《财务管理》习题及答案
财务管理习题及答案
第三章资金时间价值与风险价值课堂习题1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。
A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。
B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。
假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做2. 钱小姐最近准备买房。
看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。
已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。
假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？课后习题1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：要求：（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3）计算资产利润率的标准离差率。
=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。
财务管理习题与答案
财务管理习题第一章：总论一、单选题1．在各种企业财务管理目标中，不仅考虑了股东利益而且考虑了企业其他关系人的利益的财务管理目标是（）。
A.总产值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是（）。
A.时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率3．企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系称（）的关系。
A．企业同债权人之间 B.企业同债务人之间C．企业同其所有者之间 D.企业同税务机关之间二、多选题1．由于国家不同时期的经济政策不同，在体现财务管理的整体目标有不同的表现形式，即（）。
A．总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化2．财务管理的环境包括（）。
A．经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.社会文化环境3.委托-代理问题与利益冲突包括( ) .A.股东与管理层B. 股东与债权人C.大股东与小股东D.股东利益与社会责任三、判断题1．企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。
（）2．财务管理是组织企业财务活动、处理内部(财务)关系的一项经济管理工作。
3. 由于股东利益与社会责任之间存在矛盾，故企业可以不承担社会责任。
《财务管理学》习题答案第一章：总论一、单选： 1.C 2.A 3.C二、多选：1. ABC 2. ABCD 3. ABC三、判断：1.√ 2.ㄨ 3.ㄨ第二章：财务管理的价值观念一、单选题1．无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。
A.10%B. 14%C. 16%D. 18%2．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A．大于 B.小于 C.等于 D.无法确定3．在资本资产定价模型R i=R F+i(R M- R F)中，R i与i成正比。
财务管理练习题含答案
《财务管理》练习题（单项选择题和判断题）第一章财务管理导论一、判断题1．股份公司财务管理的最佳目标是（）.DA．总产值最大化B．利润最大化C．收入最大化D｜．股东财富最大化2、企业同其所有者的财务关系是（）。
AA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系3 ．企业同其债权人之间反映的财务关系是（).DA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系4．企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。
ＣA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系5、下列各项中，不属于企业筹资引起的财务活动有（）.BA.偿还借款 B。
购买债券 C.支付利息 D。
发行股票【解析】B选项属于狭义的投资活动。
6．在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
AA．甲公司购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款C．甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息7．下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。
A．限制性借款B．接收C．股票选择权方式D．解聘【答案】A8。
下列关于企业价值最大化目标的说法正确的是（)。
AA。
该目标是指企业通过合理经营，采用最优的财务政策，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大B。
该目标没有考虑投资的风险价值目C。
