三角套汇的简单方法
两点套汇和三角套汇例题
两点套汇和三角套汇例题【最新版】目录1.套汇交易的基本概念2.两点套汇和三角套汇的定义和原理3.两点套汇和三角套汇的实例解析4.两点套汇和三角套汇的风险与收益5.两点套汇和三角套汇在实际操作中的应用正文一、套汇交易的基本概念套汇交易，也称为外汇套利交易，是指利用不同外汇市场间的汇率差异，通过同时进行买卖操作，以获取汇率变动带来的利润。
套汇交易在外汇市场中非常常见，它是一种无风险的交易策略，可以帮助投资者规避汇率风险，实现资产的保值增值。
二、两点套汇和三角套汇的定义和原理1.两点套汇：两点套汇是指在一个外汇市场上买入一种货币，同时在另一个外汇市场上卖出该货币。
这种交易策略的原理是利用两个不同外汇市场间的汇率差异，通过同时进行买卖操作，获取汇率变动带来的利润。
2.三角套汇：三角套汇是指在一个外汇市场上买入一种货币，同时在另一个外汇市场上卖出该货币，并在第三个外汇市场上进行相反的操作。
这种交易策略的原理是利用三个不同外汇市场间的汇率差异，通过同时进行买卖操作，获取汇率变动带来的利润。
三、两点套汇和三角套汇的实例解析1.两点套汇实例：假设在市场 A 上，美元兑欧元的汇率为 1.2，而在市场 B 上，美元兑欧元的汇率为 1.18。
投资者可以在市场 A 上买入1000 欧元，花费 1200 美元；然后在市场 B 上卖出 1000 欧元，获得1180 美元。
这样，投资者可以赚取 20 美元的套利收益。
2.三角套汇实例：假设在市场 A 上，美元兑欧元的汇率为 1.2，市场 B 上，美元兑英镑的汇率为 1.5，市场 C 上，欧元兑英镑的汇率为0.8。
投资者可以在市场 A 上买入 1000 欧元，花费 1200 美元；然后在市场 B 上卖出 1000 美元，获得 1500 英镑；最后在市场 C 上买入1000 英镑，花费 800 欧元。
这样，投资者可以赚取 500 美元的套利收益。
四、两点套汇和三角套汇的风险与收益两点套汇和三角套汇虽然是无风险的交易策略，但在实际操作中，也会面临一定的风险。
三角套汇
时间套汇：掉期业务
指在买进（卖出）即期外汇的同时，卖出（买进）
远期外汇的交易行为。
例：新加坡进口商根据合同进口一批货物，一个月后须 支付货款10万美元；他将这批货物转口外销，预计3个 月后收回以美元计价的货款。为避免风险，套期保值。 新加坡外汇市场汇率如下： 1个月期美元汇率： USD1=SGD（1.8213——1.8243） 3个月期美元汇率： USD1=SGD（1.8218——1.8248） 掉期套期保值操作： 第一步：买进1个月期远期美元10万，应支付18.213万 新加坡元； 第二步：卖出3个月远期美元10万，收取18.248万新加 坡元；
问：如何操作才最为有利？
套汇者利用三个市场的差价用10万美元套汇 1. 花$ 10万买入708000法郎 （100000×7.0800） 2. 在巴黎卖FFr买£72302 （708000 ÷9.6540） 3. 在伦敦卖英镑买$103572 （72302 × 1.4325） 判断三角套汇的原理是：把所有的汇率换算 成同一标价法，若其乘积不等于1，存在套汇机 会
2、三角套汇：利用三个或三个以上不
同地点外汇市场中三种或多种不同货币之间
汇率的差异，赚取汇差的套汇交易
套汇者用10万美元在以下三个市场进行套汇
New Y $1 = FFr 7.0800—7.0815
Paris London £ = FFr 9.6530—9.6540 1 £1 = $ 1.4325—1.4335
课堂练习 1、某日 纽约外汇市场的汇率为 USD1=CHF1.6631/35；
瑞士苏黎世外汇市场的汇率为
USD1=CHF1.6625/29 有无套汇的机会？
三角套利公式
三角套利公式三角套利，这名字听起来是不是有点高大上，还有点神秘？其实啊，它在金融领域里可是个挺有趣的玩意儿。
咱先来说说啥是三角套利。
简单来讲，就是利用三种货币之间的汇率差价来赚钱。
比如说，有美元、欧元和日元，它们相互之间的汇率是不断变化的。
有时候，通过巧妙地买卖这三种货币，就能从中赚取一些利润。
我给您举个例子哈。
有一天我在外汇市场上溜达，发现美元兑欧元的汇率是 1:0.85，欧元兑日元的汇率是 1:130，而美元兑日元的汇率是1:110。
这时候，聪明的脑袋瓜一转，机会就来了！我先拿 100 美元，按照 1:0.85 的汇率换成 85 欧元。
然后，再用这85 欧元，按照 1:130 的汇率换成 11050 日元。
