投资学练习题及答案 (2)
投资学习题答案完整版机工版
习题（1章）1.根据你自身的情况,计算你自己的理想收益率与必要收益率。
这些收益率是有可能实现的吗?你觉得选择本章中讲到的哪些金融工具有可能帮助你实现这些收益率?参考解答：（1）理想收益率和必要收益率的计算请见Excel文件，可以在课堂上根据同学自身情况进行模拟计算或调整数值。
2.试讨论你对自己风险态度的认识,并询问一下你的家庭成员或者你身边的朋友的风险态度。
尝试对这些人(包括你自己)做一个风险排序。
参考解答：可以根据教材中第一章提供的专栏1-1进行打分，提供风险态度依据。
3.本章分析了积极配置资产类别并积极选择证券品种的投资者以及消极配置资产类别并消极选择证券品种的投资者,他们分别对应表1-9中的A组合和D组合。
试问选择B组合和C组合的投资者会怎样具体地选择资产配置方案和证券投资品种?参考解答：表1-9 资产类别配置与证券品种选择组合示意A组合是积极的资产类别配置与积极的证券品种选择,这一类组合的投资者通常根据对不同资产类别的预期收益率的判断而选择不同时机改变固定收益类和股权类资产的配置比重,并且根据对不同证券品种的预期收益率的判断而开展积极的证券交易。
D组合则是消极的资产类别配置与消极的证券品种选择,这一类组合的投资者将长期坚持其既定的在不同类别资产上的配置比重,并将长期持有具体资产类别的指数基金。
B组合根据对不同资产类别的预期收益率的判断而选择不同时机改变固定收益类和股权类资产的配置比重,但是对于具体资产品种的选择则倾向于消极持有。
C组合消极开展资产类别配置选择，但是在具体的资产品种选择上将根据对不同证券品种的预期收益率的判断而开展积极的证券交易。
4.从长期来看,投资的风险和回报是正相关的,为什么短期而言并不一定如此?参考解答：从长期来看,投资的风险和回报之间的正相关关系是金融市场在长期处于相对均衡状态时的结果，我们将在第七章和第八章进一步讨论背后的理论机制。
另一方面，由于金融资产的收益具有波动性，比如股票投资收益的波动性较高，有可能在某一个特定短期获得较高的收益，也有可能在某一个特点短期招致较大亏损，但是投资该股票承担的风险并没有发生大的变化，因此风险和回报之间的正相关关系在短期内未必成立。
投资学习题+答案
投资学习题+答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、若提高一只债券的初始到期收益率,其他因素不变,该债券的久期( )。
A、变小B、无法判断C、变大D、不变正确答案：A2、以下说法不正确的是( )。
A、价格高开低收产生阴K线B、光头阳K线说明以当日最高价收盘C、价格低开高收产生阳K线D、今日价格高于前日价格必定是阳K线正确答案：D3、在周期天数少的移动平均线从下向上突破周期天数较多的移动平均线时,为股票的( )。
A、卖出信号B、买入信号C、等待信号D、持有信号正确答案：B4、合格的境内机构投资者的英文简称为( )。
A、QFIIB、QDIIC、RQFIID、RQDII正确答案：B5、有四种面值均为100元的债券,投资者预期未来市场利率会下降,应该买入( )。
债券名称到期期限票面利率甲 10年 6%乙 8年 5%丙 8年 6%丁 10年 5%A、乙B、丙C、甲D、丁正确答案：D6、投资与投机事实上在追求( )目标上是一致的。
A、风险B、处理风险的态度上C、投资收益D、组织结构上正确答案：C7、除权的原因不包括( )。
A、发放红股B、配股C、对外进行重大投资D、资本公积金转增股票正确答案：C8、一个股票看跌期权卖方承受的最大损失是( )。
A、执行价格减去看跌期权价格B、执行价格C、股价减去看跌期权价格D、看跌期权价格正确答案：A9、某项投资不融资时获得的收益率是20%,如果融资保证金比例为80%,则投资人融资时在该项投资上最高可以获得的收益率是( )。
A、28%B、40%C、58%D、45%正确答案：D10、股票看涨期权卖方承受的最大损失可能是( )。
A、无限大B、执行价格减去看涨期权价格C、看涨期权价格D、执行价格正确答案：A11、下面哪一种形态是股价反转向上的形态( )。
A、头肩顶B、三重顶C、双底D、双顶正确答案：C12、下列关于证券投资的风险与收益的描述中,错误的是( )。
