和君王明夫：资本市场大势与企业成长(北大演讲20111025)
王明夫先生清华演讲
王明夫先生清华演讲蓄深养厚、修身进德、慎独内圣、圆融会通，先成人、后达己，以国运民生为己任，以心灵大美慰平生王明夫先生以谦虚的自我介绍作为开场白，他声称敢来讲投行的人都不是真正的高手，他只是“以中年男人的见识和大家分享一下看法”。
王明夫先生接着结合具体的案例，列举了IPO、基金经理、分析师、并购重组四个方面的顶尖高手的事例。
比如，王明夫先生介绍，星巴克IPO时拒绝了摩根等华尔街大牌投行，而选择了没有太大知名度的马里兰州一家小投行，原因是这家小投行的负责人和星巴克的老板对咖啡文化有相同的爱好和迷恋。
王明夫先生得出结论：每件事都很重要（Everything matters）。
另外，巴黎百富勤的两个证券分析师的"Tencent，Tendollar"的故事，以及和君给COSCO做的战略咨询案例，也十分引人入胜。
通过四个例子的讲述，大家领悟到了原来咨询和投行界的高手风范原来如此令人入迷，这更引起了大家的好奇心：怎么样才能成为一名真正的投行高手呢？王明夫先生接着提出了成为投行职业高手的四个基本要素：理想与立志，底蕴与知识，实践与实战，习惯与常态。
王明夫先生娓娓道来，详细讲述了这四个要素的涵义。
谈起理想与立志，他说道：“一个心中没有理想之火在燃烧的人是没有培养前途的。
”他认为，没有理想，学什么、为什么学都没有依据和坐标。
作为清华大学的学子，身上肩负着国家和民族的责任，应该培养“登泰山而小天下”的胸襟与气度，立大志，做大事。
王明夫先生引用济慈的话说：“谁也达不到顶峰，除了那些把世界的苦难当作自己的苦难并且日夜不安的人。
”同样，要成为一个真正伟大的投资银行家，也必须拥有伟大的理想与志向。
底蕴与知识也是王明夫先生着重强调的。
他认为：“底蕴的高度决定事业的高度，合理的知识结构支撑职业高手。
”他建议清华学子，端正学习态度，远离快餐文化，确立牢固的人生战略，进而建立合理的知识结构。
什么样的知识结构才是合理的？王明夫先生认为，对投资银行家来说，四个知识模块——管理学、产业、资本、国势——是最为重要的。
和君咨询集团董事长王明夫：咨询行业的诗歌精神
中远修船的华丽转身
2000年，和君战略专家接受中远集团的委托研究探讨中远修船业务的应对之策。其时，修船业务已是中远集团的亏损包袱——广州、南通和大连三大修船厂并存，各自独立经营，自负盈亏，机制不灵活、设备老化、人员多、企业负担重。如何扭亏转盈，成为了关键命题。
面对上述状况，和君咨询师首先想到的就是通过管理咨询服务，协助中远修船增加收入、降低成本，以图扭亏增盈。于是展开了该项业务的收入和成本结构分析，探讨了增加收入和减少成本的各种可能途径。但结论悲观：中远修船业务整体扭亏增盈无望，沉重包袱难卸。
这一问答，对企业来说，照样成立。很多企业，首先是基础体制、业务结构、商业模式和资源配置出了故障，这是结构效率的问题，其次才是运营上的事情。所以，对企业的咨询服务，首先需要检视企业的结构效率，给出商业模式改进和资源配置结构上的优化方案。然后，才去下工夫搞运营效率的改进，比如公司治理、组织管控、流程再造、绩效考核、薪酬激励、企业文化等等方面的变革和优化。
后来的新东方，沿着和君规划的轨迹走出了5年管理变革和飞速发展之路。2004年美国老虎基金入股新东方学校，出资2250万美元，占10％股份；2006年新东方公司在纽交所挂牌，募集资金约1.5亿美元。截至2007年5月，新东方总市值约17亿美元（约120亿元人民币），是6年前王明夫估值50亿元的2倍多。
为此，和君建议了四大战略步骤：第一，整合中远集团内部辖下的修船业务，组建中远船务工程集团；第二，以中远船务为主体展开资本运作，引进增量资本来分担消化历史包袱，建立现代企业制度和法人治理结构，实现彻底转制；第三，积蓄力量，伺机对中国修船产业开展行业性并购整合：以品牌、资本、规模和机制上的优势，选择合适的并购对象，开展同业并购，初步确立中国修船产业的龙头企业和行业领袖地位；第四，进行国际产业联盟，承接国际产业转移：联手新加坡的世界级修船巨头，实现管理和技术的全面升级，通过竞争挤垮和收购兼并等方式进一步整合国内修船行业，然后全面承接国际修船产业向中国的转移，最终成就为以中国为基地的世界修船产业巨头。