最后，我拿着这 11050日元，按照 1:110 的汇率换回了 100.45 美元。
瞧见没，这一倒腾，我手里的钱就从 100 美元变成了 100.45 美元，多出来的那 0.45 美元就是赚的！不过，您可别觉得这事儿简单，这里面可有不少门道呢。
首先，汇率的变化那是瞬间的事儿，您得眼疾手快，还得有精准的计算能力。
而且，交易可不是没有成本的，手续费啦、点差啦，这些都得考虑进去。
要是一不小心算错了，或者动作慢了，说不定不仅赚不到钱，还得赔本呢。
还有啊，三角套利也不是随时随地都能操作的。
市场得有那种汇率不均衡的情况出现，就像我刚刚举的那个例子，不是天天都能碰到的。
有时候，您盯着市场看半天，也找不到合适的机会。
而且，这还得看您用的交易平台。
有的平台手续费低，点差小，您赚钱的机会就大一些。
有的平台呢，费用高得吓人，您还没开始赚呢，就先被扒了一层皮。
再说了，就算您算得准、动作快、平台好，也不能把所有的钱都砸进去搞三角套利。
毕竟金融市场这玩意儿，风险可大着呢。
说不定哪天来个大波动，您就亏得血本无归了。
所以啊，三角套利这公式，看着简单，背后的学问可大了去了。
您要是想试试，可得小心谨慎，多学习多研究，别盲目跟风。
三角套汇
三角套汇的简单方法：乘积判断法对于三角套汇机会的判断，可依据下述原则：将三个市场的汇率（如果有买入价、卖出价两个汇率，先计算出各个市场的中间汇率）转换为同一标价法（间接标价法或直接标价法）表示，并将被表示货币的单位都统一为1。
然后将得到的各个汇率值相乘。
如果乘积为1，说明没有套汇的机会，如果乘积不为1，则存在套汇的机会。
若：以/ab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率，/bc表示1单位B国货币以C国货币表示的汇率，/ca表示1单位C国货币以A国货币表示的汇率，那么具体说来，有：1.如果三个市场的汇率都统一为间接标价法（即A，B，C市场的汇率表示分别为/ab，/bc，/ca）。
套汇者的策略是如果///1abbcca 在标价为/ab的A市场上卖a 买b，依次类推（接着在标价为/bc的B 市场上卖b 买c，在标价为/ca的C市场上卖c 买a）（或者可以理解为按照间接标价法的顺序进行交易，即按照乘的方向进行交易）；如果///1abbcca 在标价为/ca的C市场上卖a买c，依次类推（接着在标价为/bc的B 市场上卖c 买b，在标价为/ab的A市场上卖b买a（或者可以理解按照直接标价法的顺序进行交易，即按除的方向进行交易）。
三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于1，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积小于1，则卖外币买本币。
2.如果三个市场的汇率都统一为直接标价法（即A，B，C市场的汇率表示分别为/ba，/cb，/ac），则与间接标价法的情况完全相反。
汇率乘积如果小于1，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；乘积如果大于1，则卖外币买本币。
小结：三角套汇的“3+3”步骤（两个“三步走”）最有价值的结论第一个“三步走”：判断是否可以套汇（以统一为间接标价法为例）：第一步.计算三个外汇市场的中间汇率；第二步.将三个市场的汇率标价统一成同一种标价方法（具体是选择直接标价法还是间接标价法的原则：“少数服从多数”这样最简单）。
三角套汇的简单方法
三角套汇的简单方法：乘积判断法对于“已知投资者手持一定数量的货币a ，要求套汇的策略及利润率”一类的问题，更简单的方法是乘积判断法。
对于三点或多点套汇机会的判断，可依据下述原则：将三个或更多个市场的汇率（如果有买入价、卖出价两个汇率，先计算出各个市场的中间汇率）转换为同一标价法（间接标价法或直接标价法）表示，并将被表示货币的单位都统一为1。
然后将得到的各个汇率值相乘。
如果乘积为1，说明没有套汇的机会，如果乘积不为1，则存在套汇的机会。
若以/a b 表示1单位A 国货币以B 国货币表示的汇率，/b c 表示1单位B 国货币以C 国货币表示的汇率……/m n 表示M 国货币以N 国货币表示的汇率，那么对于n 点套汇机会存在的条件为：////1a b b c m n n a ⨯⨯⨯≠定理：如果三点套利不再有利可图，那么四点、五点以至n 点的套汇也不再有利可图。
具体说来，有：1.如果三个市场的汇率都统一为间接标价法（即A ，B ，C 市场的汇率表示分别为/a b ，/b c ，/c a ）。
