两市场均衡模型：IS-LM模型共49页文档
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IS---LM模型简介
IS---LM模型简介 IS---LM模型简介 ---LM
二、 IS 曲线
IS 曲线指的是I-S，即投资-储蓄 （Investment-Saving）按照宏观经济学的理 论，在一般均衡情况下，投资是等于储蓄的。 相当于说，某人存储的1000元现金就转化某 公司的投资额。IS 曲线是向下倾斜的，表示 在某个时候，假如政府投资不变，国民收入 Y 增加，人们可用于储蓄的资金增加，那么 市场上的利息率就会下降 。
LM曲线
在“利率与收入”框架 中，是向右上方倾斜的 曲线，代表了满足货币 市场均衡条件的所有利 率和产出水平组合的集 合。早期经济学文献习 惯用流动性偏好 （liquidity preference）的第一个 字母L表示货币需求， 用货币供给（money supply）的第一个字母 M表示货币供给，因而 表示货币市场均衡条件 的曲线称为LM曲线。
IS曲线
在横轴表示收入，纵轴 表示利率的平面系统中， 是一条向右下方倾斜的 曲线。IS线代表满足产 品市场均衡条件的利率 和产出水平组合的集合。 简单收入决定模型中， investment（I）等于 saving（S）是产品市 场均衡条件，因而把描 述商品市场均衡条件的 产出与利率关系组合曲 线称为IS曲线。
IS1
IS---LM模型简介 IS---LM模型简介 ---LM
三、 LM 曲线
LM 曲线指的是流动性偏好-货币供给 （Liquidity preference-Money supply）， 也就是国家的中央银行可以提供的货币量。 一般来说，政府为了流通的方便及防止货币 值的变化，会在国民收入 Y 增加的时候也增 加货币供给。所以 LM 曲线是向上倾斜的。
R
R1 R2
A B
IS 0
5、产品市场和货币市场的同时均衡：IS--LM模型
产量减少
产量减少 产量增加 产量增加
L<M
L>M L>M L<M
利率下降
利率上升 利率上升 利率下降
20
三、 产品市场和货币市场均衡的变动 1、IS曲线移动时均衡的变动
在LM曲 线的水平 区域，IS 曲线向右 移动，Y 增加，利 率不变。 反之，则 相反。
在LM曲线 的向右上 方倾斜的 区域，IS 曲线向右 移动时，Y 增加同时 利率也上 升；反之， 则相反。
（c） S=s（Y）
Iபைடு நூலகம்
Y
i
（d） Y=i（i）
（a） I=i（i）
IS
Y I
5
IS曲线表示产品市场均衡时收入与利率之间的组合关系。
(二）IS曲线的斜率
利率变动引起国民收入多大程度的变动，取决于IS曲线 的斜率。斜率越大，收入变动则越小；斜率越小，则收入 变动越大。 • IS曲线的斜率取决于乘数。推导如下：
21
2、 LM曲线的移动时均衡的变动
在LM曲 线的水 平区域， 无论货 币供给 如何变 化，LM 曲线不 移动。
在LM曲线的向右上 方倾斜区域，货币 供给增加，LM曲线 向右下方移动，i下 降，收入增加。反 之，则相反。
22
3、IS曲线和LM曲线同时移动
23
四、LM曲线的斜率宏观经济政策的联系
• 1、调节过程的两个基本假设 • 一是，在产品市场上，当I>S，产量增加；反之，当I<S，产量减 少。二是，在货币市场上，当L>M，利率上升；反之，当L<M， 利率下降。 • 2、调整过程。见图：
19
失衡的调整表：
产品市场
失衡情况 产量调整
货币市场
西方经济学ISLM模型
4.税收的影响
❖ 税收增加，IS曲线向左移动；反之，若税收减少，IS曲
线向右移动。
❖ 因为税收的增加要么减少了企业的投资，要么减少了居 民的消费，导致总需求减少，总收入减少；反之，税收 减少要么增加了企业投资，要么增加了居民消费，导致 总需求增加，总收入增加。
第22页，共49页，编辑于2022年，星期六
2.三个货币需求动机
❖ 第一，交易动机 ❖ 交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。 ❖ 出于交易动机的货币需求量主要决定于收入，与收入成正比。 ❖ 第二，谨慎动机或称预防性动机
❖ 谨慎动机指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企 业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。
❖ 货币的实际供给量（用m表示）一般由国家加以控制，
是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。
第23页，共49页，编辑于2022年，星期六
第三节 利率的决定
二、流动性偏好与货币需求动机 1.流动性偏好的概念
❖ 流动性偏好是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收 入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
