(风险管理)风险投资十二潜规则
风险投资十二潜规则(doc 12页)
风险投资十二潜规则随着风险投资基金对中国市场的渗透日益深入，其背景和成分也日益复杂，企业与投资方的潜台词也更加丰富。
想把VC （Venture Capital，风险投资）们看个清清楚楚、明明白白，无疑需要一双慧眼：鲜花背后可能是陷阱，暴风眼里可能最安全。
规则一：原来VC也讲等级资本市场本身就是多层级的，投资机构和企业的位置泾渭分明。
在智慧方面，大基金与小基金没有必然的差别，就象卡车司机不一定比跑车司机技术高超一样。
两者的区别首先在于资金运作规模，大项目私募时金额已经相当可观，IPO（Initial Public Offerings，首次公开发行股票）时更涉及数十亿计的股票承销。
其次是成本，不同水准的基金运作成本天差地远，重量级不够的项目取得的投资收益，根本无法覆盖大基金的成本。
大型投资机构是摩根、凯雷、软银；中型的有联想投资等大陆、港台风投机构和刚刚进入中国试水的海外基金；小型基金多由海外证券机构或华人发起，对行业的专注度较高。
风投领域虽无明文规定却是等级分明，具体企业适于哪个级别的风投机构，是不言自明的。
规则二：越投越贵，越贵越投风投最先在国内“试水”阶段投资的项目，一般只有几十万，一百万的很少见。
随着中国概念在国际资本市场名声鹊起，专利投资中国的VC 募集到的金额日益庞大。
对VC来说，投资200万美金的项目与2000万美金的项目，花费的时间基本相同。
所以总的来说呈现越投越贵、越贵越投的现象。
但投资机构又有分散风险的理念，计划投入中国IT业的1亿美元，分散投到50家比集中投入5家风险小得多。
为此风投选择结伴而行，比如2002年10月，摩根、英联、鼎辉三家，联手向蒙牛投入2600万美元。
分别管理着成百亿资金的三家投资机构，这样做的目的，无非是分散风险。
还有一重动机是搭便车，一家机构花精力考查项目，其它机构直接跟进。
被搭便车的机构不仅不以为忤，反而将其视为四两拨千斤的杠杆。
比如完成对项目的审查后投入1000万，其它三家机构各跟进1000万（企业共获得4000万），对牵头机构来说，等于以1块钱带动了4块钱，杠杆比为1:4。
风险投资管理制度
风险投资管理制度一、什么是风险投资管理制度是指为了保护投资者利益、规范风险投资行为而制定的一系列规章制度。
它涵盖了投资决策、风险评估、投后管理和退出机制等方面的内容，旨在确保投资者在风险投资过程中能够合理分析和控制风险，最大化投资回报。
二、投资决策制度1. 投资目标与策略投资决策制度的首要任务是确立投资目标与策略。
在制定投资目标时，应考虑投资者的风险偏好、投资周期和投资规模等因素，并明确投资领域和项目类型。
策略制定应结合市场情况和行业趋势，并根据投资组合的构成进行风险控制和收益优化。
2. 投资决策流程投资决策流程是实现投资目标的具体操作流程。
它包括项目筛选、尽职调查、风险评估、谈判与投资协议等环节。
在每个环节中，都应设立相应的程序和标准，确保决策的科学性和合规性。
三、风险评估制度1. 项目评估风险投资的核心在于对项目的风险和回报进行评估。
评估过程中，应考虑项目的市场竞争力、技术创新性、管理团队素质等因素，并进行风险溢价和回报预测。
评估结果将直接影响决策的结果。
2. 市场风险评估市场风险评估是对宏观经济环境和行业发展趋势的分析预测。
通过对市场供求关系、行业政策和竞争格局等因素的综合评价，能够提前识别可能存在的风险，并为决策提供依据。
四、投后管理制度1. 股权管理投资者在风险投资过程中获得的是项目股权，因此股权管理是投后管理的核心内容。
它包括股权登记、股东权益保护、股权退出等环节。
通过科学规范的股权管理，可以确保投资者权益不受侵害，并为投资退出提供便利。
2. 经营管理经营管理是风险投资者在项目投资阶段的一项重要职责。
它包括战略指导、组织建设、财务管理等方面的内容。
