2011年浙江工商大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2011年浙江工商大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 3. 计算题 5. 论述题 9. 案例分析题
单项选择题
1． 下列哪种情况下( )货币供给增加。
A．政府购买增加
B．央行从公众手中购买国债
C．一个平民购买通用汽车的债券
D．联想公司向公众发售股票
正确答案：B
解析：央行从公众手中购买国债等于是增发货币。其他项均是货币在私人部门之间的转移不会对货币供给产生影响。
2． 按资金的偿还期限分，金融市场可分为( )。
A．一级市场和二级市场
B．同业拆借市场和长期债券市场
C．货币市场和资本市场
D．股票市场和债券市场
正确答案：C
解析：货币市场指一年期及以下的金融工具，资本市场指超过一年的金融工具。
3． 以下业务中属于商业银行表外业务的是( )。
A．结算业务
B．信托业务
C．承诺业务
D．代理业务
正确答案：C
解析：狭义的表外业务指那些未列入资产负债表，但同表内资产业务和负债业务关系密切，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。除了承诺业务，其他三项均是不可能转化为表内资产业务或负债业务的中间业务。
4． 通货比率的变动主要取决于( )的行为。
A．中央银行
B．非银行金融机构
C．商业银行
D．社会公众
正确答案：D
解析：通货比例主要取决于社会公众愿意持有通货的数量。
5． 关于非抵补的利率平价理论，下列说法正确的是( )。
A．给定外国利率和对未来汇率的预期，本国利率上升将导致本币即期贬值
B．给定本国利率和对未来汇率的预期，外国利率上升将导致本币即期升值
C．给定本国和外国利率，预期本币升值将导致本币即期升值
D．以上说法都正确
正确答案：D
解析：根据利率平价公式1+r=(1+r*)s*／s，可以看出ABC三项都是正确的。
6． 纸币的发行是建立在货币( )职能基础上的。
A．价值尺度
B．流通手段
C．支付手段
D．储藏手段
正确答案：B
解析：发行货币是由一国政府强制保持货币的流通性实现的。
7． 下列( )是金融市场所具有的主要宏观功能。
A．价格发现
B．减少搜寻成本和信息成本
C．提供流动性
D．实现储蓄一投资转化
正确答案：D
解析：金融市场最根本的功能就是实现储蓄一投资的转化。
8． 下列( )不是货币政策的最终目标。
A．充分就业
B．经济增长
C．物价稳定
D．国际收支顺差
正确答案：D
解析：国际收支平衡才是货币政策的最终目标。
9． 目前我国一年期定期存款年利率为2．50％，假设2010年官方公布的CPI为3．80％，则一年期定期存款的实际年利率为( )。
A．1．30％
B．一1．30％
C．一1．25％
D．一1．27％
正确答案：B
解析：根据费雪定理，实际利率是名义利率减去通货膨胀率的值。
10． 市盈率是投资者用来衡量上市公司盈利能力的重要指标，关于市盈率的说法不正确的是( )。
A．市盈率反映投资者对每股盈余所愿意支付的价格
B．市盈率越高表明人们对该股票的评价越高，所以进行股票投资时应该选择市盈率最高的股票
C．当每股盈余很小时，市盈率不说明任何问题
D．如果上市公司操纵利润，市盈率指标也就失去了意义
正确答案：B
解析：市盈率越高确实在一定程度上反映投资者对于公司未来的看好。但是市盈率高同时也意味着要么公司的股价高，要么公司的利润低，这两方面都要审慎对待，客观的评价公司市盈率高的原因，而不能认为市盈率高就是好或者就是不好。
11． 如果到期时间和到期收益率不变，当息票利率降低时，债券的久期将( )，利率敏感性将( )。
A．变长；增加
B．变长；减少
C．缩短；增加
D．缩短；减少
正确答案：A
解析：可以想象若息票利率降为零，则债券久期将与到期时间一致，变成最大值的情况，因此息票利率降低债券久期将边长。久期越长，利率敏感性越大。
12． 从20世纪50年代开始，金融学由定性分析逐步演变到定量分析，产生了一系列有重要影响的资产定价模型，其中最具影响和争议的一个模型是Sharp等人提出的( )。
A．套利定价模型
B．有效市场理论
C．期权定价模型
D．资本资产定价模型
正确答案：D
13． 马柯维茨投资组合理论中引入了投资者的无差异曲线，每个投资者都有自己的无差异曲线族，关于无差异曲线的特征说法不正确的是( )。
A．向右上方倾斜