A、在证券投资中,收益和风险形影相随,收益以风险为代价,风险用收益来补偿B、风险和收益的本质联系可以用公式表述为:预期收益率=无风险利率+风险补偿C、美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券,把短期国库券利率视为无风险利率D、在通货膨胀严重的情况下,债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券,这种情况是对利率风险的补偿正确答案：D13、若提高一只债券的票面利率,其他因素不变,该债券的久期( )。
金德环《投资学》课后习题答案
金德环《投资学》课后习题答案习题答案第一章习题答案第二章习题答案练习题1:答案:(1),公司股票的预期收益率与标准差为:Er,，，,，，,0.570.350.2206，，，，，，，，A1/2222，， ,0.5760.3560.22068.72,,，,,，,,，，，，，，A，，(2),公司和,公司股票的收益之间的协方差为:Covrr,0.5762510.50.3561010.5,,,，,,,，，，，，，，，，，AB ，,,,,,0.22062510.590.5，，，，(3),公司和,公司股票的收益之间的相关系数为:Covrr,，，,90.5AB ,,,,,0.55AB，8.7218.90,,AB练习题2:答案:如果,,,的投资投资于,公司，余下,,,投资于,公司的股票，这样得出的资产组合的概率分布如下:钢生产正常年份钢生产异常年份股市为牛市股市为熊市概率 0.5 0.3 0.2 资产组合收益率(,) ,, ,., -2.5 得出资产组合均值和标准差为:Er=0.516+0.32.5+0.2-2.5=8.25，，，，，，，，，，组合1/22222，， ,=0.516-8.25+0.32.5-8.25+0.2-2.5-8.25+0.2-2.5-8.25=7.94，，，，，，，，组合，，1/22222,=0.518.9+0.58.72+20.50.5-90.5=7.94，，，，，，，，，，，，，,,组合，，练习题3:答案:尽管黄金投资独立看来似有股市控制，黄金仍然可以在一个分散化的资产组合中起作用。
因为黄金与股市收益的相关性很小，股票投资者可以通过将其部分资金投资于黄金来分散其资产组合的风险。
练习题4:答案:通过计算两个项目的变异系数来进行比较:0.075 CV==1.88A0.040.09 CV==0.9B0.1考虑到相对离散程度，投资项目B更有利。
练习题5:答案:R(1)回归方程解释能力到底如何的一种测度方法式看的总方差中可被方程解释的方差所it2,占的比例。
投资学练习题及答案doc
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一、选择题
1.投资学主要解决的是（）
A.投资资产配置
B.资产定价
C.证券定价
D.投资产生的风险分析
答案：A
2.以下属于基本投资理论的是（）
A.市场超额收益理论
B.理性投资者理论
C.技术分析理论
D.约束最优投资决策理论
答案：B
3.投资组合中各资产之间的相关系数越小，表明投资组合的（）
A.风险性
B.收益率
C.可靠性
D.稳定性
答案：A
4.投资学的主要内容是（）
A.证券投资
B.资产定价
C.投资策略研究
D.资产配置
答案：D
二、填空题
5.投资学的基本原理是，投资者应尽可能通过正确的投资组合减少投资风险与保证投资收益，以实现____________的最大化。
答案：投资收益
6.用投资学的思想来构建投资组合，则是基于____________的理论支撑。
答案：多元化
7.投资策略的设计应充分考虑市场的____________，科学分析投资风险以达到投资的最优选择。
投资学习题及其答案
《投资学》习题及答案题1- 4考察的是“均值-方差分析”1.（1） 股票K 和L 的预期收益分别是多少？ （2） 股票K 和L 的标准差分别是多少？ （3） 股票K 和L 的协方差是多少？ （4） 股票K 和L 的相关系数是多少？（5） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合的预期收益是多少？（6） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合的标准差是多少？