股票 如何看财务报表_台湾实例
怎么看股票的报表
怎么看股票的报表看股票报表的方法一、阅读股市报表首先是阅读财务报表。
仔细阅读会计报表的各个项目。
在阅读时应该注意以下内容：一是金额较大和变动幅度较大的项目，了解其影响;二要了解公司控股股东的情况，以及公司所属子公司的情况，了解控股股东的控股比率、上市公司对控股股东的重要性、控股股东所拥有的其他资产，以及控股股东的财务状况等;三是对关联方之间的各类交易做详细的了解和分析。
阅读财务报表时应重点关注以下项目：1、应收账款与其他应收款的增减关系。
如果是对同一的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款，则表明有操纵利润的可能。
2、应收账款与长期投资的增减关系。
如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明存在利润操纵的可能。
3、待摊费用与待处理财产损失的数额。
如果待摊费用与待处理财产损失数额较大，有可能存在拖延费用列入损益表的问题。
4、借款、其他应收款与财务费用的比较。
如果公司有对关联单位的大额其他应付款，同时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费用的可能。
二、分析股市报表的财务指标当我们对上市公司的财务报表有了初步判断，认为其并不存在重大造假行为，下一步的就是对数据进行简单分析，以求得出可靠结论。
作为一家上市公司，企业的偿债能力与获利能力是分析的核心指标。
(一)偿债能力分析企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期和中长期债务的能力。
一般而言，企业债务偿付的压力主要有如下两个方面：一是一般性债务本息的偿还，如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等;二是具有刚性的各种应付税款，企业必须偿付。
不是所有的债务都对企业直接构成压力，对企业债务清偿真正有压力的是那些即期到期的债务，而不包括那些尚未到期的部分。
企业能否清偿到期债务是建立在足够资产或资本基础之上，要有足够的现金流入量为保证。
偿债能力是债权人最为关心的，鉴于对企业安全性的考虑，也越来越受到股东和投资者的普遍关注。
如何看懂股票财务报表做出明智投资决策
如何看懂股票财务报表做出明智投资决策在股票投资的世界里，财务报表就像是企业的“体检报告”，能够为投资者提供有关企业健康状况和经营成果的关键信息。
然而，对于许多投资者来说，看懂财务报表并非易事。
但别担心，接下来我将用通俗易懂的方式为您解读如何看懂股票财务报表，帮助您做出明智的投资决策。
首先，我们要明确财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表这三大报表。
资产负债表反映的是企业在特定日期的财务状况，就像是给企业拍了一张“快照”。
左边列示的是企业的资产，包括流动资产（如现金、应收账款、存货等）和非流动资产（如固定资产、无形资产等）；右边则是负债（如短期借款、应付账款等）和所有者权益（即股东权益，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等）。
通过资产负债表，我们可以了解企业的资产规模、负债水平以及股东权益的情况。
比如，如果企业的负债过高，而资产的质量又不佳，那么可能面临较大的财务风险。
利润表则展示了企业在一定期间内的经营成果，好比是一部“纪录片”。
它主要包括营业收入、营业成本、期间费用（如管理费用、销售费用、财务费用）、利润等项目。
我们可以通过利润表看出企业的盈利能力。
但要注意，利润表中的利润并不一定都是实实在在的现金，因为可能存在一些非现金的收入和支出，比如折旧和摊销。
