武汉大学投资银行学复习汇总版
《投资银行学》期末复习资料
《投资银行学》期末复习资料《投资银行学》期末复习材料第1章投资银行综述1、投资银行的主营业务大体可划分为证券类业务、投资类业务、管理类业务、服务类业务、创新型业务2、投资银行的发展趋势包括国际化趋势、集团化趋势、全能化趋势、专业化趋势、网络化趋势3、投资银行的功能包括（1）媒介资本供需，优化资源配置功能；（2）构造证券市场，推动市场发展功能；（3）管理金融资产，提高投资收益功能；（4）服务公司并购，促进产业集中功能第2章投资银行的证券承销业务1、要处理公开招股上市这样极富专业性而过程又相当复杂的工作，发行公司必须首先组成专家工作团组（IPO小组）来专门负责此事。
专家组中的核心是承销商2、路演是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研与推介活动。
路演时推销中最关键的一个核心环节3、定价能力是投资银行各方面能力的综合体现，体现的是估值能力和与投资者的沟通能力上4、定价的影响因素包括本体因素（指发行人就内部经营管理对发行价格制定的影响因素，其中最关键的是盈利水平）；环境因素5、竞价法的三种形式包括（1）网上竞价；（2）机构投资者（法人）竞价；（3）券商竞价6、证券承销方式包括（1）公募；（2）私募；（3）足额发行7、证券承销安排包括（1）发行方式（认购证方式；储蓄存单方式；上网发行方式；全额预缴、比例配售方式）；（2）安定操作（联合做空策略；绿鞋期权策略；提供稳定报价策略）第3章经纪业务概述1、证券经纪是证券经营机构接受投资者（客户）委托，代其买卖证券并收取佣金的法律行为。
其特点包括（1）业务对象的广泛性；（2）经纪业务的中介行；（3）客户指令的权威性；（4）客户资料的保密性2、按照业务范围不同，可将经纪商分为佣金经纪商、交易所经纪商、专营经纪商、政府债券经纪商3、经纪业务的原则：在接受客户委托，代理证券交易的过程中，应遵循的原则：（1）价格自主原则；（2）价格优先原则；（3）时间优先原则；（4）公开、公平交易原则；（5）充分披露原则；（6）依法收入原则投资银行在对经纪业务进行管理时，应遵循的原则：（1）谨慎接受客户委托，并为委托事项保密；（2）适当向客户提供投资咨询；（3）严格遵循托管制度和相关法律，不得越权非法挪用客户的证券与存款；（4）禁止违法交易行为；（5）禁止为相关人员代理证券交易4、信用经纪业务有两种类型，融资与融券。
整理《投资银行学》复习总结
整理《投资银行学》复习总结在深入学习《投资银行学》的过程中，我逐渐理解了投资银行业的运作机制和核心理论。
这门学科不仅教授了我关于资本市场和金融工具的丰富知识，还培养了我对市场趋势和投资策略的敏锐洞察力。
以下是我对《投资银行学》这门课程的复习总结。
一、学科概览《投资银行学》是金融学的一门分支学科，主要研究投资银行的业务、策略和运营。
它涵盖了资本市场、并购、证券发行与承销、风险投资、证券分析等多个方面。
通过学习，我了解到投资银行的主要职责是为客户制定投资策略，为企业提供融资服务，并在交易中充当媒介。
二、核心概念1、资本市场：资本市场是长期金融市场，主要涉及股票、债券和其他证券的交易。
它为投资者提供了多样化的投资选择，为企业提供了融资渠道。
2、并购：并购是公司间合并和收购的过程，是实现公司扩张和资源整合的重要手段。
投资银行在这一过程中发挥了关键作用，提供了策略建议、交易结构设计等服务。
3、证券发行与承销：证券发行是指企业出售股票、债券等证券以筹集资金的过程，而承销是指投资银行作为中介，帮助发行者销售证券，并确保销售过程的顺利进行。
4、风险投资：风险投资是一种针对创新和高成长性企业的投资方式，它为企业提供了资金支持，并为企业家提供了资源和发展机会。
5、证券分析：证券分析是对股票、债券等证券进行深入研究的过程，目的是评估其内在价值，并为投资者提供投资建议。
三、重要观点1、金融市场的波动性：投资银行学强调金融市场的波动性和不确定性，这要求投资者具备敏锐的市场洞察力和灵活的投资策略。