源自博迪习题集P31 （1）r̅=∑r i p i n i=1E (r K )=0.1×10% +0.2×11% +0.4×12% +0.2×13% +0.1×14% =12% E (r L )=0.1×9% +0.2×8% +0.4×7% +0.2×6% +0.1×9% =7.4%（2）σi =[ ∑p i (r i −r̅)2n i=1 ]12⁄ σK =[0.1×(10%-12%)2 +0.2×(11%-12%)2 +0.4×(12%-12%)2 +0.2×(13%-12%)2 +0.1×(14%-12%)2 ]1/2 =1.0954%σL =[0.1×(9%-7.4%)2 +0.2×(8%-7.4%)2 +0.4×(7%-7.4%)2 +0.2×(6%-7.4%)2 +0.1×(9%-7.4%)2 ]1/2 =1.0198%（3）cov ij =∑p n (r i,n −r̅i )(rj,n −r̅j )m n=1 cov (r K ,r L )=0.1×(10%-12%)×(9%-7.4%)+0.2×(11%-12%)×(8%-7.4%)+0.4×(12%-12%)×(7%-7.4%)+0.2×(13%-12%)×(6%-7.4%)+0.1×(14%-12%)×(9%-7.4%)=-0.00004（4）ρij =σij σi σj ⁄ρK,L = -0.00004 / (0.010954×0.010198) = -0.3581 （5）E(R p )=R ̅p =∑w i n i r̅i E(R p )=0.35×12% +0.65×7.4% =9.01%（6）σp =[w A 2σA 2+w B 2σB 2+2w A w B σA,B ]1/2σp = [0.352×0.0109542 +0.652×0.0101982 +2×0.35×0.65×(-0.00004)]1/2 =0.6359% 由于负的协方差或相关系数，组合标准差比组合中任意一个证券的标准差都小。
《投资学》习题及其参考标准答案(中南财经政法大学)
《投资学》习题及其参考答案《投资学》习题第１章投资概述《》一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。
2、资本是具有保值或增值功能的。
3、按照资本存在形态不同,可将资本分为、、、等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。
５、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。
按照投资主体不同,投资可分为、、、四类。
6、从生产性投资的每一次循环来,一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。
二、判断题1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。
( )2、无形资本不具备实物形态,却能带来收益,在本质上属于真实资本范畴。
（ ) ３、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。
( )4、直接投资是实物投资。
( ）5、投机在证券交易中既有积极作用，又有消极作用。
（ )6、投资所有者主体、投资决策主体、投资实施主体、投资存量经营主体是可以分离的。
( ）三、多项选择题１、投资主体包括（)A.投资所有者主体B.投资决策主体Ｃ．投资实施主体D．投资存量经营主体E.投资收益主体2、下列属于真实资本有（）A.机器设备Ｂ．房地产Ｃ.黄金D．股票E．定期存单3、下列属于直接投资的有（ )Ａ．企业设立新工厂B.某公司收购另一家公司5１%的股权Ｃ．居民个人购买1０00股某公司股票Ｄ．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动Ｅ.企业投资于政府债券４、下列属于非法投机活动是（）A．抢帽子B.套利C.买空卖空D.操纵市场E．内幕交易四、名词解释投资投资主体产业投资证券投资直接投资间接投资五、简答题１、怎样全面、科学的理解投资的内涵?2、投资有哪些特点？3、投资的运动过程是怎样的？4、投资学的研究对象是什么?5、投资学的研究内容是什么?6、试比较主要西方投资流派理论的异同?第2章市场经济与投资决定一、填空题1、投资制度主要由、、等三大要素构成。
２、一般而言,投资制度分为和两类。
3、投资主体可以按照多种标准进行分类,一种较为常用的分类方法是根据其进行投资活动的目标，把投资主体划分为和。
《投资学》试题及答案大全(二)
《投资学》试题及答案 试卷B注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。
一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分）1.研究和发现股票的( )，并将其与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券研究人员、投资管理人员的主要任务。
