BOT融资案例分析
BOT项目融资案例---西安地铁项目
项
目
融
资
案
例
分
析
第1页，共12页。
主要内容
•
案例学习 加强对BOT理解
问题讨论 继而 阐述BOT定义
第2页，共12页。
问题讨论
BOT融资方式的定义
一、该项目融资模式和投资结构分析与设计？
二、融资成本的估算 ？ 三、小组讨论BOT模式特点及风险承担？
第3页，共12页。
BOT融资方式的定义：
BOT是英文Build—Operate—Transfer的缩写， 即建设—经营—ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ让方式，是政府将一个基础设施项目 的特许权授予承包商(一般为国际财团)。承包商在特许 期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、 偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交 政府。实质上，BOT融资方式是政府与承包商合作经 营基础设施项目的一种特殊运作模式。
第5页，共12页。
一、该项目融资模式和投资结构分析与设计：
西安地铁项目融资的首选模式是BOT方 式。鉴于西安市的实际情况，具体方案设 计如下：
1
项目可行性分析，立项
通过立项之后，成立由政府高层和各方面专家组成的项目 咨询委员会，由西安市政府进行招标。综合考虑项目成本和风 险，通过公开竞标，选择一些信誉比较高、融资能力较强、基 础设施建设经验丰富的国际财团和银团组成西安地铁项目公司， 作为独立法人进行项目建设和经营，西安市政府委托西安市建设 局进行项目的质量和进度控制。
第4页，共12页。
案例 西安地铁项目
西安市的地铁项目是国内北京、上海、广 州、深圳等发达城市的地铁项目实施或运行 之后的立项项目，他们的融资模式为西安地 铁的项目融资提供了可借鉴的经验，更提供 了融资模式创新的空间。西安市作为中国西 部的中心城市之一，是中国政府确定的西部 大开发的西北中心，国家政策的倾斜性和西 安无可替代的科技和旅游资源为商家的投资 提供了很高的预期，为地铁项目的融资提供 了市场。
融资案例分析 bot模式
融资案例分析 bot模式融资案例分析BOT模式造10班陈杰 52号以色列卡梅尔隧道为例海发(haifa)是以色列北部的一个大城市。
近年来，随着城市的扩展和行人、车辆的增加，交通阻塞问题严重。
从海发的西边到达东边是件困难的事。
但这些问题可能通过建设4.5公里长的公路隧道来解决。
该项目预计要投资1亿美元，需3年时间建成。
以色列政府缺少资金，所以它希望实施一项bot计划，而且渴望以色列的第一个bot项目能取得成功。
为吸引国南投资，以色列政府邀请永道为该项目的顾问。
虽然一家以色列公司正在率领国际联合体建造上海一南京收费公路，但bot的概念对以色列投资者是陌生的。
以色列人在长回收期项目方面是经验丰富的，然而他们并不喜欢通过计算今后20多年内该隧道的交通量而建立的投资计划。
外国投资者对这类项目有全面透彻的理解，但只有当外国公司被允许深入地参与到项目的建设和运营中，他们才乐意来投资。
因此应该鼓励国外合作者、银行家和投资者对该项目在一个从未涉及此类项目的国家里实施产生兴趣。
首先，顾问做了可行性研究。
其中包括利用先进的计算方法。
估算使用隧道的交通量，并且与许多潜在的赞助商和投资商进行会谈。
随后，顾问就法律法规的调整向以色列政府提出建议，以使该项目吸引外商，例如必须通过专线收费公路法规。
顾问还提出了一个完善的投资过程，这将很快地确定由谁来获得政府的特许权。
国际大财团和投资者对该项目显示出相当大的兴趣。
以色列与巴勒斯但人和其他周边阿拉伯邻国的关系改善，更进一步地提高了投资者的兴趣，13个国际财团提交了首期投标书，四个或五个财团将被应邀做正式投标书。
一旦这些投标书被考虑、政府将与两家公司开始详细的谈判。
最强有力的竞争者很有可能是那些以色列与外国公司的合资企业。
这个项目的经验教训是什么呢，最主要的一点是使用一个一流的国际性咨询公司作为政府的顾问，吸引国际上的投资者。
特别是它鼓励了外国合作者、银行家和投资者对一个从未涉及该项目的国家产生兴趣。
BOT融资方式和案例分析
广西来宾B电厂
BOT融资方式的内涵
BOT融资方式即政府或有关公共部门作为 招标人为项目(主要是大型基础设施项目)建 设和经营提供一种特许权协议作为融资基 础,由项目公司作为投资者和经营者安排融 资、承担风险、建设项目,并在规定时期内 经营项目并获得合理的利润回报,最后根据 协议将项目归还给政府或有关公共部门。 其运行程序主要包括:招投标、成立项目公 司、项目融资、项目建设、项目运营管理、 项目移交等环节。
