财务分析第4讲资产结构及效率分析
财务分析：企业资产结构分析
财务分析：企业资产结构分析引言概述：财务分析是评估企业财务状况和经营绩效的重要手段之一。
其中，企业资产结构分析是财务分析的重要组成部分，它帮助我们了解和评估企业的资产配置情况，为投资者、管理者和利益相关者提供决策依据。
本文将从五个大点来阐述企业资产结构分析的重要性和方法。
正文内容：1. 资产结构概述1.1 资产结构的定义资产结构是指企业在资产负债表上的各项资产的比例和构成。
1.2 资产结构的重要性资产结构反映了企业的资产配置策略，直接影响企业的风险和盈利能力。
合理的资产结构能够提高企业的盈利能力和抗风险能力。
2. 资产结构分析方法2.1 资产负债表分析通过分析企业的资产负债表，可以了解企业的总资产规模、资产构成和资产负债比例等信息。
2.2 资产负债率分析资产负债率是企业负债总额与总资产之比，可以用来评估企业的偿债能力和资产负债风险。
2.3 固定资产比重分析固定资产比重反映了企业的固定资产投资程度，可以用来评估企业的资产配置策略和盈利能力。
2.4 流动资产比重分析流动资产比重反映了企业的流动性状况，可以用来评估企业的偿债能力和运营风险。
2.5 资产周转率分析资产周转率反映了企业的资产利用效率，可以用来评估企业的经营效益和盈利能力。
3. 资产结构分析的意义3.1 评估企业的盈利能力通过分析企业的资产结构，可以了解企业的盈利能力，进而判断企业的经营状况和发展潜力。
3.2 评估企业的风险水平合理的资产结构能够降低企业的风险水平，保证企业的稳定经营。
3.3 为投资者和管理者提供决策依据资产结构分析为投资者和管理者提供了重要的决策依据，帮助他们更好地了解企业的财务状况和经营绩效。
总结：企业资产结构分析是财务分析的重要组成部分，通过分析企业的资产负债表、资产负债率、固定资产比重、流动资产比重和资产周转率等指标，可以评估企业的盈利能力、风险水平和资产配置策略。
合理的资产结构能够提高企业的盈利能力和抗风险能力，为投资者和管理者提供决策依据。
财务报表分析-第四章-资产结构和营运能力分析
三、资产结构与资本机构的关系
分类
特点
销售处于最低水平时，对流
永久性流动资产
动资产的最基本的需求水平。 如最低现金持有额、保险储
备等
当销售发生季节性变化时， 波动性流动资产 超过永久性流动资产水平的
额外流动资产。
特点
（1）更多的短期融资方式使 用；
（2）较低的流动性比率。
风险收益的 比较
财务风险
大，负债
有价证券投资类项目 • 不形成收益的资产：货币资金 • 抵减收益的资产：固定资产、无形资产
• （三）对公司流动性的影响
• 流动性和资产的质量有关。存货是最容易 出现质量问题的资产。
• （四）对公司资产弹性的影响
• 资产弹性是指资产占用总量和结构能被随 时调整的可能性。
• 固定资产越多，资产弹性越小 • 金融资产越多，资产弹性越大
• 思考1：德尔塔航空公司的总资产 周转率为0.54，而IBM公司则为 0.85。德尔塔公司的固定资产周转 率为0.64，IBM固定资产周转率为 1.5。这种差异能反映什么问题？
• 思考2：如果某公司一元的总资产 带来了0.4元的销售收入，那么该 公司的资产要多久 能周转一次？
• 第三节：影响营运能力分析的表外 因素
• 1.公司所处行业及经营背景 • 流动资产比重和行业有着重要关系 • 中国移动和中国联通流动资产<20% • 医药行业<50% • 福特汽车流动资产16.87% • 中国一汽62.11% • 微软流动资产>60%
• 2.公司经营周期 • 3.公司资产构成及质量 • 4.公司管理水平和财务政策
以上有不当之处，请大家给与批评指正， 谢谢大家！
1.应收账款周转率
• 应收账款周转率 =赊销收入（营业收入）/应收账
财务报表分析第四章(2)
B、适中型资产结构。是指企业在一定产销量水平上 维持中等水平的货币资金、存货资产和信用资产，从 而使流动资产维持在某一平均水平。
这种资产结构，由于注意了风险和收益之间的搭
配，是一种风险中性、收益亦中性的结构，在实践中 常被使用。