A ．票面价值B ．账面价值C ．内在价值D ．清算价值 2.下列不属于证券市场显著特征的选项是( )。
A ．证券市场是价值直接交换的场所B ．证券市场是价值实现增值的场所 C．证券市场是财产权利直接交换的场所 D ．证券市场是风险直接交换的场所 3. A 股票的β系数为1.5，B 股票的β系数为0.8，则（ ）。
A ．A 股票的风险大于B 股票 B ．A 股票的风险小于B 股票 C ．A股票的系统风险大于B 股票 D ．A 股票的非系统风险大于B 股票4. 某只股票年初每股市场价值是30元，年底的市场价值是35元，年终分红5元，则该股票的收益率是（ ）。
A ．10% B.14.3% C.16.67% D.33.3%5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属（ ）。
A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券6、 市场风险也可解释为。
( )A. 系统风险，可分散化的风险B. 系统风险，不可分散化的风险C. 个别风险，不可分散化的风险D. 个别风险，可分散化的风险7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。
A ．10B ．20C ．50D ．1008. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。
A ．期望收益率18%、标准差32%B ．期望收益率12%、标准差16%C ．期望收益率11%、标准差20%D ．期望收益率8%、标准差11%9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
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作业1资产组合理论&CAPＭ一、基本概念1、资本资产定价模型的前提假设就是什么?２、什么就是资本配置线？其斜率就是多少?3、存在无风险资产的情况下,n种资产的组合的可行集就是怎样的?(画图说明);什么就是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？(画图说明)4、什么就是分离定理？5、什么就是市场组合？6、什么就是资本市场线?写出资本市场线的方程。
7、什么就是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义二、单选1、根据ＣAPM,一个充分分散化的资产组合的收益率与哪个因素相关( A )。
A、市场风险 B.非系统风险Ｃ、个别风险D、再投资风险２、在资本资产定价模型中,风险的测度就是通过( B)进行的。
A.个别风险B.贝塔系数C.收益的标准差D、收益的方差3、市场组合的贝塔系数为(B)。
A、0B、1C、-1D、0.5４、无风险收益率与市场期望收益率分别就是０、０6与0、１2。
根据ＣAPM模型,贝塔值为1.2的证券Ｘ的期望收益率为( Ｄ)。
A.0、06B、0、１４4 C、０.1２美元D、０.1325、对于市场投资组合,下列哪种说法不正确( D)A.它包括所有证券B、它在有效边界上C.市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比Ｄ、它就是资本市场线与无差异曲线的切点6、关于资本市场线,哪种说法不正确(C)A、资本市场线通过无风险利率与市场资产组合两个点B、资本市场线就是可达到的最好的市场配置线C、资本市场线也叫证券市场线D.资本市场线斜率总为正7、证券市场线就是( D)。
A、充分分散化的资产组合,描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券(或任意组合)的期望收益与贝塔关系的线８、根据ＣAPM模型,进取型证券的贝塔系数( Ｄ)Ａ、小于０Ｂ、等于0C、等于１D、大于19、美国“9·1１”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于(A)A、系统性风险Ｂ、非系统性风险C、信用风险D、流动性风险10、下列说法正确的就是(C)A、分散化投资使系统风险减少Ｂ、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使非系统风险减少D、、分散化投资既降低风险又提高收益１１、现代投资组合理论的创始者就是( A)A、哈里.