(完整版)财务分析培训之杜邦分析法
财务分析方法——杜邦分析法 ppt课件
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
权益利润率：是综合性最强的财务比率，是整个 杜邦系统的核心指标。它反映了公司所有者投入 资本及相关权益的获利水平，是所有者得以保障 的基本前提。 该项指标的大小不仅受公司盈利能力的影响，而 且还受公司资产的周转营运能力及资本结构状况 的影响。
财务分析方法——杜邦分析法
价值树中的杜邦分析 及同财务报表的关系
财务报表
损益表
K PI树
投资回报率
税 前 净 利 /收 入
税前利润率 （利润）
×
收入
收入
130000
成本
120000
－
毛利
10000
毛利
－
毛利率 费用 费用率
7.7% 4800 3.7%
费用
坏帐准备金
140
－
削价准备金
100
税前净利
资产：
期初
现金
3000
应收
11500
存货
16500
资产合计：
31000
负债：
内部贷款
13500
应付
17500
所有者权益：
未分配利润
0
股本
0
负债和所有
者 权 益 合 计 ： 31000
期末 3010 14500 19500
37010
13550 18500
4960 0
37010
损益表 Incom e Statem ent
销售收入 / 资产总额
销售收入 - 总成本 + 其他利润 - 所得税
长期资产 + 流动资产
销售成本+管理费用+财务费用+销售费用
财务分析之杜邦分析法ppt正式完整版
2021年： 25.02% =
18.08% ×
0.69 × 2.01
2021年： 9.43% =
10.25% ×
0.43 × 2.13
第二步：分析销售净利率
销售净利率 = 净利润 ÷ 主营业务收入
2021年：
18.08% 2021年：
= 81.73亿元 ÷ 463.23亿元
9.43%
= 39.52亿元 ÷ 385.42亿元
资产负债表
资产 = 负债 +
现金 银行存款 应收账款 存货 固定资产 其他长期资产 递延资产
短期借款 应付票据 应付账款 应付职工薪酬 应交税费 长期借款 其他负债
所有者权益
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润
=
=
利润表
收 入 － 费 用 利 润
一、主营业务收入 二、主营业务利润 三、营业利润 四、利润总额 五、所得税费用 六、净利润
五、杜邦分析法案例
• 工程机械企业中联重科股份，2021年净资产收益率为 25.02%；2021年受宏观经济影响，净资产收益率则 下降至9.43%。
• 请利用杜邦分析法分析中联重科股份2021年净资产收 益率下降的具体原因。
第一步：利用总公式，寻找初步原因
净资产收益率 = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
净利润、主营业务收入双双下降，且由于成本上升较快， 导致销售净利率快速下降。 对损益表进行详细分析，找出导致下降的具体原因。
第三步：分析总资产周转率
总资产周转率 = 主营业务收入 ÷ 总资产
2021年：
0.69 = 463.23亿
2021年：
元
÷ 672.89亿元
0.43 = 385.42亿 元
财务报表分析中的杜邦分析法
财务报表分析中的杜邦分析法杜邦分析法是一种用于财务报表分析的常用方法。
它通过将公司的财务指标拆分为不同的组成部分，并对其进行分析，揭示了公司的盈利能力、资产利用效率和债务偿还能力等方面的情况。
本文将以杜邦分析法为主题，对其核心原理、计算公式以及使用方法进行探讨。
一、杜邦分析法简介杜邦分析法是20世纪初美国杜邦公司提出的一种财务分析方法，其核心思想是将公司的财务指标分解为多个细项指标，以更细致的方式了解公司在盈利、资产运营和负债方面的情况，从而提供更全面的财务评估。
杜邦分析法主要通过以下三个指标进行分析：净利润率、总资产周转率和权益乘数。
二、核心原理及计算公式2.1 净利润率净利润率是反映公司盈利能力的重要指标，其计算公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入2.2 总资产周转率总资产周转率是衡量公司资产利用效率的指标，其计算公式为：总资产周转率 = 营业收入 / 总资产2.3 权益乘数权益乘数是评价公司债务偿还能力的指标，其计算公式为：权益乘数 = 总资产 / 股东权益三、杜邦分析法的使用方法杜邦分析法主要通过计算上述三个指标，分析其数值变化及其对公司综合指标的影响，从而对公司的财务状况进行评估。
一般来说，当净利润率越高、总资产周转率越高和权益乘数越低时，公司的财务状况越好。
