冀中能源集为企业兼并重组之路
战略重组：板块化还是板结化？
战略重组：板块化还是板结化？集团企业在发展过程中，特别是在兼并重组过程中，会涉及到很多业务的重新调整，一般情况下会合并同类项，我们习惯称之为“板块”，比如某综合贸易集团下属企业中，有5家各自都有房地产业务，规模或大或小，集团将其整合起来，形成一个房地产业务板块，在组织上形成直接隶属于集团的房地产事业部或者子集团，简单又清晰。
以中粮集团为例，作为国内最大的粮食生产供应商，中粮在2004年提出“集团有限相关多元化、业务单元专业化”为发展思路，实施战略转型，重塑商业模式，不断提升核心竞争力，探索出了一条“新国企”的发展道路。
2006年，中粮集团按照“业务单元专业化”的要求，将原有的43个业务单元调整为34个，由集团总部直接管理。
2007年1月，中粮集团又按照商业逻辑，将集团34个业务单元调整成9大板块：中粮贸易，主营粮食进出口贸易;中粮粮油，主营农产品加工，中粮控股是其融资平台;中国食品，主营食品消费品，中粮国际是其融资平台;以及中国土畜、地产酒店、中粮发展、金融事业部、屯河公司、中粮包装。
集团仅负责总体战略、资源配置等方面的决策，其余经营管理等具体工作均由业务主体自行决定。
这种调整是围绕主营业务建立专业化经营单位，鼓励每一个板块上市，使中粮的9大板块都在行业竞争中领先。
调整之前，集团的各个业务群和新并购的公司是独立运营的战略业务单元，没能完全实现基于统一目标、整体利益及职能、责任、信息关联性的业务架构和流程，供应链改善、价值链管理、利益协同、成本管理、营运效率都有待加强。
调整后的架构，有利于中粮集团战略的实现和集团品牌的建立，规范公司的治理，提高效率、降低成本、最大化控制风险和缔造核心竞争力。
从“有限相关多元化”到“业务单元专业化”，再至成立专业营销公司，中粮整合战略一直在继续深化。
对集团企业来说，板块化有助于形成“老子多元化，儿子专业化”的战略格局，如果不实行板块化调整、不进行板块划分，企业既已存在的不同业务杂乱无章且资源分散甚至内部竞争严重。
探析国有煤炭企业的重组与发展——以冀中能源为例
得 健 康持 续发 展 的关键 所在 。
０ 兼任制 的设 置使得 管理水 平大大提 高
【 关键词】 国有煤炭企业； 企业重组 ； 企业发展 ； 冀中能源集团
一
、
对国有煤炭企 业进行重 组已成为一种必要
（ 一） 提 高国有 煤炭企业的经济效益 通过对我 国的国有煤炭企业 的调查研究显示 ， 大多数 的国有 煤炭企业 的仅仅 以煤炭作为其唯一 的产 品 ， 而对于有些涉及其他 行业领域 的煤 炭企 业来说 ， 除却 煤产品为其带来 的大部分收入 以 外， 其他产品所创造 的经济效 益少 之又少 。所 以， 为 了将 企业 的 产业链条适 当地拉长 ， 从 而创造 更大 的经济 效益 ， 企业 重组是 我 国煤炭企业 必须选择 的道路 。
二、 企业重组的关键作用在 冀中能源集 团的发展 中得 以体现 冀 中能源 集团成立于 ２ ０ ０ ８年 的 ６月份 ， 在 我 国煤炭企 业改 革浪潮 的推动 之下 ， 其 已经通过企业 重组发展成 了以生产煤炭 为 主， 涉猎电力 、 机械 、 化工 、 医药、 航空、 建 材 以及 物 流能多 种不 同 行业领域 的大型国有企业 。“ 六位 一体 ” 是其在企 业发展 道路 的 不断摸索 中逐渐建 立起来的产业体系 ： 此体系在冀 中能源集 团的 健康持续 发展 之中发挥着十分重要 的作用 。 （ 一） 采取 四层的经营管理模式 第一层是 河北省 国资委 ， 其分离了政府 的经管职能 以及 国有 资产 出资人 的职能 ， 实现 了对 国有资 产的有效 监管 ； 第二 层是 冀