该目标没有考虑资金的时间价值D。
该目标认为企业价值是指企业的账面价值9.协调经营者和所有者的利益冲突的方式是解聘、接收、股票期权和绩效股，其中，解聘是通过（)约束经营者的办法。
CA。
债务人B。
监督者 C.所有者 D.市场10. 企业实施了对企业净利润的分配活动,由此而形成的财务关系是（）[答案］AA.企业与投资者之间的财务关系B。
企业与受资者之间的财务关系C。
企业与债务人之间的财务关系D。
企业与供应商之间的财务关系11．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。
财务管理习题及答案,无重复版
财务管理习题一、单项选择题1.由货币供应到材料采购再到生产产品最后取得收入和分配利润这一运动过程，称之为（）A.生产运动B.物质运动C.资金运动D.财务运动2.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A.6.375年B.8.375年C.5.625年D.7.625年3.属于净现值指标缺点的是（）。
A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣C.净现金流量的测量和折现率的确定比较因难D.没有考虑投资的风险性4. 下列不属于年金现象的是( )A.每个月的工资B.每个月支出的房租C.每个月支出的消费支出D.每个月股票投资收益5.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（）。
A.赊销比率B.预计坏账损失率C.应收账款回收期D.现金折扣6.存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（）。
A．金额标准 B.品种数量标准C．重量标准 D.金额与数量标准7.下列哪个项目不能用于分派股利（）。
A.盈余公积金B.资本公积C.税后利润D.上年未分配利8.债券是企业为取得( )而发行的有价证券,是持券人拥有的企业债权证书.A.自有资本B.经营资金C.负债资金D.营运资金9.年金终值系数的倒数称为（）。
A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数10.假定某企业每月现金需要量为160000元，现金和有价证券的转换成本为30元，有价证券的月利率为6‰，则该企业最佳现金余额为（）。
A.80000元B.40000元C.20000元D.160000元11.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。
若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。
A.625000B.500000C.125000D.4000012.某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本200元，每吨材料年储备成本6元，则全年最佳订货次数为（）次。
财务管理练习题及答案
一、单项选择1．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且容易取得的资金，以下较适合的融资方式为（）。
A 发行普通股B 发行长期债券C 短期借款融资D 长期借款融资2．我国公司法规定，股份有限公司的公司股本不得少于人民币（）万元，才能申请股票上市。
A 3 000B 500C 5 000D 6 0003．按照公司法的规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不得超过公司净资产的（）。
A 50%B 35%C 40%D 30%4．放弃现金折扣的成本大小与（）。
A 折扣百分比的大小呈反方向变化。
B 信用期的长短呈同方向变化。
C 折扣百分比的大小、，信用期的长短均呈同方向变化。
D 折扣期的长短呈同方向变化.5．某企业以名义利率15％取得贷款600万元，银行要求分12个月等额偿还，每月偿还57.5万元，则其实际利率为（）。
A 10％B 20%C 30%D 40％6．不能作为长期借款抵押品的是（）。
A 股票B 债券C 不动产D 应收帐款7．下列各项中，不属于融资租金构成项目的是（）。
A 租赁设备的价款B 租赁期间利息C 租赁手续费D 租赁设备维护费8．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。
A 经营租赁B 售后回租C 杠杆租赁D 直接租赁9．下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（）。
A 融资租赁、发行股票、发行债券B 融资租赁、发行债券、发行股票C 发行债券、融资租赁、发行股票D 发行债券、发行股票、融资租赁10．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。
A 利息能节税B 筹资弹性大C 筹资费用大D 债务利息高11．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，到期一次还本付息，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
A 107.58B 100C 105.35D 99.3412 相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（）。
财务管理练习题(含参考答案)
