财务分析之杜邦分析法(PPT43页)
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过综合考察企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平，帮助分析师和投资者全面了解企业的财务状况和经营绩效。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的基本原理、计算方法和应用场景。
一、基本原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程（DuPont Equation），该方程将企业的净资产收益率（Return on Equity，ROE）分解为三个关键指标：净利润率（Net Profit Margin，NPM）、资产周转率（Asset Turnover，AT）和资产负债率（Leverage Ratio，LR）。
通过分解和综合这三个指标，可以深入分析企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
二、计算方法1. 净利润率（NPM）= 净利润 / 营业收入净利润率反映了企业在销售商品或提供服务后的利润水平，是衡量企业盈利能力的重要指标。
2. 资产周转率（AT）= 营业收入 / 总资产资产周转率衡量了企业每单位资产创造的销售收入，是评估企业资产利用效率的关键指标。
3. 资产负债率（LR）= 总负债 / 总资产资产负债率反映了企业通过债务融资所占的资产比例，是评估企业财务杠杆水平的重要指标。
3. 净资产收益率（ROE）= 净利润率 ×资产周转率 ×资产负债率净资产收益率是衡量企业盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平的综合指标，是投资者关注的重点。
三、应用场景1. 盈利能力分析通过杜邦财务分析体系法，可以分解净资产收益率，进一步分析企业的净利润率。
如果净利润率较低，可以从成本控制、销售价格调整等方面寻找提升盈利能力的策略。
2. 资产利用效率分析资产周转率反映了企业每单位资产的销售能力，可以通过比较不同企业的资产周转率来评估其资产利用效率。
如果资产周转率较低，可以从库存管理、资产配置等方面考虑提高资产利用效率。
财务分析方法——杜邦分析法 ppt课件
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
权益利润率：是综合性最强的财务比率，是整个 杜邦系统的核心指标。它反映了公司所有者投入 资本及相关权益的获利水平，是所有者得以保障 的基本前提。 该项指标的大小不仅受公司盈利能力的影响，而 且还受公司资产的周转营运能力及资本结构状况 的影响。
财务分析方法——杜邦分析法
价值树中的杜邦分析 及同财务报表的关系
财务报表
损益表
K PI树
投资回报率
税 前 净 利 /收 入
税前利润率 （利润）
×
收入
收入
130000
成本
120000
－
毛利
10000
毛利
－
毛利率 费用 费用率
7.7% 4800 3.7%
费用
坏帐准备金
140
－
削价准备金
100
税前净利
资产：
期初
现金
3000
应收
11500
存货
16500
资产合计：
31000
负债：
内部贷款
13500
应付
17500
所有者权益：
未分配利润
0
股本
0
负债和所有
者 权 益 合 计 ： 31000
期末 3010 14500 19500
37010
13550 18500
4960 0
37010
损益表 Incom e Statem ent
销售收入 / 资产总额
销售收入 - 总成本 + 其他利润 - 所得税
长期资产 + 流动资产
销售成本+管理费用+财务费用+销售费用
第三章杜邦分析-PPT课件
3、销售净利率反映企业净利润与销 售净额之间的关系，一般来说，销售收 入增加，企业的净利会随之增加，但是， 要想提高销售净利率，必须一方面提高 销售收入，另一方面降低各种成本费用， 这样才能使净利润的增长高于销售收入 的增长，从而使销售净利率得到提高。
4、分析企业的资产结构是否合理， 即流动资产与非流动资产的比例是否合 理。资产结构不仅影响到企业的偿债能 力，也影响企业的获利能力。一般来说， 如果企业流动资产中货币资金占的比重 过大，就应当分析企业现金持有量是否 合理，有无现金闲置现象，因为过量的 现金会影响企业的获利能力；如果流动 资产中的存货与应收账款过多，就会占 用大量的资金，影响企业的资金周转。
0
长虹 康佳
1995年 64.14 25.24
1996年 115.39 41.56
1997年 167.85 53.86
1998年 188.52 71.83
1999年 165.07 97.69
净
140 120 100 80 60 40 20
单位：亿元
资
产
由于长虹连年 高额的净利润， 再加上股东的 再投入，使企 业净资产高速 增长，年均增 长80.9%，康佳 虽绝对数较小， 但增幅也很大， 年均增长87.5%。