B．随着风险水平增加越来越陡
C．无差异曲线之间不相交
D．与有效边界无交点
正确答案：D
解析：假设投资者是风险厌恶的，且边际效应递减，则ABC都是正确的。唯有D项是错误的。
14． 在证券投资组合理论的各种模型中，反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是( )。
A．多因素模型
B．特征线模型
C．资本资产定价模型
D．套利定价模型
正确答案：A
解析：根据定义，多因素模型反映了证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系。
15． 在确定企业的资本结构时，应该考虑( )。
A．如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B．企业所得税率越低，举债利益越明显
C．为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
D．若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
正确答案：C
解析：A选项情况，应该较多的筹措股票资金。B选项情况，举债的吸引力将下降。D选项情况，应尽量利用长期债务。
计算题
16． A公司使用现有生产设备每年可实现营业收入400万元，每年发生营业成本270万元，其中折旧50万元。该公司拟购置一套新型设备进行技术改造，以便实现扩大再生产，如果实现的话，每年的营业收入预计可增加到600万元，每年的营业成本预计增加到400万元，其中折旧70万元。 根据市场调查，新设备投产后所生产的产品可在市场销售10年，10年后转产，转产时新设备预计残值68万元，可通过出售实现。 如果决定实施此项技术改造方案，现有设备可以150万元售出，购置新设备的价款是680万元，购置新设备价款与出售旧设备所得的差额部分通过银行贷款来解决，银行贷款的年利率为7％，银行要求此项贷款须在6年内还清，按季度计算复利，该企业要求的投资收益率为8％。
要求：(1)用净现值法评价该项技术改造方案的可行性； (2)如果决定实施此项技术改造方案，每季度应归还银行贷款本息多少元?
正确答案：(1)①改换新项目后的机会成本，即每年的现金流损失：
CL=400一(270—50)=180万元 ②改换新项目后的每年现金流收入：
C1=600一(400—70)=270万元 ③改换新项目后的NPV： 一(680一150)+68=141．9万元综上所述，项目的净现值为正141．9万元是可以执行的。(2)设每季度应支付贷款本息为B，根据年金公式： 680—150= B=27．23万元 因此，该企业每季度应支付27．23万元。
17． 李先生是钱江投资咨询公司的一名投资分析师，接受委托对西湖商业股份公司投资建设新商场项目进行评估分析。李先生根据西湖商业股份公司具体情况做了如下测算： (1)公司本年度净收益为5000万元，每股支付股利2元，新商场建成开业后，预计净收益第一年、第二年、第三年均增长15％，第四年增长8％，第五年及以后各年将维持第四年的净收益水平； (2)公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续执行该政策； (3)现在公司的B系数为1，新商场项目建成投产后β系数将提高到1．5； (4)国库券年收益率为5％，预计市场年收益率为8％； (5)目前公司股票的市价为28．6元。 李先生打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。西湖商业股份公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策，提高股利支付比率。 请你协助李先生完成以下工作： (1)分析这位董事的观点是否正确，如果不正确，请说明理由。 (2)分析股利增加对可持续增长率和股票的账面价值有何影响? (3)评估该公司股票价值。
正确答案：(1)股利贴现模型主要考虑两方面的因素，一方面是股利大小，另一方面是必要报酬率大小。公司董事提出的观点只考虑到了股利方面，而未考虑到必要报酬率方面。若提高股利，公司的必要报酬率变不变化不得而知，因此股价并不一定提高。(2)可持续增长率为，而股利增加意味着留存收益也就是6降低，因此可持续增长率降低。由于留存收益减少，因此账面上所有者权益项减少。(3)①计算该公司股票的预期收益率，根据CAPM： re=rf+β(rm一rf)=0．05+1．5×(0．08一0．05)=0．095 ②根据股利贴现模型，计算股票价格：
