2010-2012中国东方航空财务分析报告(doc 52页)
资产负债表水平分析
从资产角度分析：该公司总资产2010年比2009年增加28，791，436，000元，增长幅度为39.98%。
2011年比2010年增加11，405，035，000，增长幅度为11.31%。
说明东方航空公司三年来的资产规模不是很大幅度的增长，进一步分析可以发现：（1）流动资产10年比09年增加4，856，688，000元，增长幅度为70.76%，使总资产规模增长了6.74%。
非流动资产本期增加了23，934，748，000，增加的幅度36.74%，使总资产增加33.23%。
两者合计使总资产增加了28，791，436，000，增长幅度为39.97%。
而11年较10年的流动资产增加了1，991，776，000 ，增长幅度为16.99%，使总资产规模增长了1.98%。
非流动资产本期9，413，259，000，增长幅度为10.57%，使总资产增加9.34%。
两者合计使总资产增加了11，405，035，000，增长幅度为11.32%。
（2）经过这三年的比较分析发现，总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。
但是仅从这一变化来看，三年来流动资产都是增加的，只是增长幅度越来越小。
尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，而其的增减主要体现在几个方面：一、货币资金方面。
09年到10年的货币资金的大幅度增长，增长了2，835，660，000，增长幅度为129.38%，对总资产的影响为3.94%。
货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。
到11年，发现货币资金的增长幅度只有34.37%，比起上一期的增长幅度，明显有所下降。
当然，对于货币资金的这种变化，还应结合该公司现金需要量等方面进行分析，才能做出恰当的评价。
二、应收账款方面。
09年到10年的应收账款增加了756，575，000，增长幅度为55.19%，对总资产的影响为1.05%。
11年比10年的应收账款增加了70，047，000，增长幅度为3.29%，对总资产的影响为0.07%。
中国东方航空集团公司情况简介
销售收入和总资产
要点 项目
2007
单位:万元
2006
2005
销售收入
反映了 企业资 产创造 销售收 入的能 力 决于销 售取收 入和总 资产两 个因素
43,132,59
37,822,00
27,920,51
总资产
67,141,71
60,129,33
57,558,67
06比05 1.95 -0.56 4.48 1.29 -1.61 -3.17 -1.32 -2.64 0.99
货邮运 载率
国内航线 国际航线 香港地区 航线
51.34
49.55 52.6 42.91
51.74
54.24 52.16 40.24
53.35
57.41 53.48 42.88
综合载 运率
63.68
营运资金 0 -500000000 -1000000000 -1500000000 -2000000000 -2500000000 -3000000000 05.12.31 06.12.31 -2402525194 报告期 07.12.31 -28343966 营运资金
指标值
营运资金 -2213396714
反映企业固定资 产周转情况，从 而衡量固定资产 利用效率的一项 指标。该指标与 企业偿债能力没 有关系，但是与 企业的运营能力 密切相关。
应收账款周转率
要点
反映了企业应收 账款变现速度的 快慢和管理效率 的高低，一般说 来该数值越高越 好
比较
• 05~07年东方航空该指 标呈递增趋势,表明该 企业应收账款的回收速 度越来越快了,也显示 出企业的资产流动性增 强了 • 05~07年呈直线增长， 与东方航空相比略胜一 筹，说明公司在赊销业 务方面处理得比较好
中国东方航空略分析
中国东方航空战略分析姓名陆敏盛学号 2006115115班级 06工商管理课程企业战略管理教师王琴日期 2008年12月10日目录一、企业简介 (3)二、战略管理四要素分析 (4)三、外部环境分析 (6)（一）一般环境分析 (6)（二）产业结构分析 (8)（三）外部环境要素分析 (10)四、内部能力分析 (12)五、综合分析 (14)（一）SWOT分析 (14)（二）业务组合分析 (16)六、战略指导文件 (18)（一）企业使命 (18)（二）企业目标 (18)七、公司战略及选择 (19)（一）市场开发战略 (19)（二）产品开发战略 (20)（三）成本控制战略 (21)（四）一体化战略 (22)八、总结 (23)一、企业简介中国东方航空集团公司作为直属于国务院国资委管辖的中央企业，是我国三大骨干航空运输集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