2、投资银行的角色：投资银行作为资本市场的重要参与者，需要具备专业知识和信誉，以提供高质量的服务。
3、风险管理：有效的风险管理是投资银行的核心竞争力。
通过合理的风险评估和控制，投资银行能够降低业务风险并为客户提供更优质的服务。
4、创新与适应：随着市场环境的变化，投资银行需要不断创新和适应。
这包括业务模式的创新、技术的运用以及满足客户多样化的需求。
投资银行学复习资料
投资银行学复习资料一、填空题1、投资银行最早期、最基本的业务是证券承销。
2、承销费用是指投资银行承担证券发售而向发行人收取的全部手续费，即投资银行通过承销直接获取的报酬。
通常有两种形式：价差和佣金。
3、基金作为一种现代化的投资工具，主要有以下三个特征：集合投资、分散风险和专业理财。
4、风险资本是指由风险投资人提供的投向处于种子期且具有巨大升值潜力的新兴公司的一种资本。
风险资本可以通过购买股权、提供贷款或者既购买股权又提供贷款方式进入被投资企业。
5、证券经纪商以代理人的身份从事证券交易，与客户是委托代理关系。
6、信托基金结构包括信托单位持有人、信托基金受托管理人和基金经理三类主体，因而需要有专门的法律及协议规定各方的权利和义务。
7、一般情况下，投资银行包括资本市场部门、消费者市场部门和研究发展部门等部门。
8、包销是目前最普遍的承销方式，即投资银行首先从发行人手中将要发行的证券以约定的价格买下，然后再将其推销给投资者。
9、投资银行在风险投资领域扮演着策划者、组织者和直接参与者的角色，在投资、公司购并和企业包装上市方面起着重要的作用。
10、金融互换交易可分为货币互换、利率互换、股权互换等类别。
11、广义的资产重组指公司采取的涉及资产外部规模及内部结构改变的一切经营活动，它主要包括：公司扩张、公司收缩和改变公司控制权结构。
二、不定项选择题1、投资银行国际化趋势主要表现在（AC ）A．分支机构遍布全球B．经营业务全面化C．业务经营国际化D．业务专业化2、从投资银行的资本构成划分，现代投资银行的组织形式包括（ABCD ）A．合伙制B．混合公司制C．现代公司制D．金融控股公司制3、在证券的发行和承销过程中，会涉及到以下哪些中介人。
（ABCD）A．审计师B．承销商C．行业专家和印刷商D．律师及注册会计师4、被誉为“证券市场上的灵魂和工程师”的是（ D ）A．股票B．债券C．金融衍生品工具D．投资银行5、目前我国投资银行的发展模式是（CD ）A．集中决策B．分散经营C．分业经营D．分业管理6、以下哪些因素可以决定承销费用的高低。
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第一章：金融控股公司：金融控股公司是金融业实现综合经营的一种组织形式，设立控股公司，由控股公司持有证券、银行、保险和其他金融资产的股权，是实现由分业经营向混业转型的最佳模式。
银行控股公司：指控制一家或多家银行股票的公司。
全能银行：源于德国，广义的全能银行等于商业银行加投资银行加保险公司再加非金融企业股东。
多层次资本市场：在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。
投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
国际板：国际板指境外企业在中国 A 股发行上市的板块。
创业板：创业板：地位次于主板市场的二板证券市场。
B 股市场：它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内证券交易所上市交易的外资股市场。
投资银行传统核心业务：证券承销投资银行现代核心业务：企业并购QFII：境外合格机构投资者，指外国专业投资机构在投资额度内可直接投资中国证券市场。
QDII：合格境内机构投资者，允许在资本帐项未完全开放的情况下，内地投资者往海外资本市场进行投资。
RQFII：人民币境外机构投资者，额度比 QFII 少，也称小 QFII，是境外机构用人民币进行境内投资的制度。