中国煤炭业掀重组风潮 组建能源巨头成大势所趋
中国煤炭业掀重组风潮组建能源巨头成大势所趋随着山西、河南、安徽等地煤炭企业整合步伐日益加快，黑龙江将全省七个矿务局合而为一，河北省抛出组建冀中能源集团的决定……整合并购风潮正席卷整个中国煤炭产业，组建能源巨头无疑成为大势所趋。
作为中国能源安全的基石，在相当长的时期内，中国仍将保持以煤为主的能源结构。
但近年来，随着能源日益紧张、煤炭投资升温，煤炭行业逐渐暴露出事故频发和行业集中度低等问题。
以河北省为例，该省煤炭年产量约为八千万吨，煤矿企业却多达三百四十九家。
其中产量居于前三位的开滦、金能和峰峰，年产量也只有三千万吨、两千万吨和一千万吨。
由于没有特大型规模企业带动，没有深度开发的投资，河北虽是煤炭资源大省，但始终难成资源强省。
为改变现状，河北煤炭重大重组拉开了序幕。
河北省日前做出决定：整合省内峰峰集团、金能集团组建冀中能源集团有限公司，新能源集团将在今年七月中旬前挂牌。
河北省副省长孙瑞彬表示，争取到二0一0年，通过兼并、整合、重组将煤矿企业由原来的三百四十九个减少到六十个，形成两个年产五千万吨以上的大型企业集团。
资料显示，美国前四位煤炭企业的年产量超过了四亿吨，其国内市场份额为百分之四十三。
而澳大利亚一家企业的市场占有率就达到了其国内市场的百分之二十一。
国际企业扩张加剧，中国企业也紧随其后，正在形成新一轮兼并风潮。
据了解，黑龙江省龙煤矿业集团、安徽省淮南矿业集团等煤企正在寻找收购对象。
另外，山东省国资委正对该省七家规模较大的煤矿进行调研，准备将其整合为一个亿吨级的煤炭企业大集团。
此外，山西省已经规划了晋北、晋中、晋南三大煤业集团的框架。
目前，山西年产煤炭近六亿吨，其中大同煤业和山西焦煤占据较大比例，在这个产煤大省诞生两个亿吨级煤炭集团似无悬念。
中国煤炭工业协会会长王显政日前在中国能源战略高层论坛上表示，“十一五”期间，中国将加快实施大集团、大基地战略，支持国有大矿以资产为纽带，通过收购、控股等形式兼并重组，使大型煤炭集团真正成为优化煤炭工业结构的主体、煤炭基地开发建设的主体、平衡国内煤炭市场的主体和参与国际市场竞争的主体。
煤企转型 砥砺前行
煤企转型砥砺前行有关数据显示，大秦线检修进入尾声，环渤海四港煤炭库存继续走低。
截至4月27日，环渤海四港煤炭库存量为1349.4万吨，环比减少200万吨，降幅达12.9%，库存量连续11周减少。
其中，秦皇岛港煤炭库存量434.5万吨，接近自2010年以来的最低值400万吨。
有关数据显示，大秦线检修进入尾声，环渤海四港煤炭库存继续走低。
截至4月27日，环渤海四港煤炭库存量为1349.4万吨，环比减少200万吨，降幅达12.9%，库存量连续11周减少。
其中，秦皇岛港煤炭库存量434.5万吨，接近自2010年以来的最低值400万吨。
据了解，今年以来，河北省煤炭工业经济持续呈现低位运行态势，煤炭产销下降，煤炭需求放缓，煤炭库存高位，煤炭销售困难，煤炭价格连跌，煤炭企业效益下滑，煤炭市场形势十分严峻，企业经营陷入困境。
针对目前严峻的煤炭经济形势，煤炭企业的发展出路在哪里？业内人士指出，调结构、转方式成为必然选择。
煤炭景气指数大降行业效益明显下降据统计，今年一季度，全省煤炭企业原煤产量完成5584.91万吨，同比下降3.09%。
其中：省内产量完成2321.27万吨，同比下降3.82%；省外产量完成3263.64万吨，同比下降2.56%。
商品煤销量完成3102.14万吨，同比下降15.33%。
与此同时，煤炭铁路运输减少，一季度全省国有重点煤矿铁路运输量完成870.04万吨，同比减少4.77%。