东航集团总部设在中国经济最活跃、最发达的城市――上海，总资产736亿元，员工5.16万人，目前拥有现代化大中型运输飞机221架，通用航空飞机17架，经营着676条贯通全国、连接亚洲、欧洲、美洲、非洲和大洋洲的庞大航线网络，在国内17个省份设有基地和分、子公司。
中国东方航空股份有限公司是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币4,866,950,000元，中国东方航空集团拥有其61.64%股权。
中国东方航空股份有限公司自成立以来在业界获得过许多荣誉，其品牌在海内享有广泛声誉，创造过全国民航服务质量评比唯一“五连冠”纪录，还荣获国际航空业界的“五星钻石奖”。
自2005年成功首航两岸台商春节包机后，东航每年都成为两岸包机最重要的承运人之一，以安全、优质的服务赢得了台胞的高度赞扬。
从2007年开始，东航隆重推出了大型系列文化推广活动——“东方空中文化体验之旅”，开展以文化体验为导向的各类主题周活动，让旅客全方位体验难忘而特殊的文化旅程。
东方航空燃油套期保值财务结果分析与启示
为 却 产 生 了与 套 期 目标 相 反 的结 果 ， 其 根 源 的 比例 从 ２ １ ％上 升 到４ ０ ％， 航 油 价 格 的 飙 升 何在？ 本 文 通 过 分 析 东 方 航 空 公 司２ ０ ０ ８ － 严 重 影响 了公司 的经 营 效 益 。 ２ ０ ０ ８ 年 以来 ， 航 ２ ０ １ １ 年燃 油期货 合约 财务 结果 ， 详 解 企 业 油 价 格 一 路 上 涨 ， 为 了保 护公 司经 营免 受 高 燃 油 期权 交 易 的真 实 财 务 效 果 和 企 业 对 套 油 价 的冲 击 ， 公 司 依 据 相 关的规 章 制度 ， 在董
东 方 航 空 和 中国国航 分 别 发 布 关 于 航 油 套 ２ ０ ０ ８ 年ｌ ０ 月３ １ Ｎ ， 公 司的航 油 套 期保 值 合 约 所 跌 期 权 来 对 冲 昂贵 的 买 入 看 涨 期 权 费 ， 同时
期保 值 业 务的提 示性 公告 ， 东 方 航 空 预 计 测 算 的 公 允 价 值 损 失 约 为 １ ８ ． ３ 亿 元 人 民 币。 要 承 担 市 场航 油价 格 下 跌 到 看 跌 期 权 锁 定 航 油 套 期 合 约 公 允 价 值 损失 约 为１ ８ ． ３ 亿元 ， 该 公 允 价 值 是２ ０ ０ ８ 年ｌ ０ 月３ １ Ｈ 对 合 约剩 余 期 的下 限以下 时 的赔 付 风 险。 从本质上来说， 这
下称 “ 套 期” ） 交 易全 部执行 完毕。 美 国知 名 要 手段 ， 被 世 界 各 国航 空 公 司所 普 遍 采 用。
风险管理 学者 Ｓ ｔ ｕ ｌ ｚ 曾指 出， 企 业 套 期 保 值
赖 于 合 约 剩 余 期间的 油价 走 势 。 因此 ， 只 有 对
２ ． 燃 油 套 期的 重 要 性 和 套 期 交 易 量 。 由 套 期 合 约 以及 企 业 经 营 的 财 务 结 果 进 行 综
航空公司财务报表分析财务分析
北京师范大学珠海分校金融研究方法论文论文题目：航空公司的财务报表分析指导老师：郑勇小组成员：目录摘要 (3)简介 (3)财务分析方法 (3)结论 (9)参考文献 (10)摘要东方航空公司发展了几十年，已经成为了世界名航大企，但是该公司在公司规模，市场占有率，利润率等距离世界名航强国公司还有一定差距。
本文选取了东方航空公司为分析对象，同时选取了东航，中航，海南航空，山东航空公司四家上市公司作为对比公司。
选取的财务报表分析指标分别选取的对象公司的短期偿债能力比率，长期偿债能力比率，资产管理比率（周转率），获利能力比率，市场价值比率，将比率做横向比较和纵向比较，然后做出评价。
为公司的财务方面做出分析和指出不足之处。
简介中国航空业真正得到发展是近五十年才开始，虽然起步晚，但是航空公司的发展却参差不齐，随着第三行业服务业的发展，旅游行业的火爆，航空业数量急剧增加，但是体制法规的不健全导致了航空公司的恶性竞争导致大部分公司出现亏损。
我组成员写此论文的目的是通过东方航空来观察现行中国的航空业的发展状况和前景预测，以及他们是否值得投资者投资等。
文章数据均通过公司对外公开的财务报表获得，并且报表均经过会计师出具了无保留意见，数据的真实度相对可靠。