（1）如果///1a b b c c a ⨯⨯>，套汇者的策略是：在标价为/a b 的A 市场上卖a 买b ，依次类推（接着在标价为/b c的B 市场上卖b 买c ，在标价为/c a 的C 市场上卖c 买a ）（或者可以理解为按照间接标价法的顺序进行交易，即按照乘的方向进行交易）；（2）如果///1a b b c c a ⨯⨯<，套汇者的策略是：在标价为/c a 的C 市场上卖a 买c ，依次类推（接着在标价为/b c 的B 市场上卖c 买b ，在标价为/a b 的A 市场上卖b 买a （或者可以理解按照直接标价法的顺序进行交易，即按除的方向进行交易）。
简单地说，就是三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于1，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积小于1，则卖外币买本币。
2.如果三个市场的汇率都统一为直接标价法（即A ，B ，C 市场的汇率表示分别为/b a ，/c b ，/a c ），则与间接标价法的情况完全相反。
三角套汇
三角套汇三角套汇又称间接套汇，是指套汇者利用三个以上不同地点的外汇市场在同一时间内存在的货币汇率差异，同时在这些市场上买贱卖贵，套取汇率差额收益的交易行为。
三角套汇计算：三角:a/bXb/cXc/a>1 则买a卖c三角:把三个等式换成同一标价法,然后把系数相乘,若结果大于1就按乘的方向做,若小于1,就按除的方向做.如：纽约市场：1美元=7.82港币这里的标价法是（港元/美元）下类似香港市场：1港币=0.97人民币（人民币/港币）上海市场：1美元=6.75人民币（人民币/美元）先换成同一标价法，也就是说换算成（港币/美元）*（人民币/港币）*（美元/人民币）的形式，上面的例子中需要把上海市场的换算一下，换算为：1人民币=(1/6.75）美元。
（美元/人民币）开始计算：（港币/美元）*（人民币/港币）*（美元/人民币）=7.82*0.97*(1/6.75)=1.125>1所以就是按乘的方式操作：纽约市场1美元买进7.82港币，香港市场用7.82港币买7.82*0.97=7.5854人民币，上海市场上用7.5854人民币买7.5854*(1/6.75)=1.124的美元，这样就赚了0.124的美元，方向是买港币卖人民币。
这个就是乘的方向。
另外：如果用（美元/港币）*（港币/人民币）*（人民币/美元）的标价法，需要把香港市场和纽约市场的换算一下，纽约市场：1港币=（1/7.82）美元，（美元/港币），香港市场：1人民币=（1/0.97）港元，（港元/人民币），开始计算：（美元/港币）*（港币/人民币）*（人民币/美元）=（1/7.82）*（1/0.97）*6.75=0.8899<1,这样就要按除的方向操作：纽约市场1美元买进7.82港币，香港市场用7.82港币买7.82*0.97=7.5854人民币，上海市场上用7.5854人民币买7.5854*(1/6.75)=1.124的美元，这样就赚了0.125的美元.方向是卖美元买人民币，这个是除的方向。
第四章套汇与套利
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二、间接套汇（三角套汇）
利用同一种货币，同一时间在三个不同 外汇市场上的汇率差异进行资金调拨，贱 买贵卖，赚取差额利润的套汇交易。
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例1：已知某日三个外汇市场的汇率分别如下： 纽约外汇市场 1英镑＝1.4205－1.4215美元 香港外汇市场 1美元＝7.7804－7.7814港元 伦敦外汇市场 1英镑＝11.0945－11.0947港元 判断的办法是： 将三种货币的汇率采用相同的标价法； 采用相同的单位； 将其标价数连乘， 若乘积＝1，则三个市场三种货币间的汇率无差异， 只要乘积≠ 1，则三个市场三种货币间的汇率有差异，可 以进行套汇交易。
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一、直接套汇（两角套汇）
利用两个不同地点外汇市场之间某 种货币汇率差异，同时在这两个外汇市 场上，一面卖出一面买进这种货币，以 赚取汇率差额的套汇交易。
