国家政策对关于金融工程及其在我国的运用问题
金融工程在我国的现状及发展
金融工程在我国的现状及发展金融工程是一门将工程数学、计算机科学、经济学和信息学等多学科知识结合起来，应用于金融领域的学科。
随着我国经济的不断发展和金融市场的不断壮大，金融工程在我国的发展也逐渐推进。
目前，金融工程在我国的应用主要集中在金融衍生品领域。
我国股票、债券、货币市场等市场的规模不断扩大，金融衍生品的类型也越来越多。
这些金融衍生品包括股票期权、期货合约、利率互换等，可以用于管理投资风险、优化资产配置和实现投资杠杆。
此外，金融工程也在我国证券市场、基金业、保险业等领域得到广泛应用。
例如，基金管理公司可以利用金融工程的方法构建各种投资组合，实现资产的有效配置；保险公司可以借助金融工程的模型进行风险评估和风险管理，以避免损失。
虽然金融工程在我国已经有了一定的应用，但相对于发达国家还存在巨大的差距。
在金融衍生品的发行、交易和监管方面，我国法律法规和市场体系还不够完善。
此外，金融工程专业人才的短缺也是制约发展的因素之一。
为了推进金融工程在我国的发展，可以采取以下措施：一是完善法律法规和市场规范。
加强金融衍生品市场的监管，规范交易行为和机构的运营，提高市场透明度和规范度。
二是加强人才培养。
培养既懂金融又懂技术的复合型金融专业人才。
建立相关课程和专业，设立金融工程师资格认证考试。
三是加强科研和技术储备。
建立符合我国国情的金融工程理论体系，掌握核心技术，突破关键问题，为金融行业的应用提供技术支持和智力支持。
总之，金融工程具有广阔的应用前景和发展空间。
未来，我国应该不断完善金融衍生品市场体系，提高市场的成熟度和规范度，加强人才培养和科研技术储备，实现金融工程在我国的全面发展。
我国金融工程发展的现状、问题及对策分析
我国金融工程发展的现状、问题及对策分析简介金融工程作为一门融合金融学和工程学的学科，旨在利用数学、统计学和计算机科学等方法来解决金融领域中的问题。
自20世纪80年代引入国内以来，我国金融工程领域取得了长足发展，但也面临着一些问题。
本文将对我国金融工程发展的现状、问题及对策进行分析。
一、现状分析1.1 发展历程我国金融工程的研究和应用起步较晚，追溯至20世纪80年代后期。
在金融市场逐渐开放和金融创新加快的背景下，我国开始引入和借鉴国外金融工程理论和实践经验，建设金融工程研究机构，并开始在高校开设金融工程专业。
1.2 增长态势随着金融工程的引入和发展，我国金融工程从无到有、从小到大。
目前已经建立了一批金融工程研究机构和专业，并在金融机构、企事业单位等领域得到广泛应用。
金融工程的发展也为我国金融市场的健康发展和风险管理提供了强有力的工具和方法。
二、问题分析2.1 学科建设不足尽管我国金融工程领域取得了长足发展，但相对于发达国家，我国金融工程的学科建设还存在一定差距。
目前金融工程专业的师资力量和科研平台相对薄弱，缺乏国际一流的研究团队和高水平的科研成果。
2.2 创新能力不强金融工程领域需要不断的创新和探索，以应对金融市场的复杂性和变化性。
然而，我国金融工程创新能力相对不强，缺乏原创性的研究成果和创新性的金融工具和产品。
2.3 风险管控问题金融工程在应对金融风险方面具有重要作用，但我国在金融工程风险管控方面仍存在问题。
风险模型的建立和使用存在一定的局限性，缺乏对金融工程风险的全面认识和有效的风险管理措施。
三、对策分析3.1 加强学科建设要提升我国金融工程的发展水平，首先需要加强学科建设。
加大对金融工程专业的投入，增加师资力量和科研资金，建立一流的金融工程研究团队和实验室。
同时，还可以加强与国际一流金融工程研究机构的合作交流，引进国外优秀教材和学术资源。
3.2 提升创新能力加强金融工程领域的创新能力是提高我国金融工程水平的重要途径。
我国金融工程发展的现状、问题与对策分析
我国金融工程发展的现状、问题与对策分析一、引言金融工程作为一门融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多学科知识的新兴领域，在全球金融市场中发挥着日益重要的作用。
