证券市场的宏观经济分析
证券投资中的宏观经济分析
证券投资中的宏观经济分析宏观经济分析在证券投资中起着至关重要的作用。
投资者需要了解经济的宏观环境以及宏观经济指标的变化，以便做出明智的投资决策。
本文将探讨证券投资中的宏观经济分析，并提供一些分析方法和工具。
一、宏观经济分析的重要性宏观经济分析是指对整个经济系统进行全面、系统、深入的研究，以了解经济的总体状况和走势。
在证券投资中，宏观经济因素对于证券价格的波动和市场走势起着决定性的作用。
只有深入了解和把握宏观经济的变化，投资者才能更好地制定投资策略，降低投资风险，增加投资收益。
二、宏观经济分析的方法1. 回顾历史数据：通过分析历史数据来确定经济周期的阶段和周期性的变动规律。
通常，经济周期包括扩张期、峰值期、衰退期和底部期。
投资者可以通过分析历史数据来评估当前经济周期的位置，以及预测未来经济发展的走势。
2. 分析宏观经济指标：宏观经济指标反映了经济整体的表现和走势。
常见的宏观经济指标包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、消费者物价指数（CPI）、制造业采购经理人指数（PMI）等。
投资者可以通过分析这些指标的变化，判断经济的增长和通胀压力，进而决定投资策略。
3. 研究产业和行业信息：不同的产业和行业受到宏观经济环境的影响程度不同。
投资者需要研究不同产业和行业的发展趋势、供求关系以及政策环境等因素，以便选择具有潜力的投资标的。
4. 关注市场情绪和情感指标：投资市场情绪和情感指标反映了投资者的情绪和情感状态，对证券价格的波动起着重要作用。
投资者需要关注市场情绪指标，如投资者信心指数、市场波动指数（VIX）等，以捕捉市场情绪的变化和市场风险的增加。
三、宏观经济分析的工具1. 经济报告：经济报告是了解宏观经济环境的重要手段。
各国央行、经济研究机构和金融机构定期发布的经济报告提供了大量的宏观经济数据和分析，投资者可以通过研读这些报告来获取宏观经济信息，并进行相应的分析和判断。
2. 统计数据：宏观经济数据的统计是宏观经济分析的重要依据。
第4章-证券投资的宏观经济分析
2. 产业和区域因素
产业和区域因素主要是指产业发展前景和区域经济发展状况对证券市 场价格的影响。它是介于宏观和微观之间的一种中观影响因素，因而 它对证券市场价格的影响主要是结构性的。
在产业方面，每个产业都会经历一个由成长到衰退的发展过程，这个 过程称为产业的生命周期。处于不同发展阶段的产业在经营状况及发 展前景方面有较大差异，这必然会反映在证券价格上。
3.公司因素
公司因素是指上市公司的运营对证券价格的影响。上市公司是发 行证券募集资金的运用者，也是投资收益的实现者，因而其经营状况 的好坏对证券价格的影响极大。而其经营管理水平、科技开发能力、 产业内的竞争实力与竞争地位、财务状况等无不关系着其运营状况， 这些因素均从各个不同的方面影响着证券市场价格。
专栏4—2 金砖四国：宏观经济预测及其证券投资含义
金砖四国的快速经济增长将需要更多的资金投入和更多样化的投资渠道，同 时在金砖四国投资的资金也将获得更高的投资收益率。未来各大型基金的投 资组合中对于金砖四国的投资比率将上升。
随着经济的快速增长，金砖四国的国内市场和需求结构也将出现变化，这将 对很多产品的需求及定价产生重要影响。因此，生产这些产品的公司股票价 值也将出现重要变化。
指标:零售物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数。 通货膨胀对经济的影响:通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产
量与类型影响经济。 对于通货膨胀的形成原因，需求拉动的通货膨胀、成本推动的通货膨
胀、结构性通货膨胀。
专栏4—1 PMI指数及其应用
PMI（purchasing managers index）的全称为采 购经理人指数，以50为经济的荣枯分水线。当PMI大 于50时, 说明经济在发展；当PMI小于50时, 说明经 济在衰退。
证券投资的宏观经济分析和投资策略
证券投资的宏观经济分析和投资策略随着社会经济的不断发展和人们对财富的追求，证券投资成为了许多人关注的焦点。
对于投资者来说，了解宏观经济的分析和投资策略是至关重要的。
本文将从宏观经济分析和投资策略两个方面探讨证券投资的相关问题。
一、宏观经济分析宏观经济分析是指通过对整体经济环境的研究和把握，来指导证券投资的决策。
在进行宏观经济分析时，需要关注以下几个方面的指标：1. 国内生产总值（GDP）：GDP是衡量一个国家经济总量的指标，投资者可以通过观察GDP的增长情况，判断经济是否处于增长周期，从而决定投资策略。
