财务分析之杜邦分析法(PPT43页)
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过综合考察企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平，帮助分析师和投资者全面了解企业的财务状况和经营绩效。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的基本原理、计算方法和应用场景。
一、基本原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程（DuPont Equation），该方程将企业的净资产收益率（Return on Equity，ROE）分解为三个关键指标：净利润率（Net Profit Margin，NPM）、资产周转率（Asset Turnover，AT）和资产负债率（Leverage Ratio，LR）。
通过分解和综合这三个指标，可以深入分析企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
二、计算方法1. 净利润率（NPM）= 净利润 / 营业收入净利润率反映了企业在销售商品或提供服务后的利润水平，是衡量企业盈利能力的重要指标。
2. 资产周转率（AT）= 营业收入 / 总资产资产周转率衡量了企业每单位资产创造的销售收入，是评估企业资产利用效率的关键指标。
3. 资产负债率（LR）= 总负债 / 总资产资产负债率反映了企业通过债务融资所占的资产比例，是评估企业财务杠杆水平的重要指标。
3. 净资产收益率（ROE）= 净利润率 ×资产周转率 ×资产负债率净资产收益率是衡量企业盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平的综合指标，是投资者关注的重点。
三、应用场景1. 盈利能力分析通过杜邦财务分析体系法，可以分解净资产收益率，进一步分析企业的净利润率。
如果净利润率较低，可以从成本控制、销售价格调整等方面寻找提升盈利能力的策略。
2. 资产利用效率分析资产周转率反映了企业每单位资产的销售能力，可以通过比较不同企业的资产周转率来评估其资产利用效率。
如果资产周转率较低，可以从库存管理、资产配置等方面考虑提高资产利用效率。
财务分析方法——杜邦分析法 ppt课件
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
权益利润率：是综合性最强的财务比率，是整个 杜邦系统的核心指标。它反映了公司所有者投入 资本及相关权益的获利水平，是所有者得以保障 的基本前提。 该项指标的大小不仅受公司盈利能力的影响，而 且还受公司资产的周转营运能力及资本结构状况 的影响。
财务分析方法——杜邦分析法
价值树中的杜邦分析 及同财务报表的关系
财务报表
损益表
K PI树
投资回报率
税 前 净 利 /收 入
税前利润率 （利润）
×
收入
收入
130000
成本
120000
－
毛利
10000
毛利
－
毛利率 费用 费用率
7.7% 4800 3.7%
费用
坏帐准备金
140
－
削价准备金
100
税前净利
资产：
期初
现金
3000
应收
11500
存货
16500
资产合计：
31000
负债：
内部贷款
13500
应付
17500
所有者权益：
未分配利润
0
股本
0
负债和所有
者 权 益 合 计 ： 31000
期末 3010 14500 19500
37010
13550 18500
4960 0
37010
损益表 Incom e Statem ent
销售收入 / 资产总额
销售收入 - 总成本 + 其他利润 - 所得税
长期资产 + 流动资产
销售成本+管理费用+财务费用+销售费用
第三章杜邦分析-PPT课件
3、销售净利率反映企业净利润与销 售净额之间的关系，一般来说，销售收 入增加，企业的净利会随之增加，但是， 要想提高销售净利率，必须一方面提高 销售收入，另一方面降低各种成本费用， 这样才能使净利润的增长高于销售收入 的增长，从而使销售净利率得到提高。
4、分析企业的资产结构是否合理， 即流动资产与非流动资产的比例是否合 理。资产结构不仅影响到企业的偿债能 力，也影响企业的获利能力。一般来说， 如果企业流动资产中货币资金占的比重 过大，就应当分析企业现金持有量是否 合理，有无现金闲置现象，因为过量的 现金会影响企业的获利能力；如果流动 资产中的存货与应收账款过多，就会占 用大量的资金，影响企业的资金周转。
0
长虹 康佳
1995年 64.14 25.24
1996年 115.39 41.56
1997年 167.85 53.86
1998年 188.52 71.83
1999年 165.07 97.69
净
140 120 100 80 60 40 20
单位：亿元
资
产