它通过创新金融工具、设计金融策略和优化金融流程，为金融市场的参与者提供了更有效的风险管理手段和投资决策方法，有力地推动了金融市场的发展和金融体系的完善。
在我国，随着经济的快速发展和金融市场的不断开放，金融工程也逐渐受到重视，并在一些领域取得了一定的成果。
然而，与发达国家相比，我国金融工程的发展仍处于初级阶段，面临着诸多问题和挑战。
深入分析我国金融工程发展的现状、问题，并提出相应的对策，对于促进我国金融工程的健康发展，提升金融市场的效率和竞争力，具有重要的现实意义。
二、我国金融工程发展的现状（一）金融市场规模不断扩大近年来，我国金融市场规模持续增长，为金融工程的发展提供了广阔的空间。
股票市场、债券市场、期货市场、外汇市场等不断发展壮大，市场交易活跃度逐渐提高。
截至[具体年份]，我国股票市场市值已位居全球前列，债券市场余额也不断攀升。
金融市场的发展为金融工程的应用提供了丰富的基础资产和交易平台，促进了金融工具的创新和金融业务的多元化。
（二）金融产品创新逐步推进随着金融市场的发展和需求的增加，我国金融机构在金融产品创新方面也取得了一定的进展。
衍生金融工具如期货、期权、远期、互换等逐渐引入市场，为投资者提供了更多的风险管理工具和投资选择。
同时，结构性金融产品、资产证券化产品等也不断涌现，丰富了金融市场的产品种类。
例如，商业银行推出了多种结构性理财产品，将固定收益产品与衍生金融工具相结合，满足了不同投资者的风险收益偏好。
此外，互联网金融的兴起也为金融产品创新带来了新的机遇，如P2P网贷、众筹等新型金融模式不断涌现。
（三）金融工程技术应用日益广泛金融工程技术在我国金融市场中的应用日益广泛。
量化投资策略逐渐受到投资者的关注和应用，通过运用数学模型和计算机技术进行投资决策和风险管理，提高了投资效率和准确性。
金融工程运作机理及其在我国的应用分析
金融工程运作机理及其在我国的应用分析南京大学商学院朱晓磊重庆大学经济与工商管理学院南旭光[摘要] 金融工程作为近年来新兴的金融技术和金融学科，促使了大量的金融产品的创新、运作方式的创新和金融方略的创新。
本文从金融机构内部角度出发，考察诱发金融工程发展的主要因素，分析金融工程运作的原动力，阐述其运作机理；并就金融工程在我国的应用及其条件约束进行了分析，在此基础上提出了一些建议及发展对策。
[Abstract] As a new financial technology and new financial subject developed in recent twenty years, Financial Engineering has promoted significant financial innovations, including the innovations of financial instrument, the innovations of financial operating pattern and financial scheme. This paper, from inner of financial organizations, analyses the principal factors promoting Financial Engineering to develop rapidly and the motivities of its operating, and elaborates Financial Engineering 's operating mechanism. Then, the application of financial engineering in our country and its restraint factors are analyzed in this paper. At the end, talk about some development suggestions.[ 关键词] 金融工程financial engineering 创新innovation 动力motivity 机理mechanism一、金融工程发展的动力机制20世纪80年代中后期，随着全球金融创新的蓬勃发展，各种新的技术和方法在金融领域广泛运用，各种金融产品也如雨后春笋涌现，从而产生了一个自成一体的金融技术和金融学科—金融工程。
