投资评价方法
二级市场投资评价方法
二级市场投资评价方法随着金融市场的发展，二级市场投资成为了投资者的重要选择之一。
二级市场投资评价方法对投资者来说至关重要，可以帮助他们判断投资价值和风险。
本文将介绍几种常见的二级市场投资评价方法，帮助投资者更好地进行投资决策。
一、基本面分析法基本面分析法是一种通过分析企业的财务状况、经营业绩、行业竞争力等因素来评估企业价值的方法。
这种方法注重对企业内部的各项指标进行综合分析，从而判断企业的投资价值。
投资者可以通过研究公司的财务报表、行业研究报告等来获取相关信息，然后进行分析和评估。
基本面分析法可以帮助投资者了解企业的盈利能力、成长潜力、财务风险等，从而做出合理的投资决策。
二、技术分析法技术分析法是一种通过研究市场价格和成交量的变化趋势，来预测未来价格走势的方法。
投资者可以通过分析图表、研究技术指标等方法来判断市场的买卖力量和趋势，从而确定买入和卖出的时机。
技术分析法注重通过图表和指标来判断市场的供需关系和市场情绪，从而进行投资决策。
这种方法适用于短期投资和交易，对于那些短期波动较大的股票和市场有较好的适应性。
三、资产定价模型资产定价模型是一种通过计算资产的内在价值来评估投资价值的方法。
常见的资产定价模型有股票定价模型和债券定价模型等。
股票定价模型可以通过预测未来现金流量和风险溢价来计算股票的内在价值，从而判断股票的投资价值。
债券定价模型则可以通过计算债券的现金流量和市场利率来计算债券的内在价值，从而判断债券的投资价值。
资产定价模型可以帮助投资者根据市场价格来判断资产的投资价值和风险水平。
四、市场情绪分析法市场情绪分析法是一种通过研究市场参与者的情绪和预期来进行投资评价的方法。
市场情绪分析法认为市场参与者的情绪和预期会影响市场价格的波动和走势，从而影响投资价值。
投资者可以通过研究市场的舆论、投资者情绪指标等来了解市场的情绪和预期，从而判断市场的投资机会和风险。
市场情绪分析法注重对市场情绪和预期的研究和分析，可以帮助投资者把握市场的短期波动和长期趋势，从而做出合理的投资决策。
投资项目评价分析常用方法
投资项目评价分析常用方法根据分析评价指标的类别，投资项目评价分析的方式，非被分为贴现的分析评价方法和可贴现的分析评价方法两种。
（一）贴现的分析评价方法贴现的分析方法评价方法，是指货币时间价值的分析评价方法，亦被称为现金流量贴现现金流分析技术。
1、净现值法这种方法使用净折现作为评价方案优劣的指标。
所谓净现值，是指特定与未来现金流入的现值方案未来现金流出的现值之间的超额。
按照这种方法，所有未来现金预定和流出都要按流入贴现率折算为它们的现值，然后再推算它们的差额。
如净现值为正数，即贴现后现金流入时超出贴现后现金流出，该投资项目的报酬率大于预定的贴现率。
如净现值为零，即贴现后现金流入等于贴现后现金本息流往，该投资项目的报酬率相当于预定的贴现率。
如净现值为负数，大于即贴现后现金流入小于贴现后现金流出，该投资投资项目项目的投资成本小于预定的贴现率。
净现值法是具有广泛的适用性，在理论上也比其他数学方法分析方法更完善。
净现值法应用的主要问题是如何确定贴现率，一种办法是根据资金成本来推断出，另一种办法是根据化工企业要求的最低资金利润率来确定。
前一种办法，由于计算生产成本资金成本比较困难，故限制了其应用范围；后一种办法根据资金的机会成本，即一般情况下可以获得的报酬来确定，比较容易解决，因此通常使用的是后一种方法。
2、内含报酬率法评报酬率法是根据方案本身内含报酬率来内含方案优劣的一种方法。
所谓内含报酬率，是指等于使未来现金流入量现值能够未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