实际 875 531 83 43.75 188.25
销售利润 +其他利润 -管理费用 -财务费用
利润 -所得税 税后利润
20 70 20
110 36.3（所得税率 33%） 73.7
38 52 15
159.25 52.5525（所得税 率33%） 106.6975
要求： (1)根据上述资料计算杜邦财务分析 体系所需用的有关财务指标。 (2)采用因素分析法确定有关因素变 动对净资产收益率的影响方向和影响程 度。 (3)试对净资产收益率指标的计划完 成情况进行分析。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法1. 引言杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和资产负债率三个部份，匡助企业深入了解其盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、计算方法和应用。
2. 杜邦财务分析体系法原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程式，即净利润率=总资产周转率×资产负债率。
该方程式将企业的盈利能力分解为三个关键因素，从而揭示了企业盈利能力的内在机制。
3. 杜邦财务分析体系法计算方法3.1 净利润率计算方法净利润率 = 净利润 / 营业收入3.2 总资产周转率计算方法总资产周转率 = 营业收入 / 总资产3.3 资产负债率计算方法资产负债率 = 总负债 / 总资产4. 杜邦财务分析体系法应用4.1 盈利能力分析通过净利润率分析，可以评估企业的盈利能力。
净利润率越高，说明企业在销售过程中能够更有效地控制成本和费用，实现更高的利润。
4.2 资产利用效率分析通过总资产周转率分析，可以评估企业的资产利用效率。
总资产周转率越高，说明企业在同等资产规模下能够实现更多的销售额，具备更高的资产利用效率。
4.3 财务稳定性分析通过资产负债率分析，可以评估企业的财务稳定性。
资产负债率越低，说明企业的负债相对较少，财务风险较低。
5. 杜邦财务分析体系法的局限性杜邦财务分析体系法虽然在分析企业财务状况时提供了有益的信息，但也存在一定的局限性。
例如，该方法没有考虑企业的市场竞争力、行业发展趋势等外部因素，只从财务角度进行分析。
6. 结论杜邦财务分析体系法是一种简单而有效的财务综合分析方法，通过对企业的净利润率、总资产周转率和资产负债率进行分解和分析，匡助企业全面了解其盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
然而，在应用该方法时需要注意其局限性，并结合其他分析工具和方法进行综合评估。
财务分析之杜邦分析法
主营业务收入
资产
所有者权益
净资产收益率
四、杜邦分析法 1、资产负债表 2、 利润表
净资产收益率（ROE） 69 × 净资产收益率（ROE） 中联重工销售收入下滑的同时，由于成本没有有效控制，导致销售净利率下滑明显，应当对成本列支项目进行详细分析，查明原因， 有效控制成本。 中联重工 年应收账款增多，导致资产周转率下降。 无法对长期数据进行对比，只能局限于对一年的数据进行比对分析，显得过于注重短期财务数据表现。 请利用杜邦分析法分析中联重科股份 年净资产收益率下降的具体原因。 应当分析原因，在经济出现下行，重工行业出现经营压力的情况下，应当适当调整应收账款 。 工程机械企业中联重科股份， 年净资产收益率为25. 第三步：分析总资产周转率 应当分析原因，在经济出现下行，重工行业出现经营压力的情况下，应当适当调整应收账款 。 年受宏观经济影响，净资产收益率则下降至9. 对损益表进行详细分析，找出导致下降的具体原因。 反映企业财务状况、经营成果以及现金流量的书面文件 3、现金流量表 4、 股东权益变动表 69 × 第二步：分析销售净利率 净资产收益率（ROE） 43 × 中联重工 年应收账款增多，导致资产周转率下降。 第一步：利用总公式，寻找初步原因 总资产上升较快，查找原因发现，流动资产上升，而导致流动资产上升的原因在于，中联重科应收账款增长较快。 43 × 总资产上升较快，查找原因发现，流动资产上升，而导致流动资产上升的原因在于，中联重科应收账款增长较快。 5、附表及会计报表附注 请利用杜邦分析法分析中联重科股份 年净资产收益率下降的具体原因。
第三步：分析总资产周转率
总资产周转率 = 主营业务收入 ÷ 总资产
年：
年：
0.69 = 亿元
÷ 亿元
0.43 = 亿元
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法一、概述杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过对企业财务指标进行分解和综合分析，帮助分析师和投资者了解企业经营状况、盈利能力和资产利用效率。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、应用和计算方法。