金融工程对我国金融发展的促进分析
076 2021年7月
金融视线
2 金融工程对我国金融发展的作用
2.1 理论分析
2.1.1 金融工程与金融功能的发挥 当今世界使得金融的需求发生了天翻地覆的变化，从 之前的简单资本集聚与资源供给转化成了多样化的服务需 求，金融发展主要体现出一种新型的模式。多样化的服务必 须以金融创新作为根本，从而保证金融服务能够满足人们的 需求。从金融工程的理论本质来说，金融工程主要有创新性 的金融工具以及进行金融过程的设计、开发等，还有对企业 的金融问题进行创造性解决。所以，金融工程发展的动力源 泉其实是服务实体的经济发展，从而使得金融功能能够充分 发挥。金融实践的基本要求是金融工程的最优化。有学者认 为，当前的工程主要是利用已经具备的知识来解决实际的问 题，从而满足实体经济的发展需求，这主要体现在金融工程 对金融功能发挥的促进作用。金融工程的理论对金融工程寻 找解决办法有着较好的成果，通过金融工程的理论分析，能 够对金融发展过程中的一些问题进行预测，从而及时进行预 防。根据金融工程的本质和技术基础，金融工程能够使服务 实体经济达到最优。金融工程相对金融创新而言是一种技术 方法，所以它对金融服务实体经济功能的发挥起着重要的作 用。另外，金融工程可以说是一种高科技，它会使金融体系和 监管水平变得更加完善，促进金融工程的改革发展。根据当 前金融工程的发展情况，在20世纪60年代，因为跨国公司的 迅速发展，使得传统的国际形势发生了很大的变化，从而增 加了国际流动的金融资本。在那个时代，相关的企业为了扩 大自身的经济能力，会努力地寻求金融工具的创新方式，以及 寻求降低风险的方式，从而保证自身经营的稳定。20世纪70 年代，银行受到了较大的冲击，在市场上的份额不断下降。在 这种情况下，银行只能不断地拓宽自己的业务种类，然而银行 内部的业务规模又受到一些条约的制约，所以银行必须谋求 条约以外的业务，这是当时银行发展的主要内容。之后，金融 工程被融入到高风险的科技研究项目中，极大地促进了世界 的经济发展和科技创新发展。金融工程在此时已经成为经济 领域的一部分，为了满足经济领域的需求，需要不断发展金 融工程。 2.1.2 金融工程与金融技术的提升 通过提升投资的技术可以促进金融工程在我国金融发 展中的应用，从而使我国的金融得到更快的发展。金融工程 主要是使用金融定量的分析方法，对资产的价值等进行合理 估值，从而判别项目的风险程度，可以给出具体的风险数值 使得投资方进行参考，从而选择合适的投资项目。另外，还可 以根据金融工程来设计出有效的风险防控办法，从而为相关 人士制定合理的投资方案，满足相关人士的需求，从而帮助 相关人士取得收益。在进行准确估值的基础上，可以实行无 风险的套利。金融工程的定量分析法为投资者提供了这种 方法，同一产品的不同形式之间的价值应该相等，因此，如果 定价出现差别，投资者就可以立刻买入相对低估的品种，卖 出相对高估的产品来赚取一定的收益。使用这种方式可以对 企业的价值进行真实的反映，并且促进市场提升。利用金融 工程技术，可以提升对相关信息的获取以及分析能力，从而
浅析金融工程在金融创新中的运用
浅析金融工程在金融创新中的运用金融工程是一门将金融理论与数学方法相结合，并应用于金融领域的学科。
在金融创新方面，金融工程发挥了重要的作用。
本文将从金融创新的定义、金融工程的基本原理和金融工程在金融创新中的运用等方面进行浅析。
金融创新是指金融机构和金融市场为了满足投资者和融资者的特定需求，通过引入新的金融工具、产品或服务来创造新的价值。
金融创新的核心是提供更高效、更灵活和更多样化的金融产品和服务，以满足各种不同的金融需求。
金融工程是金融创新的重要手段之一。
金融工程借鉴了数学、统计学和计算机科学等多种科学方法，通过建立数学模型和开发复杂的金融工具，来解决金融市场中的各种问题。