现金流量表是反映企业在一定时期内现金及现金等价物流入和流出的报表，它就像是企业的“血液循环图”。
现金流量表分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
健康的企业通常应该有稳定的经营活动现金流入，并且能够合理地安排投资和筹资活动的现金流出。
如果一家企业的经营活动现金流量长期为负数，那就要引起警惕了，这可能意味着企业的盈利质量不高，或者经营上存在问题。
接下来，让我们具体看看一些关键的财务指标。
第一个重要指标是毛利率。
毛利率＝（营业收入营业成本）÷营业收入 × 100%。
毛利率越高，说明企业在销售产品或提供服务时的盈利能力越强。
投资者如何阅读财务报表
投资者如何阅读财务报表 Prepared on 22 November 2020在企业众多的财务报表中，对外公布的报表主要是资产负债表、利润及利润分配表、财务状况变动表。
这三张表有不同的作用。
简单地说，资产负债表反映了某一时期企业报告日的财务状况，利润及利润分配表反映企业某个报告期的盈利情况及盈利分配，财务状况变动表反映企业报告期营运资金的增减变化情况。
为了充分反映企业财务状况同时还要求公布财务报表的附注说明，此说明乃是报表的一个有机组成部分。
为读懂这些报表，作为阅读者应该具备一些基本的会计知识。
你如果掌握了基本会计知识，就能较为顺利地读懂财务报表。
这些知识掌握得越好，理解也会越深刻。
由于报表读者关心的问题不同，阅读的重点也不同。
一般说股东或潜在股东阅读报表时主要注重于：(1)股东权益的变化及股东权益是否受到伤害。
(2)企业的财务成果及其盈利能力。
(3)企业的财务状况及偿债能力。
(4)企业的经营状况及经营能力。
这些方面影响投资效益，一般应予以关心。
阅读的过程可分为三步曲：首先是一般地阅读财务报表，其次是研究各个项目的状况，最后对财务指标进行分析，但要注意，阅读的过程并不这么呆板。
首先，一般阅读财务报表。
在一般阅读时：(2)明确报表编制的报告日或报告期，明确报告的口径和范围。
(3)明确报表编制的方法，例如是公司本部报表，还是合并报表。
(4)审读报表各项目的填写情况。
(5)检查报表的勾稽关系。
通过这些方面的阅读和考虑，对报表形式上有一个初步的了解，有时通过初步阅读就可发现一些问题。
如果有问题，则应予以认真的思考。
例如：某家公司1996年4月16日通过的利润分配方案，其利润分配是何时进行的是否应该在1996年的利润表中反映某家公司资产负债表的未分配利润与利润分配表上的未分配利润有没有合理的勾稽关系该公司为什么不编合并报表如果编合并报表结果有何变化长期投资的情况如何投资金额占被投资单位比例还有什么应该填写的项目没填写，如资产负债表上法定公积金、公溢金的数字等等其次，仔细阅读会计报表的各个项目，这是会计报表的主要内容。
上市公司的财务报表怎样详细解读
上市公司的财务报表怎样详细解读在股票市场中，上市公司的财务报表是投资者判断公司价值的重要参考依据。
因此，详细解读财务报表可以帮助投资者更加客观地了解公司的财务状况，降低投资风险，提高投资收益。
然而，由于财务报表中的财务数据比较复杂，不同的报表也有不同的解读方式，因此需要投资者具备一定的专业知识和技能才能够进行详细的解读。
本文将从财务报表的基础构成和解读方法两个方面来介绍上市公司财务报表的详细解读方法。
一、基础构成上市公司的财务报表主要包括三张报表：资产负债表、利润表和现金流量表，这三张报表可以全面表现公司财务状况和经营业绩。
同时，投资者还可以通过阅读年报、季报等公告来了解公司的经营活动和财务状况。
1.资产负债表资产负债表反映了一个公司在某个特定时期内的资产总额、负债总额和所有者权益。
其中，资产包括有形资产和无形资产，如现金、存货、固定资产等；负债包括长期负债和短期负债，如贷款、应付账款、应付利息等；所有者权益等于资产减去负债，表示公司的净值。