投资者应积极参与项目的经营管理，协助创业团队实现项目目标，确保投资回报。
五、退出机制制度退出机制是指投资者在风险投资项目完成或达到一定阶段时，以盈利或无盈利的方式退出投资的机制。
它包括多种退出方式，如IPO、并购、二级市场交易等。
退出机制的制定应考虑市场环境和项目特点，并在投资协议中明确规定。
风险投资管理制度
风险投资管理制度风险投资管理制度，作为金融领域中的重要组成部分，对于保障投资者利益、促进经济发展具有重要意义。
它是为了应对投资活动中的不确定性和风险而设立的一套规范和管理措施。
风险投资管理制度的建立和完善，有助于提高投资者对市场的信心，优化资源配置，推动创新和创业，促进经济增长和社会进步。
风险投资是指投资者为了获取较高回报而承担一定风险的一种投资活动。
尽管风险投资面临着较高的风险，但由于其投入的资金和资源相对较为可观，一旦成功，带来的回报也是巨大的。
然而，风险投资活动中存在着许多不确定性和风险，如市场风险、技术风险、管理风险等等。
为了降低风险，增加成功的可能性，风险投资管理制度应运而生。
首先，风险投资管理制度需要建立一套完善的风险评估体系。
风险评估是风险投资决策的基础，通过对项目的可行性、市场前景、技术难度等进行全面准确的评估，可以降低投资失败的概率。
风险评估应当综合考虑多个因素，如项目的市场竞争力、技术能力、管理经验等，以及宏观经济环境和行业发展趋势等因素。
通过科学的风险评估，投资者能够更加理性地做出决策，降低投资风险。
其次，风险投资管理制度需要建立起有效的监督和管理机制。
在风险投资活动中，很多投资者是缺乏专业知识和经验的，容易受到不可控的因素的影响。
为了防范潜在的风险和欺诈行为，需要建立起一套可靠的监督与管理机制。
监督机制包括监管部门的规范和监管，要求投资者公开透明，信息披露及时准确。
管理机制包括风险投资基金公司内部的审查和管理，以及投资项目的跟踪和评估。
通过监督和管理机制，可以及时发现和解决问题，保护投资者利益。
再次，风险投资管理制度需要鼓励和支持创新和创业。
风险投资是推动创新和创业的重要力量，它能够为初创企业提供资金和资源支持，帮助他们实现技术突破和市场拓展。
为了支持创新和创业，风险投资管理制度需要在政策和资源方面给予积极的支持。
政府可以通过提供税收优惠、设立风险投资基金等方式，激发更多的风险投资资金进入创新和创业领域。
风险投资管理制度
风险投资管理制度一、背景与目的本公司是一家专业从事风险投资的企业，为了规范和管理风险投资活动，保护公司与投资人的利益，订立本风险投资管理制度。
本制度的目的在于明确风险投资的流程、要求和责任，确保风险投资活动的安全性、合规性和效益性。
二、适用范围本制度适用于公司全部员工、高级管理人员以及与公司有风险投资合作关系的投资人、机构等。
三、定义1.风险投资：指公司对外投资的活动，包含但不限于股权投资、基金投资、并购投资等。
2.投资项目：指公司进行风险投资的具体项目，可以是创业企业、高成长企业等。
3.投资决策委员会：指公司设立的特地机构，负责审议和决策全部风险投资项目的可行性和投资额度。
四、风险投资流程1.项目筛选：由公司特地组建的筛选团队负责对各类项目进行初步筛选，评估其投资可能性和风险程度。
2.项目评估：对筛选出的项目进行认真评估，包含市场分析、商业模式评估、财务分析等，以确定项目的投资价值和可行性。
3.投资决策：项目评估报告将提交给投资决策委员会，由委员会成员进行审议和讨论，最终决议是否进行投资，并确定投资额度。
4.尽职调查：对决策通过的项目进行尽职调查，确认公司所得信息的真实性和合法性。
5.投资协议：与项目方协商并签署风险投资协议，明确双方权利义务、投资金额、投资期限等细节。
6.资金到位：依据投资协议的规定，将资金转入项目方账户。
7.监管与管理：成立特地的监管团队，对投资款项的使用情况进行跟踪和监管。
8.退出与收益：定期评估投资项目的运营情况，决议是否退出投资、以何种方式退出，最大限度保护投资收益。
