《国际投资学》PPT课件

第四章国际直接投资《国际投资学》PPT课件

③市场导向型。
④生产和销售国际化型
第一节国际直接投资理论
（2）小岛清的比较优势理论的特点
（一）小岛清的比较优势理论
第一，投资国与东道国的技术差距越小越好；
第二，中小企业在制造业的投资比大企业更具有优势；
第三，无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。
第一节国际直接投资理论
第一，古典国际贸易理论中赫克歇尔（-一）小岛清的比较优势理论（俄第3）林二小（，岛凡H清⁃的是O比具）较有模优势比型投较的资成基理本论本的优假基势定本的是命题行合业理，
① 产业因素 ③ 国家因素
影响因素
② 企业因素 ④ 地区因素
第一节国际直接投资理论
3.市场内部化收益和成本比较市场内部化的收益来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，具体包括以下几个方面：
（1）统一协调生产经营，消除“时滞” （2）制定有效的差别价格以及转移价格（3）消除国际市场的不完全性（4）有效防止技术优势扩散和丧失
产品生命周期理论所分析的对外直接投资往往是跨国公司针对内部因素进行决策的结果，除了区位因素外，忽视了外部环境，如日益激烈的市场竞争对直接投资的影响。
该理论对出口和对外直接投资的关系不具备解释力。
局限性
第一节国际直接投资理论
（三）内部化理论
1.内部化理论简介
内部化理论（Internalization Theory）起源于1937年美国学者罗纳德·科斯（Ronald H. Coase）的交易成本理论（Transaction Cost Theory）。“内部化”这一概念是由科斯首先提出来的，他指出市场配置资源是有成本的，当市场交易成本高于企业内部协调成本时，企业内部的交易活动将取代外部市场的交易活动。

《国际投资学》国际直接投资方式 ppt课件

• 合资企业的基本特点是合资各方共同投资，共同经营，按各自的出资比例共担风险、共负盈亏。
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合资企业的法律特征
• 合资经营企业是中国合营者与外国合营者共同设立的企业，是一种由合营双方共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的企业方式。
• 合资企业的组织方式为有限责任公司。 • 合资企业必须经中国政府批准，领取批准证书。 • 合资企业享有自主经营的权利。 • 合资各方不论以何种方式出资，均要以同一种货
• 可以利用目标企业现有的生产设备、技术人员和熟练工人、技术、专利和商标等无形资产，大大缩短建设周期。
• 可以利用目标企业原有的销售渠道，较快地进入当地和他国市场。
• 可以迅速扩大经营范围和经营地点，增加经营方式，促进产品的多样化和生产规模的扩大。
• 可以减少市场上的竞争对手。
• 通过并购后再次出售目标公司的股票或资产，可以使并购公司获得更多利润。
• 外资企业具有三个基本特点： • 外资企业是依中国法律在中国境内设立的 • 外资企业的全部资本归外国投资者所有，因而与中外合资企业和中外合作企业不同，外资企业相当于外国跨国公司在东道国设立的拥有全部股权的子公司。 • 外资企业是一个独立的实体，它由外国投资者独自投资，独立经营，并成为独立核算、独立承担法律责任的经济组织。
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中国利用外商直接投资的其他方式
• 国际合作开发 • 外商投资股份有限公司 • 投资性公司 • 创业投资企业 • 其他外商直接投资方式
• 收益分配和风险承担
• 作为契约式合作企业，合作各方以各种方式投资，不一定要求作价，也不一定要按各自的出资比例分配收益和承担风险。
• 投资回收与合作（营）期限
• 《中外合作经营企业法》规定：中外合作者在合作企业合

