资本市场制度建设的若干重点
中国资本市场近期若干改革措施分析
资本 市场这一轮改革和以往改革的 关 系
一
、
作，为股 权分置 改革 奠定了一定 的理论基础 ，也作 出了一些有 益探索。尚福 林任中国证监会主席以 来， 场 ０１ ０ 年
的改革和创新主要侧重于制度层面和宏观结构层面， 如股权分 置改 革。笔者以为，股 权分置 改革是自从 有了资本市场以 来最为重 要的改革 ，是具有里程 碑
因此 ，这种基础 结构的不规 范带来了市场运行 的不 规范 、投 资者行为 的不 规范 ，等等。从 ２ ０ ０５年起 ，
★ 吴 晓求 ， 中国人 民大学金 融与证 券研 究所 所长 ， 教育部长 江学者特聘 教授 。 此文是作 者２ １年 ５ ７ ｌ ｏ２ 月１ 在中国国际经济 Ｅ 交流中心举 办的 “ 经济 每月谈” 的讲座记 录稿 ， 已经作者 审读 。 地址： 北京市海淀 区中关村大街 ５号 中Ｎ－ ９ ＆民大学 邮编 ：０ ８２ １０ ７
４本刊特 稿
中国市场 第２期 总第６２ ９ ９期
与此 同时，这期间还完成了 一 系列信息披露 、并 购 重组等方面的 规则和措 施。这一 时期 的改革为未 来中国资本市场的发 展奠定 了宏观 机制，也 成为未 来进一步推 进改革的起点 。
比如，有人 报了价，但不见得 去购 买，甚至 会有与 发行人 串通 的嫌疑 。保荐人、主要 的询 价者 和发行 人 的确有某 种关联，这 的确有问题 ，使得询价脱离
来市场的发展 奠定 了制度 基础 。 这一 时期的 改革主要包 括股权 分置 改革 、券 商 综 合治 理 、蓝 筹股 回 归 Ａ股、融 资 融券 交易 、股
指期 货、资本市场结构系列 建设 （ 中小板 、创业板 ）
的基础 。而这一轮改革在很 大意 义上 也是对 以往 改
资本市场存在的问题与改革措施建议
资本市场存在的问题与改革措施建议资本市场是一个综合性的市场，它涉及到个人财产、国家财政、企业融资等多方面的利益。
然而，随着资本市场的发展，也出现了诸多问题。
这些问题不仅影响资本市场本身的稳定发展，也会对整个社会造成负面的影响。
如何解决资本市场存在的问题，需要经过深入的分析和探讨，我们应该采取哪些改革措施，才能够推动资本市场稳健健康发展呢？下面从几个方面进行讨论。
一、问题分析1. 难以发现内幕交易内幕交易是指在一定范围内，资本市场内的交易人员利用未公开的信息，利用这些信息获取收益的行为。
内幕交易的存在不仅使得其他交易人员的利益受到损害，也会影响到整个市场的稳定。
目前，内幕交易的发现难度较大，监管难度也较大，需要采取更严格的制度建设和监管。
2. 贪污腐败现象严重卡塔尔分分彩虽然稳健发展，但与之相伴随的是严重的贪污腐败现象。
腐败问题直接影响资本市场的发展和稳定。
必须采取更加严格的监管措施，对违法行为人进行惩罚，以保持市场的公平竞争。
3. 监管力度不足监管是资本市场中的关键内容。
目前，卡塔尔分分彩中的监管存在缺陷，监管力度不足。
特别是在监管层面的沟通协作上，各部门之间经常会出现矛盾和不一致的情况。
需要加强监管队伍建设，采取更加有效的监管手段。
4. 投资者保护不到位投资者保护一直是国际资本市场的热门话题。
卡塔尔分分彩中的投资者保护措施尚未得到完善，尤其是在信息披露和诚信交易方面，制度建设还有很大的提升空间。
需要加强投资者保护，推进资本市场制度建设。
二、改革措施1. 加强内幕交易监管针对内幕交易现象，需要加强监管，并对内幕交易者进行力度恰当的惩罚。
需要加强信息披露，以保证投资者有充足的信息，可以做出明智的投资决策。
同时，加强内部管理，及时发现和惩处违规行为。
2. 打造良好的监管环境监管的重要性不言而喻。
需要加强监管队伍建设，确保监管人员能力储备充足。
同时，审查监管制度和法规，及时与市场变化相应地调整制度，确保市场长期健康发展。
关于我国资本市场若干问题的思考
一侯 外 林
不 断 推进 资 本 市 场 的 市 场 化 改 革
坚持市场化 改革方 向不动摇是我 们推进 资本市场改革发展取得的重要
经 验 。 近年 来 ，证 监 会 加 大 市 场 化 改
革 力度 ，注重培育和发挥市场机制的
作 用 ，取得 了显著成效 。下一步 ，推
公 司已经丧失持续经营能力；其次，资 稳 ，并未 出现投 资者 闹访 等维稳风险。
常性损益影 响较小 ，舞弊难度较大 ，相
对客观 。
程序；对实施小额再融资 的，可以考虑 产总额 、营业 收入是总量指标 ， 受非经 因此 ，我们认为 ，在规则清晰 、 处置有 据的情况下 ， 通过制订周密的预案 、 借
为准 ， 遏止市场上出现的以避免退市为 管理制度 ，建立 “ 绩差公 司”投 资者准 目的的盈余管 理 、报表重组行为 。 三是 明确重大违法行为退市标准。