五、风险掌控要求1.可行性评估：投资项目的可行性评估应综合考虑市场前景、商业模式、技术创新等因素，确保项目具备良好发展潜力。
2.尽职调查：对项目方及相关信息进行全面调查，包含但不限于项目方背景、法律风险、财务情形等，避开因信息不全或不准确而带来风险。
3.合规管理：严格遵守国家有关风险投资活动的法律、法规以及公司内部规定，确保投资过程合法、规范。
风险投资潜规则
风险投资VC的潜规则在马云的诚信事件当中，对于VIE结构和遭受损失的投资者，很多舆论在讲风险、投资和回报，他们把中国概念股票给投资人所带来的高回报看做是完全理所当然的，中国网络行业取得的投资大量是外国的，他们给出了中国资本所难以企及的对价，他们取得利益难道就真的那样的阳光吗？这里我要说的就是风险投资的一些潜规则，其获利的方式和途径完全不像外界包装的那样阳光，为了维护中国经济的核心利益，与之博弈完全不用有什么道德负担。
而且现在很多人对于马云的支付宝事件，说成了导致风险投资的减少的最主要原因，似乎风险投资没有了，中国的创新产业也就没有了，但是如果你知道其中的潜规则，就知道这样的话语权当中是被加入了利益取向的，有了风险投资导致中国的创意都被控制、被盗取、被外流以及黑色资金流入等等，其总体意义如何是需要全面评估的。
我们的境外风险投资在中国的活动是风风火火，他们给出的天价融资让所有的中国创业者趋之若鹜，风投公司成为了他们的上帝，一切的信息都向风投公司公开。
收集情报本身是有巨大价值的。
风险投资不仅仅需要了解企业的情况，还要了解企业所处的市场、企业创业者的人脉，想要获得投资的企业都把这些信息尽可能的告诉VC，同时把经营的智慧和思路告诉他们。
VC会接触所有行业内想要融资的企业，而中国行业内资金奇缺，都有此需求，导致信息制高点被VC占据。
想要创业找风险投资公司融资的人都是中国的精英，掌握所在行业的核心信息资源，他们的信息全部被少数垄断的国际风险投资公司套取，中国的各行各业的核心信息就全部被风险投资公司所掌握。
然后得到风投公司投资的创业者就如同彩票中奖了一样，只有极少数的创业者可以得到风投的青睐，同时这些幸运儿被包装成为天才，因为在资本市场上资产的价值、市场的价值、技术的价值都可以评估，而天才是不能评估的无价的东西，可以任意发挥人的想象，最具备在资本市场炒作的价值。
而这些天才们的想法，更多的是来自于风投们从其他创业者那里套取的创业思路，然后让他们的“天才”们去执行，你是无法以保密协议约束他们的，因为你可以想到的想法他们的“天才”理所当然的能够“想到”。
风险投资管理制度
风险投资管理制度1.目的为了规范雏xx集团股份有限公司（以下简称“公司”）的风险投资行为以及相关信息披露工作，提高资金使用效率和效益，防范投资风险，保护投资者的利益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。
2.定义本制度所称风险投资，包括以下几种情形：（一）证券投资；（二）房地产投资；（三）矿业权投资；（四）信托产品投资以及交易所认定的其他投资行为。
3.特别规定3.1公司只能使用自有资金进行风险投资，不得使用募集资金、银行信贷资金直接或间接进行风险投资。
公司应严格控制风险投资的资金规模，不得影响公司正常经营。
3.2公司风险投资参与人员及其他知情人员不应与公司投资相同的证券，也不得将公司投资情况透露给其他个人或组织（法律、法规另有规定的除外）。
3.3公司应以公司名义设立证券账户和资金账户进行风险投资，不得使用他人账户或向他人提供资金进行风险投资。
3.4已设立证券账户和资金账户的，应在披露董事会决议的同时向深圳证券交易所报备相应的证券账户以及资金账户信息。
3.5未设立证券账户和资金账户的，应在设立相关证券账户和资金账户后两个交易日内向深圳证券交易所报备相关信息。
3.6公司投资境外证券的，应按照本条规定设立证券账户和资金账户并向深圳证券交易所报备相关信息。
