企业价值评估(市场法)

合集下载

企业价值评估(市场法)解读

实验目的1、通过本项目的实验,使学生熟悉企业价值评估市场法,掌握市场法运用可比参数进行估值的原理,理解市盈率、市净率、收入乘数等基本概念.2、通过本项目的实验,使学生熟悉企业价值评估市场法评估中选择可比参数的方法,理解可比参数方法的利弊.3、通过本项目的实验,使学生了解如何查找公司数据和相关资料.4、通过本项目的实验,使学生掌握 EXCEL 的应用.实验基本原理与基本步骤1、企业价值评估的市场法,就是在市场上找出一个或者几个与被评估企业相同或者相似的参照企业,分析、比较被评估企业和参照物企业的重要指标,在此基础上修正、调整、参照企业的市场价值,最后确定被评估企业的价值.2、市场法根据替代原则采用比较和类比思路与其方法判断资产价值.市场法进行企业价值评估需要有充分发育活跃资产市场,并且有参照物与其比较指标和技术参数.3、运用市场法评估企业价值要遵循下面程序：了解被评估企业的基本资料；进行行业和规模等参数寻觅并选择几个参照物；分析整理资料并选择正确的可比参数〔比如市盈率、市净率和市销率〕；进行多方面的评估得出评估结果；分析调整差异做出结论.实验记录〔实验条件记录,如实验地点、实验材料和环境等；实验数据记录,如结果数据记录；实验过程意外情况记录等〕纸张不够请自备纸张贴在后面.江中药业股分## 〔以下简称江中药业〕系##省国资委出资监管企业江中制药集团控股的国有上市公司〔股票名称：江中药业,股票代码： 600750〕,于 1996 年 9 月 18 日在##江中制药厂和##东风药业股分##的基础上,经改制后注册成立, 现有注册资金 29587.68 万元,注册地址为##市高新区火炬大道 788 号.江中药业是国家 GMP 认证企业、 ISO9001、ISO14001 与 OHSAS18001 体系认证企业,国家级重点高新技术企业和国家级创新型试点企业 ,也是制药行业中唯一一家拥有两个国家工程研究中心的企业 ,在##首家创建"企业博士后科研工作站",并与中国军事医学科学院、 ##中医学院等联合建立"中药固体制剂创造技术国家工程中心"、"蛋白质药物国家工程研究中心 "和"军科江中新药研究中心 ", 共同研究开辟拥有自主知识产权,具备国际竞争力的创新药物.公司的经营范围包括软胶囊、硬胶囊剂、原料药〔蚓激酶〕、糖浆剂、片剂、颗粒剂、口服液、膏滋剂、泡腾片的生产与销售；糖类、巧克力和糖果〔糖果〕 , 饮料〔蛋白饮料类、固体饮料类、其他饮料类〕的生产与销售；保健食品的生产与销售、特殊膳食用食品的生产销售.消毒剂、皮肤粘膜卫生用品〔卫生湿巾〕的生产销售.农副产品收购.国内贸易与生产加工,国际贸易. 〔以上项目国家有专有规定的除外〕通过比较资产规模、经营业绩、成长性等方面选择了以下企业：丰原药业、广济药业、九芝堂、千金药业、华海药业、康缘药业、康恩贝、西南药业.市盈率增长率修正市盈率每股收益企业价值被评估企业江中药业25.39 34% 0.74 0.44 3843410049.84参照企业 1 丰原药业61.54 36% 1.69 0.05 1331462225.09参照企业 2 广济药业22.77 272% 0.08 0.35 2224521533.02参照企业 3 九芝堂11.71 145% 0.08 0.67 2405520810.39参照企业 4 千金药业27.07 65% 0.42 0.72 3623877754.92参照企业 5 华海药业24.32 94% 0.26 0.50 4003101982.36参照企业 6 康缘药业32.06 31% 1.05 0.53 4815022776.93参照企业 7 康恩贝19.32 107% 0.18 0.28 2316266439.08参照企业 8 西南药业26.63 109% 0.24 0.19 1557594462.31可比企业平均市盈率=可比企业的市盈率之和/8=28.18可比企业平均增长率=可比企业的增长率之和/8=107%可比企业修正平均市盈率 =可比企业平均市盈率 /<可比企业平均增长率*100>=0.26目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市盈率*目标企业增长率*100*目标企业每股收益=3.96评估企业价值= 目标企业每股股权价值*股分数=1,170,380,358.82 〔元〕市净率增长率修正市净率每股净资产企业价值被评估企业江中药业 3.59 86% 0.25 3.11 3843410049.84 参照企业 1 丰原药业 1.35 117% 0.62 2.49 1331462225.09 参照企业 2 广济药业 2.71 68% 0.23 2.97 2224521533.02 参照企业 3 九芝堂 1.91 77% 0.12 4.13 2405520810.39 参照企业 4 千金药业 4.13 53% 0.27 4.69 3623877754.92 参照企业 5 华海药业 3.34 96% 0.24 3.64 4003101982.36 参照企业 6 康缘药业 4.79 30% 0.32 3.57 4815022776.93参照企业 7 参照企业 8康恩贝西南药业1.932.80109%105%0.190.272.811.812316266439.081557594462.31可比企业平均市净率=可比企业市净率之和/8=2.87可比企业平均股东权益收益率=可比企业股东权益收益率之和/8=12%可比企业修正平均市净率=可比企业平均市净率/<可比企业平均股东权益收益率*100>=0.24目标企业每股股权价值 =可比企业修正平均市净率 *目标企业股东权益收益率*100*目标企业每股净资产=10.65评估企业价值= 目标企业每股股权价值*股分数=3,152,346,924.25 〔元〕备注：股分数与股东权益收益率是由已知的相关数据推算得出.实验结果的分析通过运用 EXCEL 进行一系列的计算算出以上数据.在实验给出的资料中,在参照企业的选取上,选取了 2022 年资产规模比较接近的 8 家医药行业的公司,因为目标企业是盈利企业,所以参照企业也都是盈利企业,因为在规模、经营业绩、成长性等方面很难彻底一致,因此尽量选择了相对更可比的参照企业.通过市盈率模型计算出来的企业价值为 1,170,380,358.82 元,通过市净率模型计算出来的企业价值为 3,152,346,924.25 元,由表中可以看到 ,江中企业2022 年的市场价值是 3,843,410,049.84 元.明显可以看出通过市净率模型计算的企业价值更与 2022 年的市场价值接近.说明江中药业股分有限更合用于公司市净率模型.市盈率模型最适合连续盈利,并且β值接近于 1 的企业.市净率模型主要合用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业.因为市净率模型有这些方面优点：〔1〕市净率极少为负值,可用于大多数企业；〔2〕净资产账面价值的数据容易取得,并且容易理解；〔3〕净资产账面价值比净利稳定,也不像利润那样时常被人为控制；〔4〕如果会计标准合理并且各企业会计政策一致,市净率的变化可以反映企业价值的变化.如果是市盈率模型,市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响, 具有很高的综合性 .虽然计算市盈率的数据容易取得 ,并且计算简单 .在运用EXCEL 计算的过程中,市净率模型也确实需要更多的数据和步骤.特殊的是,市盈率除了受企业本身基本面的影响以外 ,还受到整个经济景气程度的影响 .由此我们可以想到 2022 年的金融危机,所以评估价值才会差别较大.存在的问题和改进措施在实验过程中,由于相关理论知识不熟练,所以进程较为缓慢.在参考企业的选取过程中一开始没有子细考虑,走了弯路,造成实验的失误.不能够彻底理解相关指标的实际意义.今后,应当要注意熟记相关的理论知识〔公式、概念等〕 .