C、激进型资产结构。是指企业尽量少地持有金融资 产、存货资产和信用资产，从而使流动资产维持在较 低水平，而固定资产等长期性资产的比重较高。
C、风险型型资本结构。是指在资本结构中全部采用或 主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资 产。
显然，这是一种风险高但成本低的资本结构。对于
希望取得高收益的企业而言，这是一种有吸引力的资 本机构。
3、资产资本间的结构平衡分析
企业的资金来源和资金占用之间不仅存在着数量上 的相等关系，而且还存在着相互间结构上的平衡关系。 这种平衡关系主要表现为：
C、产品生产周期。如处于成长期的企业，会大量添置 机器、厂房等固定资产，为更多地占领市场而采取宽松 的销售信用政策，应收账款所占的资金较多，而现金等 货币性资产则相对较缺。一旦产品进入衰退期，企业则 会收缩战线，大规模地回笼资金，这时，企业的货币资 金增多，存货等资产的比重大为减少。
D、宏观经济环境。首先，宏观经济环境决定着对外投 资机会的大小、投资收益的高低和风险的大小，从而直 接影响到企业的长期投资数额；其次，物价波动的大小 往往直接影响企业货币资金数量、存货水平和固定资产
1、资产结构分析
（1）资产结构概述 资产结构是指企业在某一时点上资产的各个组成
项目的排列和搭配关系。 资产负债表中各资产项目是按照流动性的大小依
次排列的。资产负债表的左方由流动资产、长期股权投 资、固定资产和无形资产等构成。
资产结构主要反映流动资产与非流动性资产之间的
(最新)财务报表分析课后解答-第四章 资本结构质量分析
第四章资本结构质量分析教材关键术语和思考题参考答案一、关键术语解释1. 资本结构：是在企业管理、财务管理和财务分析广泛应用的一个概念。
但是，对于资本结构的内涵，却有着各种各样的理解。
（1）股权结构，有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源的主要来源之一——股东入资的结构方面。
确实，企业的股权结构对企业的长期发展具有至关重要的影响。
（2）有代价的企业财务资源的来源结构，主要是指企业所有者（股东）权益与贷款（也包括长融资租赁固定资产引起的负债）的结构和数量对比关系。
将资本结构理解为有代价的企业财务资源的来源结构，有助于信息使用者将关注点导向资本成本以及融资渠道的选择等方面。
（3）企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构,既包括企业负债总规模与所有者权益规模的对比关系，也包括企业各类债务（如短期、长期）占总负债的构成比例和所有者权益中各类股东的持股构成比例，以及所有者权益中各项目的构成比例。
这种理解有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源对负债的依赖状况。
本书将企业的资本结构限定为企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构。
2.负债：是指企业在某一特定日期承担的、过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。
按照会计的历史成本原则，负债仅限于那些企业承担的过去或现在已完成的经济业务所引起的、可以用货币计量的未来的经济责任。
3.流动负债：是指那些应该在1年或者超过1年的一个营业周期以内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、一年内到期的非流动负债及其他流动负债等项目。
4.非流动负债：是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债、递延所得税负债及其他非流动负债等。
5.所有者权益：是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，一般包括企业所有者投入的资本以及留存收益等两大类内容。
财务分析(第九版)第04章资产负债表分析
财务分析
第四章
资产负债表分析
