质的含量，是影响矿产资源价值的重要因素。
品位越高，矿产资源的价值越高。
评估时，需要对矿产资源品位进行精确的测算和评估。
3. 矿产资源开发成本矿产资源开发成本是指在矿产资源开采、加工、运输、销售等过程中所需的成本，包括直接成本和间接成本，是影响矿产资源价值的重要因素。
开发成本越低，矿产资源的价值越高。
4. 矿产资源市场需求与价格矿产资源市场需求与价格是影响矿产资源市场价值的重要因素。
市场需求和价格越高，矿产资源的市场价值也越高。
评估时，需要对矿产资源市场需求和价格进行详细的调研与分析。
5. 矿产资源政策及法律法规矿产资源政策及法律法规也是影响矿产资源价值的重要因素。
矿产资源资产评估研究
矿产资源资产评估研究摘要：资产评估是确定资产价值，便于企业开展决策的重要途径。
在经济日益发展的今天，矿产资源作为一种耗竭性资源，如何利用及客观评价当今矿产资源已成为业界的首要问题。
本文介绍了矿产资源的内涵、矿产资源资产评估的理论基础并对有形实物资产及无形资产进行分析阐述。
本文通过分析与介绍，对矿产资源资产的评价与评估做出详细的界定。
关键词：资产评估；矿产资源；矿业权一、矿产资源资产的含义众所周知，矿产资源是经过亿万年形成，存在于地球表面的不可再生的资源，其形态包括固、液、气多种。
由于这些矿产资源对人类有可利用价值，因而国家将矿产资源作为国有资产来管理和控制，并建立完善相应法规来加强对国有资产的保护，例如我国不允许随意开采矿产资源，以免造成资源浪费。
矿产资源从定义上来讲指的是在一定经济技术条件下可开采利用的天然物。
我国矿产资源资产的评估发展主要经历了两个阶段，第一阶段是1986-1997年，基于第一部《矿产资源法》对我国评估行业进行定义，并于1995年依据《地质勘查成果资产评估管理若干规定（试行）》，将勘查结果作为无形资产来处理；第二阶段，依据相应法规对矿业评估制度与流转制度进一步完善，将矿产资源的评估方向确立为对探矿权和采矿权价值的评估。
二、矿产资源资产价值评估相关理论1．矿产资源资产的特点(1)矿产资源是经过漫长年代形成的不可再生资源，或者说不可在现有条件下形成。
人类对其利用的过程就是它的消耗过程，是耗竭性的消耗。
(2)矿产资源大多埋藏于地下或海底，具有很大的隐蔽性。
同时，其所处的地理位置较为复杂，只能通过勘探来获得，其过程具有较大的风险性。
(3)由于资产资源交易过程中会出现矿业权的转让、出让等程序，因而涉及的矿产资源的所有者、开发者、勘探者和投资者之间构成了复杂的权益关系。
2．矿产资源资产的价值构成矿产资源资产的价值包含三方面：矿产资源本身的价值即矿产资源的内在价值、矿产资源的权益价值和投入的劳动价值，其中矿产资源的权益价值和劳动价值统称为外在价值。
矿业公司企业价值资产评估
矿业公司企业价值资产评估评估方法(一)评估方法的选择根据《资产评估准则——企业价值》(中评协〔2011〕227号)，注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
根据本次评估的具体情况，评估方法选择如下：1．被评估单位属非上市公司，与其相关行业、相当规模企业的交易案例不多且信息不公开，相关参考企业和交易案例的经营和财务信息等资料难于取得等原因，本次评估不具备采用市场法的适用条件。
2．被评估单位的主要资产为固定资产、土地使用权、采矿权及长期股权投资，评估这些资产所涉及的经济技术参数的选择都有较充分的数据资料作为基础和依据，本次评估具备采用资产基础法的适用条件。
3．收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
收益法中常用的两种方法是资本化法和未来收益折现法。
运用收益法进行评估需具备以下三个前提条件：①投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值；②能够对企业未来收益进行合理预测；③能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
被评估单位原来生产经营主要开采自有的茶山矿和原矿的冶炼，从2004年起采用引资合作方式进行开发。
南星锑业因茶山矿采矿权证于2010年11月到期(茶山矿新矿采矿权证于2012年9月取得)和2012年3月因安全生产许可证到期，导致该公司自2010年11月起停产，至评估基准日尚未恢复生产。
鉴于被估单位目前经营情况，在假设被估单位持续经营前提下，评估人员无法对被估企业未来生产经营情况作出合理判断，进而没法对企业未来收益进行合理预测。