在实际运用中，可以结合公司的具体情况进行分析。
比如，当净利润率下降时，可以通过进一步分析总资产周转率和权益乘数的变化，找到影响净利润率下降的具体原因，进而采取相应的措施进行改善。
此外，还可以通过对比不同时间段或不同公司的杜邦分析结果，找出问题所在，发现改进的空间。
值得注意的是，虽然杜邦分析法提供了一种全面深入的财务分析方法，但它不能独立作为评估标准，而应该结合其他财务分析方法和实际情况进行综合分析。
四、总结杜邦分析法是一种常用的财务报表分析方法，通过拆解财务指标，提供了更细致、全面的财务评估。
通过净利润率、总资产周转率和权益乘数的分析，可以辅助公司了解盈利能力、资产利用效率和债务偿还能力等方面的情况。
杜邦财务分析法及案例分析.doc
杜邦财务分析法及案例分析2008/3/31/07:24 来源：正略钧策管理咨询作者：苏李摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。
关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。
传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。
这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。
这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。
为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。
杜邦财务分析体系（TheDuPontSystem）是一种比较实用的财务比率分析体系。
这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。
一、杜邦分析法和杜邦分析图杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。
《杜邦分析法》课件
过分关注短期财务指标，可能导致企 业追求短期利益而牺牲长期价值；无 法考虑现金流量等非财务指标，导致 分析结果不够全面。
如何改进杜邦分析法
01
引入非财务指标
在杜邦分析法的基础上，加入市场份额、客户满意度、 创新能力等非财务指标，以更全面地反映企业的长期价 值和竞争优势。
02
关注现金流量
将现金流量指标纳入杜邦分析体系，以更准确地反映企 业的盈利能力和经营绩效。
该方法可以帮助企业管理者了解其经 营绩效和财务状况，识别潜在的风险 和机会，并制定相应的策略来提高企 业的盈利能力。
02 杜邦分析法的核心公式
核心公式介绍
杜邦分析法的核心公式是：ROE(净资产收益率) = 净利润率 * 总资产周转率 * 财务杠杆比率。这个公式将企业的盈利能 力、营运能力和财务杠杆水平三个关键因素结合起来，综合 反映企业的整体财务状况。
现代的杜邦分析法已经发展成为一个综合的财务分析框架，涵盖了企业的各个方面 ，包括盈利能力、资产周转率、杠杆比率等。
杜邦分析法的应用范围
杜邦分析法广泛应用于各种行业和领 域，包括制造业、零售业、金融业等 。
对于投资者而言，杜邦分析法可以帮 助他们评估企业的价值和潜在的投资 回报，从而做出更明智的投资决策。
投资决策中的应用
投资者可以使用杜邦分析法评估企业的 投资价值，通过比较不同企业的财务指 标，选择具有更高投资回报率的企业。
杜邦分析法可以帮助投资者了解企业的 盈利能力是否稳定，以及是否存在潜在 的风险因素，从而做出更明智的投资决
策。
投资者可以使用杜邦分析法评估企业的 成长潜力，通过分析企业的收入增长率 和净利润增长率等指标，判断企业未来
《杜邦分析法》ppt 课件
财务报表分析讲义-第三节杜邦分析法
第三节杜邦分析法大纲要求：理解：杜邦分析法的含义与分析思路应用：杜邦分析法的应用具体内容：一、杜邦分析法的含义：杜邦分析法是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。
这种方法由美国杜邦（Dupont）公司在20世纪20年代率先采用，故称杜邦分析法。
二、杜邦分析法的基本原理杜邦财务分析的核心指标是权益收益率，也就是净资产收益率，权益净利率用公式表示为：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
其中销售净利率和总资产周转率还可以进一步分解：首先，净利率的分解：净利润=销售收入-全部成本+其他利润-所得税全部成本=制造成本+管理费用+营业费用+财务费用其次，总资产周转率的分解：总资产＝流动资产+长期资产【例题·多选】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。