4.风险投资的审批权限和程序4.1公司拟开展风险投资事宜，应经董事会审议通过后提交股东大会审议，并应取得全体董事三分之二以上和独立董事三分之二以上同意。
公司在保荐期内，风险投资事项应当取得保荐人依法出具的明确同意意见。
4.2公司风险投资额度的审批权限如下（包括将风险投资收益进行再投资的金额）：（一）公司风险投资额度在公司最近一期经审计净资产 5%（含）以上且绝对金额超过 10000 万元（含）的，由公司董事会批准；（二）公司风险投资额度在公司最近一期经审计净资产 30%（含），由董事会审议后，报股东大会批准。
给创业者：风险投资的十二条潜规则
给创业者：风险投资的十二条潜规则1,VC确有等级;2.为好企业不惜贵;3,信任是关健;4,交流方便也很重要;5,要算自己的大蛋糕是否更大;6,本来创业投资追求十成一二;7,上市当然可能回报最高但兼并也可能高收益;8,有气节的创业家才会得到尊重;9,会鼓励也会严厉;10,变脸会事先写在合同中;11,创投看中行业领袖潜质;12,短平快是全球特征都是投资逼良为娼。
规则一：原先VC也讲等级资本市场本身就是多层级的，投资机构与企业的位置泾渭分明。
在智慧方面大基金与小基金没有必定的差别，就象卡车司机不一定比跑车司机技术高超一样。
两者的区别首先资金运规模，大项目私募时金额已经相当可观、IPO时更涉及数十亿计的股票承销。
其次是成本，不一致水准的基金运作成本天差地远，重量级不够的项目取得的投资收益根本无法覆盖大基金的成本。
大型投资机构是摩根、凯雷、软银；中型的有联想投资等大陆、港台风投机构与刚刚进入中国试水的海外基金；小型基金多由海外证券机构或者华人发起，对行业的专注度较高。
风投领域虽无明文规定却是等级分明，具体企业适于那个级别的风投机构是不言自明的。
规则二：越投越贵，越贵越投风投最先在国内“试水”阶段投资的项目通常只有是几十万，一百万的很少见。
随着中国概念在国际资本市场名声鹊起，专利投资中国的VC募集到的金额日益庞大。
对VC来说，投资200万美金的项目与2000万美的项目花费的时间基本相同。
因此总的来说呈现越投越贵、越贵越投的现象。
但投资机构又有分散风险的理念，计划投入中国IT业的1亿美元分散投到50家比集中投入5家风险小得多。
为此风投选择结伴而行，比如2002年10月，摩根、英联、鼎辉三家联手向投蒙牛投入2600万美元。
分别管理着成百亿资金的三家投资机构这样做的目的无非分散风险。
还有一重动机是搭便车，一家机构花精力考查项目、其它机构直接跟进。
被搭便车的机构不仅不以为忤、反而将其视为四两拨千斤的杠杆。
比如完成对项目的审查后投入1000万、其它3家机构各跟进1000万（企业共获得4000万），对牵头机构来说等于以1块钱带动了4块钱，杠杆比为1：4。
风险投资制度
风险投资制度一、背景和目的为了促进企业的连续发展和创新本领，提高竞争力，本公司特订立风险投资制度。
该制度旨在建立统一的风险投资流程和准则，规范和管理公司对外进行的风险投资活动，确保投资决策的合理性、透亮性和风险可控性，最大限度地保护公司的利益。
二、适用范围本制度适用于公司内部对外进行的风险投资活动。
风险投资是指公司利用自有资金参加创业、投资或并购等活动，以取得长期战略成绩或经济利益。
三、风险投资流程3.1 项目筛选与提案1.公司各部门可以提出风险投资项目的初步提案，包含项目背景、市场需求、投资规模及回报预期等关键信息。
2.风险投资主管负责对提案进行初步评估，包含对项目的风险评估、商业模式分析和潜在盈利本领评估。
3.经过初步评估后，风险投资主管将向董事会提交项目筛选报告，包含项目评估结果、风险评估报告和介绍看法。
3.2 项目评审与决策1.董事会将依据项目筛选报告进行项目评审，就项目的投资方向、投资额度和期望回报等进行讨论和决策。
