(崔茂中) 关于中小企业融资中的信用担保问题
建立完善中小企业信用担保体系
建立完善中小企业信用担保体系作者：钟题来源：《中小企业管理与科技·中旬版》2009年第10期记者:中小企业信用担保体系建设,对于解决中小企业融资难的情况将发挥怎样的作用?狄娜:众所周知,融资难担保难是制约中小企业发展的世界性难题。
为此,建立完善中小企业信用担保体系已成为各国扶持中小企业发展的通行做法。
实践证明,随着中小企业信用担保体系建设的不断拓展与深入,其作为缓解中小企业间接融资难有效途径的作用日益明显。
我国中小企业信用担保业自1998年开始试点至今已有8年。
8年来,在中央各有关部门和地方各级政府的大力支持和积极推动下,以中小企业为服务对象的中小企业信用担保机构得到了快速发展,为破解中小企业融资瓶颈发挥了重要作用。
记者:我国中小企业信用担保体系建设取得了哪些主要成果,在发展中呈现出哪些新特点?狄娜:首先,我国中小企业信用担保体系建设已由初期的机构试点,发展成为一个新兴行业。
作为新兴行业,其主要标志:一是作为国际公认的高风险行业,其机构准入已列入国家行政许可范畴;二是国家财政部门已为其量身定做了独立的行业财务会计管理办法;三是各级财税部门已探索或实施了补偿专项和税收减免;四是全国已有大部分省区市依当地需求成立了区域性担保业协会。
与此相适应,政府推动担保业发展的指导思想亦从试点初期的“发展中规范”,到引导一个独立行业的“规范中发展”。
此时,强调体系建设、系统控制、规范发展、择优扶强和行业整合尤为重要。
其次,我国中小企业信用担保体系建设已由政府主导型向市场主导、政府引导型方向发展,政府的扶持方式已由初期的一次性资本金注入,到目前的重在建立补偿机制,再到信用资源的有效配置上。
各级政府坚持政策扶持与市场化运作相结合原则,通过资金投入和政策调控等多种手段,积极引导和推进担保体系建设走市场化道路。
中小企业信用担保体系建设正在由初期的以政府投入为主向投资主体多元化方向发展。
特别是《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》的推动,大量民间资金被激活投入担保业,其市场化进程明显加快。
中小企业为何融资担保难
中小企业为何融资担保难韩景旺 马一宁2014年2月26日，习近平总书记在听取京津冀协同发展工作汇报时强调，“实现京津冀协同发展是一个重大国家战略，要坚持优势互补、互利共赢、扎实推进，加快走出一条科学持续的协同发展路子”。
京津冀协同发展，需要实现三个区域产业间的科学布局，需要实现三个区域的产业结构优化和升级，这为区域内民营中小企业的发展提供了重大机遇。
民营中小企业对中国经济的快速发展起到了重要的推动作用，有效保障了社会的稳定、健康发展。
新常态对经济发展带来新挑战，包括民营在内的各类中小企业遇到的困难和问题尤为突出。
因其自身存在资金周转困难、技术人才缺乏等问题，中小企业发展不够顺利，需要完善的信用担保制度和体系为其提供融资保障，为中小企业提供足够的发展资金，而京津冀协同发展为民营中小企业提供了较好的发展机会。
同时，中小企业也应当注重自身信用建设，提高企业信用能力，保障自身在健全的经济体制和担保信用体系下快速、稳定发展。
中小企业信用能力和担保中存在的问题民营中小企业数量较多，资金来源较少。
民营中小企业在国民经济发展过程中，逐渐占据了经济发展的大部分行业领域，但是，数量相当多的民营中小企业面临着共同的融资贷款困难、社会保障制度不够完善、资金制度有待规范等问题，使自身发展受到一定的阻碍。
信用担保行业本身存在很大的风险，一般在中小企业方面投资较少，使得中小企业信用能力不够强，存在较大的信用担保风险，进而使得中小企业资金来源渠道更少，使中小企业发展受到限制。
适合中小企业发展的信用担保单位数量较少。
一般金融担保企业在为其他企业承担担保责任时，都需要在保证自身利益不受到损害的前提下进行。
部分发展不够均衡的中小型金融担保机构无法对中小企业做出全面、周全的资金担保，而大型商业性质担保机构一般对中小企业展开的信用担保较少，为了自身利益不愿受到中小企业牵连。
因此，中小企业很难得到大型商业性质担保机构的帮助，适合中小企业发展的信用担保机构数量较少。
吉林省中小企业信用担保体系存在的问题及发展对策
１ ６ ４ －