第七章国际投资环境《国际投资学》PPT课件

第二节发达经济体投资环境
流入北美地区的外国直接投资下降至1 660亿美元，降幅为46％，跨国并购额下降43％。公告的绿地投资项目下降了29％，项目融资交易也下降了2％。流入美国的外国直接投资被腰斩（-49％），约为1 340亿美元。来自英国、德国和日本的跨国公司在美国的投资显著下降。这些下降发生在批发贸易、金融服务和制造业领域。外国投资者对美国资产的并购额下降了41％，下降主要集中在第一产业。加拿大的外国直接投资降至320亿美元，降幅为34%，原因是来自美国的跨国公司对该国的投资减少了一半。
第一节国际投资环境分析方法
（一）国别冷热比较法的七大因素
政治稳定性
市场机会
经济发展和成就
文化一体化
法令阻碍
实质性阻碍
地理及文化差距
第一节国际投资环境分析方法
（二）国别冷热比较法的评价
在上述7种因素制约下，东道国的投资环境越好（即越热），外国投资者越倾向于在该国投资。在7种因素中，前4种的程度高，被称为“热” 环境。而后3种因素相反，其程度高的被称为“冷”环境，中等程度的被称为“中等”环境。国别冷热比较法用7个因素来评价一国的投资环境，如果评价结果为“热”，就意味着那个国家的投资环境良好。国别冷热比较法对数据要求不太高，简便易行。如果对具体项目，就不能只使用该方法了，因为只考虑这些因素是不够的，还必须分析具体特征，需要参照其他理论。
12分 2~8分 0~10分 2~14分 8~100分
第一节国际投资环境分析方法
二、国别冷热比较法国别冷热比较法（Country⁃specific Cold and Hot Comparison Method）是美国学者伊塞亚·利特法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷（Peter M. Banting）根据他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大工商界人士的调查资料，提出通过7种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境的方法。投资环境冷热比较法是以“冷”“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素和资料加以分析，得出“冷”“热”差别的评价。

国际投资学国际投资理论PPT课件( 40页)

（发达国家），一般选国内市场（因为商品尚没定型）。
第二，产品成熟阶段(Mature Product Stage) 。产品市场逐渐成熟，产品需求急剧增大，发达国家趋于饱和，发展中国家市场开始产生，而价格弹性升高，价格竞争成为主要手段，产品的成本优势比差异优势更为重要。
第三，产品的标准化阶段(Standardized Product Stage) 。完全进入标准化并批量生产，企业所拥有的垄断优势完全消失，产品的成本因素更为重要。发展中国家以其生产成本低下成为生产区位的最佳选择地点。
国际生产折衷理论
（Eclectic Theory of International Production）
国际间接投资理论
证券组合理论（Securities Portpolio Theory）资本资产定价理论（CAPM Theory）资产套价理论（APT）期权定价理论（Black-Scholes 模型）投资行为金融理论
国际直接投资理论（五）
国际生产折衷理论（Eclectic Theory of International Production）
1977年，英国的邓宁（John H. Dunning）在“贸易、经济活动的区位和跨国企业：折衷方法的探索”中提出的。该理论的核心是“三优势模式”(O.I.L Paradigm),即通常所说的三项优势：所有权特定优势、内部化特定优势和区位特定优势。
国际投资理论
第二章国际投资理论
垄断优势理论（Specific Advantage Theory）
国际直接投资理论
内部化理论（Internationalization Theory）
产品周期理论（Product Life Cycle Theory）

第九章国际股票投资《国际投资学》PPT课件

第二节国际股票指数
二、国际股价指数 1.摩根士丹利资本国际指数 2.《金融时报》股价登记世界指数
第三节国际股票投资实践
一、股价指数中美股指涨幅领跑全球资本市场。从股指涨跌来看，2020年，全球15 个重要股指中有11个上涨。全球资本市场普遍逆势上扬的重要原因是，疫情影响下全球央行采取超宽松的货币政策，特别是美联储大规模扩表。
3.造壳上市模式
• 造壳上市，即本国企业在海外证券交易所所在地或允许的国家与地区，独资或合资重新注册一家中资公司的控股公司，本国企业以该控股公司的名义申请上市。
第四节中国企业海外上市融资
二、上市公司私有化（一）上市公司私有化的概念及方式上市公司私有化是资本市场特殊的并购操作，其目标是令被收购的上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，上市公司私有化就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。
第四节中国企业海外上市融资
（三）中国企业海外上市方式选择
1.IPO模式
• IPO即首次公开募股，是指一家股份有限公司将自己的股份向社会公众公开发行，来吸收权益资金的融资方式。
2.买壳上市模式
• 指非上市公司股东通过购买一家壳公司（上市公司）的一定股权来取得该壳公司的控制权，然后注入自己的有关业务及资产，实现间接上市的目的。
第四节中国企业海外上市融资
在海外上市的不足之处如下：对海外市场的不熟悉会产生许多麻烦。通常来讲，中国企业在海外上市，价值会被低估；若操作不当，容易造成极大的亏损。在海外上市需要企业有强大的金融和管理人才队伍，保障企业的正常运行；但就中小企业而言，人才需求的满足很困难。
第四节中国企业海外上市融资
第一节国际股票与国际股票市场