A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数E.资本保值增值率答案：ABD解析：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
【例题·单选】净资产收益率=（）×资产周转率×权益乘数A.资产净利率B.销售毛利率C.销售净利率D.成本利润率答案：C【例题·单选】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）.A.资产负债率+权益乘数＝产权比率B.资产负债率-权益乘数＝产权比率C.资产负债率×权益乘数＝产权比率D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率答案：C三、杜邦分析法的分析步骤（一）净资产收益率净资产收益率是一个综合性很强的指标，它是杜邦分析体系的源头和核心。
净资产收益率反映了企业股东投入资金的收益高低，而增加股东财富是企业管理的重要目标之一。
因此，不论是企业的股东还是管理者都会十分关注这一指标。
净资产收益率的高低取决于企业的总资产收益率和平均权益乘数，而总资产收益率又取决于销售净利率和总资产周转率。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法，又称为杜邦分析法或者杜邦模型，是一种常用的财务分析方法，旨在匡助企业了解其财务状况和经营绩效。
该方法通过将企业的财务指标分解为几个关键组成部份，从而揭示出企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险等方面的情况。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、步骤和应用。
一、杜邦财务分析体系法的原理杜邦财务分析体系法基于以下原理：企业的综合经营绩效由其盈利能力、资产利用效率和财务风险共同决定。
通过将企业的财务指标分解为几个关键组成部份，可以更好地理解企业的综合经营状况，并找出影响企业绩效的关键因素。
二、杜邦财务分析体系法的步骤杜邦财务分析体系法的步骤如下：1. 采集财务数据：首先，需要采集企业的财务数据，包括资产负债表和利润表等财务报表。
2. 计算关键指标：根据采集到的财务数据，计算出杜邦财务分析体系法所需的关键指标，包括净利润率、总资产周转率和权益乘数等。
3. 分解财务指标：将企业的净利润率、总资产周转率和权益乘数分解为其组成部份，并计算出各个组成部份的数值。
4. 分析结果：根据分解后的财务指标，分析各个组成部份对企业综合经营绩效的影响，并找出关键因素。
5. 制定改进措施：基于对企业综合经营状况的分析，制定相应的改进措施，以提高企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险控制能力。
三、杜邦财务分析体系法的应用杜邦财务分析体系法可以应用于以下方面：1. 综合经营评估：通过分析企业的净利润率、总资产周转率和权益乘数等指标，可以评估企业的综合经营状况，并找出影响企业绩效的关键因素。
2. 绩效比较：将杜邦财务分析体系法应用于不同企业或者不同时间段的比较，可以了解它们的财务状况和经营绩效的差异，并找出改进的空间。
3. 决策支持：杜邦财务分析体系法可以为企业的决策提供支持，例如投资决策、融资决策和经营策略制定等。
4. 风险管理：通过分析企业的财务指标，可以评估其财务风险，并采取相应的措施进行风险管理。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务分析方法，通过对公司财务报表中的关键指标进行分析，帮助投资者和管理层评估公司的财务状况和经营绩效。
该方法通过将净利润率、总资产周转率和资本结构三个指标相乘，得出综合分析指标，从而全面评估公司的盈利能力、运营效率和资本结构。
一、净利润率（Net Profit Margin）净利润率是指公司净利润与营业收入之间的比率，反映了公司在销售过程中的盈利能力。
计算公式如下：净利润率 = 净利润 / 营业收入例如，某公司在某一年度的净利润为100万元，营业收入为1000万元，则净利润率为10%。
净利润率的高低可以反映公司的盈利能力。
较高的净利润率意味着公司在销售过程中能够获得更高的利润，而较低的净利润率可能意味着公司的成本较高或者销售价格较低。
二、总资产周转率（Total Asset Turnover）总资产周转率是指公司销售收入与总资产之间的比率，反映了公司利用资产进行经营活动的效率。