入制度 。上市公司成为绩差公司后 ，可
转入特别交 易平 台，投资者需前往营业
革和完善 。在主体资格准入上 ，适当降 根据 《 证券法 》和 《 股票上市规则 》的 部签署风险提示书后 ，才能交易绩差公 低门槛 ， 简化手续。 从促进基金业长期 、 规定 ，公司有重大违法行为的 ， 易所 司股票 。 ２ 可以考虑通过合理 的制度 交 （ ）
募集 资金项 目时 ， 要对发行人进行前瞻 性估值 ， 合理确定发行人 可能筹集 的资
４ ＧＮＤＧＣＯ ／１ ＵＧＯ ＯＭＯ２０ Ａ Ｎ Ｅ Ｎ Ｙ ｇ ０
际发行价与市场价相差甚远 ， 人为地制 规 范运作情况较好 的上市公司 ， 在其 申
请再融资等事项 时 ， 以适 当简化审核 可 实施备案制 。 （ ） 二 改革和完善行政许可工作 目前 ， 证券 、 基金 、期货公 司增加 资本金 、增设营业 网点 、开展新业务 、 发行新产品等均需经监管部门逐项 、 逐 个审批 ， 使得证券期货机构的正常经营 活动处于严格的行政管制之 中， 在一定 程度上制约了证券期货行业的市场化进 程。 有必要对现行行政许可工作进行改
关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见
关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见资本市场是一个国家经济发展的重要组成部分，对于促进投资、提升企业价值和优化资源配置具有重要意义。
然而，当前我国资本市场还存在着一些问题，使得其发展不够健康、稳定。
为了进一步促进资本市场的健康发展，我提出以下几点意见。
首先，加强监管力度。
作为资本市场的维护者和监管者，监管机构应该进一步强化对资本市场的监管职能，完善监管制度，提高监管效能。
尤其在监管市场秩序和监管金融风险等方面，应加大力度，不断提高监管水平和能力，确保资本市场的公平、公正和透明。
其次，加强信息披露和企业信息真实性监管。
信息透明是资本市场的重要基础，有助于投资者全面了解企业经营状况和风险，提高投资决策的准确性和全面性。
因此，监管机构应加大对上市公司信息披露的监管力度，加强信息披露的规范性和透明性，并对违规披露行为进行严厉处罚，以保证市场的公平竞争和投资者的合法权益。
第三，完善法律法规和市场机制。
资本市场的健康发展需要有一系列健全的法律法规和规章制度作为支撑。
因此，监管部门应根据实际情况对现行法律法规进行修订和完善，并推动市场机制的不断完善。
同时，还应加强对违法行为的追究和处罚，构建起合理的激励机制和制裁机制，促进市场行为的规范和健康发展。
最后，加强跨境合作和开放。
当前，国际化是一个趋势，资本市场的发展也需要加强与国际市场的合作和交流。
因此，需要进一步推动资本市场的开放，吸引更多国际投资者参与我国资本市场，引入国际先进的监管经验和机制，同时，还要加强对资本流动和跨境投资的监管，保持资本市场的稳定和安全。
综上所述，进一步促进资本市场健康发展需要加强监管力度，加强信息披露和企业信息真实性的监管，完善法律法规和市场机制，加强资本市场与实体经济的对接，以及加强跨境合作和开放等方面的和措施。
只有通过这些措施的落实和有效推进，才能进一步提升我国资本市场的健康发展水平，推动经济的稳定发展。
学习贯彻《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》心得体会
学习贯彻《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》心得体会日前，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，《意见》共9个部分，被称为资本市场第三个“国九条这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。
从内容上看，“进一步全面深化改革开放”“完善多层次资本市场体系”“保护中小投资者权益”等，体现了对前两个“国九条”的历史承继。
锚定”建设金融强国”这个目标，服务中国式现代化大局，再次强调做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章等，则是对中央金融工作会议精神的落实。
33次提到“监管”，对上市公司和交易行为进行细致规定，与证监会近期实施的一系列配套政策文件构成“1+N”政策体系，坚持了系统思维、远近结合、综合施策。
《意见》也为资本市场高质量发展“三步走”明确时间表，对未来中长期资本市场发展提出更为具体的举措，备受关注和期待。