我们采用的是最传统的财务比率分析法，对公司的短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力分析，资产周转分析等，得出公司虽然负责率高、偿债能力低，但是对资产的利用率却很高，同时总资产周转率亦偏高，证明公司能源源不断的得到资金来弥补即期发生的利息等费用，有投资的空间。
公司可以通过计算出来的比率，得知公司还有哪里不足和提升的空间，比如：信用管理，公司可以通过减少的他的负债来降低他的资产负债率，从而来提高短期和长期的偿债能力；存货，航空公司的存货主要是以飞机为主，存货的增减和固定资产的增减同向发展，于是加大固定资产周转率就可以通过减少存货来实现；员工的工作效率，这项可以通过经营费用体现等。
东方航空公司财务状况分析
现金流量比率反映的是现金及现金等价 物及时偿还债务的能力，现金流量比率指标 一般在 0.2 以上较好，而东方航空公司现金 流量比率三年中极速下降，现金及其现金等 价物不足，公司应该引起重视，长此以往容 易造成资金短缺。
财经智库
智库时代
东方航空公司财务状况分析
韩磊 刘莎莎
（西安财经大学行知学院，陕西西安 710038）
摘要：随着现代市场经济的发展，许多现代化企业的经营管理也都随之不断变化；运用财务数据进行公司财务状况分析是一个公司对之前
经营状况的最好总结也是企业未来发展方向指路灯。本论文主要利用现代的网络媒介得到东方航空公司近三年的财务数据来计算出财务指
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“两微一端”平台为基础，对各主体对应的 利益表达机制加以构建，并充分体现大众传 媒在其中的效用。
同时，政府应借助教育引导以及舆论导 向让所有主体具备节省资源与环保的意识， 对所有主体利益动机和利益获取行为加以 规范。
对城市生活垃圾治理规划时，需与先进 技术相结合，将相关主体利益表达与城市生 活垃圾治理等数据信息有效采集，且借助遗 传算法等技术将治理方案对应的结果加以分 析，以此对决策方案加以改进。依靠互联网 平台，将城市生活垃圾治理相关主体的观念 与经验整合，基于各主体利益需求对协同治 理方案加以优化。
表1 东方航空公司2015年——2017年短期 偿债能力变动表（计量单位：百万元）
现金流量表分析报告
现金流量表分析报告1、现金流量表整体分析2011 年12月，东方航空现金净流动量为：16,031.74 万元，，比上期增加 10.862%：，其中：现金收入总计：8,717.21 万元，，比上期增加 12.146%：，现金支出总计：-7,314.53万元，，比上期减少 9.369%：本期经营活动净现金流量是15,892.49 万元，投资活动净现金流量是 38.80 万元，筹资活动净现金流量是100.45 万元；现金净流量以经营活动净流量为主。
在现金流入构成中，经营现金流入占比：98.40%，投资现金流入占比：0.45%，融资现金流入占比： 1.15%；而上期上述指标分析别为：98.82% 、 0.51% 、 0.67% ；在现金流出构成中，经营现金流出占比：100.00%，投资现金流出占比：0.00%，融资现金流出占比： 0.000%；而上期上述指标分析别为：100.00% 、 0.00% 、 0.000% ；从单项较上期相比较而言，经营现金流入为8,577.96 万元，大幅增加，增加11.67% ，现金流出 -7,314.53 万元，有所减少，减少9.37%，经营活动现金净流量为 15,892.49 万元，投资现金流入 38.80 万元，有所减少，减少 2.81% ，现金流出 0.00 万元，基本上没有变化，投资活动现金净流量为 38.80 万元，筹资现金流入100.45 万元，大幅增加，增加 93.43% ，现金流出 0.00 万元，基本上没有变化，融资活动现金净流量为100.45 万元。
现金流量结构表项目( 万元 )2010年12月2011年12月新增 (%)2010年占比 %2011年占比 %( 经营活动 ) 现金流入小计7,681.258,577.9611.67%98.82%98.40%( 经营活动 ) 现金流出小计-6,687.95-7,314.53-9.37%100.00%100.00%( 投资活动 ) 现金流入小计39.9238.80-2.81%0.51%0.45%( 投资活动 ) 现金流出小计0.000.000.00%0.00%0.00%( 筹资活动 ) 现金流入小计51.93100.4593.43%0.67% 1.15%( 筹资活动 ) 现金流出小计0.000.000.00%0.00%0.00%现金流入总计7,773.108,717.2112.15%100.00%100.00%现金流出总计-6,687.95-7,314.53-9.37%100.00%100.00%现金净流量14,461.0516,031.7410.86%由此可见，从总体上可以看企业经营业务在现金流方面能自给自足，投资方面收益状况良好，但这时仍然进行融资，如果没有新的投资机会，会造成资金浪费。