第一节 资产负债表分析的目的与内容 第二节 资产负债表水平分析 第三节 资产负债表垂直分析 第四节 资产负债表项目分析
学习目标
本章的学习目标是使学生掌握资产负债表分析的基本方法与基本内容。 其具体目标包括： ◇知识目标 了解资产负债表分析的目的；掌握资产负债表分析评价的思路；明确资产 的不同分类和影响负债结构与股东权益结构的因素；理解资产负债表主要 项目的内涵；了解会计政策和会计估计变更的影响及资产负债表主要项目 变动的原因。 ◇技能目标 掌握资产负债表的分析方法，能熟练地运用水平分析法、垂直分析法编制 资产负债表分析表；能够运用趋势分析法进行资产负债表变动趋势分析。
发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为 进一步分析指明方向。
分析评价权益资金变动对企业未来经营的影响。 注意分析评价表外业务的影响。
三、资产变动的合理性与效率性分析评价
（1）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时增资，但增资的幅度小， 表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。 （2）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时不增资，表明企业资产 利用效率提高，形成资金相对节约。 （3）增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时减少资产，表明企业资 产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对节约。 （4）产值、收入、利润、经营活动现金净流量持平，资产减少，表明企业资产利 用效率提高，形成资金绝对节约。
第二，从动态角度分析企业资产结构的变动情况， 对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资 产结构的调整情况做出评价。
企业资本结构分析评价的思路是：
第一，从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财 务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈 利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。
财务分析：企业资产结构分析
财务分析：企业资产结构分析引言概述：企业的资产结构是指企业资产的组成和比例关系。
对企业资产结构进行分析可以帮助我们了解企业的财务状况、经营风险以及资本运作能力。
本文将从资产结构的角度，分析企业的资产结构对企业经营的影响。
一、资产结构对企业经营的影响1.1 资产结构与企业盈利能力的关系资产结构的合理性直接影响企业的盈利能力。
如果企业的资产结构过于集中在某一方面，比如固定资产过多，将导致企业运营效率低下，增加企业的固定成本，从而影响企业的盈利能力。
因此，企业应该根据自身的经营特点和市场需求，合理配置资产，提高盈利能力。
1.2 资产结构与企业风险承受能力的关系企业的资产结构也决定了其风险承受能力。
如果企业的资产结构过于依赖借款，即负债比例过高，一旦面临经营困境或市场波动，企业可能无法偿还债务，从而导致破产风险增加。
因此，企业应该降低负债比例，增加自有资金比例，提高风险承受能力。
1.3 资产结构与企业资本运作能力的关系资产结构的优化还能够提高企业的资本运作能力。
合理配置资产，使得资产周转率提高，能够加快企业的资金回笼速度，提高资金利用效率。
同时，优化资产结构还能够降低企业的资金占用成本，释放更多资金用于企业的战略投资和发展。
二、分析企业资产结构的指标2.1 资产负债率资产负债率是衡量企业资产结构的重要指标之一，它反映了企业负债占总资产的比例。
资产负债率过高可能意味着企业财务风险较高，而资产负债率过低则可能意味着企业未充分利用借款资金进行投资。
2.2 固定资产比重固定资产比重是指企业固定资产占总资产的比例。