2. 通货膨胀率：通货膨胀是一个国家经济中的普遍现象，它会影响到证券市场的利率、货币政策等因素，投资者需要密切关注通货膨胀率的变化，以及相关政策的调整。
3. 就业情况：就业率的高低与一个国家的经济状况息息相关，投资者可以通过观察就业情况来判断市场的需求水平和消费能力，进而进行证券投资。
4. 外汇市场情况：外汇市场的波动直接影响着证券投资的盈亏情况，投资者需要对外汇市场的走势有所了解，以便进行相应的风险管理。
以上只是宏观经济分析的几个方面，投资者在实际操作中可以综合考虑更多的因素，以全面把握市场的走势和趋势。
二、投资策略基于宏观经济分析，投资者可以制定相应的投资策略，以保证投资的回报最大化。
以下是一些常见的投资策略：1. 长期投资：长期投资是指投资者将资金长期投入到证券市场，以追求稳定且长期的回报。
这种策略适用于相信经济长期向好发展的投资者。
2. 短期投机：短期投机是指投资者根据市场短期行情进行快速买卖，以追求短期的高回报。
这种策略适用于投资者对市场有较敏锐的洞察力和判断力。
3. 分散投资：分散投资是指投资者将资金分散到多个不同领域或不同类型的证券中，以降低投资的风险。
这种策略适用于风险承受能力较低的投资者。
4. 价值投资：价值投资是指投资者根据公司的内在价值来选择投资标的，追求低估值的投资机会。
这种策略适用于相信市场有较大投资机会的投资者。
证券行业的经济指标与宏观环境分析
证券行业的经济指标与宏观环境分析证券行业是国民经济核心部门之一，在国家经济发展中具有重要的作用。
作为一个金融行业，证券行业的发展不仅受到宏观经济环境的影响，还与各种经济指标紧密相关。
本文将从经济指标和宏观环境两个方面对证券行业进行分析。
一、经济指标对证券行业的影响1. GDP增速国内生产总值（GDP）是衡量一个国家经济总体发展水平的重要指标之一。
GDP增速的快慢反映了经济活动的强弱，对证券市场起到重要的引导作用。
当GDP增速较快时，意味着经济活动较为活跃，企业利润增长，投资者对证券市场的投资意愿相对较高，这有助于推动证券行业的发展。
2. 消费指标消费指标是衡量居民消费水平的重要指标，包括居民消费支出、零售额等。
当消费指标增长较快时，表明居民购买力增加，市场需求扩大，对证券行业来说是一个良好的信号。
消费指标的增长可以带动相关产业的发展，并带来利润增长，对证券市场的投资意愿起到积极推动作用。
3. 利率水平利率是宏观经济调控的重要手段之一。
它对证券行业的影响主要体现在两个方面。
首先，市场利率的高低直接影响着企业的融资成本，高利率会增加企业的财务压力，对证券行业的融资渠道产生负面影响；其次，利率还与投资者的投资风险和回报有关，高利率环境下，投资者更倾向于选择风险较小的债券等固定收益投资品种，而不利于股票等风险较高的证券投资。
二、宏观经济环境对证券行业的影响1. 政策环境政策环境是宏观经济环境中最直接和重要的因素之一。
政府的宏观调控政策、证券市场监管政策等对证券行业具有重要影响。
政策的合理与否、稳定与否，直接影响到证券行业的市场预期和投资者信心，进而影响证券市场的走势和行业的发展。
2. 国际环境全球经济环境对证券行业的影响十分显著。
全球经济的增长速度、国际贸易形势、外汇市场动态等对证券行业产生间接影响。
例如，全球经济疲弱会导致出口相关行业的业绩下滑，从而影响到这些行业的证券价格。
同时，国际金融市场的波动也可能通过跨国资本流动等方式对证券市场产生冲击。
证券市场的宏观经济因素了解经济因素对证券市场的影响和趋势
证券市场的宏观经济因素了解经济因素对证券市场的影响和趋势证券市场的宏观经济因素：了解经济因素对证券市场的影响和趋势在当代全球化经济中，证券市场扮演着至关重要的角色，作为企业融资和投资的重要途径，它受到来自宏观经济因素的影响。
本文将探讨宏观经济因素如何影响证券市场，并分析这些因素对市场趋势的影响。
一、货币政策货币政策是宏观经济中最重要的因素之一。
央行通过调整利率、调控货币供应量等手段来影响市场的资金流动和信贷条件。
例如，当央行降低利率时，可促进企业和个人借贷，提高市场投资信心，进而刺激证券市场的活跃度。
二、经济增长经济增长是直接影响证券市场表现的关键因素之一。
当经济增长强劲，企业利润增长、就业市场好转和消费者信心提高时，证券市场通常会表现良好。
相反，经济衰退或不景气时，证券市场则可能受到负面影响。
三、通胀水平通胀水平对证券市场产生重要影响。
通常情况下，通胀上升会导致央行加息，从而提高借贷成本，减少企业盈利能力，这可能对证券市场造成压力。
然而，适度的通胀也可能与经济增长相伴随，从而对市场产生积极影响。
四、就业市场就业市场的状况对证券市场的表现产生深远影响。