王明夫演讲录之：培养一个好自己
王明夫演讲录之：培养一个好自己 ——和君商学院院长王明夫关于职业发展的一次演讲 同学们：晚上好！今天我来跟大家谈谈职业选择和职业发展的话题。
首先从就业说起。
报上说今年大学毕业生700多万，是史上最难就业年。
我印象中，这几年年年都这样说。
反正就是就业很难，找不到合适的工作。
有个对话，发人深省，甲说：我想3000元招个民工；乙说：你别逗了，现在3000元只能招个研究生吧。
想来很是心酸和感慨，一个年轻人把最好的青春年华交给了大学，从那里出来加入求职大军，就像一粒尘埃融入滚滚红尘，你推我搡、你争我抢，最终搞得从内到外整个儿面目狰狞、前途迷茫。
这现实，很残酷。
与这对应的是，到处都在喊招工难、招人难、招高管更难，闹民工荒、技工荒、人才荒、主管荒。
和君咨询每天签约2单左右，每年服务几百家企业客户，有央企有民企有外企，有高大上公司有草根屌丝企业，很少不受人才短缺困扰的。
跟我接触的几乎所有企业老板，听说和君商学院人才济济，都眼睛放亮，托我找人，找秘书、找助理、找HR经理、找营销总监、找财务总监、找董秘、找数据挖掘师、找懂O2O的人才、找总经理·∙·∙·∙·∙·∙·∙好像整个社会什么岗位都缺人手，眼巴巴望着有人来干。
我深知他们求才若渴，企业不缺机会，最缺就是人才。
人才短缺长期困扰企业的发展，年复一年。
瞧瞧，这就是现实。
一方面大量的人找不到工作做，另一方面大量的工作找不到人做。
而且是越好的单位、越好的岗位，越缺人。
同学们你们有没有想过，这是哪里出毛病了？教育出毛病了。
这是教育失败的报应。
天生我材必有用，一匹马一头牛一只骡子都能找到它们的工作，我大活人一个，身体健康，受过高等教育，如果教育带给了我良好的培养，怎么会找个工作就那么难？ 中国教育的整体状况，我们个人，无力去改变。
但自己个人的命运，可以奋起自救。
怎么自救？不去指望如今的大学或单位把我培养好，我自己来着手培养一个“好的自己”。
和君咨询王明夫如何成为一个杰出的企业家和投行家
课前秀
三鹿奶粉事件爆发时，你想到了什么？
➢行业危机爆发 ——覆巢之下安有完卵？
➢伊利股份：紧急停牌也抵挡 不住疯狂的抛盘。几乎直线下 挫的K线：从14块多，直线下 到6块多。
➢这种情况下，你怎么想，怎么做呢？ 小散户/基金经理/炒家/PE/产业投资者？
课前秀
中国乳业不可能就此死亡，我们需要敏锐地发出提问：在这场危机 过后，谁最有机会成为未来中国乳业的行业领袖？ 1、危机过后，剩者为王：三鹿倒下了，各地星罗棋布、小散乱弱 的地方性中小乳业厂商，熬不过这场危机，大面积关门，让出市场 份额。谁最具备条件收割和承接这些市场份额呢？伊利们。 2、乳业食品安全的需要：唯一出路是全面重建从奶源到市场终端 的产业链，国家拯救和扶植政策将倾斜给谁？伊利们。 3、民族品牌的代表：中国乳业不可能就此由外资品牌一统天下， 谁代表民族品牌与外资品牌抗衡呢？伊利们。
心理学及社会学说童年环境和时代；管理学开始搞素质测评 天蝎座：比尔·盖茨、杨致远、李泽楷、李彦宏、马化腾······ 从本能到自觉：成功欲、好胜心----企图心、事业心----志向与理想----使命与愿景 人到无欲品自高 VS. 人到无欲万事休 五千年历史，九万里江湖，无外乎功名利禄、是非成败 一生世悟道，亿万种风情，不过是方圆进退、饮食男女 欲望燃烧引向毁灭，理想光芒照耀前程
历任：君安资产管理公司投资部副经理、君安证券研 究所所长、君安证券并购部总经理、中国人民大学金 融与证券研究所执行所长、和君咨询集团董事长等， 兼任很多著名公司的董事（新东方基金会、香港恒安 国际、福田汽车、用友软件、深圳机场等）