2.如有需要，董事会可以要求项目提案人进行增补料子或召开项目汇报会议，以进一步了解项目的潜力和风险。
3.董事会通过投票表决的方式决议是否进行投资，并决议投资额度和期望回报。
3.3 投资协议签订与执行1.投资协议是风险投资的紧要法律文书，确定双方的权利义务、投资金额、退出机制等关键条款。
投资协议由法务部门负责起草，并由风险投资主管与投资方进行谈判和签订。
2.投资协议签订后，风险投资主管负责监督项目的执行情况，确保投资方按协议履行义务，及时跟进项目进展和风险变动，并及时向董事会汇报。
3.4 退出与回报1.风险投资主管负责监督投资项目的退出工作，包含订立退出策略、找寻退出机会和帮助投资方实现退出。
2.投资项目完成退出后，风险投资主管负责评估投资回报，并与投资方进行结算和调配。
四、风险管理与内部掌控4.1 风险评估与管理1.风险投资主管负责对每个投资项目的风险进行评估，并及时报告给董事会。
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风险投资十二潜规则随着风险投资基金对中国市场的渗透日益深入，其背景和成分也日益复杂，企业与投资方的潜台词也更加丰富。
想把VC （Venture Capital，风险投资）们看个清清楚楚、明明白白，无疑需要一双慧眼：鲜花背后可能是陷阱，暴风眼里可能最安全。
规则一：原来VC也讲等级资本市场本身就是多层级的，投资机构和企业的位置泾渭分明。
在智慧方面，大基金与小基金没有必然的差别，就象卡车司机不一定比跑车司机技术高超一样。
两者的区别首先在于资金运作规模，大项目私募时金额已经相当可观，IPO（Initial Public Offerings，首次公开发行股票）时更涉及数十亿计的股票承销。
其次是成本，不同水准的基金运作成本天差地远，重量级不够的项目取得的投资收益，根本无法覆盖大基金的成本。
大型投资机构是摩根、凯雷、软银；中型的有联想投资等大陆、港台风投机构和刚刚进入中国试水的海外基金；小型基金多由海外证券机构或华人发起，对行业的专注度较高。
风投领域虽无明文规定却是等级分明，具体企业适于哪个级别的风投机构，是不言自明的。
规则二：越投越贵，越贵越投风投最先在国内“试水”阶段投资的项目，一般只有几十万，一百万的很少见。
随着中国概念在国际资本市场名声鹊起，专利投资中国的VC 募集到的金额日益庞大。
对VC来说，投资200万美金的项目与2000万美金的项目，花费的时间基本相同。
所以总的来说呈现越投越贵、越贵越投的现象。
但投资机构又有分散风险的理念，计划投入中国IT业的1亿美元，分散投到50家比集中投入5家风险小得多。
为此风投选择结伴而行，比如2002年10月，摩根、英联、鼎辉三家，联手向蒙牛投入2600万美元。
分别管理着成百亿资金的三家投资机构，这样做的目的，无非是分散风险。
还有一重动机是搭便车，一家机构花精力考查项目，其它机构直接跟进。
被搭便车的机构不仅不以为忤，反而将其视为四两拨千斤的杠杆。
比如完成对项目的审查后投入1000万，其它三家机构各跟进1000万（企业共获得4000万），对牵头机构来说，等于以1块钱带动了4块钱，杠杆比为1:4。
规则三：注重人脉通过邮件发送的商业计划书，超过80％都将在5分钟内被否决。
风投行业的条条框框本来就少，虽有规则，但投与不投，常在一念之差。
而且，在风险遍地的情况下，投给朋友介绍的企业，总比投给完全不摸底的企业强些。
投行机构、专业中介机构（会计师所、律师所、财务顾问公司）、财经媒体和被投资企业，构成若干相互交叉的“圈子”。
回过头来看，成功获得投资的企业，90％以上得益于圈内人的推荐。
另一个重要原因是，风险投资极为重视创业者的为人。
所以，从熟悉且信任的人那里得到企业者的信息，会得到风投极大重视。
规则四：近地缘北京和上海是最受风险投资基金和风险投资家青睐的地方。
而海外的经验，比如在硅谷，一般的风险投资家只投资在方圆30公里左右范围的公司，如果你要拿到这个风险投资家的钱的话，没办法你就搬进去吧。