当就业市场好转时，消费者信心提高，支出增加，企业获得更多机会，这通常对证券市场产生积极的影响。
反之，高失业率可能引发消费减少，企业盈利下降，从而对证券市场产生负面影响。
五、贸易政策贸易政策是证券市场又一个重要的宏观经济因素。
贸易保护主义政策的实施可能导致全球经济增长放缓，加剧市场不确定性。
相反，自由贸易政策的推动往往有利于经济增长和国际资本流动，对证券市场产生积极的影响。
综上所述，宏观经济因素对证券市场的影响是显而易见的。
货币政策、经济增长、通胀水平、就业市场和贸易政策等因素都可以影响证券市场的表现与趋势。
投资者和市场从业者应密切关注这些因素，以便及时做出相应的投资决策，从而在证券市场中取得更好的投资回报。
证券投资的宏观经济分析
例如：
1929——1933年的经济大萧条，使得英、 美、法各国均无一例外地出现了股灾及大 熊市。 同样在美国，由于克林顿政府执行了刺激 经济增长的各项政策，在他8年的执政中经 济连续增长。与此同时，美国股市的道琼 斯工业指数和纳斯达克指数连涨8年。 2008年暴发的金融危机，全球股市灾难性 下跌。
（二）利率
一般而言，证券价格与利率呈反向变动。 提高利率，证券价格一般会下跌；反之， 降低利率，证券价格一般会上涨。
分析时需注意：
1、利率变化对行业和公司的影响程度是不一样 的。在一般情况下，对负债率较高的行业（如 房地产行业）和金融行业（如银行和保险公 司），以及借款数额较大的公司影响较大。 2、利率变化对证券市场的影响程度要受投资者 是否预期到此次变化以及实际的变化和预期的 变化的差距影响。 3、利率变化对证券市场的影响程度同时受当时 市场所处的平均价格水平影响。
宏观经济运行周期与证券价格波动的一般规律
1、经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格 下跌。 2、在萧条阶段，经济下滑至谷底，证券价格低位徘 徊。 3、当经济走出萧条，步入复苏阶段时，公司经营状 况好转，业绩上升，证券价格开始回升。 4、当经济步入繁荣阶段，公司经营业绩不断提升， 证券价格大幅度上扬，并屡创新高。 5、繁荣结束，衰退来临时，证券价格仍在不断上扬， 但多空双方的力量在逐步发生变化，因此，价格 的上扬已成为强弩之末。
货币供应量指标：
1.M0：流通中的现金 2.M1：M0＋企业活期存款＋机关、团体、 部队存款＋农村存款＋个人特有的信用卡 类存款。 M1即狭义货币量，流动性较强，反映居民 和企业资金松紧变化。 3.M2：M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款 中具有定期性质的存款＋外币存款＋信托 类存款。M2即广义货币供应量。
证券投资的宏观经济分析了解宏观经济指标对投资的影响
证券投资的宏观经济分析了解宏观经济指标对投资的影响证券投资的宏观经济分析：了解宏观经济指标对投资的影响在证券投资中，准确了解宏观经济指标对投资的影响是非常重要的。
宏观经济指标提供了关于经济整体运行情况的数据，而这些数据将直接或间接地影响着各行业和企业的业绩。
本文将介绍一些常见的宏观经济指标，并探讨它们对证券投资的影响。
一、国内生产总值（GDP）国内生产总值是衡量一个国家或地区经济规模的核心指标。
GDP的增长率通常与证券市场的走势紧密相关。
当GDP增长率高，意味着经济活动强劲，企业利润增加，通常会对股票市场产生积极影响。
相反，若GDP增长率低于预期，可能导致投资者对经济前景感到担忧，进而对证券市场产生负面影响。
二、通货膨胀率通货膨胀率衡量了货币购买力下降的速度。
通常情况下，适度的通货膨胀是经济增长的表现，但高通胀率可能会对证券市场产生负面影响。
高通胀率意味着货币价值下降，会导致投资者对未来收益的预期下降，从而降低股票等证券的吸引力。
三、利率水平利率对资本市场具有重要影响，影响着投资者对风险和回报的考虑。
一般而言，利率较低时，企业和个人借款成本较低，鼓励投资和消费，对证券市场产生积极影响。
相反，当利率上升时，借款成本增加，投资者可能会更倾向于储蓄而非投资，可能对股票市场产生压力。
四、就业市场情况就业市场是宏观经济中的重要组成部分，对证券投资有着重要的影响。
当就业市场情况良好时，意味着人们有更多的收入，能够增加消费和投资，对证券市场通常是积极的。
相反，当就业市场疲软，失业率上升，人们的消费能力下降，可能对证券市场产生负面影响。
五、政策环境宏观经济政策对证券投资也有着重要的影响。
政府的财政政策和货币政策等决策往往会直接影响到经济的发展和各个行业的运行。
例如，减税政策可能刺激经济增长，对股票市场产生积极影响；相反，加息政策可能抑制消费和投资，对证券市场产生压力。