经 济科 苑
吉林省ｑ ， １ １ ￣ 企业信用担保体系存在的问题及发展对策
王晓光 １ ． ２ 于晶ห้องสมุดไป่ตู้ ’ 石东磊
（ １ 、 吉林农业大学发展 学院 ， 吉林 长春 １ ３ ０ ６ ０ ０ ２ 、 长春 大学旅游学院 ， 吉林 长春 １ ３ ０ ６ ０ ７ ） 摘 要： 完善 中小企业信 用担保体 系是推动 吉林省 民营经济发展 、 解决 中小企业融资难题的重要途径。 目前吉林省 中小企业信 用担 保体 系存在着担保机构规模较小、 实力较弱 ， 缺乏与银行 间有效 的风险分担机制 ， 政府支持有 限， 人 力匮乏等 问题 。针对 以上 问题 ， 本文提 出了完善 吉林省中小企业信用担保 体 系的相 关对策建议 。 关键词 ： 中小企业 ； 信 用担保体 系； 缺 陷； 发展对策 民营经济在吉林省的经济 中已占“ 半壁江山” ， 中小企 业的快避 曼 展 近几年来， 吉林省的担保行 业发展速度较快， 导致 人 才需求量短期激增 ， 才队伍。 从 目前从业 ＾ 、 员来看， 大多数都没有经过专 对地方财政增收、 解决省内就 ０ 了至关重要的作用， 为吉林老工业基 缺乏高素质的专业 人 地的振兴做出了重大的贡献。 但是 ， 融资难问题—直是制约吉林省中小企 业的培训， 有的来 自 银行业、 保险业， 或是企事业单位等非金融机构 ， 人员 业 陕速发展的重要瓶颈，信用担保体系的构建可以有效的解决中小企 素质参差不齐 ， 很难适应担保业务的 泼展 ， 人才问题已成为制约吉林 ‘ 瓶颈” 。 融资难的问题。吉林省中小砼 担保体系经过十多年的发展， 在缓解 省担保业发展的—个‘ 中小企业融资难、 提升企业信用等方面发挥了重要作用。截至 ２ ０ １ ２ 年５ ２完善吉林省中小企业信用担保体系的对策建议 月， 吉林省取得担保经营许可证的融资 机构共有 １ ５ ９户， 其中， 政 ２ １ 加强担保机构的规模建设。 首先 ， 要建立和完善担保机构的资金补 策眭 担保机构 ５ ９ 户， 民 营担保机构 １ ０ ０ 户， 注册资本金 共计 １ ２ ９ 亿元。 总 偿机制。 在内 部建立风险准备 金， 加 ｝ 旦 保产品的仓 新， 提高 盈利能力， 建 体来看， 全省的信用担保机构地区分布趋于合理， 资金规模不断扩大， 担 立持续的 资金补偿渠道。 另—方面吉林省政府应加 大财政补偿的力度， 建 保能力不断提高。但是 ， 与中小企业旺盛的贷款 ； 求相 比， 担保机构资本 立起以地方财政为主的外部补偿机制 。可以通过担保费率补助、业务补 金规模偏小、 整体实力不强 、 损失补偿和风Ｉ 硷分担棚制 尚未建立等问题已 助、 资本金投入等 首 列担保Ｉ 机构提供后续的资金支持 ， 建立长效的财政 主要瓶颈。 补偿机制。其次， 要整合现有的资源， 按混和组建、 市场化馍式来运作。吉 １ 吉林省信用担保体系存在的问题分析 林省信用担保投资有限公司等规模大的担保公司可以通过增资扩股、 开 １ ． １ 担保ｌ 机构普遍规模较小、 实力较弱。由于担保行业是高风险行业， 设分公司的形式 ， 列ｌ 弼 隋 的发展缓慢、规模较小的担保公 司进行兼并重 其规模直接影响它的抗风险自 甚 力。 虽然近几年， 吉林省政府对担保机构有 组 ， 提高其社会 度， 树立其品牌形象 ， 充分发挥转劂 直。在兼并重 定的资本金注入， 但是由于财政能力有限， 与其他省市相 比， 吉林省担 组做大嘲 虽 的同时， 要注意兼顾偏远地区和县域中小企业的担保需求 ， 扩 保机构 的规模普遍车 霆 ， Ｊ 、 ， 整体实力不强。 而银监会关于商业银行与担保公 大担保的覆＿ 盖 面和辐射度。 司开展业务时资格审查的—个重要硬陆撸 是 要 求担保公司注册资本 ２ ２建立与银行合理的风险分担机制。针对 目 前吉林省大多数商业银 金必 色１ 亿元以上。目前， 吉林省除了省信用担保公司及个 别 国有担保 行不愿意与担保机构承担任何风 脸的现状， 要积极引导和鼓励银行与担 企业的注册资本金能超过 Ｉ 亿外 ，绝大部分尤其是县域担保机构的注册 保机陶建立风险分担机制。 可以借鉴 目 前国际 Ｅ 现行的风险分担 比例， 金 资本金规棰 更 小。 