从欧债危机来评价欧盟国家的信用
欧债危机对欧洲经济发展影响及战略
欧债危机对欧洲经济发展影响及战略欧债危机对欧洲经济发展产生了广泛的影响。
以下是一些主要的影响及应对战略：1. 经济衰退：欧债危机导致许多欧洲国家陷入经济衰退，包括希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙。
这些国家的经济活动和就业率下降，储蓄和投资减少，消费者信心下降。
其他欧洲国家也受到了间接影响，因为它们与危机国家之间存在贸易和金融联系。
因此，应对战略包括实施财政刺激措施、加强金融监管，以及推动结构性改革，以提高经济竞争力和增加生产能力。
2. 债务问题：欧债危机的根本原因之一是一些国家的巨额债务，特别是希腊。
这些国家的财政状况严重恶化，无法偿还债务。
应对战略包括实施财政紧缩措施，减少支出和增加税收，以降低债务水平。
同时，一些国家也从国际组织和其他欧洲国家获得援助，以支持债务重组和经济复苏。
3. 货币政策：欧债危机对欧洲货币联盟造成了巨大压力。
一些国家的货币价值下跌，通胀风险上升，而其他国家则面临通货紧缩的风险。
欧洲央行采取了一系列措施来缓解这些问题，包括降息、购债和提供流动性支持。
这些措施旨在稳定货币市场，提供经济刺激，并增强欧元区的经济一体化。
此外，一些国家考虑了退出欧元区的可能性，因为它们认为独立货币政策将使其更容易应对危机。
4. 经济一体化：欧债危机揭示了欧洲货币联盟的一些结构性问题，包括欧洲各国经济差异和缺乏财政一体化。
为了应对这些问题，一些国家提出了更深层次的经济一体化方案，包括成立欧洲债务共同体、建立财政联盟和实施更加紧密的财政政策协调。
然而，这些方案在欧盟内部存在分歧，因为一些国家对主权转让和更多的财政责任不感兴趣。
总体而言，欧债危机对欧洲经济发展产生了长期的负面影响。
欧盟成员国需要更深层次的经济改革和一体化措施，以减少债务风险、提高竞争力，并增强经济稳定性和可持续性。
同时，国际社会也需要提供支持和援助，以促进欧洲经济的复苏和增长。
欧债危机及其对全球经济的影响
欧债危机及其对全球经济的影响欧债危机是指欧元区内多个国家的主权债务违约风险，其起因主要是全球金融危机爆发后，各国为了刺激经济增长采取了低利率和大规模货币印制政策，导致欧元区债务水平高企。
而在严重的经济衰退和财政紧缩的背景下，这些国家难以还清债务，形成了欧债危机。
下面我们将从几个方面来探讨欧债危机对全球经济的影响。
一、欧债危机对欧元区经济的影响欧债危机的爆发让欧元区多数国家都遭受了各种程度的打击，其中希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙等四个国家受到的影响尤为严重。
这些国家的国家债务水平远高于GDP，GCDS也因此降低，信用评级下降，进一步加剧了经济危机。
在政府财政调控和金融紧缩的压力下，这些国家的经济形势一度非常严峻，部分国家出现了高失业率、财政赤字以及通货紧缩等问题。
二、欧债危机对全球金融市场的影响欧债危机对全球经济的影响是非常深远的，在全球金融市场上引起的波动也非常明显。
欧元区的经济体量巨大，欧元是全球最大的货币之一，因此欧债危机的爆发对全球金融市场上的货币、股市、债券市场等都产生了直接或间接的影响。
尤其是欧元区国家的银行、保险等金融机构，由于投资了大量的欧债，也因此受到了冲击。
三、欧债危机对全球贸易的影响欧洲作为全球最大的贸易区之一，欧债危机自然会对全球贸易造成较大的影响。
欧洲地区的经济放缓，对后续的贸易增长将产生持续的负面影响。
此外，欧洲市场的下降还可能引起全球原材料价格的下跌，严重危及像南非、俄罗斯等国家的出口业。
四、欧债危机对新兴市场国家的影响欧债危机的影响不仅限于欧洲国家本身，对新兴市场国家也会有很大的负面影响。
由于欧元区的进口需求下降，很多新兴市场国家出口受到冲击。
如中国、巴西、印度等国家，它们的经济在很大程度上仍然依赖于对欧洲市场的出口。
如果欧债危机造成欧元区经济崩溃，将会给新兴市场国家的经济增长带来很大影响。
总之，欧债危机是导致全球经济不稳定的重要因素之一，其在欧元区和全球金融市场上产生了广泛的影响。
欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。其是指在2008年金融
欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。
其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发生的债务危机。
一、主权债务主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。
二、主权债务违约现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。
