三角套汇
两点套汇和三角套汇例题
两点套汇和三角套汇例题【最新版】目录1.套汇交易的基本概念2.两点套汇和三角套汇的定义和原理3.两点套汇和三角套汇的实例解析4.两点套汇和三角套汇的风险与收益5.两点套汇和三角套汇在实际操作中的应用正文一、套汇交易的基本概念套汇交易，也称为外汇套利交易，是指利用不同外汇市场间的汇率差异，通过同时进行买卖操作，以获取汇率变动带来的利润。
套汇交易在外汇市场中非常常见，它是一种无风险的交易策略，可以帮助投资者规避汇率风险，实现资产的保值增值。
二、两点套汇和三角套汇的定义和原理1.两点套汇：两点套汇是指在一个外汇市场上买入一种货币，同时在另一个外汇市场上卖出该货币。
这种交易策略的原理是利用两个不同外汇市场间的汇率差异，通过同时进行买卖操作，获取汇率变动带来的利润。
2.三角套汇：三角套汇是指在一个外汇市场上买入一种货币，同时在另一个外汇市场上卖出该货币，并在第三个外汇市场上进行相反的操作。
这种交易策略的原理是利用三个不同外汇市场间的汇率差异，通过同时进行买卖操作，获取汇率变动带来的利润。
三、两点套汇和三角套汇的实例解析1.两点套汇实例：假设在市场 A 上，美元兑欧元的汇率为 1.2，而在市场 B 上，美元兑欧元的汇率为 1.18。
投资者可以在市场 A 上买入1000 欧元，花费 1200 美元；然后在市场 B 上卖出 1000 欧元，获得1180 美元。
这样，投资者可以赚取 20 美元的套利收益。
2.三角套汇实例：假设在市场 A 上，美元兑欧元的汇率为 1.2，市场 B 上，美元兑英镑的汇率为 1.5，市场 C 上，欧元兑英镑的汇率为0.8。
投资者可以在市场 A 上买入 1000 欧元，花费 1200 美元；然后在市场 B 上卖出 1000 美元，获得 1500 英镑；最后在市场 C 上买入1000 英镑，花费 800 欧元。
这样，投资者可以赚取 500 美元的套利收益。
四、两点套汇和三角套汇的风险与收益两点套汇和三角套汇虽然是无风险的交易策略，但在实际操作中，也会面临一定的风险。
国际金融学三角套汇例题
国际金融学三角套汇例题1.直接套汇（两角套汇）例:某日，在伦敦外汇市场上，GBP/USD=1.6260/70;在纽约外汇市场上，GBP/USD=1.6280/90;如何进行套汇?解:经过比较，英镑在伦敦市场价格更低，根据贱买贵卖原则，套汇者在伦敦市场以GBP/USD=1.6270买入英镑卖出美元，同时在纽约市场以GBP/USD=1.6280的汇率卖出英镑买入美元，这样，每1英镑赚取（1.6280-1.6270）=0.001美元的利润（不计套汇成本）。
2.间接套汇（三角套汇)三角套汇的条件:将三个市场上的汇率转换成同一标价法表示，并将基本货币的单位都统一为1，然后将三个汇率连乘。
如果乘积为1，说明没有套汇机会，如果乘积不为1，存在套汇机会。
例:某日香港外汇市场上，GBP1=HKD12;伦敦外汇市场上GBP1=EUR1.6;法兰克福外汇市场上，EUR1=HKD7。
如何判断是否存在三角套汇可能?如何套汇?解:(1)先同一标价法，伦敦、法兰克福市场均采用间接标价法，将香港市场的直接标价法转换成间接标价法，即HKD1=GBP1/12;三个汇率的基本货币都为1，连乘得1.6×7×1/12=0.93<1，存在套汇机会。
(2）套汇操作:因在伦敦外汇市场上，GBP1=HKD1.6×7=HKD11.2，而香港外汇市场GBP1=HKD12，英镑在伦敦市场比香港市场汇率低，因此在伦敦市场用1.6欧元买入1英镑，然后在香港外汇市场用1英镑买入12港元，最后在法兰克福市场用12港元买入12/7=1.7欧元，净赚0.1欧元。
因为在香港市场上，GBP1=HKD12=EUR1.6,即EUR1=HKD12/1.6=HKD7.5，而法兰克福市场EUR1=HKD7,欧元在香港市场比法兰克福市场汇率高，因此套汇者在法兰克福市场用7港元买入1欧元，然后在伦敦市场用1欧元买入1/1.6=0.625英镑，最后在香港市场用0.625英镑买入7.5港元。
三角套汇的简单方法
三角套汇的简单方法：乘积判断法对于三角套汇机会的判断，可依据下述原则：将三个市场的汇率（如果有买入价、卖出价两个汇率，先计算出各个市场的中间汇率）转换为同一标价法（间接标价法或直接标价法）表示，并将被表示货币的单位都统一为1。
然后将得到的各个汇率值相乘。
