《公司财务原理》
财务基本原理
财务基本原理
1. 财务原理第一原则：资源的有限性。
资源是指企业用于生产和运营的各种物质和非物质资产，如资金、设备、人力资源、专利等。
财务原理要求企业在资源配置中要考虑资源的有限性，即要在各种资源之间进行选择和分配。
2. 财务原理第二原则：成本与效益的权衡。
企业在资源的使用过程中，必然会产生成本，而企业活动的目的是追求效益。
财务原理要求企业在决策中要权衡成本与效益，以最小成本获得最大效益。
3. 财务原理第三原则：时间价值的考虑。
财务原理认识到钱在时间上有不同的价值，即同样一笔钱，现在拥有的价值大于将来拥有的价值。
企业在决策中要考虑时间价值的影响，以及财务手段如何利用时间去创造更大的财富。
4. 财务原理第四原则：风险与回报的平衡。
企业在进行投资和融资活动时，面临着不确定性和风险，财务原理要求企业在进行决策时要综合考虑回报和风险之间的平衡，寻求最优的风险收益率。
5. 财务原理第五原则：会计原则的遵守。
会计原则是财务管理的基础，它规定了企业应该按照一定的规则和方法进行财务信息的记录和披露。
财务原理要求企业在会计行为中要遵守会计原则，确保财务信息的准确性和可靠性。
注意：以上是财务基本原理的五个方面，其中没有标题出现相同的文字。
公司财务原理
公司财务原理
很多公司都要管理公司的财务，要熟悉财务原理，才能有效地管理财务，让它能够稳
定增长，发挥最大的效益。
财务原理的基本内容是关系到一家公司的财务管理，它可以运用到投资，成本，收入，财务表现，融资，风险管理等，也可以用来帮助改善公司的经济效益。
首先，投资原理是一流的财务原理，旨在帮助投资者更好地投资，其核心思想是通过
投资来获取最大化的收益，而不是将资金投入一个投资中获取最低的收益。
其次，成本原理是另一条重要的财务原理，主要是指从长远的成本角度，企业的生产
活动必须要尽量地把成本控制到最低限度，这样才能达到获取最大利润的目的。
第三，收入原理是指企业要尽可能发挥它最大的利润，即要将收入调整到与成本最相
适应的水平，也就是把收入最大化，而且要符合投资的价值，以及公司的经营政策，以此
获取最大的利润。
第四，财务表现原理指的是从财务表角度上，公司要尽可能发挥它的最大潜力，即从
财务报表上发现有改善的地方，可以让公司的财务状况变得更好，而不受任何境外的财务
管理约束。
最后，融资原理是财务原理中最重要的一条，它指的是企业应该根据自身的经营情况，尽可能采取尽可能有利的融资方案，也就是尽可能地减少负债，实现资金的充分利用和有
效管理，以达到最前短期获得利润最大化的目标。
以上就是财务原理的基本内容，它可以帮助公司更有效地管理公司的财务，并帮助企
业提高经济效益。
公司财务原理Principles of Corporate Finance(11th edition)_课后习题答案Chap005
CHAPTER 5Net Present Value and Other Investment CriteriaAnswers to Problem Sets1. a. A = 3 years, B = 2 years, C = 3 years.b. Bc. A, B, and Cd. B and C (NPV B = $3,378;NPV C = $2,405)e. True. The payback rule ignores all cash flows after the cutoff date,meaning that future years’ cash inflows are not considered. In addition, thepayback rule ignores the timing of cash inflows. For example, for apayback rule set at two years, a project with a payback period of one yearis given equal weight as a project with a payback period of two years.f. It will accept no negative-NPV projects, but will turn down some withpositive NPVs. A project can have positive NPV if all future cash flows areconsidered but still do not meet the stated cutoff period.Est. time: 6 – 102. Given the cash flows C0, C1, . . . , C T, IRR is defined by:It is calculated by trial and error, by financial calculators, or by spreadsheetprograms.Est. time: 1 – 53. a. $15,750; $4,250; $0b. 100%Est. time: 1 – 54. No (you are effectively “borrowing” at a rate of interest highe r than theopportunity cost of capital).Est. time: 1 – 55 a. Two. There are multiple internal rates of return for a project when thereare changes in the sign of the cash flows.b. −50% and +50%. The NPV for the project using both of these IRRs is 0.c. Yes, NPV = +14.6.Est. time: 1 – 56. The incremental flows from investing in Alpha rather than Beta are −200,000;+110,000; and 121,000. The IRR on the incremental cash flow is 10% (i.e., −200 + 110/1.10 + 121/1.102 = 0). The IRR on Beta exceeds the cost of capital and so does the IRR on the incremental investment in Alpha. Choose Alpha.Est. time: 1 – 57. 