我的公司：和君咨询集团，注册资本1亿元，1000多 个员工，几千个客户（企业），北京最大的管理咨询 公司。经营历史12年，“咨询+资本+商学教育”的业 务结构，如Logo。和君资本目前管理了30多亿元的 PE基金，累计投资了30多家企业，已上市3家。
和君王明夫：产融互动的战略思维
和君王明夫：产融互动的战略思维和君王明夫:产融互动的战略思维2014-10-15 大数据栋察上市公司的战略发展过程，实质上是产业发展曲线与市值增长曲线二条曲线相生互动的过程。
企业成长过程中会经历一波又一波的产业演进，构成一条又一条持续相接的产业发展曲线。
每条产业发展曲线都是从零起步，随着企业的一步步增长，曲线越来越平缓，直到最后走向衰落。
持续成功的企业，是在前一轮增长走向衰退之前即开始布局下一轮的增长基础(产品、产业及其对应的资源与能力)，待到前一轮增长乏力或衰退之时，新一轮增长已然接力，或蓄势待发或步步为营。
后一轮增长站在前一轮增长积累的资源和能力基础上，将走得更高更强，如此形成增长周期的美妙接力。
与产业发展曲线相对应，市值增长曲线起初平缓，随着企业业绩不断得到验证，市值增长曲线开始逐渐变得陡峭，而且越来越陡，直至走向估值过度。
而市值的陡升和高估，往往成为产业走出下一波制空力量和核打击能力(资金、并购、平台能力、品牌、士气、人才、资源整合能力、风险承受能力等)的不二神器。
何谓产融互动,没有市值制空，往往走不出新一波的产业增长或者会走得很艰苦。
反之，没有产业第二波、第三波、第四波的反复验证，也无法维持市值曲线的陡峭增长和高估值，制空终将落空。
持续成功的企业，应该是产业发展和市值增长两条曲线的不离不弃、形影相吊、相生互动、螺旋上升。
现实中多数上市公司的实际情况是:产业曲线第一波走得很好，但是能否走出第二波、第三波，至今还看不清楚;相应地，市值曲线曾经走得非常好，但由于看不到未来的产业增长预期，资金开始撤离，曾经的高市值往往托不住。
1因此对上市公司来说，当前的关键问题是，第二轮增长的产业布局是什么,支撑企业能持续做出第二波、第三波、第四波持续增长的组织能力和文化活力是否具备,如果看不到后面的产业发展曲线，市值曲线迟早会崩溃掉。
而市值萎缩将产生可怕的产业后果和组织阴影，上市公司从此失去未来。
新技术、新经济商业潮流已然形成。
和君商学11月份讲座：行业研究和公司调研
教学方式：实行“一少三多”----少课堂讲授，多自习阅读， 少课堂讲授， 教学方式：实行“一少三多” 少课堂讲授 多自习阅读， 多实情体验和田野研究，多互动交流（师生互动、 多实情体验和田野研究，多互动交流（师生互动、同学互动 、产学研互动），建立覆盖大多数商业种群的、以企业实际 产学研互动），建立覆盖大多数商业种群的、 ），建立覆盖大多数商业种群的 岗位为基地的实习网络体系， 岗位为基地的实习网络体系，建立实战派和实操派的师资和 导师队伍，最终形成“明确的学习目标 清晰的知识体系 清晰的知识体系+丰 导师队伍，最终形成“明确的学习目标+清晰的知识体系 丰 富的实践体会+有力的产业人脉”的教学体系。 富的实践体会 有力的产业人脉”的教学体系。 有力的产业人脉
2011-04-10
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学习提示举例： 学习提示举例：熟悉产业目录