第14页，共49页，编辑于2022年，星期六
第二节 IS曲线
假定投资函数i=1250-250r, c=500+0.5r,则有 y=3500-500r r=7-0.002y
IS曲线
第15页，共49页，编辑于2022年，星期六
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第16页，共49页，编辑于2022年，星期六
第三节 利率的决定
一、利率决定于货币的需求和供给 1.古典学派的观点
❖ 古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关，投资是利 率的减函数，储蓄是利率的增函数（即利率越高，人们越 愿意储蓄，从而储蓄越多），当投资与储蓄相等时，利率 就得以决定。
❖ 税收增加，IS曲线向左移动；反之，若税收减少，IS曲
线向右移动。
❖ 因为税收的增加要么减少了企业的投资，要么减少了居 民的消费，导致总需求减少，总收入减少；反之，税收 减少要么增加了企业投资，要么增加了居民消费，导致 总需求增加，总收入增加。
第22页，共49页，编辑于2022年，星期六
2.三个货币需求动机
❖ 第一，交易动机 ❖ 交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。 ❖ 出于交易动机的货币需求量主要决定于收入，与收入成正比。 ❖ 第二，谨慎动机或称预防性动机
❖ 谨慎动机指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企 业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。
❖ 货币的实际供给量（用m表示）一般由国家加以控制，
是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。
第23页，共49页，编辑于2022年，星期六
第三节 利率的决定
二、流动性偏好与货币需求动机 1.流动性偏好的概念
❖ 流动性偏好是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收 入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
第14页，共49页，编辑于2022年，星期六
第二节 IS曲线
假定投资函数i=1250-250r, c=500+0.5r,则有 y=3500-500r r=7-0.002y
IS曲线
第15页，共49页，编辑于2022年，星期六
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第16页，共49页，编辑于2022年，星期六
第三节 利率的决定
一、利率决定于货币的需求和供给 1.古典学派的观点
❖ 古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关，投资是利 率的减函数，储蓄是利率的增函数（即利率越高，人们越 愿意储蓄，从而储蓄越多），当投资与储蓄相等时，利率 就得以决定。
IS-LM模型
IS-LM模型
IS-LM模型是由美国经济学家约翰·凯恩斯(John Maynard Keynes)和美国经济学家马里奥·莱斯特(Milton Friedman)共同提出的一种经济理论，该模型模拟了实际经济中的收支平衡和利率调节对于经济运行的影响。
IS曲线是投资-储蓄曲线，用来表示在不同利率水平下收支之间的平衡。
它反映了在不同利率水平下投资者的投资意愿以及储蓄者的储蓄意愿。
LM曲线是货币市场曲线，用来表示不同利率水平下货币供应量和货币需求量之间的平衡。
它反映了在不同利率水平下货币市场的货币需求和货币供应的均衡情况。
IS-LM模型是一个简单的一般均衡模型，它综合考虑了投资、储蓄、货币市场和利率调节等经济要素，模拟了实际经济中的收支平衡和利率调节对于经济运行的影响，得到经济增长的调节机制。
第七章is-im模型
i1
i2 i0
出现流动性陷阱
L1
L2
L
3、货币供给（ M/P） 中央银行的决策变量 4、货币市场的均衡 货币需求=货币供给
L=M/P
三、LM曲线 1、LM曲线的含义 ▲表示货币市场均衡条件下利率 与均衡国民收入之间关系的曲线 ▲LM曲线上所有的利率和国民 收入组合都能保证L=M/P ▲LM曲线外所有的利率和国民收 入的组合下，货币市场非均衡
一、两个市场的均衡 利率和国民收入的组合确保 商品市场中总需求=总供给 货币市场中货币需求=货币供给
二、均衡的变动及其政策含义 1、IS曲线的移动 ▲利率与均衡国民收入同方向变动 ▲财政政策的效果 2、LM曲线的移动 ▲利率与均衡国民收入反方向变动 ▲货币政策的效果
三、总需求曲线的形成 1、代数推导总需求曲线
影响货币政策乘数的因素是哪些？