1, 2, 4, and 6The profitability index for each project is shown below:Start with the project with the highest profitability index and go from there. Project2 has the highest profitability index and has an initial investment of $5,000. Thenext highest profitability index is for Project 1, which has an initial investment of $10,000. The next highest is Project 4, which will cost $60,000 up front. So far we have spent $75,000. Projects 5 and 6 both have profitability indexes of .2, but we only have $15,000 left to spend, so we will add Project 6 to our list. This gives us Projects 1, 2, 4, and 6.Est. time: 1 – 58. a. $90.91.10)(1$10001000NPV A -=+-=$ $4,044.7310)(1.$1000(1.10)$1000(1.10)$4000(1.10)$1000(1.10)$10002000NPV 5432B +=+++++-=$ $39.4710)(1.$1000.10)(1$1000(1.10)$1000(1.10)$10003000NPV 542C +=++++-=$ Projects B and C have positive NPVs.b. Payback A = one yearPayback B = two yearsPayback C = four yearsc. A and Bd.$909.09.10)(1$1000PV 1A == The present value of the cash inflows for Project A never recovers the initialoutlay for the project, which is always the case for a negative NPV project.The present values of the cash inflows for Project B are shown in the thirdrow of the table below, and the cumulative net present values are shownin the fourth row:C 0C 1 C 2 C 3 C 4 C 5 -2,000.00+1,000.00 +1,000.00 +4,000.00 +1,000.00 +1,000.00 -2,000.00909.09 826.45 3,005.26 683.01 620.92 -1,090.91 -264.46 2,740.80 3,423.81 4,044.73Since the cumulative NPV turns positive between year 2 and year 3, the discounted payback period is:years 2.093,005.26264.462=+The present values of the cash inflows for Project C are shown in the third row of the table below, and the cumulative net present values are shown in the fourth row:C 0 C 1 C 2 C 3 C 4 C 5-3,000.00 +1,000.00 +1,000.000.00 +1,000.00 +1,000.00 -3,000.00 909.09 826.450.00 683.01 620.92 -2,090.91 -1,264.46 -1,264.46 -581.45 39.47Since the cumulative NPV turns positive between year 4 and year 5, thediscounted payback period is:years 4.94620.92581.454=+e. Using the discounted payback period rule with a cutoff of three years, thefirm would accept only Project B.Est. time: 11– 159. a. When using the IRR