投资风险回报率word版
投资风险与回报率分析
投资风险与回报率分析近年来，随着经济的快速发展和市场的日益复杂化，投资风险与回报率成为了人们关注的焦点。
投资者面临的风险种类多样，回报率也不尽相同。
在进行投资决策时，我们应该如何分析和评估投资风险与回报率呢？下面将从多个角度展开回答。
一、市场风险与回报率分析在金融市场中，投资者所面临的首要风险是市场风险。
市场风险是指由于经济周期、政策调整、行业竞争等因素引起的资产价格波动风险。
投资者应该了解市场的整体状况和走势，预测未来市场的变动趋势，综合考虑利益与风险的平衡，从而选择合适的投资。
市场风险与回报率呈正相关关系。
一般来说，市场风险越高，回报率可能越高。
这是因为高风险往往伴随着高回报率的机会，但同时也存在投资失败的风险。
投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，在市场中寻找适合的投资机会，权衡风险与回报。
二、行业风险与回报率分析除了市场风险，不同行业所面临的风险也有所不同，影响其回报率。
例如，科技行业的投资更容易受到技术变革和市场需求波动的影响，风险相对较高；而稳定的金融行业通常具有相对稳定的回报率。
对于投资者来说，了解不同行业的特点和发展前景非常重要。
行业风险与回报率关系密切，投资者需要根据行业的发展趋势和潜在机会，选择具备潜力的行业进行投资。
三、公司风险与回报率分析除了市场和行业风险，投资者还应该关注公司自身的风险。
公司风险包括财务状况、管理层能力、竞争优势等方面。
对于投资者来说，选择具有良好财务状况和可持续竞争优势的公司进行投资，能够降低风险，提高回报率。
公司风险与回报率也是正相关的。
稳定的公司财务状况和能力强的管理团队可以提供相对稳定的回报率。
但同时，投资者也应该关注公司的竞争环境和发展潜力，以充分评估公司的投资价值。
四、经济风险与回报率分析经济因素是影响投资风险与回报率的重要因素之一。
经济的繁荣与衰退将直接影响到投资的收益。
在经济繁荣时期，市场投资风险可能降低，回报率可能提高；而经济衰退时期，市场投资风险增加，回报率可能下降。
投资风险与回报率
投资风险与回报率投资是一个与风险和回报率息息相关的过程。
在金融市场中，投资者面临各种各样的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
而回报率则是投资者关注的重点，它代表了投资的收益和盈利能力。
本文将探讨投资风险与回报率之间的关系，并分析如何平衡风险与回报。
1. 投资风险的概念和分类投资风险是指在投资过程中可能面临的不确定性和潜在损失。
常见的投资风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。
市场风险是指由于市场行情波动所带来的投资价值下降的风险。
信用风险是指与投资对象相关的违约或无法履行合约的风险。
流动性风险是指无法及时买入或卖出资产的风险。
操作风险是指投资者自身操作的失误或不当决策所带来的风险。
2. 回报率的计算方法回报率是指投资所获得的收益与投资成本之间的比率。
常见的回报率计算方法包括简单回报率、年化回报率和复合回报率。
简单回报率是指投资所获得的总收益与投资金额之间的比率。
年化回报率是指将投资的总收益按照一年的时间来计算的回报率。
复合回报率是指将投资的累计收益按照持有期间长度进行复利计算得到的回报率。
3. 投资风险与回报率的关系投资风险与回报率之间存在正相关关系。
通常情况下，高风险投资往往伴随着高回报率，低风险投资则对应着低回报率。
这是因为高风险投资涉及到更多的不确定性和潜在损失，投资者需要承担更大的风险才能获得较高的回报。
相比之下，低风险投资相对更加稳健和安全，但回报率也相应较低。
4. 平衡投资风险与回报率的策略为了在投资过程中平衡风险与回报率，投资者可以采取以下策略：4.1 分散投资：将投资组合分散在不同的资产类别、行业和地区，以降低特定风险对投资组合的影响。
通过分散投资，投资者可以确保即使某些投资出现亏损，其他投资也能够获得回报，从而降低整体风险。
4.2 研究和分析：投资者应该进行充分的研究和分析，以了解投资对象的潜在风险和回报。
通过深入了解市场和相关信息，投资者可以做出更明智的投资决策，降低投资风险。
投资回报范文
投资回报范文