综上所述，在当前情况下，对被评估单位企业价值采用收益法评估需具备的相关条件并不能满足。
经分析后，本次评估确定对被评估单位企业价值不采用收益法进行评估。
资产评估的矿产和资源行业评估
资产评估的矿产和资源行业评估在矿产和资源行业中，资产评估是一项非常重要的工作。
通过对矿业企业的资产评估，可以更好地了解企业的价值，并为企业的经营和发展提供决策依据。
本文将从矿产和资源行业的特点出发，探讨资产评估在该行业中的作用、应用、方法以及存在的问题和挑战。
一、矿产和资源行业的特点矿产和资源行业的产品是天然的非可再生资源，如石油、天然气、煤炭、金银等，这些资源的开采有着高投入、高风险等特点，具有较长的生命周期和较低的折旧率。
此外，矿业企业需要兼顾环保和安全等问题，一旦发生事故可能导致极大的经济和社会成本。
二、资产评估在矿产和资源行业中的作用资产评估在矿产和资源行业中具有重要作用。
首先，资产评估可以为企业进行准确的资产估值、确定资本结构和税收成本等，为企业的税收规划和经营决策提供依据。
其次，资产评估可以帮助企业进行资产证券化，通过发行资产证券化产品筹集资金。
另外，资产评估也有着重要的财务报告作用，为公司的审计提供资产价值信息。
三、资产评估的应用矿产和资源行业中的资产评估，可以应用于很多领域，如资产负债表估值、固定资产评估、资本开支预算、资产整合和重组、IPO上市评估、财务报告和税收筹划、并购重组等。
其中，固定资产评估在矿产和资源行业中有着广泛的应用，通过对工程、设备、机械等固定资产进行评估，可以有效控制企业的投资风险和成本。
四、资产评估的方法矿产和资源行业的资产评估，有着独特的方法和技术。
传统的资产评估方法包括成本法、市场比较法和收益法。
其中，成本法和市场比较法在矿产和资源行业中的应用相对较少，收益法比较适用。
收益法评估主要根据未来现金流量和折现率计算资产价值，该方法适用于短周期矿山、油气开采等领域。
此外，随着技术的不断发展，也出现了一些新的评估方法，如战略价值评估、实物收益法评估、实现价值评估、模拟评估等，这些方法在矿产和资源行业中也逐步得到了应用。
五、资产评估存在的问题与挑战矿产和资源行业的资产评估，也存在一些问题。
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论矿产资源类上市公司的资产评估随着工业化与科技化的高速发展,我国对于矿产资源的需求与日俱增。
在这种形势下,矿产资源类上市公司的发展更是如雨后春笋般崛起,而对于其的资产评估研究则是使得其能不断成长的必需。
我国的矿产资源属于国家所有,由国务院行使矿产资源的所有权,矿产资源物质实体及其所有权属于国家所有。
国家行使探矿权、采矿权有偿取得制度,矿产资源的探矿权和采矿权可以依法出让和转让。
根据行业及我国的具体情况,针对煤炭资源型上市公司,以大同煤业为例进行研究,以期发现资源价值更高、增长潜力更大的投资标的。
标签：矿产资源;上市公司;资产评估0 引言矿产资源是指由地质作用形成的,具有利用价值的,呈固态、液态、气态的自然资源。
根据《中华人民共和国矿产资源法》,我国的矿产资源属于国家所有。
企业勘查、开采矿产资源,必须取得探矿权和采矿权,且探矿权和采矿权必须是有偿取得;但国家对探矿权和采矿权有偿取得的费用,可以根据不同情况规定予以减缴、免缴。
此外,开采矿产资源必须按照国家有关规定缴纳资源税和矿产资源补偿费。
《矿业权评估指南》指出:矿区范围内探明的、控制的储量、基础储量、资源量均应参与采矿权价款的计算。
因此,矿产资源越丰富,采矿权价值就越高,矿产资源型企业为获取采矿权所支付的成本也越高,但采矿权所支付的成本可以在一定时间内(采矿权年限一般不超过30年)摊销。
换句话说,采矿权成本高将降低摊销期间企业的盈利能力。
矿产资源型企业在取得生产前所必需的一切合法手续后,根据地质条件,运用与地质条件相匹配的技术条件开采矿区内的矿山资源(如煤炭、石油、金属等矿产),并通过洗选、冶炼或深加工等生产环节,将产品销售给下游企业。
不难看出,对于矿产资源型企业而言,最重要的就是资源。
资源量的多寡和生产能力的大小决定了其服务年限的长短。
资源是其赖以生产的劳动对象,没有资源,资源型企业就犹如无源之水,无本之木,其后果要么是破产,要么是转产其他产品。
因地质条件和开采技术的变化,矿产资源的开采成本也随之变动。
一般而言,随着矿产资源开采深度的加大及开采距离变远,其生产成本趋于上升。