SEC：美国证券交易委员会，旨在监督证券法规的实施。
信息披露制度：根据规定，证券发行公司在销售证券以前必须到联邦贸易委员会登记注册财务状况，并承担无条件法律义务；证券承销商应承担见证责任，保证发行人在注册时充分、及时、真实的披露了信息。
申请禁止期：美国 1933 年《证券法》确立的“申请禁止期”注册方法，证券发行公司的发行申请在FTC 备案后，要经过3 周的观察、审核，然后才能完成注册。
目的是放慢上市速度，保证上市公司质量。
暂搁注册制度：美国证监会第415 条条款，容许一家企业在实行公开发行前最多两年进行注册手续，有关企业必须向美国证监会提交规定的年度及季度报告。
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投资银行学 复习材料 一、 填空题(20 X 1' =20')1. 随着世界经济一体化的进程加快，投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括 化趋势和集中化趋势 。
(Page3)2. 投资银行的主要功能包括 资金供需的媒介、证券市场的构造者、优化资源配置、和促进产 业的集中。
(Page7)3. 现代投资银行的组成形式有合伙制、混合公司制、现代公司制和金融控股公司制。
(Page18)4. 投资银行的发展模式包括 分离性、综合性、金融控股16. 资产证券化是一种增强资产流动性的融资方式。
17. 狭义的资产证券化是指 信贷资产证券化。
(Page178) 18. 管理风险包括 决策风险和操作风险 两种。
(Page205) 二、 不定项选择题(10X 2' =20') 1. 以下不属于投资银行业务的是(A 证券承销 2. ( A )A 证券承销3. 兼并是指两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业 一家企业吸收另一家或几家且的行为一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产，以获得对其的控制权只进行业务整合而非企业重组，两个企业仍然为两个法人，只发生控制权转移 4. 与合伙制，尤其是家庭式合伙制相比，现代公司制的优点在于( ABCD A 公司的法人功能 B 公司的管理现代化优点 C 公司的集资功能 D 建立有效的激励机制，防止道德风险的产生 5. 投资银行的组织结构原则包括( ABCD )。
A 统一指挥的作用 B 合理的管理幅度原则5•证券承销是投资银行最早期、最基本的业务，也是其主要利润来源之一。
(Page9) 6. 投资银行对证券的承销方式有包销、代销和余额包销三种形式。
(Page39) 7. 投资银行的交易业务主要包括 做市商业务、证券自营业务 和 证券经纪业务。
(Page55)8. 做市商最基本的功能就是提供流动性保障。
(Page62) 9. 广义的资产重组指公司采取的涉及资产外部规模及内部结构改变的一切经营活动， 包括公司扩张、公司收缩、改变公司控制权结构 三个方面。
武汉大学双学位投资银行学复习重点
名词解释：境外合格机构投资者（），在投资额度内可直接投资中国证券市场。
：合格境内机构投资者（），指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。
申请禁止期：证券发行公司的发行申请在备案后，要经过3周的观察、审核，然后才能完成注册。
目的是放慢上市速度、保证上市公司质量。
暂搁注册制度：符合条件的公司，可以为其今后两年内所有可预期的证券发行，预先到证券交易委员会（）办理被称为暂搁注册的手续，并自主决定证券发行的具体时机。
竞争性投标：通常由银行及证券经纪商等机构投资者参加，占每次拍卖人数的7580%，机构投资者一般都购买大数额的国库券，参加竞争性投标者要表明自己愿意接受的债券年收益率。
非竞争性投标：通常由小额投资者参加。
投标单上不需注明债券的收益率，只需注明认购额。
按投标的平均价格购买。