金融工程的基本原理是通过对金融市场的理解和预测，对金融资产的定价和交易进行优化，以实现风险管理和获利最大化的目标。
在金融创新中，金融工程广泛应用于以下几个方面：1. 金融产品创新。
金融工程通过研发新的金融工具和产品，满足不同投资者和融资者的需求。
结构化产品、衍生品和交易策略等都是金融工程在金融产品创新中的应用。
这些产品和工具可以根据投资者的风险偏好和收益预期进行定制，提高投资效益。
2. 风险管理创新。
金融工程通过开发风险管理工具和策略，帮助金融机构和投资者管理和控制风险。
风险衍生品和组合风险管理模型等是金融工程在风险管理创新中的应用。
这些工具和模型可以帮助投资者动态地管理投资组合中的风险和回报，并提供预测和决策支持。
3. 金融市场创新。
金融工程通过改进金融市场的交易机制和结算方式，提高金融市场的效率和流动性。
电子交易平台、高频交易和算法交易等都是金融工程在金融市场创新中的应用。
这些创新可以加速交易执行的速度和提高交易的准确性，减少交易成本和风险。
金融工程在金融创新中发挥了重要作用。
通过运用金融工程的理论和方法，金融机构和投资者可以创造更多样化和高效的金融产品和服务，提高风险管理和投资决策的效果，促进金融市场的发展和稳定。
需要强调的是，金融创新和金融工程也面临一些问题和挑战，如金融风险的集聚和传染、信息不对称和道德风险等。
我国发展金融工程的障碍分析
我国发展金融工程的障碍分析一、引言金融工程作为一门融合多学科知识的新兴领域，在全球金融市场中发挥着日益重要的作用。
它通过创新金融工具、策略和技术，为金融市场的参与者提供了更有效的风险管理和投资决策手段。
然而，在我国发展金融工程的过程中，面临着诸多障碍。
深入分析这些障碍，对于推动我国金融工程的健康发展，提升金融市场的效率和稳定性具有重要意义。
二、市场基础条件方面的障碍（一）金融市场体系不完善1.市场分割我国金融市场存在着不同程度的分割现象，包括货币市场、资本市场、外汇市场等之间的分割，以及场内市场和场外市场的分割。
这种分割导致资金流动不畅，市场信息传递效率低下，影响了金融工程工具的定价和风险管理效果。
例如，企业在不同市场融资面临不同的规则和成本，限制了其融资渠道的选择和资金的有效配置。
2.产品种类单一与发达金融市场相比，我国金融市场产品种类相对较少，尤其是衍生品市场发展相对滞后。
缺乏多样化的金融产品使得投资者难以构建有效的投资组合来分散风险，也限制了金融机构运用金融工程技术进行风险管理和创新业务的开展。
例如，我国的金融衍生品市场规模较小，品种不够丰富，无法满足市场参与者对不同风险收益特征产品的需求。
（二）利率和汇率市场化程度不足1.利率市场化虽然我国在利率市场化改革方面取得了一定进展，但仍存在一些问题。
利率形成机制尚未完全市场化，央行对利率的调控在一定程度上仍会影响市场利率的真实水平。
此外，利率传导机制不够顺畅，导致货币政策在通过利率渠道影响实体经济时效果受到削弱。
这对于金融工程中基于利率的产品定价和风险管理带来了困难，影响了金融工程技术的有效应用。
2.汇率市场化人民币汇率市场化改革也在逐步推进，但汇率的波动仍受到一定程度的管制。
汇率形成机制不够灵活，市场参与者在汇率风险管理方面的工具和手段相对有限。
这对于涉及跨国投资和贸易的企业以及金融机构来说，增加了汇率风险的不确定性，也限制了金融工程在汇率风险管理领域的应用和发展。
金融工程在我国的现状及发展
金融工程在我国的现状及发展金融工程是一门综合金融学、数学、统计学和计算机科学等学科知识的交叉学科，在金融行业中扮演着重要的角色。
近年来，随着我国金融市场的不断发展和对风险管理的不断提高，金融工程这一学科逐渐受到关注并在我国得到了快速发展。
金融工程在我国的现状是蓬勃发展的。
随着金融市场多元化和国际化的发展，我国金融机构对金融工程人才的需求日益增加。
越来越多的金融机构开始重视金融工程师的培养和引进，金融工程专业的学生也逐渐增多。
我国许多高校也纷纷开设了金融工程专业，为培养金融工程人才提供了基础。