财务管理练习题（含参考答案）一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、某公司净利润为60万元,目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%,假设第2年投资计划需资金60万元,当年流通在外的普通股为10万股,若采用剩余股利政策,该年度股东可获得的每股股利为( )。
A、3B、2C、4D、1正确答案：A2、成长中的公司发放股票股利,每股市价将( )。
A、以上都有可能B、下降C、上升D、不变正确答案：C3、以下属于应收账款机会成本的是( )A、应收账款占用资金的应计利息B、客户资信调查费用C、催收账款的费用D、坏账损失正确答案：A4、下列各项中属于商业信用的是( )。
A、融资租赁信用B、商业银行贷款C、应付账款D、应付工资正确答案：C5、下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是 ( )。
A、投资利润率B、内部收益率C、净现值率D、投资回收期正确答案：A6、某企业全年需用A材料2400吨,每次的订货成本为400元,每吨材料年储备成本1 2元,则每年最佳订货次数为( )次。
A、3B、4C、6D、12正确答案：C7、折价发行的债券,其估价公式是( )。
A、P=F×i×(P/F,K,n)B、P=[F+(F·i·n)] ×(P/F,K,n)C、P=F×(P/F,K,n)+I×(P/A,K,n)D、P= F×(P/F,K,n)正确答案：D8、某股票为零增长股,每股股利2元,市场利率为8%,当股票市价低于25元时,则预期的报酬率( )8%。
A、等于B、低于C、不能确定D、高于正确答案：D9、下列说法中正确的是( )。
A、在通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债权人利益受到损害B、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债权人利益受到损害C、在通货膨胀的情况下,实行浮动利率会使债务人受益D、通货膨胀的情况下,实行固定利率会使债务人利益受到损害正确答案：A10、作为企业财务目标,每股利润最大化较之利润最大化的优点在于( )。
财务管理学试题及答案
财务管理学试题及答案一、选择题1. 下列哪个不是财务管理的基本功能？A. 投资决策B. 融资决策C. 分配决策D. 售后服务决策答案：D2. 以下哪个是财务管理的核心目标？A. 最大化销售额B. 最大化股东财富C. 最大化员工福利D. 最大化市场份额答案：B3. 财务分析可以帮助企业做出以下哪种决策？A. 产品定价决策B. 人员招聘决策C. 市场扩张决策D. 竞争对手分析决策答案：A4. 负债率是指企业资产负债表上的负债总额与什么的比率？A. 资产总额B. 所有者权益C. 销售收入D. 股东权益答案：A5. 现金流量表反映了企业一段时间内的什么情况？A. 资产状况B. 负债情况C. 经营活动现金流量D. 投资活动现金流量答案：C二、填空题1. 资产=负债+（）答案：所有者权益2. 财务杠杆是指企业使用（）融资的情况下获得的收益率高于借款利率的情况。
答案：借款3. 财务风险是指企业的（）变动可能会对企业经营状况和盈利能力产生的不利影响。
答案：盈利能力4. 现金流量表分为（）种类。
答案：三5. ROI（Return on Investment）是指投资回报率，计算公式为（）。
答案：净利润/投资额三、简答题1. 请简要说明财务分析的意义及其应用范围。
财务分析是指通过对企业财务数据的分析，以揭示企业的财务状况、盈利能力、偿债能力和运营能力等情况的一种方法。
它的意义在于帮助企业了解自己的财务状况，并据此做出合理的决策。
财务分析的应用范围广泛，包括但不限于以下几个方面：- 对内决策：通过财务分析，企业可以评估自身的盈利能力和偿债能力，从而制定合理的经营和财务策略。
- 股东投资决策：通过财务分析，股东可以了解企业的财务状况和盈利能力，从而判断是否值得投资。
- 金融机构评估：金融机构在批准贷款或发行债券时，往往会对企业的财务状况进行评估，财务分析是其中的重要手段。
- 竞争对手分析：通过对竞争对手的财务数据进行分析，企业可以了解其盈利能力和经营状况，从而制定相应的竞争策略。
财务管理练习题及课后答案(3篇)
财务管理练习题及课后答案(3篇)一、选择题1. 以下哪项不是财务管理的目标？A. 企业价值最大化B. 股东财富最大化C. 利润最大化D. 企业规模最大化答案：D2. 在进行投资决策时，以下哪个指标不考虑货币时间价值？A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均回报率答案：C二、简答题1. 简述财务报表主要包括哪几个部分。
答案：财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。
2. 解释什么是净现值（NPV）以及它在投资决策中的作用。
答案：净现值是指将未来现金流量按照一定的折现率折算成现值后，减去初始投资额的差额。
在投资决策中，若NPV 大于0，则项目具有投资价值；若NPV小于0，则项目不具有投资价值。
三、计算题1. 假设一家公司计划投资一个新项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命为5年，每年现金流入为400万元，折现率为12%。
计算该项目的净现值。
