【财务分析】第八章财务分析与评价
第八章财务分析与评价
第一节财务分析与评价概述
一、财务分析的意义与内容
财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。
二、财务分析的方法
（一）比较分析法
（二）比率分析法
（三）因素分析法
【例8—1】
某企业2009年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。
实际比计划增加620元。
由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。
现假设这三个因素的数值如表8—1所示。
表8—1
根据表8—1中资料，材料费用总额实际数较计划数增加620元。
运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。
计划指标：100×8×5=4000（元）①
第一次替代：110×8×5=4400（元）②
第二次替代：110×7×5=3850（元）③
第三次替代：110×7×6=4620（元）④
实际指标：
②-①=4400-4000=400（元）产量增加的影响
③-②=3850-4400=-550（元）材料节约的影响
④-③=4620-3850=770（元）价格提高的影响
400-550+770=620（元）全部因素的影响
2、差额分析法
差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。
【例8—2】
仍用表8—1中的资料。
可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。
（1）由于产量增加对财务费用的影响为：（110-100）×8×5=400（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-8）×110×5=-550（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-5）×110×7=770（元）
三、财务分析的局限性
四、财务评价。
财务分析的目的和基本方法
速动比率/酸性比率
速动比率＝速动资产总额 流动负债总额
＝流动资产－存货 流动负债总额
超速动比率＝现金＋短期证券＋应收帐款净额 流动负债总额
一般要求到达 1:1 以上，实际应用需看行业情况； 应收账款的变现能力是影响速动比率的重要因素。
影响短期偿债能力的其他因素
增强因素：
可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉
会计政策的不同选择影响可比性 比较基础问题
第二节 基本财务比率
一、偿债能力分析
1、短期偿债能力 流动比率
流动比率＝流动资产总额 流动负债总额
经验认为，合理的最低流动比率是2； 排除了规模的影响，适合企业之间以及本企业不同历史 时期的比较； 比较容易人为修饰 主要影响因素：营业周期、应收帐款数额和存货的周转 速度等
以历史成本报告资产，不代表其现行成本或 变现价值。
假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平 调整。
稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可 能夸大费用，少计收益和资产。
按年度分期报告，只报告了短期信息，不能 提供反映长期潜力的信息。
五、财务报表分析的局限性（续）
报表的真实性问题
注意财务报告是否规范 注意财务报告是否有遗漏 注意分析数据的反常现象 注意审汁报告的意见及注册会计师的信誉
产权比率＝ 负债总额 股东权益总额
利息保障倍数
利息保障倍数＝息税前利润 利息费用
影响长期偿债能力的其他因索
长期租赁 担保责任 或有项目
二、资产管理比率
1、存货周转率
存货周转率＝ 销货成本 存货平均余额
存货周转天数＝存销 货货 平成 均本 余额 365
反映存货周转速度 一般，存货周转率越高越好，表明资金利用率高， 存货积压现象少
第八章2：财务指标分析
总资产 税前利润＋利息支出 ＝ 100 % 平均资产总额 报酬率
第二节
财务指标分析
二、盈利能力分析 2.盈利能力的一般分析 自有资金利润率：是企业净利润与自有资金的 比率，是反映自有资金投资收益水平的指标。该指 标是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标 体系的核心。
自有资金 净利润 ＝ 100％ 利润率 平均所有者权益 平均所有 年初所有者权益＋年末所有者权益 ＝ 2 者权益
= 销售净利率资产周转率权益乘数
可分解为
1 销售净利率 资产周转率 1 （平均资产负债率）
杜邦分析体系
净资产收益率 资产收益率
资产周转率 1
权益乘数
销售利润率
（ 1-资产负债率）
资本结构
净 利 润 －
费
销售收入
销售收入
总 资 产
销售收入
用
长期资产
流动资产
应收帐款
存
货
现
金
固定资产周转率越高，表明固定资产利用效率越好， 闲置的固定资产越少，也表明企业固定资产结构合 理。
第三节
财务指标分析
三、营运能力分析 4.总资产周转率情况分析 总资产周转率：是指企业在一定时期(1年） 内主营业务收入与资产总额的比率，它反映全部资 产的周转速度及利用效果。
主营业务收入 总资产周转率（次）＝ 总资产平均占用额 360 总资产周转期（天）＝ 总资产周转次数 360 总资产平均占用额 （或）＝ 主营业务收入
主营业务 利润 ＝ 100％ 主营业务收入 利润率
第二节
财务指标分析