投资回报是指投资者在一定时间内所获得的收益，是衡量投资
效果的重要指标之一。
投资回报率高低直接影响着投资者的收益水平，因此投资者在进行投资决策时都会考虑投资回报率。
下面我们
就来探讨一下投资回报率的计算方法以及如何提高投资回报率。
首先，投资回报率的计算方法可以分为简单回报率和复合回报
率两种。
简单回报率是指投资期间内所获得的总收益与投资成本的
比值，计算公式为（投资收益-投资成本）/投资成本100%。
复合回
报率则是考虑了投资期间内的复利效应，计算公式为（（投资收益/
投资成本）^(1/投资期间)-1）100%。
通过计算投资回报率，投资者
可以清晰地了解到自己的投资效果，为未来的投资决策提供参考。
其次，提高投资回报率的方法有很多，首先是选择合适的投资
标的。
不同的投资标的对应着不同的风险和收益，投资者需要根据
自己的风险承受能力和投资目标来选择合适的投资标的，以获取更
高的投资回报率。
其次是控制投资成本，包括交易成本、管理费用等，降低投资成本可以有效提高投资回报率。
再次是加强投资管理，及时调整投资组合，分散投资风险，提高投资回报率。
最后是加强
投资者的投资知识和技能，不断学习和提升自己的投资水平，以获
取更高的投资回报率。
总之，投资回报率是衡量投资效果的重要指标，投资者需要了解投资回报率的计算方法，并通过选择合适的投资标的、控制投资成本、加强投资管理和提升投资水平来提高投资回报率，实现更好的投资效果。
希望以上内容对您有所帮助，祝您投资顺利，获得丰厚的回报。
投资风险报告投资项目风险评估与回报
投资风险报告投资项目风险评估与回报投资风险报告投资项目风险评估与回报投资风险报告项目：XYZ公司新能源项目投资风险评估与回报日期：2022年5月10日1. 项目概述XYZ公司新能源项目是一项大型的可再生能源项目，旨在建设一个风力发电场。
该项目将投资数百万美元用于建设和运营风力涡轮机组。
该风力发电场将能够产生2兆瓦的电力，预计年均发电量为5000万千瓦时。
该项目的主要目标是减少碳排放量，提供清洁的可再生能源，并为当地经济带来经济效益。
2. 风险评估2.1 技术风险由于新能源项目的技术性质，存在一定的技术风险。
风力发电场需要使用复杂的涡轮机组，其中包括风力涡轮机、变速器、发电机等组件。
由于这些设备的复杂性，可能会出现技术故障或维修需求，导致电力生产的中断。
为了降低技术风险，XYZ公司将采取有效的维护和监控措施，并与可靠的供应商合作。
2.2 法律与监管风险新能源项目需要遵守当地和国家的法律与监管要求。
政府的政策和法规变动可能会对项目的运营产生不利影响。
此外，如果在项目建设或运营过程中违反法律法规，可能会面临罚款或其他法律后果。
XYZ 公司将委派专业律师团队对当地法律法规进行全面研究，并制定合规计划以降低法律与监管风险。
2.3 市场需求风险新能源项目的成功与市场对可再生能源的需求密切相关。
如果市场需求不足或降低，可能会影响项目的运营收益。
XYZ公司将进行市场调研，评估当地和国际市场对风力发电的需求，并与潜在客户建立长期合作关系，以稳定市场需求。
3. 预期回报尽管新能源项目存在一定的风险，但也带来了可观的回报。
预计风力发电场每年可产生5000万千瓦时的电力，该电力将以固定的价格出售给当地供电公司。
根据当前市场价格，该项目预计年收入超过1000万美元。
同时，由于投资涉及到可再生能源，XYZ公司还可以获得政府的奖励和激励计划，进一步增加项目的回报。
4. 结论综上所述，XYZ公司新能源项目具有一定的投资风险，包括技术风险、法律与监管风险和市场需求风险。
投资风险评估与回报报告
投资风险评估与回报报告尊敬的投资者：您好！根据您对我们的投资项目表达的兴趣，我们特为您提供了一份关于该项目的风险评估与回报报告。
在这份报告中，我们将详细介绍项目的可行性、市场前景以及风险与回报的评估结果，以帮助您做出明智的投资决策。
1. 项目概述本项目是一项新兴行业的投资机会，旨在通过开发创新技术解决当今社会面临的问题。
该项目面向大众市场，具备广阔的发展空间和潜在的高回报率。
2. 市场分析经过详细的市场研究和调查，我们对项目所处的行业进行了全面的分析。
通过了解市场需求、竞争格局、政策环境等因素，我们得出以下结论：（1）市场需求量大且稳定增长；（2）竞争对手相对较少，市场潜力较大；（3）政府对该行业的支持力度增加，有利于项目的发展。
