2012年中级财务管理-课后随堂练习题-第三章
财务管理第三章习题及答案
－、单项选择题1．下列关于弹性预算法的说法中，不正确的是（）。
A．弹性预算法是为了弥补固定预算法的缺陷而产生的B．弹性预算法的编制是根据业务量、成本、利润的依存关系C．弹性预算法所依据的业务量只能是产量或销售量D．弹性预算法的适用范围大2．编制生产预算中的“预计生产量”时，不需要考虑的因素是（）。
A．预计销售量B．预计产成品期初结存量C．预计产成品期末结存量D．前期实际销量3．下列计算等式中，不正确的是（）。
A．本期生产数量＝本期销售数量＋期末产成品结存量－期初产成品结存量B．本期购货付现＝本期购货付现部分＋以前期赊购本期付现的部分C．本期材料采购数量＝本期生产耗用数量＋期末材料结存量－期初材料结存量D．本期销售商品所收到的现金＝本期的销售收入＋期末应收账款－期初应收账款4．某公司2011年1～4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元，300万元和400万元，每月材料采购额按照下月销售收入的80％确定，采购当月付现60％，下月付现40％。
假设没有其他购买业务，则2011年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额为（）万元。
A．148B．218C．150D．1285．能够保证预算期间与会计期间相对应的预算编制方法是（）。
A．弹性预算法B．零基预算法C．定期预算法D．固定预算法6．下列不涉及现金收支的预算是（）。
A．销售预算B．生产预算C．制造费用预算D．直接人工预算7．下列各项中，属于业务预算的是（）。
A．资产负债表预算B．利润表预算C．现金预算D．销售预算8．某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量－般按下季销量的10％安排，则第－季度的预算产量为（）件。
A．1020B．980C．1100D．10009．企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为100000小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到120000小时，则总成本费用为（）万元。
2012年中级财务管理-课后随堂练习题-第三章
第三章筹资管理(guǎnlǐ)一、单项选择题1. 在计算下列(xiàliè)各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。
A.普通股B.债券(zhàiquàn)C.长期借款D.留存(liú cún)收益2. 在资本金的管理(guǎnlǐ)原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是（）。
A.资本确定原则B.资本维持原则C.资本维护原则D.充实原则3. 以下属于普通股筹资特点的是（）。
A.会降低公司的信誉B.有利于公司自主管理、自主经营C.筹资费用低D.与吸收直接投资相比，资本成本较高4. 按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）。
A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券5. 下列关于混合筹资的说法不正确的是（）。
A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权6. 下列关于认股权证的说法不正确的是（）。
A.认股权证属于(shǔyú)基础金融工具B.它具有(jùyǒu)融资促进的作用C.它是一种具有内在(nèizài)价值的投资工具D.认股权证有助于改善上市公司的治理(zhìlǐ)机构7. 某证券公司(zhènɡ quàn ɡōnɡ sī)，其经营业务包括证券经纪、证券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问。
那么该证券公司的最低注册资本为（）。
A.人民币5000万B.人民币10000万C.人民币20000万D.人民币50000万8. 下列有关认股权证的说法不正确的是（）。
中级财管·课后作业·第三章
第三章筹资管理一、单项选择题1.按（），可以将筹资分为直接筹资和间接筹资。
A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否以金融机构为媒介D.资金的来源范围不同2.企业资本金管理应当遵循的基本原则是（）。
A.资本确定原则B.资本充实原则C.资本保全原则D.资本维持原则3.下列各项中，属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是（）。
A.资本成本低B.企业控制权集中C.财务风险低D.有利于发挥财务杠杆作用4.如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司会被（）。
A.暂停上市B.终止上市C.特别处理D.取消上市资格5.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是（）。
A.财务风险小B.筹资规模大C.限制条款少D.资本成本低6.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期从2012年1月1日到2017年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.123.85B.123.14C.245.47D.108.617.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁8.下列各项中，不会影响融资租赁每期租金的因素是（）。
A.设备买价B.安装调试费C.设备维护费D.租金支付方式9.某企业计划发行面值为1000元的可转换债券，如果确定的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数（）。
A.越多B.越少C.不变D.不确定10.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。
A.可节约利息支出B.筹资效率高C.存在不转换的财务压力D.股价大幅度上扬时，可增加筹资数量11.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。
A.认股权证是一种融资促进工具B.认股权证有助于改善上市公司的治理结构C.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制D.认股权证是一种拥有股权的证券12.ABC公司2011年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2012年销售增长8%，但资金周转下降3%。
财务管理课后习题答案第3章
一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。
它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。
企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。
2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。
答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。
企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。