当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。
传统的主权违约的解决方式主要是两种：·违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织等借款;·与债权国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。
在市场经济的体制当中，如果一个国家发生了主权债务违约，他是不能以自己的主权作为报酬来偿还债务的。
通常的主权违约发生以后一般都是以上述两种方法进行解决。
主权评级涉及的内容很广，除了考虑GDP的增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析。
根据国际惯例，该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。
一、概述开端：2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。
2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。
2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB+”。
2009年12月22日穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。
发展：欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。
2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8% 2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅蔓延：德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。
欧债危机对全球经济的影响
欧债危机对全球经济的影响欧债危机是因为希腊等国家的公共债务危机而爆发的，随后波及到欧元区的其他国家，如葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利等。
欧债危机的影响不仅局限于欧洲，也波及到了全球经济。
本文将探讨欧债危机对全球经济的影响。
第一部分：欧洲的影响欧债危机首先影响的是欧洲，欧元区成为了欧盟内部财政紧缩政策的焦点。
欧元区的国债利率上升，股市下跌，经济增长放缓，失业率上升。
这不仅困扰着欧洲的经济发展，也导致了部分国家对外贸易的下降，这进一步使欧元区的出口受到影响。
欧盟国家之间的贸易互动极为复杂，欧元危机使得困境国家进一步陷入严重的财政困境。
欧盟国家之间的紧张关系加剧，这进一步使得欧元区的一体化进程受到了极大的挑战。
欧元区经济下滑，使得投资者对欧洲财政体制的信心下降，困境国家的违约风险不断增加。
这些危机在欧洲持续了很长时间，并导致了欧洲在全球市场上的竞争力下降。
第二部分：全球的影响欧债危机对全球经济产生了广泛的影响。
首先，全球资本市场波动加剧，欧元区积极地采取措施以防止货币崩溃，一些地区出现资本流失，使得全球金融市场动荡不定。
其次，欧元区经济下滑，使得欧元区的进口量下降，特别对于一些依赖欧元区市场的发展中国家造成了极大的压力。
欧元区的长期危机持续不断，也影响了全球市场对于欧元的信心，导致欧元的价值下跌。
欧元的贬值会使得欧元区产品在其他国家的竞争力提高，但对其他国家的出口产生了极大压力，这加剧了欧洲和其他国家之间的贸易争端。
第三部分：未来展望欧债危机给全球经济带来了很多问题，但也对全球经济带来了一些机遇。
欧元区财政危机使得许多国家更加关注政府的债务问题，并对财政体制进行了深入的反省。
另外，很多国家也在学习欧元区应对危机的经验，尤其是中国以及其他许多发展中国家，不断调整政策，以保持经济的稳定和增长。
此外，欧元区危机也在一定程度上推动了欧洲联合的一体化进程，危机领导者不断强调必要性的思想市场一体化和金融市场一体化，以便更好地应对未来危机。
从欧债危机看欧洲一体化进程中存在的问题
从欧债危机看欧洲一体化进程中存在的问题作者：马飒来源：《对外经贸》2013年第09期[摘要]欧债危机根源于欧盟内部经济发展的不平衡以及欧盟内部体制上存在的缺陷。
欧债危机的产生与欧洲一体化进程中存在的一味加快一体化进程，物质基础被破坏，欧盟制度安排存在缺陷，统一的货币政策与分散的财政政策无法有效协调等问题有着必然联系。
要彻底解决欧债危机必须加快实现财政一体化，尽快缩小欧元区内部各国经济发展的差距；改革劳动力市场政策，促进劳动力要素自由流动；改革欧盟的制度安排，增强欧盟相关制度对成员国的约束力。
[关键词]欧债危机；一体化；经济水平[中图分类号]F11441[文献标识码]A[文章编号]2095-3283（2013）09-0044-03[作者简介]马飒（1977-），女，山东临朐人，讲师，硕士研究生，研究方向：世界经济理论与对外开放政策。