金融工程在我国的发展面临一些问题和挑战。
一方面，虽然近年来我国对金融工程专业的培养和发展有了很大的进展，但与国际先进水平相比，仍然存在差距。
由于金融工程是一个新兴的学科，我国在相关研究和应用方面还有待加强。
金融工程的发展还面临着技术和数据的限制。
金融工程需要大量的数据支持和高水平的技术支持，目前我国在这方面还存在一些问题。
然后，金融工程在我国的发展前景是广阔的。
随着我国金融市场的不断发展和金融监管的不断加强，风险管理和金融工程的需求将会越来越大。
金融工程专业的学生将拥有更多的就业机会，而从事金融工程研究的学者将有更多的研究课题和发展空间。
随着金融科技的快速发展，金融工程将在金融科技领域发挥更加重要的作用，为金融行业的创新和发展提供支持。
为了推动金融工程在我国的发展，我们可以采取一些措施。
加强金融工程专业的人才培养，提高金融工程教育的质量，培养更多的高水平金融工程人才。
加强金融工程研究和应用，在相关领域开展前沿性研究，提高我国的金融工程水平。
加强金融数据的收集和整理，为金融工程研究和应用提供更好的数据支持。
建立相应的监管和法律框架，规范金融工程的发展和应用，保证金融工程的稳定和安全性。
金融工程在我国的现状是蓬勃发展的，但仍面临一些问题和挑战。
金融工程在我国的发展前景是广阔的，我们可以通过加强金融工程人才培养、加强金融工程研究和应用、完善金融数据和监管等方面的工作来推动金融工程的发展。
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2012年全国高考模拟参考部分关于金融工程及其在我国的运用问题李茂生【内容提要】本文从具体实例入手,阐明了金融工程的本质和功能,指出金融工程的应用可以解决传统金融不能同时兼顾流动、获利和避险三个基本问题，尤其是获利和避险两大目标不能兼顾的问题。
人们可以运用金融工程以确定性来代替风险；替换掉与己不利的风险，而留下对自己有利的风险，从而在一定程度上兼顾获利和避险俩个目标。
作者认为金融工程不仅适用于微观领域，而且也适用于宏观管理，并对我国金融工程业务开发的必要性、方式和途径做了深入探讨。
【作者简介】李茂生，中国社会科学院研究生院教授、博士生导师；中国社会科学院经济学博士研究中心理事长。
一、什么是金融工程我国理论界这两年对金融工程问题的讨论逐渐多了起来。
金融工程是一类相对较新且涉及多学科知识运用的金融业务，即使在金融业十分发达的国家，它的发展历史也不长，在我们这个经济金融乃至文化都相对落后的社会，人们对它感到陌生，感到颇难理解是不奇怪的。
究竟什么是金融工程呢？在我国，研究金融工程有没有什么用？本文拟就此谈些看法。
1．从两个具体的实例谈起我们暂时不去抽象地谈它的规范定义，先从一些容易理解的市情谈起。
我这里举两个具体的实例。
第一个例子：我90年代初在内蒙挂职时，所管辖的地区有一个很好的乳品厂，但这个厂子从投产时起就一直困难。
于是我带人深入下去查原因，发现企业的领导班子人都挺好，就是缺乏金融知识，企业困难的症结是投资超过预算太多，其中主要又是进口设备所花的人民币因汇价变动而增加所引起。
该项目从丹麦引进的设备所费美元数未变，但从正式签订协议到设备运到后与进出口公司结算，人民币对美元的汇率已经从2.80：1跌到3.72：1，其中仅在进出口公司停留的三个月中就从3.20：1贬到3.72：1，白白增加数百万元的投资贷款和沉重的利息负担，压得企业喘不过气来。
这说明什么问题呢？我们可以说，这家企业是不合理的经济体制特别是不合理的外资体制的受害者，从金融的角度看，显然是传统的金融不适应现代经济发展的需要。
从理论上讲，这个问题是不难解决的：企业可以在协议签订后立即按当时的汇率买进所需美元存以备用；或以固定的汇价在当时购买一笔未来某一时间交割的美元，即通过外汇远期交易用确定性来代替风险。
第二个例子。
1981年时，世界银行需要一笔联邦德国马克和瑞士法郎，但当时在国际资本市场上发行美元债券的成本低于发行联邦德国马克和瑞士法郎债券。