规模小导致担保机构很难发挥其担保自 皂 力， 金融机构不 融机构承担 ２ ０ ％ － ３ ０ ％的信贷风险 ，中小企业信用担保机构承担主要的 愿与其合作，真正被银行认可并建立良好的业务合作关系的融资担保机 ７ ０ ％ － ８ ０ ％ 的风险。 也可以根据不同的市县， 担保公司与银行共同仂商确定 构不多， 担保放大效益受到制约。 双方皆满意的分担 比测。商业银， 亍 也要转换意识， 承担相应的社会责任和 １ ２缺少有效的风脸 分担机制。由于 罘 行业的高风险、 低收 性， 需 义务 ， 分担担保初构的风险 ， 促进吉 担保业 的决速发展。同时， 担保机 要 与银行按照贷款规模和期限进行一定的风险分担 ， 分散和规避担保风 构及积极的开展与 银行的合作 ， 加强业务的 交流和协作， 不断拓展新的业 险， 才能更好发挥其担保能力。２ ０ １ １ 年６ Ｙ ｌ ， 银监会、 工信部、 发展改革委 务合作领域， 实现双方的共赢。 等八部门联合下发的 腾井 融资 旦 保行 业规范发展的意见》 中明确 ２ ３加 ｌ 史 晌 － 圭 寺 的力度。 耐 术 省 各级政晌 薯 ｊ ＾ 识自 身在中／ Ｊ 、 企 指出： ‘ 键立完善劂 Ｆ Ⅱ 分担柳制” 。但 目 前吉林省各 Ｉ 银行对于风 业信用担保体系建设支持中的主导作用，加大政府的政策扶持力度。首 险分担机制普遍不予认同， 绝大部分担保业务均由担保公司承担全责 ， 即 先 ， 建立担ｆ ； 湖构资本金注 入 奖励 饥制、 风险补偿初制、 业绩考核机制 ， 以 如果出现贷款风险， 由担保公司全额代偿， 只有！ ｌ 磺 艮 行按＝， 九比 帮助和促进担保机构的健康发展， 提高其担保能力。其次， 从政策 ［ 鼓励 例分担风险。 这种不平等的合作方式ｂ 口 大了担保 ｆ 勾 的经营风脸 ， 弱化了 和支持东北中／ Ｊ 、 企 业信用再担保股份有 限公司吉材 讼 司的发展 ，推进 银行列 强彩淦 业的审 查和贷后监管， 导致担保机构的代偿率大幅提高， 大 吉林省再担保运营体系自 勺 建设。第三 ， 完善棺关的法律法规。吉林 政府 多数担保机构只能通过提高担保费用和设置担保条款来分散风险，限制 应当 结合当地的实际情 况， 制定专门 规范中小 企 业信用担保的地 ｌ 方陛法 了担保公司 崂 的开展。 规， 以明确担保机构的ｌ 生贡和地位， 明确担保机构 的市场准 ＾ 和市场退出 １ ３政府扶持力度不够。 ． 虽然一直以来担保机构在资本金注入、 协调 标准、 风险防范和分担机制 、 业务范围等 ， 为吉林省中小企业信用担保机 与银行合作、 风险补偿、 税收减免等方面得到了吉林省政府的大力扶持。 构的发展营造良好的法律环境。 但是与 中小企 旺盛的融资需 ℃ 相比，地方 捌灏 人对担保机恂 ２ ． ４ 描 担保 ＾ 才的队伍 ｉ ； 戡 。针对芒 省 目 前担ｅ 从业人 才素 的发展支持有限 ， 缺乏后续的资金补偿和注入。其次 ， 中小企业信用担保 质参差不齐 、 整体偏低的膊况， 担保行业应 陕建立担保 人 才培养ｊ 服务提＿种 准公共产品，政埔 瞩蛩 剥胸 收取的担保费率不得高 于同 制。对觋有从业 人员进行有针对 Ｉ 生 的培 ｌ ｌ ， 鼓压 报考“ 注明蛀蜾 风险管 期贷款利率的 ５ Ｏ ％ ， 大大限制了 担保机构的利润空间。 另外国家和省里出 理师” ， 提升其业务水平、 专业技能和风险防范意识。 通过组织员ｚ＿ ￣ Ｊ Ｆ － ｇ Ｈ 、 台了 — 时 寺 政策， 在 喜 ∈ ］ ５ 中 爿 避 撇 的 酝 封 昔 施， 导刮 ｊ ｒ 些 彰 ｌ ｌ 等发达地区或国 外先 羞 的担保机 ｊ 学习， 邀请 国内 外具有丰富担保 政策在部分市县落实不到 位。 第三， 由于吉林 省政策性担保机构的部分资 经验的 专豸 来吉ｌ 林省内担保 ＿ 棚 ｊ 主 果 等 Ｉ 一 式， 全面提高从 业＾ 、 员的业务 金源于政府资金注人， 或多或少体现了政府的意志， 会对担保公司 选择担 水平。 同时， 建立合理的薪酬激励 机制， 吸弓 保项目 有＿定的干预， 影响担保机构正常的市场化运作， 不利于担保机构 行业， 把担保行业人 才队伍建设作为— 项长期的重要任务来持续推进。 的可持续发展。 参考文献 １ ４ 缺乏高素质的担保专业 ＾ 、 才。 担保业需要的 是高素质的复合型 ＾ ［ １ ］ 沈凯 中 小企业信用 担保制度研究呻