3. 投资风险评估在任何投资决策中，风险评估都是至关重要的一步。
我们对项目的风险进行了全面评估，并将其分为以下几个方面：（1）市场风险：由于市场竞争激烈，项目面临市场份额争夺和价格压力；（2）技术风险：项目所依赖的技术是否可行，是否能够持续创新；（3）运营风险：项目的运营模式和管理能力是否能够有效应对市场变化和竞争压力。
4. 投资回报预测我们根据项目的市场前景、竞争情况以及风险评估结果，对投资回报进行了预测。
据我们的研究显示，项目在未来五年内有望实现以下回报：（1）年均收益率预计达到X%；（2）投资回收期预计为X年。
5. 建议与总结综合以上分析，我们对您的投资决策提出以下建议：（1）深入了解市场和竞争环境，以准确评估项目的可行性；（2）关注项目的关键风险因素，并采取相应的措施进行风险管理；（3）仔细考虑项目的投资回报预测，并与自身的风险承受能力相匹配。
本报告仅供参考，并不构成任何投资建议。
希望通过该报告，能够帮助您更好地了解项目的投资风险和回报前景，从而做出明智的决策。
如有任何疑问，欢迎随时与我们联系。
谢谢！此致礼此致！。
风险投资回报率预测报告：风险评估
风险投资回报率预测报告：风险评估一、引言风险投资是一种高风险高回报的投资方式，对于投资者来说，了解投资项目的风险情况和可能的回报率至关重要。
本报告将对风险投资项目进行风险评估，并预测其可能的回报率，为投资者提供决策参考。
二、风险评估在进行风险评估时，我们主要考虑以下几个方面：1. 市场风险市场风险是指由市场因素导致的风险，包括宏观经济环境、行业发展趋势、市场竞争格局等因素。
我们对目标行业的市场规模、增长趋势、竞争格局等进行了分析，评估了市场风险的情况。
2. 技术风险技术风险是指由于技术变革或技术不成熟性而导致的风险。
我们对投资项目所涉及的关键技术、研发进展、知识产权情况等进行了评估，分析了技术风险的可能性和影响程度。
3. 经营风险经营风险是指由于管理不善、市场营销策略不当等因素导致的风险。
我们对投资项目的管理团队、市场定位、商业模式等进行了评估，分析了经营风险的潜在影响。
4. 资金风险资金风险是指由于融资难度、资金链断裂等因素导致的风险。
我们对投资项目的资金需求、融资渠道、财务状况等进行了评估，分析了资金风险的可能性和影响程度。
基于以上风险评估，我们得出以下结论：投资项目存在一定的市场风险，行业竞争激烈，但市场规模较大，增长空间可观；技术风险相对较低，技术成熟度高，具备较好的技术壁垒；经营风险较高，管理团队能力和市场营销策略存在一定不确定性；资金风险较低，项目具备一定的盈利能力，融资渠道相对较为畅通。
三、回报率预测在评估了风险情况后，我们对投资项目可能的回报率进行了预测。
回报率预测是基于风险评估结果和行业发展趋势进行的综合分析。
根据我们的预测，投资项目的回报率预计在X%至Y%之间。
这一预测主要基于以下几个因素：1. 行业增长趋势目标行业处于快速增长阶段，市场规模持续扩大，为投资项目的发展提供了良好的机遇。
2. 技术优势投资项目具备较好的技术壁垒，能够在市场竞争中保持一定的优势地位，为投资者带来可观的回报。
投资财务部门年度投资回报与风险控制报告
投资财务部门年度投资回报与风险控制报告尊敬的领导：根据财务部门的要求，我荣幸地向您呈交今年度的投资回报与风险控制报告。
本报告将全面分析我们在过去一年中的投资表现以及所采取的风险管理措施，并展望未来市场趋势，以便为公司的决策提供参考。
一、投资回报情况1.1 总体回报率在过去的一年中，我们的投资组合取得了令人鼓舞的回报。
根据我们的计算，总体回报率为XX％。
这表明我们的投资策略在大部分情况下取得了积极的成果，并成功实现了资金的增值。
1.2 不同资产类别的回报我们的投资组合涵盖了多种资产类别，包括股票、债券、房地产和其他衍生品等。
根据对各个类别回报的分析，我们可以得出以下结论：- 股票投资：股票市场在过去一年中经历了波动，然而，我们的股票投资实现了XX％的回报率。
其中，XXX公司和YYY公司的股票投资表现亮眼，为我们带来了丰厚的利润。
- 债券投资：由于宏观经济环境的影响，债券市场相对稳定。
我们的债券投资取得了XX％的回报率，这得益于我们对市场趋势的敏锐洞察和优秀的选股能力。
- 房地产投资：房地产市场作为一项长期投资，长期来看仍然具有较高的增值潜力。