二、主要内容： 主要内容： 《目录（2011年本）》维持2005年本分类不变，仍分为鼓励类、限制类和淘汰类。不属于上述三类，但 符合国家法律、法规和政策规定的，为允许类，允许类不列入目录。《产业结构调整指导目录（2011年 本）》主要有以下特点： 一是力求全面反映结构调整和产业升级的方向内容。鼓励类新增了新能源、城市轨道交通装备、综合交通 一是力求全面反映结构调整和产业升级的方向内容 运输、公共安全与应急产品等14个门类，其中新增的“公共安全与应急产品”类，共有35个条目，涵盖 了监测预警、应急处置装备和救援服务的主要领域；限制类新增了民爆产品门类；淘汰类新增了船舶和民 爆产品等门类。例如，为贯彻“十二五”《规划纲要》提出的加快转变农业发展方式，提高农业综合生产 能力的要求，从现代农业产业链入手，针对关键环节，新增了大量鼓励新技术、新工艺以及支持现代农业 发展的条目，同时进一步突出了水利设施在农业产业结构调整中的重要作用，丰富了内容，增加了条目。 二是更加注重战略性新兴产业发展和自主创新。例如，为体现培育发展战略性新兴产业的要求，在装备、 二是更加注重战略性新兴产业发展和自主创新 汽车、船舶门类中，新增了重大装备自动化控制系统、高速精密轴承、轨道车辆交流牵引传动系统、新能 源汽车关键零部件以及海洋工程专用作业船和海洋工程装备的条目；在纺织门类中，在高新技术纤维及应 用条目的表述上明确提出鼓励具有自主创新技术和环保工艺的生物质纤维产业化、高性能纤维及制品（复 合材料）以及产业用纺织品的开发和生产。。
和君讲话
作为一个咨询师，你如果能够深刻领会和感同身受这篇文章所传达的立场、思想、认识、方向和商业大趋势，或许你就能做出真正有时代标杆意义的“经典案例”，为我们的客户、为我们的时代！这是王明夫在国务院国资委的“中外名家”讲坛上的演讲整理稿，演讲时间是2007年冬。
据主办方称，王明夫的这场演讲是“中外名家”开坛以来100多讲中人气最旺、现场气氛最热烈的一场。
时过境迁，演讲中提及的很多具体事件和案例已经昨是今非、如消散的云烟，但这场演讲的历史方向感和大战略视野，至今读来依然激动人心、大气磅礴。
值此和君商学院第三届最后一讲“市值管理”开讲前夕，贴出这篇“旧文”，请同仁必读，尤其深读“第三个话题：话说市值时代与产业整合”。
国务院国资委中外名家系列讲座之王明夫：市值时代与产业整合主持人刘国芳：今天的演讲嘉宾是王明夫博士。
在我的印象里，王明夫博士在中国有两个开创性贡献：一个是他在1995--1998年任当时中国最著名的君安证券研究所所长的时候，带领他的团队开创了中国证券分析的先河。
另外一个是，他这几年领导的和君咨询，成为了中国本土的第一号咨询公司，在麦肯锡、BCG等外资咨询公司的竞争下，和君标志性地树起了本土管理咨询业的旗帜。
今天的点评专家是清华大学的朱武祥教授。
下面我们以热烈的掌声欢迎王明夫先生演讲。
王明夫：很高兴、很荣幸有这个机会在今天这个场合跟同志们汇报和沟通一些看法。
今天我的演讲主题是“市值时代与产业整合”，内容基本上是这样安排的，首先，话说产业整合，第二，话说市值时代，第三，再来说说市值时代与产业整合之间的关系。
我理解，把产业整合和市值时代这二个话题说清楚了，后面的一个话题也就自然清楚了。
好，现在我们来切入正题。
第一个话题：话说产业整合对此，我从三个方面来展开：1、远望一段北美产业史；2、近观一个中国产业；3、我们关于中国产业的几个基本判断。
1、远望一段北美产业史大概在一战结束以前的将近半个世纪的时间跨度，即大约1880—1920年这段时间，我称之为“北美产业的摩根时代”。
和君王明夫：产融互动的战略思维
和君王明夫：产融互动的战略思维和君王明夫: 产融互动的战略思维2014-10-15 大数据栋察上市公司的战略发展过程，实质上是产业发展曲线与市值增长曲线二条曲线相生互动的过程。
企业成长过程中会经历一波又一波的产业演进，构成一条又一条持续相接的产业发展曲线。
每条产业发展曲线都是从零起步，随着企业的一步步增长，曲线越来越平缓，直到最后走向衰落。
持续成功的企业，是在前一轮增长走向衰退之前即开始布局下一轮的增长基础( 产品、产业及其对应的资源与能力) ，待到前一轮增长乏力或衰退之时，新一轮增长已然接力，或蓄势待发或步步为营。
后一轮增长站在前一轮增长积累的资源和能力基础上，将走得更高更强，如此形成增长周期的美妙接力。
与产业发展曲线相对应，市值增长曲线起初平缓，随着企业业绩不断得到验证，市值增长曲线开始逐渐变得陡峭，而且越来越陡，直至走向估值过度。