按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。
（1）投资战略。
投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。
（2）筹资战略。
筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。
（3）营运战略。
营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。
企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。
（4）股利战略。
股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。
根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。
（1）扩张型财务战略。
中级财务管理 练习题及答案
-1-
第 3 章测试题 长期计划与财务预测
一、单项选择题， 18+8
1. 1.若企业 2011 年年末的经营资产为 700 万元， 经营负债为 100 万元， 金融资产为 30 万元， 金融负债为 500 万元，销售收入为 1200 万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不 变，销售净利率为 15%，利润留存率为 30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预 计 2012 年销售收入会达到 1800 万元，则需要从外部筹集的资金是( A.85 B.125 C.165 D.189 2. 2.B 企业本年销售收入为 1500 万元，若预计下一年产品价格会提高 15%，产品销量降低 10%， 所确定的外部融资占销售增长的百分比为 15%， 则相应外部应追加的资金为( 万元。 A.3.75 B.5.875 C.7.875 D.8 3. 3.由于通货紧缩，Y 公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益 来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着 稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为 50%，负债销售百分比为 10%，计划下年 销售净利率 4%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为( A.11.11% B.12.32% C.15% D.17.5% 4. 4.乙企业 2011 年年末资产总额为 5000 万元，其中经营资产为 4000 万元，总负债为 3000 万元，其中经营负债总额为 2000 万元。该企业预计 2012 年度的销售额比 2011 年度增加 15%(即增加 150 万元)，预计 2012 年度股利支付率为 40%，销售净利率 10%，假设没有 可供动用的金融资产，则该企业 2012 年度应追加资金量为( A.0 B.100 C.200 D.231 5. 5.N 企业 2011 年的新增留存收益为 400 万元，所计算的可持续增长率为 5%，若 2012 年 不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计 2012 年的净利润可以达到 1050 万元，则 2012 年的股利支付率为( A.30% B.40% )。 )万元。 )。 ) )万元。
最新中级财管·课后作业·第三章
中级财管·课后作业·第三章第三章筹资管理一、单项选择题1.按（），可以将筹资分为直接筹资和间接筹资。
A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否以金融机构为媒介D.资金的来源范围不同2.企业资本金管理应当遵循的基本原则是（）。
A.资本确定原则B.资本充实原则C.资本保全原则D.资本维持原则3.下列各项中，属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是（）。
A.资本成本低B.企业控制权集中C.财务风险低D.有利于发挥财务杠杆作用4.如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司会被（）。
A.暂停上市B.终止上市C.特别处理D.取消上市资格5.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是（）。
A.财务风险小B.筹资规模大C.限制条款少D.资本成本低6.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期从2012年1月1日到2017年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.123.85B.123.14C.245.47D.108.617.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁8.下列各项中，不会影响融资租赁每期租金的因素是（）。
A.设备买价B.安装调试费C.设备维护费D.租金支付方式9.某企业计划发行面值为1000元的可转换债券，如果确定的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数（）。
A.越多B.越少C.不变D.不确定10.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。
A.可节约利息支出B.筹资效率高C.存在不转换的财务压力D.股价大幅度上扬时，可增加筹资数量11.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。
中级财务管理第三章预算管理习题及答案
第三章预算管理一、单项选择题1. 下列各项中，需要根据上一期预算执行情况和新的预测结果进行编制预算的预算方法是（）。
A. 增量预算法B. 弹性预算法C. 滚动预算法D. 零基预算法2. 下列关于零基预算的描述中，不正确的是（）。
A. 可能导致无效费用开支B. 不受现有项目的限制C. 有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制D. 不受历史期经济活动中的不合理因素的影响3. 关于企业预算，下列说法正确的是（）。
A. 数量化和可执行性是预算最主要的特征B. 预算管理委员会对企业预算的管理工作负总责C. 财务管理部门审批公司预算管理制度、政策D. 总预算包括经营预算、专门决策预算和财务预算4. 预算的作用不包括（）。
A. 通过规划、控制和引导经济活动、使企业经营达到预期目标B. 可以实现企业内部各个部门之间的协调C. 是业绩考核的重要依据D. 可以将资源分配给获利能力相对较高的相关部门5. 用列表法编制弹性预算时，下列说法不正确的是（）。
A. 不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本B. 混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列，不必修正C. 评价和考核实际成本时往往需要使用插值法计算实际业务量的预算成本D. 便于在一定范围内计算任何业务量的预算成本6. 某企业应收账款收款模式为：销售当月收回销售额的50%销售后的第1个月收回销售额的30%销售后的第2个月收回销售额的20%已知2010年1 - 3月份的销售额分别为：20万元、30万元、40万元。
根据以上资料估计3月份的现金流入为（）万元。
A. 50B. 60C. 70D. 337. 下列关于预算的说法中，正确的是（）。