真正理解一些指标、公式的含义.注意联系现实环境,才干做出正确的分析.实验思量题解答1、什么是市盈率〔PE〕、市净率〔PBV〕？市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率〔市盈率＝普通股每股市场价格／普通股每年每股盈利〕 .市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一.普通认为已上市公司该比率保持在 20－30 之间是正常的,过小说明股价低,风险小；过大则说明股价高,风险大.市净率指的是市价与每股净资产之间的比值〔市净率＝股票市价／每股净资产〕.比值越低意味着风险越低.普通来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反则投资价值较低.但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以与公司经营情况、盈利能力等因素.2、市盈率与修正市盈率的区别是什么？简要分析其原理.市盈率是最新价跟上一年度的收益的比 ,如果上一年度的收益未发布 ,则使用前年的收益来计算.修正市盈率,就是用最新发布的季度收益,修正为年收益.使用动态的最新价计算出来的.修正市盈率的关键因素是增长率.修正市盈率=市盈率/<增长率*100〕.市盈率、市净率进行企业价值评估有什么优缺点？分别合用于什么企业价值评估？A.市盈率模型优点：〔1〕计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单；〔2〕市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系；〔3〕市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性.缺点：〔1〕如果收益是负值,市盈率就失去了意义；〔2〕市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受整个经济景气程度的影响.合用：市盈率模型最适合连续盈利,并且β值接近于 1 的企业.B.市净率模型优点：〔1〕市净率极少为负值,可用于大多数企业；〔2〕净资产账面价值的数据容易取得,并且容易理解；〔3〕净资产账面价值比净利稳定,也不像利润那样时常被人为控制；〔4〕如果会计标准合理并且各企业会计政策一致,市净率的变化可以反映企业价值的变化.缺点：〔1〕账面价值受会计政策选择的影响,如果各企业执行不同的会计标准或者会计政策,市净率会失去可比性；〔2〕固定资产很少的服务性企业和高科技企业,净资产与企业价值的关系不大,其市净率比较没有实际意义；〔3〕少数企业的净资产是负值,市净率没故意义,无法用于比较.合用：需要拥有大量资产、净资产为正值的企业.读书的好处1、行万里路,读万卷书.2、书山有路勤为径,学海无涯苦作舟.3、读书破万卷,下笔如有神.4、我所学到的任何有价值的知识都是由自学中得来的. ——达尔文5、少壮不努力,老大徒悲哀.6、黑发不知勤学早, 白首方悔读书迟.——颜真卿7、宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来.8、读书要三到：心到、眼到、口到9、玉不琢、不成器,人不学、不知义.10、一日无书,百事荒废.——陈寿11、书是人类进步的阶梯.12、一日不读口生,一日不写手生.13、我扑在书上,就像饥饿的人扑在面包上.——高尔基14、书到用时方恨少、事非经过不知难.——陆游15、读一本好书,就如同和一个高尚的人在交谈——歌德16、读一切好书,就是和许多高尚的人谈话.——笛卡儿17、学习永远不晚.——高尔基18、少而好学,如日出之阳；壮而好学,如日中之光；志而好学,如炳烛之光.——刘向19、学而不思则惘,思而不学则殆.——孔子20、读书给人以快乐、给人以光采、给人以才干.——培根8 / 8。

