证券投资分析步骤
证券投资中的基本面分析方法
证券投资中的基本面分析方法基本面分析是证券投资中的一种重要分析方法，它侧重于研究和评估证券发行方面的基本情况，包括公司财务状况、行业发展趋势、市场竞争力等因素。
本文将介绍几种常见的基本面分析方法，以帮助投资者更好地决策。
一、财务分析法财务分析法是基本面分析的核心方法之一，其通过对上市公司的财务报表进行详细分析，来评估公司的盈利能力、偿债能力和运营能力。
主要包括以下几个方面：1. 资产负债表分析：通过分析上市公司的资产负债表，评估其资产负债结构，判断其财务稳定性和偿债能力。
2. 利润表分析：利润表反映了上市公司的盈利状况，通过分析利润表可以了解公司的盈利能力、盈利构成和盈利增长趋势。
3. 现金流量表分析：现金流量表可以反映上市公司的现金流入和流出情况，通过分析现金流量表可以了解公司的现金流动性和经营活动现金净额。
二、行业分析法行业分析法是基本面分析中的另一种重要方法，其通过对所投资证券所属行业的发展情况进行研究，来评估证券的投资价值和潜在风险。
行业分析主要包括以下几个方面：1. 行业前景分析：通过对行业市场发展趋势、政策支持和竞争格局等因素的研究，判断所投资证券所属行业的发展前景。
2. 行业竞争力分析：通过对行业内企业的市场地位、市场份额和核心竞争力等因素的研究，评估所投资证券所属行业的竞争力。
3. 行业风险分析：通过对行业内风险因素的研究，如技术变革、供求关系等，评估所投资证券所属行业的潜在风险。
三、市场分析法市场分析法是基本面分析的另一种重要方法，其通过对整个证券市场的宏观经济环境和市场趋势进行研究，来评估证券的投资潜力和波动风险。
市场分析主要包括以下几个方面：1. 宏观经济分析：通过对宏观经济因素的研究，如国内生产总值（GDP）、通货膨胀率等指标，评估证券市场的整体发展趋势。
2. 市场流动性分析：通过对市场流动性的研究，如股票成交量、成交金额等指标，评估证券市场的交易情况和投资机会。
3. 技术指标分析：通过对市场技术指标的研究，如移动平均线、相对强弱指数等，评估证券市场的价格趋势和交易信号。
证券投资步骤
证券投资步骤证券投资是指投资者通过购买股票、债券、基金等金融工具参与股票市场的投资活动。
在进行证券投资时，投资者需要了解一些基本的投资步骤，以确保自己的投资决策能够更加理性和准确。
下面将介绍证券投资的四个基本步骤。
第一步：制定投资目标在进行证券投资之前，投资者首先需要明确自己的投资目标。
投资目标可以是长期投资或者短期投机，也可以是稳定增长或者高风险高回报。
明确投资目标有助于投资者更好地选择适合自己的投资产品和制定相应的投资策略。
第二步：进行市场分析在选择具体的投资产品之前，投资者需要对市场进行分析，了解当前的宏观经济形势和各个行业的发展趋势。
市场分析可以通过查阅金融新闻、报刊杂志、研究报告等途径进行。
投资者还可以参考一些专业机构或投资顾问提供的市场研究报告，以获取更全面和准确的信息。
第三步：选择投资产品在进行市场分析之后，投资者需要选择适合自己投资目标和风险承受能力的投资产品。
常见的证券投资产品包括股票、债券、基金等。
不同的投资产品具有不同的风险收益特点，投资者需要根据自己的投资目标和风险偏好进行选择。
同时，投资者还需要注意投资产品的发行机构、历史表现和投资费用等因素，以便做出更加明智的投资决策。
第四步：制定投资策略和风险控制选择投资产品之后，投资者需要制定相应的投资策略和风险控制措施。
投资策略包括买入时机、卖出时机和投资比例等方面的决策。
风险控制措施则包括设置止损点、分散投资等方法，以降低投资风险。
制定投资策略和风险控制需要根据市场情况和个人投资经验进行调整和优化，以确保投资的安全性和稳定性。
总结：证券投资是一项需要谨慎和理性对待的金融活动，投资者在进行证券投资时需要了解投资步骤，并根据自身情况制定相应的投资策略。
首先，制定明确的投资目标；其次，进行市场分析，了解市场状况和行业趋势；然后，选择适合的投资产品；最后，制定投资策略和风险控制措施。
只有在充分了解和掌握这些投资步骤之后，投资者才能做出更加明智和准确的投资决策，实现自己的投资目标。
证券投资中的技术分析方法
证券投资中的技术分析方法在证券投资中，技术分析方法起着重要的作用。
通过对历史股价和交易量等数据的分析，投资者可以预测未来股价的走势，从而做出相应的投资决策。
本文将介绍几种常用的技术分析方法，包括趋势线分析、移动平均线分析、相对强弱指标分析和均线系统分析。
1. 趋势线分析趋势线是技术分析中最基本的工具之一。
它以市场的趋势为基础，通过连接价格的高点或低点，形成上升趋势线或下降趋势线。