投资者可以从资产负债表中了解公司的资产负债状况和所有者权益变化情况。
2.利润表利润表反映了一个公司在某个特定时期内的总收入、总成本和净利润。
其中，总收入包括营业收入和其他收入；总成本包括营业成本、销售费用、管理费用和财务费用等；净利润为总收入减去总成本后的余额。
投资者可以从利润表中了解公司的经营业绩和盈利能力。
3.现金流量表现金流量表反映了一个公司在某个特定时期内的现金流入和现金流出情况。
其中，现金流入主要包括经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入；现金流出主要包括经营活动现金流出、投资活动现金流出和筹资活动现金流出。
投资者可以通过现金流量表了解公司的现金状况和现金流量变化情况。
4.公告除了上述三张财务报表外，年报、季报等公告也是投资者了解公司财务状况和经营活动的重要途径。
这些公告中包括公司管理层的讲话、财务数据的注释、经营数据的分析等内容，可以全面深入地了解公司的财务状况和经营业绩。
教你如何读懂上市公司财务报表
教你如何读懂上市公司财务报表上市公司的财务报表是价值投资者选股之前的必做功课.我们知道,也只有在财务报表中,才能看出一个上市公司的基本情况.那么,看哪些方面的数据呢?一是要看净资产是多少? 净资产是一个总资产减去负债.总资产包括固定资产和流动资产.净资产这个指标主要看资产的质量如何.比如说,房地产企业的主要资产是土地储备和房产.而房产的价格是不确定的,未来有可能持续升值也有可能持续贬值;另外,也要看每股净资产与股价之间的关系是怎样的,这是判断股价高低的主要依据之一.二是看资产负债率是多少? 主要分析上市公司负债比率是否过高以及偿还债务的能力.三是看盈利能力如何? 比如:近几年的净利润增长率和净资产收益率的情况.Realizer，在全球顶级四大会计师事务所拥有超过10 年的工作经验，后出任某海外上市公司财务总监一职，具有非常丰富的企业IPO、大型上市公司财务管理经验。
同时为中美两国注册会计师协会的专业会员。
Q1：引用看到的原话“ 可分配利润是真金白银，亏损时的肉垫，还本时的保障。
看看奈伦集团有多少未分配利润：根据2016 年鹏元评估报告，截止12 年底有亿可分配利润躺在账面上。
”请问：如何看待未分配利润在财报中的价值，请问具体以上该如何理解，这句话的理解又是否正确？A：未分配利润，通俗简单的理解就是：从公司创建以来累计创收的利润，减去公司创建以来累计分配给股东的利润后，剩下的就称之为未分配利润。
另外说一句，可分配利润和未分配利润是一个概念。
未分配利润，在一定程度上代表着企业在过去的N 年中的累计经营成果，未分配利润越高说明企业以往的累计经营业绩越好，所以说“ 可分配利润是真金白银“。
如果今年企业经营不佳，产生了亏损，那么未分配利润的数字就会因此而降低，但未分配利润可能依然是正数，所以说未分配利润是“ 亏损时的肉垫“。
但是说“ 未分配利润是还本时的保障“ 并不贴切，因为企业是否能按时还债，主要看企业是否有充足的银行存款，而以往经营产生的累计利润可能已经用在购置固定资产、购买原材料等项目，未必有足够的资金盈余。
股票投资—如何快速解读年报财报
年报快速阅读笔记
1、第二节公司简介和主要财务指标中的四、主要会计数据和财务指标（一般在第6页）。
先看最后一栏“本报告期比上年同期增减”。
然后看第三行“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”，再看第四行“经营活动产生的现金流量净额”。
要高度重视扣非利润问题。
然后看“六、非经常性损益项目及金额”
2、第三节公司业务概要中的“二、主要资产重大变化情况1、主要资产重大变化情况”，关注是哪些资产在变动。
“三、核心竞争力分析”快速阅读。