《意见》充分体现资本市场的政治性、人民性，强调要坚持和加强党对资本市场工作的全面领导，坚持以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益。
如强化上市公司现金分红监管，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，稳步降低公募基金行业综合费率，提升企业年金、个人养老金投资灵活度等表述，切中投资者关切，有较强的现实意义。
而发挥党的政治优势、组织优势、制度优势，坚持市场化法治化原则，惩治各类腐败问题，营造风清气正政治生态等相关提法，则回答了进一步全面深化资本市场改革面临的关键问题，有助于确保资本市场始终保持正确的发展方向。
《意见》以强监管、防风险、促高质量发展为主线，以完善资本市场基础制度为重点，旨在构建全方位、立体化资本市场监管体系，全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角。
上市公司是资本市场的基石，提高上市公司质量是推动资本市场健康发展的内在要求，从发行“严准入”，到上市“严监管”，再到退市“严标准”，完善全链条监管。
资本市场处年度工作计划
资本市场处年度工作计划一、总体目标和任务1. 夯实资本市场的基础建设，提高市场运行效率和服务质量。
2. 加强监管和风险防控，维护资本市场的稳定和健康发展。
3. 推动资本市场的创新发展，培育新的增长点和动力。
4. 提升资本市场的国际竞争力，吸引更多的投资者和项目。
5. 加强与相关部门的协调合作，形成合力共同推动资本市场的发展。
二、具体工作计划1. 完善资本市场的法规制度体系1.1 修订并发布相关法律法规，健全市场主体准入、信息披露和投资者保护等方面的制度。
1.2 深化资本市场的改革，推动市场化、法治化、国际化的进程。
1.3 加强与相关部门的协调和沟通，推动资本市场法规的一体化和协同性发展。
2. 加强市场监管和风险防控2.1 完善监管制度和机制，提高监管的全面性、有效性和针对性。
2.2 加强市场风险评估和监测，及时发现和应对市场风险。
2.3 建立健全市场诚信体系，严厉打击市场违法违规行为。
2.4 加强与监管机构的合作，共同推动资本市场的规范化和健康发展。
3. 深化资本市场的改革创新3.1 推动资本市场的多层次、多渠道发展，扩大直接融资的规模和比重。
3.2 加强科技创新和信息技术的应用，提高市场运行效率和服务效能。
3.3 推动金融衍生品市场的发展，增加市场的流动性和投资工具的多样性。
3.4 支持和促进资本市场的绿色发展，引导资金流向环保、低碳、可持续的领域。
4. 加强市场开放和国际合作4.1 推动资本项目的开放和便利化，吸引更多的境外投资者和项目。
4.2 加强与国际金融机构和监管机构的合作，共同推动国际金融市场的稳定和繁荣。
4.3 加强与境外资本市场的合作和交流，扩大资本市场的国际影响力和知名度。
4.4 推动跨境交易和人民币国际化的进程，提高人民币的国际支付和结算能力。
5. 加强组织建设和人才培养5.1 完善组织结构和人员配备，提高工作效率和执行力。
5.2 推动人才培养和队伍建设，培养更多专业人才和市场经营管理人才。
对股权分置改革中对价问题的思考
［收稿日期］ ! "##$ % #& % "$ ［作者简介］ ! 辛波 （ ’&$( % ） ， 男， 山东海阳市人， 山 东工商学院经济学院教授， 经济学博士。 !山东工商学院讲师。ห้องสมุดไป่ตู้
金额， 这必然 造成财富的 转移。换言 之， 股权分 置问 题解决 前后， 流通股股东和非 流通股股东持有公司股票的价值必然 发生变化， 解决股权分 置问题前流通股价格由于非流通股股 东持有股份不流通的承诺， 股票价格往往高于公司的基本价 值， 股权分置 问题解决后， 流通股 的价格 向下回 落造 成流通 股股东一定的损失。非流 通股股 东所持 股份在 股权 分置问 题解决前由于不能流通， 其价格往往只能依据每股净资产来 估价， 变成流 通股后， 必 然因市 场化定 价而 获得收 益。为协 调流通股股东和非流通股股东两者的利益， 非流通股股东必 须支付一定的对价， 作为取得流通权的成本。 一般来说， 影响对价水平 高低的 主要 因素有： 流 通股与 非流通股比例、 流通溢价高低、 公司发展前景、 公司在对价方 案中稳定投资者预期补偿措施等。从理论上分析， 如果流通 股规模在总股本中所占的比例越小， 非流通股溢价受益的总 额越大， 非流 通股 股东 向流 通股 股东 支付 的对 价 就应 该越 高。我们可以通过市净率来反映流通溢价的高低， 市净率越 高， 流通溢价 越高， 非流通 股股东 向流通 股股东 支付 的对价 越高； 反之越 低。