由于长虹连年 高额的净利润， 再加上股东的 再投入，使企 业净资产高速 增长，年均增 长80.9%，康佳 虽绝对数较小， 但增幅也很大， 年均增长87.5%。
实际 875 531 83 43.75 188.25
销售利润 +其他利润 -管理费用 -财务费用
利润 -所得税 税后利润
20 70 20
110 36.3（所得税率 33%） 73.7
38 52 15
159.25 52.5525（所得税 率33%） 106.6975
要求： (1)根据上述资料计算杜邦财务分析 体系所需用的有关财务指标。 (2)采用因素分析法确定有关因素变 动对净资产收益率的影响方向和影响程 度。 (3)试对净资产收益率指标的计划完 成情况进行分析。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法1. 引言杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和资产负债率三个部份，匡助企业深入了解其盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、计算方法和应用。
2. 杜邦财务分析体系法原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程式，即净利润率=总资产周转率×资产负债率。
该方程式将企业的盈利能力分解为三个关键因素，从而揭示了企业盈利能力的内在机制。
3. 杜邦财务分析体系法计算方法3.1 净利润率计算方法净利润率 = 净利润 / 营业收入3.2 总资产周转率计算方法总资产周转率 = 营业收入 / 总资产3.3 资产负债率计算方法资产负债率 = 总负债 / 总资产4. 杜邦财务分析体系法应用4.1 盈利能力分析通过净利润率分析，可以评估企业的盈利能力。
净利润率越高，说明企业在销售过程中能够更有效地控制成本和费用，实现更高的利润。
4.2 资产利用效率分析通过总资产周转率分析，可以评估企业的资产利用效率。
总资产周转率越高，说明企业在同等资产规模下能够实现更多的销售额，具备更高的资产利用效率。
4.3 财务稳定性分析通过资产负债率分析，可以评估企业的财务稳定性。
资产负债率越低，说明企业的负债相对较少，财务风险较低。
5. 杜邦财务分析体系法的局限性杜邦财务分析体系法虽然在分析企业财务状况时提供了有益的信息，但也存在一定的局限性。
例如，该方法没有考虑企业的市场竞争力、行业发展趋势等外部因素，只从财务角度进行分析。
6. 结论杜邦财务分析体系法是一种简单而有效的财务综合分析方法，通过对企业的净利润率、总资产周转率和资产负债率进行分解和分析，匡助企业全面了解其盈利能力、资产利用效率和财务稳定性。
然而，在应用该方法时需要注意其局限性，并结合其他分析工具和方法进行综合评估。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，用于评估公司的财务状况和绩效。
该方法通过将财务指标分解为不同的组成部份，匡助分析师深入了解公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、计算公式以及如何解读结果。
一、原理及计算公式杜邦财务分析体系法的核心原理是利润率、资产周转率和财务杠杆对公司绩效的影响。
具体而言，杜邦分析将公司的净利润率（Net Profit Margin）、总资产周转率（Total Asset Turnover）和权益乘数（Equity Multiplier）三个指标相乘，得到公司的净资产收益率（Return on Equity，ROE）。
1. 净利润率（Net Profit Margin）：用于衡量公司每一销售额的净利润。
计算公式为净利润除以销售收入。
净利润率 = 净利润 / 销售收入2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）：用于衡量公司每一资产单位的销售额。
计算公式为销售收入除以总资产。
总资产周转率 = 销售收入 / 总资产3. 权益乘数（Equity Multiplier）：用于衡量公司通过借入资金来增加资产规模的程度。
计算公式为总资产除以净资产。
权益乘数 = 总资产 / 净资产4. 净资产收益率（Return on Equity，ROE）：用于衡量公司股东权益的回报率。
计算公式为净利润率乘以总资产周转率乘以权益乘数。
净资产收益率 = 净利润率 ×总资产周转率 ×权益乘数二、解读结果通过杜邦财务分析体系法计算得到的净资产收益率（ROE）可以匡助分析师评估公司的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
1. 净利润率（Net Profit Margin）：净利润率越高，说明公司在销售过程中能够更有效地控制成本和费用，实现更高的利润水平。
财务报表分析讲义-第三节杜邦分析法