我们的房地产投资在过去一年中实现了XX％的回报率。
- 其他衍生品投资：我们对其他衍生品的投资谨慎而具有潜力。
尽管风险较高，但我们的投资团队通过深入的研究和分析，成功地取得了XX％的回报率。
二、风险控制情况2.1 风险管理策略作为财务部门，我们高度重视风险管理，并采取了一系列可行的措施来降低投资风险。
下面是我们的主要风险管理策略：- 多元化投资：我们将资金分散投资于不同的资产类别和区域，以降低投资组合的整体风险。
- 严格尽职调查：我们在进行任何投资之前，会进行充分的尽职调查，以确保所选择的项目具有良好的前景和潜在的回报。
- 监测市场变化：我们密切关注金融市场的动态，并根据市场变化及时调整投资组合。
2.2 风险控制效果我们的风险控制措施在过去一年中取得了显著的效果。
项目投资回报率总结汇报
项目投资回报率总结汇报
尊敬的领导和各位同事：
我很荣幸能够在这里向大家汇报我们项目的投资回报率。
经过一段时间的努力和合作，我们的项目取得了一定的成绩，我将在本次汇报中向大家展示我们的投资回报率情况。
首先，让我们来看一下我们项目的投资回报率。
根据我们的数据统计和计算，我们的项目投资回报率为XX%，这意味着我们的项目为公司创造了可观的利润。
这一成绩得益于我们团队的努力和合作，以及对市场和行业的深入研究和分析。
其次，让我们来分析一下我们项目的投资回报率的构成。
我们的投资回报率主要来自于市场销售额的增长、成本的控制和效率的提高。
我们通过市场营销和推广活动，成功地吸引了更多的客户，提高了产品的知名度和销售额。
同时，我们也通过优化生产流程和管理方式，降低了成本，提高了生产效率，从而增加了利润空间。
最后，让我们展望一下未来。
虽然我们取得了一定的成绩，但是我们仍然面临着很多挑战和机遇。
我们将继续努力，保持团队合
作，不断优化和改进我们的项目，以提高投资回报率，为公司创造更多的价值。
总之，我们的项目投资回报率取得了一定的成绩，这离不开每一位团队成员的努力和贡献。
我们将继续努力，保持团队合作，以更好地回报公司和社会。
谢谢大家的支持和合作！
谢谢！。
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第三章投资风险报酬率风险是现代企业财务管理环境的一个重要特征，在企业财务管理的每一个环节都不可避免地要面对风险。
风险是客观存在的，如何防范和化解风险，以达到风险与报酬的优化配置是非常重要的。
本章着重介绍投资风险报酬率的评估。
假设有需要投资1000万元的项目A和B，项目A是没有风险的，投资A项目可获得报酬是100万元；项目B存在着无法规避的风险，并且成功和失败的可能性分别为50％，成功后的报酬是200万元，而失败的结果是损失20万元。
你选择哪个项目？这涉及风险和报酬。
一、风险报酬率风险是指人们事先能够肯定采取某种行为所有可能的后果，以及每种后果出现可能性的状况。
风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。
前述B项目投资者承担了50%风险的同时，他必然要求获得一定的风险补偿，这部分补偿就是获得200万元的风险报酬。
通常情况下风险越高，相应所需获得的风险报酬率也就越高，在财务管理中，风险报酬通常采用相对数，即风险报酬率来加以计量。
风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬与原投资额的比率。
风险报酬率是投资项目报酬率的一个重要组成部分，如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是时间价值率与风险报酬率之和。
二、单项投资风险报酬率的评估单项投资风险是指某一项投资方案实施后，将会出现各种投资结果的概率。
换句话说，某一项投资方案实施后，能否如期回收投资以及能否获得预期收益，在事前是无法确定的，这就是单项投资的风险。
因承担单项投资风险而获得的风险报酬率就称为单项投资风险报酬率。
除无风险投资项目（国库券投资）外，其他所有投资项目的预期报酬率都可能不同于实际获得的报酬率。
对于有风险的投资项目来说，其实际报酬率可以看成是一个有概率分布的随机变量，可以用两个标准来对风险进行衡量：（1）期望报酬率；（2）标准离差。
（一）期望报酬率期望值是随机变量的均值。