18． 假如你得到如下报价： 花旗银行：1．4962一1．4975美元／欧元 大通银行：2．0120一2．0135美元／英镑 德意志银行：1．3230一1．324．5欧元／英镑 你可以按以上汇率进行买卖。请判断是否存在套汇机会，如果存在，请描述套汇步骤并计算利润，假定你初始拥有10000美元。
正确答案：①通过花旗银行和德意志银行的报价，计算两银行之间美元／英镑的报价为1．9795—1．9834美元／英镑，与大通银行的报价相比，套算汇率英镑的卖价小于大通银行英镑的买价，因此存在套汇机会。 ②套汇的步骤如下，在花旗银行买入欧元。10000美元可买入10000／1．4975欧元。在德意志银行买入英镑，10000／1．4975欧元可以买入10000／(1．4975×1．3245)英镑。在大通银行卖出英镑买入美元，可以买入10000×2．0120／(1．4975×1．3245)，即10144美元。套汇所得为144美元。
2011年浙江工商大学811西方经济学考研整体
浙江工商大学811西方经济学2011年硕士研究生入学考试试题
浙江工商大学2011年硕士研究生入学考试试卷（B）卷
招生专业：西方经济学、产业经济学、国际贸易学、国民经济学、区域经济学
统计学、数量经济学
考试科目：811西方经济学 总分：150分 考试时间：3小时
一．名词解释（每小题5分，共30分）
1． 微观经济学
2． 货币乘数
3． 引致需求
4． 自然增长率
5． 基尼系数
6． 公开市场业务
二．辨别和分析题：（每小题10分，共20分）
1． 自然垄断就是对自然资源的垄断。
2． 假设税额与投资量相等，则减税对国民收入的影响要小于增加投资对国民收入的影响。
三．计算题：（每小题10分,共20分。须有计算过程）
1．已知垄断厂商面临的需求曲线是Q=50-2P。
（1）求厂商的边际收益函数。
（2）若厂商的边际成本等于4，求厂商利润最大化的产量和价格。
2．已知消费函数为C=200+0.5Y，投资函数为I=800-5000r, 货币需求为L=0.2Y-4000r，货币供给为m=100。求：
（1）IS曲线的方程。
（2）LM曲线的方程。
（3）当产品市场和货币市场达到均衡时的国民收入（Y）和利息率（r）。
四．简述题：（每小题10分，共40分）
1．分别说明需求的变动、需求量的变动。
2．比较摩擦性失业与结构性失业。
3．请用替代效应和收入效应之间的关系解释低档商品和吉芬商品的区别。 4．在哈罗德—多马经济增长模型中，如果实际增长率与有保证的增长率不相等，则在经济社会中会出现怎样的情况。
五．论述题：（每小题20分，共40分）
1．运用相关原理说明“谷贱伤农”的道理。
2．论述核算国内生产总值的三种方法，说明在用这些方法进行核算时要注意的问题。
4.4.1 浙江工商大学811西方经济学2011年硕士研究生入学考试试题解析
一．名词解释（每小题5分，共30分）
金融硕士MF金融学综合(外汇与汇率)历年真题试卷汇编3
金融硕士MF金融学综合（外汇与汇率）历年真题试卷汇编3
(总分：58.00，做题时间：90分钟)
一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)
1.按照购买力平价(PPP)理论，当甲国相对于乙国的价格水平上升时，甲国的货币币值会( )。(浙江工商大学2012真题)
（分数：2.00）
A.贬值 √
B.升值
C.不变
D.不确定
解析：解析：按照购买力平价理论，甲国物价上升相当于货币贬值。
2.以一定单位的外币为标准折算成若干单位的本币来表示汇率的标价方法是( )。(浙江财经大学2012真题)
（分数：2.00）
A.间接标价法
B.直接标价法 √
C.美元标价法
D.商品标价法
解析：解析：直按标价法是以一单位外币能换取多少单位本币标价的方法。
3.中国人民银行买入外汇，其资产负债表上的变化是( )。(对外经济贸易大学2013真题)
（分数：2.00）
A.国外资产增加、政府存款增加
B.国外资产增加、国外负债增加
C.国外资产增加、金融性公司存款增加
D.国外资产增加、货币发行增加 √
解析：解析：央行买入外汇，则国外资产(即外汇)增加。而央行其他负债没有增加，必有货币发行量增加。
4.根据汇率决定的资产组合余额模型，当国内的债券供给增加，本币将会( )。(对外经济贸易大学2013真题)