煤炭价格持续回落，今年前3个月，河北省商品煤价格呈现逐月下滑现象，全省累计综合平均售价完成369.18元/吨，同比下降97.50元/吨，降幅为20.89%；比去年底下降59.84元/吨，降幅为13.95%。
煤炭库存高位盘整，目前全省煤矿存煤365.98万吨，比去年底增加39.40万吨。
行业效益明显下降，一季度，全省国有重点煤炭企业实现营业收入889.86亿元，同比下降3.87%，利税下降80.94%，利润呈现负增长，全行业亏损4.8亿元。
冀中能源集为企业兼并重组之路
冀中能源集为企业兼并重组之路TYYGROUP system office room 【TYYUA16H-TYY-TYYYUA8Q8-河北工程大学MBA课程资本运营实务论文年级/班级 2016级MBA课程名称资本运营实务任课教师牛丽文学生姓名席培蓓学号成绩评定河北工程大学制煤炭企业兼并重组------以冀中能源集团为例为深入贯彻落实科学发展观，严格保护和合理开发煤炭资源，淘汰落后产能，调整优化煤炭产业结构，提高煤炭生产集约化程度和生产力水平，促进煤炭工业持续稳定健康发展，现以冀中能源集团为例谈谈煤炭企业兼并重组之路。
一、煤炭企业兼并重组的行业背景。
煤炭是我国的主要能源和重要工业生产的原料，煤炭工业的健康发展关系到国家的能源安全和经济安全。
近年来国家先后出台了一系列鼓励和促进煤炭工业健康发展的政策措施，煤矿企业改革发展取得了一些成效，安全生产状况较上世纪八九十年代有了明显好转，煤炭资源开发利用水平有了较大提高。
但是，煤炭工业长期积累的粗放发展的矛盾仍然很突出，据统计全国各类煤矿企业多达万个，企业年均产能还不足不足30万吨，产业集中度低、技术落后，煤炭资源回采率低，资源浪费和环境污染严重，一些地区煤炭勘查开发秩序混乱，生产安全事故多发，不能适应经济和社会发展需要。
所以，目前加快煤矿企业兼并重组，是规范煤炭开发秩序、保护和集约开发煤炭资源、保障能源可靠供应的必然要求，是调整优化产业结构、提高发展质量和效益、实现长期可持续发展的重大举措。
我们应当把推进煤矿企业兼并重组作为贯彻落实科学发展观、加快转变煤炭工业发展方式的一项重要任务，进一步增强紧迫感、责任感和主动性，正确处理局部与整体、当前与长远的关系，为促进煤炭工业企业的长期、稳定、健康发展做好铺垫。
二、冀中能源的兼并重组过程冀中能源集团有限责任公司（简称冀中能源集团）成立于2008年6月，是经河北省人民政府批准组建的大型国有企业。
原煤炭部在河北8家直属单位中的6家已经融入冀中能源集团。
逆“风”而行,煤炭企业再掀整合浪潮
赢
融 危机 不 仅 给 我国能源行 业
带来了严峻 的挑 战
与 此 同 时 资本 市 场 上 的 煤 炭 企 业 资产 注 入
、
也 提 供 了难得 的调 整机 遇
“ 。
金 融 危机使 能 源供 需
整 合 之 声也 此 起 彼 伏
。
继 恒 源煤 电公 布定 向增发
入
矛盾得到缓 和
．
为 能 源行 业
‘
休 养生 息
”
年的
6 18 亿 吨
．
跃 升 到 2 0 0 8 年 的 2 7 16 亿
。
提出
煤 炭 产 业 结 构 调 整 的 步伐 开 始 逐 步加 快
2008
。
吨
。
已 占我 国
一
一
次 能源 消费69％的比 重
．
考虑到
特别 是
年
．
面对金 融 危机
，
快 速 蔓延 及
其对
煤炭作 为
次性 能 源 日 益 减 少的现 实 在重 大 能
、
而
“
我国
2008
年煤 炭 产 量
已 高达 2 7 16 个 百 万 吨
．
。
汹 涌而 至
。
随 着 国 民ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ经 济快 速 发 展
，
煤 炭 需 求还 将 不 断 增
， ，
此