中小企业信用担保制度的完善与发展
的 出资者 ， 因而还要负责指导 和监管担保机构 的工作 ， 以维护
资金的完整性。 其次 ， 出台 中小企业信用担保 的单行法律 。中小企业信用 担保法律是 中小企业 信用担保机构 、 被担保企业 、 作银行及 协 政府之间权利义务关 系的法律规范 ，也是 国家对 中小 企业信 用担保机构及信 用担保行 业实施监督管理 的法律 规范 。中小
构的行业 属性难 以认定 。立法层面存在的问题 如下 ： １ 缺乏专 门的法律规 范。 目前 国内还没有 一部专 门的法 、
我 国中小企业信用担保体系建立于上世纪末 ，经 过近二 十年的发展 ， 已初具规模 ， 尚不健全。比如 ， 但 担保机构资金规 模较小 ， 抗风 险能力差 ； 资金来 源渠道少 ， 乎完全来 源于政 几
要 求加 强信 用体 系制度建设 ， 中小企业促进 法》 以《 为依 据 ， 制定 出一部 专 门的 中小企业信 用担 保法
律， 并建 立中小企业信用征集与评 价 系统。
『 键词１ 关 信 用担 保 ； 制度 建设 ； 完善 立 法
［ 中图分类号】 ２ ６３ Ｆ７ ．
【 文献标识码］ Ａ
中小企业信用担保体系存在 的问题首先在于其体系本身 ， 管理水平低 、 业务程序不规范 ， 使得担保机构不能发挥应有 的
作用 。除此而外 ， 以下三个方 面的制约 ： 还受
国担保 法》 国家 财政部《 、 中小企 业融 资担保机构 风险管理 暂
行办法》 国家经贸委 的《 和 关于建立 中小企业信用担保体 系试 点指导意见》 。 等 ２《 、担保法》 保护力度不够。《 担保法 》 使担保业务 的开展 有 了法律依 据 ， 但是 ，担保法 》 《 的立法背景是 为了解决 企业 间 债务及保 护银 行的债权 ，立法 的 目的是为 了保护债权 人的利 益， 对担保人的权益保护重视不够 。而且对专业信用担保机构 的法律地位 、 服务对 象 、 支撑体 系和运作规则 等亦 未从 实质上
我国中小企业信用担保问题研究
线 ， Ｓ 为有信用 担保 的供给线 。 三角 形 Ｆ Ｅ Ｅ 为市场 供给短 缺造成 的效率损 失 。 而政府提供 信用担 保 ， 故 信贷 量扩 大到 Ｑ ， 格降低 ， 价 并形成 “ 率 弥补 ” 三 效 （
角形 ＥＢ Ｂ ） 。若 Ｓ 与 Ｄ相 交于 Ｃ点 ， Ｂ与 Ｃ点 即 重合 ， 效 率弥 补 与效 率损 失 恰 好相 等 （ Ｅ Ｅ＝ 则 ＳＦ Ｓ
Ｐ １ ｒ １ ， ｒ （＋） ＋ 则 ＝ ＝
１
一， １ 同时考虑 到贷款 产生 的其
他费用 率 后 ，银 行 向申请 贷款 的 中小 企业定下 的
Hale Waihona Puke 作者 简 介 ： 翔 （９９ ）男 ， 南 封 丘 人 ， 级经 济 师 ， 科 。 张 １６ 一 ， 河 高 本
金融 理论与实 践
５ ２
二） Ｐ
一
１ 同样考 虑银 行贷 款所 产生 的其 。
二 、我 国中小企 业信 用担保 体 系现 实描 述及存
在 问题
他 费用率 ，那 么银 行给 担保 后 的 中小 企业 贷 款 的
中图分类号 ：８ ０５ Ｆ３ ．
文献标识 码 ： Ａ
一
、
中小 企业信 用担保 制度 的经 济学分 析
费而造 成市场 损失 ，也 避免 了市场 提供 因短缺 而造 成 的效 率损 失 。如 图 ２中 ， 为 申请 担保 方 的需 求 Ｄ 线， Ｓ为市 场 供 给线 ，Ｄ 为市 场对 信 用 担保 的需 求 。
【 金融观察 】
我 国中小企业信 用担保 问题 研 究
张 翔
（ 国人 民银行开封 市 中心 支行， 南 开 封 ４ ５ ０ ） 中 河 ７ ０ ４ 摘要 ： 近年 来 中小企业 对 国民经济 的贡献 率不 断上升 ， 融资难 一 直是 制约 中小企业健 康发展 而 的“ 颈” 瓶 。为 了缓 解 中小企业 融 资难 问题 ， 国成 立 了各 种形 式的 中小企 业信 用担 保机 构 ， 我 之
我国中小企业信用担保的问题与对策
高，因此对信用担保形成一定的阻碍 。就 目前而言，我国 面 、成功 。日本是建立 中小企业信用担保体系最早的 国 的担 保 机 构 为 中 小 企 业 提供 担 保 的 期 限 一 般 不会 超 过 一 家，然后是美国、德国。我 国的香港 、台湾地区也在１ ９ ９ ８