rule, the firm must still compare the IRR with theopportunity cost of capital. Thus, even with the IRR method, one mustspecify the appropriate discount rate.b. Risky cash flows should be discounted at a higher rate than the rate usedto discount less risky cash flows. Using the payback rule is equivalent tousing the NPV rule with a zero discount rate for cash flows before thepayback period and an infinite discount rate for cash flows thereafter.Est. time: 1 – 510.The two IRRs for this project are (approximately): –17.44% and 45.27%. Between these two discount rates, the NPV is positive.Est. time: 06 - 1011. a.The figure on the next page was drawn from the following points:Discount Rate 0% 10% 20%NPV A +20.00 +4.13 -8.33NPV B +40.00 +5.18 -18.98b. From the graph, we can estimate the IRR of each project from the pointwhere its line crosses the horizontal axis:IRR A = 13.1% and IRR B = 11.9%This can be checked by calculating the NPV for each project at theirrespective IRRs, which give an approximate NPV of 0.c.The company should accept Project A if its NPV is positive and higherthan that of Project B; that is, the company should accept Project A if thediscount rate is greater than 10.7% (the intersection of NPV A and NPV B onthe graph below) and less than 13.1% (the internal rate of return).d. The cash flows for (B–A) are:C0 = $ 0C1 = –$60C2 = –$60C3 = +$140Therefore:Discount Rate0% 10% 20%NPV B−A+20.00 +1.05 -10.65IRR B − A = 10.7%The company should accept Project A if the discount rate is greater than10.7% and less than 13.1%. As shown in the graph, for these discountrates, the IRR for the incremental investment is less than the opportunitycost of capital.Est. time: 06 - 1012. a. Because Project A requires a larger capital outlay, it ispossible that Project A has both a lower IRR and a higher NPV thanProject B. (In fact, NPV A is greater than NPV B for all discount rates lessthan 10%.) Because the goal is to maximize shareholder wealth, NPV isthe correct criterion.b. To use the IRR criterion for mutually exclusive projects, calculate theIRR for the incremental cash flows:C 0 C 1 C 2 IRRA -B −200 +110 +121 10%Because the IRR for the incremental cash flows exceeds the cost ofcapital, the additional investment in A is worthwhile. c. 81.86$(1.09)3001.09250400NPV 2A =++-= $79.10(1.09)1791.09140200NPV 2B =++-= Est. time: 06 - 1013. Use incremental analysis:C 1 C 2 C 3Current Arrangement −250,000 −250,000 +650,000Extra Shift −550,000 +650,000 0Incremental Flows −300,000 +900,000 -650,000The