企业价值评估方法成本法市场法收益法

企业价值评估方法成本法市场法收益法企业价值评估是指对企业的价值进行评估和估计的过程。

在进行企业价值评估时，常用的方法包括成本法、市场法和收益法。

成本法是一种基于企业资产成本的评估方法。

它的基本原理是企业的价值等于企业的资产净值，即企业的总资产减去总负债。

在使用成本法进行企业价值评估时，首先需要确定企业的资产净值，然后考虑到资产的使用寿命和折旧，计算出企业的资产净值调整后的价值。

市场法是一种基于市场交易数据的评估方法。

它的基本原理是企业的价值等于类似企业在市场上的交易价格。

在使用市场法进行企业价值评估时，需要找到类似企业的交易数据，比如同行业的企业在过去一段时间内的交易价格，然后根据这些数据来估计目标企业的价值。

收益法是一种基于企业未来收益的评估方法。

它的基本原理是企业的价值等于其未来预期收益的现值。

在使用收益法进行企业价值评估时，需要对企业的未来收益进行预测，并考虑到贴现率来计算出预期收益的现值。

这三种方法各有优缺点，适用于不同的情况。

成本法相对简单，适用于资产密集型企业，但对于技术密集型企业或品牌价值较高的企业可能不太适用。

市场法需要有可比较的交易数据，适用于市场活跃的行业，但对于市场交易数据有限的行业可能难以使用。

收益法需要对未来的收益进行预测，适用于成长性较强的企业，但对于预测困难的企业可能不太适用。

除了这三种方法之外，还有其他的企业价值评估方法，比如基于权益的评估方法和基于现金流的评估方法。

这些方法在不同的情况下有不同的适用性，可以根据具体情况选择合适的方法进行企业价值评估。

成本法、市场法和收益法是常用的企业价值评估方法。

每种方法都有其适用的情况，选择合适的方法可以更准确地评估企业的价值。

在进行企业价值评估时，可以综合运用这些方法，结合企业的具体情况来进行评估，以得出更准确的结果。

如何用市场法评估企业价值

资产评估
知识点5 如何用市场法评估企业价值上市公司交易案例
常用模型
基本步骤
一、企业价值评估市场法常用模型企业价值=价格比率×价格比率基数
价格比率股票价格公司特定变量
公司特定变量价格比率基数
估值模型
一、企业价值评估市场法常用模型（一）价格与收益比率
（二）价格与账面价值比率
（三）价格与营业收入比率
二、市场法评估企业价值的基本步骤
二、市场法评估企业价值的基本步骤
01 02 03
相关性可靠性可行性
选择与股票价格相关程度高的价格比率考虑价格比
率基数信息
要可靠
选取的价格
比率基数要
有意义
二、市场法评估企业价值的基本步骤
经营财务特征
行业地位业务性质产品或服务地域目标市场
构架规模资本结构财务风险运营风险经营指标
二、市场法评估企业价值的基本步骤
1.可比公司参照法
2.回归分析法
二、市场法评估企业价值的基本步骤企业价值=价格比率×价格比率基数
谢谢聆听！T H A N K S。

