XX农商行信贷资产证券化项目方案建议书.pptx
关于农村商业银行资产证券化的思考
复杂 。一是从 宏观 整体 到农村 商业银 行所根植 的县 域经 济 ，下 行人 ，将资产池中的基础资产进行结构分层 、信用增级 等一 系列
行压 力仍然 较大 ，实体经 济 回暖还需要 更长 时间 。尤 其是受 经 环节 ，转化成能在市场上 自由流动的证券出售给投资者 ，以及托
营范 围所 限 ，不 同的农村 商业银 行所在 的 区域 经济 转暖形 势不 管机构管理证券化过程中的现金收支。
增 强 ，使 得银 行为 维护存 款规模 付 出更 高 的成 本 。四是实体 经 重点领域和薄弱环节 的投放 ，特别是加大对 “三农”、中小微企业
济对银 行服 务 的需 求更加 多样 化 ，银行 业务 和产品创 新能力 面 的资金支持 ，有效缓解实体经济融资难问题 。
临调 整 。单纯 存款 业务 难 以满 足 日益多 样化 的资 产管 理需 求 ，
尽相 同 ，因此 ，在 经济 回暖区 间所呈现 的发展 态势 也不 同。二
２．农村商业银行开展信贷资产证券化的动因分析
是行业 格局 发生 变化 ，同业竞 争 日趋 激烈 。一 方面 ，银 行业 平
分散和转移 系统风险 。农村商 业银行地 域和行业特 征突 出，
均收入 增速 不断 在开展资产业务的过程 中，受客户群体和行业 性质限制 ，在进行
对当前诸多经营发展压力 ，资产证券化作为一种高效 的融资手段 ， 首次发行 以抵押贷款组合为基础资产 的抵 押支持证券 一房贷转付
其降低融资成本 、提高融资能力 、提升竞争实力等优势对于服务 证券 ，完成首笔资产证 券化交易以来 ，资产证券化逐渐成为一种
县域经济 的农村商业银行而 言，不仅是一次业务创新 的尝试 ，也 被广泛采用 的金融创新工具而得到 了迅猛发展。信 贷资产证券化
信贷资产证券化培训课件(ppt 43页)
2、组建资产池
包括分析资产、筛选资产、预测现金流、建立资产档案
3、中介机构尽职调查 4、建立SPV 5、确定交易结构 6、申报发行文件 7、发行产品 8、存续期管理
根据监管要求，法律、财务、会计、审计、信用评级等中介机 构开展尽职调查，并完成相关文件 主要是与受托机构签署相关资产转让协议，建立SPV，实现资产 的破产隔离保护。 主要是确定资产的分层结构（优先档/次级档）、偿付顺序、发 行规模、票面利率、信用等级、预期到期日等。
交易场所 登记机构 监管机构
银行间债券市场
证券交易所市场
中央国债登记结算有限公司 中国证券登记结算有限责任公司
央行、银监会
证监会
一、是什么
（二）信贷资产证券化的主要监管文件
1、《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》（中国银行业监督管理委员 会令 2005 年第 3 号）
2、《信贷资产证券化试点管理办法》（中国人民银行 中国银行业监督管理委 员会公告〔2005〕第7号）
四、核心要点
（一）基础资产池的构建
通过对不同的基础资产进行组合、打包，使之成为一个资产池并以该资产池 内的组合资产作为证券化资产的标的，并以此作为现金流预测、产品的评级与定 价的依据。需要考虑以下两个因素：
1、同质性。基础资产具有一定的标准化流程、相当的支付条件、相当的风险 与违约条件，从而使组合、打包、分级、定价并预测现金流成为可能。
按照监管要求申报具体的发行文件
获得监管的发行无异议函后，编制推介材料、向投资者进行路 演，发行成功后进行账务处理、资产出表处理等 在产品存续期，做好贷后管理、本息归集、分配、信息披露、 跟踪评级、相关风险管理等
四、核心要点
（一）基础资产池构建 （二）账户设置 （三）现金流分配 （四）增信措施 （五）定价 （六）初期成本 （七）税务处理 （八）会计处理 （九）法律问题
资产证券化(ABS)PPT课件
中国证监会
银监会
交易所/基金业协会
贷款银行
10个工作日 交易所大宗交易 券商、基金、保险
1-2个月 无 无
较低
较高
各类企业
无净资产比例限制，根据未来现 金流贴现
各类企业 受企业存贷比限制
限制较少
受国家政策及银行监管
规模及评级不受主体信用及偿债 能力的限制； 符合一定条件下可出表，不增加 负债率； 审核速度快；
借：银行存款 贷：长期应付款
对财务比率的主要影响
资产负债率
1. 收到募集资金时资产负债率基本不变；1. 收到募集资金时资产负债总额同时增加，从而 资产负债率增加；
2. 将募集资金归还债务时，资产负债总额同时降 低，资产负债率有所下降；
流动比率/速动比率 总资产收益率/总资产周转率
1. 收到募集资金时有所增加； 2. 将募集资金归还流动负债时变化不大； 3. 将募集资金归还非流动负债时下降至初始水平（假定其他流动资产和流动负债不变的情况
分期乐1号资
方正保理一期资产支持专项计划
汇富武汉住房公积金贷款资产支持专项计划
.