总结起来，宏观经济指标与证券投资密切相关，投资者需要密切关注宏观经济数据的释放和解读。
证券投资的宏观经济分析
（二）宏观经济分析的主要方法 1、经济指标 反映经济活动结果的一系列数据和比例关系 （1）先行指标：对将来的经济提供预示性的信
息。先行指标可以对经济的高峰和低谷做出 计算和分析，得出结论的时间可以比实际高 峰和低谷出现时间大约提前半年。如股票价 格指数 （2）同步指标：这类指标计算出的国民经济转 折点大致与总的经济活动的转变时间同时发 生。而这些转折点并不预示将来的变迁 （3）滞后指标：这类指标反映出的国民经济的 转折点一般比实际晚半年
股价指数 经济周期
原因：股市股价的涨落包含着投资者对 经济走势变动的预期和投资者的心理反 应等因素。
根据经济周期来进行股票投资的策略选择是： 复苏期---持有股票 繁荣期---中后期卖出股票 衰退期---持有现金 萧条期---末期买进股票
3、通货膨胀对证券市场的影响
（1）通货膨胀对股票市场的影响。 （2）通货膨胀对债券市场价格的影响。
（2）产业为初创期、成 长期、稳定期和衰退期。
其他因素：这主要包括政府的产业政策和相关产业 的变动等因素。
（3）公司因素：只影响自身的股票价格。一般包括
公司的财务状况、盈利能力、股息水平及政策等
（4）市场因素：
投机操作；
股票市场规律：比如股票循环规律；
利率水平：存贷款利率的提高将会使股价下跌。
汇率水平：本币贬值，资本流出，股价下跌。
货币政策：扩张性政策 社会总需求增加 公司 业绩提升 居民收入增加 证券价格上涨
紧缩性政策相反。
财政政策：扩张性 --- 增加政府支出、增加政府 转移支付、 降低税率, 以刺激社会总需求。
紧缩性--- 降低政府购买水平，降低转移支 付、提高税率, 减少总需求，抑制通货膨胀。
国际收支中包括经常项目（贸易和劳务往来）和资本项目（国 外资金往来）。全面了解国际收支状况，有利于从宏观上对一 个国家的开放规模和开放程度进行规划，预测和控制。
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波罗的海综合运费指数（BDI）：
又称全球经济景气指数。如果该指数出现显著的上扬， 说明各国经济情况良好，国际间的贸易火热。 波罗的海综合运费指数成为代表国际干散货运输市场 走势的晴雨表，也是世界经济的晴雨表。
GDP与证券市场的关系：
（2）高通胀下的GDP增长――失衡的经济 增长必将导致证券市场行情下跌。 （3）宏观调控下的GDP减速增长――证券 市场呈平稳渐升的态势 。 （4）转折性的GDP变动――当GDP负增长 速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时， 证券市场走势也将由下跌转为上升；当GDP由 低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之 以快速上涨之势。
1、M1是重要的流动性和经济活跃度指标。文章《M1对股市、 房地产市场的影响》认为：M1 增加，投资者信心增强，经济活跃 度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产 市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，并对 货币变化具有放大效应。 2、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期 存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济 景气度上升。 3、如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的 形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会 有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。 4、 M1与上证综指的相互影响关系中，文章《货币供应与股 票价格关系的实证分析》认为：上证综指的变动作为原因引起M1 的变动是占主导地位的，而M1的变动引起上证综指的变动则是次 要的。
-------第3n组
经济增长 CPI 宏观经济运 行与变动分 析 当前我国证 券市场的宏 观经济分析 PMI PPI 汇率
财政政策
宏观经济政 策分析 货币政策 收入政策 市场利率