来宾B电厂不仅前期工作快而且电价水平低。 来宾B电厂不仅前期工作快而且电价水平低。
(二)融资结构
项目总投资பைடு நூலகம்
项目贷款
项目特许期
（三）成功因素分析
1、对发起人规定了良好的约束机制 2、评标标准注重电价水平走出了回报率的误区 3、充分注意了贷款人的作用 4、严格采用项目融资方式融资不给国家造成外 债负担
融资租赁
是指资产所有者以取得一 定租金为条件,在一定期间 内将其所拥有的物资或资 产转让给他人支配或使用 的一种服务性商业信用活 动。
(一)项目概况
作为我国BOT方式规范化试点的第一个项目来宾 作为我国BOT方式规范化试点的第一个项目来宾 BOT B电厂，引起了广大海外投资者的兴趣。 电厂，引起了广大海外投资者的兴趣。
来宾B电厂从1995年5月国家计委正式批准进行 来宾B电厂从1995年 1995 BOT方式试点至1997年 方式试点至1997 BOT方式试点至1997年9月正式签署特许权协议 项目开工建设仅2 个月时间。 项目开工建设仅2年4个月时间。
2.BOT方式组织结构没有一个相互协调的 机制,由于各参与方都会以各自的利益为重, 以实现自身利益最大化为目标,这使得他们 之间的利益冲突再所难免。
bot项目融资方式案例
bot项目融资方式案例BOT属于项目融资模式之一(Build-Operate-Transfer Project Financing Model)，自1997年首次在中国试点运作之后，近20年来，BOT这一项目运作模式在中国基础设施建设中得到广泛的应用并挥着日益重要的作用。
店铺分享以下案例。
矿业项目融资(BOT模式) ——浩特某矿山项目融资及实施实例BOT矿山项目案例少数利用项目融资模式成功实施的国内矿山项目中，有一些典型案例，比如：以浩特矿业承包并实施国内BF公司矿山项目为例(保密阶段，只能公布部分要点)。
经过近一年左右的调研分析和矿山项目本身的尽职调查，浩特矿业(HOT Mining)完成了BF公司矿山项目的融资安排，使得项目得以开工建设。
项目融资结构浩特公司签署了一项有关建设经营该矿山的特许权合约(主要是矿产品销售及相关权益)。
浩特公司为此架构了一家协议控制的项目公司的特许权合约为核心组织来运作和实施项目的 BOT 融资结构，该融资机构由三部分组成：矿山的特许权合约、项目的投资者和经营者，以及贷款银团等金融机构。
矿山特许权合约项目背景项目发起人BF矿业公司，国内某矿业在贵州拥有一座重晶石萤石矿山(已经取得采矿证在内的所有证照和批文，具备开工条件)。
矿样经权威机构检验其品质优：重晶石有害杂质非常少(白度高，密度大，块状，含钡量高达97%，深部块状萤石矿含量预计可达50%)。
矿体稳定且规模大，地面2-3km长均可见矿。
矿体位于缓坡上，开采条件简单且成本低。
基础设施：条件好，(公路穿过矿体，距离县城5km，县城有四通八达的高速公路，河运及规划铁路，电力3km)，无农地、林地等地方关系隐患。
受核电及高端材料需求拉动，本类高品质产品市场前景良好。
由于发起股东融资困难(自2014年初，矿业处于下行周期，绿地项目融资难度非常大)，该项目自2015年初开始处于停滞状态。
当务之急是矿山权益拥有者及该项目发起人采取其他融资方式完成项目，并尽快产生矿产品销售，实现现金流。
BOTBTTOTTBT和PPP投融资模式概念及案例
BOTBTTOTTBT和PPP投融资模式概念及案例投融资模式是指在企业进行资金筹措和配置过程中采用的一种模式或途径。
在实际应用中，存在着各种不同的投融资模式。
下面将介绍BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式的概念，并列举一些相关的案例。
案例：中国的杭州湾跨海大桥就是采用了BOT模式。
中国交通建设公司与建议持有公司共同成立了湾跨公司，负责桥梁的投资、建设和运营。
公司在合同约定时间内收取通行费，同时承担桥梁的维护和运营责任。
2. BT（Build-Transfer，建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的建设，合作方将完成的项目直接交付给政府或企业。
BT模式的特点是：资金大部分由政府或企业提供，合作方负责项目的建设。
案例：中国的北京新机场就是采用了BT模式。
北京市政府与合作方成立了新机场投资控股公司，由合作方负责新机场的设计、建设和交付。
项目完成后，新机场将归北京市政府所有。
3. TOT（Transfer-Operate-Transfer，转让-运营-转让）是指政府或企业在自有项目建设完成后，将该项目转让给专业运营方进行经营和管理，一定期限后再转让回政府或企业。