市场法评估企业价值

市场法评估企业价值
市场法是一种评估企业价值的方法，它以市场交易价格为基础，通过分析市场上类似企业的交易价格，进而判断被评估企业的价值。

市场法的核心思想是市场的定价机制能够反映企业的实际价值。

首先，市场法评估企业价值的前提是寻找到与被评估企业性质相似的市场参照企业，即具有类似经营模式、市场地位以及盈利能力等方面的企业。

这些市场参照企业的交易价格被认为是反映企业价值的合理水平。

其次，市场法评估企业价值的关键在于选取合适的指标来进行比较分析。

常用的指标包括市盈率（PE ratio）、市净率（PB ratio）和市销率（PS ratio）等。

这些指标的核心思想是通过
比较被评估企业与市场参照企业的指标水平，来判断被评估企业的相对价值。

例如，如果被评估企业的市盈率较低，说明市场对其未来盈利能力有较低的预期，因此企业的价值可能被低估。

此外，市场法评估企业价值还需考虑市场的流动性和信息的透明度。

较为流动和透明的市场能够较好地反映企业的价值，因为交易价格能够较为准确地反映市场参与者对企业的认知和预期。

需要注意的是，市场法评估企业价值存在一定的局限性。

首先，市场价格可能受到短期市场情绪、投机或操纵行为的影响，从而产生价格波动。

此外，市场法评估企业价值忽略了企业特殊
情况和未来发展潜力的考虑，仅限于对当前市场情况的反映。

综上所述，市场法评估企业价值是一种基于市场交易价格的方法，通过比较被评估企业与市场参照企业的指标水平，来判断企业的价值水平。

然而，市场法评估企业价值需要谨慎对待，结合企业特殊情况和未来发展潜力进行综合分析，以得出更准确的评估结果。

企业价值评估市场法适用条件

企业价值评估市场法适用条件
1. 市场得活跃吧！就像去一个热闹的集市，人多了，商品的价值才好评估呀。

比如在股票市场，交易频繁，企业价值用市场法评估就更靠谱呢。

2. 可比企业得容易找到吧！这就好比你找朋友，得有相似的人才能更好对比呀。

像在一些成熟行业，可比企业多，市场法就好用多啦。

3. 信息得充分公开呀！不然就像在黑夜里走路，啥都看不清怎么评估呢。

例如一些上市公司，信息透明，用市场法就方便多啦。

4. 企业的经营和财务状况得相对稳定吧！总不能像坐过山车一样起伏不定呀。

想想那些稳定发展的企业，市场法就很适用呢。

5. 行业得有一定的相似度吧！这就跟找同类人玩一样。

比如同是科技行业的企业，用市场法评估就更准确些。

6. 交易案例得有参考性吧！不能是乱七八糟的呀。

像一些知名企业的并购案例，对市场法评估就很有帮助呢。

7. 市场参与者得理性吧！要是都盲目跟风，那怎么评估准确呢。

在一个相对理性的市场环境中，市场法就更能发挥作用啦。

8. 经济环境得稳定些吧！不然就像在波涛汹涌的海上航行，很难评估呀。

稳定的经济环境下，市场法评估企业价值就更容易。

9. 评估人员得有足够的经验和能力吧！就像一个好厨师，得会做菜呀。

经验丰富的评估人员用市场法会更得心应手呢。

10. 数据的质量得高吧！低质量的数据就像劣质食材，做不出好东西呀。

高质量的数据才能让市场法评估更准确呀。

我觉得企业价值评估市场法在满足这些条件时真的很有用，可以让我们更直观地了解企业的价值呢！。

企业价值市场法评估公式

企业价值市场法评估公式企业价值市场法是一种常用的企业估值方法，它通过评估企业的市场价值来确定其企业价值。