东方航空2019年财务分析结论报告
东方航空2019年财务分析综合报告东方航空2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为430,200万元，与2018年的386,700万元相比有较大增长，增长11.25%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为10,720,000万元，与2018年的10,240,700万元相比有所增长，增长4.68%。
2019年销售费用为634,800万元，与2018年的605,800万元相比有所增长，增长4.79%。
2019年销售费用增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了明显的市场效果。
2019年管理费用为378,400万元，与2018年的322,000万元相比有较大增长，增长17.52%。
2019年管理费用占营业收入的比例为3.13%，与2018年的2.8%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
2019年财务费用为633,200万元，与2018年的590,800万元相比有较大增长，增长7.18%。
三、资产结构分析2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，东方航空2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析东方航空2019年的营业利润率为2.87%，总资产报酬率为4.09%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
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2010-2012中国东方航空财务分析报告(doc 52页)2010-2012中国东方航空财务分析报告教改金融002班小组成员：组长：第一部分：分析目的和企业概况一、分析目的本财务报表分析报告通过对中国东方航空航空股份有限公司2010,2011,2012年度财务报表分析，主要分析公司财务状况、盈利能力。
通过分析财务报表，得到反映公司发展趋势、竞争能力等方面信息，计算投资收益率，评价比较风险，决定投资策略。
目的主要包括以下几个方面：1、通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。
2、通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。
3、通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。
根据上面然后得出结论：1、企业当前和长期的收益水平高低，2、企业收益是否容易受重大变动的影响，3、企业当前的财务状况如何，4、企业资本结构决定的风险和报酬如何，与其他竞争者相比企业处于何种地位。
从分析出来的结果为投资者的投资决策提供依据，选择比较设和适合自己的投资方案。
二、企业基本情况（一）公司简介中国东方航空股份有限公司是一家总部设在中国上海的国有控股航空公司，于2002年在原中国东方航空集团公司的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
中国东方航空股份有限公司是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，1997年中国东方航空股份有限公司分别在纽约证券交易所（NYSE：CEA）、香港联合交易交所（港交所：0670）和上海证券交易所（上交所：600115）成功挂牌上市。
是中国三大国有大型骨干航空企业之一。
2007年年12月13日，东航宣布：通过增发H股的方式，与新加坡航空、淡马锡建立战略合作伙伴。
最后东方航空特别股东大会上，东方航空引入新加坡航空及淡马锡入股未获批准而搁浅。
2008年末2009年初，在业界有着“拼命三郎”之称的原国家民航总局副局长、中国南方航空集团董事长刘绍勇临危受命，接管东航,进行大刀阔斧的改革。
