外汇交易基础理论
3第三章 汇率基础理论 第四章 汇率理论
外汇 客户 本币 银行 客户
本币
银行
外汇
小结
• 提醒：想知道任何一天的人民币外汇牌价，请在google里面 搜索“外汇牌价”，搜索”人民币汇率”是查不到人民币的汇 率的。
• 撇开货币制度影响，一国经济越发达汇率越高！
• 如果某国比自己国家货币汇率高，则该国公布这两种货币的汇率用直接标 价法，相反用间接标价法。不管是直接标价还是间接标价，最终目的是要 等式右面的数字大于等式左面的数字。
1.直接标价法下买入汇率在前，卖出汇率在后。
如：招商银行1美元=6.2123/497人民币元 132页第三行 银行买入汇率6.2123：银行买入1美元，支付6.2123人民币； 银行卖出汇率6.2497：银行卖出1美元，得到6.2497人民币。 银行获利：3.74人民币
注意：站在客户的角度，外汇买卖价正好与银行相反： 客户买入1$，客户支付6.2497 ￥； 客户卖出1$，客户得到6.2123 ￥
• 小结
• 大多国家采用直接标价法，英国公布英镑和所有国家汇率都采用间接 标价法。美国公布美元和大多国家的汇率采用间接标价法，但美国公 布美元和英镑以及欧元的汇率用直接标价法。124页 • 汇率标价方法是相对的：
–做计算题时，当判断是何种标价方法的时候，首先要确定是哪个国家的 外汇牌价，国家确定下来以后，才可以确定本币和外币分别是什么。
• 2、伦敦市场￡1＝SF8.4340/50，某客户要卖出 100万SF，汇率为（ ）。
– A. 8.4390 – C. 8.4395 B. 8.4350 D. 8.4345
课堂练习
• 中国银行1GBP=10.7210/3￥，1￥=10.35/8日 元。中国工商银行1GBP=10.7214/6￥。 • （1）中国银行日元的买入汇率、卖出汇率及含 义。中国工商银行的买入汇率、卖出汇率及含义 • （2）中国银行出售100英镑，得到多少人民币 • （3）若某一中国出口商A出口获得100万￡，选 择哪个银行兑换英镑？兑换多少人民币？
国际金融名词解释
【汇率基础理论】外汇——指外国货币或心外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
即期汇率——指目前市场上两种货币的比价，用于外汇的现货买卖。
远期汇率——指当前约定，在将来某一时刻交割外汇所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和期货买卖。
固定汇率——指本国货币当局公布的，并用经济、行政或法律手段维持其不变的货币与某种外国参照货币(或贵金属)之间的固定比价。
浮动汇率——指由外汇市场上供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。
实际汇率——是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格。
有效汇率——是某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
一价定律——同一货币衡量的不同国家的可贸易品价格相同。
绝对购买力平价——在一定的时点上，两国货币汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。
相对购买力平价——即在一定时期内，汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。
直接标价法——固定外国货币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。
间接标价法——固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格。
套补的利率平价——汇率的远期升、贴水率大约等于两种货币的利率差。
利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水;利率高的国家的货币，其远期汇率必然贴水。
非套补的利率平价——预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。
利率低的国家的货币，市场预期其远期升值;利率高的国家的货币，市场预期其远期贬值。
汇率超调——指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。
导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。