A. 开展预算执行分析，有关部门要收集有关信息资料，根据不同情况采用一些方法，从定量的层面反映预算执行单位的现状、发展趋势及其存在的潜力B. 预算审计可以采用全面审计或者抽样审计C. 企业预算管理委员会应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析D. 年度预算经批准后，不可以调整8. 东方公司编制预算的时候考虑到本年生产任务增长10%所以制造费用就在去年30万的基础上编制为30X（1 + 10% = 33 （万元），它所采用的预算编制方法是（）。
财务管理学第三章练习题
财务管理学第三章练习题一、单项选择题1. 下列关于货币时间价值观念的说法，错误的是（）。
A. 货币的时间价值是货币在无风险和通货膨胀情况下的价值B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力D. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值2. 在下列各项中，属于现值的是（）。
A. 未来某一时点的现金流量B. 已知终值求年金C. 已知年金求终值D. 已知现值求终值3. 假设年利率为5%，则3年后的100元按单利计算的现值是（）元。
A. 90.00B. 85.00C. 95.00D. 100.004. 某企业预计未来5年每年的现金流量均为100万元，如果折现率为10%，则未来5年现金流量现值总和为（）万元。
A. 379.08B. 400C. 375D. 5005. 下列关于永续年金的说法，正确的是（）。
A. 永续年金没有终止时间B. 永续年金的现值与折现率无关C. 永续年金的现值计算公式为：P = A / rD. 永续年金终值等于年金乘以期限二、多项选择题1. 下列关于货币时间价值的说法，正确的是（）。
A. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值D. 货币的时间价值观念适用于所有类型的投资和融资活动2. 下列关于现值和终值的说法，正确的是（）。
A. 现值是指未来某一时间点上的现金流量折现到当前时点的价值B. 终值是指当前时点的一笔现金流量在未来某一时间点上的价值C. 现值和终值的计算与折现率无关D. 现值和终值的计算方法相同3. 下列关于单利和复利的说法，正确的是（）。
A. 单利是指利息不再产生利息B. 复利是指利息可以产生利息C. 在相同利率和期限下，单利和复利的终值相等D. 在相同利率和期限下，复利的终值大于单利的终值4. 下列关于年金的说法，正确的是（）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第三章筹资管理一、单项选择题1. 在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。
A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益2. 在资本金的管理原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是（）。
A.资本确定原则B.资本维持原则C.资本维护原则D.充实原则3. 以下属于普通股筹资特点的是（）。
A.会降低公司的信誉B.有利于公司自主管理、自主经营C.筹资费用低D.与吸收直接投资相比，资本成本较高4. 按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为（）。
A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券5. 下列关于混合筹资的说法不正确的是（）。
A.可转换债券的持有人可以随时按事先规定的价格或转换比率，自由地选择转换为公司普通股B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能D.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权6. 下列关于认股权证的说法不正确的是（）。
A.认股权证属于基础金融工具1 / 26B.它具有融资促进的作用C.它是一种具有内在价值的投资工具D.认股权证有助于改善上市公司的治理机构7. 某证券公司，其经营业务包括证券经纪、证券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问。
那么该证券公司的最低注册资本为（）。
A.人民币5000万B.人民币10000万C.人民币20000万D.人民币50000万8. 下列有关认股权证的说法不正确的是（）。
A.本质上是一种股票期权B.属于衍生金融工具C.短期认股权证的认股期限一般在60天以内D.是一种融资促进工具9. 转换债券的基本性质不包括（）。
A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性10. 下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。
A.房屋B.土地使用权C.债券D.商标专用权11. 若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元。
经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（）万元。
A.90B.60C.110D.8012. 下列有关资本成本的说法正确的是（）。
A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用B.不考虑时间价值时，资本成本率＝年资金占用费/筹资总额C.总体经济环境变化对资本成本的影响，反映在无风险报酬率上D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价13. 假定某公司变动成本率为40%，本年营业收入为1000万元，固定性经营成本保持不变，下年经营杠杆系数为1.5，下年的营业收入为1200万元，则该企业的固定性经营成本为（）万元。
A.200B.150C.240D.100正确[答案] A[解析]下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝（1000－1000×40%）/（1000－1000×40%－固定性经营成本）＝600/（600－固定性经营成本）＝1.5，解得固定性经营成本为200万元。
（参见教材81页）（经营杠杆）14. 如果企业的全部资本中权益资本占80%，则下列关于企业相关风险的叙述正确的是（）。
A.只存在经营风险B.只存在财务风险C.同时存在经营风险和财务风险D.财务风险和经营风险相互抵销15. 某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（）。
A.23%B.18%C.24.46%D.23.83%3 / 2616. 下列不属于企业资金需要量预测方法的是（）。
A.因素分析法B.资金习性预测法C.连环替代法D.销售百分比法二、多项选择题1. 下列各项中，不可以作为无形资产出资的有（）。
A.自然人姓名B.劳务C.专利权D.商标权2. 融资租赁筹资的优点包括（）。
A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快3. 平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。
通常，可供选择的价值形式有（）。
A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.历史价值4. 下列各项中，属于经营性负债的有（）。