7
基础资产主要类型
——不动产财产或不动产收益权
企业
商业物业（写字 楼、大型商超）
工业园区
地产公司
持有物业的企业
基础资产
租金收入
租金收入
保障房 基金份额/项目公司股权 (类REITS)
典型项目
长安一号资产支持专项计划
重庆西永微电子产业园区租赁债权资产支持专 项计划 扬州保障房信托受益权资产支持专项计划 招商创融-天虹商场(一期)资产支持专项计划 海航浦发大厦资产支持专项计划
资产支持票据（ABN）
据了解，交易商协会对《银行间市场非金融企业资产支持票据指引（2015年 版）》正在征求意见。
农村商业银行信贷资产证券化之浅见
农村商业银行信贷资产证券化之浅见【摘要】本文围绕农村商业银行信贷资产证券化展开讨论，首先从定义和研究意义入手，阐述其过程、影响因素、风险防范措施、发展趋势和监管政策。
在总结该模式的启示，并展望未来发展方向。
通过本文的研究，读者可以深入了解农村商业银行信贷资产证券化的重要性以及相关的风险和机遇，为农村金融体系的发展提供参考。
探讨这一话题对于拓宽农村金融渠道，支持农村经济发展具有一定的理论和实践意义。
【关键词】关键词：农村商业银行、信贷资产证券化、研究意义、过程、影响因素、风险防范措施、发展趋势、监管政策、启示、展望未来1. 引言1.1 农村商业银行信贷资产证券化的定义农村商业银行信贷资产证券化是指农村商业银行将其发放的信贷资产进行打包和运作，发行相应的证券以获取融资的一种金融工具。
通过信贷资产证券化，农村商业银行可以将风险分散化，并提高资金利用效率。
证券化也可以为投资者提供更多的投资选择，促进金融市场的健康发展。
农村商业银行信贷资产证券化的定义相对较为简单，但其具体操作过程和影响因素则十分复杂。
在当前金融市场竞争日益激烈的背景下，农村商业银行信贷资产证券化正逐渐成为提升金融机构竞争力和降低融资成本的重要途径。
农村商业银行信贷资产证券化也涉及到资产负债管理、风险控制、市场定价等多个方面，需要相关部门和人员的深入研究和监管，以确保金融市场的稳定和健康发展。
1.2 研究意义农村商业银行信贷资产证券化是指农村商业银行将信贷资产进行打包并发行证券的一种金融手段。
研究农村商业银行信贷资产证券化的意义在于深入了解该金融工具的运作机制，探索其在农村金融体系中的作用和影响。
这有助于推动农村商业银行的资金利用效率，提高其信贷业务的盈利能力和风险管理水平。
研究农村商业银行信贷资产证券化有助于促进农村金融市场的发展，丰富金融产品种类，拓展融资渠道，促进农村经济的健康发展。
深入研究农村商业银行信贷资产证券化还可以为风险处置提供新思路和方法，有助于提升金融市场的稳定性和健康发展。
农村商业银行信贷资产证券化之浅见论文
农村商业银行信贷资产证券化之浅见论文农村商业银行信贷资产证券化是指农村商业银行将其信贷资产打包，发行证券，并通过证券交易市场进行投资，以获取资金并分散风险的金融工具。
本文就农村商业银行信贷资产证券化问题进行浅见论文。
首先，农村商业银行信贷资产证券化能够帮助提高农村地区金融资源的利用效率。
相对于传统的直接融资方式，证券化能够通过证券市场将信贷资产进行分散投资，提高了市场的可操作性和提升了金融资源的配置效率。
此外，证券化还能够吸引更多的金融资源流入农村经济，促进农村经济的发展。
其次，农村商业银行信贷资产证券化有助于解决农村地区资金供给不足的问题。
农村地区由于自然条件和经济发展水平的限制，面临着资金供给不足的问题。
通过信贷资产证券化，农村商业银行能够将信贷资产通过发行证券的方式融入市场，从而获得更多的资金支持，解决了农村地区资金供给不足的问题。
再次，农村商业银行信贷资产证券化有助于降低信贷风险。
信贷风险是农村商业银行面临的重要问题之一。
通过证券化，农村商业银行能够将信贷资产分散投资于不同的投资者中，降低了信贷风险的集中度，分散了风险。
此外，证券化还能够通过拆分资产池，将不同类型的信贷资产组合在一起，进一步降低信贷风险。
此外，农村商业银行信贷资产证券化还能够促进农村金融市场的发展。
农村地区金融市场相对发展不足，缺乏多样化的金融产品和服务。
通过信贷资产证券化，农村商业银行能够发行更多类型的金融产品，满足不同投资者的需求，促进农村金融市场的发展。