TOT模式的特点是：项目的所有权在整个过程中归政府或企业所有，专业运营方负责项目的经营和管理。
案例：英国的伦敦地铁就是采用了TOT模式。
伦敦地铁由伦敦地铁公司负责建设，建设完毕后转让给运营方进行运营和管理。
项目合同期满后，伦敦地铁公司重新获得了地铁的所有权。
4. TBT（Transfer-Build-Transfer，转让-建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的经营和管理，合作方在合同约定的时间内完成项目的建设和运营，然后将项目转让给政府或企业。
TBT模式的特点是：资金由合作方提供，合作方负责项目的建设和运营。
案例：香港的尖沙咀东水务项目就是采用了TBT模式。
香港特区政府与合作方签订了合同，合作方负责尖沙咀东地区的供水、排水和处理废物的经营和管理。
沙角B电厂BOT投融资案例分析
沙角B电厂建设项目一、项目背景介绍：沙角发电厂是中国华南地区最大的火力发电基地，总装机容量达到了388万千瓦。
发电厂座落于珠江入海口的东岸，即深圳湾附近。
发电厂由相互毗邻的A，B，C三座分厂组合而成。
本文讨论分析的沙角B电厂是其中唯一一家，同时也是我国第一例采用BOT（Build－Operate－Transfer，建设－运营－移交）合作模式建成的发电厂。
众所周知，深圳作为我国改革开放的排头兵，在经济发展上曾经创造过举世瞩目的“深圳速度”，然而在我国近三十年的发展中，更为重要的是起了一个试验点的作用。
许多世界先进的合作模式与发展模式都在这里进行试验，如沙角B电厂的BOT合作模式（我们小组认为该经营模式类似于“借鸡下蛋”）：沙角B电厂由深圳经济特区电力开发公司（深圳市能源集团有限公司前身）与香港合和电力（中国）有限公司于1985年合作兴建，1988年4月正式投入商业运行。
装机容量为2*35万千瓦。
锅炉及其辅助设备均为日本东芝株式会社制造。
1999年8月，香港合和电力（中国）有限公司在运营十年后将电厂正式移交给深圳市广深沙角B电力有限公司，该公司股东为深圳市能源集团有限公司（持股64.77％）和广东省电力集团公司（持股35.23％）。
2002年10月，广东省电力集团公司将所持的35.23％股份公开拍卖，广州发展实业控股集团股份有限公司以14亿元人民币的成交价创造了中国拍卖史上的最高成交纪录！二、项目投资结构：深圳沙角B电厂采用了中外合作经营模式，合作期为10年。
合资双方分别史：深圳特区电力开发公司（中方），合和电力（中国）有限公司（外方，一家在香港注册的专门为该项目而成立的公司）。
在合作期内，外方负责安排提供项目的全部外汇资金，组织项目建设，并且负责经营电厂10年。
外方获得在扣除项目经营成本、煤炭成本和付给中方的管理费后全部的项目收益。
合作期满后，外方将电厂的资产所有权和控制权无偿转让给中方，并退出该项目。
BOT融资案例说课讲解
BOT项目融资案例分析一﹑项目情况介绍BOT投融资模式是在20世纪80年代投资衰退的大背景下发展起来的一种主要用于公共基础设施建设的项目投融资模式。
其典型形式是：项目所在地政府授予一家或几家私人企业所组成的项目公司特许权利——就某项特定基础设施项目进行筹资建设，在约定的期限内经营管理，并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回报；约定期满后，项目设施无偿转让给所在地政府。
马来西亚南北高速公路建设项目对BOT融资的应用是一个典型的成功案例。
马来西亚南北高速公路项目全长912公里，最初是由马来西亚政府所属的公路管理局负责建设，但是在公路建成400公里之后，由于财政方面的困难，政府无法将项目继续建设下去，采取其他融资方式完成项目成为唯一可取的途径。
在众多方案中，马来西亚政府选择了BOT融资模式。
二﹑项目投融资分析1﹑项目融资方案1987年初开始，经过为期两年的项目建设、经营、融资安排的谈判，马来西亚政府与当地的马来西亚联合工程公司签署了一项有关建设经营南北高速公路的特许权合约。
马来西亚联合工程公司为此成立了一家项目子公司——南北高速公路项目有限公司。
以政府的特许权合约为核心组织起来项目的BOT融资结构，由三部分组成：政府的特许权合约、项目的投资者和经营者以及国际贷款银团。
1）政府的特许权合约马来西亚政府是南北高速公路项目的真正发起人和政府的特许权合约不仅构成了BOT项目融资的核心，也构成了项目贷款的信用保证结构核心。
2）项目的投资者和经营者项目的投资者和经营者是BOT模式的主体，在这个案例中，是马来西亚联合工程公司所拥有的马来西亚南北高速公路项目公司。