3、第四节经营情况讨论与分析中的主要财务数据同比变动情况表中，研究收入和成本是否匹配。
科技公司要关注研发费用情况，同时关注现金流情况。
四、资产及负债状况分析的1、资产构成重大变动情况表中，关注存货，应收账款和货币资金。
同时关注在建工程以判断后续增长情况。
六、重大资产和股权出售。
九、对2019 年1-9 月经营业绩的预计，十、公司面临的风险和应对措施。
4、第六节股份变动及股东情况。
关注前十大股东变化情况，也可以直接从F10查阅该信息。
5、形成结论。
如何快速读懂上市公司的财报？
投资者必看，如何读懂上市公司的财报？简单来说，财务报表就是一家公司的体检报告，可以看出公司的健康状况。
不管是投资、买股票甚至找工作，你都得先了解一下一家公司的真实情况，以及这家公司到底有没有前途，而最快的途径就是看它的公司财报。
上市公司被要求定期发布季报、半年报、年报，其中年报对于上市公司来讲是最重要的，因为它汇集了一年中的所有信息，信息含量最丰富。
大部分公司的财年与自然年相同，都是从每年的1月1日到12月31日，但部分公司的财年与自然年可能不相同，例如：阿里巴巴，因为在美上市要求不一样，阿里的财年为每年4月1日到下年的3月31日。
那么，如何找到一家公司的财报呢？途径有两个：1.在公司的官网，有一栏“投资者关系”，可以下载到今年及历年各种财务报告。
2.商业网站，推荐：巨潮资讯；相对于公司官网的报告，商业网站的好处是，在原始财报的基础上还帮你做了初步的加工，帮你计算好了后面财务分析需要的一些基础财务比率。
找到财报之后，接下来就是看懂财报的结构。
一套完整的财务报表至少应当包括“四表一注”：资产负债表、损益表(利润表)、现金流量表、所有者权益变动表、附注。
以下着重解读前三张表，让我们先从资产负债表读起。
⚫资产负债表资产=负债+所有者权益，不论公司处于什么状态，这个会计平衡式永远是恒等的。
简单说，总资产就是企业所有的钱，负债就是欠别人的钱，所有者权益就是资产减完欠别人的钱，企业还能剩下的钱。
资产负债表主要表明了一家公司：拥有多少资产，欠供货商与银行多少债务，以及从股东那里拿了多少钱。
看资产负债表的关键是掌握“左边=右边”的原则。
左边是资产或者投资，右边是负债和所有者权益。
具体可以细分如下：上面是一张完整的资产负债表，它分为左右两个部分，左边是资产，右边是负债和股东权益。
在分析资产负债表时，我们可以分为2个部分来看。
第一部分：资产——资产又分为流动资产和非流动资产；什么是流动资产？流动资产主要包含：货币资金、应收账款、其他应收款、预付账款、存货、待摊费用和其他流动资产。
手把手教你读财报1：如果不会读财报就如同股市里的瞎子
手把手教你读财报1：如果不会读财报就如同股市里的瞎子这是一本很有技术含量的书，属于打怪升级的关键一步。
如果你一遍听不懂，太正常了。
有财务知识的老股民，恐怕都得听个3遍以上。
所以慢慢听，仔细品味。
顺便打开一张财报对照着看。
如果完全听不懂也不感兴趣，那么您可以休息10天。
回来我们继续新的学习。
各位书友大家好，欢迎来到齐俊杰的财经读书圈，很多朋友给老齐发来私信，说能不能介绍一下，如何读财务报告，那么好，我们今天就来系统的学习一下，打开股票F10以后，面对大量的财务数据，你究竟该看什么？如何从财报读懂背后的企业。
其实很多人是不可能去企业调研的，那么对于他们来说，投资一个公司，最直观和最可信的材料就是财务报告。
别觉得自己吃亏了。
其实巴菲特也是看财报来调企业的，他去实地调研的机会也不多。
今天这本书也是雪球系列的，书名就是《手把手教你读财报》。
我们今天结合这本书的内容，来谈谈财报到底是怎么一回事。
先说两个故事，第一个说一公司亏损1个亿，怎么办呢？老板有招，在银行有1.6亿贷款，所以让银行帮忙配合。
用自己公司3000万的房子，作价1.6亿归还贷款，然后再跟银行签协议，作价1.6个亿把房子买回来。