前 有分 析 人 士 认 为 金 融 危 机 不 仅 给 我
， ．
．
加
如 果继 续沿 用这
” 。
一
模 式 无 异 于 在吃 祖 宗饭
体 化 经 营 提 高 产 业 集 中度 和 资 源 配 置 效 率
冀中能源被授予“最佳进步企业”奖
从２ ０ １ １ 年开始 ， 《 国企》 杂 志 就 推 出了 专题 策 划 “ 中央 企 业新闻榜” ， 受 到 了读 者 广 泛 关 注 和 好 评 。２ ０ １ ２年 。 该 杂 志 将
榜 单 扩 大 至整 个 国资 系 统 ，评 出 了国 资 系统 十 大新 闻事 件 、
成果的研发应用 ． 促使其始终走在生态环保 开采 的前 沿
展 的空 间 。 ” 刘建功说 ， 通过大力推进科技攻关 。 研究解决 了
因 煤 炭 开 采 而 引 发 的地 表 塌 陷 和 “ 三废 ” 排放问题 ． 化 解 了诸
多制约 矿井生态开采 的瓶颈 ． 相继 开发 、 应 用 了 井 下 巷 道 矸
石充填 采煤法 、 综采机 械化充填采 煤技术 、 矸 石 粉 煤 灰 综 采
程， 形成不启动低 碳生态技 术环节就不 能生产煤炭 ． 从 本 质 上实现了生产过程低碳生态运行 ． 最 大 限 度 地 减 少 了 能 源 消
耗， 增 加 了资 源 和 废 物 的 回收 复用 。 有 效 降低 了废 弃 物 排 放 。
据 了 解 ．河 北 省 科 学 技 术 突 出贡 献 奖 为 终 身 成 就 奖 ． 是 对科技人员长期从事科技工作 ， 并 为 河 北 省科 技 、 经济 、 社会
赵 丽 刘书红 王 海
因为 多 次 攻 克煤 炭行 业 重 大 技 术 难 题 ． 以 及 在 引 领 煤 炭 生产技 术持续创新 和煤炭 生产方式 现代化方 面取得 的突 出 成 绩 ．刘 建 功 与 冀 中能 源 创 新 团 队 再 次 成 为 人 们 关 注 的 焦
点 尤 其 是 他 主 创 的 “ 生 态 矿 山建 设 ” 项 目． 正在以每年 ｌ ０亿
成功组建冀中能源
成功组建冀中能源
郭永跃
【期刊名称】《中国煤炭》
【年(卷),期】2009(035)007
【摘要】2008年6月，河北省煤炭行业改革出现重大突破——组建冀中能源集团有限责任公司（以下简称“冀中能源”）。
时至今日，冀中能源组建已经整整一年。
一年来，冀中能源始终充满勃勃生机，继2008年各项生产经营指标全线飘红后，2009年第一季度又实现开门红，特别是在金融危机中，上半年所有主要经济技术指标超计划完成。
企业的凝聚力大幅度提高，干部职工的积极性空前高涨，人人不甘落后，个个争先创优，各项工作在科学发展观的统领下，异彩纷呈，仅科技创新就有多项达到国际领先水平。
冀中能源的组建，真正实现了1＋1〉2的聚变倍增效应。
【总页数】4页(P110-112,117)
【作者】郭永跃
【作者单位】冀中能源集团党委宣传部,河北省邢台市中兴西大街191号,054021【正文语种】中文
【相关文献】
1.打造航空业的璀璨明珠——冀中能源集团组建河北航空集团侧记 [J], 郭永跃;刘丕林
2.'航母'即将远航——冀中能源集团组建纪实 [J], 郭永跃
3.打造航空业的璀璨明珠——冀中能源组建河北航空集团侧记 [J], 冀中轩
4.国企混合所有制改革的成功探索
——以冀中能源老母坡煤业有限公司为例 [J], 高铁林;和金财;靳卫;杜国栋;曹江红5.河北省组建河北钢铁集团和冀中能源集团 [J], 本刊编辑部
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
河北工程大学
MBA课程资本运营实务论文
年级/班级 2016级MBA
课程名称资本运营实务