第一章国际投资概述《国际投资学》PPT课件

国际投资（international investment）是指具有独立决策权的投资主体，包括自然人、政府机构、跨国公司、跨国金融机构等，将其所有的货币资金、实物资产或者其他形式的生产要素，在世界范围内进行资源配置，在投资主体母国之外形成新的实物资产、金融资产、无形资产，并通过跨国流动使原始资产增值的经济行为。
第二节国际投资的分类
国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）将对外直接投资定义为投资者在本国以外的国家或地区所经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权。经济合作与发展组织（Organization for Economic Co⁃operation and Development，OECD）将对外直接投资定义为某一经济体系中的常驻实体被另一个经济体系的常驻企业控制的投资，这反映投资者在国外实体的一种长期关系。
第二节国际投资的分类
国际直接投资的分类
（1）按是否新创立企业划分绿地投资
（green field investment）
是指跨国公司在东道国设立新的企业，形成新的生产能力。
跨国并购
（cross⁃border merger and acquisition）
是指兼并已经存在的外国企业的资产和股权。
第二节国际投资的分类
国际间接投资（international indirect investment）是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券，或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资的概念
第二节国际投资的分类
第一节国际投资的概念

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将投资分散到多种货币，以分散汇率风险。
经营风险的管理
市场调研
对目标市场进行深入调研，了解市场需求、竞争状况和行业发展趋势。
合作伙风险。
风险管理计划
制定全面的风险管理计划，预测并应对可能出现的经营风险。
灵活经营策略
根据市场变化及时调整经营策略，提高适应市场变化的能力。
总结词
美国跨国公司对外投资的挑战和机遇。
详细描述
美国跨国公司对外投资的挑战主要包括政治风险、文化差异、法律法规限制等。同时，也存在一定的机遇，如国际经济合作和新兴市场的开拓等。
日本国际投资案例
总结词
详细描述
总结词
详细描述
日本国际投资案例分析，包括投资领域、投资动机、投资方式等。
日本国际投资案例主要涉及制造业和服务业等领域。投资动机主要包括市场寻求、资源获取、技术和管理经验获取等。投资方式包括绿地投资和并购等。
产业结构
分析东道国的产业结构、支柱产业和竞争优势，以及对外资的吸引力。
市场需求
研究东道国市场需求规模、消费水平和消费者偏好，以及对外资的吸引力。
国际金融环境分析
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03
货币稳定性
评估东道国货币的汇率稳定性、通货膨胀率和货币政策。
资本市场
分析东道国的股票市场、债券市场和外汇市场的规模和成熟度。
国际投资的发展历程与趋势
总结词
国际投资经历了从殖民地掠夺、跨国公司扩张、国际金融投资到全球价值链整合的发展历程，未来将呈现数字化、绿色化、多元化和区域化等趋势。
详细描述
国际投资的发展历程可以追溯到早期的殖民地掠夺和跨国公司扩张阶段，随着全球化进程的不断加速，国际金融投资逐渐成为主流。如今，随着信息技术的发展和全球价值链的整合，国际投资正呈现出数字化、绿色化、多元化和区域化等趋势。未来，随着新兴市场和发展中国家的崛起，国际投资的格局将更加复杂多变，需要投资者具备更加敏锐的洞察力和适应性。