收益债券：收益债券（）是指规定无论利息的支付或是本金的偿还均只能自债券发行公司的所得或利润中拔出的公司债券。
债券的利息并不固定，发期有无利润和利润大小而定，如无利润则不付息。
高收益债券，即垃圾债券，是一种高风险、低评级的投机级债券。
资产证券化：指将缺乏流动性，但具有某种可预见未来现金流收入的资产或资产组合汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，以此来融通资金的过程。
资产池：具有一定特定特征的资产组合。
过手证券：简单传递证券。
是住房抵押担保证券中最基本的形式，它代表对房屋抵押贷款组成的资产池的直接所有权。
过手证券的服务人从组成资产池的住房抵押贷款借款人处得到本金和利息的偿还后，定期地“过手”给证券的投资者。
优先债券/次级债券：优先债券的持有人在借贷机构清盘时，具有比其它债券持有人优先索偿之权利。
次级债是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。
债券债券：指只获利息类证券，指只获本金类证券。
武汉大学双学位投资银行学复习重点
武汉大学双学位投资银行学复习重点-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1名词解释QFII：境外合格机构投资者（Qualified Foreign Institutional Investors），在投资额度内可直接投资中国证券市场。
QDII：合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors），指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。
申请禁止期：证券发行公司的发行申请在FTC备案后，要经过3周的观察、审核，然后才能完成注册。
目的是放慢上市速度、保证上市公司质量。
暂搁注册制度：符合条件的公司，可以为其今后两年内所有可预期的证券发行，预先到证券交易委员会（SEC）办理被称为暂搁注册的手续，并自主决定证券发行的具体时机。
竞争性投标：通常由银行及证券经纪商等机构投资者参加，占每次拍卖人数的75%~80%，机构投资者一般都购买大数额的国库券，参加竞争性投标者要表明自己愿意接受的债券年收益率。
非竞争性投标：通常由小额投资者参加。
投标单上不需注明债券的收益率，只需注明认购额。
按投标的平均价格购买。
收益债券：收益债券（income bonds）是指规定无论利息的支付或是本金的偿还均只能自债券发行公司的所得或利润中拔出的公司债券。
债券的利息并不固定，发期有无利润和利润大小而定，如无利润则不付息。
高收益债券，即垃圾债券，是一种高风险、低评级的投机级债券。
资产证券化：指将缺乏流动性，但具有某种可预见未来现金流收入的资产或资产组合汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，以此来融通资金的过程。
资产池：具有一定特定特征的资产组合。
过手证券：简单传递证券。
是住房抵押担保证券中最基本的形式，它代表对房屋抵押贷款组成的资产池的直接所有权。
武汉大学金融学专业投资银行学复习试题
投资银行学复习试题一、单选题1.1998年，我国颁布证券法，规定综合类证券公司的注册资本不得低于多少元人民币：BA.3亿B.5亿C.7亿D.10亿2.一般认为，下列哪个投资银行的成立标志着现代投资银行的诞生：CA.美林证券B.雷曼兄弟C.摩根斯坦利D.高盛集团3.我国股票发行过程中所实行的三公原则不包括以下哪项：CA.公开B.公正C.公示D.公平4.根据Tobin's Q理论，我们认为，当该企业的Tobin's Q符合以下哪个条件，该企业具有并购价值：AA.小于1B.等于1C.大于1D.视情况而定5.董事会轮选制度规定每次董事会换届只能改选或更换部分董事，如果要更换董事会就必须等大部分以前的董事陆续更换后才有可能，这样就使得收购公司在短期内无法获得对目标公司的控制权，对于一个平均每4年更换比例1/3的董事的董事会，收购者为了获得50%的席位，需要等多少年：DA.3年B.4年C.6年D.8年6.企业的反收购行为可以分为反收购预防措施和反收购抵抗措施，以下哪项是反收购抵抗措施：DA.董事会轮选制度B.毒丸计划C.金降落伞D.帕克曼战略7.按照套利行为中买卖之间的时间间隔，三种套利方式中不包括以下哪项：BA.无风险套利B.波动性套利C.风险套利D.审时度势套利8.在证券市场上，系统风险与非系统风险共同构成证券投资的总风险。