【国际收支】国际收支——指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
经常账户——对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。
金融学—外汇市场
金融学—外汇市场金融学——外汇市场金融学是一门涉及货币、信用、银行、投资等方面的复杂学科。
在外汇市场，金融学的应用非常广泛。
本文将介绍外汇市场的基本概念、影响因素以及外汇交易的基本策略。
外汇市场是全球最大的金融市场之一，它涉及到不同国家货币之间的交换。
外汇市场的交易额远远超过股票市场和商品市场。
外汇市场的交易可以通过银行、经纪人或电子通信网络进行。
外汇市场的价格取决于供求关系和汇率趋势。
当一种货币的需求增加时，它的汇率往往会上升；当供应增加时，汇率往往会下降。
此外，外汇市场还受到许多其他因素的影响，如政治稳定、经济增长、通货膨胀等。
外汇交易是一种高风险、高回报的投资方式。
基本的交易策略包括购买远期外汇、进行货币互换等。
此外，投资者还可以通过技术分析、基本分析和情绪分析等方式来判断汇率趋势，以获得投资回报。
在实践中，外汇交易需要投资者具备一定的风险承受能力和市场分析能力。
为了降低风险，投资者可以采取多元化策略，投资于多种货币，以分散投资风险。
总之，金融学在外汇市场的应用广泛，从基本概念到交易策略都需要专业的知识和技能。
随着外汇市场的发展，投资者需要不断学习和更新知识，以适应市场的变化。
外汇市场介绍及分析外汇市场是全球最大的金融市场之一，对于全球经济有着重要的影响。
本文将对外汇市场进行介绍和分析，包括其背景、规模、变化趋势、热门话题以及未来展望等方面。
外汇市场是全球性的，不受任何单一国家或地区的控制。
它包括各种各样的货币对，如美元、欧元、日元、英镑等。
外汇交易者在市场中买卖货币，以赚取差价收益。
这个市场具有24小时的交易时间和全球化的特点，使得外汇交易成为一种受欢迎的投资方式。
外汇市场的历史可以追溯到20世纪初，当时国际贸易和投资活动逐渐增加，外汇市场开始形成。
随着全球化的加速和技术的进步，外汇市场的规模逐渐扩大。
根据国际清算银行（BIS）的数据，2019年外汇市场的日均交易额达到了6.6万亿美元，显示了其规模和影响力。
国际金融学考研讲义 第二章 外汇与汇率
第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述第二节汇率的决定与变动第三节汇率变动对经济的影响第四节汇率的决定理论第一节外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。
1．动态的外汇是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。
2．静态的外汇国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
（1）广义的外汇（2）狭义的外汇2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。
货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性可偿付性自由兑换性（二）外汇的种类按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇二、汇率（一）汇率的概念汇率（Exchange Rate）是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，它反映了一个国家货币的对外价值。
也称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。
USD1=CNY￥6.230 0USD1=JPY￥98.00（二）汇率的标价方法直接标价法（Direct Quotation）间接标价法（Indirect Quotation）美元标价法（US Dollar Quotation）1．直接标价法直接标价法是以一定单位（1个、100个、10 000个）的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。
也称应付标价法。
USD 1＝CNY 6.2752外币是基准货币本币是报价货币在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升，数值减少，体现外汇汇率下降。