趋势线分析有助于投资者判断股价的长期走势，确定买入和卖出的时机。
当股价沿着上升趋势线运动时，投资者可以考虑买入；当股价跌破下降趋势线时，可以考虑卖出。
2. 移动平均线分析移动平均线是一种平滑股价波动的指标。
它通过计算一定时期内的股价平均值，反映了股价的中期或长期走势。
常用的移动平均线包括简单移动平均线和指数加权移动平均线。
投资者可以根据移动平均线与股价的相对位置，确定买入和卖出的信号。
当股价上涨穿过移动平均线时，为买入信号；当股价下跌穿过移动平均线时，为卖出信号。
3. 相对强弱指标分析相对强弱指标（RSI）是衡量市场上涨与下跌力量的指标。
它通过计算一定时期内的平均涨幅和平均跌幅，得出一个0到100的数值。
一般认为，当RSI数值超过70时，市场被认为是超买状态，投资者可以考虑卖出；当RSI数值低于30时，市场被认为是超卖状态，投资者可以考虑买入。
4. 均线系统分析均线系统是将不同周期的移动平均线结合起来使用的一种分析方法。
通过观察短期均线与长期均线的交叉情况，投资者可以判断市场的趋势和反转信号。
当短期均线向上突破长期均线时，为买入信号；当短期均线向下跌破长期均线时，为卖出信号。
综上所述，证券投资中的技术分析方法包括趋势线分析、移动平均线分析、相对强弱指标分析和均线系统分析。
这些方法能够帮助投资者预测股价的走势，制定相应的投资策略。
然而，技术分析并非完美无误，仍然存在一定的局限性，投资者应该在实践中不断总结经验，结合其他分析方法进行判断，降低投资风险。
试论证券投资技术分析方法
证券投资技术分析方法摘要:随着经济市场的快速发展，股票市场逐渐发展并壮大，越来越多的人们加入股票行业。
然而，要想在股票行业有所发展并且赚取利益首先要了解股票，学会对股票进行趋势分析。
证券投资分析方法可分为六类：技术分析法、投资组合分析法、基础分析法、行为金融分析法、量化分析法、演化分析法。
技术分析法技术分析法是对证券市场过去和现在的市场行为进行分析，运用图形表态、逻辑和数学的方法，探索证券市场已有的一些典型变化规律，以此来预测证券市场中各类证券价格变动趋势。
常见的技术分析方法有：图示分析法分为切线分析法、k线分析法，还有指标分析法、形态分析法等。
一、K线理论的起源及K线图（一）起源：K线理论最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。
K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。
(二) K线图一根K线记录了某一只股票在一个交易单位时间价格变动情况，将每个交易时间的K线按时间顺序排列在-起，就组成该股票_上市以来的价格变动情况，叫做K线图。
又称为:阴阳线、日本线、蜡烛线等。
根据K线的计算周期可将其分为日K线、周K线、月K线、120天K线、年K线。
周K线是指以周-的开盘价、周五的收盘价、全周最高价和全周最低价来画的K线图;月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价、最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线，周K线，月K线常用于研判中期行情。
K线.上涨为阳，下跌为阴。
通过一组K线的连续排列，反映买卖双方的供求关系，多空力量的实力对比，和股价的波动情况，进而反映股价处于.上涨、下跌、盘头、筑底情况。
K线是一种特殊的语言，-组密码，将市场的综合信息通过-种特殊的形式表达出来,一旦投资者破译了这组密码，读懂了这种语言，将对投资活动有不可估量的帮助。
证券投资中的技术分析方法
证券投资中的技术分析方法在证券投资领域，技术分析是一种常用的方法，旨在通过研究历史市场数据，识别出股票或其他证券交易工具的价格走势和市场趋势，以此为基础做出买入或卖出的决策。
技术分析侧重于市场行情的图形化展示和统计分析，其结果则用于预测价格未来的走势，以帮助投资者决策。
一、趋势分析趋势分析是技术分析中最基础和重要的部分之一。
其核心思想是市场存在着一定的趋势，并且这种趋势在一段时间内会持续。
趋势分析常常用于判断证券的短期、中期和长期趋势。
1. 价格走势线价格走势线是技术分析中最常见的工具之一。
通过绘制股票价格的折线图或蜡烛图，投资者可以观察价格的涨跌和波动情况，进而判断价格的趋势。
例如，如果价格走势线呈现递增趋势，那么可以认为股票处于上涨期。
2. 均线系统均线系统是趋势分析中常用的工具之一。
均线是通过计算一段时间内的股票价格平均值而得到的。