然而，农村商业银行信贷资产证券化也面临一些挑战。
首先，农村地区的信贷资产相对较为简单和传统，缺乏高质量、高流动性和多样化的金融资产，限制了证券化的发展。
其次，农村地区的金融市场相对不发达，缺乏足够的投资者和健全的资本市场，限制了证券化的规模和效果。
综上所述，农村商业银行信贷资产证券化具有一定的优势和挑战。
通过信贷资产证券化，农村商业银行能够提高金融资源的利用效率，解决资金供给不足的问题，降低信贷风险，促进农村金融市场的发展。
信贷资产证券化(PPT91页).pptx
此次应收款项资产评级由穆迪和斯坦普尔公司最 高评级AAA
第二节 资产证券化的运作
一、参与主体 包括发起人，特别目的载体，信用增级机构，信
用评级机构，承销商，服务商，受托人 １ 、发起人：
基础资产的卖方，原始权益人，是证券化资产的来源． 将资产池转移给ＳＰＶ． 资产的发起人与证券交易的发起人
２、特别目的机构SPV
特别目的机构SPV（special purpose vehiele
什么是转付型证券化
转付型证券化：
它与过手型证券化的区别在于，它根据投资 者对风险、收益和期限等的不同偏好对基础 资产组合产生的现金流进行了重新安排和分 配，使本金和利息的偿付机制发生变化。
转付型证券化的种类
主要特点：
根据投资者对期限、风险和收益不同的偏好， 将债券设计成不同的档次。每档特征不同， 从而满足不同投资者的偏好。
案例： 中国资产证券化现状及模式
我国在资产证券化方面的理论探索和个案实践都 已有一个开端
1998年1月，国内第一本《资产证券化——原理、 实务、实例》出版；
5月国务院朱总理对资产证券化批示，推动证券 化的研究，各地召开研讨会，
年底深圳率先试验住宅抵押货款证券化试点方案 并于1999年3月开论证会
债权凭证的过手证券
债权凭证过手型证券
它是以基础资产为担保，向投资者发行债券。 对投资者而言，它是一种债权凭证，这种债
农村商业银行信贷资产证券化之浅见
农村商业银行信贷资产证券化之浅见一、信贷资产证券化的意义和作用根据试点情况来看，信贷资产证券化对农商行盘活存量资产、优化资产负债结构、降低融资成本、拓展盈利增长点、提升综合管理水平等方面有着积极的意义和作用。
（一）盘活存量资产农商行是服务“三农”和实体经济的中坚力量，贷款投放对象也以民营企业、“三农”和小微企业为主。
通过信贷资产证券化，一方面可将现有信贷资产重新组合并打包，转化为证券资产出售，有力盘活存量资产，优化资产结构，另一面，通过出售证券资产而获得现金资产，释放信贷规模，用于支持重点领域，尤其是加大对“三农”、小微企业等领域的支持力度，为供给侧结构性改革和解决实体经济融资难问题拓展渠道。
（二）优化资产负债结构当前，我国农商行普遍存在资产长期化、负责短期化的问题，资产负债期限错配问题比较突出，流动性管理压力较大。
信贷资产证券化正是解决这一问题的有效手段，农商行可利用此业务灵活调整资产负债结构，规避资产负债期限错配对流动性的影响。
例如：将中长期信贷资产证券化出表，换取现金资产，可有效提高流动性，降低流动性风险。
此外，信贷资产证券化出表后，降低了银行加权风险资产的比重，有效提高资本充足率等监管指标，为农商行进一步改革发展创造有利条件。
（三）改善融资结构信贷资产证券化为农商行提供了一种全新的融资方式，有利于改善融资结构，拓宽融资渠道，扭转资金过度依赖于存款的现象。
（四）拓展盈利增长点农商行可通过信贷资产证券化，在传统信贷业务之外开拓新的中间业务收入来源，减少对传统信贷业务的依赖，有效应对利率市场化、存贷款利差收窄对银行经营带来的负面影响。
在信贷资产证券化业务中，农商行可以作为贷款服务中介，继续为证券化资产提供管理、咨询等服务，获取合理的服务佣金，此外，还可以开展证券化操作的结算、托管、财务顾问等中间业务，强化金融服务中介功能，在不消耗资本的情况下，增加收入，促进农商行盈利模式转变。
（五）提升综合管理水平开展信贷资产证券化业务过程中，涉及资产审计、评级和公开发行等环节，各类型中介机构（如：券商、律师事务所、会计师事务所、评级机构）对入池资产的筛选有着严格的标准，此外，作为贷款服务管理机构，农商行需要按照信息披露的有关要求，对证券化资产的违约、提前清偿、违约回归等情况进行公告。