我们组基于以上分析认为：我国宏观经济对 证券市场的？面影响大于?面影响，我国正处 于经济增长正处于下降轨道或即处于经济增长 的底部区域。政府正在积极的调节经济的增长。 而经济全球化的今天，一个国家的宏观经 济的变化将影响全球的经济变化，从而影响其 他国家的经济发展。 所以，我们要不仅要时刻关注国内的宏观经 济环境，也要时刻关注全球的宏观经济环境。 美国经济、欧债危机、国际政治都是需要我们 去时刻关注的重点。
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CPI（消费物价指数）:就是市场上的货 物价格增长百分比。一般市场经济学家认 为CPI增长率<0属于通货紧缩；<3%属于爬 行通货膨胀 ；4%~10叫做温和通货膨胀； >10%属于恶性通货膨胀。 CPI对证券市场的影响较复杂，它既有 刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场 的作用。在成熟的证券市场，温和的通货 膨胀对证券市场有利影响。通货紧缩和通 货膨胀对证券市场都是有负面的影响。
可贷资金 增加
可用资金 增加
增加对证 券的投资
证券价格 下降
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公开市场业务：是指中央银行通过买进或 卖出有价证券。 公开市场业务对证券市场的影响：
央行买入 证券
市场的资 金增加
可投资的 资金增加
证券价格 上涨
央行卖出 证券
市场的资 金减少
可投资的 资金减少
证券价格 下降
M0（货币净投放量）=流通中现金 M1（狭义货币）=M0 +可开支票进行支付 的单位活期存款 M2（广义货币）=M1 +居民储蓄存款＋单 位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客 户保证金 。
市场经 济体制 的完善 金融资 产大幅 度增加 储蓄增 加 证券市 场需求 增加 促进证 券市场 发展
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市场利率：是市场资金借贷成本的真实反 映。 市场利率对证券市场的影响：
利率提 高 利率下 降 Nhomakorabea企业成 本增加 企业成 本降低
企业净 利润减 少 企业净 利润增 加
卖出证 券 买入证 券
基于以上的分析和对于当前美国经济有所 好转、欧债危机趋于缓解、国际政治局面处于 缓和期。我们组认为现在我国的证券市场正处 于底部附近区域，我们应该观望为主或者适当 的持有证券的建议。
经济增长率（RGDP）：它是反映一定时期经济发 展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家 或者地区经济是否具有活力的基本指标。
PMI低 于50%
企业生 产开工 不足
企业利 润下降
股东红 利减少
卖出证 券
证券价 格下降
PMI高 于50%
企业生 产开工 率高
企业利 润增加
股东红 利红利
买入证 券
证券价 格上涨
（以上两个都是在不考虑政府政策的情况下）
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PPI（生产者物价指数）：亦称工业品出厂 价格指数，是一个用来衡量制造商出厂价 的平均变化的指数，反映包括原材料、中 间品及最终产品在内的各种商品的批发价 格的变动状况的物价指数，市场敏感度： 非常高。 PPI对证券市场的影响：
增加货币 供应
货币供应 过多
温和通货 膨胀
政府干预
通货膨胀 加剧
证券价格 上涨
公司利润 增加
货币供应 减少
经济增长 下降
CPI下降
增加货币 供应
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收入政策：是政府为降低一般价格水平上升的速 度而采取的强制性或非强制性的限制工资和价格 的政策。 目的在于影响或控制价格、货币工资和其他收入 的增长率，是货币政策和财政政策以外的一种政 府行为。 近期收入政策对证券市场的影响：
是中央银行通过买进商业银行持有的已贴 现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提 供融资支持的行为。 再贴现对证券市场的影响：
央行提 高再贴 现率 央行降 低再贴 现率
贷款减 少
市场资 金趋紧
可投资 的资金 减少 可投资 的资金 增加
证券价 格下降
贷款增 加
市场资 金宽裕
证券价 格上涨
刺激经济 增长
PPI 过高
企业 成本 增加
企业 利润 减少
股东 红利 减少
卖出 证券
证券 价格 下降