（分数：2.00）
A.升值 √
B.贬值
C.不变
D.以上都有可能
解析：解析：国内债券供给增加，BB曲线右移，FF曲线不变，由一般均衡得出MM曲线右移，最后导致本币汇率下降，利率上升，即本币升值，本国利率下降。
5.下面是对中国持有3．2万亿美元外汇储备的评价，其中错误的是( )。(上海财经大学2012真题)
（分数：2.00）
A.美元相对于其他货币的贬值，会使我国的储备缩水
B.过分集中于美元资产，会使中国政府处于被美国政府绑架的尴尬境地
C.储备多，意味着大量资源闲置
2011年华东师范大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2011年华东师范大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
题型有：1. 选择题 4. 名词解释 5. 计算题 6. 简答题 7. 论述题
单项选择题
1． 一国货币制度的核心内容是( )。
A．规定货币名称
B．规定货币单位
C．规定货币币材
D．规定货币币值
正确答案：C
解析：什么样的材料决定了什么样的货币制度，“金”决定了货币制度为金本位制，纸币决定了其为信用货币。
2． 第一次世界大战前，主要的国际储备资产是( )。
A．美元资产
B．黄金资产
C．英镑资产
D．德国马克资产
正确答案：B
解析：第一次世界大战前为金本位制，所以国际储备为金。
3． 一直在我国占主导地位的信用形式是( )。
A．银行信用
B．国家信用
C．消费信用
D．民间信用
正确答案：A
解析：我国的借贷都是以银行借贷为主，是主要的信用形式，想想我国银行业的规模就知道了。
4． 信用活动中货币发挥的职能是( )。
A．储藏手段
B．支付手段
C．流通手段
D．价值手段
正确答案：B
解析：信用活动，发生货币的单方面转移，就是支付手段职能。
5． 在直接标价法下，外汇价格的涨跌与标价数额变化的关系是( )。
A．同向
B．反向
C．没有关系
D．不确定
正确答案：A
解析：按照定义，直接标价法是一单位外国货币以本币表示的价格，因此数量更高表示一单位外国货币能兑换的本国货币更多，表示本币贬值。
6． 下列不属于股票的特征是( )。
A．高风险
B．高收益
C．高流动性
D．可返还
正确答案：D
解析：股票的定义。
7． 中国目前对证券发行的监管属于( )。
A．核准制
B．审批制
C．注册制
D．登记制
正确答案：A
解析：中国发审制度。
8． 下列条件哪种组合的风险最低( )。
A．两只股票完全正相关，
B．两只股票不相关
浙江工商大学2011年硕士研究生入学考试试卷A卷
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浙江工商大学2012年硕士研究生入学考试试卷（B）卷
招生专业：保险硕士
考试科目：435保险专业基础 总分：（150分） 考试时间：3小时
一、单项选择（每小题2分，共30分）
1、如果商品A与商品B互为替代品，则商品A价格下降将导致（ ）
A．商品A的需求曲线向右移动 B．商品A的需求曲线向左移动
C．商品B的需求曲线向右移动 D．商品B的需求曲线向左移动
2、导致小麦的供给曲线向左移动的因素是（ ）
A．小麦的价格下降 B．小麦的种植技术提高
C．种植小麦的成本上升 D．预期小麦的价格下降
3、当边际成本低于平均成本时（ ）
A．平均成本下降 B．平均成本上升
C．平均成本保持不变 D．无法确定
4、如果某种低档物品价格下降，则需求量（ ）
A．增加
B．减少
C．当替代效应的效果大于收入效应的效果时增加
D．当替代效应的效果小于收入效应的效果时增加
5、在完全竞争厂商的短期均衡产量上，AR小于SAC但大于AVC，则厂商（ ）
A．亏损，立即停产 B．亏损，但应继续生产
C．亏损，生产或不生产都可以 D．获得正常利润，继续生产
6、短期平均成本曲线呈“U”型的原因与（ ）有关
A．规模报酬 B．外部经济与不经济
C．要素的边际生产 D．固定成本与可变成本所占比重
7、国内生产总值GDP在扣除资本折旧之后被称为（ ）
2011年南京大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
2011年南京大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：62.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：21，分数：42.00)