2009年末欧洲主权债务危机在希腊爆发，随后逐渐蔓延至葡萄牙、西班牙、爱尔兰及意大利等其他欧元区国家。
此后，欧盟虽采取了相应救助措施，但目前欧债危机仍然未能得到彻底解决。
欧债危机的爆发反映出欧洲一体化进程中的诸多问题。
一、欧债危机产生的根源从表面上看，欧债危机的爆发是由于希腊政府一直隐瞒赤字和债务状况，在2009年底被揭露出来后引发了市场的不信任，导致希腊以及其他债务负担沉重的多个欧洲国家主权债券价格在市场上大幅度下跌。
随后标准普尔（S&P）、穆迪（Moody’s）和惠誉（Fitch）三大信用评级机构连续下调希腊、西班牙、葡萄牙以及意大利等国家主权信用级别，更进一步加重了这些国家主权债务问题。
然而事实上，欧洲一体化速度过快导致的欧盟内部经济发展的不平衡与欧盟内部体制上的缺陷才是欧债危机爆发的深刻根源。
“欧猪五国”政府赤字的扩大与其经济发展水平远远落后于德法等欧元区其他经济强国有着直接的联系。
（一）由于经济发展水平存在差距，统一的欧元币值对于希腊等国是高估的，导致其产品的出口竞争力下降，从而引起国际收支逆差，政府财政状况恶化南欧国家的经济发展水平远远落后于北欧和西欧国家。
欧债危机的原因及其对我们的启示
欧债危机的原因及其对我们的启示欧债危机，指的是2009年开始的欧元区主权债务危机，主要涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题，对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。
本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。
首先，欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。
多年来，一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升，超过了它们的承受能力。
一方面，这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理，过度依赖借贷来维持经济增长；另一方面，全球金融危机导致经济持续萧条，降低了这些国家的税收收入，加大了财政压力。
其次，欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。
因为欧洲的金融体系高度相互关联，一旦一个国家面临问题，就有可能牵连整个欧洲金融市场。
此外，一些国家的金融监管不力，未能及时发现和应对问题，加大了危机的传播和影响范围。
最后，欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。
欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异，一些国家无法通过货币政策来调整经济。
此外，缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制，也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。
欧债危机对我们有着重要的启示。
首先，我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。
国家不能长期依靠借贷来维持经济增长，而应采取更加负责任和可持续的财政政策，控制赤字和债务水平。
此外，国家还应加强财政管理能力，提高预算执行效率和监管水平，防止财政风险的积累。
其次，我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。
金融体系的健康发展是经济稳定的基础，各国应加强金融监管能力，建立完善的风险防范机制，防范金融风险的传染和扩散。
同时，债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国，也会波及其他国家和全球金融市场，国际合作和协调至关重要。
最后，我们应认识到经济一体化的挑战和机遇。
欧洲的经验告诉我们，经济一体化是一个复杂而漫长的过程，需要国家在政策制定和协调中保持坚定的决心和灵活性。
欧洲债务危机详细
欧洲债务危机发生的原因：一、外部原因：（一）、欧债危机中的部分国家失去了一定的国家信用（希腊作为欧债危机爆发的标志，在欧盟没有意识到它的重要性之前并予以援助之前，它很难在国际市场上筹到借款。
）（二）、国际评级机构的煽风点火，助推危机蔓延。
（全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。
评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。