如果乘积为1，说明没有套汇的机会，如果乘积不为1，则存在套汇的机会。
若以/a b 表示1单位A 国货币以B 国货币表示的汇率，/b c 表示1单位B 国货币以C 国货币表示的汇率，/c a 表示1单位C 国货币以A 国货币表示的汇率，那么具体说来，有：1.如果三个市场的汇率都统一为间接标价法（即A ，B ，C 市场的汇率表示分别为/a b ，/b c ，/c a ）。
（1）如果///1a b b c c a ⨯⨯>，套汇者的策略是：在标价为/a b 的A 市场上卖a 买b ，依次类推（接着在标价为/b c 的B 市场上卖b 买c ，在标价为/c a 的C 市场上卖c 买a ）（或者可以理解为按照间接标价法的顺序进行交易，即按照乘的方向进行交易）；（2）如果///1a b b c c a ⨯⨯<，套汇者的策略是：在标价为/c a 的C 市场上卖a 买c ，依次类推（接着在标价为/b c 的B 市场上卖c 买b ，在标价为/a b 的A 市场上卖b 买a （或者可以理解按照直接标价法的顺序进行交易，即按除的方向进行交易）。
简单地说，就是三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于1，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积小于1，则卖外币买本币。
2.如果三个市场的汇率都统一为直接标价法（即A，B，C市场的汇率表示分别为/b a，/c b，/a c），则与间接标价法的情况完全相反。
简单地说，就是三个市场直接标价法的汇率乘积如果小于1，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如果乘积大于1，则卖外币买本币。
小结：三角套汇的“3+3”步骤（两个“三步走”）最有价值的结论——标价法为例）：第一步.计算三个外汇市场的中间汇率；第二步.将三个市场的汇率标价统一成同一种标价方法（具体是选择直接标价法还是间接标价法的原则：“少数服从多数”这样最简单）。
第五章 套汇与套利业务
解2： ：
第一步： 第一步 统一为间接标价法，组成一个循环， （1）统一为间接标价法，组成一个循环，且用基准 货币的卖率。 货币的卖率。 香港汇市： 香港汇市：HKD1=USD（1/ 7.7804） 纽约汇市： 纽约汇市：USD1=GBP（1/ 1.5205） 伦敦汇市： 伦敦汇市：GBP1=HKD 11.0733 （2）计算连乘积 ） （1/ 7.7804）X （1/ 1.5205）X 11.0733 ＝0.9353
第二步：从左边找，若你手中有 100 100万 第二步：从左边找，若你手中有USD100万， 从香港汇市抛出。 从香港汇市抛出。 第三步： 第三步：计算收益率 收益率＝（外汇买率连乘积－ ＝（外汇买率连乘积 收益率＝（外汇买率连乘积－１） ＝[ 7.7804X（1/ 11.0733）X1.5205－1 ] ＝6.8344％ ％
usd100万间接套汇indirectarbitrage又称三角套汇threepointarbitrage利用三个或多个不同地点的外汇市场中多种货币之间的汇率差异同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖以赚取汇率差额收益的一种外汇交一套算比较法比较直接汇率和通过套算得到的汇率如二者不等则有套汇机会
第五章 套汇与套利
第一节 套汇业务
Arbitrage） 一、直接套汇（Direct Arbitrage） 直接套汇（ 又称两角套汇（ Arbitrage）， 又称两角套汇（Two Point Arbitrage）， 是指利用同一时间两个不同外汇市场上汇 率的差异进行的贱买贵卖活动。 率的差异进行的贱买贵卖活动。 （一）积极的直接套汇 （二）消极的直接套汇
纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36 东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96 试问：如果投入1000万日元或100万 美元套汇，利润各为多少？
三角套汇ppt课件
因此，1000万港元套汇的利润率是：
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1000万×1/7.8514×1/1.3387×10.61461000 万=9.8881万港元。