年 ，这种 担 保期 限短 就会 为 企业 的 融资造 成 一 定的 困难 ； 年 建立 了中小 企业 信用 担保 制 度 。据有 关数 据 统计 ，在 上
一
、
中小企业 信用担保 问题
二 、比较 分析 中外 中小企业信 用担 保风险控制法律 制度
（ 一 ）国外信用担保法律制度
美 国 、 日本 、韩 国在担 保 立 法制 度方 面 发展 得 较为 全
（ 一）我国中小企业信用担保体系存在结构性的缺陷
我 国中 小企 业普 遍 存在 着 实力 弱 、规 模小 等 问题 ， 由 于抗 风 险 的 能 力 差 ， 中 小 企 业 在进 行 融 资 时 成本 相对 较
业态的９ ８ ％ ，吸收了全 国７ ５ ％ 的劳动力，创造 了６ ０ ％ 的国民 保业 中处于主导地位 ，担保机构易受到政府的行政干预。 特别是政策性担保与当地政府及主管部 门在财务和人事上
都有 密 切 的联系 ，有 的甚至 依 附于地 方 政府 或主 管 部 门， 现 “ 行 政指 令担 保 ”和 “ 人 情担 保 ”等 不 良现象 ，所 以势 必影 响 到信用 担保 的 良性运 作 。
此需要提升商业性 、互助性担保机构的数量。
基金项 目：本文系广西财经学院２ ０ １ ３ 年度 校级课 题 “ 我国中小企 业信用担保制度研 究” （ 项目 编号２ ０ １ ３ Ｂ ０ ２ ６ ）阶段性成果。
信用担保与中小企业融资之间的关系
信用担保与中小企业融资之间的关系中小企业是一个国家经济发展的重要组成部分，它们在就业、创新和经济增长方面发挥着重要作用。
然而，由于缺乏资金和信用记录，中小企业在融资过程中面临很多困难。
信用担保作为一种金融工具，可以为中小企业提供更多的融资机会，并帮助它们实现可持续发展。
本文将探讨信用担保与中小企业融资之间的关系，以及信用担保在促进中小企业发展中的作用。
首先，信用担保可以帮助中小企业克服融资难题。
中小企业通常面临的一个主要问题是缺乏有效的抵押品或担保物来获得贷款。
银行和其他金融机构在提供贷款时往往要求借款人提供担保，以减少风险。
然而，中小企业由于规模较小、资产较少，很难提供足够的担保物。
这时，信用担保机构可以介入并为中小企业提供信用担保，使其能够获得更多的贷款机会。
信用担保机构的信用背书可以弥补中小企业的信用不足，使其能够获得更多的融资渠道，推动企业的发展。
其次，信用担保可以降低中小企业的融资成本。
对于中小企业来说，融资成本往往较高，这是由于它们的信用风险较大。
银行和其他金融机构在提供贷款时，通常会根据借款人的信用状况来确定利率。
由于中小企业的信用记录较少，银行往往会采取较为保守的态度，提高贷款利率以弥补潜在的风险。
然而，信用担保机构可以为中小企业提供信用背书，降低其信用风险，从而减少融资成本。
信用担保机构的信用担保可以增加银行对中小企业的信任，使银行更愿意为中小企业提供贷款，并降低贷款利率，减轻中小企业的融资负担。
此外，信用担保可以提高中小企业的融资额度。
由于中小企业在资金需求方面往往较大，单一金融机构很难满足其全部融资需求。
信用担保机构可以作为中介，将多个金融机构的融资资源整合起来，为中小企业提供更多的融资机会。
通过信用担保机构的信用背书，中小企业可以获得更多的贷款额度，满足其日益增长的资金需求。
信用担保机构的介入可以扩大中小企业的融资渠道，增加其融资额度，促进企业的发展和扩张。
最后，信用担保可以提高中小企业的信用记录。
基于中小企业下的信用担保有效供给问题的研究
【 键 词 】 中小企业 ； 关 信用担 保； 信用担保机构； 补偿机制 【 中图分类号 】 ２ ９２ ３ Ｆ７ ． 【 ４ 文献标识码 】 【 Ａ 文章编号 】 ０ ４ ２６ （０ １０ — １２ ０ １０ — ７ ８ ２ １ ）８ ０ ８ — ２
基于中小企业下的信用担保有效供给问题的研究
戎姝 霖
（ 山东大学 威海分校 ， 山东 威海 ２ ４０ ） ６ ２９
【 摘 要 】 信用担保具有正的外部效 应、 收益与风 险不对称 性及 局部排他性， 定 了中小企业信用担保具有准公 决