第三节杜邦分析法大纲要求：理解：杜邦分析法的含义与分析思路应用：杜邦分析法的应用具体内容：一、杜邦分析法的含义：杜邦分析法是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。
这种方法由美国杜邦（Dupont）公司在20世纪20年代率先采用，故称杜邦分析法。
二、杜邦分析法的基本原理杜邦财务分析的核心指标是权益收益率，也就是净资产收益率，权益净利率用公式表示为：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
其中销售净利率和总资产周转率还可以进一步分解：首先，净利率的分解：净利润=销售收入-全部成本+其他利润-所得税全部成本=制造成本+管理费用+营业费用+财务费用其次，总资产周转率的分解：总资产＝流动资产+长期资产【例题·多选】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。
A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数E.资本保值增值率答案：ABD解析：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
【例题·单选】净资产收益率=（）×资产周转率×权益乘数A.资产净利率B.销售毛利率C.销售净利率D.成本利润率答案：C【例题·单选】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）.A.资产负债率+权益乘数＝产权比率B.资产负债率-权益乘数＝产权比率C.资产负债率×权益乘数＝产权比率D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率答案：C三、杜邦分析法的分析步骤（一）净资产收益率净资产收益率是一个综合性很强的指标，它是杜邦分析体系的源头和核心。
净资产收益率反映了企业股东投入资金的收益高低，而增加股东财富是企业管理的重要目标之一。
因此，不论是企业的股东还是管理者都会十分关注这一指标。
净资产收益率的高低取决于企业的总资产收益率和平均权益乘数，而总资产收益率又取决于销售净利率和总资产周转率。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过对企业财务报表中的关键指标进行分解和分析，帮助财务分析师全面了解企业的盈利能力、资产利用效率和偿债能力等方面的情况。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、计算方法和应用。
一、原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程（DuPont Equation），该方程将企业的净利润率（Net Profit Margin）、总资产周转率（Total Asset Turnover）和资产负债率（Leverage Ratio）三个关键指标相乘，得出企业的净资产收益率（Return on Equity，ROE）。
通过对ROE的分解，可以了解到各个指标对企业盈利能力的贡献程度，从而找出影响企业综合盈利能力的关键因素。
二、计算方法杜邦财务分析体系法的计算方法如下：1. 计算净利润率（Net Profit Margin）：净利润率等于净利润除以营业收入，反映了企业在销售过程中的盈利能力。
净利润率 = 净利润 / 营业收入2. 计算总资产周转率（Total Asset Turnover）：总资产周转率等于营业收入除以总资产，反映了企业对资产的利用效率。
总资产周转率 = 营业收入 / 总资产3. 计算资产负债率（Leverage Ratio）：资产负债率等于总负债除以总资产，反映了企业债务占据总资产的比例。
资产负债率 = 总负债 / 总资产4. 计算净资产收益率（Return on Equity，ROE）：净资产收益率等于净利润除以净资产，反映了企业对股东投资的回报率。
净资产收益率 = 净利润 / 净资产三、应用杜邦财务分析体系法可以用于分析企业的盈利能力、资产利用效率和偿债能力等方面的情况，为投资者、债权人和管理层提供重要的决策参考。
1. 盈利能力分析：通过分析净利润率，可以了解企业在销售过程中的盈利能力，判断企业的盈利能力是否稳定和可持续。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法是一种常用的财务综合分析方法，通过对企业财务报表中的各项指标进行分析和计算，匡助分析师和投资者评估企业的财务状况和经营绩效。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的基本原理、计算方法和应用场景。