二、原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程（DuPont Equation），该方程将企业的资产回报率（Return on Assets，ROA）分解为三个关键指标：净利率（Net Profit Margin，NPM）、总资产周转率（Total Asset Turnover，TAT）和权益乘数（Equity Multiplier，EM）。
具体公式如下：ROA = NPM × TAT × EM1. 净利率（Net Profit Margin）净利率反映了企业每一单位销售收入所获得的净利润水平。
计算公式为：净利率 = 净利润 / 销售收入2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）总资产周转率衡量了企业每一单位总资产所创造的销售收入水平。
计算公式为：总资产周转率 = 销售收入 / 总资产3. 权益乘数（Equity Multiplier）权益乘数反映了企业借债资金对资产利用效率的影响。
计算公式为：权益乘数 = 总资产 / 股东权益三、应用杜邦财务分析体系法可应用于以下方面：1. 经营绩效评估通过分解和综合分析财务指标，可以评估企业的经营绩效。
净利率反映了企业的盈利能力，总资产周转率反映了企业的资产利用效率，权益乘数反映了企业的财务杠杆水平。
通过比较这些指标的变化趋势和与行业平均水平的对比，可以判断企业的经营状况和竞争力。
2. 盈利能力分析杜邦财务分析体系法可以帮助分析师和投资者深入了解企业的盈利能力。
通过计算净利率，可以评估企业的盈利水平和盈利能力的稳定性。
同时，通过分析净利率的变化原因，可以找出影响盈利能力的关键因素，为制定改进措施提供依据。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，用于评估公司的财务状况和绩效。
该方法通过将财务指标分解为不同的组成部份，匡助分析师深入了解公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、计算公式以及如何解读结果。
一、原理及计算公式杜邦财务分析体系法的核心原理是利润率、资产周转率和财务杠杆对公司绩效的影响。
具体而言，杜邦分析将公司的净利润率（Net Profit Margin）、总资产周转率（Total Asset Turnover）和权益乘数（Equity Multiplier）三个指标相乘，得到公司的净资产收益率（Return on Equity，ROE）。
1. 净利润率（Net Profit Margin）：用于衡量公司每一销售额的净利润。
计算公式为净利润除以销售收入。
净利润率 = 净利润 / 销售收入2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）：用于衡量公司每一资产单位的销售额。
计算公式为销售收入除以总资产。
总资产周转率 = 销售收入 / 总资产3. 权益乘数（Equity Multiplier）：用于衡量公司通过借入资金来增加资产规模的程度。
计算公式为总资产除以净资产。
权益乘数 = 总资产 / 净资产4. 净资产收益率（Return on Equity，ROE）：用于衡量公司股东权益的回报率。
计算公式为净利润率乘以总资产周转率乘以权益乘数。
净资产收益率 = 净利润率 ×总资产周转率 ×权益乘数二、解读结果通过杜邦财务分析体系法计算得到的净资产收益率（ROE）可以匡助分析师评估公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
1. 净利润率（Net Profit Margin）：净利润率越高，说明公司在销售过程中能够更有效地控制成本和费用，实现更高的利润水平。
财务报表分析讲义-第三节杜邦分析法
第三节杜邦分析法大纲要求：理解：杜邦分析法的含义与分析思路应用：杜邦分析法的应用具体内容：一、杜邦分析法的含义：杜邦分析法是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。
这种方法由美国杜邦（Dupont）公司在20世纪20年代率先采用，故称杜邦分析法。
二、杜邦分析法的基本原理杜邦财务分析的核心指标是权益收益率，也就是净资产收益率，权益净利率用公式表示为：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
其中销售净利率和总资产周转率还可以进一步分解：首先，净利率的分解：净利润=销售收入-全部成本+其他利润-所得税全部成本=制造成本+管理费用+营业费用+财务费用其次，总资产周转率的分解：总资产＝流动资产+长期资产【例题·多选】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。