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间接标价法的汇率乘积如果大于1，则在三 个市场上卖本币（高卖）买外币
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间接套汇（三角套汇）
三角套汇又叫间接套汇或多边套汇， 是同一时间在三个或三个以上的外 汇市场上利用三种或三种以上的货 币汇率差价进行套汇。
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对于三点或多点套汇机会的判断，可依 据下述原则：将三个或更多个市场的汇 率（如果有买入价、卖出价两个汇率， 先计算出各个市场的中间汇率）转换为 同一标价法（间接标价法或直接标价法） 表示，然后将得到的各个汇率值相乘。 如果乘积为1，说明没有套汇的机会，如 果乘积不为1，则存在套汇的机会。
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第二步：统一标价方法：
在纽约和香港都是直接标价法，只有伦敦采取 间接标价
法，按照“少数服从多数”的原则，将标价方 法统一为直接标
价法。
伦敦：HKD / GBP＝1/10.66785=0.0937396。
第三步：计算乘积。
7.83185×1.33535×0.0937396
＝0.980353≠1，所以存在套利空间。
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三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于1， 则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱 买）；如果乘积小于1，则卖外币买本币。
如果三个市场的汇率都统一为直接标价法 则与间接标价法的情况完全相反。就是三个市 场直接标价法的汇率乘积如果小于1，则在三 个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；如 果乘积大于1，则卖外币买本币。
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在直接标价法下，0.980353＜1，因此要在三个外 汇市场卖出本币，买入外币。
三角套汇
时间套汇：掉期业务
指在买进（卖出）即期外汇的同时，卖出（买进）
远期外汇的交易行为。
例：新加坡进口商根据合同进口一批货物，一个月后须 支付货款10万美元；他将这批货物转口外销，预计3个 月后收回以美元计价的货款。为避免风险，套期保值。 新加坡外汇市场汇率如下： 1个月期美元汇率： USD1=SGD（1.8213——1.8243） 3个月期美元汇率： USD1=SGD（1.8218——1.8248） 掉期套期保值操作： 第一步：买进1个月期远期美元10万，应支付18.213万 新加坡元； 第二步：卖出3个月远期美元10万，收取18.248万新加 坡元；
问：如何操作才最为有利？
套汇者利用三个市场的差价用10万美元套汇 1. 花$ 10万买入708000法郎 （100000×7.0800） 2. 在巴黎卖FFr买£72302 （708000 ÷9.6540） 3. 在伦敦卖英镑买$103572 （72302 × 1.4325） 判断三角套汇的原理是：把所有的汇率换算 成同一标价法，若其乘积不等于1，存在套汇机 会
2、三角套汇：利用三个或三个以上不
同地点外汇市场中三种或多种不同货币之间
汇率的差异，赚取汇差的套汇交易
套汇者用10万美元在以下三个市场进行套汇
New Y $1 = FFr 7.0800—7.0815
Paris London £ = FFr 9.6530—9.6540 1 £1 = $ 1.4325—1.4335
课堂练习 1、某日 纽约外汇市场的汇率为 USD1=CHF1.6631/35；
瑞士苏黎世外汇市场的汇率为
USD1=CHF1.6625/29 有无套汇的机会？
三角套汇名词解释
三角套汇是一种外汇交易策略，涉及在三个不同的外汇市场上同时买卖外汇。
它利用三个不同市场之间的汇率差价来获取利润。