以下哪项不属于系统风险：DA.供求结构风险B.政策风险C.利率风险D.财务风险9.理论上，当基金分散化程度不高的时候，以下哪个风险测度调整指标较为合适：AA.夏普指数B.特雷诺指数C.詹森指数D.贝塔系数10.基金作为一种金融资产，其管理和营运要注意三个原则，这三个原则不包括以下哪项：DA.安全性B.收益性C.流动性D.市场性二、简答题1、金降落伞计划及其优缺点。
金降落伞计划是指目标公司董事会通过决议，当目标公司被并购接管，其董事及高层管理者被解职时，可以一次性领到巨额的退休金、股权选择权或额外津贴。
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简答题一、存托凭证及其优缺点存托凭证的含义：(depositary receipts)又称存券收据或存股凭证，指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属于公司融资业务范畴的金融衍生工具。
实质是代表有一定数额的外国公司的股票寄存于存托银行在外国的保管机构，而凭证的持有人是寄存股票的真正所有人，并享有与基础股票股东相同的权利和义务。
存托凭证代表的基础证券留在存托凭证的流通国境外，通常是公开交易的普通股、债券、优先股等。
优点：存托凭证使某国上市公司的股票在境内和境外都上市，通过国际存托银行和证券经纪商实现股份的跨市场流通。
利用存托凭证融资有如下优点：A.为投资者提供便利。
存托凭证可以避开国家对本国投资者投资外国股票的限制从而为外国公司进入某国证券投资市场提供便利。
存托凭证不存在因交易制度、交易惯例、语言、外汇管制制度的不便从而使某投资者可以快速熟悉该种证券。
有利于提高证券及其代表公司股票的知名度，提高发行质量，快速筹集资金。
B.有利于开拓国际型股票市场。
发行存托凭证有利于提高证券及其代表公司股票的知名度从而提高发行质量，增强客户信心，改善公司形象，对公司产品的营销有广告宣传的作用，因而壮大了股东队伍，拓宽资金来源，开拓了国际型股票市场。
C.有利于提高公司的经营管理水平。
利用存托凭证融资要满足当地证券管理机构对公司信息披露的要求，公司必须符合当地的法律、会计、监管等方面的规则，以及多种条件和规则的约束。
因此公司利用存托凭证融资的过程也是公司在为其国际化管理创造条件，有利于公司提高经营管理水平。
缺点：发行存托凭证使公司的资金使用受到限制；信息披露成本和存托凭证的发行成本较高；发行存托凭证的作业流程繁琐。
二、主承销商主承销商定义：牵头组织承销团或者独家承销某一只股票的证券经营机构成为主承销商。
一般由实力雄厚的大型证券经营机构充当。
作用：A.组建承销团。
B.代表承销团与发行公司签订承销合同和相关文件。
C.决定承销团内各成员的承销份额。
D.负责组织签订承销团内部成员的合同和相关文件。
E.负责选择分销商和零销商。
F.负责稳定发行市场的证券价格。
三、公募发行及其优缺点：公募发行含义：指面向市场上大量的非特定投资人发售股票的方式。
优点：A.面向社会大众发行。
发行对象庞大。
筹资规模大。
B.投资者范围广泛，股权分散，发行人具有较强的经营管理独立性。
C.证券可以在二级市场上流动转让，提高证券的流动性。
D.提高发行人知名度。
公募上市公司被追踪报道从而为企业树立了永久性的广告牌。
有利于企业的成功经营。
E.有利于发行公司巩固和扩大业务伙伴。
F.公募上市后的股票具有高市盈率。