）（三）、次贷危机的影响（西班牙和爱尔兰债务问题的成因与希腊略有不同。
这两个国家受到次贷危机的影响，房地产市场迅速萧条，国内银行体系出现大量坏账，最终形成银行业危机。
而政府在救助银行业的过程中，举债与偿债的能力均出现了问题。
）二、内部原因（一）、产业结构不平衡实体经济空心化，经济发展脆弱。
以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。
总体看来，PIIGS（欧猪五国：葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、爱尔兰（Ireland）、希腊（Greece）、西班牙（Spain））五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。
随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。
而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。
（二）、人口结构不平衡欧洲人口结构的老龄化，极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。
这也是欧元区国家长期低增长、高失业，政府债务不断加剧的最根本原因。
（三）、刚性的社会福利制度数十年来，欧洲一直以“生活方式上的超级大国”自居，高福利，包括免费医疗保健、长期失业救济、高额养老金、悠长假期等一直是欧洲社会的显要标志。
实际上，随着国民福利待遇日渐水涨船高，一些国家开始寅吃卯粮，依赖外债维持财政。
高福利政策与资本主义国家的政党竞选联系起来后变成了讨好选民的工具，无限发展的高福利政策终于走向了社会的反面。
欧债危机的战略影响
债 危机” 是发生在欧洲衰落 的时代 ）
背景 下 ，主要是 南 导 致 的欧 元 区经 济治 理危 机 ， 因此被 欧洲 学者 称 为 “ 衰
落 中的危 机 ” 。
佐为此 曾警告 ，欧盟将面临 “ 失落的
十 年 ”风 险 。 关 于欧 债危 机解 决前 景 ，学 界有 欧 元 区解 体 、欧 盟解 体 等 悲 观 言论 ， 也 有通 过 危机 推 动欧 洲一 体化 的乐观
ＳＮ１Ｏ ＨＨ ＯＩ 焦 点 透 视 ＥＧｔＵ Ｅ Ｃ Ｅ Ｉ ＧＴ ［ Ｒ ＦＳ
欧债危机 的战略影 响
● 王 义桅 ／ 文
欧债危机 的战略反思
欧洲 主权 债务 危机（ 以下 简称 “ 欧
美 国学 者 认 为 ，“ 债危 机 具有 欧
欧债危机 的战略后果
当今世界，欧盟是世界第一大贸
计 妨 碍 了危 机 的 解 决 —— 欧 元 区 有
力下降等 ，因而欧洲经济 的长期衰退
几 乎是 不可 避免 的。
统 一 的 货 币 政 策 而 缺 乏 统 一 的财 政 政 策 ，欧 央行 不 能像 美联 储 那样 承 担 最 后 贷 款 人 角 色 ； 国 内制 度 而 言 ， 从 欧洲 民主运 作 至今 ，对 内 的 民粹 主 义 与 对 外 的 民族 主 义 ，又 将 经 济 危 机
维持世界第三大经济体地位 ，成为多
极 世界 的～ 极 ，区别在 于 是无 足 轻重
的还 是举 足 轻重 的一 极 。
焦点透视
ＳＮＴＯ ＨＨＦＵ ＥＧＨＵ Ｅ Ｃ Ｅ ＲＧＴ Ｓ Ｏ
国家的关注重心 ，而且其效应数年才 显示 出来。对战略伙伴关系本身影响 尚未显示 ，但与战略伙伴就非洲事务 的竞争劣势已显现。由于欧盟提供的
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三、欧债危机的发展进程：
开 端
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二、导火索与起因
经济的持续恶化敲响了欧猪五国被屠宰的丧钟。政府的财政紧缩进一步削弱了总 需求。由于经济恶化，政府税收减少，救济支出进一步增加，导致了资金缺口进 一步扩大，从而进一步恶化偿债能力。(见图7)。
二、导火索与起因
由此，评级机 构继续下调评 级，国债收益 率持续上升。 这种死亡螺旋 的结果就是国 债收益率的不 断攀升，最终 当收益率高得 令政府无法通 过继续发债来 偿还到期债务 时，欧猪们就 要面临一个艰 难的选择：要 么宣布违约， 要么向其他国 家寻求资金援ຫໍສະໝຸດ 助（见图8）。一、背景与概念：
• 主权债务：指一国以自己的主权为担保向外、不管是向国 际货币基金组织、世界银行、还是向其他国家借来的债务。
• 欧债危机：全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在 欧洲部分国家爆发的主权债务危机、是美国次贷危机的延 续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承 受范围，而引起的违约风险。