至于钱就先欠着。
其实什么都没有干，就跟银行签了2份合同，第一个合同是银行花1.6亿买了一个3000万的房子，银行当了回傻逼，第二个合同，公司花1.6亿买回来一个3000万的房子，公司当了回傻逼。
两个傻逼互相抵消，还是公司欠银行1.6个亿，但是公司财报却发生了根本的变化，公司用3000万的房子，还了1.6亿的欠款，也就是那第一个合同，公司就获得了1.3亿的营业外收入，减去1亿亏损，变成了公司年利润3000万。
另外，公司的资产还增加了，多了一栋1.6个亿的楼。
还有一个故事，说的是在上市公司之外，有几个关联公司，跟公司产生各种业务，需要多少订单就由这些关联公司a签订，然后a把钱付给上市公司，或者干脆先不收钱，上市公司计入应收账款。
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李靖是專聽小道消息買賣股票的投資人，可是玩了3、4年的股票已經賠了100多萬元。
今天，她終於下定決心要聽張立的建議，潛心研究個股的基本面，不過她實在不瞭解「什麼是個股的基本面」，所以她趕快跑來請教隔壁的鄰居，一位在證券公司擔任研究員的張立。
張立對李靖說：「個股基本面指的就是這支個股最真實的本質如何？值不值得投資？買了會不會變成壁紙？換句話說，在個股的基本面部分，要研究的內容包括這家公司賺的錢多不多？過去的營運績效如何？未來展望好不好？老闆或經營團隊的經營能力強不強？以及這家公司的財務有沒有問題？」■財務報表是企業的成績單李靖聽了之後卻說：「公司營運展望好不好、經營能力強不強，聽起來都是很模糊的概念，有沒有比較具體的數字可以證明呢？」張立瞪大了眼睛說：「當然有！就是在妳常常聽到的公司『財務報表』裏都可以找到。
」「財務報表的內容大致可以分為四大部分：資產負債表、損益表、股東權益變動表、現金流量表。
」張立說：「透過這些報表，妳就可以簡單地瞭解一個公司究竟賺不賺錢？值不值得投資？」李靖很高興地說：「太棒了！原來財務報表可以讓我們知道個股這些詳細的獲利情況、經營能力，甚至是股利的分配。
不過，我要到哪里才能找到個股的財務報表？」張立笑著說：「這個簡單！你可以直接前往各公司的財務部、臺灣證券交易所的閱覽室，或證券暨期貨市場發展基金會的數據室，都可以找到這些財務報表。
另外，個股的公開說明書中也有最新的財務報表，投資人可以到各個券商的營業廳中找到。
」李靖：「可是，我沒念過會計，看不懂財報怎麼辦？」張立回答：「財務報表雖然內容很豐富，但是非專業的投資人要從財務報表中分析個股的基本面並不容易。
不過投資人還是可以從個股的獲利性、成長性、經營能力、安全性四大方向來檢視一個公司的投資價值。
」張立告訴李靖，只要注意觀察以下幾個主要的指標，就可以對一個公司的財務體質一目了然。
■獲利性指標：每股盈餘（EPS）每股盈餘（earnings per share）＝稅後純益÷發行股數◎解釋名詞：稅後純益、發行股數稅後純益就是公司年度賺來的錢，扣除應繳的所得稅後所剩下的獲利。
發行股數與公司的資本額息息相關，由於法令規定公開發行公司股票的每股面額為10元，所以發行股數與資本額兩者的公式如下：公司資本額＝發行股數×10要看一個公司賺不賺錢，最簡單的指標就是看每股盈餘，這是指公司經過一年（或一季）的經營之後，每一股可以賺到的金額，金額愈高代表這家公司的獲利能力愈好，反之則代表公司的獲利能力愈差。
這個數字可以在財務報表中的「損益表」中找到。
每股盈餘揭露投資報酬李靖狐疑地問：「每股盈餘有什麼重要性？為什麼是觀察財報的第一指標？」張立笑著說：「每股盈餘愈高就象徵這家公司愈會賺錢，將來能夠分給股東的股利（投資報酬）也就愈多。
投資報酬一旦升高，自然會吸引更多的投資人買這家公司的股票，股價因此就會上漲。