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识一、外汇外汇是指以外国货币表示的，可用于清算国际收支差额的资产。
国际交易和国内交易不同的地方在于，国内交易使用的是同一种货币，而在国际交易中，各国使外汇和汇率foreign exchange & 第一节 外汇汇率外币成为外汇的条件●一是可偿性●二是可兑换性●三是国际通用性●目前世界上有50多种货币是可自由兑换货币，外币成为外汇的条件在中国，有20余种外币可以在外汇市场上挂牌买卖，它们是：美元（USD）、德国马克（DEM）、欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEC）、丹麦克郎（DKK）、瑞典克郎（SEK）、奥地利先令（ATS）、港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、澳门元（MOP）、马来西亚林吉特（MYR）等。
外汇的具体形式●外国货币●外币支付凭证●外币有价证券●特别提款权,欧洲货币单位●其他外汇资产二、外汇汇率定义: 一国货币兑换另一国货币的比率，亦即一种货币用另一种货币表示的价格。
直接标价法外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率下降汇率上升一定单位外国货币=若干单位本国货币一定单位本国货币=若干单位外国货币外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率上升汇率下降间接标价法固定汇率与浮动汇率固定汇率是指各国货币的兑换比率受平价制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率。
一旦汇率波动超出一定范围，货币当局有义务通过干预外汇市场来维持汇率的稳定。
例如金本位制和布雷顿森林体系。
固定汇率与浮动汇率浮动汇率是指实际汇率不受平价的限制，随着外汇市场上供求状况的变动而波动的汇率，货币当局不承担维持汇率稳定的义务。
1973年布雷顿森林体系瓦解后，世界主要工业国家纷纷实行浮动汇率制度。
名义汇率与实际汇率名义汇率（e）就是通常所说的一国货币用另一国货币表示的价格。
2023年新《外汇基础知识》考试复习题库及答案
2023年新《外汇基础知识》考试复习题库及答案一、单选题1.我行英镑兑美元即期牌价为1.3014/30，两周掉期点为3.8/5.8，客户叙做远期，欲用美元购买英镑，在没有任何优惠的前提下，我行正确报价为()。
A、1.30178B、1.30358C、1.30198D、1.30338参考答案：B2.国际外汇市场上，有些货币汇率走势存在一些规律，以下说法正确的是()。
A、油价上涨时，美元指数通常也随之上涨B、瑞士法郎通常被认为是避险货币C、避险情绪走高时，日元通常走强D、美联储宣布降息，美元通常走弱参考答案：B3.下列关于农业银行贵金属对客衍生业务交易品种的说法，不正确的是()A、美元黄金远期的交易时间是北京时间9：00-17：30B、美元黄金远期业务通过场外协议实现，挂钩品种为伦敦金银市场协会XAUC、人民币黄金远期有两个交易日期，分别是近端到期日和远端到期日D、人民币黄金掉期支持实物交割参考答案：C4.买入看跌期权的最大损失是()。
A、零B、期权费C、标的资产的市场价格D、无穷大参考答案：B5.如果一个投资者将100万元投资于一个两年期的项目，每年计息一次，第一年获得收益率为3%，第二年获得收益率为4%，那么等值年利率为()A、3%B、3.5%C、4%D、4.5%参考答案：B6.某进口客户三个月后有美元购付汇需求，想提前锁定汇率，同时，降低购汇成本，以下哪种方案最为合适？()A、单买美元看涨人民币看跌期权B、单卖美元看跌人民币看涨期权C、锁定一个点的购汇区间期权组合D、办理加速远期购汇期权组合，降低远期购汇成本参考答案：D7.由于市场深度、广度不够或市场价格剧烈波动致使衍生产品持有者无法在一定价位上对特定头寸予以轧平或对冲而产生的风险属于()A、市场风险B、信用风险C、流动性风险D、操作风险参考答案：C8.目前我行的结汇牌价为7.1，客户的优惠点差为100BP，则我行对客报价为()。
A、7.2000B、7.1100C、7.1010D、7.1001参考答案：B9.某阴极铜贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格买入阴极铜，此时该贸易商的现货头寸为()。