2、IS曲线的形成 ▲利率变动导致投资需求量反方向 变动 ▲投资需求量变动导致原均衡收入 水平上的计划总支出同方向变化（曲 线位移） ▲计划总支出的变动导致非意愿存 货变动，从而引起均衡国民收入同方 向变动 ▲商品市场均衡条件下，利率与均 衡国民收入反方向变动
AD
AD2 A c(1 t )Y bi2
★没有利息收入 ▲债券
★不能在交易中使用的资产
★可以获得利息收入
二、货币市场均衡 1、货币需求（L） ▲货币需求的含义 ★不同利率水平上愿意持有的货 币数量 ★实际货币需求量 对货币需求不等同于对财富的需 求，是对流动性的需求
▲货币需求函数
★ 货币需求的影响因素
实际收入和利率水平 ★ 货币需求受收入和利率影响 L=f(Y,i)=kY-hi
▲货币需求曲线 ★反映利率与货币需求量之间
IS-LM模型
M/P
������/������
实际货币余额
货币供给的变动
r
r2
r1
L (r ) M/P
������2/������ ������1/������
为提高r，中央银 行可以减少 货币 供给M，相反如果 中央银行增加货币 供给，利率r将降 低
收入、货币需求和 LM 曲线
经济中收入Y的变动也会影响货币需求，当收入高时，支出也高，所以将需
求函数写为下面的形式：
（ ������/������） = ������（������，Y）
������
LM曲线概括了收入水平与利率之间的关系，LM曲线上没一点都代表了货币 市场的均衡，该曲线表示均衡利率如何依赖收入水平。收入水平越高，实
际货币余额的需求也就越高。
LM 曲线
r
收入的增加使货币需 求上升，是利率上升
r1
Y1
(b) LM 曲线
Y
M1 P
M/P
(a) 实际货币余额市场
结论：短期均衡
r
IS
短期均衡是指r 与Y 的组合同时满 足了货币市场与产品市场的均衡 条件：
Y=C Y − T + I + G ������/������ = ������（������，Y）
LM
Y
均衡利率 均衡收入
slide 23
IS1
Y2
IS2 Y
Y1
货币市场与 LM 曲线
流动性偏好理论
持有货币可以满足三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。所以凯恩 斯把人们对货币的需求称为流动偏好（Liquidity Preference）。流动偏好表示 人们喜欢以货币形式保持一部分财富的愿望或动机。 流动性偏好理论假设存在一个固定的实际余额供给，即，
������/������
实际货币余额
货币供给的变动
r
r2
r1
L (r ) M/P
������2/������ ������1/������
为提高r，中央银 行可以减少 货币 供给M，相反如果 中央银行增加货币 供给，利率r将降 低
收入、货币需求和 LM 曲线
经济中收入Y的变动也会影响货币需求，当收入高时，支出也高，所以将需
求函数写为下面的形式：
（ ������/������） = ������（������，Y）
������
LM曲线概括了收入水平与利率之间的关系，LM曲线上没一点都代表了货币 市场的均衡，该曲线表示均衡利率如何依赖收入水平。收入水平越高，实
际货币余额的需求也就越高。
LM 曲线
r
收入的增加使货币需 求上升，是利率上升
r1
Y1
(b) LM 曲线
Y
M1 P
M/P
(a) 实际货币余额市场
结论：短期均衡
r
IS
短期均衡是指r 与Y 的组合同时满 足了货币市场与产品市场的均衡 条件：
Y=C Y − T + I + G ������/������ = ������（������，Y）
LM
Y
均衡利率 均衡收入
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IS1
Y2
IS2 Y
Y1
货币市场与 LM 曲线
流动性偏好理论
持有货币可以满足三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。所以凯恩 斯把人们对货币的需求称为流动偏好（Liquidity Preference）。流动偏好表示 人们喜欢以货币形式保持一部分财富的愿望或动机。 流动性偏好理论假设存在一个固定的实际余额供给，即，
IS-LM模型
IS-LM模型
模型简介
IS模型是描述产品市场均衡的模型，根据封
闭经济中的等式： Y(国民收入）=C（消费）+I（投资）+G （政府购买，经常被视为恒值） 其中C=C(Y)，消费水平随收入正向变化； I=I(r），r为利率 则可获得收入Y与利率r在产品市场均衡时 的图像，斜率为负，斜率大小受投资与利 率敏感度及投资乘数影响，曲线位置受自 主性支出决定
在垂直阶段，LM曲线斜率为无穷大， 或货币的投机需求对利率已毫无敏感 性，从而货币需求曲线的斜率(1/h)趋 向于无穷大，呈垂直状态表示不论利 率怎样的变动，货币的投机需求均为 零，从而LM曲线也呈垂直状态(k/h趋 向于无穷大)。由于“古典学派”认 为货币需求只有交易需求而无投机需 求，因此垂直的LM区域称古典区域， 介于垂直线与水平线之间的区域则称 为“中间区域”。