一、基本原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程，该方程将企业的资产回报率（ROA）分解为三个主要的财务指标：净利润率（Net Profit Margin）、总资产周转率（Total Asset Turnover）和权益乘数（Equity Multiplier）。
通过分解和分析这些指标，可以更加深入地了解企业的盈利能力、运营效率和资本结构。
二、计算方法1. 净利润率（Net Profit Margin）= 净利润 / 销售收入净利润率反映了企业每一单位销售收入中的净利润占比。
较高的净利润率意味着企业在销售过程中能够获得更高的利润。
2. 总资产周转率（Total Asset Turnover）= 销售收入 / 总资产总资产周转率衡量了企业每一单位总资产所创造的销售收入。
较高的总资产周转率表明企业能够更有效地利用资产来创造价值。
3. 权益乘数（Equity Multiplier）= 总资产 / 股东权益权益乘数反映了企业通过借债融资的程度。
较高的权益乘数意味着企业使用更多的借款来进行经营活动。
4. 资产回报率（ROA）= 净利润率 ×总资产周转率资产回报率表示企业每一单位总资产所创造的净利润。
它是杜邦财务分析体系法的核心指标之一。
5. 杜邦方程（DuPont Formula）= 净利润率 ×总资产周转率 ×权益乘数杜邦方程将上述三个指标综合起来，计算出资产回报率。
通过分解和分析这些指标，可以深入了解企业的盈利能力、运营效率和资本结构。
三、应用场景杜邦财务分析体系法可以应用于各种情况，包括但不限于以下几个方面：1. 评估企业盈利能力：通过分析净利润率，可以了解企业在销售过程中的盈利能力，并与同行业的其他企业进行比较。
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2.4货币资金
响 效
表？？：货币资金明细表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十二： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
2.5预付帐款
响 效
表？？：预付帐款分析表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十六： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
2.6其他应收款
响 效
表？？：其他应收款分析表
益
的
根
源
2.流动资产
影
2.2应收帐款
响 效
表？？：应收帐款分析表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十三： 转
•
深 入 寻 找 影 响 效 •存货周转率 益 的 根 源
---
资
产 周
•分析：
转
资产周转率
2.流动资产
2.2存货周转率
•÷ •销售收入
•存货
流
•
动
应资
率
收 周
转
产 周 转 率
•＋ 与 两 个
•
存
因 素
• 无形 资产
转 •货 币
资 金
• 应收 帐款
•存 货
•预 付
帐 款
• 其他 应收
款
•
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
影
1.1资产构成分析
响 效
•资产构成图
益
的 根
•存货
•其他应收款
•流 动
源
资
产
---
资
•应收帐款
•货币资金
•预付帐款
产
周 转
•长期投资
•固•固定定资资产产
•无形资产
•长 期 资
产
•
•
透
解决方案
彻
分
1.结论回顾
析
解
决 问
1.2资产管理分析结论：
题
的
方
法
---
•
透
解决方案
彻
分
1.结论回顾
析
解
决 问
1.3负债比率分析结论：
题
的
方
法
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3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/12/10
财务分析之杜邦分析法(PPT43页)
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1.2部门费用分析
响
效
表12：部门经营费用分析
益
的
根
源
---
全 部 成 本
•
深
成本（费用）分析
入
寻 找
1.经营费用分析
影
1.2部门费用分析
响
效 表12：XX部门经营费用单位耗用分析
益
的
根
源
---
全 部 成 •分析： 本
•
深
成本（费用）分析
入 寻
1.经营费用分析
找 影
1.3分析结论
响 结论六：
效
率
货 周
密 切
转
相 关
：
•
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
响 效
表？？：存货分析表
2.3存货
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十四： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