汇率理论
汇率理论汇率理论是货币的对外价格－汇率的决定及其变化的理论模型。
其中心思想为：汇率决定于外汇供求。
西方汇率理论错综复杂，流派纷呈，有传统汇率理论，也有现代汇率理论；有论证汇率决定的，也有说明汇率变动的。
汇率理论作为金融理论的一部分，伴随着汇率制度经历由简单到复杂的过程，由一种附属理论逐渐发展成一种独立的理论。
产生发展汇率理论的产生发展，是与商品经济的发展变化密切相关的。
在中世纪，各国商品经济有了很大发展，货币制度也比较健全，货币兑换开始经常化，于是人们就开始关注汇率问题。
从那时到现在，货币制度经历了贵金属本位制、金属汇兑本位制及信用纸币本位制，从中也可以追踪汇率理论发展的轨迹。
14世纪初，法国学者伦巴多回答了汇率变动的原因，他认为汇率的变动主要受风险和心理因素的影响，也有的学者认为汇率变动受货币供应影响。
英国学者爱利斯伯里指出铸币外流会使对英镑汇票的需求超过供给，导致英镑升值，并使英镑流动逆转。
1403年，经院学者罗道尔波利斯提出了公共评价理论，他认为汇率取决于两国货币的供求，而这种供求又取决于人们对两国货币的公共评价。
这个理论的背景是中世纪出于宗教道德问题，许多学者参与了高利贷的讨论，其中就有关于英国货币的汇兑比率是否隐含了遭受谴责的高利贷利息在内这样的问题，这个理论使人们接受了一种观点，即如果汇率是根据市场的公共评价而得出的，则是正当合法的。
到了16世纪，西班牙萨拉蒙卡大学的学者们认为，货币的价值及其购买力是汇率的决定因素，而货币的价值和购买力的高低，受物价的影响，物价的变动则是由货币供应决定的（货币数量论的影子）。
例如在1566年纳瓦罗指出，只有知道两种货币的价值之后，才知道两种货币的汇率偏离铸币平价的各种原因，其中关键因素在于货币供求。
另一位学者贝纳兹认为两国货币可以根据购买同样的一揽子商品所需要的各自货币的比率进行兑换（购买力平价理论的萌芽），他指出，在货币稀缺的地方，物价相对便宜，因此用此地较少的货币可以兑换物价较贵的地方较多的货币。
外汇交易原理
外汇交易原理外汇交易是指不同国家货币之间的买卖活动，它是全球金融市场中最大、最活跃的市场之一。
外汇交易的原理包括货币交易、汇率变化、利息收益和经济数据等多个方面，下面我们来详细了解一下外汇交易的原理。
首先，外汇交易的原理涉及到货币交易。
外汇市场上的货币种类繁多，包括美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元等，交易者可以通过买入或卖出不同货币来获取利润。
在外汇交易中，货币的交易单位是“手”，一手外汇等于100,000个基础货币单位。
交易者可以通过杠杆来放大交易规模，从而获取更高的盈利。
其次，外汇交易的原理还与汇率变化密切相关。
汇率是指一种货币兑换另一种货币的比率，它受到多种因素的影响，包括国家经济状况、政治形势、国际贸易等。
交易者可以通过对汇率走势的分析和预测，来进行买卖货币的决策，从而获取利润。
此外，利息收益也是外汇交易的重要原理之一。
在外汇交易中，如果交易者持有某种货币的多头头寸（即买入该货币），那么他们可以获得该货币的利息收益；相反，如果持有空头头寸（即卖出该货币），则需要支付利息成本。
利息收益可以成为交易者盈利的一部分。
最后，外汇交易的原理还受到各种经济数据的影响。
经济数据包括国家的就业率、通货膨胀率、GDP增长率等，这些数据的公布会对汇率产生重大影响。
交易者需要密切关注各种经济数据的发布情况，及时调整交易策略，以获取更高的盈利。
综上所述，外汇交易的原理涉及到货币交易、汇率变化、利息收益和经济数据等多个方面。
只有全面理解外汇交易的原理，才能在外汇市场上获取稳定的盈利。
希望本文对您有所帮助，谢谢阅读！。
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首先要制定几个规则，一定要执行。
●要会幻想。
●永不认输!●只听自己的●不要害怕错误、失败●中央银行；●商业银行；●外汇交易所的参与者；●投资基金；●经纪人公司；●外贸公司；●个人。
汇率变化的原因多种多样：有经济的、政治的、社会的，也有自然的原因。
亚洲的飓风、英国的收支差额状况以及日本首相现在扎的是什么领结都能对比价发生影响。
最重要的外汇：●美元(USD)；●欧元(EUR)；●日元(JPY)；●瑞士法郎(CHF)；●英镑(GBP)。
融资杠杆——100倍例子克林顿总统，丑闻刚一发生，美元立刻就狂跌下来。
当然，议会后来缓过劲儿来，决定不弹劾总统，总统也不会辞职。
这时，美元又以前所未有的势头复活了。