而市值的陡升和高估，往往成为产业走出下一波制空力量和核打击能力( 资金、并购、平台能力、品牌、士气、人才、资源整合能力、风险承受能力等) 的不二神器。
何谓产融互动, 没有市值制空，往往走不出新一波的产业增长或者会走得很艰苦。
反之，没有产业第二波、第三波、第四波的反复验证，也无法维持市值曲线的陡峭增长和高估值，制空终将落空。
持续成功的企业，应该是产业发展和市值增长两条曲线的不离不弃、形影相吊、相生互动、螺旋上升。
现实中多数上市公司的实际情况是: 产业曲线第一波走得很好，但是能否走出第二波、第三波，至今还看不清楚; 相应地，市值曲线曾经走得非常好，但由于看不到未来的产业增长预期，资金开始撤离，曾经的高市值往往托不住。
因此对上市公司来说，当前的关键问题是，第二轮增长的产业布局是什么, 支撑企业能持续做出第二波、第三波、第四波持续增长的组织能力和文化活力是否具备, 如果看不到后面的产业发展曲线，市值曲线迟早会崩溃掉。
而市值萎缩将产生可怕的产业后果和组织阴影，上市公司从此失去未来。
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2、不管形势怎么变，你施展才干的空间都在，踏踏实实做好眼前的事情 、做好必要的事情，最重要。
比如产品、服务、技术改进、管理水平、善待员工、自我学习与成长等。 做实自己安身立命的基础，以不变应万变。
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二、中国资本市场：大势如何？
新浪证券微博：【轻松一刻】半年前，为了鞭策自己减肥，我坚持每天记录自己的体重 ，填入Excel表格，生成一个走势图……今天，同事经过我的座位，只见他走过去了又 若有所思地倒了回来，趴我耳边悄悄问：那个……能不能透露一下，你这是哪只股票啊 ？走势蛮好的……
规划。MBA的知识结构，有严重缺陷。
四、做世界级企业：你的时代来了
中国吉利收购沃尔沃（20 VS.100亿美元）、山东如意纺织收购日本 服装品牌百年老店（微笑曲线下端的上游原材料VS.微笑曲线左右两
端的设计与品牌）、北方电讯破产与中国华为崛起、爱立信诺基亚
摩托罗拉逐一倒下
百思买、DHL、ebay··跨国公司陆续退出中国市场。 ··
三、企业成长：怎样思考成长战略
2、上市是中小企业成长战略的上好选择，围绕上市来解决企业成长的一系列重 大问题 （1）老板发财：盈利模式从产品利润升级为资本增值（） （2）原罪勾销、财富确认：一次性救赎，从此阳光化、一身轻松、心里倍 儿踏实 （3）公司治理和管理规范化：企业运营从从个人驱动到组织驱动
1995-2009 中国赶超西方各国及日本的路径（单位：美元）
图片来源：和君咨询 数据来源：世界银行，国际货币基金组织等
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一、中国经济大势：长期增长趋势不改
麦迪森：中国在2015年恢复世界头号经济体的地位。按 购买力平价（而非汇率），中国占世界GDP的比重由 1978年的5%增加到2003年的15%（GDP相当于美国的 74%或日本的2倍以上），到2030年可能增加到23%，人 均GDP则将达到西欧和日本在1990年的水平。
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二、中国资本市场：大势如何？
怎样选择机会？ 1、周期性机会：比如2300点能不能买，超跌问题，就属于是周期性问题 2、结构性机会：比如未来几年该买什么该卖什么、进入什么退出什么，就
属于结构问题。
3、 资源性机会：比如三七、天麻、磷、农林水、白酒等。 4、 创新性机会：产品或服务创新、技术创新、商业模式创新。
全部A股 主板 中小企业板 创业板
和君漂亮20选股组合：未来5年，年复合增长率40—100%的20只股票