净现值法和现值指数法虽然考虑了时间价值，可以说明投资高于或低于某一特定的投资报酬率，但没有揭示方案本身可以达到的具体的报酬率不会是多少。
内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的金融投资报酬率。
弯果报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。
首先估计一个贴现率，用它来计算路线图的净现值；如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率，应提高贴现率后进一步测试；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的，应降低贴现率后进一步测试。
投资环境评价方法
投资环境评价方法为了便于按照错踪复杂的环境分析结果对项目的投资环境进行客观的评价，人们提出了各种各样的评价方法.这里介绍几种常用的方法。
（1)等级尺度法等级尺度法是美国学者罗伯特·斯托包夫于1969年提出的投资环境评价方法.这种方法将投资环境因素分为①资本抽回自由程度：②外商股权比例:③货币稳定性：④对外商的管理制度；⑤政治稳定性：⑥关锐保护;⑦资金供应能力；⑧通货膨胀率等八个方面.每个方面又划分为4。
7种情况,再视每个方面的权重大小,定出分类标准，最好的评分分别为12,14，20分，最差的评分分别为0，2，4分。
评估投资环境时，先按各种情况分别计分，再将得分累计起来，分数越高，投资环境越好.这种评价方法主要考核的是东道国对外资的优惠条件及吸引外资的能力，并没有考虑项目所在地的具体环境条件，因而其应用范围有相当的局限性.(2）多因素和关键因素评估法由香港大学闵建蜀教授提出的多因素和关键因素评估法实际上是两个前后关联的评估方法。
①多因素评估法多因素评估法把投资环境因素分为如下11类.每类又分解为下示若干子因素.◇政治环境：包括政治稳定性、国有化可能性、外资政策;◇经济环境.包括经济增长、物价水平；◇财务环境.包括资本与利润外调、汇价、融资可能性：◇市场环境。
包括市场规模、分销网点、营销辅助机构、地理位置：◇基础设旖。
包括通讯设备、交通运输；◇技术条件。
包括科技水平、劳动力、专业人才:◇辅助工业。
包括发展水平和配套情况：◇法律环境.包括法律完备性、执法公正性、法制稳定性：◇行政效率。
包括机构、效率、素质；◇文化环境.包括信任与合作、社会风俗：◇竞争环境。
包括竞争对手状况、市场占有额。
在实旆评价时，首先由各位专家独立地对各类因素的子因素作出综合评价，并据此对该类因素的优劣等级，按优、良、中、可、差五个等级作出综合判断。
再统计计算出该项目获得各等级的百分比，确定各类因素的权重系数。
代入下式，便可求得该项目的投资环境总分。
投资项目的经济效益评价方法
投资项目的经济效益评价方法
投资项目是政府和企业都要面对的亟待解决的问题。
投资项目的经济
效益评价是投资项目决策的重要依据，它是通过分析投资项目的经济效益，衡量和确定投资项目的经济效益，从而为经济决策的制定提供依据。
根据
投资项目的不同性质，经济效益评价方法也有所不同，它们可以分为定量
评价法和定性评价法两种。
一、定量评价法
定量评价法是根据投资项目的实际情况，以定量的数据为依据，从经
济效益的角度来对投资项目进行评估。
定量评价的内容主要包括下列几个
方面：
1、投资回报率法：主要是指通过计算投资回报率来评估投资项目的
经济效益。
投资回报率定义为投资收回期所获得的现金流量与投资成本之比，即：投资回报率=（现金流量/投资成本）×100％。
2、内部收益率法：即指通过计算内部收益率来衡量投资项目的经济
效益。