A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬5. 某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中可行的有（）。
A.降低销售量B.降低固定成本C.降低变动成本D.提高产品销售单价6. 上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。
A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力7. 企业资本金缴纳的期限包括（）。
A.实收资本制B.折衷资本制C.延后资本制D.授权资本制8. 与股权筹资相比，债务筹资的优点有（）。
A.筹资弹性大B.资本成本负担较轻C.可以利用财务杠杆D.稳定公司的控制权9. 以下各项关于可转换债券的说法中，正确的有（）。
A.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质B.可节约利息支出C.股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险D.存在回售风险10. 下列关于融资租赁的说法正确的有（）。
A.租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人B.租赁期较长，接近于资产的有效使用期C.租赁期间双方无权取消合同D.承租企业负债设备的维修、保养11. 可转换债券筹资的优点包括（）。
A.筹资效率高B.存在不转换的财务压力C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用D.筹资灵活12. 下列各项中会直接影响企业平均资本成本的有（）。
A.个别资本成本5 / 26B.各种资本在资本总额中占的比重C.筹资规模D.企业的经营杠杆13. 下列关于财务风险的说法正确的有（）。
A.财务风险是由于经理经营不善引起的B.财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，财务风险越大C.只要存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应D.在其他因素一定的情况下，固定财务费用越高，财务杠杆系数越大14. 假设总杠杆系数大于零，则下列各项中可以降低总杠杆系数的有（）。
A.降低固定经营成本B.减少固定利息C.提高产销量D.提高单价15. 下列说法正确的有（）。
A.评价企业资本结构最佳状态的标准是能够提高股权收益或降低资本成本B.评价企业资本结构的最终目的是提高企业价值C.最佳资本结构是使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构D.资本结构优化的目标是降低财务风险三、判断题1. 一般来说，在企业初创阶段，在较低程度上使用财务杠杆。
（）Y.对N.错2. 融资租赁的资本成本，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。
（）Y.对N.错3. 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资和债务筹资。
（）Y.对N.错4. 吸收直接投资是企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。
其中以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。
（）Y.对N.错5. 优先股股东在股东大会上无表决权，所以优先股股东无权参与企业经营管理。
（）Y.对N.错6. 相对于银行借款筹资而言，发行公司债券的筹资风险大。
（）Y.对N.错7. 资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准。
（）Y.对N.错8. 经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。
（）Y.对N.错9. 从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。
（）Y.对N.错10. 当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率。
（）Y.对N.错11. 如果某一时期国民经济不景气或者市场经济过热，通货膨胀持续居高不下，此时筹资7 / 26企业的资本成本比较高。
（）Y.对N.错12. 进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是账面价值权数。
（）Y.对N.错四、计算题1. 已知：某公司2011年销售收入为10000万元，2011年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）2011年该公司2012年计划销售收入比上年增长8%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要80万元资金。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
2 012年销售净利率为10%，股利支付率为60%。
该公司适用的所得税税率为25%。
要求（1）预测2010年需要对外筹集的资金量；（2）假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得：一是向银行借款筹资88万元，借款总额为90万元，手续费为2万元，年利率为5%，期限为5年，每年结息一次，到期还本；二是发行债券筹资200万元，债券面值为1100元/张，发行价格为1020元/张，发行费为每张20元，票面利率为6%，每年结息一次，到期还本。
计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成本（应用一般模式）。
2. 已知：甲、乙两个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：表1：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）资料二：乙企业2011年12月31日资产负债表（简表）如表2所示：表2：乙企业资产负债表（简表）2011年12月31日（单位：万元）该企业2012年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金0.05万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：表3：现金与销售收入变化情况表（单位：万元）要求：（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：9 / 26①每万元销售收入占用变动现金；②销售收入占用不变现金总额。
③预计2012年销售收入20000万元，需筹集的资金数额。
（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：①按步骤建立总资金需求模型；②测算2012年资金需求总量；③测算2012年外部筹资量。
3. DL公司2011年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。
2012年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。
这些资金有两种筹集方案：（方案1）通过增加借款取得，利息率为10%；（方案2）通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。