计算公式如下：总资产周转率 = 营业收入 / 总资产例如，某公司在某一年度的营业收入为1000万元，总资产为5000万元，则总资产周转率为0.2倍。
总资产周转率的高低可以反映公司的运营效率。
较高的总资产周转率意味着公司能够更有效地利用资产进行经营活动，而较低的总资产周转率可能意味着公司的资产利用率较低。
三、资本结构（Capital Structure）资本结构是指公司长期资金来源的组成情况，包括股东权益和债务。
资本结构的合理性对公司的财务稳定性和盈利能力有重要影响。
常用的资本结构指标有资产负债率、权益比率和负债比率等。
这些指标反映了公司融资方式的合理性和风险承受能力。
四、杜邦综合分析指标（DuPont Analysis）杜邦综合分析指标是通过将净利润率、总资产周转率和资本结构三个指标相乘得出的综合指标。
计算公式如下：杜邦综合分析指标 = 净利润率 ×总资产周转率 ×资本结构例如，某公司的净利润率为10%，总资产周转率为0.2倍，资本结构为50%的股东权益和50%的债务，则杜邦综合分析指标为1%。
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财务分析培训之杜邦分析法净利÷财务分析体系权益净利率资产净利率权益乘数X销售净利率总资产周转率X总资产销售收入÷销售收入其他利润所得税全部成本权益净利率是反映：我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定影响因素找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。
？销售净利率资产周转率权益乘数赢利能力资产管理负债比率结论一：销售净利率资产周转率权益乘数影响增幅上期本期项目对权益净利率的深入寻找影响效益的根源---总体因素结论二：净利润并没有随着销售收入的增长同比增长，而是远？于销售收入的增长速度。
原因在于我们的成本和费用的增长速度超过了收入的增长速度。
销售净利率销售收入净利润÷项目本期上期增幅影响净利润销售收入对销售净利率的影响深入寻找影响效益的根源---总体因素结论三：净利润收入经营费用成本管理费用其他利润财务费用所得税项目收入成本经营费用管理费用财务费用其他利润所得税本期上期增幅影响净利润深入寻找影响效益的根源---总体因素销售收入分析销售收入数据项目销售数量销售单价销售金额上期（或上年）本期（或本年）对比深入寻找影响效益的根源---销售收入总体指标表结论四：销售收入的增长是主要由于？？的增长引起的，说明了？销售收入分析销售收入数据表2：销售收入品类表深入寻找影响效益的根源---销售收入结论五：本期上期本期上期本期上期本期上期汤圆饺子粽子面点其他金额比重品类销售数量销售单价销售金额费用分析深入寻找影响效益的根源---费用分析全部费用各个项目使用部门费用结构费用结构、单位耗用经营费用管理费用财务费用费用分析1.经营费用分析1.1费用总体分析表12：费用总体分析表深入寻找影响效益的根源---全部成本本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目金额比重费用率1.经营费用分析1.1费用总体分析表12：单位费用分析表入寻找影响效益的根源---全部成本本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目销量（吨）费用费用率我们来对比一下：1.经营费用分析1.1费用总体分析表12：单位费用分析图入寻找影响效益的根源---全部成本销量费用单位耗用0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%销量费用单位耗用结论：增长率对比图1.经营费用分析1.2部门费用分析表12：部门经营费用分析入寻找影响效益的根源---全部成本本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目XX1部门XX2部门XX3部门1.经营费用分析1.2部门费用分析表12：XX 部门经营费用单位耗用分析入寻找影响效益的根源---全部成本本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目销量（吨）费用费用率分析：成本（费用）分析1.经营费用分析 1.3分析结论结论六：深入寻找影响效益的根源---全部成本2.管理费用分析2.1费用总体分析表1？：费用总体分析表入寻找影响效益的根源---全部成本本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目金额比重费用率2.