共产品属性 。我国的中小企 业信用担保还处在起步和初级阶段， 供给严重不足。我 国的 中小企业信 用担保供给不足 的原 因是 多方面的， 其根本原 因在于 因信用担保 公共产 品导致 市场 自身无法达到最有效 的供给。实践证 明， 由政府和私人资 本 共同提供 中小企业信用担保 的模式是有效 的。建立和完善担保机构 的资金 补偿 与风 险控制机制有利于缓解 中小企业
担 保机 构要保 持正 的 收益 ， 选择项 目的成 功概 率要满 则
，
【 收稿 日期 】 ０ １０ — １ ２ １－ ４ １ 【 作者简介 】 戎姝霖， 浙江舟 山人 ， 女， 山东 大学威海分校 ， 究方 向： 研 金融风险
可 为 银 行 提 供 补 偿 损 失 的额 外 渠 道 ， 三 方扭 保 所 起 的 作 用 类 第 似于担保 品。 （ ） 用担 保 可 有 效 缓 解 中小 企 业 融 资 难 问题 四 信 根据信贷市 场供求平衡 理论 ， 银行贷 款是 以市 场为导 向运 作 的 。相 对 而 言 ， 于 中 小 企 业 更 可 能 提 供 欺 诈 性 信 息 或 发 生 由 类 似 违 背 信 用 的 情 况 ， 行 就 会 对 其 采 取 缩 贷 规 模 的手 段 ， 银 于 是又进一步增加 了中小企业获得贷款 的难度 。 而信 用 担 保 机 构 介入后 ，中小企业 信贷市场就 会对银行 产生 以下 两方面作用 ： 是银行扩大放贷规 模使得企 业筹集资 金的难度 降低 ， 而扩大 放贷规模 是通过 降低银 行 向中小企 业 发放贷 款的交 易成 本而 实现 ， 从而 分散 了银 行 因信 息不 对称所 带来 的贷 款风 险 ， 贷款 供 给 将 增 加 。从 整 体 社 会 福 利 视 角 看 ， 中小 企 业 信 用 担 保 机 构 的介入提高 了信贷市 场资源配置 的效率 。 二是在信 用担保介入 信贷市场后 ， 降低 了银 行的信贷 风险 。 目前 大多数 中小 企业信 用 担 保 机 构 是 由 政 府 支 持 或 政 府 出 资成 立 的 ， 外 信 用 担 保 机 另 构 都 有 信 用 担 保 基 金 ， 照 银 行 的 要 求 ， 用 担 保 机 构 将 基 金 按 信 存入银行 ， 银行通 过对基金 存款 的实 际控制 ， 确认信 用担 保机 构 的资质和能力 ，从 而实现 了银 行与 信用担 保机 构 的信 息对
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第3届中国金融学年会——中国·上海2006.10关于中小企业融资中的信用担保问题研究(崔茂中复旦大学金融研究院)摘要：本文分析了我国中小企业融资及其信用状况。
建模探讨了信用担保机构的风险控制手段——比例担保和反担保的不同组合对中小企业信贷市场上逆向选择和道德风险的不同影响，并对中小企业信用建设和管理提出相关建议。
关键词：中小企业融资不对称信息信用担保Study on financing of SMEs and credit sponsionAbstract：This paper analyzed the financing situation and credit sponsion system of China SMEs. By modeling, we analyzed the effect of the combinations of proportional and inverse sponsion on inverse choice and moral risk. Finally we gave some suggestions.Key words: credit sponsion, asymmetry information, financing of SMEs中小企业融资难一直是理论界和政府关注的热点。
通过建立中小企业信用担保计划和担保机构，可部分解决问题。
但信用担保机构在提升中小企业信用水平，部分解决银企信息不对称时，自身在企业和银行间又产生了双重信息不对称。
如何解决矛盾，值得我们探讨。
一我国中小企业融资及信用状况1融资难的表现①银行贷款难目前我国金融机构对中小企业信贷支持不足。
中小企业贷款量小次多，但审批流程与大型企业相同。
为追求利润最大化，银行贷款不自觉地向大型企业倾斜。
②担保难中小企业资产存量小，拿不出有效资产担保。