原因其实也不是很难理解，因为风险投资本身就是要如何去建立公司，如果风险投资家每三个月才去拜访这个公司一次，跟管理层用电话来沟通，那肯定是没效率的。
你要跟其他的董事，或者是跟公司的高层管理人员要有非常密切的接触，一个礼拜去拜访一次，去讨论一下业务发展的情况等等，才有效果。
所以一般的风险投资企业取向是，投在它办事处附近的一些企业。
规则五：VC是最昂贵的融资方式融资，本质上是企业与投资人，就风险分担与收益分配达成的一种制度安排。
企业都懂得关心基金对自己的估值，殊不知基金对自己也有估价。
这个价就是预期回报率：从被投资企业的成功退出获得的内部收益率，与实现成功退出的概率相乘。
预期回报率的高低，取决于资金所有者的“贪婪”程度，主流的量化模式简称CAPM（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模型）。
比如一个企业所在行业的平均投资收益率为33％、国债利息率为3％，通过这样的测算，投资人希望的回报率为每年48％！通俗地说，如果3年后能够成功地从企业退出（企业上市或高溢价出售），投资人要求的总回报率在324％以上。
即给你1000万，3年后要拿走3240万。
实际上，由于中国经济的走强及企业的优异表现，风险投资从成功上市企业获得的回报率，远高于300％。
可见，接纳风投是世界上最最昂贵的融资方式，资金估值公式客观地说明了，风险投资高回报率预期的依据。
规则六：VC失手是常事。
VC可能会给经评估有40％概率会倒掉的企业投资。
因为一旦该企业成功，将给VC带来500％的回报，项目的预期回报率为300％（即：500％Χ60％）。
所以看似勇猛地追逐风险的VC，实质上追求的是高额回报，风险和收益只要匹配就会有人问津。
如果要求基金投资成功率高于95％，期满清盘时计算总的内部收益率（IRR，即为使项目净现值为零的折现率数值）恐怕不到10％，而将投资成功率降低到80％，总的内部收益率也许会超过30％。
从以往风投总的业绩看，它们每投入十个项目有两三个亏本、三四个持平只有两三个成为明星。
所以，衡量风险投资家的成功，是看他做成的明星项目、基金的总收益率有多高，而不是他是否有过投资败绩。
为追求高成功率，过多地拒绝企业的投资申请，被拒者中难免会有携程、分众那样的“好苗子”。
成功的VC专家从不自我标榜“从未失手”，那会招内行笑话的。
总之，创业型企业的有形资产少、无形资产难以量化，它们的亮点只有一个：高成长性。
风险的厌恶者如银行，唯恐避之不及，只有风险的偏好者为追逐高额收益，才会投资这样的企业。
但风投先要确认，从企业取得的收益，能与风险相匹配。
简言之，你的企业值得风投来冒险。
随便一个中小规模的基金都有不下十名分析师，各人都有专长的投资领域，对目标行业的宏观、微观情况了如指掌。
以上六条只是他们分析项目、制定方案、实施投资过程中最常用到的规则。
规则七：拔苗助长、落袋为安投资人相信：一鸟在手胜于十鸟在林。
而且，绝大多数风险投资机构，是靠募集组建的有限合伙制公司，存续期为5到10年。
只提供资金不参与经营的有限合伙人，仅以其出资为限承担责任，风险投资专家则为普通合伙人。
快进快出是他们的理想，只有退出变现，风险资本才能流动、循环。
通俗地说，如果被投资企业是棵摇钱树，风投则试图高价卖掉这棵树。
亲自摇树、乐此不疲的，不是真正的风投。
被投资企业的发展阶段可粗略分为：种子期、创建期、扩展期和成熟期。
风投资本在四个阶段企业的分布大致为12:22:42:24。
当可供投资目标众多时，风险投资趋向于涉足较为成熟的企业。
在投资过程中如果有套现机会，比如高溢价私募、首次公开募集（IPO）之时，VC一般会套现一笔远远超过初始投入的资金，再视情况保留或多或少的股权，以便继续分享企业的成长。
总之，VC是在落袋为安的倾向下，尽量寻找利益最大化的退出时机。