二、盈利能力分析 2．盈利能力的一般分析 成本利润率：是指利润与成本的比率。
《财务分析》教学大纲(含章节知识点)
《财务分析》教学大纲教学目的：财务分析实际上是在会计信息供给（会计学）与会计信息需求（财务学、经济学、管理学等）之间架起的一座桥梁。
财务分析是财务分析主体为实现财务分析目标，以财务信息及其他相关信息为基础，运用财务分析技术，对分析对象财务活动的可靠性和有效性进行分析，为经营决策、管理控制及监督管理提供依据的一门具有独立性、边缘性、综合性的经济应用学科。
通过本课程的教与学，一方面使学生掌握财务分析的基本理论与基本方法；另一方面使学生明确作为财务分析师或分析人员应如何阅读与分析财务报表、如何分析财务活动状况、如何评价财务绩效等等。
财务分析无论对企业的所有者、债权人、经营者、职工，还是对政府、客户、供应商等都是十分重要的。
财务分析将为各分析主体进行财务预测、财务决策、财务控制和财务评价等提供可靠信息。
课程概述：财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
本课程将全面系统地介绍财务分析的基本理论、基本方法和基本应用领域，包括四篇十三章内容：第一篇为财务分析概论，本篇包括财务分析理论、财务分析信息基础和财务分析程序与方法三章内容。
第二篇为财务报告分析，本篇包括资产负债表分析、所有者权益变动表分析、利润表分析和现金流量表分析四章内容。
第三篇为财务效率分析，本篇包括企业盈利能力分析、企业营运能力分析、企业偿债能力分析和企业发展能力分析四章内容。
第四篇为财务分综合分析和评价，本篇包括综合分析和业绩评价和企业价值评估两章内容。
课程性质：财务分析是会计学专业和财务管理专业的专业基础课和专业核心课，也是金融学专业及工商管理其他专业的基础课程。
财务分析与评价习题
第八章财务分析与评价一、单项选择题1.在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力。
获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A.企业所有者B.企业债权人C.企业经营决策者D.税务机关2.采用比较分析法时，应注意的问题不包括（）。
A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性（属于采用比率分析法应该注意的问题）C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则3.A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。
则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率（）。
A.126.5%B.109.25%C.104.5%D.120.18%4.下列关于财务分析方法的局限性说法不正确的是（）。
A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的B.因素分析法的一些假定往往与事实不符C.在某型情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性5.某公司2010年初发行在外的普通股股数为100万股，2010年4月1日增发15万股，9月1日回购12万股。
2010年年末股东权益为1232万元，则每股净资产为（）元/股。
A.11.96B.12C.10.53D.10.716.某公司2010年1月1日发行票面利率为5％的可转换债券，面值1000万元，规定每10 0元面值可转换为1元面值普通股80股。
2010年净利润5000万元，2010年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为30％。
则该企业2010年的稀释每股收益为（）。
A.1.25B.1.26C.2.01D.1.057.人们一般将其视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志的是（）。
A.每股收益B.每股净资产C.每股股利D.市盈率8.管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性软信息，因此我国实行披露的原则是（）。
财务分析与绩效评价
2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义第八章财务分析与评价【考点透视】本章属于重点章节，掌握财务分析方法、盈利能力、偿债能力、营运能力的指标与方法，上市公司财务分析的内容与方法，企业综合分析的内容与方法。
了解财务分析的含义、内容与意义。
【提纲树】第一节财务分析与考核概述一、财务分析的意义与内容（一）财务分析的意义财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。
1.可以判断企业的财务实力；2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；4.可以评价企业的发展趋势。
（二）财务分析的内容主要包括：（1）偿债能力的分析（2）资金营运能力分析（3）获利能力分析；（4）发展能力分析（5）企业综合能力分析【例1】（2006）在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关【例2】(2006)债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。