常见的均线有5日均线、10日均线、20日均线等。
通过将不同周期的均线绘制在价格图上，投资者可以观察均线的交叉情况和与价格之间的关系，以此判断价格的长期趋势。
二、形态分析形态分析是技术分析的另一重要组成部分，其核心思想是市场的价格走势会形成一些特定的形态，这些形态会反映市场的供求关系和投资者的情绪，从而影响股价的变动。
1. 多头形态和空头形态多头形态和空头形态是形态分析中常见的概念。
多头形态通常表明市场的买盘力量较强，价格有望上涨；而空头形态则表明市场的卖盘力量较强，价格有可能下跌。
常见的多头形态包括双底、头肩底等，而空头形态则包括双顶、头肩顶等。
2. 三角形态三角形态是一种常见的形态分析方法，通过绘制价格的高点和低点之间的连线，投资者可以观察到价格形成的三角形图案。
根据三角形的形态特点，可以预测价格的突破方向和目标区间。
常见的三角形态包括上升三角形、下降三角形和对称三角形。
三、技术指标分析技术指标是一种衡量市场走势和价格波动的定量工具，通过对历史价格和交易量等数据的计算和分析得出的结果。
2020年证劵从业考试《证券投资分析》知识：证券投资主要分析方法
2020年证劵从业考试《证券投资分析》知识：证券投资主要分析方法证券投资主要分析方法证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法三类分析方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。
（一）基本分析法基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等实行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相对应的投资建议的一种分析方法。
基本分析的理论基础在于：（1）任何一种投资对象都有一种能够称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值能够通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。
（2）市场价格的内在价值之间的差别最终会被市场所纠正，所以市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。
两个假设为：股票的价值决定其价格；股票的价格围绕价值波动。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
1.宏观经济分析。
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
经济指标分为三类：（1）先行性指标。
（2）同步性指标。
（3）滞后性指标。
2.行业分析和区域分析。
板块效应。
3.公司分析。
公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。
（二）技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。
有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间（价、量、时、空）。
三个重要假设：（1）市场行为包括一切信息；（2）价格沿趋势移动；（3）历史会重复。
能够将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
（三）量化分析法（四）证券投资分析应注意的问题1.基本分析方法适用于周期相对较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。
证券投资的分析有哪些步骤
证券投资的分析有哪些步骤证券投资的分析有哪些步骤一、明确目标万事开头难。
投资最关键的问题是投资者应该明确投资目标。
投资过程就是投资者为了实现投资目标而付诸的行动,投资过程的关键则是投资者制订并坚持自己的投资计划。
为了完成自己的投资目标,必须制定一个可行的理财计划。
投资者应该仔细思考虑自己的需求、自己的投资目标,以及实现投资目标的期限,这样以便选择一项与自己需求、投资期限相一致的投资方式。
二、准确定位客观评估自身的财务状况。
财务状况包括所有的资产和所有的负债。
投资者需要制作一张“个人净资产表”,一边列示所有的资产,另一边列示所有的负债,然后将资产额减去负债额。
如果资产大于负债,则净资产为“正”;反之,则净资产为“负”。
建议投资者每年更新“个人净资产表”,评估自己最新的财务状况。