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二、中国资本市场：大势如何？
和君咨询对股市的基本判断 周期：中短期看，尚未到底；长期看，绝对处在底部区域。
价值：不少上市公司，股有所值。
视角：时间窗口很重要。 策略： 1、散户炒股，或短期投机，回避为宜。高手例外。 2、财务资本：以PE的理念介入二级市场，看懂公司、长线投 资，越跌越买，做一个Active Investor。 3、产业资本：大宗收集自己的竞争对手和上下游公司的股票， 力争成为权重股东，如果能够实现控股，则更佳。
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第一幕 中国经济的长期增长趋势
各大机构关于未来十年中国经济增长的预测（政府、世界银行、高 盛、安信）：最乐观的分析预测为9--10%，最悲观的为4.5-7%）
关于中国经济大势的二点忠告
1、方向感很重要 看多还是看空中国经济？无论如何不要看空中国，否则你的投资、商业和 人生就搞错了方向。如果连中国的都不看好，你还能看好谁？
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二、中国资本市场：大势如何？
中国股市周期：牛熊转换 牛市 1990-1993 1996-1997 1999-2001 2006-2007 熊市 1994-1995 1998-1999 2001-2005 2007- ？
从交易所成立以来20年历史，总共4轮牛市、4轮熊市，最短牛市周期1.5年， 最长牛市周期为3年，最短熊市周期1.5年，最长熊市周期4年。 这轮熊市从2007年10月开始，至今已经4年多，如果能够持续到7—10年， 熊市也就顶多还剩3—5年。换句话说，3-5年内，中国股市创新高将是 大概率事件。
二、中国资本市场：大势如何？
眼前的个股事实 李宁股价在一年的时间内从30多元跌到8元左右，下跌超过70%。
和君王明夫微博：港股跌到费解，李宁跌掉70%，雨润30多元跌到10元，不少公司PB小 于1，有的股价比现金值还低。李嘉诚系也跌跌不休。和黄8月91元昨收报57元，跌40%。 和黄昨罕有地发分析报告为股价护航称：综合多间券商的估值，和黄折合股价应为119元 ，较昨收市57元，折让达52%。台风来了猪都会飞，地震大了超人也晃。 中国股市的估值水平：2011年10月24日 静态市盈率（去年年报） 15.91 14.59 33.56 42.86 动态市盈率（今年半年报） 13.35 12.15 31.31 41.02
（4）发展方向和业务结构优化：行业选择、业务结构合理化、核心能力识 别、商业模式清晰、成长计划明确、募股资金投向可行
（5）人才感召：行业内人才闻风而动、人心所向，竞争对手军心摇晃、人 心思离（股权激励、薪酬支付能力、施展才干做事情的机会·····） （6）资金实力：取得竞争制空权—资本的较量 （7）公信力和品牌信誉：政府、银行、客户、社会·····开始认你 3、上市是一套如何做企业以及寻找企业发展方向的法定标准：和君咨询的战略
中等收入陷阱，中国会不会踏入？
刘易斯拐点、资源环境约束和社 会矛盾凸现之后中国经济的增长 方式怎样转型，转型能否成功？ 人口危机、水危机、农业危机、 社会稳定危机···如果爆发将会 ··· 怎样？
当前大家最关心的问题：欧债危机能否顺利化解，世界和中国会不会 再次发生08年那样的金融危机？什么时候发生？ ----永远不要指望谁能准确地告诉你答案！
如果创新高，股市将怎样？
牛熊与周期的历史：上海
牛熊与周期的历史：深圳
二、中国资本市场Байду номын сангаас大势如何？
如果一旦突破前期高位，股市将怎样？ 从目前开始往后看，几个关键点位：1700— 2000--4000—5500—8000—10000点 “行情在绝望中产生，在犹豫中成长，在憧憬 中成熟，在疯狂中结束。” ——约翰·邓普顿