对于单项投资风险报酬率的评估来说，我们所要计算的期望值即为期望报酬率，根据以上公式，期望投资报酬率的计算公式为：K＝∑=niiiPK1其中：K——期望投资报酬率；Ki——第i个可能结果下的报酬率；pi——第i个可能结果出现的概率；n——可能结果的总数。
例：有A、B两个项目，两个项目的报酬率及其概率分布情况如表3－1所示，试计算两个项目的期望报酬率。
表3－1A项目和B项目投资报酬率的概率分布根据公式分别计算项目A和项目B的期望投资报酬率分别为：项目A的期望投资报酬率＝K1P1+K2P2+K3P3＝0.2×0.15+0.6×0.1+0.2×0＝9％项目B的期望投资报酬率＝K1P1+K2P2+K3P3＝0.3×0.2+0.4×0.15+0.3×（－0.1）＝9％从计算结果可以看出，两个项目的期望投资报酬率都是9％。
但是否可以就此认为两个项目是等同的呢？我们还需要了解概率分布的离散情况，即计算标准离差和标准离差率。
（二）、方差、标准离差和标准离差率1．方差按照概率论的定义，方差是各种可能的结果偏离期望值的综合差异，是反映离散程度的一种量度。
方差可按以下公式计算：δ2＝∑=⋅-niiiPKK12)(2．标准离差标准离差则是方差的平方根。
在实务中一般使用标准离差而不使用方差来反映风险的大小程度。
一般来说，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小；反之标准离差越大则风险越大。
标准离差的计算公式为：δ＝∑=⋅-niiiPKK12)(例：分别计算上例中A、B两个项目投资报酬率的方差和标准离差。
项目A的方差＝∑=⋅-niiiPKK12)(＝0.2×（0.15-0.09）2+0.6×（0.10-0.09）2+0.2×（0-0.09）2＝0.0024项目A的标准离差＝0024.0＝0.049项目B的方差＝∑=⋅-niiiPKK12)(＝0.3×（0.20-0.09）2+0.4×（0.15－0.09）2+0.3×（-0.10.01083－0.09）2＝0.0159项目B的标准离差＝0.126以上计算结果表明项目B的风险要高于项目A的风险。
3．标准离差率标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但我们应当注意到标准离差是一个绝对指标，作为一个绝对指标，标准离差无法准确地反映随机变量的离散程度。
解决这一问题的思路是计算反映离散程度的相对指标，即标准离差率。
标准离差率是某随机变量标准离差相对该随机变量期望值的比率。
其计算公式为：V=%100 K⨯δ其中：V——标准离差率；δ——标准离差；K——期望投资报酬率。
利用上例的数据，分别计算项目A和项目B的标准离差率为：项目A的标准离差率＝%10009.0049.0＝0.544项目A的标准离差率＝0.126/0.09×100%＝1.4当然，在此例中项目A和项目B的期望投资报酬率是相等的，可以直接根据标准离差来比较两个项目的风险水平。
但如比较项目的期望报酬率不同，则一定要计算标准离差率才能进行比较。
（三）风险价值系数和风险报酬率标准离差率虽然能正确评价投资风险程度的大小，但还无法将风险与报酬结合起来进行分析。
假设我们面临的决策不是评价与比较两个投资项目的风险水平，而是要决定是否对某一投资项目进行投资，此时我们就需要计算出该项目的风险报酬率。
因此我们还需要一个指标来将对风险的评价转化为报酬率指标，这便是风险报酬系数。
风险报酬率、风险报酬和标准离差率之间的关系可用公式表示如下：RR=bV其中：RR——风险报酬率；b——风险报酬系数；V——标准离差率。
则在不考虑通货膨胀因素的影响时，投资的总报酬率为：K＝RF +RR=RF+bV其中：K——投资报酬率；RF——无风险报酬率。
其中无风险报酬率RF可用加上通货膨胀溢价的时间价值来确定，在财务管理实务中一般把短期政府债券的（如短期国库券）的报酬率作为无风险报酬率；风险价值系数b则可以通过对历史资料的分析、统计回归、专家评议获得，或者由政府部门公布。
例：利用前例的数据，并假设无风险报酬率为10％，风险报酬系数为10％，请计算两个项目的风险报酬率和投资报酬率。