」舉例來說，華碩上市的前兩年每股盈餘都維持在30元左右，創下證券市場的最高紀錄，而公司方面只拿出每年每股賺錢的一半（即15元）分配給股東，就使股價飆到890多元的天價，其它每股盈餘2、3元的公司，最多也只會配個2、3元的股利，股價相對漲幅當然較小。
李靖繼續問：「每股盈餘這麼重要，投資人要如何使用這個利器來選股？」張立回答說：「原則上要選每股盈餘高的公司來投資，不過還要注意以下幾個重點，才不會吃虧。
」1.以本益比（＝股價÷每股盈餘）的高低配合選股，才不會買到超漲的個股。
2.近5年來這家公司的每股盈餘，是否都維持一定的水準。
3.與同業相比，這家公司的每股盈餘是排在前幾名、還是倒數後幾名。
4.業外收益高的公司，創造出來的每股盈餘也高，但卻不是最真實的本業獲利。
5.每股盈餘雖然不高，但是公司未來的前景不錯的公司仍值得投資。
由上面幾點可以看出，光靠每股盈餘來選股是不夠的，所以還要再看下一個檢視個股獲利性的財務指標──純益率。
■獲利性指標：純益率純益率＝稅後純益÷銷貨淨額◎解釋名詞：銷貨淨額銷貨淨額也有人稱它為營業收入淨額，投資人要注意的是這項營業收入不包括業外收入，公式如下：銷貨淨額＝營業收入金額－銷貨退回金額要評估一家公司的獲利能力有多高，就要看這家公司的「純益率」，也有人稱它為「盈利率」。
這個數字是指稅後純益占本業營收淨額的比值，比率愈高愈好。
稅後純益與銷貨淨額的數字，可以在損益表中找到。
投資人可以自行計算純益率，也可以在Smart投資總覽等出版品中，查到計算好的數字。
純益率展現賺錢能力李靖繼續問：「純益率是個百分比例，但是它可以看出什麼？對選股有什麼幫助呢？」張立解釋說：「純益率很少被投資人提到，但是股市的研究員卻把它看得非常重要，因為從純益率身上可以看出這家公司真正本業的獲利能力，數值愈高表示公司愈會賺錢。
」「以上半年每股盈餘達6.06元的錸德為例，上半年的純益率高達36.6%，相當於錸德每做100元生意，就可以淨賺36.6元，的確稱得上是很會賺錢的公司，難怪股價漲幅超過兩倍。
」李靖好奇地問：「純益率這麼重要，但是到底多少的數字才是高獲利率？多少數字才是獲利不佳？要如何運用純益率選股呢？」利潤程度，同產業比一比張立說：「這個問題問得很好！由於各行各業的產值、各公司的產能、產品的價格都不相同，所以純益率的高低值沒有一定的標準。
不同產業的各個公司應該有不同的比較標準，例如做電子的公司和做塑料的公司純益率就有所不同；即使同樣是做電子產業，其中光盤業與筆記型計算機業，兩種電子產業的純益率也有高低之分，而從純益率身上可以看出：這家公司從事的產業是不是利潤高的產業。
」除了各行業的純益率不同之外，從上表各公司純益率的例子還可以看出，位居產業龍頭的公司，它們的純益率通常比同業高。
投資人可以到書局或便利商店買到Smart投資總覽，找出想要投資的產業相關個股，就可以從同業用平均值看出這家公司的純益率，在同業間是偏高還是偏低？以便做為選股的依據。
■成長性指標：營收成長率、盈餘成長率◎解釋名詞：營收成長率、盈餘成長率營收成長率的比較項目包括年度營收成長率、季營收成長率、單月營收成長率，投資人可以在財務報表內的損益表中找到營收、盈餘數字。
其計算公式如下：年度營收成長率＝（本年度營收－前一×100%年度營收）/前一年度營收盈餘成長率的比較項目包括年度盈餘成長率、季盈餘成長率。
各項計算公式為：年度盈餘成長率＝（本年度盈餘－前一年度盈餘）/前一年度盈餘×100%要看公司獲利的成長性好不好，就要看營收成長率、盈餘成長率兩項指標。
前者是指營收比前一時期成長的幅度，後者是指盈餘比前一時期成長的幅度，用這兩者一起檢視這家公司，就可以知道公司的營運成長了多少。
Tips：計算注意事項計算營收成長率時，所選定的營收金額是指公司的總營收，也就是包括本業收入及業外收入；計算盈餘成長率時，所選定的盈餘項目是指公司的稅前純益，也就是未扣除所得稅的獲利。