A.企业获利能力B.企业偿债能力C.企业发展能力D.企业资产运营能力成果变动趋势的方法称为水平分析法。
（）【例4】下列指标中，属于效率比率的是（）。
A.流动比率 B．资本利润率 C.资产负债率 D．流动资产占全部资产的比重【因素分析法原理】（1）连环替代法设某一指标 N 是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）和基期（计划）指标为：基期（计划）指标：N0=A0×B0×C0 (1)第一次替代：N2=A1×B0×C0 (2)第二次替代: N3=A1×B1×C0 (3)报告期（实际）指标为：N 1=A 1×B 1×C 1 ………………………（4） （2）－（1）A 因素变动对N 的影响程度：N 2-N 0 （3）－（2）B 因素变动对N 的影响程度：N 3-N 2 （4）－（3）C 因素变动对N 的影响程度：N 1-N 3 将各因素变动综合起来，总影响：20321310()()()N N N N N N N N N∆=-+-+-=-【点睛】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。
财务管理第八章财务综合分析和评价
第一年 16.11% 5.48%
2.94
第二年 14.85%
4.95%
3
通过与行业平均或先进企业的比较，解释指标
变动趋势。
资产报酬率=销售利润率×资产周转率
A公司：
第一年 16.11% 5.48%
2.94
第二年 14.85% 4.95%
3
B公司：
第一年 16.11% 5.48%
2.94
第二年 14.85% 7.5%
（3）各项指标难以量化。
尽管有核心指标净资产报酬率，但各指标之间的 权数并没有确定，也没有对指标进行分级，不能 转换为可计量的分值。
第三节 基于价值创造的财务绩效评价体系
❖ 一、理论依据：企业价值最大化 ❖ 二、基于价值创造的财务绩效评价体系的构
建原则 ❖ 三、基于价值创造的财务绩效评价体系的框
（3）利用指标之间依存关系发现问题。
杜邦分析法是一种分解财务比率的方法，通过核心 指标有层层分解，可找出企业财务的问题症结所在。 寻求解决问题的方法和措施，使企业各部门和人员 之间的联系更加紧密，从而更有助于提升企业业绩。
缺点： （1）缺乏非财务指标。 仍是财务指标一统天下，没有克服沃尔评分法指标类 型单一的弊端，财务指标依赖于会计计量，由于某些 数据来源（诸如成本信息资料）的限制，使得企业的 外部关系者难以客观评价企业的业绩。
(2) 财务杠杆系数=基期息税前利润 ÷(基期息税前利润-基期利息)
(3) 负债比率的提高将可能增加固定 财务费用，此时将使财务杠杆系数 增大，并且导致财务风险增大。
从杜邦分析图可以得到如下信息：
（1）净资产报酬率是杜邦分析图的核心指标。
它代表投资者投入资金的获利能力，反映企业筹资、 投资、资产运营等方面的效率，提高净资产报酬率是 增加投资者财富的基本保证，这一比率不仅取决于资 产报酬率，还取决于所有者权益在总权益中所占的比 重。
中级《财务管理》章节知识点学习第八章财务分析与评价
20XX年中级《财务管理》章节知识点学习第八章财务分析与评价第八章财务分析与评价财务分析的内容：1.偿债能力（包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析）2.营运能力3.获利能力4.发展能力（其中1-4项经营者全部关心）5.综合能力财务分析的方法：1.比较分析法⑴重要财务指标的比较①定基动态比率=分析期/固定基期②环比动态比率=分析期/前期⑵会计报表的比较：资产负债表、利润表、现金流量表⑶会计报表项目的比较2.比率分析法：⑴构成比率：又称结构比率，某组成部分占总体，例：流动资产占资产总额的比率⑵效率比率：投入与产出的关系，一般涉及利润的均为效率比率，例如营业利润率、成本费用利润率⑶相关比率：是以某个项目和与其相关但不同的项目加以对比所得比率，例流动比率3.因素分析法：⑴连环替代法⑵差额分析法比较分析法的定义和注意问题1.比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
例如，某企业2000年净利润为100万元，20XX年为500万元，20XX年为600万元，计算定基动态比率和环比动态比率定基动态比率 =600/100*100%=600%环比动态比率=600/500*100%=120%2.采用比较分析法应注意：①用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致②剔除偶发性项目的影响③应运用例外原则连环替代法的举例应用：例：某企业去年12月31日的流动资产为1480万元，流动负债为580万元，长期负债为5400万元，所有者权益总额为4200万元，该企业去年的营业收入为5000万元，营业净利率为10%，总资产周转次数为1.2次，按照平均数计算的权益乘数为2.4，净利润的80%分配给投资者，预计今年营业收入比上年增长20%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减，假定该企业今年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化，今年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
财务分析课件第八章 增长能力分析
本年营业收入增加额 530,986.00 429,282.00 -89,464.00 -805,539.00 -54,397.00
收入增长率（%）
22.50
22.23
-4.43
-28.51
-1.89