答案：首先，计算每年现金流的现值：PV1 = 400 / (1 + 0.12)^1 = 357.14（万元）PV2 = 400 / (1 + 0.12)^2 = 320.38（万元）PV3 = 400 / (1 + 0.12)^3 = 287.04（万元）PV4 = 400 / (1 + 0.12)^4 = 257.42（万元）PV5 = 400 / (1 + 0.12)^5 = 230.33（万元）然后，计算总现值：PV = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 = 357.14 + 320.38 + 287.04 + 257.42 + 230.33 = 1452.31（万元）最后，计算净现值：NPV = PV 初始投资 = 1452.31 1000 = 452.31（万元）2. 假设一家公司需要筹集资金1000万元，有以下两个方案：发行债券和发行股票。
债券利息率为8%，预计筹资费用为2%；股票发行费用为5%，预计每年股息为6%。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
《财务管理学》作业题及答案1。
某人购买商品房,有三种付款方式。
A 每年年初支付购房款80000元，连续支付8年。
B 从第三年开始，在每年的年末支付房款132000元，连续支付5年。
C 现在支付房款100000元，以后在每年年末支付房款90000元，连续支付6年.请分别计算各种付款方式的现值；然后决策:在市场资金收益率为14%的条件下，此人应该选择何种付款方式？可能用到的系数值：（P/A,14％，5）=3。
4331 （P/F，14%，7）=0。
3996 （P/A，14%,6）=3。
8887 （P/F，14%,2）=0。
7695 （P/A，14％，7）=4.16041.答案:A付款方式：P =80000×[（P/A，14％，8-1)+ 1 ]=80000×［ 4.1604 + 1 ］=412832（元)B付款方式:P = 132000×（P/A，14% ，5）×（P/A，14％，2）=132000×3。
4331×0。
7695=348713（元）C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%,6）=100000 + 90000×3。
888=449983 （元）应选择B付款方式.2.某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其净利润的概率分布如下表:金额单位：万元市场状况概率A项目净利润B项目净利润好0。
2 200 300一般0。
6 100 100差0.2 50 —50要求：（1）分别计算A、B两个项目净利润的期望值.A项目净利润的期望值=B项目净利润的期望值=（2)分别计算A、B 两个项目期望值的标准离差。
A项目的标准离差=B项目的标准离差=(3)判断A、B 两个投资项目的优劣。
2。
答案:(1）分别计算A、B两个项目净利润的期望值。
A项目净利润的期望值=200×0。
2+100×0。
6+50×0。
2=110（万元) B项目净利润的期望值=300×0.2+100×0.6-50×0.2=110(万元) (2）分别计算A、B 两个项目期望值的标准离差。
A项目的标准离差=48。
99（万元）B项目的标准离差=111。
36(万元）(3)判断A、B 两个投资项目的优劣。
因为A项目的标准差小于B项目，所以，A项目好。
3。
某公司2013年末简要资产负债表如下所示:资产金额（万元）与销售的关系（%)负债与权益金额（万元）与销售的关系（%）货币资金应收账款存货固定资产500150030003000＊＊＊N短期借款应付账款应付费用应付债券实收资本留存收益25001000500100020001000N＊＊NNN合计8000 8000（说明：上表中的带*项目，为敏感项目）假设2013年销售收入为10000万元,营业净利率为10％,股利支付率为60%，2014年预计销售收入增长20％,公司有足够的生产能力，无需追加固定资产等投资。
要求计算：(1）流动资产百分比=(2）流动负债百分比=（3）资金总需要量=（4）内部筹资额=(5）外部筹资额=3。
答案：（1)流动资产百分比=（500+1500+3000）/10000=50%（2）流动负债百分比=（1000+500）/10000=15%(3）资金总需要量＝新增收入×（流动资产百分比－流动负债百分比）＝10000×20％×（50％－15%）＝700（万元）（4）内部筹资额＝预计收入×营业净利率×(1－股利支付率）＝ 10000×(1 ＋ 20%)×10％×（1－60％）＝ 480（万元）（5）外部筹资额＝（2）－（3）＝700－480＝220(万元）4.某企业计划筹资1000万元,所得税率30%,有关资料如下：（1）向银行借款200万元，年利率7％；（2）按面值发行债券250万元，票面利率9%，期限5年，每年付息一次，筹资费率3%；（3)发行普通股500万元，每股发行价格10元，筹资费率6%.预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增；（4）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：(1)计算银行借款成本。
（2）计算债券成本。
(3）计算普通股成本.（4)计算留存收益成本。
（5）计算该项筹资方案的加权平均资金成本.(1)银行借款成本=7％×（1-30％）=4.9%(2）债券成本=9％×（1-30％)/(1—3%）=6.49％(3)普通股成本=1.2/10×(1—6%）+8%=20.77％(4）留存收益成本=1。
2/10 +8%=20％(5）平均资金成本=（4.9%×200+6.49%×250+20.77％×500+20%×50）/1000=13。
99％5.某公司所得税率25﹪，现计划新上一条生产线，需要筹资1000万元，筹资方案有两个。