固定资产比重过高可能意味着企业过度投资于固定资产，降低了企业的流动性，增加了运营风险。
而固定资产比重过低则可能意味着企业未充分利用固定资产进行生产和经营。
2.3 资产周转率资产周转率是衡量企业资产运营效率的指标，它反映了企业每单位资产的产出能力。
资产周转率高意味着企业能够更快地将资产转化为收入，提高资金利用效率。
财务分析第四章资产负债表分析buf
坏账准备的具体分析
1、分析坏账准备的提取方法，提取比例的合理性； 2、注意比较企业前后会计期坏账准备的计提方法
是否改变。 （1）企业在会计报表附注中是否对坏账准备计提方
法变更予以说明； （2）坏账准备计提方法变更的合理性判断。
41
3、存货分析
存货是企业在正常经营过程中为了生产或消耗而持 有的有形资产，资产负债表中的存货项目反映企业 期末在库、在途和在加工中的各项存货的实际成本。 主要包括商品、产成品、半成品、在产品以及各类 材料、燃料、包装物和低值易耗品等。
股利分配原因引起资产发生变动。如分配 的股利小于本期净利润而使资产总额增加， 或分配的股利大于本期 净利润而使资产 总额减少。
13
第三节资产负债表垂直分析
资产负债表结构反映出资产负债表各项目 的相互关系及各项目的比重。
资产负债表结构一般分析是从总体上对资 产负债表的构成进行分析，通常采用垂直 分析法。
33
货币资金能直观反映企业的现金储备情况，部
分欺诈公司在货币资金上也进行操纵以造成企业现
金充裕的假象，而如果从财务费用与货币资金的钩
稽关系入手则可判断其货币资金的真实性。
34
2、应收账款变动状况的分析
应收账款项目，反映公司因销售商品、产品和提供 劳务等而应向购买单位收取的各种款项，减去已计 提的坏账准备的净额。
2
第二节资产负债表水平分析
资产负债表水平分析，就是将资产负债表 的实际数与对比标准或基数进行比较，以 揭示资产、负债和所有者权益的变动差异 的分析方法。
资产负债表水平分析的目的在于揭示资产 与权益的变动差异及产生原因。由于资产 负债表对比标准或基数不同，其分析目的 与作用也不同。
3
财务分析：企业资产结构分析
财务分析：企业资产结构分析引言概述：企业的资产结构是指企业资产的组成和结构，反映了企业资产的来源、运用和配置情况。
通过对企业资产结构的分析，可以了解企业的财务状况、风险水平和经营效率，为企业管理者和投资者提供重要的参考信息。
正文内容：一、资产结构分析的概念和意义1.1 资产结构是指企业资产的组成和结构，包括流动资产和固定资产的比例、资本结构和资本来源等。
1.2 资产结构反映了企业的资金运作状况和财务风险水平，对企业的经营效率和盈利能力有重要影响。
1.3 通过资产结构分析，可以评估企业的偿债能力、流动性风险和盈利能力，为企业管理者制定经营决策和投资者进行风险评估提供依据。
二、资产结构分析的指标和方法2.1 资产负债率是衡量企业资产负债结构的重要指标，反映了企业资产的融资比例和偿债能力。
2.2 流动比率和速动比率是评估企业流动性风险的指标，反映了企业短期偿债能力和流动资产的充裕程度。
2.3 固定资产比率和资产周转率是评估企业资产运营效率的指标，反映了企业资产的利用效率和盈利能力。
三、资产结构分析的实际应用3.1 通过资产结构分析，可以评估企业的财务风险和盈利能力，为企业管理者提供决策依据。
3.2 投资者可以通过资产结构分析了解企业的财务状况和经营效率，为投资决策提供参考。
3.3 资产结构分析还可以帮助企业进行财务规划和资产配置，优化资金运作和提升盈利能力。
四、资产结构分析的局限性和挑战4.1 资产结构分析只是企业财务分析的一个方面，不能全面反映企业的经营状况和风险水平。
4.2 企业资产结构受多种因素影响，包括行业特性、经济环境和管理水平等，分析时需要考虑多方面因素。
4.3 资产结构分析需要结合其他财务指标和经营数据进行综合分析，以准确评估企业的财务状况和风险水平。
五、结论资产结构分析是企业财务分析的重要内容，通过对企业资产的组成和结构进行分析，可以全面了解企业的财务状况、风险水平和经营效率。