马科威茨Ｂ.威廉、夏普C、斯蒂芬、罗斯D、尤金、珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线就是( D)A.证券市场线方程B.证券特征线方程Ｃ、资本市场线方程Ｄ、无差异曲线13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征就是( B)A、无差异曲线向左上方倾斜B、收益增加的速度快于风险增加的速度C、无差异曲线之间可能相交D、无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关14、反映证券组合期望收益水平与单个因素风险水平之间均衡关系的模型就是( A )A、单因素模型Ｂ、特征线模型C、资本市场线模型Ｄ、套利定价模型三、多项选择题１、关于资本市场线,下列说法正确的就是(ABD)。
A、资本市场线就是所有有效资产组合的预期收益率与风险关系的组合轨迹Ｂ、资本市场线就是从无风险资产出发经过市场组合的一条射线C、风险厌恶程度高的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合D、风险厌恶程度低的投资者会选择市场组合M点右上方的资产组合2、资本市场线表明( ABＣD)。
Ａ、有效投资组合的期望收益率与风险就是一种线性关系B、资本市场线的截距为无风险收益率C、资本市场线的斜率反映了承担单位风险所要求的收益率Ｄ、资本市场线表明,在资本市场上,时间与风险都就是有价格的3、关于SＭL与CＭL,下列说法正确的就是(ABCD)A、两者都表示的有效组合的收益与风险关系B、ＳＭL适合于所有证券或组合的收益风险关系,CML只适合于有效组合的收益风险关系C、SＭL以β描绘风险,而ＣＭL以σ描绘风险Ｄ、SＭL就是CML的推广4、ＣAPM模型的理论意义在于( ABD)A.决定个别证券或组合的预期收益率及系统风险B.用来评估证券的相对吸引力Ｃ.用以指导投资者的证券组合D.就是进行证券估价与资产组合业绩评估的基础5、下列属于系统性风险范畴的就是( ABＣＤＥ)A、自然风险Ｂ、利率风险C、通胀风险Ｄ.政治风险E、流动性风险６、下列属于非系统性风险范畴的就是:( ABＣ)A、经营风险B、违约风险 C.财务风险Ｄ、通货膨胀风险E、流动性风险四、判断题1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
ＦT2、ＣAPＭ模型表明,如果要投资者持有高风险的证券,相应地也要更高的回报率。
T3、通过将0、75的投资预算投入到国库券,其余投向市场资产组合,可以构建贝塔值为0、７5的资产组合。
F4、CＡＰＭ模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。
T5、如果所有的证券都被公平定价,那么所有的股票将提供相等的期望收益率。
F６、投资组合中成分证券相关系数越大,投资组合的相关度高,投资组合的风险就越小。
F7、对于不同的投资者而言,其投资组合的效率边界也就是不同的。
F8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。
Ｔ９、在市场模型中,β大于1的证券被称为防御型证券。
F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。
T五、计算题1、假设某投资者选择了A 、B 两个公司的股票构造其证券投资组合,两者各占投资总额的一半。
已知A 股票的期望收益率为２4%,方差为１6%,Ｂ股票的期望收益为12%,方差为9%。
请计算当Ａ、B 两只股票的相关系数各为:(1)1=AB ρ;(2)0=AB ρ;(3)1-=AB ρ时,该投资者的证券组合资产的期望收益与方差各为多少? 解:%%.%.r P 1812502450=⨯+⨯=AB B A B A B B A A P x x x x ρσσσσσ222222++=(1)当1=AB ρ时,%.........P 25121090160505020905016050222=⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯=σ(2)当0=AB ρ,%.....P2560905016050222=⨯+⨯=σ (3)当1-=AB ρ,%.........P 2501090160505020905016050222=⨯⨯⨯⨯⨯-⨯+⨯=σ2、过去５年中,某投资者持有Ａ、Ｂ两股票的年收益率如下:年份 A 股票 B 股票 1 0.19 0、0８ 2 0、08 0、03 3 －0、12 -０、09 4 －0、03 0、0２ 5０、1５0、04算术平均值 ０.05４ 0、０16 标准差0.128１8０、０63482(1)试计算每只股票的算术平均收益率,哪只股票更合意？ (2)计算每只股票的标准差,哪只股票更好?３、某投资组合等比率地含有短期国债、长期国债与普遍股票,它们的收益率分别就是５、5%、7、5％与１1.6%,试计算该投资组合的收益率。