同时,因工资水平随经济增长而趋于提高。
此外,信用经济的发展使通货膨胀成为常态,因而会导致原材料和生产设备价格上扬。
受上述多种因素影响,矿产资源的价格也会水涨船高。
总体来看,因矿产资源业行业在国民经济中处于上游,生产所消耗的成本远低于其价格上涨的程度。
所以,如果不是供求严重失衡导致矿产资源价格低于生产成本等特殊原因,矿产资源型企业将是中国经济增长的最大受益者。
而在众多矿产资源中,煤炭资源的优势尤为突出,其供需具有的广泛性与普遍性,为拉动了此类上市公司的发展带来优势。
这就使得对其进行资产评估更尤为重要。
1 矿产资源类上市公司资产评估1.1 矿产资源类上市公司资产评估的意义一般而言,自然资源具有稀缺和不可再生的特点。
目前,中国92%以上的一次能源、80%的工业原材料、70%以上的农业生产资料来自于矿产资源。
中国政府已经明确:在全面建设小康社会的过程中,我国将主要依靠本国的矿产资源来保障现代化建设的需要,这使得资源开采业具有持续发展的基础。
2003年以来,《探矿权采矿权招标拍卖挂牌管理办法(试行)》等新颁法规已部分体现了新的立法精神,矿产资源的管理将更为规范和市场化,这也使得用市场眼光审视资源类上市公司变得可行。
矿产资源类企业依托矿产资源而发展,于是在对其进行资本评估时,必须要考虑到其行业特征。
资源类上市公司的特点是:(1)处于价值链的最上端;(2)自然禀赋是影响公司投资价值的第一要素,商品价格是影响公司投资价值的第二要素;(3)许可证制约公司利润空间并按级差地租的原理定价。
矿产资源类企业发展的关键在于对于矿产资源的可采储量及该企业所掌握的矿业权。
其次,资源类上市公司的发展将受到其经营的主体结构的影响,由于大多矿产资源的再生需要很长的时间,于是,不同矿产资源上市公司不得不在自我发展中,寻求更多的突破口,如对于非资源的投资等等。
于是,对于矿产资源类企业的资产评估对于其能持续有效地经营提供了数据依据,也为经营者提供了决策依据。
1.2 矿产资源类上市公司资产评估的几个指标对矿产资源类上市公司进行资产评估,主要从其所掌握的资源矿业权来评估。
以下为一个常用的评估指标:(1)剩余可采储量;(2)经济价值(=剩余可采储量*XXXX年煤炭价格);(3)每股经济价值(=经济价值/总股本);(4)单位投入经济价值=每股经济价值/股价;(5)每股盈利能力=利润总额/总股本;(6)吨煤净利润=净利润/原煤产量;(7)剩余服务年限=可采储量/XXXX年原煤产量。
在对其进行资产评估时,可以运用单个指标来进行评估,也可使用组合指标进行评估。
但是运用单个指标进行评估的意义不大,一般都采用运用组合指标来对上市公司进行资产评估。
2 煤炭资源上市公司资产评估2.1 煤炭资源上市公司的资源优势不同煤炭上市公司在业务结构上不尽相同,但要么是煤炭开采业的附属业务,要么在产业链上依附于煤炭主业,具有差异化的产品和服务结构已经成为煤炭类公司的生存基础。
如国阳新能和盘江股份有较大量煤炭系外购进行洗选加工,金牛能源少量外购原煤进行洗选。
以下以大同煤业为例,分析煤炭行业的行业地位。
表1 煤炭行业各股对比代码简称总股本(亿股)实际流通A股总资产(亿元)排名主营收入(亿元)排名净利润收益率排名600395盘江股份11.032.6975.961511.0316454.811601001大同煤业8.373.31134.241020.459218.602600121郑州煤电6.293.6147.67209.731893.743601918国投新集18.503.52151.70913.181577.684000780平庄能源10.143.9141.14227.272076.325000983西山煤电24.2411.32185.2529.93644.026601699潞安环能11.513.83180.54639.09530.427900948伊泰B股7.32190.52419.421130.228600123兰花科创5.715.71102.731414.071422.379601088中国神华198.9018.002920.61271.57117.1210002128露天煤业8.501.5744.502110.161713.0011600348国阳新能9.629.62115.131344.8235.1212000937金牛能源7.887.88120.191122.1480.6413601898中煤能源132.5915.18972.32299.63214000