比如联想投资适时将卓越网的股权卖给亚马逊，取得了13倍的回报。
风投争于落袋为安的取向，加快了企业发展、壮大、上市公募的进程，在相当大程度上助长了被投资企业的浮躁。
西方学者早已注意到了风投的这个负作用，而盛大等纳斯达克新贵的一系列不成熟表现，也证明了这一点。
规则八：不要为VC放弃股权底限不要为了VC而VC。
现在很多行业内的聚会，主题就是怎么骗VC。
于是很多创业者都在疲于奔命，钱拿不到不说，也把自己钱砸进去了，尽做些没有效果的工作，一点技术含量都没有。
行业的浮躁，使业界成功的标准退了一大步，原来是上市才成功，现在的成功概念是拿到VC就算。
甚至有创业者为了获得VC而向投资人跪求。
一些海外基金的管理其实比较正规，但他们过多脱离中国市场，为了适应这个市场，通常在本地招募有VC运作管理经验的人，也会寻找一些有互联网经验的人进行合作。
但这些合作者寻找投资对象常常为了自己牟利，他会私下要求给自己股份，或要求对方收购一家公司。
很多拿到VC的公司，不得不违心地高额收购一些公司，或给予投资人部分股份。
通过这些投资人违规套现，结果创业公司就变成了没钱，或者钱不能花到刀刃上去。
还有些VC则剽窃创业者的创意，许多创业者一旦递交了他的创业计划书，通常几个月后没有获得VC，就被人家复制到了其它项目中去了。
某些VC，其实投的是自己的项目，顺便拉着别人的基金一起来投而已。
即使拿到了VC，许多企业也为当初让步太多而后悔。
全景网的吕辰就为自己引入第一轮风投时作价过低而懊恼不已。
“当时融资不知道该卖多少钱，现在看起来是卖便宜了。
”这种“贱卖”，甚至影响到吕辰进行第二轮VC融资。
“在寻找第二轮融资时，那些VC都说，你别出那么高的价格，我清楚你当初给中经合的价格。
”规则九：保持清醒，不要相信VC的赞誉之辞当你获得投资的时候，VC或许会赞美你——90％以上他们会对你极尽鼓励之能事。
但你必须冷静。
说不定VC心里在想：你的企业有40％的概率在3年内倒掉！风投决断事物的标准其实只有一条：风险与收益是否匹配。
经过周密的准备、精心的计算和多次实验，柯受良驾车飞越黄河的风险不比步行穿过长安街大，这就是风险控制的典范。
职业投资人从入门的第一天，就开始建立风险控制的理念。
特别是那些历史悠久的投资机构，曾目睹无数企业的兴亡乃至国家的兴衰。
他们知道一切皆有可能发生，只不过发生的概率有大有小。
风险不可怕，一味回避风险将一事无成，关键是尽可能精准地确定风险在哪里，并有效地加以控制。
风险投资基金是从实力强大的机构（美国风投60％来自养老基金）或极富有的个人那里募集设立的，其性格是“不惧风险，追求超高回报”。
股市、期市的收益率仍不能令其满足，于是投入初创期的各色企业，国内外的数据表明，这类企业的成功率不足10％，其中的成功者却有可能成为微软、思科、惠普、苹果和英特尔这样的巨人，给投资者带来十倍、百倍的收益。
VC对你的企业的理解，和你是不同的。
如果企业是你的孩子，它或许要你的孩子放弃高考去参加“超级女声”，至于发展后劲，那不关他的事。
他要你的企业的效益最快地显现出来。
企业是你的孩子，所以你要保持清醒。
规则十：VC是功利的经济动物，随时可能“变脸”。
要知道，VC是“骑墙”的，他的眼里只有利润。
例如，在投资方式上，VC多采用“变种”的股权投资方式，特别是“可转换优先股”。
投资人注入的资金首先要体现为债务，企业有到期还本付息的义务。
如果企业成长得好、股权价值飞升，风投行使“选择权”，将债权转为股权获取更大收益。
在股权投资与债权投资间的切换，是风投控制风险的重要手段。
有经验的VC不会一次性满足企业发展进程中全部的资金需求，而是分阶段地投入，随时准备止损退出。
确定目标企业后，风投一般会先给一年或半年所需的资金，然后观察投入的效果。
一旦发现苗头不对，就果断止损，毫无“妇人之仁”。
如果以美好蓝图引入VC，然后想利用对方“舍不得”前期投入的心理来套住基金，是很难奏效的。