如果您处于“负”净资产状态,也不要气馁,可以通过制定恰当的理财计划来改善目前的财务状况。
此外,投资者应该分析自己的收支情况。
投资者应将本人和家庭成员每月的收入与支出记录下来,列出储蓄和投资项目。
如果您每月花费掉全部收入,而没有任何新增储蓄或投资,那么您就需要控制开支。
当您回头浏览当月支出事项时,您会惊讶地发现每天一小笔开销累积起来会成为很大一笔费用。
很多人养成了先将收入中的一部分用来储蓄或投资的习惯。
向银行申请每月从工资卡自动扣款的零存整取是较为便捷的手段。
三、积少成多每天节省一块糖的钱,一年下来将是多少呢?465.84元,甚至更多。
如果每天花1块钱买一块糖,一年下来将是365元。
如果将这笔钱存起来投资一项年收益为5%的项目,5年之后会增长至465.84元,30年后会增长至1577.50元。
这就是复利的力量。
复利是指除了获得本金产生的利息外,投资者还能获得利息产生的孳息。
随着时间的推移,任何一点小的储蓄都能够增长成为一笔可观的财富。
如果投资者是冲动型的购买者,那么最好制定一条规则——买任何东西都要在冲动的24小时过后再开始行动。
私募证券投资决策流程
私募证券投资决策流程通常包括以下几个主要步骤：1. 投资研究与分析：这一阶段主要是对宏观经济情况、行业发展趋势、公司基本面等信息进行深入的分析和研究，以便为投资决策提供依据。
2. 投资决策委员会的审批：投资决策委员会是私募证券投资机构的最高决策机构，需要对投资经理提交的投资计划进行审批，以确定是否符合投资策略和风险控制标准。
3. 投资经理的执行：投资经理是私募证券投资机构的具体执行者，根据投资决策委员会的审批结果，结合市场情况，选择具体的投资标的，并制定详细的交易指令。
4. 风险控制部门的风险控制：风险控制部门主要负责监控市场风险，根据设定的风险控制标准，对投资经理的操作进行监督和调整，以确保投资组合的风险在可控范围内。
5. 投资后的分析与反馈：投资完成后，需要对投资组合进行定期的分析和评估，了解投资标的的表现，以及市场变化对投资组合的影响。
同时，还需要对投资决策和执行过程进行反思和反馈，以便不断优化投资流程。
整个流程的关键在于团队的专业素质、信息的及时性、决策的效率以及风险控制的有效性。
一个高效的投资决策流程是私募证券投资成功的关键之一。
在具体的实施过程中，也需要考虑以下几点：1. 定期更新投资策略和标准：随着市场环境的变化，投资策略和标准也需要不断更新和完善。
只有与时俱进的投资策略和标准，才能更好地适应市场变化，提高投资决策的准确性。
2. 充分利用现代科技手段：在信息时代，充分利用现代科技手段，如大数据、人工智能等，可以更快速、更准确地获取和分析信息，提高投资决策的效率和质量。
3. 注重团队协作和沟通：在私募证券投资决策流程中，团队协作和沟通至关重要。
只有团队成员之间的密切协作和有效沟通，才能更好地发挥各自的优势，提高投资决策的准确性。
总的来说，私募证券投资的决策流程是一个复杂而关键的过程，需要不断优化和完善，以适应不断变化的市场环境。
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导论：证券投资分析的步骤、方法和逻辑本章的学习目标了解理性投资过程应该包含的步骤，以及每一步骤中具体涉及的操作内容；评论证券投资分析的意义和分析师在证券投资分析的作用；了解证券投资分析的操作步骤以及每一步骤中所需开展的具体工作；了解一个有效研究报告的内容和格式，以及分析师在传达分析结果中的责任；了解证券投资分析所采用的主要方法和内容以及它们的理论基础；讨论在传统及现代市场效率背景下积极投资策略的用途；理解并掌握应用证券投资分析的内在逻辑。
生活在现代社会，投资（investment）是几乎每个人经济生活的一个必然构成部分。
投资是一种以牺牲或者推迟当前消费来换得未来更高消费水平的一种资源跨期配置（intertemporal allocation）形式。
具体而言，投资可以有各种实现形式，例如可以对于个人来说，把钱存在银行就是一种最简单的投资，而熟练的投资者可能会尝试艺术品、不动产（real estate）等类型的投资，甚至也可以投资于自身的人力资源（human resources）。
但毫无疑问，在众多的备选投资类型中，最为常见的还是要属在金融市场上对有价证券（securities）的投资了。
所谓证券投资就是指投资者购买股票、债券、基金单位等有价证券以及（或者）这些有价证券的衍生品（例如期货、期权等）以获取红利、利息及资本增值的投资行为和投资过程。
它是直接投资（direct investment）的重要形式。