和君王明夫微博：百年柯达因连亏6年，近日欲出售其1100项专利。
柯达8月30日市值为8.75亿美元，比1990年代巅峰时300亿美元市值 ，下降了97%。又听说松下的股价跌回到了29年前的水平，这意味
着29年来松下的发展和积累（品牌、技术进步、管理等）都未反映
到公司价格里去。一叶知秋，世界大企的命运多将同此。世界500强 崇拜该醒醒了。
My Point：世界500强，将越来越多地陷入困境，越来越多的西方标杆和偶像
开始摇摇欲坠，它们的倒下将释放出技术、产品、人才和管理经验，让出市
场份额；中国因素变得越来越重要。东风西渐，东升西落，这是中国企业成 长的最大机遇。产生中国的世界级企业的时代，正在向我们走来。
对中国企业家来说：你的时代来了！（电影《梅兰芳》台词 ）
1. 中国崛起（十年间有关中国崛起的报道逾3亿次） 2. 奥巴马当选美国总统（报道1.23亿次） 3. 本・拉登之死 4. 维基解密 5. 英国王室婚礼 6. 迈克尔・杰克逊之死 7. 美国遭遇9.11袭击 8. 日本地震/海啸/核辐射危机 9. 阿拉伯地区变革 10. 全球金融海啸
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一、中国经济大势：长期增长趋势不改
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回顾
一、中国经济大势：长期增长趋势不改
二、资本市场：大势如何
三、企业成长：怎样思考成长战略
四、做世界级企业：你的时代来了
更多观点，请看“和君王明夫”微博 本PPT下载： 和君咨询网站
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中 国 最 大 的 管 理 咨 询 集 团
资本市场形势与企业成长
王明夫 博士//2011/10/24
2012-7-15
1
一、中国经济大势：长期增长趋势不改
GLM（Global Language Monitor，GLM)公布调查结果称， 21世纪（2000年1月—至今）全球十大新闻：
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四、做世界级企业：你的时代来了
五年前，世界银行到中国来做评估，曾经给工商银行评估为“技术上已经 破产”。五年后的今天，工商银行成为世界第一大银行，状况比花旗苏格 兰等银行好多了。
上个月的二个纽约来电：半年内即将IPO的二个美国公司（一个是网络视讯 的，一个是生物技术的）希望给出5%以内的Pre-IPO股权，配售给中国企 业。不为钱，就为拥有中国股东背景。通用汽车重返纽交所IPO时也死拉中 国企业公司入股，上汽投资5亿美元认购了0.97%股权。
很显然，最佳的投资组合，一定是这些主题的交集地带
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三、企业成长：怎样思考成长战略
1、利用好资本市场周期，实现跨越式发展
二个老上市公司的故事：万科、三一重工
新上市企业的故事：高达80%的中小板和创业板上市公司， 通过上市，一举甩后了竞争对手，拉动了优质的经营资源 向自己靠拢（行业人才、供应商、经销商、地方政府资源、 产业伙伴、市场份额、终端客户、银行信贷），资金实力 的极大增强确保了投研发、搞技改、上产能、建网络、造 基地，迅速成为了行业领先
世界银行口径：改革开放以来的30年间，中国年均GDP 的增长率达到9.8%，在人类历史上，只有七个国家（或 地区）曾经以7%以上的平均增长率持续增长超过30年， 中国是其中之一，而且是其中最大的经济体。
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一、中国经济大势：长期增长趋势不改
核心问题是：连续30年高增长之后， 中国经济能否继续高增长？