IRRs for the incremental flows are (approximately): 21.13% and 78.87%If the cost of capital is between these rates, Titanic should work the extra shift.Est. time: 06 - 1014.a. First calculate the NPV for each project.The NPV for Project D is: $=-+=D 20,000NPV 10,0008,181.821.10The NPV for Project E is:=-+=E 35,000NPV 20,000$11,818.181.10Profitability index = NPV/initial investment.For Project D: Profitability index = 8,181.82/10,000 = .82.For Project E: Profitability index = 11,818.18/20,000 −.59.b. Each project has a profitability index greater than zero, and so both areacceptable projects. In order to choose between these projects, we must use incremental analysis. For the incremental cash flows:0.3610,0003,63610,000)( 1.1015,00010,000PI D E ==--+-=- The increment is thus an acceptable project, and so the larger project should be accepted, i.e., accept Project E. (Note that, in this case, the better project has the lower profitability index.)Est. time: 11 - 1515. Using the fact that profitability index = (net present value / investment), we find:ProjectProfitability Index 10.22 2−0.02 30.17 40.14 50.07 60.18 7 0.12 Thus, given the budget of $1 million, the best the company can do is to acceptProjects 1, 3, 4, and 6.If the company accepted all positive NPV projects, the market value (compared to the market value under the budget limitation) would increase by the NPV ofProject 5 plus the NPV of Project 7: $7,000 + $48,000 = $55,000.Thus, the budget limit costs the company $55,000 in terms of its market value.Est. time: 06 - 1016. The IRR is the discount rate wh ich, when applied to a project’s cash flows, yieldsNPV = 0. Thus, it does not represent an opportunity cost. However, if eachproject’s cash flows could be invested at that project’s IRR, then the NPV of each project would be zero because the IRR would then be the opportunity cost ofcapital for each project. The discount rate used in an NPV calculation is theopportunity cost of capital. Therefore, it is true that the NPV rule does assume that cash flows are reinvested at the opportunity cost of capital.Est. time: 06 - 1017.a.C 0 = –3,000 C 0 = –3,000C 1 = +3,500 C 1 = +3,500C 2 = +4,000 C 2 + PV(C 3) = +4,000 – 3,571.43 = 428.57C 3 = –4,000 MIRR = 27.84%b. 2321 1.12C 1.12xC xC -=+ (1.122)(xC 1) + (1.12)(xC 2) = –C 3(x)[(1.122)(C 1) + (1.12C 2)] = –C 3)()2123 1.12C )(C (1.12C -x += 0.4501.12)(4,00)(3,500(1.124,000x 2=+=)() 0IRR)(1x)C -(1IRR)(1x)C -(1C 2210=++++ 0IRR)(10)0.45)(4,00-(1IRR)(10)0.45)(3,50-(13,0002=++++- Now, find