2.3存货---产成品
响 效
表？？：存货—产成品分析表
益
的
根
源
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资 产 周 •结论十五： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
效
•结论十一：好
益
的
根
源
---
资 产 周 转
•
深 入 寻 找 影 响 效 益 的 根
资产周转率
2.流动资产
2.1流动资产周转率
•流动资产周转率
•÷ •销售收入
•流动资产
•
重
点
从 流 动 资 产 入 手 ， 深 入 分 析
长 期 资 产 一 般 相 对 较 为 稳 定
流，
源
动可
---
资变
资 产
•分析：
影响因素
•净利润
•经营费用 •管理费用
•财务费用
•其他利润
• 所得税
•
销售收入分析
深
入 寻
销售收入数据
找
影
•总体指标表
响
效
益
的
根
源
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销 售 •结论四：销售收入的增长是主要由于？？的增长引起的， 收 •说明了？ 入
销售收入分析
•
深 入
销售收入数据
寻
表2：销售收入品类表
找
影
响
效
益
的
根
源
---
销 售 •结论五： 收 入
2.管理费用分析
影
2.2部门费用分析
响
效 表12：XX部门管理费用单位耗用分析
益
的
根
源
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全 部 成 •分析： 本
•
深
成本（费用）分析
入
寻 找
3.财务费用分析
影
3.1财务费用结构分析
响
效
表12：财务费用结构分析
益
的
根
源
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全 部 成 本
•
深
成本（费用）分析
入 寻
3.财务费用分析
找 影
3.2分析结论
入
寻 找
1.经营费用分析
影
1.1费用总体分析
响
效 表12：单位费用分析表
益
的
根
源
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全 部 成 本 •我们来对比一下：
•
深
成本（费用）分析
入
寻 找
1.经营费用分析
影
1.1费用总体分析
响
效
表12：单位费用分析图
益 的
•
•结论：
增
根
长 率
源
对 比
图
---
全
部
成
本
•
深
成本（费用）分析
入
寻 找
1.经营费用分析
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
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1.2资产结构分析
响 效
表？？：资产结构表1
益
的
根
源
---
资
产
周
•结论十：
转
•
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
影
1.2资产结构分析
响 表？？：资产结构表2 效
益
•长
的
期
根
资
源
产
---
资
产
•流
周 转
动 资 产
•
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
影
1.2资产结构分析
响
周
产因 周素 转少 情， 况我
转
。们 就
•
深 入 寻 找 影 响 效 •应收周转率 益 的 根 源
---
资
产 周
•分析：
转
资产周转率
2.流动资产
2.2应收帐款周转率
•÷ •销售收入
•应收帐款
流
•
动
应资
率
收 周
转
产 周 转 率
•＋ 与 两 个
•
存
因 素
率
货 周
密 切
转
相 关
：
•
•
深
资产周转率
入
寻 找
费用分析
•
深
入
寻
• 全部费
找
用
影
响 效
• 经营 费用
• 管理 费用
• 财务 费用
益
的
根
源
---
费
用 分
• 费用 结构
• 使用 部门
• 各个 项目
析
• 费用结构、单位耗用
•
深
费用分析
入
寻 找
1.经营费用分析
影
1.1费用总体分析
响
效
表12：费用总体分析表
益
的
根
源
---
全 部 成 本
•
深
成本（费用）分析
深 入
•销售净利率
•÷ • 净利润
• 销售收入
寻
•对销售净利率的影响
找
影
响
效
益
的
根
源
---
总 体
结论二： 净利润并没有随着销售收入的增长同比增
长，而是远？于销售收入的增长速度。原因在
因
于我们的成本和费用的增长速度超过了收入的
素
增长速度。
•
深
入
寻
找
影
•收入
•成本
响
效
益
的
根
源
---总 体 因 结论三： 素 Nhomakorabea•
深
权益乘数
入
寻
找
1.负债
影 响
1.2结构分析
效
表？？？：负债结构分析表