将IS-LM移至同一图上，二者交点便反应了产 品市场和货币市场同时达到均衡时的利率水平 和收入水平，对于分析宏观经济问题很有意义。
曲线分析
投资变动引起的IS曲线移动
投资增加是指投资水平 增加，也就是在不同利 率下投资都等量增加。 因此，投资增加△i则投 资曲线i(r)向右移动△i， 这将使IS曲线向右移动， 其向右移动量等于i(r)的 移动量乘以投资乘数k， 即IS曲线的移动量为k△i
LM曲线的移动
货币市场的均衡条件为m=L，所以货币需
求水平和货币供给水平的变动都会引起LM 曲线的移动（如下图：
货币需求增加，均衡利率 水平上升，而利率上升又 使投资和消费减少，从而 使国民收入减少，故LM曲 线向左移动。 货币需求减少，均衡利率 水平下降，投资和消费增 加，从而使国民收入增加， 故LM曲线向右移动。
分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素， 主要 是为了分析有哪些因素会影响财政政策 和货币政策效果．在分析财政政策效果时，比
模型简介
IS模型是描述产品市场均衡的模型，根据封
闭经济中的等式： Y(国民收入）=C（消费）+I（投资）+G （政府购买，经常被视为恒值） 其中C=C(Y)，消费水平随收入正向变化； I=I(r），r为利率 则可获得收入Y与利率r在产品市场均衡时 的图像，斜率为负，斜率大小受投资与利 率敏感度及投资乘数影响，曲线位置受自 主性支出决定
在垂直阶段，LM曲线斜率为无穷大， 或货币的投机需求对利率已毫无敏感 性，从而货币需求曲线的斜率(1/h)趋 向于无穷大，呈垂直状态表示不论利 率怎样的变动，货币的投机需求均为 零，从而LM曲线也呈垂直状态(k/h趋 向于无穷大)。由于“古典学派”认 为货币需求只有交易需求而无投机需 求，因此垂直的LM区域称古典区域， 介于垂直线与水平线之间的区域则称 为“中间区域”。
将IS-LM移至同一图上，二者交点便反应了产 品市场和货币市场同时达到均衡时的利率水平 和收入水平，对于分析宏观经济问题很有意义。
曲线分析
投资变动引起的IS曲线移动
投资增加是指投资水平 增加，也就是在不同利 率下投资都等量增加。 因此，投资增加△i则投 资曲线i(r)向右移动△i， 这将使IS曲线向右移动， 其向右移动量等于i(r)的 移动量乘以投资乘数k， 即IS曲线的移动量为k△i
LM曲线的移动
货币市场的均衡条件为m=L，所以货币需
求水平和货币供给水平的变动都会引起LM 曲线的移动（如下图：
货币需求增加，均衡利率 水平上升，而利率上升又 使投资和消费减少，从而 使国民收入减少，故LM曲 线向左移动。 货币需求减少，均衡利率 水平下降，投资和消费增 加，从而使国民收入增加， 故LM曲线向右移动。
分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素， 主要 是为了分析有哪些因素会影响财政政策 和货币政策效果．在分析财政政策效果时，比
IS-LM模型
1b
1b 1b
7
二、货币市场的均衡：LM曲线
利率决定于货币的需求和供给。
（凯恩斯以前的）古典学派认为：投资
与储蓄只与利率有关。 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重
要的是受到收入水平的影响。
8
凯恩斯主义观点
凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资 决定的，而是由货币的供应量和需求量所决 定的。
货币的实际供给量（M）一般由国家 加以控制，是一个外生变量。因此，分析 的重点是货币需求。
结论：由交易动机、谨慎动机而产生的货币 需求量与收入成正比。
如果用L1表示交易动机和谨慎动机所引起的全部货 币需求量，用Y表示收入，这种货币需求和收入的函数关 系可以表示为：
L1 L1 (Y )
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投机动机是指人们为了抓住购买生利资产例如债券等 有价证券的有利机会而持有一部分货币的动机。
由投机动机所产生的货币需求与利率成反比。
………… 4
在坐标系中以纵轴 代表利率，横轴代表国 i
民收入，则可以得到一 5
条反映利率和收入之间 4 相互关系的曲线。这条
3
曲线上任何一点都代表 一定的利率和收入的组 2
合，在这样的组合下， 1
投资和储蓄都是相等的， 0 即I=S，从而产品市场是 均衡的，因此这条曲线 称为IS曲线。
IS
1000 1400 1800 2200
i
LM2 LM0
LM1
O
Y
16
三、IS-LM曲线
（一）IS-LM模型
I<S有超额产品供给 L<M有超额货币供给
i IS I
LM
i0
E IV
II
III
O
Y0
I>S有超额产品需求 L<M有超额货币供给