金融工程概论_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年

金融工程概论_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.衍生产品发展史上最早出现的期货合约是( )参考答案:商品期货2.实物期权理论允许决策者面临多种选择，在未来进行动态决策，并使用概率语言描述项目未来现金流的不确定性参考答案:正确3.互换与远期的区别与联系下列说法正确的有（）参考答案:互换和远期合约都是场外交易产品，通过双方协商达成交易_互换可以看做多个不同到期期限的远期合约的组合_互换相对远期可以更灵活的管理风险，节约风险管理成本。

4.期货市场的交易行为中能够实现风险管理功能的是（）参考答案:套期保值交易5.接上题，下一年2月12日，该饲料厂实施点价，以2500元/吨的期货价格为基准价，实物交收，同时以该价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨。

则该饲料厂的交易结果是（）（不计手续费用等费用）。

参考答案:通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨6.12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。

现货价格为2210元/吨，同时该饲料厂进行套期保值，2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。

该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元/吨。

参考答案:-107.铜生产企业在下列情形下需要进行卖出套期保值的是（）参考答案:有大量铜库存尚未出售，未来铜价可能大跌8.A公司借入固定利率资金的成本是10%，浮动利率资金的成本是LIBOR+0.30%；B公司借入固定利率资金的成本是11.20%，浮动利率资金的成本是LIBOR+1.00%。

其中，A公司希望借入浮动利率资金，B公司希望借入固定利率资金，且数额相近。

下面说法正确的是（）参考答案:A、B两公司具有融资的比较优势。

_金融中介的作用除了增加促成交易的可能，还能降低利率互换的信用风险。

_利率互换交易的参与者和金融中介共同分享总潜在收益。

9.下面属于税收及监管套利的基础的条件是（）。

参考答案:不同国家的税收待遇（包括纳税与税收抵扣）差异。

_不同种类收入、不同种类支付的税收待遇（包括纳税与税收抵扣）差异。

_出口信贷、融资租赁等能够得到补贴的优惠融资。

_一些人为的市场分割与投资限制。

10.假设某公司两年前以固定利率10%发行了5年期债券，但预期未来利率下降，因此同时签署了一项以10.1%固定利率收入对LIBOR支付的5年期利率互换协议。

两年后，该公司预期利率已经到了历史低位，又签署了一个三年期的利率互换协议，支付7.25%固定利率，获得LIBOR浮动利率。

关于此交易过程下列说法正确的是（）参考答案:签署第一个利率协议后，公司合成负债成本为LIBOR-0.1%_签署第二个利率协议后，公司合成负债成本为7.15%11.A公司希望以固定利率借入1000万英镑，而B公司希望以固定利率借入1500万美元，英镑/美元的即期汇率为1英镑=1.5美元。

市场对两个公司的报价如下：A公司英镑借款利率为4%，美元借款利率为5%；B公司英镑借款利率为7%，美元借款利率为11%。

两个公司可以通过货币互换来降低融资成本，银行作为中介获得的报酬是50个基点，根据上述信息，关于货币互换交易下面说法正确的是（）。

参考答案:A和B公司应分别在市场上借入美元和英镑，然后进行货币互换_A、B公司和银行中介共同分享总的潜在收益_总的比较优势套利利润为3%_这个示例中A公司在美元市场存在比较优势，B公司在英镑市场存在比较优势12.关于利率互换的比较优势套利，下面说法正确的是（）参考答案:比较优势套利的潜在收益就是参与双方在不同借款方式中利率差的差额13.甲公司借入固定利率资金的成本是10%，浮动利率资金的成本是LIBOR+0.25%；乙公司借入固定利率资金的成本是12%，浮动利率资金的成本是LIBOR+0.75%。

假定甲公司希望借入浮动利率资金，乙公司希望借入固定利率资金，且数额相近。

如果存在金融中介的话，下面说法正确的是（）。

参考答案:甲乙两公司的融资总成本将大于LIBOR+10.75%，小于LIBOR+12.25%。

_金融中介拿走的小于1.5%。

_若金融中介拿走0.5%，则甲乙两公司省下的利息为1%。

_节省下来的利息的来源为甲公司出售自身的信用。

14.一个资产组合的Delta体现了资产组合的价值随标的资产价格的线性变动，衡量了组合对标的资产价格的线性敏感性参考答案:正确15.假设某公司两年前以固定利率10.26%发行了5年期债券，但预期未来利率下降，因此同时签署了一项以10.08%固定利率收入对LIBOR支付的5年期利率互换协议。

两年后，该公司预期利率已经到了历史地位，又签署了一个三年期的利率互换协议，支付9.25%固定利率，获得LIBOR浮动利率。

关于此下列说法正确的是参考答案:签署第二个利率协议后，公司合成负债成本为9.43%16.蝶式价差期权多头和跨式期权组合空头都可以在小波动时获益，大波动时止损参考答案:错误17.熊市价差只能用看跌期权来构造参考答案:错误18.在其他条件不变的情况下，波动率上升，普通欧式看涨期权价格上涨而欧式看跌期权价格下跌。