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“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”， 是一国货币兑换另一国货币的比率，是以 一种货币表示另一种货币的价格。一国的 汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给 所决定。 汇率对国家经济的影响：
汇率下降
本币升值
证券价 格下降 证券价 格上涨
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谢谢大家
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PMI（采购经理指数）：PMI是通过对采购经 理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变 化趋势，包含新订单、产量、雇员、供应商配送、 库存等指标。 指标 权重（%） 各指标的权重： 生产量 25
新订单 就业 供应商配送 30 20 15
库存
10
一般来说。如制造业PMI指数在50%以上，反 映制造业经济总体扩张；低于50%，则通常反映 制造业经济总体衰退。
税收对证券市场的影响：
税率 上升 企业 成本 增加 企业 利润 减少 股东 红利 减少 卖出 证券 证券 价格 下降
税率 下降
企业 成本 减少
企业 利润 增加
股东 红利 增加
买入 证券
证券 价格 上升
我国税收的变化
1950年，农业税占当时财政收入的39%， 1979年，这一比例降至5．5%。2004年降至 1%。2006年1月1日起废止《农业税条例》。 2005年年底28个省区市及河北、山东、云南 三省的210个县（市）全部免征了农业税。 自我国加入世界贸易组织以来逐年调低进口 关税，关税总水平由15.3%调整至目前的 9.8%，农产品平均税率由18.8%调整至目前 的15.2%，工业品平均税率由14.7%调整至目 前的8.9%。
股东 红利 增加
买入 证券
证券 价格 下降
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税收：国家运用税收筹集财政收入，按照 国家预算的安排，有计划地用于国家的财 政支出，为国家的经济发展、社会稳定和 人民生活提供强大的物质保障。
税率：是税额与课税对象之间的数量关系 或比例关系，是指课税的尺度。（课税—征 税） 税收的影响：a、投资者交易成本；b、传递 政策信号。
企业利 润减少
股东红 利减少
卖出证 券
证券价 格下降
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财政转移支付：通过财政转移支付，弥 补财政实力薄弱地区的财力缺口，使其经 济得到增长。
我国的财政转移支付总体在不断的增加， 能有效的促进经济的发展。
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国债：是政府用来调节总体经济以及经济 结构的手段。国债发行量的增加和减少， 对于调整基准利率有一定影响，而基准利 率变化对于市场利率的变化也有影响，因 此，国债政策也能够通过调节社会总需求 和经济增长。 国债对证券市场的影响：（单方面来看）
发行国债
市场资金 减少
投资者卖 出证券
证券价格 下降
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存款准备 金
货币政策 公开市场 业务 再贴现
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存款准备金：是指金融机构为保证客户提 取存款和资金清算需要而准备的在中央银 行的存款，中央银行要求的存款准备金占 其存款总额的比例就是存款准备金率。 存款准备金对证券市场的影响：
提高法定 存款准备 金率 降低法定 存款准备 金率 可贷资金 减少 可用资金 减少 减少对证 券的投资 证券价格 下降
企业国际竞 争力下降
经济增速下 降
从另一角度看，汇率的下降是国际看好本 国经济发展的前景的标志。
汇率对出口性企业的证券的影响：
汇率 下降 本币 升值 出口 企业 出口 减少 出口 企业 出口 增加 企业 利润 减少 股东 红利 减少 卖出 证券 证券 价格 下降
汇率 上升
本币 贬值
企业 利润 增加
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国家预算：也称政府预算，对一部分社会 产品进行分配和再分配的活动。
国家预算的方式有扩大财政赤字、增加财 政盈余或降低赤字。 国家预算对证券市场的影响：