管理费用分析2.2部门费用分析表12：部门管理费用分析入寻找影响效益的根源---全部成本本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目XX1部门XX2部门XX3部门2.管理费用分析2.2部门费用分析表12：XX 部门管理费用单位耗用分析入寻找影响效益的根源---全部成本本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目销量（吨）费用费用率分析：3.财务费用分析3.1财务费用结构分析表12：财务费用结构分析入寻找影响效益的根源---全部成本金额比重金额比重金额比重本期（或本年）对比上期（或上年）项目成本（费用）分析3.财务费用分析 3.2分析结论结论八：深入寻找影响效益的根源---全部成本❖结论九：其他利润及所得税分析其他利润及所得税分析深入寻找影响效益的根源---其他利税项目本期上期对比增幅其他利润所得税入寻找影响效益的根源---资产周转资产周转率资产总额销售收入÷长期资产流动资产长期投资固定资产无形资产货币资金应收帐款存货预付帐款其他应收款1.资产总额1.1资产构成分析入寻找影响效益的根源---资产周转预付帐款货币资金存货应收帐款长期投资无形资产固定资产固定资产资产构成图流动资产长期资产其他应收款1.资产总额1.2资产结构分析表？？：资产结构表1入寻找影响效益的根源---资产周转本期上期本期上期金额比重长期资产流动资产对比项目金额比重结论十：1.资产总额1.2资产结构分析表？？：资产结构表2入寻找影响效益的根源---资产周转流动资产长期资产本期上期本期上期金额比重固定资产长期投资无形资产应收帐款货币资金存货预付帐款对比项目金额比重结论十一：好1.资产总额1.2资产结构分析入寻找影响效益的根源---资产周转资产结构图固定资产16%长期投资8%无形资产5%应收帐款33%货币资金20%存货13%预付帐款5%资产周转率2.流动资产2.1流动资产周转率深入寻找影响效益的根源---资产周转长期资产一般相对较为稳定，可变因素少，我们就重点从流动资产入手，深入分析流动资产周转情况。
流动资产周转率销售收入流动资产÷项目销售收入流动资产流动资产周转率本期上期增幅分析：资产周转率2.流动资产2.2应收帐款周转率深入寻找影响效益的根源---资产周转应收周转率销售收入应收帐款÷项目销售收入应收帐款应收帐款周转率本期上期增幅分析：流动资产周转率与两个因素密切相关：应收周转率存货周转率＋资产周转率2.流动资产2.2应收帐款表？？：应收帐款分析表深入寻找影响效益的根源---资产周转结论十三：本期上期本期上期本期上期分公司经销商项目销售收入应收帐款周转率资产周转率2.流动资产2.2存货周转率深入寻找影响效益的根源---资产周转流动资产周转率与两个因素密切相关：存货周转率销售收入存货÷项目销售收入存货应收帐款周转率本期上期增幅分析：应收周转率存货周转率＋2.流动资产2.3存货表？？：存货分析表入寻找影响效益的根源---资产周转结论十四：本期上期本期上期本期上期原材料半成品产成品项目收入存货周转率2.流动资产2.3存货---产成品表？？：存货—产成品分析表入寻找影响效益的根源---资产周转结论十五：本期上期本期上期本期上期存总公司存分公司发出商品项目销售收入存货周转率2.流动资产2.4货币资金表？？：货币资金明细表入寻找影响效益的根源---资产周转本期上期本期上期金额比重现金银行存款其他货币资金项目金额比重对比结论十二：2.流动资产2.5预付帐款表？？：预付帐款分析表入寻找影响效益的根源---资产周转结论十六：本期上期本期上期本期比率上期比率A B 合计项目金额成本对比2.流动资产2.6其他应收款表？？：其他应收款分析表入寻找影响效益的根源---资产周转结论十七：本期上期本期上期本期上期A B 合计项目金额收入对比入寻找影响效益的根源---权益乘数权益乘数资产负债率11÷负债资产÷我们已经对资产作过分析，现在就重点分析：负债1.负债1.1总体分析表？？？：负债总体表入寻找影响效益的根源---权益乘数本期上期对比增幅负债结论十七：1.负债1.2结构分析表？？？：负债结构分析表入寻找影响效益的根源---权益乘数结论十八：本期上期本期上期金额比重银行借款应付帐款预收帐款其他应付款其他项目金额比重对比2.所有者权益表？？？：所有者结构分析表入寻找影响效益的根源---权益乘数结论十九：本期上期本期上期金额比重项目金额比重对比解决方案1.结论回顾1.1赢利能力因素分析结论透彻分析解决问题的方法---1.结论回顾1.2资产管理分析结论：彻分析解决问题的方法---1.结论回顾1.3负债比率分析结论：彻分析解决问题的方法---2.解决方案彻分析解决问题的方法---。