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如：某日纽约外汇市场即期汇率 （卖出英镑） 1英镑＝1.6350美元 伦敦外汇市场即期汇率 （买进英镑） 1英镑＝1.6340美元 套汇者可用美元在伦敦市场买进英镑，并同时 在纽约市场卖出，不考虑交易费用，每一英镑 买卖赚取的套汇利润为0.0010美元
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习题一
套汇者以100万英镑利用下面三个市 场套汇，结果如何？ 纽约 USD1=JPY121.00 ～ 129.00 东京 GBP1=JPY230.50 ～ 238.60 伦敦 GBP1=USD1.5310～ 1.5320
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解： 先求出三个市场的中间汇率： 纽约外汇市场 1美元＝125.00日元 东京外汇市场 1英镑＝234.55日元 伦敦外汇市场 1英镑＝1.5315美元 均以间接标价法来表示： 1美元＝125.00日元 1日元＝0.0043英镑 1英镑＝1.5315美元 1.6155 ×0.0043×1.5315＝0.8232，故可进行套汇
套汇
二、套汇交易的种类
（1）两角套汇（Two-point Arbitrage）
又称直接套汇，指套汇者利用两个外汇市场 上某种货币的汇率差异，贱买贵卖，以赚取 利润
例： 假定某一时刻：
伦敦外汇市场
GBP1＝USD1.9675/85
纽约外汇市场 GBP1＝USD1.9650/55 1、此两地是否存在套汇机会，为什么？ 2、若你手上有100万英镑，如何套汇获利？
解： 1、存在套汇机会，因为存在汇率差异 2、在伦敦外汇市场卖出100万英镑，获得 100×1.9675=196.75万美元 在纽约外汇市场买进100万英镑，支付 100×1.9655=196.55万美元 获利：196.75－196.55=0.2万美元
（2）三角套汇（Three-point Arbitrage）
对三地套汇如何判断是否存在套汇机会？知 道有套汇机会后，该如何操作？
方法有二： （1）套算比较法
（2）汇价乘积判断法
（１）套算比较法
解：将①②套算得出： GBP/HKD=7.8123×1.3320/7.8514×1.3387 =10.4060/10.5107 ④ 将③④比较，发现港币在香港市场贵，所以先 在香港市场上卖出，换美元，得1亿/7.8514（美 元）；再到纽约市场卖美元，买英镑，得（1亿 /7.8514）÷1.3387（英镑）；最后到伦敦市场卖英 镑，买港币，得到（1亿/7.8514） ÷1.3387×10.6146=1.0459（亿港币） 获利1.0459－1=459（万港币）
练习1：
纽约外汇市场 USD1=JPY128.40/50 东京外汇市场 USD1=JPY128.70/90 1、此两地是否存在套汇机会，为什么？
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三角套汇的简单方法：
乘积判断法
对于三角套汇机会的判断，可依据下述原则：将三个市场的汇率（如果有买入价、卖出价两个汇率，先计算出各个市场的中间汇率）转换为同一标价法（间接标价法或直接标价法）表示，并将被表示货币的单位都统一为1。
然后将得到的各个汇率值相乘。
如果乘积为1，说明没有套汇的机会，如果乘积不为1，则存在套汇的机会。
若以/a b 表示1单位A 国货币以B 国货币表示的汇率，/b c 表示1单位B 国货币以C 国货币表示的汇率，/c a 表示1单位C 国货币以A 国货币表示的汇率，那么具体说来，有：
1.如果三个市场的汇率都统一为间接标价法（即A ，B ，C 市场的汇率表示分别为/a b ，/b c ，/c a ）。
（1）如果///1a b b c c a ⨯⨯>，套汇者的策略是：在标价为/a b 的A 市场上卖a 买b ，依次类推（接着在标价为/b c 的B 市场上卖b 买c ，在标价为/c a 的C 市场上卖c 买a ）（或者可以理解为按照间接标价法的顺序进行交易，即按照乘的方向进行交易）；
（2）如果///1a b b c c a ⨯⨯<，套汇者的策略是：在标价为/c a 的C 市场上卖a 买c ，依次类推（接着在标价为/b c 的B 市场上卖c 买b ，在标价为/a b 的A 市场上卖b 买a （或者可以理解按照直接标价法的顺序进行交易，即按除的方向进行交易）。
简单地说，就是