这种方法主要基于企业在市场中的地位、潜力和前景等因素进行综合评估。

下面将介绍企业价值市场法的评估公式及其应用。

企业价值市场法的评估公式主要包括两个关键指标：市盈率和净利润。

市盈率是衡量企业盈利能力的指标，它表示企业的市值与净利润之间的比率。

净利润则是企业经营活动所获得的净收入，是企业盈利能力的重要体现。

具体而言，企业价值市场法的评估公式如下：企业价值 = 市盈率× 净利润在实际应用中，市盈率可以通过对比同行业的企业市盈率来确定。

同一行业中，市盈率较高的企业往往被认为具有较高的投资价值。

而净利润则可以通过企业的财务报表来获得。

企业价值市场法的优点在于其简单、直观，并且能够综合考虑企业的盈利能力和市场地位。

通过市盈率与净利润的乘积，可以较为准确地评估企业的价值。

此外，企业价值市场法还可以用于比较不同企业的投资价值，帮助投资者做出合理的决策。

然而，企业价值市场法也存在一些局限性。

首先，市盈率是一个相对指标，可能受到市场行情的影响，从而使企业的估值产生波动。

其次，企业价值市场法并未考虑企业的长期发展潜力和风险等因素，可能导致评估结果不够全面。

因此，在使用企业价值市场法进行估值时，需要结合其他方法和指标进行综合分析。

在实际应用中，企业价值市场法可以用于投资决策、企业并购、股权转让等场景。

投资者可以通过该方法评估企业的价值，确定是否值得投资。

而企业在进行并购或股权转让时，也可以使用该方法确定交易价格。

企业价值市场法是一种常用的企业估值方法，通过市盈率与净利润的乘积来评估企业的价值。

虽然该方法具有简单、直观的优点，但也存在一定的局限性。

在实际应用中，需要综合考虑其他因素，并结合其他估值方法进行综合分析。

通过合理使用企业价值市场法，可以为投资决策和企业交易提供参考依据。

企业价值评估市场法

�
2．价值乘数与其决定因素的关系
�
理解价值乘数如何随着基本决定因素的变化而变化
（四）价值乘数的比较、调整和应用 1．主观调整
�
将该企业的个别特性（成长性、风险性、现金流产生潜力）与可比企业进行比较，如果存在显著不同则要对价值乘数进行调整
2．修正乘数
�
将乘数进行修正，从而将更重要的决定性变量纳入到考虑中来。比如，市盈率除以公司EPS的预期增长率，得到经成长调整的PE值即PEG比率
三、市场法的基本原则（一）可比性原则
� � � � � �
行业可比规模可比成长预期可比经营风险可比财务风险可比对被评估企业所在行业的特有指标进行分析也是很重要的，例如，银行业的贷款和存款比率、医疗护理企业的病床费用支付比率、
（二）可获得性原则
� �
市场交易价格和可比企业方面的信息能够获得对于交易价格信息:上市公司以及非上市公司
�
股价过度反应和复原
有效市场对新信息的反应
延迟反应
公布前（ -）天数和公布后（+）天数
-3 0
-2 0
-1 0
0
10
20Biblioteka 30有效证券市场的特征：
� �
证券价格充分反映新信息。证券价格是其价值的可靠反映，各种证券的价格在任何时候都等于其价值。
� �
证券价格的变动是随机的。任何投资者都不能获得超额利润。
二、有效市场理论
�
法玛于1970年将相关信息按其公开程度分为历史信息、公开信息和内幕信息，从而界定了三种不同程度的有效市场
历史信息+公开信息+私人信息（强式有效市场）历史信息+公开信息（半强式有效市场）历史信息（弱式有效市场）