MIRR using either trial and error or the IRR function (on afinancial calculator or Excel). We find that MIRR = 23.53%.It is not clear that either of these modified IRRs is at all meaningful.Rather, these calculations seem to highlight the fact that MIRR really hasno economic meaning. Est. time: 11 - 15 18. Maximize:NPV = 6,700x W + 9,000x X + 0X Y – 1,500x Z subject to: 10,000x W + 0x X + 10,000x Y + 15,000x Z ≤ 20,00010,000x W + 20,000x X – 5,000x Y – 5,000x Z ≤ 20,0000x W - 5,000x X – 5,000x Y – 4,000x Z ≤ 20,0000 ≤ x W ≤ 10 ≤ x X ≤ 10 ≤ x Z ≤ 1Using Excel Spreadsheet Add-in Linear Programming Module:Optimized NPV = $13,450with x W = 1; x X = 0.75; x Y = 1 and x Z = 0If financing available at t = 0 is $21,000:Optimized NPV = $13,500with x W = 1; x X = (23/30); x Y = 1 and x Z = (2/30)Here, the shadow price for the constraint at t = 0 is $50, the increase in NPV for a $1,000 increase in financing available at t = 0.In this case, the program viewed x Z as a viable choice even though the NPV ofProject Z is negative. The reason for this result is that Project Z provides apositive cash flow in periods 1 and 2.If the financing available at t = 1 is $21,000:Optimized NPV = $13,900with x W = 1; x X = 0.8; x Y = 1 and x Z = 0Hence, the shadow price of an additional $1,000 in t =1 financing is $450.Est. time: 11 - 15。
《企业财务原理》读后感
《企业财务原理》读后感《企业财务原理》是一本深入浅出、内容丰富的财务学教材。
在阅读这本书的过程中，我受益良多，对于企业财务管理有了更深刻的理解和认识。
首先，本书在讲解企业财务原理的过程中，通过实例和案例分析的方式，使得抽象的财务知识变得更加具体和易懂。
作者通过真实的企业案例，将财务报表、财务分析、财务决策等内容与现实生活相结合，使读者更容易理解和应用这些知识。
例如，在讲解财务报表的编制和分析时，作者通过一个虚构企业的财务报表，引导读者理解资产负债表、利润表和现金流量表的重要性和作用。
这样的案例分析对于初学者来说非常有帮助，能够更好地帮助我们理解财务管理的基本原理和技巧。
其次，本书系统地介绍了企业财务管理的各个方面。
从财务战略、财务规划、资本预算、资金管理等方面进行了全面深入的阐述。
同时，作者对企业财务决策的原则和方法也进行了详细的论述和分析，使读者对企业财务管理的全过程有了更清晰的认识。
对于想要从事财务管理工作的人来说，这本书无疑是一本很好的教材，能够帮助他们建立起坚实的财务管理基础，提高自己的综合素质。
此外，本书还特别强调了企业财务管理的内外部环境对财务决策的影响。
作者在书中阐述了宏观经济环境、行业竞争环境、政府政策等因素对企业财务管理的影响。
这使得读者能够真正理解财务决策过程中需要考虑的多方面因素，能够更准确地判断和决策。
同时，作者还介绍了财务管理与其他管理职能之间的协调和配合，这对于全面了解企业运营和管理也非常重要。
最后，本书还引入了一些新的理念和方法，如价值链管理、风险管理、财务分析工具等。
这些新的思想和方法弥补了传统财务管理中的一些不足，能够更好地适应现代企业的发展需要。
特别是在风险管理部分，作者通过一系列案例，向读者展示了风险评估、风险控制和风险应对的方法和技巧。
这对于当今企业面临的各种风险问题提供了很好的解决思路。
总的来说，《企业财务原理》是一本很好的财务学教材，能够帮助读者全面系统地理解企业财务管理的原理和方法。
杭州领军 11号 何炳荣 《公司财务原理》读后感
如何建立投资决策——《公司财务原理》读后感杭州领军11号何炳荣投资是企业发展生产和经营的必要手段，是提升企业核心价值的必经之路，但投资风险必然存在。
因此，企业能否把资金投资于收益高、见效快、风险小的项目上去，对企业的生存和发展至关重要。
提高投资效益，需要不断提高选择投资项目的决策水平，提高有效防范各种项目风险的管理能力。
通过学习《公司财务原理》，使我印象最深刻的是：在投资决策中，必须使投资项目的净现值大于零。
只有净现值大于零，才能给企业创造价值。
下面结合我公司的实际情况来系统的阐述净现值在投资决策中的运用，并进一步阐述如何建立风险防范机制。