0．1投资过程和步骤对于投资者来说，取得一定的投资回报是他们最直接的目标，但自然环境和经济体系中的风险（risk）使得这种回报的多少甚至与否也存在不确定性（uncertainty）。
因此合理的投资决策都会在未来收益和风险之间寻找某种平衡。
为了获得既定的投资效果，就需要科学的投资过程和投资技术。
就投资过程而言，它总是包含了三个关键环节——计划（planning），实施(execution)和反馈(feedback)。
每个环节又有具体的步骤划分，一个规划合理的理性证券投资过程通常应该包括以下几个基本步骤：一）计划。
在计划环节，投资者会需要分辨投资目标（investment objectives）（一定风险收益下的追求结果）和约束条件（constraints）(对投资活动的内外限制)，换句话说，投资者必须学会同时面对个人主观偏好和市场实际约束两方面的考虑。
相应的，计划环节也就包括两个更具体的步骤：（1）确定证券投资目标。
作为投资过程的第一阶段，投资目标的设定将在主观方面确定投资的路径和投资的风格。
每个个人在生存的每个阶段都会有不同的投资目标，例如一个刚刚进入职业生涯的大学毕业生和依靠固定退休金生活的老年人的投资目标肯定是不同的。
让我们考虑以下这个具体的例子：Dr. Jane Ryan——女性，30岁；未婚、没有孩子；心理学家、大学教授；位于最高税收类别；拥有价值1，200，000的住宅，每个月偿还3，000的住房抵押贷款；金融资产则包括——国家的个人退休账户计划（IRA）和大学的养老保险计划、股票和短期大额存单。
如何确定这样一个投资者的特定投资目标呢？它至少可以包括以下要素：回报要求（Return Requirements）：投资者目前的职业不需要每年有额外的可以支配收入，寻求长期的资本增值；风险承担（Risk Tolerance）：由于比较年轻，投资者愿意承担高于平均水平的证券资产组合风险。
她清楚地认识到投资于债券和股票所包含的风险；流动性要求（Liquidity Requirements）：投资者目前职业和收入水平不需要来自证券投资的额外的流动性支持。
即便有什么紧急情况发生，她在短期大额存单上的大量投资也能够提供足够保障；税收（Taxes）：由于较高的收入水平，投资者位于一个高的税收等级中，希望可以通过投资工具使得税收最小化；投资期界（Time Horizon）：寻求长期的投资策略，这个策略能够使得她在退休以后保持现有的生活水平。
可以看到任何投资者的投资目标实际上是多维度的。
要组织和澄清投资的目标，我们会要综合评估投资者的各种行为偏好①。
在这个评估过程中有两个因素显得非常重要，它们是——风险和收益②。
如果把它们理解成两种商品，则可以设想我们最终会在收益/风险的两维空间中找到属于特定投资者个人的无差异曲线（indifference curve）。
（2）进行证券分析。
证券分析是指人们通过各种专业的分析方法，对影响投资对象价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断投资对象价值或价格及其变动的行为，是投资过程中不可或缺的一个重要环节。
这也正是本书的主题。
它的核心是对资产价值的分析，反映到证券投资中就是证券价值的分析，即对具体的可供选择的投资产品进行精确地价值计算，从而为投资品的选择奠定了基础。
本质上说，它就是在客观方面，确定可供选择的投资对象在收益/风险空间中的实际位置。
以证券投资为例，证券价值的分析主要包括债券价值分析、股票价值分析以及衍生证券价值分析。
从原理上看，证券价值分析方法与投资收益分析方法，都以预期收益的折现为基础进行分析。
在时间价值分析方法中，证券价值分析的关键是确定预期收益和折现率。
在本质上，证券价值的分析是一种预测行为，并且是用对未来现金流的预测去分析资产的未来价值，这种价值分析的预测行为通过指导交易反映到市场供求上，就形成了证券的价格。
在有关证券价值分析的各种理论中，一直存在着关于价格的可预测性以及可预测性的时间属性等的争论。
尽管如此，对于具体的投资实践来说，我们仍然需要进行与投资目标和投资策略相匹配的证券投资价值分析。
（3）明确证券投资策略（investment strategy）。
在主观的偏好和客观的约束两方面结合的基础上，计划环节接下来的重要任务就是确定投资策略，并对它进行具体的描述。
应当说，投资策略的选择与市场的属性、投资者具备的条件以及其他投资者状况密切关联③，所以只有在理解这三个条件的基础上，才能够做出最优的投资策略选择。
在这里我们仅仅强调第一个条件，即对市场属性的理解。