对于创业者具有财富放大效应，增加创业者的财富。
缺点：A.有发行失败的可能性。
公募发行工作量大难度高，需要承销商协助，如果认购者不足则有发行失败的可能。
B.发行费用高但回报率低。
C.要求发行者执行强制的信息披露，并要求信息具有较高的透明度，一定程度上泄露了商业机密。
四、“金降落伞计划”及其优缺点“金降落伞计划”含义Golden Parachute：属于反收购预防措施之一。
指目标公司董事会通过决议，当目标公司被并购接管、其董事以及高层管理者被解职时，可以一次性领到巨额的退休金、股权选择权或额外津贴。
该计划经常被目标公司用来对经理层和高级职员提供一定程度的保护。
优点：A.该计划减少了管理层与股东之间的利益冲突，促使管理层在面临外部压力时更多的考虑股东的利益。
B.该计划使收购的降落费较高从而使得收购变得不那么有利可图，进而达到使敌意收购者知难而退的目的。
缺点：金降落伞计划使得公司管理层人员即使因为他们管理不善造成公司被接管，却仍能获得甚至超过其在职收入的补贴，因而弱化了经理层的管理功能。
五、“白衣骑士”及其优缺点“白衣骑士”含义：属于反收购抵抗措施之一。
指当敌意收购发生时，目标公司的友好人士或公司作为第三方出面来解救目标企业，驱逐敌意收购者。
如果敌意收购者的出价不高，则白衣骑士拯救成功的可能性较大；如果敌意收购者的出购价很高，则白衣骑士拯救成功的可能性较小。
优点：这种方法使得目标公司避免与敌意收购者展开大范围的收购与反收购之争。
缺点：白衣骑士最终会获得公司的控制权。
六、资产证券化的含义含义：资产证券化Asset Securitization是近三十年以来国际金融市场领域最重要的金融创新之一，是被西方金融实务领域广泛认同的业务发展的大趋势之一。
Gardener的定义：“资产证券化是储蓄者与借款者通过金融市场得以部分或者全部匹配的一个过程或工具。
在这里，开放的市场信誉通过金融市场取代了由银行或者其他金融机构提供的封闭的市场信誉。
”即认为资产证券化是一种融资工具或者一个发行证券的过程。
“证券化之父”法博齐教授的定义：“资产证券化可以被广泛的定义为一个过程，通过这个过程将具有共同特征的贷款、消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动资产包装成可以市场化的、具有投资特征的带息证券。
”即认为资产证券化是把资产转变成采用证券这一价值形态的过程或技术。
武大教授张东祥认为：“资产证券化是将某种缺乏流动性但具有某种可预见未来现金流收入的资产或资产组合汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，以此来融通资金的过程。
”综合各种资产证券化的定义，总结出资产证券化的三成含义为：A.这里的资产指的是缺乏流动性但是具有可预见未来现金流入的金融资产。
这些资产的权益人都具有因已发生的交易事件而取得或控制可预见未来现金流入的经济权益。
B.资产证券化是一个融资过程，是由资金市场通向资本市场的过程，是将流动性较差的资产转变为具有投资特征的可在市场上进行交易的带息证券的过程。
资产证券化的两端分别是缺乏流动性的资产和市场化的带息证券，从其中一端到另一端的变化构成了各类发起人进行二次融资的全部内容。
C.资产证券化特指一种融资技术。
这种技术通过资产的重新组合并利用必要的信用增级技术（包括内部增级和外部增级），创造出适合不同投资者需要，具有不同风险预期和收益组合的收入凭证。
七、资产证券化的意义对发起者的意义：A.增强资产的流动性。
资产证券化提供了一种将相对缺乏流动性的个别资产转变为高流动性且可以在资本市场上交易的金融商品的手段。
发起者通过资产证券化补充资金用来进行另外的投资。
（举例说明，商业银行利用资产证券化提高资产流动性的措施：a.商业银行将流动性较差的资产通过证券化处理，将其转化为可以在市场上交易的证券，在不增加负债的前提下，商业银行可以获得更广的资金来源，加快银行资产周转，提高资产流动性。