参考答案:错误19.看涨看跌期权平价关系式不依赖标的资产价格过程的模型假设。

参考答案:正确20.对于期限相同、标的资产相同、执行价相同的看涨期权而言，美式期权的价值无论如何都比欧式期权的价值高。

参考答案:错误21.某投资者希望在6个月后买入一支股票，当前股价为9元，他预期未来股价会上涨，下跌跌破8元的可能性很小，因此希望能够将未来购买股票的价格锁定在8-10元之间，不考虑期权费，投资者可以在出售一个执行价格为8元的该股票欧式看跌期权的同时在市场上再购买一个执行价格为10元的该股票的欧式看涨期权。

参考答案:正确22.看涨期权和看跌期权都可以用于构造牛市价差。

参考答案:正确23.执行价格为30美元，期限为6个月的欧式看涨期权的价格为2美元。

标的股票价格为29美元，在2个月和5个月时预计股票将会分别发放0.5美元的股息，所有期限的无风险利率均为10%。

执行价格为30美元，根据看涨看跌期权平价关系，期限为6个月的欧式看跌期权的价格是（）参考答案:2.51美元24.假定关于某无股息股票的欧式看涨和欧式看跌期权的价格为20美元和5美元，期权的期限都为12个月，执行价都为120美元，当前股票价格为130美元，由以上信息隐含得出的无风险利率是（）参考答案:4.26%25.投资者预期股票发行公司可能会发生重大调整事项，但不确定该调整是利好消息还是利空消息，此时投资者可以采取的期权策略，合适的是（）参考答案:同时买入该股票的看涨期权和看跌期权的跨式组合多头策略26.期货的基差交易策略常用的有（）参考答案:跨市场套利_跨期套利_跨品种套利_期现套利27.在下列情况中，使买入套保者亏损的情况是（）。

参考答案:正向市场中，基差变大_反向市场中，基差变大28.为了对冲现货特定的风险敞口而使用的期货合约的头寸数量与现货风险敞口头寸数量之间的比值称之为（）参考答案:套期保值比率29.某公司将于6个月后购买1000万加仑的航空燃油。

根据历史价格估算，6个月期每加仑航空燃油的价格变化的标准差为0.16；每加仑热油期货的价格变化的标准差为0.4，二者相关系数为0.8。

已知一份热油合约规模为42000加仑，则公司在最小方差套期保值标准下需要的热油期货头寸和数量是（）参考答案:76份热油期货多头30.下列对基差描述正确的是（）参考答案:基差等于现货价格减去套保使用的期货价格31.现在是5月15日，公司A签订了一份在8月份出售100万桶原油的合同，成交价格以8月15日原油的市场价格为准。

此时，原油现货价格为19美元/桶，8月份到期的原油期货合约价格为18.75美元/桶，公司A担心原油价格下跌，利用原油期货对冲该合同风险，若到期时，现货价格为17.50美元/桶，期货价格收敛到现货价格，则下列说法正确的是（）参考答案:公司A在5月份可卖出8月份到期的原油期货合约进行套保_公司A在8月份了结所有头寸，出售原油的合成收益为18.75美元/桶32.甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。

乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。

甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。

乙方接受条件，交易成立。

当前的基差为-3美分/蒲式耳。

试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易的结果有()。

参考答案:甲小麦贸易商可实现套期保值目标_乙面粉加工商获得了价格下跌的好处33.下列关于期货套保的基差影响说法正确的是（）参考答案:基差的不确定性可能使得期货套保完全失去作用_在期货多头套保策略下，基差意外扩大时套保受损，基差意外缩小时套保受益34.当期货标的资产与需要套期保值的资产不一致，或是期货的到期日与需要套保的日期不一致时，会产生基差风险参考答案:正确35.从制度上，我国利率市场化在制度上的改革基本完成的年份是（）参考答案:201536.关于基差交易的应用，描述正确的有()。

参考答案:现货商可以运用期货价格加减基差作为远期现货交易的定价依据_基差交易可以和套期保值交易结合在一起进行37.若基差交易可以选择的期货品种都在我国期货市场，则下列可以进行的基差套利方式包括()。

跨期套利_跨品种套利_期现套利38.某加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手（1手=10吨）期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出合约时，基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。

参考答案:盈利3000元39.将点价交易与套期保值结合在一起进行操作，形成（）。

参考答案:基差交易40.由于期货实施保证金交易，企业可以通过买入原材料期货形成原材料虚拟库存，通过虚拟库存可以降低库存成本和存储费用参考答案:正确41.运用金融工程技术，将金融衍生品相互结合或与基础金融工具结合设计出的新型金融产品称为（）参考答案:结构化金融衍生产品42.某铜材生产商希望通过仓单质押进行融资，但银行担心铜价格的波动风险，为了提升仓单质押融资的效率，铜材生产商可以使用的策略是（）购买铜看跌期权43.某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价为1850元/吨。

该进口商寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。

为实现至少30元的盈利，该进口商协商的现货价格比7月期货价格应该达到的基差为（）元/吨。

参考答案:最多低2044.若某投资者持有某股票，该股票已经上涨了一段时间，但投资者预期该股票还有可能上涨，但又担心其大幅回调，希望在锁定既得利润的情况下，获得进一步上涨利润，可采取的策略是（）参考答案:卖出股票，买入该股票看涨期权45.若期货标的资产与待保值现货完全一致，套期保值比率应该大于1。