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欧债危机与欧盟信用
小组成员：黄 聪 蔡锦红 吴连珠 李美宁 易伟锋 范东海
Contents
一、背景与概念 二、导火索与起因 三、欧债危机的发展进程 四、信用评级机构在此次欧债危机中的表现 五、信用评级在欧债危机中的作用 六、各国为应对信用危机采取的措施
七、从欧债危机看欧盟信用评级存在的问题 八、我们小组的建议
2010年上半年，欧洲央行、国际货币基金组织(IMF) 等一直致力于为希腊债务危机寻求解决办法，但分歧不 断。欧元区成员国担心，无条件救助希腊可能助长欧元 区内部“挥霍无度”并引发本国纳税人不满。
同时，欧元区内部协调机制运作不畅，致使救助希 腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。葡萄牙、 西班牙、爱尔兰、意大利等国接连爆出财政问题，德国 与法国等欧元区主要国家也受拖累。
二、导火索与起因
当经济尚好时，累积的债务和财政赤字被强劲的增长所掩盖。亮丽的GDP反映的 是严重依赖于借贷消费的经济结构，在2007年，希腊的家庭消费占了GDP总额的 90%，远高于公认的内需之王– 美国(70%)。当全球衰退来临，银行收紧信贷，消 费者不得不通过削减开支来偿还债务。而消费的缩减进一步恶化了经济。从金融 危机结束至今，欧猪五国的经济恢复远逊于德国及欧元区平均水平。（见图6）。
二、导火索与起因
2010年4月，希腊正式寻求IMF和欧盟的援助。6 个月后，爱尔兰也步其后尘。再6个月后，葡萄牙 成为第三个受害者。随后，多米诺倒下的速度猛然 加快。2011年6月，希腊在接受援助一年后再次面 临着无法偿还到期债务的窘境；7月，西班牙和意 大利的国债收益率迅速接近危机临界点；8月，法 国银行业股票遭大幅抛售，法国的AAA信用评级 岌岌可危。一场由欧元区小国希腊引发的债务危机 正席卷整个货币联盟，并直接威胁到欧元区的核心 国家德国和法国。
二、导火索与起因
天下没有免费的午餐。美好的生活伴随着是劳动成本的上升，生产效率的下降， 以及飞升的债务。单位劳动成本是一个衡量劳动报酬与生产效率的比值，在强大 的工会力量和福利社会伴随的少工作，低产出下，欧猪五国在过去10年内的单位 劳动成本的增长比德国快了近1/4（见图3）。
二、导火索与起因
从某种程度上说，福利社会有助于刺激国内消费需求。的确，强大的消费需求是 欧猪五国（除爱尔兰）的主要经济增长驱动力。但是，福利社会带来的收入上的 提高并不足以支撑家庭的消费欲望，低利率引发的借贷消费才是主要原因。从 1998年至2008年，西班牙、意大利的私人部门负债率翻了近一倍（见图4）。
• 国家信用：是政府能否按照事先约定的条件对商品或者服 务的提供者作出补偿。
• 主权评级：是对政府偿还公共债务本金利息的能力和意愿 进行扼要评估，作为前瞻性的违约概率测度，以衡量政府 所欠债务的违约风险。
二、导火索与起因
2009年欧洲各国公开赤字与GDP比例，排前三的是爱尔兰、希腊、西班牙，爱尔兰 占比高达14.3%。
发 展
欧洲其它国家也开始陷 入危机，比利时这些外 界认为较稳健的国家， 及欧元区内经济实力较 强的西班牙，都预报未 来三年预算赤字居高不 下。
二、导火索与起因
2009年欧洲各国债务与GDP比值，排前三的是希腊、意大利、比利时，第一的希 腊债务为GDP的1.24倍。
二、导火索与起因
2009年10月20日，希腊政府宣布当年财政赤字占国 内生产总值的比例将超过12%，远高于欧盟设定的3%上 限。随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评 级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。
二、导火索与起因
而政府部门的债务负 担更加沉重。欧元区公 约《Maastricht Treaty》里规定，各成 员国的负债不应超过 GDP的60%，政府赤 字不应超过GDP的3%。 但由于缺乏有效的约束 力，欧元区的主要国家 们，为了满足选民们的 福利要求，基本都已经 远远超过的了警戒线， 反倒是不属于欧元区的 中国，目前来看似乎是 最守规矩的典范（见图 5）。
二、导火索与起因
起因——图解：欧洲如何走到危机主权债务危机这一步
从2001年到2007年，欧猪五国(葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、与西 班牙) 的10年期国债与德国国债的息差一直保持在50个基点(0.5%) 以下 （见图1）
二、导火索与起因
低利率刺激了信贷和消费，促进了边缘国家经济的强劲增长，使得欧猪国家的人 民享受着收入高、干活少、福利好的美丽人生。例如，在退休福利方面，希腊， 西班牙及意大利的男性退休后所领取退休金约为人均年收入的10倍以上，远高于 英美等国，更无论还有提前退休领取退休金的选择（见图2）。