企业管理者和投资者可以通过资产结构分析，制定合理的经营决策和投资策略，实现企业的可持续发展和盈利增长。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
存货周转期
原材料周转期
物资耗用总额 销售总成本
在产品周转期
完工产品成本总额 销售总成本
产成品周转期
3．存货规模合理性分析
存货的周转速度取决于存货的平均占用额和销售情况， 如何使存货的占用额（即存货规模）更趋合理，是提高存货 周转速度的重要方法。
经济订货批量分析主要针对存货中的材料项目，最佳订 货批量相关的成本只有存货的订货成本和储存成本。
通过导数的方法可以求出TC最小值时的N，即：N 2Tb I
（3）因素分析模式
因素分析模式是根据企业以前年度现金持有量和有 关因素（常见的因素为销售收入）的变动，来确定最佳 现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量 上年现金平均持有量不合理占用1预计销售收入变动率
（二）应收账款质量分析
360
在产品平均余额 销售总成本
360
产成品平均余额 360 销售总成本
原材料平均余额 物资耗用总额
360
物资耗用总额 销售总成本
在产品平均余额 360 完工产品成本总额
完工产品成本总额 销售总成本
产成品平均余额 销售总成本
360
存货总周转与各阶段资金周转期之间的关系，用公式 表示如下：
银行存款占用率 = 银行存款月平均余额÷银行存款月支出总额×100％
2．最佳货币资金持有量分析 （1）现金周转模式
最佳现金持有量
企业年现金需求量 360
现金周转期
（2）存货模式
现金总成本的计算公式为：TC=
N 2
I
T N
b
其中，TC表示计算期持有现金的总成本； N表示最佳现金持有量； I表示计算期内有价证券收益率； T表示计算期内的现金需求量； b表示有价证券转换为现金的转换成本。
资产规模变化的是否合理应联系企业生产经营活动发展变 化情况加以分析。
通常采用的方法:将企业资产规模增减变化程度与生产经 营规模进行对比，即将资产规模增减与同期企业产值增减是 否协调一致，资产营运效率是否提高。
第二节 资产质量分析
一、流动资产质量分析
（一）货币资金质量分析 1．货币资金占用合理性分析
100%
n1 资产平均增长率=
报告期资产额 基期资产额
1
100%
二、资产结构分析
资产结构指各项资产在总资产中所占比重。 包括：
流动资产比率 长期投资比率 固定资产比率 无形资产及其他资产比率
（一）资产结构影响因素 影响企业资产结构的主要因素有：
1．企业所处行业的特点 2．产品生命周期 3．宏观经济环境
产比例
0.5
0
0
20
40
60
样本编号
“固定资产占经营性总资产比例”散点 图
固定 资产占 经 营性 总资产 比
例
1
0.5
0 0
20
40
60
样本编号
“货币资金占经营性总资产的比例”散点图
货币资金占经营性 总资产的比例
0.4 0.3 0.2 0.1
0 0
10 20 30 40 50 样本编号
“应收款项占经营性总资产的比例”散点图
（3）二个因素变动影响结果： (－11.14%)＋16.75%) = 5.61%
三、固定资产质量分析
（一）固定资产的变现质量分析 固定资产变现率= 固定资产净额 固定资产净值
其中：固定资产净额=固定资产原值-累计折旧-减值准备 固定资产净值=固定资产原值-累计折旧
（二）固定资产利用情况分析 1．固定资产使用率
3811.17 60.68%
2915.62
52.24%
-895.55 -14.26%
应收账款
2050
32.64%
2270
40.67%
220
3.5%
其他应收款 168.83 2.69%
287.38
5.15%
118.55
1.89%
存货
251
3.99%
108
1.94%
-143
-2.28%
流动资产合计 6281
固定资产使用率=
在用固定资产 固定资产总额
100%
主营业务占用固定资产使用率=
在用主营业务固定资产 主营业务固定资产总额
100%
2．不良固定资产比率
不良固定资产比率=不良固定资产净额÷固定资产净额
3．固定资产退废率
固定资产退废率是指企业全年退废固定资产与原 有固定资产总额的比率。