项目A的风险报酬率＝bV＝10％×0.544＝5.44％项目A的投资报酬率＝RF+bV＝10％+10％×0.544＝15.44％项目B的风险报酬率＝bV＝10％×1.4＝14％项目B的投资报酬率＝RF+bV＝10％+10％×1.4＝24％从计算结果可以看出，项目B的投资报酬率（24％）要高于项目A的投资报酬率（15.44％），似乎项目B是一个更好的选择。
而从我们前面的分析来看，两个项目的期望报酬率是相等的，但项目B的风险要高于项目A，应当项目A是应选择的项目。
三、投资组合风险报酬率的评估（一）投资组合的报酬率投资组合的期望报酬率就是组成投资组合的各种投资项目的期望报酬率的加权平均数，其权数是各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。
其公式为：∑==mj jj p R W R 1其中：p R ——投资组合的期望报酬率；W j ——投资于j 资产的资金占总投资额的比例； Rj ——资产j 的期望报酬率；m ——投资资产组合中不同投资项目的总数。
例：某投资组合由两种权重相同的证券组成，这两种证券的期望报酬率和标准离差如表3－2所示。
请计算该投资组合的期望报酬率。
表3－2 A 、B 证券期望报酬率和标准离差投资组合的期望报酬率＝15％×50％+10％×50％＝12.5％ （二）投资组合的风险在一个投资组合中，如果某一投资项目的报酬率呈上升的趋势，其他投资项目的报酬率有可能上升，也有可能下降，或者不变。
在统计学测算投资组合中任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是协方差和相关系数，这也是投资组合风险分析中的两个核心概念。
1． 协方差。
协方差是一个测量投资组合中一个投资项目相对于其他投资项目风险的统计量。
从本质上讲，组合内各投资组合相互变化的方式影响着投资组合的整体方差，从而影响其风险。
协方差的计算公式为：Cov(R 1,R 2)=∑=--ni i i R R R R n 12211))((1我们以两个投资项目组成的投资组合来说明协方差的计算：例：某投资组合由等权重的股票1和股票2组成，两种股票各自的报酬率如表3－3所示如下：表3－3 两种股票投资报酬率数据第一步，计算两种股票的平均报酬率：∑==ni i n R R 11＝%153%25%15%5=++ ∑==ni i n R R 12＝%153%5%15%25=++第二步，计算两种股票的协方差：Cov(R 1,R 2)＝∑=--ni i i R R R R n 12211))((1＝3%)15%5%)(15%25(%)15%15%)(15%15(%)15%25%)(15%5(--+--+--＝－0.0067协方差的正负显示了两个投资项目之间报酬率变动的方向。
协方差为正表示两种资产的报酬率呈同方向变动；协方差为负值表示两种资产的报酬率呈相反方向变化，上例中股票1和股票2的报酬率就是呈反方向变动。
协方差绝对值越大，表示这两种资产报酬率的关系越密切；协方差的绝对值越小，则这两种资产报酬率的关系也越疏远。
2．相关系数。
由于各方面的原因，协方差的意义很难解释，至少对于应用是如此。
为了使其概念能更易于接受，可以将协方差标准化，将协方差除以两个投资方案投资报酬率的标准差之积，得出一个与协方差具有相同性质但却没有量化的数。
我们将这个数称为这两个投资项目的相关系数（correlation coefficient ），它介于－1和+1之间。
相关系数的计算公式为：212112),(δδρR R Cov =例：利用上例中的数据，计算两种股票的相关系数。
第一步，计算两种股票的标准离差： 股票1的标准离差：3%)15%25(%)15%15(%)15%5()(22212111-+-+-=-=∑=ni i n R R δ ＝8.19％股票2的标准离差：3%)15%5(%)15%15(%)15%25()(22212222-+-+-=-=∑=ni i n R R δ ＝8.19％第二步，计算股票1和股票2的相关系数：212112),(δδρR R Cov =＝%19.8%19.80067.0⨯-＝-1相关系数的正负与协方差的正负相同。
所以相关系数为正值时，表示两种资产报酬率呈同方向变化，负值则意味着反方向变化。
就其绝对值而言，系数值的大小，与协方差大小呈同方向变化。
相关系数总是在－1.0到+1.0之间的范围内变动，－1.0代表完全负相关，+1.0代表完全正相关，0则表示不相关。