即使企业资质好，若无足够担保，银行为了规避风险，也不愿借贷。
目前中小企业贷款多采取相互担保。
这样门槛低、操作简单，但如果出问题，担保各方都可能被拖垮。
③直接融资难我国金融体系缺少为中小企业服务的多层次资本市场。
主板市场是大型国企的融资俱乐部，二板“只闻楼梯响，不见脸来”，“三板”是摸着石头过河，国外创业板则远水难解近渴。
④风险投资难没了顺畅退出机制，缺少高额回报，风险投资在我国陷入困境。
2我国中小企业融资及信用现状我国自1990年代后期意识到中小企业重要作用，颁布一系列政策法规促进中小企业融资和发展。
由于中小企业信用构建缺失和外部竞争恶化，使得信用担保、创业投资体系和中小企业板近几年运行效果与设计初衷存在相当背离，中小企业信用建设严重不足。
①产品可信度低中小企业一般经营时间短，技术和产品档次低，售后服务不健全，顾客信誉度低。
②银企间鸿沟加大中小企业规模小，抵御市场风险能力弱，“流星企业”多。
多数中小企业资信等级低，不被银行列为服务重点。
③企业内部信任不足在中小企业，尤其是家族企业，对自己人超级信任，对外人信任不足。
职工劳动报酬低，心态不平衡，企业向心力差。
④企业环境的非确定性与基础的脆弱性入世后，我国中小企业面临巨大挑战，相当部分会被国内大型企业和外来企业收购和挤垮。
上述各因素相互作用，一定条件下会引起中小企业信用危机，导致投资者和银行对其缺少信心。
为探讨此问题，我们引入担保理论。
二不对称信息下的担保理论担保是根据合同或约定，以财务或第三者信用来确保债务清偿或其他义务履行的一种经济行为，是保证债务实现的一种手段。
阿克诺夫最早用二手市场模型说明信息不对称及其解决机制，担保就是一个有效途径。
此后，其他学者对信贷融资担保进行了深入研究。
1 信贷融资交易成本巴罗较早提出完整的信贷担保模型。
巴罗模型中，担保是执行贷款和约的一个机制，担保品的转让对借款者归还贷款产生激励作用。
巴罗模型假定：担保品价值对贷款者比借款者低，价值差异反映了担保的市场成本。
巴罗分析了信贷市场中贷款者的预期利息回报、改变利率和担保均值对贷款的影响以及在竞争性信贷市场中担保如何影响贷款利率、交易品和贷款规模等。
巴罗把担保和利率联系起来，说明担保在决定贷款利率中的作用。
2 激励效应与逆向选择效应斯蒂格利茨和韦斯从信贷配给中提出信贷市场逆向选择理论，从银行贷款利率和担保要求分析非对称信息信贷市场特征。
认为担保不会消除信贷配给可能性。
提高担保要求会使借款者不愿冒风险，风险下降使银行回报增加。
提高担保要求对不同贷款者产生不同影响。
即使所有借款者都有相同效用函数，并面临相同投资机会，如果存在绝对风险厌恶递减，富有的借款者将既愿提供更多担保又愿承担更大风险，贫穷借款者则相反。
这将使高额担保带来的负面逆向选择效应支配正面激励效应。
结果贷款者将发现，把担保要求提高到超过某些临界点，风险上升回报减少。
在随后的改进模型中，逆向选择和激励问题同时发生在不对称信息信贷市场中，贷款者可改变担保要求和贷款利率以影响贷款申请组合，并对贷款申请者争取项目成功产生激励。
3 资信评价与信号传递尚和卡纳塔斯研究了不对称信息下担保的信号传递功能，认为如果借贷双方信息不同，担保可提高贷款者对预期收益评估能力，借款者担保选择传递了自身信息，理性预期中，此信息可被完全揭示。
担保的交易成本使借款者真实披露自身信息，使高品质借款者提供更多担保。
借贷双方因信念差异对贷款项目评价不同。
若贷款者评价过低，借款者就愿提供担保，以换取较低贷款利率。
如果担保没有交易成本，最优担保水平将与债务相等；如果有担保成本，则对贷款额部分担保。
由于借贷双方不对称评价及基于不同信息或不同信念考虑，贷款合约中借款者品质与其担保数量正相关。
担保普遍使用在所谓“中间市场”的银行贷款和对小企业贷款合约中。
担保是交易双方不对称评价的反映，同等规模下，好品质企业才愿提供担保。
4 关系型贷款布特和塔克尔发现，借款者与银行保持长期良好关系很有利。
在银行和企业建立关系之初，借款者要付较高利率，且要较高担保；当关系发展到一定程度，随借款者项目成功，其他支付利率和担保要求相应降低。
由此推断，银行与借款者间的关系贷款在小企业融资中起作用。
关系贷款可产生有关借款者品质的有价值信息，银行通常以此缓解信息不对称问题。