公司 的成长性是投资者作投资决策的关键 因素， 如果一 家公司有良好 的发展 潜力， 且经营 管理 状况良 好， 就能吸引 投资者。从投资 者角度 看， 投资者 更看 重从对 优质公司的长期投资取得长期回报， 而不一定在乎对价水平 的高低。每一家推出股权 分置改 革方案 的公司 都向 投资者 做出了一定承诺， 或 承诺在一定时期内按某一价格上限回购 一定数量流通股， 或 承诺在取得上市流通权后出售股份的比 例限度等， 这些承诺也成为影响对价水平的一个因素。 解决股权分置问题的 核心是 非流通 股股东 向流 通股股 东支付一定的对价以换得非流通股份的流通权， 对价支付合 理与否已成为股权分置改革成败的关键。从第一、 二批试点 企业的对价方案来看， 对价形式已呈现出多样化的特征。试 点企业现已推出的对 价形式 主要有送 股对 价、 现 金对 价、 权 证对价、 缩 股对价等多种方式。 三! 对价差异的市场反应 上面已经谈过， 影响对价 水平高 低的 因素是 多方 面的， 而对价水平的高低又和流通股股东的利益密切相关， 不同对 价水平决定了不同对价方案的通过率， 对股改后股价的表现 也会产生重大的影响。
国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见
国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见文章属性•【制定机关】国务院•【公布日期】2004.01.31•【文号】国发[2004]3号•【施行日期】2004.01.31•【效力等级】国务院规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】外资利用正文国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见（国发[2004]3号）各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》(国发〔1992〕68号)下发以来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。
资本市场初具规模，市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献。
为贯彻落实党的十六大和十六届三中全会精神，围绕全面建设小康社会的战略目标，积极推进资本市场改革开放和稳定发展，现提出如下意见。
一、充分认识大力发展资本市场的重要意义大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。
一是有利于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。
二是有利于国有经济的结构调整和战略性改组，加快非国有经济发展。
三是有利于提高直接融资比例，完善金融市场结构，提高金融市场效率，维护金融安全。
我国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的。
由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。
这些问题是资本市场发展中遇到的问题，也只有在发展中逐步加以解决。
党的十六大提出了全面建设小康社会的战略目标，十六届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，对资本市场发展作出了部署，为我国资本市场改革开放和稳定发展指明了方向。
关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见
关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见进一步促进资本市场健康发展的重要意见：一、加强监管力度1.加大监管力度，严格执法。
建立健全资本市场监管体系，加大对证券公司、基金公司、期货公司等金融机构的监管力度，加强执法力度，对违法违规行为进行严厉打击，形成有效的震慑机制。
2.完善股权激励机制。
鼓励上市公司实施股权激励计划，加强对股权激励方案的监督和管理，确保股权激励的公正性和合法性。
3.加强信息披露监管。
加强对上市公司信息披露的监督和管理，推动上市公司真实、准确、全面地披露信息，防范信息泄露和内幕交易等违法违规行为。
二、提升市场透明度1.加强信息公开制度建设。
改进信息披露制度，简化信息披露报告和公告的内容和形式，提高信息公开的质量和效率，增加投资者对信息的获取和利用的渠道，提升市场透明度。
2.加强投资者教育和保护。