具体来说，当通过与第三种货币的汇率计算得出的交叉汇率与同一时点市场上两种货币之间的汇率报价不同时，可以采取此套利活动锁定利润。
三角套汇的计算方式是：把三个等式换成同一标价法，然后把系数相乘，若结果大于1就按乘的方向做，若小于1，就按除的方向做。
三角套汇可以通过锁定两个市场上的盈利来抵消另一个市场上的亏损。
在进行三角套汇时，需要仔细分析市场情况，确保能够从汇率差价中获得利润。
同时，由于涉及到多个市场和货币，因此需要具备足够的外汇知识和经验。
请注意，进行三角套汇存在一定的风险，因为汇率波动可能会影响交易的盈利性。
因此，在进行三角套汇之前，需要进行充分的市场调研和风险评估。
套汇与套利
不保值的套利是没有的，因为即期和远期的汇率 是不断变化的，如果不进行保值，套利者会担很 大的风险。
【例7.3】 纽约货币市场的贷款年利率为8%，伦 敦的存款利率为10%，2006年 4月23号，香港 外汇市场的即期汇率1英镑=1.6642美元，6个月 的远期汇率1英镑=1.6672美元。如何套利？
（二）三角套汇（three point arbitrage）
三角套汇利用同一时间不同的三个地点汇率的 差异，低价买入，高价卖出，从中获利的业务。
【例7.5】 某一时点，三地外汇市场三家银行报 价如下：伦敦市场，1英镑=1.6435/85瑞士法郎； 苏黎世市场，1新加坡元=0.2827/56瑞士法郎； 新加坡市场，1英镑=5.6640/80新加坡元。问： 在同一时点三个市场有无套汇机会？如何套汇？ 套汇毛利是多少？
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2023年5月5日
说明苏黎世市场英镑/新加坡元=5.7937高于新加 坡的英镑/新加坡元=5.6660。
由此可以确定套汇路线为：伦敦——苏黎世—— 新加坡。套汇者具体操作和可获毛利情况是：1英 镑在伦敦市场可换得1.6435瑞士法郎；然后苏黎 世市场可换得5.7546新加坡元 （1.6435÷0.2856=5.7546）；最后再在新加坡市 场可换得1.0153英镑（5.7546÷5.6680=1.0153）。 通过三角套汇，套汇者每拿出1英镑可获得毛利， 1.0153英镑-1英镑=0.0153英镑，如拿出1000万英 镑进行套汇，不考虑其他费用则可获毛利153 000 英镑。
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2023年5月5日
二、套利（interest arbitrage） 1、定义
套利又称时间套汇或利息套汇，利用两国利率 的差别与两国货币远期与即期汇率标价不同， 将资金从利率低的国家调往利率高的国家，从 利差中获利的交易。
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三角套汇的简单方法：
乘积判断法
对于三角套汇机会的判断，可依据下述原则：
将三个市场的汇率（如果有买入价、卖出价两个汇率，先计算出各个市场的中间汇率）转换为同一标价法（间接标价法或直接标价法）表示，并将被表示货币的单位都统一为1。
然后将得到的各个汇率值相乘。
如果乘积为1，说明没有套汇的机会，
如果乘积不为1，则存在套汇的机会。
若：
以/ab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率，
/bc表示1单位B国货币以C国货币表示的汇率，
/ca表示1单位C国货币以A国货币表示的汇率，
那么具体说来，有：
1.如果三个市场的汇率都统一为间接标价法（即A，B，C市场的汇率表示分别为/ab，/bc，/ca）。
套汇者的策略是
如果///1abbcca 在标价为/ab的A市场上卖a 买b，依次类推（接着在标价为/bc的B 市场上卖b 买c，在标价为/ca的C市场上卖c 买a）（或者可以理解为
按照间接标价法的顺序进行交易，即按照乘的方向进行交易）；
如果///1abbcca 在标价为/ca的C市场上卖a买c，依次类推（接着在标价为/bc的B 市场上卖c 买b，在标价为/ab的A市场上卖b买a（或者可以理解按照直接标价法的顺序进行交易，即按除的方向进行交易）。
三个市场间接标价法的汇率乘积如果大于1，
则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；