1.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________
解析：
2.已知某种商品的市场需求函数为D＝30－P，市场供给函数为S＝3P－10，如果对该商品实行减税，则减税后的市场均衡价格( )。
（分数：2.00）
A.等于10
B.小于10 √
C.大于10
D.大于或等于10
解析：解析：减税会影响供给曲线，从而使供给曲线向下移动，新的均衡价格将小于10。
3.欧元区规定各国年财政赤字与GDP之比不能大于( )。
（分数：2.00）
A.5％
B.6％
C.3％ √
D.8％
解析：解析：《稳定与增长公约》规定欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年GDP的3％
4.下面的经济学家中，( )不是传统货币数量说的代表人物。
（分数：2.00）
A.弗里德曼
B.费雪
C.马歇尔
D.庇古 √
解析：解析：剑桥学派由马歇尔创立，费雪创立了费雪方程式，弗里德曼是货币主义的代表人物。而庇古是福利经济学的代表人物。
5.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票。且向戊公司支付公司债利息。在不考虑其他条件的情况下，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。
（分数：2.00）
A.甲公司与乙公司之间的关系
B.甲公司与丙公司之间的关系
C.甲公司与丁公司之间的关系
D.甲公司与戊公司之间的关系 √
解析：解析：因为甲公司向戊公司支付利息，因此戊公司是本公司债权人。
6.国际常用的适度外汇储备量指标是( )。
2011年中山大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷.doc
2011年中山大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：80.00，做题时间：90分钟)
一、综合题(总题数：3，分数：6.00)
1.已知法定存款准备金率为r＝15％，商业银行超额准备金率为e＝5％，流通中的现金为C＝$40 billion，活期或支票账户存款总量为D＝$160 billion． (1)请计算基础货币数量(MB)，货币乘数(m)； (2)如果保持基础货币数量(MB)，公众持有现金比率(C／D)和法定准备金率(r＝15％)不变，银行超额准备金率从5％降到3％，则M，将比原先增加多少? (3)活期或支票账户存款总量将增加多少?（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________
2.美国某跨国公司于某年12月1日向一家德国公司出口了一批货物，合同金额1 000万欧元，按照合同约定，货款将于6个月后的第二年6月1日以欧元支付。外汇市场上，欧元的即期汇率为： 买入价为1．220
5USD／EUR，卖出价为1．223 5USD／EUR。为了规避欧元可能贬值的风险，该美国跨国公司试图利用货币市场进行套期保值。已知在货币市场上，半年期美元贷款利率为5％／年(单利)，半年期美元投资利率(如购买半年期的债券)为3％／年(单利)；半年期欧元贷款利率为6％／年(单利)，半年期欧元的投资利率为470(单利)。 请问该跨国公司具体应如何利用货币市场来规避外汇风险?采用货币市场套期保值手段后，该跨国公司6个月后最终能得到多少美元?（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________
3.A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要报酬率是6％。现有三家公司同时发行5年期，面值为1 000元债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 040元，乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1 020元；丙公司债券的票面利率为0，债券发行价格为750无，到期按面值还本。 (1)请评价甲、乙、丙三种债券是否值得投资，并为A公司做出购买哪种债券的投资决策。 (2)假如A公司购买并持有甲公司债券，但由于市场形势的变化，A公司决定不再持有该债券至到期日，而是在2年后将其以1 050元的价格出售，请计算该项投资实现的复利收益率。（分数：2.00）