加强投资者教育，提高投资者的投资理财知识和风险意识，提供投资者保护服务，建立健全投资者救济机制，保护投资者的合法权益。
3.完善信息披露制度。
加强对上市公司信息披露的规范和监督，完善信息披露标准和披露主体的责任制，提高信息披露的准确性和及时性，增强市场参与者对信息披露的信任。
三、加强市场监管1.完善交易制度。
推动完善交易制度，提高市场的公开、公正、公平水平，严禁操纵市场和价格操纵行为，保护市场投资者的合法权益。
2.加强市场监测和风控能力。
加强市场监测和风险管理能力，建立健全风险监测和预警机制，及时发现和处置市场异常波动和风险事件，保护市场稳定和投资者合法权益。
3.加强市场宣传和推广。
增加对资本市场的宣传和推广力度，提高市场知名度和影响力，吸引更多的国内外投资者参与资本市场，促进市场的健康、稳定和可持续发展。
四、促进创新发展1.鼓励创新型企业上市。
加大对科技创新型企业的支持力度，推动科技创新成果的转化和产业化，鼓励这些企业通过资本市场融资，提高市场中创新企业的比重。
2.推动股票期权和股份回购。
鼓励公司采用股票期权激励机制，提高员工的积极性和责任感，推动公司发展和股东利益的共同增长。
国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见
国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见文章属性•【制定机关】国务院•【公布日期】2014.05.08•【文号】国发[2014]17号•【施行日期】2014.05.08•【效力等级】国务院规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】市场规范管理正文国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见（国发〔2014〕17号）各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：进一步促进资本市场健康发展，健全多层次资本市场体系，对于加快完善现代市场体系、拓宽企业和居民投融资渠道、优化资源配置、促进经济转型升级具有重要意义。
20多年来，我国资本市场快速发展，初步形成了涵盖股票、债券、期货的市场体系，为促进改革开放和经济社会发展作出了重要贡献。
但总体上看，我国资本市场仍不成熟，一些体制机制性问题依然存在，新情况新问题不断出现。
为深入贯彻党的十八大和十八届二中、三中全会精神，认真落实党中央和国务院的决策部署，实现资本市场健康发展，现提出以下意见。
一、总体要求（一）指导思想。
高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，贯彻党中央和国务院的决策部署，解放思想，改革创新，开拓进取。
坚持市场化和法治化取向，维护公开、公平、公正的市场秩序，维护投资者特别是中小投资者合法权益。
紧紧围绕促进实体经济发展，激发市场创新活力，拓展市场广度深度，扩大市场双向开放，促进直接融资与间接融资协调发展，提高直接融资比重，防范和分散金融风险。
推动混合所有制经济发展，完善现代企业制度和公司治理结构，提高企业竞争能力，促进资本形成和股权流转，更好发挥资本市场优化资源配置的作用，促进创新创业、结构调整和经济社会持续健康发展。
（二）基本原则。
资本市场改革发展要从我国国情出发，积极借鉴国际经验，遵循以下原则：一是处理好市场与政府的关系。
尊重市场规律，依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最大化和效率最优化，使市场在资源配置中起决定性作用。
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资本市场制度建设的若干重点
作者：安起雷
（来源：《学习时报》 2016年01月04日第A4版）
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重，降低杠杆率。
开发符合创新需求的金融服务，推进高收益债券及股债相结合的融资方式。
发展天使、创业、产业投资，深化创业板、新三板改革。
可以预期未来几年乃至更长一段时间，我国资本市场的发展方向、目标和路径已清晰可见：公开透明、健康发展是总体目标；提高直接融资比重、降低杠杆率是重要着力点；推进股票和债券发行交易制度改革、深化创业板和新三板改革则是具体发展路径。
遵循资本市场发展规律。
重视市场内在机制建设，增强市场自我修复、自我矫正、自我调节的能力。
继续加快注册制的改革，及时收集并公布市场信息，增强相关信息的透明度。