任课教师牛丽文
学生姓名席培蓓
学号 10076169128
成绩评定
河北工程大学制
煤炭企业兼并重组
------以冀中能源集团为例为深入贯彻落实科学发展观，严格保护和合理开发煤炭资源，淘汰落后产能，调整优化煤炭产业结构，提高煤炭生产集约化程度和生产力水平，促进煤炭工业持续稳定健康发展，现以冀中能源集团为例谈谈煤炭企业兼并重组之路。
一、煤炭企业兼并重组的行业背景。
煤炭是我国的主要能源和重要工业生产的原料，煤炭工业的健康发展关系到国家的能源安全和经济安全。
近年来国家先后出台了一系列鼓励和促进煤炭工业健康发展的政策措施，煤矿企业改革发展取得了一些成效，安全生产状况较上世纪八九十年代有了明显好转，煤炭资源开发利用水平有了较大提高。
但是，煤炭工业长期积累的粗放发展的矛盾仍然很突出，据统计全国各类煤矿企业多达1.12万个，企业年均产能还不足不足30万吨，产业集中度低、技术落后，煤炭资源回采率低，资源浪费和环境污染严重，一些地区煤炭勘查开发秩序混乱，生产安全事故多发，不能适应经济和社会发展需要。
所以，目前加快煤矿企业兼并重组，是规范煤炭开发秩序、保护和集约开发煤炭资源、保障能源可靠供应的必然要求，是调整优化产业结构、提高发展质量和效益、实现长期可持续发展的重大举措。
我们应当把推进煤矿企业兼并重组作为贯彻落实科学发展观、加快转变煤炭工业发展方式的一项重要任务，进一步增强紧迫感、责任感和主动性，正确处理局部与整体、当前与长远的关系，为促进煤炭工业企业的长期、稳定、健康发展
做好铺垫。
二、冀中能源的兼并重组过程
冀中能源集团有限责任公司（简称冀中能源集团）成立于2008年6月，是经河北省人民政府批准组建的大型国有企业。
原煤炭部在河北8家直属单位中的6家已经融入冀中能源集团。
2009年6月重组了华北制药集团。
2010年6月组建了河北航空投资集团和河北航空公司。
现已发展成为以煤炭为主业，制药、化工、电力、装备制造、现代物流等多产业综合发展的特大型现代企业集团。
拥有峰峰、邯郸、邢台、井陉、张家口、山西晋中和内蒙等7个生产矿区，下辖峰峰集团公司、华北制药集团公司、河北航空投资集团公司、冀中能源股份公司、邯郸矿业集团公司、张家口矿业集团公司、井陉矿业集团公司、邢台矿业集团公司、山西冀中能源集团矿业公司、机械装备集团公司、国际物流集团公司等11个子公司。
在深、沪两市拥有冀中能源、华北制药和金牛化工3家上市公司，并拥有一家企业财务公司。
位列世界500强第315位，中国企业500强第60位，中国煤炭企业100强第3位。
以下为企业主要成长发展及其重组兼并过程
公司的前身是我国最早开发利用的之一，至今已有130多年开采历史。
1949年9月成立峰峰矿务局；1998年8月由原煤炭部部属企业划拨到河北省管理；2003年7月通过债转股改制为峰峰集团有限公司；2008年6月，与金能集团联合重组成立。
三、冀中能源集团重组后取得的成就
冀中能源集团5年实现多项历史性突破：数字诠释“十一五”传奇
当2011年的阳光照在冀南大地，冀中能源集团“十一五”已化成历史的传奇。
满意的答卷中，已筑成“十二五”坚实的路基。
五项指标实现历史突破
2010年，集团原煤产量完成5200万吨，同比增加1579万吨，增长41%，改写了维持30余年千万吨水平的历史；精煤产量完成2040万吨，同比增
加882万吨，增长37%，全国第二大焦煤生产基地目标胜利实现；营业收入完成700亿元，同比增加395亿元，增长1倍多；物流收入达到550亿元，同比增长244%，物流产业已成为支撑企业跨越发展的重要增长极；利润完成14.4亿元，同比增长251.2%，企业盈利能力大幅提高。