一、项目投资的决策投资的首要目的就是为了赚取投资收益，当投资收益超过投资成本时，企业的价值将增加；反之，当投资收益小于投资成本时，企业的价值将减少。
对项目投资进行评价的指标有很多，但最主要指标是净现值法，现结合新安江旅业的葫芦湾景区改造项目，试分析一下投资决策和风险防范机制。
1、假设该项目共有三套投资方案：第一套方案投资总额为2000万元（即年初我公司预算申报数），第二套方案投资总额为970万元，（即市财政局预算批复数）。
第三套方案投资总额为600万元2、由于项目投资和以后年度经营情况的不确定性，我们在分析投资方案时采用了以下的假设：假设该项目为一次性投资，预计建设期为1年，公司要求的投资报酬率最低为5%，预计本次投资完成后10年之内不用再进行第二次大规模的项目投资，假设项目完成后营业收入可以逐年递增5%，相应的成本费用也逐年递增5%。
3、由于该项目位于我公司的子公司七里扬帆景区，营业收入属于子公司七里扬帆，因此我们在分析该项目时采用的是七里扬帆公司2014年至2023年共计10年的营业现金流量预测值，具体数据参下表：2014-2023年七里扬帆公司营业现金流量预测表单位：万元4、计算三套方案的净现值：由于货币存在着时间价值，现在的1元钱和若干年后的1元钱其经济价值不相等，因此我们在考虑项目投资时必须要把若干年以后的现金净流量折算成现值，才具有比较意义。
公司财务原理
公司财务原理
公司财务原理
公司财务原理是公司财务管理的基础，是公司财务决策的核心。
这个原理既包括公司财务活动的定义，又包括公司财务管理和决策的原则。
换句话说，公司财务原理是一套完整的公司财务管理的方法，是公司财务管理的根本。
首先，公司财务原理要求公司财务管理应该从完整的角度来看待资产和负债，应该对资产和负债进行实时管理，确保资产和负债的完整性。
其次，公司财务原理要求公司财务管理应该以财务可持续发展为目标，以确保财务稳定性和长期可持续发展为根本准则，做到资产安全、财务稳定、风险可控。
此外，公司财务原理还要求公司财务管理应该做好财务分析，以有效地控制财务状况，以便更加准确地衡量公司的财务状况。
最后，公司财务原理还要求公司财务管理应该采取合理的财务决策，以便更好地适应市场变化，提高公司的财务水平。
公司财务原理是公司财务管理的基础，也是公司财务决策的根本，其基本的原则是：从完整的角度来看待资产和负债，以财务可持续发展为目标，做好财务分析，采取合理的财务决策，以保证公司的财务状况的安全性、稳定性和长期可持续发展。
公司财务原理读书笔记
公司财务原理读书笔记【篇一：公司财务原理笔记---第一部分】本笔记目录——第一部分：价值第一章：财务和财务经理 (3)第二章;现值，公司目标和公司治理 (3)1、现值以及投资成本的确定 ....................................................................................................... (3)2.2 净现值理论的前提条件 ....................................................................................................... ...................................................... 4 3、推荐读物 ....................................................................................................... . (5)chapter3 如何计算现值 (5)1、现金流贴现（dcf）公式 ....................................................................................................... (5)2、永续年金、增长型永续年金和年金 ....................................................................................................... .. (5)3、复利和单利（关于连续复利是新问题） .................................................................................................... (6)第四章：债券和普通股的价值（注意这个字：价值啊！！！） (6)1、利用现值公式评估债券价值 ....................................................................................................... .. (7)2、普通股如何定价 ....................................................................................................... . (7)3、权益资本成本r的估计 ....................................................................................................... .. (7)4、稳定增长公式应用须知 ....................................................................................................... . (8)5、股票价格和每股收益的关系 ....................................................................................................... .. (8)第五章：与其他投资准则相比，为什么净现值法则能保证较优的投资决策 (12)1、净现值法则的关键特征： .................................................................................................... . (12)2、内部收益率的缺陷 ....................................................................................................... ........................................................... 12 3、资源有限时的资本投资决策（capitalrationing） ........................................................................................ .. (14)第六章：利用净现值法则进行投资决策 (15)1、现金流预测的准则： .................................................................................................... (15)2、等价年成本（equivalent annualcosts） .............................................................................................. . (16)2、项目之间的相互影响（118页） .................................................................................................... .. (18)3、小结中一个特别说明: ...................................................................................................... (18)1、现值以及投资成本的确定财务学的基本原则：1、今天的一块钱总比明天的一块钱值钱。
公司财务管理原理（共5篇）
公司财务管理原理（共5篇）第一篇：公司财务管理原理简答题一简述财务预测的原则和内容财务预测是财务预测人员根据历史资料，考虑现实的要求和条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动的状况、发展趋势及其结果所做出的科学预计和测算。
财务预测是财务决策的基础，是编制财务预算的前提，也是组织日常财务生活的必要条件。
财务预测的对象包括了企业整个财务活的的内容，即筹资、投资、利润分配、收入和成本费用等方面。
四项规律：1 连续性规律 2 相关性规律 3 相似性规律 4 统计规律性规律二简述财务控制系统财务控制是按照一定的程序和方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实及实现财务预算的过程。
财务控制是财务管理循环中的重要环节，它对实现财务管理目标具有关键作用。
1组织保证。
控制必然涉及控制主体和被控制对象2制度保证。
围绕预算的执行，应建立相应的保证措施或制度，如人事制度、考评制度、奖罚制度等。
3预算目标。
面向整个企业的财务预算是进行财务控制的依据。
4会计信息。
财务控制必须以会计信息为前提实行实时控制，跟踪控制。
5信息反馈系统。
财务控制是一个动态的过程，要确保财务预算的贯彻落实，必须对各负责中心执行预算的情况进行跟踪监控，不断调整执行偏差。
三简述现代企业的财务关系企业的财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。
有以下几方面：1 企业和政府（税收强制无偿）2企业和投资者（投入资金获得报酬）3企业和债权人（借入资金支付利息归还）4企业和被投资者（购买股票直接投资获得利润）5企业和债务人（债券借款）6企业和内部各单位（各环节相互经济关系）四简述企业利用销售百分比法来进行筹资预测的过程销售百分比法假设企业部分资产项目、负债项目与销售收入之间的稳定的百分比关系，根据预计销售收入的变动额和相应的百分比来预测资产负债项目的变动额，然后利用“资产=负债+所有者权益这一会计等式来确定筹资需要的量1 预计销售增长率2 将资产负债表中随销售额变动而变动的资产和负债项目分离出来，确定销售百分比。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
读《公司财务原理》——谈财务管理风险
厚厚的《公司财务原理》，涵盖了所有财务管理的概念、原理，还有栩栩如生的实例，包括总结、概念复习，也有与实践结合的实务题、思考题，以及案例。
对于财务管理专业人员或非财务人员来说，此书绝对是一本不可多得的好书。
读完此书不仅拥有了先进的财务管理理念，最重要的是指导读者进行实务操作，为财务管理决策提供了很高的理念和实务操作指导，本书实在是一本理论和实务相结合的操作指南，是一本引人入胜的权威之作。
现实中，公司财务主要是公司资金的筹措与使用，从公司价值角度审视公司经营和金融市场运作的内在规律科学，公司财务决策包括公司的投资、融资、风险管理、兼并收购等经济活动的决策。
公司财务管理是以货币计量为基础，对公司的一切经济活动进行的全面管理。
通过读本书本人认为财务管理最应当重视的不是投资，也不是融资，应当更加重视和关注的是风险。
在过去利润是公司不变的主题，但时至今日，本人认为风险应当放在首要位置上。