本期固定资产退废率=
100%
5581
100%
-700
-11.15%
（四）固定资产结构分析
固定资产的特性：
强
经 营 能 力
弱
高
固 定 资 产 结 构
低
大
资 产 风 险
小
主营业务占用固定资产比率
项目
2005年 2006年 2007年
主营业务占用固定资 经营性固定资产占资产
产比率%
总额比率%
37.2 47.7 56.2
29.1 36.7 43.5
主讲：李涛(教授)
企业财务分析课程组
由NordriDesign提供
第四讲 资产结构及效率分析
➢资产总体状况分析 ➢资产质量分析 ➢资产组合效率分析
第一节 资产总体状况分析
一、总资产规模变动分析
资产增长额 本期资产总额 前期资产总额
资产增长率
本期资产增长额 前期资产总额
6281 17.79%
573
1.62%
27173 76.97%
1278 3.62%
35305 100%
期末额
金额
各资产 比率
5582
14.82%
1811
4.81%
29146 77.40%
1119
2.97%
37658
100%
对总资产结构的影响
金额 资产变动比率
－699 1238 1973
－1.98% 3.51% 5.68%
100
应收账款周转率（周转次数）
赊销收入净额 应收账款平均额
应收账款回收期（周转天数）
360 应收账款周转率
某供电公司2007年12月应收账款周转分析如下：
项目
营业收入净额
应收账款平均余额 应收账款 周转率（次） 应收账款 回收期（天）
上年实际
31525 2050 15.3 23.5
本年实际
5.62
7.96
流动资产利润率%
40.24
45.85
单位：万元
差异
15681 323 461
－1.4 2.34 5.61
运用因素分析法进行分析如下：
（1）流动资产周转次数增加影响流动资产利润率：
7.96 5.627.16% 16.75%
（2）营业利润率下降影响流动资产利润率：
5.76% 7.16%7.96 11.14%
47206 2270 20.27 17.7
单位：万元
差异
15681 220 4.97
－5.8
（三）存货质量分析
1．存货变现能力分析 2．存货效率分析
存货周转率（次）= 营业成本 平均存货余额
存货资金占用额 原材料资金占用额 在产品资金占用额+产成品资金占用额
原材料周转期= 原材料平均余额360 物资耗用总额
C
（四）流动资产总体质量分析
１．流动资产变现能力分析 ２．流动资产周转能力分析
流动资产周转能力可采用流动资产周转率指标进 行分析，流动资产周转率其计算公式是：
流动资产周转次数
营业收入 流动资产平均余额
流动资产周转次数
营业收入 流动资产平均余额
(现金+应收账款+存货）
营业收入
360
现金 360 营业收入
资产结构比较示意图
1、资产项目变动对资产结构的影响
某项资产变动额 该项资产期末金额-该项资产期初金额
各项资产变动额占总资产比率=
该项资产变动额 资产期初总额
100%
某供电公司2007年资产变动分析表
单位：万元
项目
流动资产 长期投资 固定资产 无形及 其他资产 资产总额
期初额
金额
各资产 比率
本期退废的固定资产原值 本期期初固定资产原值
1பைடு நூலகம்0%
4．固定资产损失比率。
固定资产损失是指企业待处理的固定资产损失，主 要包括待处理固定资产净损失和毁损、待报废的固定资 产。
固定资产损失率=
本期盘亏、损毁的固定资产 本期期初固定资产原值
100%
（三）固定资产的周转能力分析
固定资产周转率=
营业收入 固定资产净值平均余额
应收账款 360 营业收入
存货 360 营业收入
现金 360 营业收入
应收账款 360 营业收入
存货 360 营业成本
营业成本 营业收入
现金 360 营业收入
应收账款周转天数
存货周转天数 营业成本占营业收入比率
３．流动资产盈利能力分析
流动资产利润率=
营业利润 流动资产平均余额
在产品周转期
在产品平均余额 360 完工产品成本总额
产成品周转期
产成品平均余额 销售总成本
360
各阶段资金周转与存货总周转之间的关系：