资产证券化项目融资模式 (PPT 44张)
珠海高速公路东段工程的建设。和合公司持有广深珠高速公路
50%的股权，并最终持有广深珠高速公路东段30年的特许经营权
直至2027年。在特许经营权结束时，所有资产无条件地主移交给
广东省政府。 思考：请问以什么资产 进行项目融资呢？其运作流程有哪些？
第一节
资产证券化的内涵和特征
一 资产证券化的产生和发展
第一节
资产证券化的内涵和特征
2500 2000 1500 1000 500 0
美国资产担保证券发行额（1995-1999）（亿美元）
1995
19969
图8-1 美国资产担保证券的发行额 资料来源：/research/ABS0300.pdf
二证券化
融资证券化 是指资金短缺者采取发行证券（债券、股票等）的 方式在金融市场向资金提供者直接融通资金的过程。 亦称一级证券化 资产证券化 资产证券化是指将缺乏流动性但又能产生可预期的 稳定现金流的资产汇集起来，通过一定的结构安排 对资产中风险与收益要素进行分离与重组，在加以 信用评级和增级，将其转变成可以在金融市场上出 售和流通证券的过程。亦称二级证券化
第一节
资产证券化的内涵和特征
2．一种收入导向型的融资方式 资产证券化的融资方式是凭借进行证券化的 基础资产的未来收益来融资 投资者在决定是否购买资产担保证券时，主 要依据的是基础资产的质量、未来现金收入流的 可靠性和稳定性 3．一种表外融资方式 资产证券化融资一般要求将证券化的资产从 资产持有者的资产负债表中剔除
（一）资产证券化的起源 1968年，美国政府国民抵押协会首次发行抵押担保证券， 标志着资产证券化的问世。 （二）资产证券化的发展 20世纪80年代以来，资产证券化在美国迅速发展。至今， 证券化的资产已遍及租金、版权、专利费、信用卡应收 账款、汽车贷款、公路收费等广泛领域。 除美国之外，欧洲是资产证券化发展最快的地区。英国 是欧洲资产证券化发展最快的国家。法国在欧洲资产证 券化市场的排位仅次于英国。除欧洲市场以外的其他地 区，如加拿大、拉美，亚洲等地区的资产证券化发展速 度也很快。
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1
中国银行股份有 限公司
14中银1A
2014-3-20
76.93
2.34
2
中国银行股份有 限公司
14中银1B
2014-3-20
8.91
3.34
3
中国银行股份有 限公司
14中银1C
2014-3-20
7.99
4.85
4
中国工商银行股 份有限公司
14工元1A
综合成本低 中信建投证券在债券承销中，可确保同期、相同期限、相同评级、相同增信措施票面利率最 低，实现发债企业综合成本最优，具有市场竞争力
人员配备足 项目启动后，中信建投证券将派出业务部负责人任本项目协调人，确保了调度公司资源，与 监管部门更高层面保持沟通；同时配备足够人员进行现场工作。项目组成员均具备债券工作 经验，为尽快推进工作顺利开展提供经验保证
华融融德
徽商银行
中信银行
中国金谷
上海世茂
北京银行
中信信托
北京信托
上海信托
泛海控股
天安财险
金融街控股
1.2 中信建投债券承销市场份额
中信建投在债券承销领域具有丰富经验。 2012至今，中信建投证券债券主承销额稳居行业前三名。在2015年，中信建投共承销债券 313只，承销金额高达3506.87亿元，排名第二位。 截止2015年底，中信建投在金融企业债券承销中排名第二，得到市场的高度认可。
中信建投证券在固定收益类产品承销上具有增值服务多、沟通优势强、综合成本低、人员配备足、公司实力强等五大优势。
中信建投证券 固定收益产品
承销优势
增值服务多 中信建投将综合中信集团优势金融资源与文化产业资源，为贵公司提供涵盖证券、银行、基 金及信托等全面的专业服务。
沟通优势强 中信建投证券注册地和管理总部均地处首都北京，与中国银监会、中国人民银行均建立了良 好的沟通关系，能够更好地为银行提供融资相关服务
2
1.1 中信建投综合实力
中信建投源自华夏证券，已发展为核心业务指标位居同业前五的证券公司。 中信建投已连续六年在中国证监会分类监管评级中获评行业内最高的A类AA级。
中信建投基本情况