在这个总造价为57亿马来西亚元（21亿美元）的项目中，南北高速公路项目公司作为经营者和投资者除股本资金投入之外，还需要负责项目建设的组织，与贷款银行谈判安排项目融资，并在30年的时间内经营和管理这条高速公路。
特许权合约结束后的拥有者。
政府通过提供一项为期30年的南北高速公路建设经营特许权合约，不仅使得该项目由于财政困难未能动工的512公里得以按照原计划建设并投入使用，而且通过项目建设和运营带动了周边经济的发展。
bot融资模式的
bot融资模式2023-11-11•bot融资模式概述•bot融资模式的参与者•bot融资模式的操作流程•bot融资模式的风险及防范措施•bot融资模式的优势与局限性•bot融资模式案例分析01bot融资模式概述bot融资模式的定义bot融资模式的特点多元化的投资主体风险分担提高效率和质量bot融资模式的应用范围bot融资模式可以应用于城市基础设施的建设，如高速公路、桥梁、隧道、水务系统等。
城市基础设施能源设施公共交通设施水利设施bot融资模式可以应用于能源设施的建设，如电站、输电线路等。
bot融资模式可以应用于公共交通设施的建设，如地铁、轻轨、有轨电车等。
bot融资模式可以应用于水利设施的建设，如水库、灌溉系统等。
02bot融资模式的参与者政府制定和执行基础设施建设计划确定项目实施方式：传统建设方式(BOT前缀为Build-Operate-Transfer)或非传统方式(BOT前缀为Build-Own-Operate，BOO前缀为Build-Own-Operate-Transfer)提供项目土地项目公司负责项目设计、建设、融资、运营和维护拥有项目所有权并获得收益投资者金融机构提供贷款或以其他方式参与项目融资对项目进行评估以确定风险水平VS03bot融资模式的操作流程项目的确定与可行性研究确定项目对项目进行初步筛选和评估，确保项目具有较高的投资潜力和良好的市场前景。
可行性研究进行详细的市场调研和技术评估，分析项目的可行性、盈利能力和风险因素。
确定融资方案根据可行性研究结果，制定具体的融资方案，包括投资规模、资金来源和回报预期等。
010302项目的许可与特许经营权的授予申请许可特许经营权授予支付特许经营费通过各种渠道筹措项目所需资金，包括银行贷款、企业投资、发行债券等。
资金筹措对项目的建设和管理进行全面规划和控项目管理制定有效的市场营销策略，提高项目市场营销010203项目的建设与运营项目的移交与还款项目移交还款计划04bot融资模式的风险及防范措施政治风险由于政治局势变化或政府政策调整等原因，可能导致bot项目面临失败或无法按时收回投资的风险。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
英吉利海峡隧道地理位置
第2页/共15页
英吉利海峡隧道
第3页/共15页
BOT模式的组织结构图
第4页/共15页
英法海峡隧道项目
英吉利海峡隧道是世界上规模最大的利用私人资本建 造的工程项目。
项目总投资92亿美元（在施工过程中已增加到120亿 美元）。
由欧洲隧道公司投资建设，于1994年3月6日建成正 式通车。
第11页/共15页
英吉利海峡隧道遭遇的风险
(1)索赔争议 (2)运营时间延迟 (3)实际收入偏低 (4)总成本增长
第12页/共15页
英法海底隧道承担的风险
第13页/共15页
谢谢观看！
第14页/共15页
感谢您的观赏！
第15页/共15页
项目背景
两条铁路洞衬砌后的直径为7.6m,开挖洞 径为8.36~8.78m；中间一条后勤服务洞衬砌 后的直径为4.8m，开挖洞径为5.38~5.77m。 从1986年2月12日法、英两国签订关于隧道 连接的坎特布利条约（Treaty of Canterbury） 到1994年3月6日正式通车，历时8年多，耗 资约100亿英镑（约150亿美元），也是世界 上规模最大的利用私人资本建造的工程项目。
股票融资
欧洲隧道公司
股息、红利
贷款 还款
银行集团 或财团
设计合同
设计
建设合同
建设
第7页/共15页
经营合同
经营
BOT融资方案
第8页/共15页
BOT融资方案
第9页/共15页
BOT融资方案
第10页/共15页
合同结构
股东协议
承销协议
79% 贷款协议
合伙协议 特许权协议
21% 施工合同
使用协议
英法海峡隧道协议
海峡隧道使欧洲的铁路网、公路网连成了一体,大大方 便了欧洲各大城市之间的来往。各种大小汽车都可以 全天候地通过英吉利海峡，人们称誉这项工程“一梦 200年海峡变通途。”
第5页/共15页
投资结构
股东协议
79% 贷款协议
合伙协议
21% 施工合同
第6页/共15页
项目投资