三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于1，则在三个市场
上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积小于1，则卖外币买本币。
2.如果三个市场的汇率都统一为直接标价法（即A，B，C市场的汇率表示分别为/b a，/c b，/a c），则与间接标价法的情况完全相反。
简单地说，就是三个市场直接标价法的汇率乘积如果小于1，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积大于1，则卖外币买本币。
小结：三角套汇的“3+3”步骤（两个“三步走”）
最有价值的结论——
标价法为例）：
第一步.计算三个外汇市场的中间汇率；
第二步.将三个市场的汇率标价统一成同一种标价方法（具体是选择直接标价法还是间接标价法的原则：“少数服从多数”这样最简单）。
第三步.计算统一标价方法后的汇率乘积，判断乘积与1的关系，如果乘积不等于则立即判断出可以套汇。
为间接标价法为例）：
第一步.确定操作策略：按照“乘积大于1（在直接标价法下的汇率乘积则是乘积小于1），在一国市场上卖出本币买进外币（按间接标价法进行交易）；乘积小于1（在直接标价法下的汇率乘积则是大于1），在一国市场上买进本币卖出外币（按直接标价法进行交易）；乘积等于1，不进行交易”的策略操作。
其中，交易的次序是从手持的货币币种的国家开始，一个个市场进行套算；
第二步.选择汇率计算的符号（乘号还是除号）和选择汇率数字：卖基准货币（即单位货币）选乘号，确定符号为乘号应该选用小的数字；卖标价货币选除号，确定是除号选大的数字（原因：客户只能是次优选择的结果）。
巧记：乘小除大（卖单位货币乘小的数字，卖标价货币除以大的数字；原因：银行总是要赚取手续费的，所以投资者客户换算后在手中的资金总是少的）
第三步：计算。
例题1：用乘积判断法来求解教材p180例题。
解：第一步：求中间汇率价格（同方法一），统一标价方法。
香港：US$/ HK$= 7.83185；
纽约：GBP/ US$= 1.33535；
伦敦：GBP/ HK$＝10.66785。
统一标价方法
在纽约和香港都是直接标价法，只有伦敦采取间接标价法，按照“少数服从多数”的原则，将标价方法统一为直接标价法。
伦敦：HK$ / GBP＝1/10.66785=0.0937396。
第二步：计算乘积。
7.83185×1.33535×0.0937396＝0.980353≠1，所以存在套利空间。
第三步：根据汇率比较，发现港元在香港贵，美元在纽约贵，英镑在伦敦贵。
（为了说明这一点，可以增加一步说明：
利用纽约和伦敦两个外汇市场可以套算出美元对港元的套算汇率：
GBP/ HK$10.66785
==
US$/ HK$=7.9888
GBP/ US$ 1.33535
可知高于在香港市场的基本汇率：US$/ HK$= 7.83185，因此可知港元在香港贵。
）
因此投资者可以采取的套汇路线是香港→纽约→伦敦。
套汇的利润率是：
11110.614617.8514 1.3387100%0.98881%1
⨯⨯⨯-⨯= 因此1000万港元的套汇利润是1000×0.98881%=9.8881万港元。
（建议：第四步也可以按照方法1的第四步那样进行分步计算，这样即使最后结果算错还会有步骤分）
例题2、一投机者持有1000GBP ，欲在国际外汇市场上进行套汇。
他所掌握的外汇市场同一时刻的外汇牌价是：
伦敦市场 GBP1=USD1.859
纽约市场 1USD=EURO0.749
法兰克福市场 GBP1=EURO1.435
请问，如果想获得套汇利益的话，该投机者该如何进行套汇？请写出分析及计算过程。
解：套汇分析过程如下：
第一步，将伦敦、纽约、法兰克福市场的汇率都采用间接标价法来表示，于是有：
伦敦市场 GBP1=USD1.859
纽约市场 1USD=EURO0.749
法兰克福市场 EURO1= GBP0.697
将此三个汇率相乘，就有：
1.859×0.759×0.679=0.971<1，说明存在套汇机会。
第二步，算出伦敦、纽约两个外汇市场的套算汇率为： GBP1=EURO1.392
可知其低于法兰克福市场上的汇率GBP1=EURO1.435 第三步，在法兰克福外汇市场上卖出英镑买进欧元；然后在纽约市场上卖出欧元买进美元；最后，在伦敦市场上卖出美元买进英镑。
通过这种套汇，1000英镑可获得利润：
1.4351000100030.6010.749 1.859⨯-=⨯英镑。