综观当代信用担保理论，普遍认为：中小企业融资难问题，实质是信息不对称问题。
由于担保机构与中小企业间的紧密联系，使其较银行对中小企业有更多信息优势。
担保机构利用专业人才和专门技术，通过规模效应节约信息收集成本，与中小企业信息基本对称。
但现实并非如此简单。
有些学者认为担保机构与客户间同样存在信息不对称问题，且相对于银行也不存在信息优势，在与银行的合作中处于不平等地位。
可见，中小企业信用担保机构的成功是有前提的。
三信用担保中的逆向选择与道德风险信用担保机构为中小企业提供融资担保，一方面要与银行就担保比例达成协议共担风险；另一方面要求中小企业提供反担保品，控制自身担保风险。
我们来分析这两种风险管理手段，是否缓解中小企业信贷的逆向选择和道德风险。
1 基本假设及担保临界分析企业有多个投资项目，风险各不同，风险函数连续，企业根据自身风险偏好和融资成本调整项目，使风险与费用对应，使企业收益最大。
每个项目成功时收益R>0，概率P；失败时收益为0，概率1-P。
假定所有投资项目有相同期望收益R且为信用担保机构所知，则成功概率P 与收入R 负相关，R 越高P 越低。
假定企业投资需银行贷款C ，企业自有资金不计成本(此为简化过程，不影响结果)。
假定银行贷款利率r ，担保机构承保比例η，担保费率g ，以实际承保金额（1+r ）C η计算担保费。
中小企业提供反担保金额W 。
则企业期望利润为：L=P [R-(1+r)C-g (1+r)C ]-(1-P)[g (1+r)C +W]ηη××××， 投资项目期望收入为：R=P R+(1-P)0=PR ××。
若企业不投资，期望利润为0。
存在临界值R*，只有当R ≥R*时，企业才申请担保贷款。
又因P R=R ×（R 值不变），存在临界成功概率P*，只有当P ≤P*时，企业才申请担保贷款。
临界点P*、R*满足：P*[R*-(1+r)C-g (1+r)C ]-(1-P*)[g (1+r)C +W]=0ηη××××,P*R*=R × 解得：R-g (1+r)C -W P*=(1+r)C-Wη× 设P 在[0，1]上密度函数为f （p ），分布函数F （P ），则申请担保项目平均成功概率为：000P *Pf(P)dP P *Pf(P)dP P==F(P*)P *f(P)dP ∫∫∫ 2 反担保比例变化的敏感性分析 对P 求η偏导得02P*F(P*)P*f(P*)F(P*)-P *Pf(P)dP P =F (P*)ηηη∂∂∂∂∂∂∫ 又F(P*)η∂∂＝F(P*)P*P*=f(P*)P*ηη∂∂∂∂∂∂，P*g (1+r)C =-(1+r)C-Wη∂×∂ 所以0022P*f(P*)[P*F(P*)-P *Pf(P)dP]P g (1+r)C f(P*)==-[P*F(P*)-P *Pf(P)dP]F (P*)(1+r)C-W F (P*)ηη∂∂×∂∂∫∫可见，P η∂∂的正负即P 与η相关关系由g (1+r)C -(1+r)C-W×决定。
①企业不提供反担保或反担保不足此时，W ＝0或0<W<，(1+r)C g (1+r)C -(1+r)C-W ×<0，则P η∂∂<0，η与P 负相关，增加担保比例η会降低项目平均成功概率P ，使担保机构面临逆向选择和道德风险。
令02f(P*)[P*F(P*)-P *Pf(P)dP]F (P*)∫＝A ，对P η∂∂求W 偏导得2P ()g (1+r)C =-A<0W [(1+r)C-W]η∂∂×∂∂，说明企业不能提供足额反担保时，担保机构的反担保要求和担保比例同时增加会进一步加剧逆向选择和道德风险。
②企业提供足额反担保 若项目平均成功概率P 与担保比率η线性相关，当反担保金额W 大于贷款本息时，P 与η正相关，反之亦反。
在这种情况下，W>(1，+r)C g (1+r)C -(1+r)C-W×>0，所以P η∂∂>0，η与P 正相关，说明担保机构承保比例增加有利于提高担保项目平均成功概率，缓解逆向选择和道德风险问题。
由于P*η∂∂对W 的偏导小于0，此时若继续增加对中小企业反担保要求，担保比例增加对信用担保缓解信息不对称的作用趋于减弱。
综上所述，在银行信贷融资中，当中小企业提供的反担保品价值大于贷款本息时，担保机构担保比例的增加有利于减少逆向选择和道德风险。