财政部长罗伯特·鲁宾，1999年5月12日辞职美元对几种主要货币的比价都下降了100余点。
据分析师认为，鲁宾与美联储主席阿兰·格林斯潘一样，在美国财政金融政策的决策中起到至关重要的作用。
美国20世纪90年代证券市场前所未有的高涨，正是由于阿兰参与制定的政策的保障。
劳伦斯·萨梅尔斯当然也是颇受敬重的人物。
但是更换财政部长(这可是在美元钞票上签字的人)还是会在外汇和证券市场上引起紧张情绪。
令投资者感到担心的，是有可能随之出现的政府在调节金融市场方面政策的变化。
小小的说明：同一天，俄罗斯也有一位鲁宾这一级别的官员离职。
当时，叶利钦总统让总理普里马科夫下岗了。
然而，这一事件却并没有引起国际社会的激动和不安。
由此可得出一个结论：并不是随便某一个国家的某一个官员和总理都能搅动世界外汇市场。
但这里有一个问题：那为什么俄国人的离职没有成为举世瞩目的事件？金融市场的此种反应当然是1998年不履约的后果。
正是从那时起，西方金融家们不再对俄罗斯感兴趣。
直到8月危机之前，世界对俄罗斯都极为信任，甚至对"执行宪法保人"健康状况的新闻都会做出应有的反应。
刚刚传来叶利钦再次心脏病突发的消息，德国马克对美元的比价就稳步下降。
这是因为当时德国为俄罗斯提供了最大数额的一笔贷款；当然，还有一点，科尔视鲍里斯为可以信任的朋友。
于是大家都担心，如果这位朋友不在了，俄罗斯会忘掉债务。
第二个结论(习惯成自然的)：你要看谁和谁的交情如何，铁到何种程度。
信息最重要:基本经济指标●国家间资金流向指数：国际收支和交易平衡表。
●金融市场状况指数，它决定着主要资金国家间流向兴趣：各类投资的利率和证券指数。
●宏观经济发展、内需和消费、生产、就业率、价格的指数。
●经济效能(实业、消费)指数以及乐观指数。
●货币信贷调节经济指数。
国际收支和贸易平衡表清晰表明资金流向(也包括从一个国家流向另一个国家的外汇资产)。
学会阅读这些平衡表并且据此做出正确结论，可以使您远远走在竞争者的前方。
因为这些平衡表表明：●由于出口商品和服务、向外国投资者卖出股票和债券，有多少资金流入一个国家；●在中央银行购买外汇储备时，有多少资金流入一个国家；●有多少外汇用于进口、证券资产等而付出。
国家间资金流动指数：交易平衡表；往来账户平衡表；基本账户平衡表；国际收支。
金融市场指数：证券指数及其发展变化预测；国有有价证券(通常最能引起投资者兴趣的是6个月、2年、10年和30年返还期的证券)现行收益；银行存款收益(存款利率在德国和法国银行以欧元计，在美国银行以美元计等等)；贷款利率；今后3个月、半年和1年远期和期权外汇汇率值。
经济(实业和消费)积极性及乐观指数：领先经济指标；同时经济指标；滞后经济指标；工业企业经理(通常是指购买原料并卖出终端产品的经理，即所谓的买进和卖出经理)实业乐观指数(景气指数)；服务业企业经理实业乐观指数(景气指数)；消费者信心(乐观)指数；实业景气(乐观)指数。
国家宏观经济发展指数：国内生产总值；国家支出数额和预算赤字；工业生产指数；生产能力运用指数；工业订单数；工业储量；耐用品订单；劳动生产率变化；零售销售；付出消费贷款金额；个人支出；个人收入；个人存款量；商业贷款金额；不动产贷款金额。
货币和贷款调节经济指数：货币供应(货币总量)指数：M1，M2，M3；商业银行在中央银行的储备数额和标准；商业银行的存款总额；国有有价证券收益的变化；中央银行利率(贴现率，对美国而言是联邦基金利率，对英国和日本而言是回购利率)；中央银行持有政府有价证券额的变化；贷款利率和其他指标。
通货膨胀指数：消费者物价指数；工业价格指数；国内生产总值价格减缩指数；消费者能源价格指数及作为交易所主要工业商品的石油价格的变化；进口和出口价格指数。
劳动市场指数：在业人数的变化；失业率；劳动力成本指数(公司支付工作人员的薪水)。
建筑业数据：在建房屋数量；施工许可证数量；新屋销售；非新屋销售；建筑开支。
●下降波A波和C波由更小的5个波(A)，(B)，(C)，(D)，(E)组成；●上升波B由3个更小的波(1)，(2)，(3)组成；●任何一级的波都是更大一级波的次波。
在我们的这个例子中，1，2，3，4，5号波是5个连续波，可以用"I"来表示。
可以观察，这些或那些波可能会有多长，其规模与"邻居们"会有何种关系，以及它们会是什么样的形状。
由5个波组成的上升刚刚结束后，就开始形成3个修正波(A)，(B)，(C)。
不管趋势压力程度，其总会沿着主要的8波周期发展(见图7.1.1)。
(3)或(5)波可能会被打碎成更小的块儿。
当然，如果我们不是去学习，而是无休无止地看电视，我们的梦想也可能被严酷的现实撞得粉碎……但这不是我们现在要说的事。