人们对市场的认识是有差别的。
在不同的市场认识理论中，最优的投资策略是不一样的。
这里的关键是投资者对市场效率的判断④，根据投资者对有效市场假设的认同情况，可以把投资策略分成主动（active）和被动（passive）两大类型——有效市场理论认为，从长久来看投资者不可能击败市场，其隐含的投资策略是被动投资策略。
然而，当市场并非有效时，价格行为就具有某种可预测性，那么就应该选择主动投资策略。
在上面的例子中，可以推荐给Dr. Jane Ryan的基本是积极的投资策略——使用多样化的资产组合。
就她的年龄、收入水平和风险承受力来说，该组合的风格应当是比较激进的：建议在投资组合中，股票应当约占90%，剩余10%为债券；①为了理解投资者行为偏好，有必要对比传统经济学的理性概念和行为金融学的理性概念。
两者的差别，关键表现在认识维度上的完全理性与有限理性，以及整体理性和个体理性之间的差异。
在正统金融学的范式中，“理性”意味着两个方面：首先，决策者的信仰是正确的：他们用于预测未知变量未来实现的主观分布就是那些被抽取实现的分布。
其次，给定他们的信仰，在与Savage的主观期望效用（SEU）概念相一致的意义上，决策者做出正常可接受的选择。
但是作为正常人，一方面，决策者的信仰不完全正确，这大都是因为不恰当的应用贝叶斯法则；而另一方面，决策者的信仰是正确的，但做出的选择通常是有疑问的，与SEU不相容。
②在收益与风险的衡量方面，既涉及单一资产的风险与收益、也涉及资产组合的风险与收益、市场模型与系统性风险、风险度量的下半方差法等方法。
③从投资者对自己和其他投资者认识的角度看，其知己知彼的程度对投资策略的选择有着重要影响。
在一定的投资市场环境下，由于一项交易事实上是作为市场参与者的交易双方之间的博弈，所以投资策略的选择是一种动态调整的过程，并且随着交易的进行而彼此互动。
在这种策略互动的过程中，投资者需要不断地获取信息并通过贝叶斯（Bayes）学习过程而调整投资策略。
由于存在信息对价格的重要影响，知情交易者将利用自身的信息垄断优势而在交易中获取最大收益，同时未知情交易者一方面要尽量避免信息劣势导致的交易损失，另一方面要尽可能地达到自己的交易目的，所以两者的投资策略存在显著差异。
④参见相关知识专栏0-3：有效市场理论和证券投资分析。
在股票的组合中，15%将被安排在投资于国际性中小型股票的共同基金（mutual fund）上。
而固定收益资产所占的10%也将持有共同基金。
这只要是考虑到个人很难充分地分散投资，而使用共同基金会有利于投资者。
固定收益基金也是一个更好的选择，因为它能被积极管理，并可以有效地应对利率变动及市场风险；至于组合的部门配置策略，最好将其集中在标准普尔500指数中有最佳增长潜力的特定部门上。
选择的重点将放在科技、保健和电信部门，而较少持有能源、消费品及金融部门数量的股票。
之所以将重点放在科技、保健和电信部门是预期这些部门的表现将超出其他部门。
药品行业和生物技术行业对保健品的需求呈上升态势，这是由于美国婴儿潮一代的需求造成的。
当人口最多的婴儿潮一代步入五六十岁时，他们对药品及更多复杂医疗品的需求相应上升。
这种需求伴随着保健品市场的发展，使得保健行业非常有吸引力。
因此，建议选择将资金投入到以下具体三个行业——药品（例如Amgen）、生物技术(例如Medtronic)和护理用品(例如Bristol Meyers Squibb)。
科技部门显示出超过平均增长的潜力。
一项技术的周期是2至3年。
由于近期经济衰退，许多公司推迟了对其系统地升级。
然而许多公司系统都有升级的需要，因为他们正面临着系统无法改进以适应需求的问题。
计算机、服务器和打印机都有这种需要。
在科技部门里，建议选择硬件行业以及科技服务类企业（例如First data）。
电信部门也可以作为投资的重点。
因为个人及企业在无线及有线通信上的需求，这个部门的公司将会有所发展。
其他诸如金融，消费品及能源等部门潜在的发展可能不如以上几个部门。
投资这些部门的作用在于使资产组合更多样化。
二）实施。
投资者在获得投资策略后，就要着手开始实施。
在实施环节中，投资者将投资策略和预期结合起来构建投资组合（portfolio selection/composition decision），所谓投资组合就是选择产品和确定每种产品的投资数量。
当然，把握投资组合的时机（market timing）和节奏也很重要。
构建投资组合之前，首先需要进行投资组合的价值分析。
与第二步骤中资产价值分析不同的是，因为组合中各种资产在收益和风险方面的不同相关性，使得投资组合的价值有别于各种资产价值的简单加总。