李靖皺著眉頭說：「買股票要買未來，財務報表的營收、盈餘金額都代表過去的數字啊！」。
張立接著說：「雖然營收、盈餘是過去的數字，但是藉由公式的計算，可以把這些營收成長率及盈餘成長率的變化推演成趨勢，用來觀察公司在這個時期的經營表現，看看它們是否創下新高紀錄、或比上一時期是否有顯著的進步。
」營收忽高忽低不是好現象張立指出，如果看到一家公司的營收、盈餘成長率忽高、忽低，代表這家公司營運狀況不太穩定，此時最好多留意報紙上的新聞或請教證券專家，把它們營收成長的波動原因搞清楚，然後就可以由此推論這家公司：未來是否會繼續創出營運佳績，如果答案是肯定的，就加碼買進這家公司的股票；如果答案是否定的，就賣出手上的股票。
李靖繼續問：「營收成長率與盈餘成長率兩者有何關係？如果一個正成長、一個負成長，投資人該如何解讀呢？」張立：「妳愈來愈進入狀況了！一個公司最理想的情況當然是營收、盈餘都同步成長，從兩者的關係可以看出產業是否持續成長。
我們以上半年產業表現很好的光盤業──精碟，以及產業表現不佳的華通，來比較一下。
」由於光盤業的產業榮景不衰，所以使得同業及精碟的營收成長率不斷創新高。
另外，精碟的盈餘成長率也有很好的表現，代表光盤業並沒有因為產能增加而出現產業的獲利率衰退等問題。
反觀製造印刷電路板的華通，前三季的營收成長率雖然還是正成長，尤其是去年第四季營收成長率達47%，但是盈餘成長率卻呈現-38.3%的衰退數字，代表印刷電路板的業界殺價競爭非常激烈，大家都以低價出貨搶佔市場，使得這個產業的獲利率不斷下降，市況已經逐漸步入不景氣，投資人買進這種產業的股票要特別小心。
■經營效率指標：存貨周轉率、應收帳款周轉率存貨周轉率＝營業成本÷存貨應收帳款周轉率＝營業淨額÷應收款項淨額◎解釋名辭: 存貨、應收帳款存貨是指公司的產品經過一段期間（季或年）的銷售之後，剩下還沒有賣掉的貨品。
除此之外，存貨還包括公司所有進料但還沒有組裝成產品的零組件或原料。
應收帳款是指客戶買了這家公司的產品，還沒有付錢的金額。
Tips：周轉率代表「次」投資人不要聽到存貨周轉率及應收帳款周轉率的「率」字，就以為它們的單位是百分比（%），實際上這兩個周轉率的單位是「次」。
存貨及應收帳款都是這家公司應該變成實質「獲利」，卻因為銷不出去或客戶因故未付款才沒有變現的項目，所以雖然列在資產負債表中的「資產」，但是卻應該愈少愈好。
判斷一個公司的經營效率最常用的指標就是存貨周轉率、應收帳款周轉率。
舉例來說，甲公司上半年的營業成本是400元、存貨金額是20元、營業淨額600元、應收帳款100元，計算出來的存貨周轉率為20，應收帳款周轉率為6。
代表的意義是：公司平均每花20元的成本才會發生1元的存貨、平均每做6元的生意才會發生1元的應收帳款。
投資人要計算這兩項數據時，可以在財報中的損益表找到營業成本及營業淨額，在財報中的資產負債表找到存貨及應收款項淨額。
李靖好奇地問：「不是看公司獲利就好了嗎？為什麼還要看周轉率？」張立說：「這是因為各公司的經營能力不同，當你挑到幾個獲利性、成長性都不相上下的個股時，你最好繼續比較這些公司的經營效率強不強。
因為經營效率愈好，代表這家公司的企業競爭力愈強，愈能在產業景氣好的時候，為股東賺到比別人更多的錢，也會比別人更平穩渡過景氣蕭條時期。
」存貨、應收帳款周轉率運用3原則原則上，這兩項周轉率的數據都是愈高愈好，但是各產業的經營情況不同，所以沒有一定的標準可言，投資人分析時要注意以下的觀察及運用重點：1.存貨周轉率低的公司有時不見得是產品銷不出去，而是公司刻意囤積原料或零組件，以免日後價格上漲，徒增營運成本壓力。
所以研究存貨周轉率時，最好考量原料產業的景氣變化情形。
2.如果這家公司的客戶都是知名的國際大廠，如IBM、康柏等國際債信都相當優異的公司，他們所開立應付款的期限可能比較長，所以這家公司在應收帳款的部分就可能比其它的公司還高，但卻不需過分憂慮。