b.资产证券化使银行在流动性短缺时获得除中央银行在贷款再贴现之外的救援，为整个金融系统增加一种新的流动性机制，提高了流动性水平。
B.获得低成本融资，拓宽筹资渠道。
通过资产证券化发行的证券比其他长期信用工具的等级高，因而利息低，从而降低筹资成本。
同时，资产证券化创造了一种除股权融资和债券融资以外的筹资方式。
C.减少风险资产。
资产证券化有利于发起者将风险资产从资产负债表中分离出去，从而改善各种财务比率，提高资本运作效率。
D.便于资产负债管理。
资产证券化为发起者提供了一种灵活的财务管理方式，即商业银行通过资产证券化市场出售期限长流动性差的资产，将获得的收益投资于高流动性的金融资产，或者将长期贷款的短期资金来源置换为通过发行债券获得的长期资金来源，便于发起者实现风险合理配置，从而改善银行的资产负债管理。
E.便于金融机构确立各自的竞争战略。
资产证券化将发起、资金服务等功能分开由各个机构承担，有利于体现各个金融机构的竞争优势，便于各个金融机构确立其竞争战略。
对投资者的意义：A.资产担保类证券的高信用质量使其可以提供比政府担保类证券更高的收益。
满足了投资者对“基于利差的投资工具”的需求，从而达到投资多样化及分散降低风险的目的。
B.资产证券化可以帮助投资者扩大投资规模。
由于证券化产品的低风险权重，使持有这类投资工具的金融机构可以节省为满足资本充足率要求所需要的资本金，从而扩大投资规模，提高资本收益率。
C.资产证券化提供了多样化的投资品种。
资产担保类证券丰富了投资品种的风险收益结构从而为不同风险偏好的投资者提供更多的投资品种选择。
D.资产证券化技术可以提供无限的证券品种和灵活的信用、到期日、偿付结构等，从而创造出可以满足投资者需要的特定证券。
资产证券化的品种多样性和结构灵活性是其最受投资者关注的特性。
八、雨伞基金和基金中的基金及其区别雨伞基金含义Umbrella Funds：是基金管理公司将自己名下的一组基金作为母基金，在母基金下组成若干个成份基金或子基金，从而方便和吸引投资者在其中自由选择和转换的经营方式。
严格意义上并不是一种基金，而是利用投资者转换基金并且少收转换费的方式来稳定投资队伍的经营方式。
雨伞基金优点：对投资者，更能分散风险和提供回报。
对基金管理公司，稳定了投资队伍，获得收益。
雨伞基金缺点：因投资者可以完全自由的转换基金而并不受基金管理公司干涉，因此不利于基金管理公司投资运作。
——基金中的基金基金中的基金含义Funds of Funds:通过分散投资于本身或不同管理公司的基金，以其他基金单位作为投资对象的投资工具。
基金中基金优点：选择面更广，风险更加分散和降低。
比较雨伞基金和基金中基金：A.雨伞基金是一种稳定投资队伍的经营方式，不是真正意义上的基金。
基金中基金在组织结构和经营管理方面同其他基金一样，是真正的基金。
B.雨伞基金的转换完全由投资者自行决定而不受限制，基金中基金的转换投资由基金经理决定。
C.基金中基金具有双重保障功能。
双重专业管理，双重分散风险，比雨伞基金更稳健。
D.基金中基金的投资者承担双重成本，即投资于基金中基金应为其支付首次购买费和管理费，同时也要向其他基金支付首次购买费和管理费。
论述题一、我国投资银行的发展阶段A.1979—80年代末—萌芽阶段。
投资银行的主体是兼营证券业务的信托投资购公司。
投资银行的业务是债券的发行和承销。
证券市场的规模小，以债券市场为主，股票市场处于民间或实验阶段。
二级市场以柜台市场的形式出现，没有正式的证券交易所。
B.20世纪80年代末90年代初—早期发展阶段。
证券公司出现并成为资本市场和投资银行的主体。
证券市场特别是股票市场的规模壮大。
证券交易所正式成立。
资本市场上金融工具的种类增加。
相关的法律法规相继颁布。
C.我国证券公司发展的三个阶段。
a.数量扩张阶段1987-1995。
b.分业重组阶段1996-1999。
1995年颁布的商业银行法确立了我国金融的分业经营制度，即银证分业和信证分业，导致了证券公司之间的兼并重组，并成立了一批较大的重量级证券公司如申银万国证券公司。
c.增资扩股阶段。