风险在公司中无处不在，首先是系统风险或称市场风险，是指由政治、经济、社会等环境因素所引发的风险，包括政治风险、经济周期性风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等，这些风险不可分散。
还有是非系统风险，只是
某特殊项目或领域产生存在的风险，包括财务风险、经营风险、信用风险和偶然事件风险等。
而这些非系统风险直接影响着公司投资、融资及公司运营上，所以我们必须注重风险提前防控，才能未雨绸缪、防患未然。
一、公司的项目投资管理中的折现率的风险问题
投资管理主要涉及价值管理，投资的目的就是增加股东财富，这也是公司的目标，所以投资成了公司不断发展壮大的主题，成为创造和积累财富的重要手段。
所以我们必须利用公司的实际资源，通过利用净现值法、回收期法、内部收益法等进行投资决策。
公司投资是为股东创造更大的财富，而获得更大的财富，那就是所投资项目获得的价值超过成本。
对于重大的投资我们必须通过科学的合理的精确计算才能对项目投资与否做出判断，而不能凭经验和拍脑子的做出决策。
所以财务管理的专家和先辈们通过净现值法、回收期法和内部收益法等法则进行决策。
净现值法则是投资决策最常用也是比较有效的投资决策方法之一。
其方法的应用决定于以下几个因素:一是贴现率，这个基本是对项目投资而不在资本市场投资的机会成本。
二是风险。
对于收益率来说越高越好，但其必须建立在同等风险的资产相比较。
通常在经济生活中，风险越大，收益率越高。
三是净现值必须遵从于货币的时间价值。
其由项目的
现金流和资金的机会成本完全确定。
四是打破账面收益率的衡量标准，而应通过资本支出项目体现于资产负债表中，而不是体现在利润表中。
对于净现值的现金流、机会成本、费用、折旧、税金等的计算本书及其他书上已经进行了详述，但本人认为净现值方法的使用应关注其他贴现率。
特别是净现值法具有广泛的适用性，净现值法应用的主要问题是如何确定贴现率，贴现率的选择和使用直接决定了净现值的大小，也就客观上直接影响了投资方案的选择，一种办法是根据资金成本来确定，另一种办法是根据企业要求的最低资金利润率来确定。
而在当今市场变化的非常快的今天，资金成本的确定成了一个难点。
一是股东投资回报率的确定，另外是借贷成本的确定，特别是借贷成本不仅受到国内市场资金供应量的影响，且受到国际汇率和经济指数影响也非常大，还有国内的通货膨胀率同样也影响了折现率的确定。
而折现率的选用已经对项目的投资决策起到了决定性的作用。
对于同一项目在实施过程中的不同时期有着不同的风险，如果我们仍采用固定的贴现率将使项目决策发生较大的偏差，所以我们应当根据风险期的不同使用不同的折现率进行折现。
同时受通货膨胀率的影响，合理测算通货膨胀率，通过计算将名义利率换算成实际利率。
二、融资决策的风险问题
投资是增加和积累财富的途径，而所需要的投资资金基本分为自有资金如折旧、利润或股利。
其次就是外部资金，既通过借债或发行股票融资筹资。
而融资是实现公司投资决策的有力保障，所以我们必须要建立科学严谨的筹融资方案，一是降低财务筹资风险；二是实现最大财务价值。
融资途径基本上是二种，一是发行股票；二是借债；发行股票包括发行优先股和普通股；借债包括长短期借款，发行债券包括长期债券、可转换公司债券等等。
公司是股票融资还是债券融资或者是两者按比例共同融资，主要着眼于公司承受的风险大小。
融资风险一是预防发生债务过高而发生的资金短缺风险，由于债务通常是按约定期限还本付息的，如果企业经营不善，或者受国际国内外经济环境影响出现信贷紧缩，企业很可能陷入财务危机，由于资金的短缺可能影响企业的正常经营，最坏的结果是造成债务像滚雪球一样，造成企业资不抵债，最终导致企业的破产。
所以企业的融资规划非常重要，我们在制定融资方案时必须考虑国内外的金融经济环境，必须测算企业受债规模。
二是股票融资，发行股票筹集资金，包括发行优先股和普通股。
发行股票按书上说明大部分股票发行净额均为负债，这也说明发行股票筹资存在一定的资金投入，可能达不到预期的目标。
其次发行股票对老股东来说可能如书所说是个坏
消息，对他们来说意味着利润的下降和风险的增加，再是发行新股对小股东来说可能面临着权利的重新分摊和期望价值的受损。
他们可能不了解投资项目的未来收益，也可能对公司投资产生怀疑，所以容易造成二级市场股票价格的下降，最终造成公司总价值的下降风险，不仅影响了公司声誉，在一定程度上也影响了股票融资，最终可能资金不到位，而投资搁浅。
结合本书所述内容，加上自己理解，所以公司在决定投资的同时也要考虑融资的风险，毕竟自有资金是有限的，且外部融资在大多数公司都是存在。
如果利用好外部融资，将为公司创造很大的财富价值，也能为公司筹集到必需的资金。
但是风险却无处不在，风险且有自我放大的乘数效应，我们必须在投资和融资方面加强风险的考究和研判。
三公司经营风险
经营风险也是财务管理的重要内容之一。
所谓经营风险是公司由于战略选择、产品价格、销售手段等经营决策引起的收益的不确定性。
其主要涉及采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。
企业存在一天，风险就伴随一天，而风险是只能防控，但不可能消除。
风险只能控制在一定可接受范围内，尽力将风险损失减少到最低程度。
所以我们日常生产经营过程中，必须重视经营风险，必须加强风险防控。
所以公司必须制定经营和发展战略，必须
在战略中做好风险防控战略。
风险是客观存在的，也是不可避免的。
所以公司决策层、管理层及实施层必须拥有风险防控意识，成立风险防控机构，建立风险防控和评估系统，健全完善风险防控制度。
通过读本书学到了非常多的宝贵的业务知识，全书对财务管理知识和内容进行了详细的讲解，受益非浅。
特别对实际财务工作能够做到货真价实的指导。
阅读本书不仅提高了财务管理意识，也转变和完善了财务管理理念，特别是这样知识的获取，为日后的工作提供了很大的帮助。