159国际实业2.411.4919.49240.802815600971恒源煤电1.880.9352.73186.432116600997开滦股份6.173.30118.001219.801017000552靖远煤电1.780.926.00280.942718600508上海能源7.232.7275.191615.701319601666平煤股份10.754.37172.45729.24720000968煤气化5.145.1449.07197.831921600188兖州煤业49.183.60330.14344.32422600381ST贤成3.061.613.70290.122923000835四川圣达2.351.777.31272.112524600652爱使股份5.065.0638.97234.052325000933神火股份5.005.00156.36817.791226000723美锦能源1.400.7612.61261.992627600179黑化股份3.901.8418.63254.422228600740山西焦化5.664.2055.71174.012429从以上数据,可以看出煤炭类上市公司同比其他上市公司具有更强势的控制力,净利润收益率也是节节攀升。
2.2 从财务分析看煤炭资源上市公司以大同煤业为例,其历年的财务指标如表2、表3、表4、表5、表6、表7、表8所示。
表2 大同煤业历年简要财务指标(1)每股指标(单位)2009-06-302009-03-312008-12-312008-09-30 每股收益(元)0.87000.65002.40001.4900每股收益扣除(元)0.87000.66002.39001.4900每股净资产(元)8.62208.23007.58005.9400调整后每股净资产(元)————————净资产收益率(%)10.07007.930031.680025.1500每股资本公积金(元)2.19872.19872.19872.2570每股未分配利润(元)2.83032.45831.99472.2093主营业务收入(万元)453640.69204454.08839519.60681122.44 主营业务利润(万元)————————投资收益(万元)————————净利润(万元)72658.2454629.42200993.27125051.16资料来源:东方财富网表3 大同煤业历年简要财务指标(2)每股指标(单位)2008-06-302008-03-312007-12-312007-09-30 每股收益(元)0.78000.20000.89000.4000每股收益扣除(元)0.78000.20000.85000.4000每股净资产(元)5.18004.80005.34004.3600调整后每股净资产(元)————————净资产收益率(%)15.07004.270016.62009.2400每股资本公积金(元)2.24322.24322.19872.2031每股未分配利润(元)1.46221.15860.82250.8286主营业务收入(万元)399119.48185734.24510943.92351426.98 主营业务利润(万元)————————投资收益(万元)-37.95——————净利润(万元)56761.6817146.7174238.2133727.67资料来源:东方财富网表4 大同煤业每股指标财务指标(单位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31 审计意见标准无保留意见标准无保留意见标准无保留意见每股收益(元)0.87002.40000.89000.7100每股收益扣除(元)0.87002.39000.85000.7100每股净资产(元)8.62207.58005.34004.1100每股资本公积金(元)2.19872.19872.19872.1987每股未分配利润(元)2.83031.99470.82250.5717每股经营活动现金流量(元)1.18045.15000.79821.5146每股现金流量(元)0.02590.2499-0.43502.3295资料来源:东方财富网表5 大同煤业利润构成与盈利能力财务指标(单位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31 主营业务收入(万元)453640.69839519.60510943.92393014.64 