方案一:（1）向银行借入五年期借款600万元，年利率8﹪,筹资费率2﹪，每年付息，到期还本；(2)增发新股筹资400万元，目前股票市场平均收益率10﹪,无风险收益率6﹪，该公司股票 系数1。
4。
方案二：（1）发行五年期债券,面值800万元，发行价820万元，票面利率9﹪，发行费率4﹪,每年付息，到期还本；（2）其余资金利用留存收益，该公司上年每股股利0。
5元，预计股利增长率6﹪,现在股价10元。
要求：（1）根据方案一计算银行借款成本(2）根据方案一计算普通股成本（3)根据方案一计算新筹资金的加权平均成本（4）根据方案二计算债券成本（5)根据方案二计算留存收益成本（6）根据方案二计算新筹资金的加权平均成本(7）运用平均资本成本比较法做出筹资决策(1）根据方案一计算银行借款成本＝8％×(1—25％）/(1—2％）＝6。
12％(2）根据方案一计算普通股成本＝6%+1。
4×（10％-6％)＝11.6％(3)根据方案一计算新筹资金的加权平均成本＝6.12%×600/1000+11.6%×400/1000＝8.31% （4）根据方案二计算债券成本＝800×9%×(1-25％）/820×（1-4%）＝6。
86%（5）根据方案二计算留存收益成本＝0。
5×（1+6％）/10 +6%＝11.3％(6）根据方案二计算新筹资金的加权平均成本＝6.86％×820/1000+11.3%×180/1000＝7。
66% (7）运用平均资本成本比较法做出筹资决策因为8.31％大于7.66%,所以应选择方案二6.某企业2012年末资产总额100万元，资产负债率25%, 负债的年平均利率8%,全年固定成本总额8万元，年税后净利润7.5万元，所得税率25％。
要求：(1)计算该企业2012年的息税前利润（2)计算该企业2013年的经营杠杆系数（3)计算该企业2013年的财务杠杆系数（4）计算该企业2013年的复合杠杆系数(5)企业预计2013年销售增长12％,计算企业的息税前利润增长率和每股收益增长率。
6.答案：（1) 税前利润 =7。
5/（1—25%）=10( 万元）利息=100×25%×8%=2（万元 )息税前利润 =10+2=12( 万元 )（2）经营杠杆系数 =息税前利润变动率/营业收入(销量）变动率=边际贡献/息税前利润=（12+8）/12=1.67（3）财务杠杆系数 =每股收益变动率/息税前利润变动率=息税前利润/税前利润=12/（12—2）=1。
2(4）复合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入(销量)变动率=边际贡献/税前利润=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1。
67×1。
2=2 （(5）息税前利润增长率=经营杠杆系数×营业收入（销量）变动率=12％×1。
67=20％每股收益增长率=财务杠杆系数×息税前利润变动率=复合杠杆系数×营业收入（销量）变动率=12％×2=24％（或：=20％×1.2=24％）7。
某公司2013年初的资本总额为9000万元，其中,公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。
2013年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。
方案A：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案B：增加发行同类公司债券,按面值发行，票面年利率为8%。
预计2012年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为25%。
要求：（1)计算在方案A下，2013年增发普通股股份数;(2）计算在方案A下，2013年全年债券利息;(3)计算增发公司债券方案下的2013年全年债券利息。
（3)计算每股利润的无差异点；（4）预计2013年可实现息税前利润2000万元，应选择哪种筹资方案？7.答案:(1）计算在方案A 下，2013年增发普通股股份数； 1000/5=200（万股）（2)计算在方案A 下，2013年全年债券利息； 利息=1000×8％=80（万元)(3）计算增发公司债券方案下的2013年全年债券利息。
利息=2000×8%=160（万元) （3）计算每股利润的无差异点；EPS1=2004000%)251)(80(+--EBITEPS2=4000%)251)(160(--EBIT令EPS1=EPS2得EBIT=1760（万元)（4）应采用发行债券(或:方案B ）来筹集资金。
8.某公司2012年末资本结构如下：因生产发展需要公司2013年初准备筹资2000万元，现有两个方案可供选择： 甲方案：增发普通股400万股，每股发行价5元；乙方案:增发普通股200万股,每股发行价5元，同时借入资金1000万元，年利率10%;各筹资方案的筹资费均忽略不计，所得所率25%。
要求：（1）计算执行甲方案后公司的总利息（2）计算执行乙方案后公司的总利息(3）计算甲乙两方案的每股收益无差别点（4)若公司筹资完成后,预计实现息税前利润3000万元,请选择筹资方案（5）若公司筹资完成后，预计实现息税前利润2500万元，请选择筹资方案8.答案：（1）计算执行甲方案后公司的总利息＝1000×9％＝90（万元）（4）计算执行乙方案后公司的总利息＝1000×9%+1000×10％＝190(万元）（3）计算甲乙两方案的每股收益无差别点（无-90）×（1—25%）/5400＝（无—190）×（1—25%)/5200求得：无＝2790（万元）(4）若公司筹资完成后，预计实现息税前利润3000万元,请选择筹资方案因为：3000大于2790,所以：应选择乙方案。