A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数E.资本保值增值率答案：ABD解析：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
【例题·单选】净资产收益率=（）×资产周转率×权益乘数A.资产净利率B.销售毛利率C.销售净利率D.成本利润率答案：C【例题·单选】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）.A.资产负债率+权益乘数＝产权比率B.资产负债率-权益乘数＝产权比率C.资产负债率×权益乘数＝产权比率D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率答案：C三、杜邦分析法的分析步骤（一）净资产收益率净资产收益率是一个综合性很强的指标，它是杜邦分析体系的源头和核心。
净资产收益率反映了企业股东投入资金的收益高低，而增加股东财富是企业管理的重要目标之一。
因此，不论是企业的股东还是管理者都会十分关注这一指标。
净资产收益率的高低取决于企业的总资产收益率和平均权益乘数，而总资产收益率又取决于销售净利率和总资产周转率。
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资产周转率
2.流动资产
2.1流动资产周转率
流动资产周转率
÷ 销售收入
流动资产
项目 本期 上期 增幅
销售收入
流动资产
流动资产周转率
分析：
流动资产周转率与两个因素密切相关：
应收周转率 存货周转率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
应收周转率
2.2应收帐款周转率
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。下 午10时4 分42秒 下午10 时4分2 2:04:42 20.10.9
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10. 920.10. 922:04 22:04:4 222:04:42Oct- 20
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年10 月9日星 期五10 时4分4 2秒Friday , October 09, 2020
比重
上期（或上年）
金额
比重
对比
金额
比重
深入寻找影响效益的根源---全部成本
成本（费用）分析
结论八：
3.财务费用分析 3.2分析结论
深入寻找影响效益的根源---其他利税
其他利润及所得税分析
其他利润及所得税分析
项目
本期
上期
对比
增幅
其他利润
所得税
❖结论九：
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.6其他应收款
表？？：其他应收款分析表
项目
金额
本期
上期
A
B
合计
结论十七：
收入
本期
上期
对比
本期
上期
深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
权益乘数
1÷ 1
资产负债率
负债 ÷ 资产
我们已经对资产作过分析，现在就重点分析：负债
深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
1.负债
1.1总体分析
表？？？：负债总体表
资产周转率
1.资产总额
1.2资产结构分析
表？？：资产结构表1
项目 长期资产 流动资产
金额
本期
上期
比重
本期
上期
结论十：
对比
金额
比重
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
表？？：资产结构表2
1.资产总额
1.2资产结构分析
金额
比重
对比
长
项目
本期
上期
本期
上期
金额
比重
期
资
固定资产
产
长期投资
无形资产
应收帐款
负债
本期
上期
对比
增幅
结论十七：
深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
1.负债
1.2结构分析
表？？？：负债结构分析表
项目
银行借款 应付帐款 预收帐款 其他应付款
其他
金额
本期
上期
比重
本期
上期
结论十八：
对比
金额
比重
深入寻找影响效益的根源---权益乘数
权益乘数
2.所有者权益
表？？？：所有者结构分析表
创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20. 10.9202 0年10 月9日星 期五10 时4分4 2秒20. 10.9
谢谢大家！
÷ 销售收入
应收帐款
＋
项目 本期 上期 增幅
销售收入
分析：
应收帐款
应收帐款周转率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.2应收帐款
表？？：应收帐款分析表
项目
销售收入
本期
上期
分公司
经销商
结论十三：
应收帐款
本期
上期
周转率
本期
上期