在这种情况下，美国著名的投资银行所罗门兄弟公司首创世界上第一宗货币互换：世界银行发行美元债券，用美元支付IBM公司已发行的联邦德国马克和瑞士法郎债券的到期时的全部本金和利息；相应地IBM则同意用联邦德国马克和瑞士法郎来抵付世界银行所发行的美元债券。
通过美元与原西德马克和瑞士法郎的互换，世行与IBM 都得到了好处：世界银行成功地发行了美元债券，以比较低的成本筹集了2.9亿美元的西德马克和瑞士法郎（美元债券利率低于直接在当地发行马克债券和法郎债券的利率）；IBM公司则不仅因美元的坚挺而得到汇兑收益，同时还因所确定较低的发债成本而获益。
上面这两个例子所涉及的外汇远期交易、货币互换这类组合式金融活动，就都属于金融工程。
现在我们深入到理论层次来谈谈有关金融工程的一些基本问题。
2．关于金融工程（和金融工程学）的定义从以上的例子我们可以得到一个启示，金融工程属于现代金融，相对于传统金融来说，它是金融创新，需要创造性思维。
但为什么在金融创新之外又叫金融工程呢？金融工程是金融创新的一种主要表现形式。
关于什么是金融工程，除了对金融的创造性，当然首先要从“工程”谈起。
从最一般的意义上，简单的说，工程是运用科学知识使资源最佳的为人民服务的一种专门技术或系统性工作。
工程学的本义，是将自然科学的原理运用到物质生产领域中去而形成的学科。
至于金融工程，显然是本来意义上的工程从物质生产领域向金融服务贸易领域的一种延伸。
这是符合工程的质的规定性的，因为工程是利用已有的知识解决面临的问题，只是在解决问题时不是单向思维，工程问题应有最佳的解决方案，必须考虑诸多因素，采取最可靠的和最经济的方式方法。
这在解决本来意义的工程时就有类似的诠释（《简明不列颠百科全书》1985）：“工程问题应有最佳的解决方案，要考虑许多因素，取最可靠和最紧急的方法。
”因此，将那些需要综合利用多学科只是进行研究、设计和开发，具有一个较复杂的现代金融活动用金融工程概括是合适的。
综合现在有关文献，大致可以做出这样的界定：金融工程是新型金融产品（包括金融工具和金融服务）和新型金融技术的设计、开发与实施，是利用金融技术和其他科学技术创造性地解决金融问题。
相应地，金融工程学是关于金融创新产品或金融产品组合及其程序的设计、开发和运用，并对解决金融问题的创造性方法进行程式化的学科1。
由于是新事物，人们对它们的理论概括尚未完全统一。
美国金融工程学专家劳伦斯.格里茨博士从管理和规避风险出发，认为：“首先，为了更好地管理金融风险，金融市场的波动日益要求更加有效的金融新产品的出现；其次，当前的科技水平也使得金融机构能够创造新的产品对其进行定价和规避金融风险。
由此便产生了金融工程”。
在此基础上他提出了“一个统一的定义”：“金融工程是应用金融工具，将现在的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果2 。
”但定义的差别其实并不重要，因为目前有所差异的诸多提法并无实质性的不同。
它们是“金融”与“工程”的创造性结合，前者包括金融工具元素（基本金融工具和衍生金融工具）和现代金融理论元素（如资产定价理论、资产负债理论、利率与汇率定价理论、期权定价理论、套期保值理论等等），后者则涵盖了树立分析、信息技术、计算机技术、工程技术特别是系统工程等的综合运用。
金融工程的精髓在于运用多科知识在工程技术下的金融创新与创造。
金融创新容易理解，除了金融制度创新（这里不涉及），主要是指金融产品创新、主体就是以“四期”——远期（forward）、期货（futures）、期权（options）和调期（swaps，亦译为“互换”）为主的金融衍生工具，以及抵押担保工具、零息票债券等等。
创造则不是很好把握，因为它与创新往往难以截然分开，不过，在金融工程中，创新，如前所述，主要指的是创造出此前没有的新的金融产品或工具，而创造则通常是指交易中方式方法的新用，包括金融工程师将已有的交易方式设计用于此前未曾运用此种方式进行交易的金融产品上来，这就是创造，像把实物商品的期货交易方式用于金融产品就很有代表性；也包括对金融工具和交易方式进行新的配组进行程式化交易以达到特定目的，这在金融工程的创造中可能更常见。