据了解，与2005年相比，集团原煤产量增加2733万吨，精煤产量增加1570万吨，分别增长58%和121%；资产总额由177.6亿元增加到1236亿元，营业收入由149.3亿元增加到1700亿元，分别增长了2倍和13倍，相当于再造一个峰峰集团。
2010年上缴税金24亿元，连续两年位居邯郸市首位。
内挖外扩打造生态矿区
调查中得知，多年来，集团煤炭主业内抓技改挖潜，外抓新井建设和资源整合。
投资11亿元，对现有矿井和洗选厂实施技改。
完成了6个矿井扩能技改，新增产能380万吨；整合重组地方煤矿，实施外省资源开发，加快磁西新区建设，打造冀晋蒙千万吨级战略接替区，煤炭产业发展势头强劲有力。
物流产业迅猛发展，煤基产业不断壮大，煤-电-路、煤-焦-化等一体化项目建设有序推进，峰峰集团企业战略转型步伐坚实。
高碳产业低碳发展，累计投入资金5.7亿元，完成节能减排项目136个，淘汰高耗能设备2232台套，取代燃烧锅炉16台，关停了水泥厂、小炼铁厂和3座小焦炉，实现节能92600吨标煤，二氧化硫、化学需氧量排放分别比2005年降低38.6%和47.1%。
企业荣获全国煤炭工业节能减排先进企业、中华环境友好企业称号。
科技创新助推跨越发展
“十一五”期间，峰峰集团实施全面预算管理、效绩考核、成本市场化管理、对标管理、军事化管理等新的管理方法，形成了具有自身特色的人本精细化管理模式，企业步入精细化、科学化、规范化管理轨道。
数字化矿山建设取得可喜成果，梧桐庄矿实现了辅助系统无人值守，地面自动监控。
无纸化办公得到全面推广，信息化应用水平不断提升，院士专家企业工作站落户企业，生产自动化程度和综合管理水平显着提高，树立了煤炭企业新形象，涌现出一大批国家及省部级科研成果。
同比“十五”，峰峰集团“十一五”科技投入增加2.3亿元，获得省部级以上科技成果奖47项。
“三下”采煤、膏体充填、矿井水回灌、极薄煤层综采等自主创新技术居全国领先水平。
科技创新成为支撑企业又好又快发展的重要手段和坚强后盾，为企业跨越发展注入了强大动力。
2015年形成“一二三”产业发展格局。
即：“巩固开发煤炭一个，培植电力、两个，发展建材、机械制造、化工三个支持产业”。
：通过，到2020年企业销售总收入达到1000亿元，其中煤基产业销售收入达到500亿元，占总销售收入的50 ％。
四、煤炭企业兼并重组的意义
由以上可以看出冀中能源集团通过其峰峰公司、邯矿公司、井陉矿区、邢矿集团、华北制药和河北航空等公司的重组后已取得了令人瞩目的成就，大集团后的公司企业统一了发展战略和目标，转换了经营机制和发展理念，加强了技术改造，煤矿管理、开采和生产技术，及其科技化水平进一步提高，企业文化和价值观念进一步明确，职工收入水平持续提高，完善公司治理结构，建立现代企业制度，加强和改善内部管理，推进技术进步和自
主创新，淘汰落后产能，压缩过剩产能，促进节能减排，企业的国际国内市场竞争力日趋加强，初步建成一个具有国际竞争力的特大型现代企业集团，为企业的稳健运营、科学发展注入了长足的活力，同时，也为河北省的经济建设和发展提供了重要的支撑和保障。
鉴于目前国内外形势下，目前我国经济处于一个全球化下的转轨中的新兴市场经济，这一历史时期的特色决定了兼并重组在我国有着巨大的意义和价值。
在市场上，投资人通过发现被低估价值的企业并进行收购以及诸多有发展潜力的企业通过重组进行主营业务调整，都会提升上市公司质量，改善产业结构，?通过并购重组，我国的资本市场将为我国更好地融入国际经济、顺利实现经济转型和结构调整发挥积极作用。
上市公司并购重组能够充分发挥资源配置作用，有利于培育新的经济增长点，发展先进生产力；通过并购重组，可以发展控制权市场、改善公司法人治理。
鉴于并购重组对国民经济和证券市场的巨大意义，我们应努力推动这一市场的发展。