• 从表8-1中可以看出，ZGSH公司2014年-2016年期间销售规模逐年下降，营 业收入自2013年的2,880,311百万元下降至1,930,911百万元。其中2015年 下降幅度最大，较2014年营业收入下降了28.51%。但自2017年开始，营业 收入有所好转，2017年和2018年的收入增长率分别为22.23%和22.50%， 可见ZGSH公司近两年销售情况良好。
-13,235.00 -30,972.00
-20.21
-32.11
43,480.00 48,910.00
-5,430.00 -22,467.00
2013年 96,453.00
71,377.00
净利润增长率（%）
14.22
18.80
36.09
-11.10
-31.48
60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00
收入增长率
本期营业收入增加额 上期营业收入 100%
本期营业上收期入营-业上收期入营业收入100%
一、收入增长率
• （二）收入增长率分析 • 1.要判断公司在销售方面是否具有良好的成长性，必须分析收入增长是否具有效益性。 • 2.要全面、正确地分析和判断一个公司销售的增长趋势和增长水平，必须将一个公司不同时期的
三、资产增长率
• （一）资产增长率的内涵和计算
• 资产是公司拥有或者控制的用于生产经营活动并取得收入的经济资源，同时 也是公司进行融资、筹资、经营的物质保证。资产的规模和增长状况表明了 公司的实力和发展速度，也是体现公司价值和实现公司价值扩大的重要手段。 在实践中凡是表现为不断发展的公司，都表现为公司的资产规模稳定且不断 增长，因此资产增长率是衡量公司增长能力的重要指标。
08 第八章非营利组织的财务报告与分析
第一节 非营利组织财务报告及其编制 二、非营利组织财务报告的编制原则 必须遵循的基本原则主要包括以下几项：
5.民间非营利组织对外提供的财务会计报告应当依次编定页数，加具 封面，装订成册，加盖公章。
6.民间非营利组织对外投资，而且占被投资单位资本总额50％以上 （不含50％），或者虽然占该单位资本总额不足50％但具有实质上的 控制权的，或者对被投资单位具有控制权的，应当编制合并会计报表。
存货周转率（周转次数）=营业成本/平均 存货余额
第二节 非营利组织财务报告分析 二、财务报告的分析方法
（一）比率分析法 3.营运能力比率 （3）流动资产周转率：反映流动资产利用情况
流动资产周转率（周转次数）=营业收入/ 平均流动资产总额
第二节 非营利组织财务报告分析 二、财务报告的分析方法
（一）比率分析法 3.营运能力比率 （4）固定资产周转率：反映固定资产利用情况
第二节 非营利组织财务报告分析 二、财务报告的分析方法
（一）比率分析法 2.筹资比率 （1）捐赠比率：捐赠收入总额与收入总额之比
捐赠比率=捐赠收入总额/收入总额
第二节 非营利组织财务报告分析 二、财务报告的分析方法
（一）比率分析法 2.筹资比率 （2）资产负债率：反映了单位举债经营的能力
资产负债率=负债总额/资产总额
第一节 非营利组织财务报告及其编制
二、非营利组织财务报告的编制原则
（三）财务情况说明书
财务情况说明书是指对民间非营利组织一定期间经济活 动进行分析总结的文字报告。它是在会计报表的基础上， 对民间非营利组织财务状况、业务成果、资金周转情况 及发展前景等所做的总括说明。
第二节 非营利组织财务报告分析
现金再投资比率=业务活动净现金流量/ （固定资产+长期投资+其他资产+运营资金）
公司财务分析与评价
公司财务分析与评价一、概述公司财务分析与评价是指对一家公司的财务状况进行全面深入地分析和评估，以了解其经营状况、盈利能力和偿债能力，为决策提供参考。
本文将围绕公司财务分析与评价展开，重点涵盖以下几个方面：财务报表分析、财务比率分析、现金流量分析、风险分析和盈利能力分析。
二、财务报表分析1. 资产负债表资产负债表是对公司在一定日期的财务状况的总结，包括资产和负债的表现。
分析资产负债表可以了解公司的资产结构、负债状况和净资产状况，为后续的财务比率分析提供基础。
2. 损益表损益表反映了公司在一定时期内的收入和费用情况，以及净利润。
通过分析损益表，可以了解公司的盈利能力和经营状况。
三、财务比率分析财务比率分析是利用不同的比率指标，对公司的财务状况进行量化分析。
常用的财务比率包括：1. 偿债能力比率：如流动比率、速动比率、总资产负债比率等，用于评估公司偿付债务的能力。
2. 营运能力比率：如应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等，用于评估公司的营运效率和资产管理能力。
3. 盈利能力比率：如净利润率、毛利率、营业利润率等，用于评估公司的盈利能力和经营效益。
四、现金流量分析现金流量表反映了公司一定时期内的现金流入和流出情况，可以直观地了解公司的现金状况和现金流动性。
通过分析现金流量表，可以评估公司的现金生成能力和运营能力。
五、风险分析风险分析是针对公司面临的各种风险因素进行评估和分析。
主要包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
通过风险分析，可以帮助公司识别和应对潜在的风险，保护公司的财务安全。
六、盈利能力分析盈利能力分析是对公司利润状况的评估和分析，主要涵盖净利润、毛利润、利润率等指标。
通过盈利能力分析，可以判断公司的盈利水平和盈利趋势，为投资者提供决策依据。
七、结论公司财务分析与评价是对一家公司的财务状况进行全面评估的重要工具。
通过对财务报表、财务比率、现金流量、风险和盈利能力进行分析，可以更好地把握公司的经营情况和发展前景。