二、国外金融工程应用实例我们知道，金融的永恒主题是流动，获利和避险，凡是介入金融活动的经济主体，追求的目标不外乎这三个。
而这三个目标往往是矛盾的，特别是获利与避险，但它们之间又不完全像鱼与熊掌不可兼得，绝对互相排斥，通过适当的组合管理技术，可以在一定程度上得以兼顾。
追求这三个目标是一个无止境的过程，提高管理技术和艺术也是一个无止境的过程，进入工程化即金融工程阶段，是过程中的一个重要里程碑。
关于金融工程的实际运用，按宽窄两种口径就有不同的范围。
窄口径仅仅是金融衍生工具及其组合运用为主的金融业务。
宽口径则除此之外还包括传统的投资银行业务经创造性思维进行工程化处理后的现代形式。
有关属于金融工程的现代投资银行业务我们将在下一部分涉及，这里先介绍一衍生工具为核心的部分。
需要指出的是，再这一类金融工程中，进行收益棗风险管理，突出的是风险管理，收益则蕴于风险管理之中。
而“进行风险管理，金融工程有两个选择：第一个选择是，用确定性来代替风险；第二个选择是，仅替换掉于己不利的风险，而将对己有利的风险留下”3。
下面仅举几个对我们来说比较容易理解的例子。
1．将附息债券转换为零息债券中长期的付息债券，比如付息票国债，对投资者来说，表面上看来有固定的利息收入，可以得到复利的好处，是一种不错的金融资产。
但实际上由于两方面的原因投资者得不到相关的利益，一是信息不对称和交易成本太高，投资者往往不能按时取出利息立即用于在投资，二是由于利息变动的不确定性，使投资者的再投资生产利率风险。
将付息债券转换为零息债券这种金融工程较好地解决了上述问题。
全球最大的投资银行美国的美林公司（Merrill L ynch）于1982年推出名为“TIGR”（Treasury Investment Growth Receipts）的金融产品，用来替代付息国债，就属于这种金融工程的首创。
其具体做法是：（1）美林公司将美国财政部发行的付息票国债的每期票息和到时的现金收入进行重组，转换为树种不同期限只有一次现金流的证券即零息债券；（2）美林公司与一家保管银行就重组转换成的零息债券签订不可撤销的信托协议；（3）由该保管银行发行这种零息债券，经美林公司承销出售给投资者，上述零息债券是金融工程中一种基础性的创新，对于发行人来说，在到期日之前无需支付利息，能获得最大的现金流好处；同时，还能得到转换套利的目的，因为将固定的较长期的付息债券拆开重组为不同期限的债券，可以获得可观的收入。
对投资者来说，在到期日有一笔利息可观的连本带息的现金收入，节约了再投资成本并避免了再投资风险；正因为到七日才受到现金利息，因而能得到税收延迟和减免的好处。
2.设计发行流动收益期权票据1985年，美国的美林公司为威斯特公司设计发行流动收益期权票据（Liquid Y ield Option Note ，LY ON ），使西方投资银行开发的另一个很有代表性的金融工程的例子。
LY ON实际上是一种多功能的组合债券，它同时具备4种债券性质：（1）零息债券性。
美林公司设计发行的为期15年的每张面值1000美元的LY ON，不付息，发行价为250美元。
它如果在到期日（2000年1月21日）前未被发行人赎回，也未由购买者将其换成股票或回售给发行者，则债券持有人到期时科得到1000美元，其实际收益率为9%。
（2）可转换性。
投资者购买L Y ON 可获得转换期权，开期权保证LY ON 的持有者在其期满前任何时侯能将每张债券按4.36的比率换成威斯特公司的股票——LY ON 发行时该公司股票每股价格为52美元，转换价为57.34美元,250/57.34=4.36,对发行公司来说有一个约10%的转换溢价，且这个溢价随时间的推移而不断上升的。
（3）可赎回性。
LY ON 的发行人有赎回权，即按事先规定的随时间推移而不断上升的价格有权随时赎回LYON 。
对这种有利于发行者的赎回期权，也有保护购买者的规定：发行人在1987年6月30日以前不能进行赎回权，除非每股价格上涨到86.01美元以上；对发行人的赎回，持有者可有两种选择，按赎回价让其赎回，或按4.36的比率转换成普通股。