我们现在说的是，这种打碎(我们说的还是波)取决于它所依存的大波的运动方向。
图7.1.1 埃利奥特波浪结构：波浪在次波上的分布●所有推进波——(1)，(3)，(5)，(A)，(C)都分解为5 个更小层次的波；●波浪(2)，(4)，(B)都分解为更小层次的3 个波浪。
如果利用高层次波浪分解为小层次波浪的规则和以上描述的理论假设，则我们总是会知道在当前时机我们和外汇价格、银行、经纪商、投资者以及其他交易员在市场波浪运动结构的位置。
该任务可以如此完成：●如果在总趋势上升的情况下观察到5个降波，可以相当肯定地断言，我们现在所遇到的是3降波结构((A)-(B)-(C))的(A)波，因为(2)波和(4)波总是"由3个波组成的波"。
这就是说，等待我们的是(B)波和(C)波，亦即下跌的趋势会持续。
●在"熊"市上，3升波之后应当开始下降的趋势，而由5波组成的上升则预言，接踵而至的会是更大规模的价格攀升。
被我们所预见到的这个新波可能是"牛"市的(1)波(见图7.1.2)。
7.1.2 埃利奥特波浪的特征1波第一波浪中几乎半数萌芽于市场的底部，而且不是别的，正是最低价位的"回弹"。
第一个波通常是最短的，由5个波组成，有时非常活跃，如果它是市场底部的话。
2波通常2波会完全或基本完全经过1波所走过的行程，但保持在1波起点水平之上。
3波3波通常是5个推动波中最长、最活跃的一波。
3波越过1波的峰值符合经典的突破形式，是建立多头头寸的信号。
这一波通常会有交易量大幅度的增长。
3波从来都不会是最短的波。
4波这一波的结构非常复杂，它像2波一样，是修正或者盘整阶段，但与2波的结构不同(2波和4波外貌更替的规则)，4波经常会呈三角形。
这里有一个重要的规则(没有规则怎么行!)：4波的底点不会超过1波的峰值。
5波这个波活跃程度要比3波小多了。
经历这一波时，很多指数(振荡指标)落后于价格运动，于是出现负差(背离)，预示着市场顶部的临近。
A波这一波分裂成5个更低一级的波，而且交易量的增长伴随着价格的下降，这是这一波出现的可靠信号。
B波这个波反映出由A波开始的新一轮下降趋势中价格向上的"回弹"。
较低的交易量伴随着Ｂ波；此时会形成"双顶"形态。
有时B波甚至会超过5波的峰值。
C波C波经常会降到比A波的底点低得多。
如通过4波和A波低点绘制一条趋势线，图表上会出现头肩顶形状。
当然，上述规则绝对算不上全面齐备，但其实质是一样的(就像上帝创造般简约)：有志者，事竟成。
只不过需要从一开始就"与波友好相处"，然后就做好自己该做的事!斐波那契的数列是这样的：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144(直至无限)。
任意两个邻数的和都等于数列中的下一个数。
例如：3+5=8；5+8=13等等。
数列中的任意一个数与下一个数的比值都逐渐接近0.618。
任意一个数与前一个数的比值都近似于1.618(这是0.618的逆数)。
任意一个数与其后面隔一个数的比值都接近0.382，而与前面隔一个数的比值接近2.618。
●"牛"市的一个完整周期由8个波组成：5个上升波，其后是3个下降波；●任何一个波都是一个更大层次波的一部分，同时可以分裂成几个更短的波；●趋势的任何一个推动波都是由5个更低层次的波组成；●修正波永远由3个波组成；●简单的修正波有两种类型："之"字形5-3-5和平坦形3-3-5(我们没讲这一点，但常有这种现象)；●三角形通常在4波形成(这种模式总是能预言下一个波)，三角形有可能是修正波B；●有时一个推动波可能会拉长，其余两个则在时间和长度上均等；●2波和4波形状的交替提醒我们，不要期待连续2次出现同样的价格变化；●"牛"市的修正不应降到比之前的第四波低点还低；●4波不应超出1波；●埃利奥特波理论的主要方面是(按重要程度排列)：波形，波与波之间的对比和时间；●埃利奥特波理论的数学基础是斐波那契的数列；●形成趋势的波的数量与斐波那契数列相符；●斐波那契系数列和建立在其基础之上的修正波长度关系可以用来确定价格目标(见图7.3.1)。
修正波长度与此前的市场运动之比经常等于62%，50%和38%。
关于这一点我们还要再说两句。
利用斐波那契数列进行预测计算方法的基础是，运动和回撤之间的比值应当是"黄金分割"系数，即：●1.618; 2.618; 4.236(运动时)；●0.618; 0.382; 0.236(回撤时)。
这些数值就是市场价格变化所依据的那些重要标准。
交易员工作中正是依靠它们。
图7.3.1 标注斐波那契数位的价格图。