主营业务利润(万元)————————经营费用(万元)68596.0297238.89106980.1696607.34管理费用(万元)19971.6354376.8535609.9418430.39财务费用(万元)6562.189317.727414.684070.90三项费用增长率(%)32.347.2825.9320.33营业利润(万元)125735.78362484.28119969.0374653.92投资收益(万元)————————补贴收入(万元)————————营业外收支净额(万元)-1076.13-895.311448.13-705.67利润总额(万元)124659.66361588.97121417.1673948.25所得税(万元)31306.5690272.7630893.2021359.39净利润(万元)72658.24200993.2774238.2149160.06销售毛利率(%)50.9964.2154.9251.41主营业务利润率(%)————————净资产收益率(%)10.0731.6816.6214.30资料来源:东方财富网表6 大同煤业经营与发展能力财务指标(单位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31 存货周转率(%)6.098.868.868.56应收账款周转率(%)13.4845.7760.3548.78总资产周转率(%)0.340.790.660.66主营业务收入增长率(%)13.6664.3130.0124.92营业利润增长率(%)6.73202.1560.704.11税后利润增长率(%)28.01170.7451.019.55净资产增长率(%)66.5441.9929.95141.08总资产增长率(%)32.6154.1116.5650.56资料来源:东方财富网表7 大同煤业资产与负债财务指标(单位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31 资产总额(万元)1367718.421261869.55835711.24716999.99 负债总额(万元)410910.48400829.47335365.45350857.97流动负债(万元)313154.85297773.84198244.97205621.05长期负债(万元)————————货币资金(万元)344412.96342237.45321167.34357570.45应收帐款(万元)40544.4326741.539938.956993.36其他应收款(万元)43897.1221818.0884058.0023081.83坏帐准备(万元)————————股东权益(万元)721555.56634374.04446770.37343799.91资产负债率(%)30.043434.919340.129348.9341股东权益比率(%)52.756149.255053.459847.9497流动比率(%)1.87301.65982.26492.0435速动比率(%)1.75731.53642.10791.9169资料来源:东方财富网表8 大同煤业现金流量财务指标(单位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31销售商品收到的现金(万元)472423.29914743.47519075.66436129.85经营活动现金净流量(万元)98787.33430643.9166803.97126752.37现金净流量(万元)2175.3720920.11-36403.10194949.37经营活动现金净流量增长率(%)-64.62544.63-47.2996.35销售商品收到现金与主营收入比(%)104.1404108.9603101.5915110.9704经营活动现金流量与净利润比(%)——158.724073.7970241.0252现金净流量与净利润比(%)——7.7106-40.2138370.7047投资活动的现金净流量(万元)-86340.48-438084.33-86969.92-63435.38筹资活动的现金净流量(万元)-10271.4828360.54-16237.16131632.38资料来源:东方财富网有以上数据,可以看出,大同煤业自06年上市以来,依托煤炭行业的发展,其股价也是不断出现波动,但总体上还是有较强的势头。