2011年深圳大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2011年深圳大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷 (题后含答案及解析)
全部题型 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题
计算题
1． 艺馨公司本次派发的股利为每股2元，投资者对艺馨同类公司要求15％的报酬率。艺馨公司的股利每年增长5％。请用股利增长模型计算，艺馨公司股票目前的价值是多少?3年后的价值是多少?并分析，在股利增长模型中，股价与股利增长率之间的关系。(保留小数点后3位)
正确答案：根据股利增长模型，艺馨公司当前的股价为：P==21元 艺馨公司三年后的股价为：P=2×=24．31元，因此，可以看到公司股价的增长率就是股利增长率。
2． 梅利公司发行在外的股票有140万股，目前每股销售价格为20美元。公司的债券在市场上公开交易，最近的定价是面值的93％。债券的总面值为500万美元，目前的定价所对应的收益率为11％。无风险利率是8％，市场风险溢酬是7％，你已经估计到该公司的贝塔系数是0．74。如果所得税税率为34％，梅利公司的WACC是多少?
正确答案：梅利公司的权益收益率：rB=rf+β(rm一rf)=0．08+0．74×0．07=13．18％公司权益和债务的权重为： 因此公司的加权平均资本成本：
WACC=wd(1一t)rd+were=0．144×(1一0．34)×11％+0．856×13．28％=12．33％
3． 假定你每年向银行特设的个人退休账户存入3000元，该账户每年支付6％的利息。30年后当你退休时，你能得到多少钱?(保留小数点后3位，1．0630=5．7435)
正确答案：根据年金终值公式，终值为：=237 174．6元
4． 请写出无税情况与有税情况下的MM第一定理内容，并对两者进行比较。
正确答案：一般来说，按照银行风险的性质，商业银行的风险分为五类，分别是：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险。2004年发布的《巴塞尔协议》中规定的商业银行风险与一般的分类有所不同。协议把银行风险分为信用风险、市场风险和操作风险。巴塞尔协议中的信用风险与一般分类一致，都是指银行的债务人即借款人由于违约而导致贷款或证券等银行持有的抵押
2011年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(精选)
2011年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷（精选）
(总分：28.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：4，分数：8.00)
1.套汇交易的性质( )
（分数：2.00）
A.保值
B.投机
C.盈利
D.既套保又投机 √
解析：
2.以下理论中不属于商业银行管理理论的是( )
（分数：2.00）
A.周期性收入理论
B.真实贷款理论
C.资产可转换理论
D.资产管理理论 √
解析：
3.以下不属于金融抑制内容范围的是( )
（分数：2.00）
A.名义利率限制
B.金融产品单调
C.金融监管 √
D.金融贷款额度管理
解析：
4.依据蒙代尔—弗莱明模型，在固定汇率制度下，有( )
（分数：2.00）
A.财政政策无效
B.货币政策无效 √
C.财政政策有效
D.货币政策有效
解析：
二、 名词解释(总题数：5，分数：10.00)
5.有效汇率
（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________
正确答案：(正确答案：有效汇率是一种以某个变量为权重计算的加权平均汇率指数，它指报告期一国货币对各个样本国货币的汇率以选定的变量为权数计算出的与基期汇率之比的加权平均汇率之和。通常可以一国与样本国双边贸易额占该国对所有样本国全部对外贸易额比重为权数。 有效汇率是一个非常重要的经济指标，以贸易比重为权数计算的有效汇率所反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。)