流动资产周转率与两个因素密切相关：
应收周转率 存货周转率
财务分析之杜邦分析法
财务分析体系
权益净利率
资产净利率
X
权益乘数
销售净利率
X
总资产周转 率
净利
÷
÷ 销售收入
总资产
销售收入
全部成本
其他利润
所得税
权益净利率是反映：
我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定
影响因素
？
销售净利率
资产周转率
权益乘数
赢利能力 资产管理 负债比率
找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
存货周转率
2.2存货周转率
÷ 销售收入
存货
＋
项目 本期 上期 增幅
销售收入
分析：
存货
应收帐款周转率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
表？？：存货分析表
2.流动资产
2.3存货
项目
原材料 半成品 产成品
收入
本期
上期
结论十四：
存货
本期
项目
现金 银行存款 其他货币资金
金额
本期
上期
结论十二：
比重
本期
上期
对比
金额
比重
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.5预付帐款
表？？：预付帐款分析表
项目
金额
本期
上期
A
B
合计
结论十六：
成本
本期
上期
对比 本期比率 上期比率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
项目
金额
比重
本期
上期
本期
上期
对比
金额
比重
结论十九：
透彻分析解决问题的方法---
解决方案
1.结论回顾
1.1赢利能力因素分析结论
透彻分析解决问题的方法---
解决方案
1.结论回顾
1.2资产管理分析结论：
透彻分析解决问题的方法---
解决方案
1.结论回顾
1.3负债比率分析结论：
解决方案
2.解决方案
透彻分析解决问题的方法---
费用分析
全部费用
经营费 用
管理费 用
财务费 用
费用结 构
使用部 门
各个项目
费用结构、单位耗用
深入寻找影响效益的根源---全部成本
费用分析
1.经营费用分析
1.1费用总体分析
表12：费用总体分析表
费用项目
金额
比重
费用率
本期 上期 对比 本期 上期 对比 本期 上期 对比
深入寻找影响效益的根源---全部成本
表1？：费用总体分析表
费用项目
金额
比重
费用率
本期 上期 对比 本期 上期 对比 本期 上期 对比
深入寻找影响效益的根源---全部成本
成本（费用）分析
2.管理费用分析
2.2部门费用分析
表12：部门管理费用分析
费用项目
XX1部门
本期 上期 对比
XX2部门 本期 上期 对比
XX3部门 本期 上期 对比
深入寻找影响效益的根源---全部成本
对比
销售数量
销售单价
销售金额
结论四：销售收入的增长是主要由于？？的增长引起的， 说明了？
深入寻找影响效益的根源---销售收入
销售收入分析
销售收入数据
表2：销售收入品类表
品类
销售数量
本期
上期
汤圆
饺子
粽子
面点
其他
结论五：
销售单价
本期
上期
销售金额
本期
上期
金额比重 本期 上期
深入寻找影响效益的根源---费用分析
上期
周转率
本期
上期
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.3存货---产成品
表？？：存货—产成品分析表
项目
存总公司 存分公司 发出商品
销售收入
本期
上期
结论十五：
存货
本期Βιβλιοθήκη 上期周转率本期
上期
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.4货币资金
表？？：货币资金明细表
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 10.920. 10.9Friday , October 09, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。2 2:04:42 22:04:4 222:04 10/9/20 20 10:04:42 PM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 10.922:04:4222 :04Oct-209-O ct-20
增长速度。
影响因素
净利润
深入寻找影响效益的根源---总体因素
收入
成本
经营费用
管理费用
财务费用
其他利润
所得税
项目
收入
本期
上期
增幅
影响净利润
结论三：
成本
经营费用 管理费用 财务费用 其他利润 所得税
深入寻找影响效益的根源---销售收入
销售收入分析
销售收入数据
总体指标表
项目 上期（或上年） 本期（或本年）
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。22:04:4222 :04:422 2:04Friday , October 09, 2020