1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

参照企业1
丰原药业
61.54
36%
1.69
0.05
1331462225.09
参照企业2
广济药业
22.77
272%
0.08
0.35
2224521533.02
参照企业3
九芝堂
11.71
145%
0.08
0.67
2405520810.39
参照企业4
千金药业
27.07
65%
0.42
0.72
3623877754.92
3、运用市场法评估企业价值要遵循下面程序：了解被评估企业的基本资料；进行行业和规模等参数寻找并选择几个参照物；分析整理资料并选择正确的可比参数（比如市盈率、市净率和市销率）；进行多方面的评估得出评估结果；分析调整差异做出结论。
实验记录（实验条件记录，如实验地点、实验材料和环境等；实验数据记录，如结果数据记录；实验过程意外情况记录等）
目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市净率*目标企业股东权益收益率*100*目标企业每股净资产=10.65
评估企业价值=目标企业每股股权价值*股份数=3,152,346,924.25（元）
备注：股份数及股东权益收益率是由已知的相关数据推算得出。
实验结果的分析
通过运用EXCEL进行一系列的计算算出以上数据。在实验给出的资料中，在参照企业的选取上，选取了2008年资产规模比较接近的8家医药行业的公司，因为目标企业是盈利企业，所以参照企业也都是盈利企业，因为在规模、经营业绩、成长性等方面很难完全一致，因此尽量选择了相对更可比的参照企业。
可比企业平均市盈率=可比企业的市盈率之和/8=28.18
可比企业平均增长率=可比企业的增长率之和/8=107%
可比企业修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均增长率*100)=0.26
目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市盈率*目标企业增长率*100*目标企业每股收益=3.96
评估企业价值=目标企业每股股权价值*股份数=1,170,380,358.82（元）
江中药业是国家GMP认证企业、ISO9001、ISO14001及OHSAS18001体系认证企业，国家级重点高新技术企业和国家级创新型试点企业，也是制药行业中唯一一家拥有两个国家工程研究中心的企业，在江西首家创建“企业博士后科研工作站”，并与中国军事医学科学院、江西中医学院等联合建立“中药固体制剂制造技术国家工程中心”、“蛋白质药物国家工程研究中心”和“军科江中新药研究中心”，共同研究开发拥有自主知识产权，具备国际竞争力的创新药物。
1.93
109%
0.19
2.81
2316266439.08
参照企业8
西南药业
2.80
105%
0.27
1.81
1557594462.31
可比企业平均市净率=可比企业市净率之和/8=2.87
可比企业平均股东权益收益率=可比企业股东权益收益率之和/8=12%
可比企业修正平均市净率=可比企业平均市净率/(可比企业平均股东权益收益率*100)=0.24
二、参照企业的选取（选择8家）
通过比较资产规模、经营业绩、成长性等方面选择了以下企业：
丰原药业、广济药业、九芝堂、千金药业、华海药业、康缘药业、康恩贝、西南药业。
3、企业价值的评估
1、市盈率（及修正市盈率）模型
市盈率
增长率
修正市盈率
每股收益
企业价值
被评估企业
江中药业
25.39
34%
0.74
0.44
3843410049.84
公司的经营范围包括软胶囊、硬胶囊剂、原料药（蚓激酶）、糖浆剂、片剂、颗粒剂、口服液、膏滋剂、泡腾片的生产及销售；糖类、巧克力和糖果（糖果），饮料（蛋白饮料类、固体饮料类、其他饮料类）的生产与销售；保健食品的生产与销售、特殊膳食用食品的生产销售。消毒剂、皮肤粘膜卫生用品（卫生湿巾）的生产销售。农副产品收购。国内贸易及生产加工，国际贸易。（以上项目国家有专有规定的除外）
4、通过本项目的实验，使学生掌握EXCEL的应用。
实验基本原理及基本步骤
1、企业价值评估的市场法，就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或相似的参照企业，分析、比较被评估企业和参照物企业的重要指标，在此基础上修正、调整、参照企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值。
2、市场法根据替代原则采用比较和类比思路及其方法判断资产价值。市场法进行企业价值评估需要有充分发育活跃资产市场，并且有参照物及其比较指标和技术参数。
九芝堂
1.91
77%
0Hale Waihona Puke 124.132405520810.39
参照企业4
千金药业
4.13
53%
0.27
4.69
3623877754.92
参照企业5
华海药业
3.34
96%
0.24
3.64
4003101982.36
参照企业6
康缘药业
4.79
30%
0.32
3.57
4815022776.93
参照企业7
康恩贝
实验项目：企业价值评估的市场法
实验目的
1、通过本项目的实验，使学生熟悉企业价值评估市场法，掌握市场法运用可比参数进行估值的原理，理解市盈率、市净率、收入乘数等基本概念。
2、通过本项目的实验，使学生熟悉企业价值评估市场法评估中选择可比参数的方法，理解可比参数方法的利弊。
3、通过本项目的实验，使学生了解如何查找公司数据和相关资料。
2、市净率（及修正市净率）模型
市净率
增长率
修正市净率
每股净资产
企业价值
被评估企业
江中药业
3.59
86%
0.25
3.11
3843410049.84
参照企业1
丰原药业
1.35
117%
0.62
2.49
1331462225.09
参照企业2
广济药业
2.71
68%
0.23
2.97
2224521533.02
参照企业3
参照企业5
华海药业
24.32
94%
0.26
0.50
4003101982.36
参照企业6
康缘药业
32.06
31%
1.05
0.53
4815022776.93
参照企业7
康恩贝
19.32
107%
0.18
0.28
2316266439.08
参照企业8
西南药业
26.63
109%
0.24
0.19
1557594462.31
备注：纸张不够请自备纸张贴在后面。
1、江中药业股份有限公司简介
江中药业股份有限公司（以下简称江中药业）系江西省国资委出资监管企业江中制药集团控股的国有上市公司（股票名称：江中药业，股票代码：600750），于1996年9月18日在江西江中制药厂和江西东风药业股份有限公司的基础上，经改制后注册成立，现有注册资金29587.68万元，注册地址为南昌市高新区火炬大道788号。