解: ()%2.8%6.11%5.7%5.531=++=P r4、某公司下一年的预期收益率如下:可能的收益率概率－0、10 ０、２5 ０、00 0、15 0、10 0、３５ ０、2５ ０、2５ 预期收益率 ７、2５% 方差16、369％试计算投资该公司股票的预期收益率与方差。
注:１－４题应用的就是期望与方差的数学定义公式,即:5、有三种共同基金:股票基金Ａ,债券基金B 与回报率为８%的以短期国库券为主的货币市场基金。
其中股票基金A 的期望收益率２0%,标准差０、3;债券基金B 期望收益率12%,标准差０.1５。
基金回报率之间的相关系数为0、10。
求两种风险基金的最小标准差资产组合的投资比例就是多少？这种资产组合收益率的期望值与标准差各就是多少？ 解:σ2P =w A 2σA ２＋w Ｂ２σB 2+2w A w ＢσA σＢρＡＢ=w A ２σA 2＋(1-w A )2σB ２+2w A (1－w A )σA σB ρA ＢＥ(R P )＝１7.４%×0.2+82.6％×0、12＝１３、4% σ=1３、９%６、股票A 与股票B 的有关概率分布如下:0212122222=--+--=∂∂AB B A A AB B A A B A A A AP w )w ()w (w w ρσσρσσσσσ%.W %.............W B ABB A B A AB B A B A 68241710150302150150303010150301501502222==⨯⨯⨯-⨯+⨯⨯⨯-⨯=-+-=ρσσσσρσσσ()[]2122σσσ=-==∑=ni i i R E R p )R (Var ()∑==ni ii p R R E 1(1)股票A 与股票B 的期望收益率与标准差分别为多少?ﻫ(2)股票A 与股票Ｂ的协方差与相关系数为多少？ﻫ(3)若用投资的40%购买股票A ,用投资的60%购买股票B ,求投资组合的期望收益率(9、9%)与标准差(1、07%)。
(4)假设有最小标准差资产组合G ,股票A 与股票B 在G 中的权重分别就是多少？ 解:(4)7、建立资产组合时有以下两个机会:(1)无风险资产收益率为1２%;(2)风险资产收益率为30％,标准差0、4。
如果投资者资产组合的标准差为0.30,则这一资产组合的收益率为多少?解:运用C ＭL 方程式8、在年初,投资者甲拥有如下数量的4种证券,当前与预期年末价格为:%.W %.W B ABB A B A ABB A B A 7753242222==-+-=ρσσσσρσσσ这一年里甲的投资组合的期望收益率就是多少?９、下面给出了每种经济状况的概率与各个股票的收益:(1)请分别计算这两只股票的期望收益率、方差与标准差;E(R A)=7、3% σＡ=４、9%E(ＲB)=2、５% σB=21、36%(2)请计算这两只股票的协方差与相关系数;σAＢ=0.009275ρAB＝0.８8(３)请用变异系数评估这两只股票的风险;ＣV(A)＝4、９%／7、3%＝０、6７１CV(B)＝2１、36%/2.5%=8.544结论:与A股票相比,投资B股票获得的每单位收益要承担更大的投资风险(4)制作表格,确定在这两只股票不同投资比重(Ａ股票比重从0%开始,每次增加１0%)时,投资组合的收益、方差与标准差。
(5)在风险/收益图中标出(4)计算的结果,并找出方差最小时两只股票各自的投资比重;方差最小:A 股票投资比重１00%,B 股票投资比重0% (６)您会用怎样的投资比重来构建一个资产组合?请做出讨论。
全部资金投资A 股票１0、假定3只股票有如下的风险与收益特征:股票A 与其她两只股票之间的相关系数分别就是:,0.35A B ρ=,,0.35A C ρ=-。
(1)根据投资组合理论,判断A Ｂ组合与A Ｃ组合哪一个能够获得更多的多样化好处？请解释为什么？AC 组合能够获得更多的多样化好处,因为相关程度越低,投资组合分散风险程度越大。