如果乘积小于1，则卖外币买本币。
2.如果三个市场的汇率都统一为直接标价法（即A，B，C市场的汇率表示分别为/ba，/cb，/ac），则与间接标价法的情况完全相反。
汇率乘积如果小于1，则在三个市场上卖本币（高卖）买外币（贱买）；
乘积如果大于1，则卖外币买本币。
小结：三角套汇的“3+3”步骤（两个“三步走”）最有价值的结论
第一个“三步走”：判断是否可以套汇（以统一为间接标价法为例）：
第一步.计算三个外汇市场的中间汇率；
第二步.将三个市场的汇率标价统一成同一种标价方法（具体是选择直接标价法还是间接标价法的原则：“少数服从多数”这样最简单）。
第三步.计算统一标价方法后的汇率乘积，
判断乘积与1的关系，如果乘积不等于则立即判断出可以套汇。
第二个“三步走”：求出套汇策略及套汇利润（以统一为间接标价法为例）：
第一步.确定操作策略：
按照“乘积大于1（在直接标价法下的汇率乘积则是乘积小于1），在一国市场上卖出本币买进外币（按间接标价法进行交易）；乘积小于1（在直接标价法下的汇率乘积则是大于1），在一国市场上买进本币卖出外币（按直接标价法进行交易）；乘积等于1，不进行交易”的策略操作。
其中，交易的次序是从手持的货币币种的国家开始，一个个市场进行套算；第
第二步.选择汇率计算的符号（乘号还是除号）和选择汇率数字：卖基准货币（即单位货币）选乘号，确定符号为乘号应该选用小的数字；卖标价货币选除号，确定是除号选大的数字（原因：客户只能是次优选择的结果）。
巧记：乘小除大（卖单位货币乘小的数字，卖标价货币除以大的数字；原因：银行总是要赚取手续费的，所以投资者客户换算后在手中的资金总是少的）
第三步：计算。
解：
第一步：求中间汇率价格（同方法一），统一标价方法。
香港：USD/HKD= 7.83185；
纽约：GBP/ USD= 1.33535；
伦敦：GBP/ HKD＝10.66785。
统一标价方法
在纽约和香港都是直接标价法，只有伦敦采取间接标价法，按照“少数服从多数”的原则，将标价方法统一为直接标价法。
伦敦：HKD / GBP＝1/10.66785=0.0937396。
第二步：计算乘积。
7.83185×1.33535×0.0937396＝0.980353≠1，所以存在套利空间。
第三步：根据汇率比较，发现港元在香港贵，美元在纽约贵，英镑在伦敦贵。
（为了说明这一点，可以增加一步说明：
利用纽约和伦敦两个外汇市场可以套算出美元对港元的套算汇率：
GBP/ HKD=10.66785以及GBP/ USD=1.33535
计算得出：USD/ HKD=7.9888
高于在香港市场的基本汇率：US$/ HKD= 7.83185，因此可知港元在香港贵。
因此投资者可以采取的套汇路线是香港→纽约→伦敦。
套汇的利润率是：
(1X1/7.8514X1/1.3387X10.6146-1)X100%0.98881%
因此1000万港元的套汇利润是1000×0.98881%=9.8881万港元。
（建议：第四步也可以按照方法1的第四步那样进行分步计算，这样即使最后结果算错还会有步骤分）
例题2、一投机者持有1000GBP，欲在国际外汇市场上进行套汇。
他所掌握的外汇市场同一时刻的外汇牌价是：
伦敦市场 GBP1=USD1.859
纽约市场 1USD=EURO0.749
法兰克福市场 GBP1=EURO1.435
请问，如果想获得套汇利益的话，该投机者该如何进行套汇？请写出分析及计算过程。
解：套汇分析过程如下：
第一步，将伦敦、纽约、法兰克福市场的汇率都采用间接标价法来表示，于是有：
伦敦市场 GBP1=USD1.859 (本币1=外币XX.XXX)
纽约市场 1USD=EURO0.749
法兰克福市场 EURO1= GBP0.697
将此三个汇率相乘，就有：
1.859×0.759×0.679=0.971<1，说明存在套汇机会。
（先卖出本币）
第二步，
算出伦敦、纽约两个外汇市场的套算汇率为： GBP1=EURO1.392
可知其低于法兰克福市场上的汇率GBP1=EURO1.435
第三步，
首先，在（独立市场）法兰克福外汇市场上卖出英镑买进欧元；
然后，在纽约市场（无本币市场）上卖出欧元买进美元；
最后，在伦敦市场上卖出美元买进英镑。
通过这种套汇，1000英镑可获得利润：1000X1.435/（0.749X1.859）-1000=30.601英镑。