2005年11月2日，中信建投根据中国证监会《关于同意中信建投证券有限责任公司筹建方案 的批复》（证监机构字[2005]96号）设立。
61.00 61.00 61.00
主要经营业绩（亿元）
项目 营业收入 营业利润 利润总额 净利润
2015年 190.21 114.35 114.72 86.62
2014年 85.87 45.04 45.43 33.98
2013年 56.50 23.85 24.21 17.78
3
1.1 中信建投综合实力
2011年9月，经中国证监会批准，并经北京市工商行政管理局核准登记，中信建投整体变更 为股份有限公司。
截至2015年末，中信建投的资产总额为1837.08亿元，净资产为301.95亿元。
主要财务数据（亿元）
项目 资产总额 负债总额 股东权益 总股本
2015年末 2014年末 2013年末 1837.08 1234.06 674.10 1535.13 1066.78 542.56 301.95 167.28 131.54
2014-12-08 2015-02-06 2015-06-24
5
14南京银行二级 15工元1A1
15渤海银行二级
规模 （亿元）
90 73.29
53
50 80 90
1.2 中信建投债券承销市场份额
中信建投证券在项目执行过程中积累大量项目经验，熟悉申报材料准备过程中全部要求，有效避免意外 情况的发生
公司实力强 中信建投证券前身为华夏证券，现股东为北京市国资委、中央汇金和中信集团等，近年来公 司业务持续向前，实力强劲
7
1.3 信用债券承销业绩
银行业是中信建投证券最具优势的领域之一，近三年信贷资产证券化发行情况如下： 表：中信建投证券近三年信贷资产证券化发行情况
序号
发起人
债券简称
发行时间
发行规模 发行期限 （亿元） （年）
商业机密
XX农村商业银行股份有限公司 信贷资产证券化项目方案建议书
二○一六年五月
0
目录
第一章
中信建投情况简介
02
第二章
信贷资产证券化介绍
22
第三章
信贷资产证券化案例
34
第四章
XX农商行信贷资产证券化发行方案
50
1
第一章 中信建投证券债券承销业绩概览
中信建投综合实力 中信建投债券承销市场份额 信用债券承销业绩
20年的承销历史、遍及各大行业的经验积淀，铸造中信建投的非凡实力。 数千亿元的主承销规模、数百家大型企业共同成长，树立起中信建投承销业务良好的市场形 象。 中信建投在金融类企业领域具有丰富服务经验，在金融类企业的股权、债券融资方面具有垄 断优势，是少数具有全牌照营业的证券公司。
中信建投主要金融企业客户
机构名称
只数
中信建投证券股份有限公 司
90
中山证券有限责任公司 44
中信证券股份有限公司 42
国泰君安股份有限公司 41
招商证券股份有限公司 39
光大证券股份有限公司 36
平安证券有限责任公司 34
长城证券股份有限公司 33
海通证券股份有限公司 31
德邦证券股份有限公司 30
1.2 中信建投债券承销市场份额
中信建投金融债券融资业绩
序 号
发行人
1 北京银行股份有限公司
2 北京国际信托有限公司
3
天安财产保险股份有限公 司
4 南京银行股份有限公司
5 中信信托有限责任公司
6 渤海银行股份有限公司 数据来源：Wind资讯
发行时间
债券简称
2015-05-26 2015-09-15
2015-09-30
15北京银行二级02 15京诚1A2 15天安财险
从新公司债券出现至今，中信建投证券股份有限公司在承销金额和承销家数上都名列第一。
新公司债承销金额最新排名
机构名称
金额(亿元)
中信建投证券股份有限公司 1368.70
国泰君安证券股份有限公司
673.36
中信证券股份有限公司
622.67
海通证券股份有限公司
435.03
招商证券股份有限公司
414.57
中山证券有限责任公司
368.47
平安证券有限责任公司
345.45
光大证券股份有限公司
313.68
中银国际证券有限公司
293.74
广发证券股份有限公司
数据来源：Wind资讯
264.50
市场份额(%) 13.34 6.91 6.39 4.46 4.25 3.78 3.54 3.22 3.01 2.71
6
新公司债承销家数最新排名