引入新的市场工具必须同时加强监管、加强必要的政策储备。
在股票市场出现非正常波动时，及时出台有关针对性措施保障投资者的利益是政府及监管部门的职
责所在，是必要的，也是国际惯例，即在危机面前政府不可能无所作为；但需要保持定力的是，政府出台的措施主要目的是恢复市场信心，维护市场主体的良性运行。
继续完善金融交易规则，抑制非法金融投机活动。
各类金融机构
和非金融机构超出法规范围从事金融业务、在金融创新的名义下，一些违法金融套利活动甚至金融欺诈行为是导致市场动荡和金融风险的重要根源。
对此，监管部门在完善金融法规的基础上，要督促各类金融机构依法合规从事金融业务和金融创新，对非金融机构超出法规从事金融业务甚至金融欺诈的行为要及时从严查处。
如对当前互联网金融机构从事股票配资的行为，相关监管部门要在摸清情况的基础上制定规章，使之合规操作。
规范各类金融创新活动，做到创新与监管均衡有序。
国际国内实践表明，金融创新具有两面性，一方面促进金融业发展，另一方面也会埋下制度缺失和金融风险的隐患。
因此要在鼓励金融创新、发挥金融创新积极作用的同时，严格规范金融创新活动、未雨绸缪，及时预警和消除风险隐患。
如对当前的资本市场和互联网金融创新，要制订创新规则，完善市场准入机制，完善金融创新业务运作框架，加强创新的监测和预警，并完善有关金融机构的市场退出机制。
同时要继续加强和完善金融运行和监管的规则设计。
历次金融危机和国内股市波动的教训表明，监管不力和存在漏洞是导致出现系统性和区域性金融市场动荡的重要原因。
针对当前国内股市出现的异常波动，当务之急是各监管部门加强信息沟通和协同政策及监管手段，形成稳定市场合力，尽快促使资本市场进入正常运行和健康稳定发展的轨道。
针对金融混业经营和市场化、国际化的大趋势，金融监管体系在现有的“一行三会”部际联席会议机制的基础上要继续完善，努力探索对金融经营和全球化经营进行综合高效的监管模式。
加快推进多层次资本市场体系建设。
着力加强市场投资功能，优化企业债务和股本融资结构，使直接融资特别是股权融资比重显著提高。
推进股票和债券发行交易制度改革，以充分信息披露为核心，减少证券监管部门对发行人资质的实质性审核和价值判断；加强事中事后监管，完善退市制度，切实保护投资者合法权益。
深化创业板、新三板改革，完善多层次股权融资市场，以合格机构投资者和场外市场为主发展债券市场，形成包括场外、场内市场的分层有序、品种齐全、功能互补、规则统一的多层次资本市场体系。
继续规范和完善信息披露制度。
加强监管执法，严厉打击资本市场的违规违法行为，坚决做到法随令出，以保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
要严厉查处违法减持、违规配资、内幕交易、价格操纵等违法违规行为。
完善证券期货行政执法与相关刑事司法的衔接机制，深化证券期货监管部门与公安司法机关的合作。
同时进一步加强执法能力，丰富证券市场监管调查手段，提升执法效率，提高违法违规成本，切实改善执法效果。
近期资本市场上的一些举足轻重的“大佬”相继接受调查，显示了中央和国务院对证券期货违法违规行为“零容忍”的决心，在很大程度上已经提振了市场信心。
有效引导和稳定社会预期。
一方面，继续完善系统性风险监测预警和评估处置机制。
主要是建立健全宏观审慎管理制度。
逐步建立覆盖各类金融市场、机构、产品、工具和交易结算行为的风险监测监控平台。
完善风险管理措施，及时化解重大风险隐患。
加强涵盖资本市场、货币市场、信托理财等领域的跨行业、跨市场、跨境风险监管。
另一方面，充分借鉴成熟市场经验，健全市场稳定机制的政策措施。
各地区、各部门在出台政策时要充分考虑资本市场的敏感性，做好新闻宣传和舆论引导工作；完善市场交易机制，丰富市场风险管理工具；建立健全金融市场突发事件快速反应和处置机制，坚决守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。
完善和优化资本市场投资人结构。
扩大专业机构投资者，允许不同类型的合法合规资金流入股市。
国内股市依然呈现出十分明显的散户化特征。
因此未来几年乃至更长时期，我国都要从各个方面大力发展机构投资者，并大力培养如养老金、保险资金和公私募基金等具有长期价值投资理念的机构。
继续推进证券期货监管转型。
应加强全国集中统一的证券期货监管体系建设，依法规范监管权力运行，减少审批、核准、备案事项，强化事中事后监管，提高监管能力和透明度。
要推行阳光监管，建设透明的证券期货监管系统。
行政审批事项要做到规则公开、流程公开、结果公开，不断推动权力运行程序化和公开透明，规范和制约监管行为，压缩自由裁量的空间，做到“严以用权”，依法监管，廉洁监管。