解析：
6.利率的期限结构
（分数：2.00）
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金融硕士MF金融学综合(加权平均资本成本、有效市场假说)历年真题试卷汇编1
金融硕士MF金融学综合（加权平均资本成本、有效市场假说）历年真题试卷汇编1
(总分：78.00，做题时间：90分钟)
一、单项选择题(总题数：9，分数：18.00)
1.某公司债务对股权的比例为1，债务成本是12％，平均资本成本是14％，在不考虑税收和其他因素的情况下，其股权资本成本是( )。(中山大学2012真题)
（分数：2.00）
A.13％
B.15％
C.16％ √
D.18％
解析：解析：根据MM定理2，r l e=r e +(r e 一r d )×
=0．14+(0．14—0．12)×1=0．16
2.企业在追加筹资时，需要计算的成本是( )。(浙江财经大学2012真题)
（分数：2.00）
A.追加成本
B.综合资本成本 √
C.个别资金成本
D.资金边际成本
解析：解析：资金的成本在于使用而不在来源，因此追加投资时需要考虑的也是综合资本成本。
3.假设某新设备的使用寿命为4年，总成本现值为1 200元，贴现率为10％。该设备的约当年成本为( )。(上海财经大学2013真题)
（分数：2.00）
A.1 200元
B.350．56元
C.378．56元 √
D.410．56元
解析：解析：年金现值系数为： A 4 10％ = =3．169 8 故而EAC= =378．56元。
4.有效市场的支持者极力主张( )。(湖南大学2013真题)
（分数：2.00）
A.主动性的交易策略
B.投资于封闭式基金
C.投资于指数基金 √
D.技术分析法比基本分析法更有效
解析：解析：有效市场的支持者认为投资者无法战胜市场。所以应投向指数基金。
5.股票价格已经反映了所有的历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助，这一市场是指( )。(中山大学2012真题)
（分数：2.00）
A.强有效市场
B.次强有效市场
2011年中山大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
2011年中山大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：80.00，做题时间：90分钟)
一、 综合题(总题数：3，分数：6.00)
1.已知法定存款准备金率为r＝15％，商业银行超额准备金率为e＝5％，流通中的现金为C＝$40 billion，活期或支票账户存款总量为D＝$160 billion． (1)请计算基础货币数量(MB)，货币乘数(m)； (2)如果保持基础货币数量(MB)，公众持有现金比率(C／D)和法定准备金率(r＝15％)不变，银行超额准备金率从5％降到3％，则M，将比原先增加多少? (3)活期或支票账户存款总量将增加多少?
（分数：2.00）
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正确答案：(正确答案：(1)基础货币： B＝C＋R＝40＋160×(0．15＋0．05)＝$72 billion 货币总量： M＝C＋D＝40＋160＝$200 billion
货币乘数：m＝＝2．78 (2)货币乘数：m＝＝2．91 货币总量：M＝B×m＝72×2．91＝$209．52 billion 则货币供给量比原先增加209．52 billion美元 (3)活期或支票账户存款： D＝M×＝209．52×0．8＝$167．62 billion)
解析：
2.美国某跨国公司于某年12月1日向一家德国公司出口了一批货物，合同金额1 000万欧元，按照合同约定，货款将于6个月后的第二年6月1日以欧元支付。外汇市场上，欧元的即期汇率为： 买入价为1．220
5USD／EUR，卖出价为1．223 5USD／EUR。为了规避欧元可能贬值的风险，该美国跨国公司试图利用货币市场进行套期保值。已知在货币市场上，半年期美元贷款利率为5％／年(单利)，半年期美元投资利率(如购买半年期的债券)为3％／年(单利)；半年期欧元贷款利率为6％／年(单利)，半年期欧元的投资利率为470(单利)。 请问该跨国公司具体应如何利用货币市场来规避外汇风险?采用货币市场套期保值手段后，该跨国公司6个月后最终能得到多少美元?