公司换股吸收合并上海航空股份有限公司于2010年1月28日完成换股。
换股吸收合并后，公司总股本增加1,694,838,860股，变更为11,276,538,860股。
2010年4月16日东方航空(CEA)与天合联盟在上海签订入盟意向书，东航将在信息系统丶常旅客系统丶营销系统丶服务系统等各方面与联盟成员进行对标，2011年6月21日正式加入天合联盟。
东航股份每年为全球7000万人次的旅客提供服务，旅客运输量位列全球第五。
作为天合联盟成员，东航股份通过与联盟的衔接，构建了以上海为核心枢纽，通达世界187个国家、1000个目的地的航空运输网络。
（二）经营概况东方航空股份有限公司的经营范围为：国内国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空设备制造与维修;国内外航空公司的代理业务。
辖山东、安徽、江西、山西、河北、宁波、甘肃、北京八个分公司，控股中国货运航空有限公司和中国东方航空江苏有限公司，中国东方航空四川有限公司，参股中国东方航空武汉有限责任公司。
东航在航空运输主营业务方面，实施“中枢网络运营”战略，建立以上海为中心、依托长江三角洲地区、连接全球市场、客货并重的航空运输网络。
航线除了包括国内航线外，也经营从上海等地至国际各大城市的国际航线。
拥有贯通中国东西部，连接亚洲、欧洲、澳洲和美洲的航线网络。
构建“统一运营管理模式”，建立起与世界水平接近的飞行安全技术、空中和地面服务、机务维修、市场营销、运行控制等支柱性业务体系。
东航机队主要的机型包括了空中客车A300、A320、A330、A340、波音737、波音767、MD-90和CRJ-200、ERJ-145等。
截至2007年拥有各型飞机200多架。
通航城市100多个。
（三）经营理念东航一直以“满意服务高于一切”的企业精神致力于为旅客提供更好的服务。
曾三次荣获中国民用航空总局颁发的飞行安全最高奖“金鹏杯”。
2000年东航运输服务系统通过了ISO9002质量保证体系的认证。
中国东方航空股份有限公司自成立以来创造过全国民航服务质量评比“五连冠”纪录。
获得美国优质服务协会在世界范围内颁发的“五星钻石奖”。
2006年3月14日中国东方航空股份有限公司成为2010年上海世博会首家合作伙伴（航空客运）。
2009年以来，东航集团以全新姿态迎来新的发展，荣膺“中国民航飞行安全五星奖”、荣登《财富》杂志“最具创新力中国公司25强”，被国际品牌机构WPP评为“中国最具价值品牌50强”，并排名靠前，连续三年累计赢利过百亿，净资产回报率位列央企前列。
面对未来，东航集团正迈开创新转型的新步伐。
努力实现由传统航空承运人向现代航空服务集成商的转型，致力于打造“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的优秀企业，以精准、精致、精细的服务为全球旅客不断创造精彩体验。
三、我国民用航空业现状（一）行业竞争格局和发展趋势随着国内民航运输市场的逐步开放，航空运输业的竞争将更加激烈。
各航空公司在价格、航线及时刻、服务和产品、营销渠道、航空枢纽等方面的竞争日趋激烈。
同时，亚洲不少低成本航空公司陆续进入中国国内市场，特别是二线城市。
此外，国内航空公司开展区域性并购及引入战略投资者、与国际航空运输巨头形成航空联盟等事件进一步加剧了行业竞争。
但是，东航、国航和南航在中国国内市场占较大市场份额的格局保持相对稳定。
国际民航在经历2012 年上半年的低迷后，全球航空企业在第三季度净利润出现回升，2012年3 月，IATA 发布预测：2012 年全球民航整体利润将达到67 亿美元，二零一三年预计利润将进一步提高到106 亿美元。
从国内民航来看，中国民航仍处于一个市场不断增长的过程，民航“十二五”战略规划目标是：至2015 年底，中国民航旅客承运人次将突破4.5 亿；2012 年国务院发布的《发展民航业的若干意见》中提到：至2020 年中国民航的年运输总周转量将达到1700 亿吨公里，全国人均乘机次数达到0.5 次，中国将有望成为世界最大的航空客运市场，整个行业增长潜力很大。
从短期来看，国内经济发展模式的转变和经济增速的调整，在给航空业的发展带来了机遇的同时也带来了不确定的因素。
（二）东航所处行业地位排名代码简称总市值(元)流通市值(元)营业收入(元)净利润(元)2 600115东方航空363亿236亿207亿①-1.68亿①东航所处行业的公司规模排名说明:(1)MRQ市净率=上一交易日收盘价/最新每股净资产(2)市现率①=总市值/现金及现金等价物净增加额(3)市现率②=总市值/经营活动产生的现金流量净额(三)需要关注的风险�1.经营风险�2.安全管理风险安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提和基础。
恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响。
飞行事故或事件不仅将导致受损飞机的修理、造成飞机暂时停运或永久退役，而且还牵涉到受伤及遇难旅客的潜在高额索赔。
本公司机队规模大，异地运行、过夜运行、国际运行较多，安全运行面临着一定的考验。
一旦发生飞行安全意外事故，将对本公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。
�3.季节性风险航空运输在一年之中存在淡旺季之分，随着季节和月份的不同，旅游及商务活动的活跃性存在差异，季节性变化可能会对本公司的正常运营构成一定影响。
�4.财务风险�5.航油价格波动风险航油是航空公司最主要的成本支出，本公司的经营和盈利能力会受到国际原油价格波动以及国家发改委对国内航油价格调整的影响。
二零零九年以来，作为国际原油市场重要价格指标的布伦特原油期货价格呈震荡上行的发展走势，至二零一一年四月达到高位。
二零一二年中期，国际油价曾有所回落，此后原油价格再次反弹。
同时，根据国际油价的变化，国家发改委对国内汽、柴油价格进行调整，进而影响航空煤油价格。
未来国际油价的波动，将对公司的经营业绩带来较大的影响。
于二零一二年年度，在其他变量保持不变的情况下（不包括原油期权合约的影响），倘若平均航油价格上升或下降5%，本公司航油成本将上升或下降约人民币14.94亿元。
�6.利率变动风险本公司是资本密集型行业，负债率较高，主要负债是由于引进飞机（购买或租赁）所致的美元负债和人民币负债，因此美元以及人民币利率的变化对本公司财务成本会造成影响。
截至二零一一年和二零一二年十二月三十一日，本公司带息债务总额为人民币620.35亿元及人民币675.94亿元（包括长短期借款、应付融资租赁款和应付债券），其中，短期债务占带息债务的比例分别为33.26%及37.35%，长期带息债务中亦有部分为浮动利率债务，上述两部分债务均受现行市场利率波动影响。
本公司带息债务以美元及人民币债务为主。
截至二零一一年和二零一二年十二月三十一日，本公司美元债务占带息债务总额的比例分别为69.13% 和74.50%，人民币债务占债务总额的比例分别为28.81% 和20.46%。
美元以及人民币利率的变化对本公司财务成本的影响较大。
�7.汇率波动风险由于本公司的所有租赁债务及大部分的贷款均以外币结算（主要是美元），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故此人民币对外币（主要是美元）的贬值或升值都会对公司的业绩构成重大影响。
本公司的业务跨越多个国家和地区，取得的收入包含多种货币且本公司期末外币负债远大于外币资产，本公司最主要的负债项目（购买或租赁飞机）大多是以美元等货币计价和结算的。
此外，汇率的波动还将影响本公司飞机、航材、航空燃油等来源于境外的采购成本及境外机场起降费等成本的变动。
截至二零一二年十二月三十一日，本公司外币带息债务总额折合人民币为675.94亿元，其中美元负债的比例为74.50%。
因此，在汇率大幅波动情况下，由外币负债折算产生的汇兑损益金额较大，从而影响本公司的盈利状况和发展。
通常本公司以外汇套期合约来降低因机票销售外汇收入及需以外汇支付的费用而导致的汇率风险。
外汇套期主要为以固定汇率销售日元买入美元。
四、企业战略分析公司发展战略本公司围绕成为“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”世界一流航空公司的发展愿景，巩固强化“安全发展、转型发展、内涵发展、借力发展、和谐发展”五大发展理念，制定了“枢纽网络、成本控制、品牌经营、精细化管理、信息化”五大战略，立足核心市场和关键市场，加快实现“向航空服务集成商和航空物流服务商转型”。
1.安全管理管理战略本公司保持了较为平稳的安全形势。
公司不断深化安全管理体系（SMS）建设，制定下发“SMS 进班组”工作计划和推进方案；针对影响航空安全的雷击、重着陆、通讯中断等风险因素，开展专项整治活动；成立了南通训练基地，加强飞行技能训练；制定了《星级飞行人员考评和薪酬方案》，根据安全运行、飞行品质、作风纪律、服务等方面对全体飞行人员开展星级评定，既完善了激励机制，又营造了良好的安全氛围和安全文化，二零一二年底首次评聘了361 名五星机长。