内部收益率定义为投资收回期所获得的现金流量与投资成本之比，即：内部收益率=（现金流量/投资成本）×100％。
基金投资的投资评价方法
基金投资的投资评价方法基金投资一直以来都是许多投资者选择的重要方式之一，但是如何评价基金投资的效果和价值成为了投资者们关注的焦点。
本文将介绍几种常见的基金投资评价方法，以帮助投资者更准确地评估自己的投资策略和基金业绩。
一、夏普比率夏普比率是一种常用的风险调整收益率指标，能够评估基金的风险承受能力和投资报酬。
夏普比率的计算公式为：夏普比率 = （基金年化收益率 - 无风险利率）/ 基金年化标准差其中，基金年化收益率是指基金在一定时期内的平均收益率，无风险利率是指低风险投资工具的预期收益率，基金年化标准差则是基金投资收益的波动率。
夏普比率越高，说明基金单位承担的风险所获得的超额收益越多，这意味着基金的风险调整收益较高，对于投资者来说是比较有吸引力的选择。
二、索提诺比率索提诺比率是另一种衡量基金投资回报率和风险之间关系的指标。
该指标主要用于评估基金经理的能力，计算公式如下：索提诺比率 = （基金年化收益率 - 无风险利率）/ 基金年化下行风险基金年化下行风险是指基金在负收益区间内的波动率。
与夏普比率不同的是，索提诺比率更关注基金的下行风险，即亏损风险。
索提诺比率越高，说明基金经理在面对风险时的把握能力越强，投资者在选择基金时可以倾向于具有较高索提诺比率的基金。
三、信息比率信息比率是评估基金经理超额收益与主动风险之间关系的指标。
与夏普比率、索提诺比率不同的是，信息比率主要关注基金获得的超额收益是否值得其所承担的主动风险。
信息比率的计算公式为：信息比率 = 基金超额年化收益率 / 基金主动风险基金超额年化收益率是指基金的年化收益率与基准指数的年化收益率之差，基金主动风险是指基金相对于基准指数所承担的风险。
信息比率越高，说明基金的超额收益相对于其承担的主动风险越高，基金经理的投资策略相对较好。
四、相对收益评价相对收益评价是通过比较基金的表现与基准指数的表现来评价其投资能力。
相对收益评价的方法有很多，比如基金与基准指数之间的差异、超额收益率等。
项目投资评价的基本方法
项目投资评价的基本方法项目投资评价是指对一个潜在的投资项目进行全面综合的经济、技术、市场等方面的评估和分析，以确定是否值得进行投资。
项目投资评价的结果对于投资决策的制定和项目的实施具有重要的参考价值。
本文将介绍项目投资评价的基本方法，以帮助投资者更好地进行决策。
一、成本法成本法是项目投资评价的一种基本方法，该方法主要侧重于评估项目的成本与收益。
在成本法中，首先需要确定项目的投资额，包括设备购置费用、建筑工程费用、土地使用费用等。
然后，计算项目的收益，包括销售收入、利润、税收等。
最后，将项目的净收益与投资额进行比较，判断项目是否具有投资价值。
二、收益法收益法是另一种常用的项目投资评价方法，该方法主要侧重于评估项目的收益与投资回报率。
在收益法中，首先需要确定项目的预期收益，包括预计的销售收入、利润、税收等。
然后，根据项目的收益情况计算投资回报率，即项目的净收益除以投资额。
最后，根据投资回报率的指标，判断项目是否具有投资价值。
三、风险分析法风险分析法是项目投资评价中考虑风险因素的一种方法。
在风险分析法中，需要对项目的不确定性进行评估和分析，以了解风险对项目的影响。
例如，可以进行市场风险分析、技术风险分析、政策风险分析等。
通过风险分析的结果，可以更准确地评估项目的投资风险，并据此进行决策。
四、比较法比较法是一种常用的项目投资评价方法，该方法主要通过将潜在的多个投资项目进行比较，选择最具有投资价值的项目。
在比较法中，首先需要确定评价标准，例如投资回报率、成本效益比等。
然后，根据评价标准对项目进行评估和排名，以确定最优的投资项目。
总结：项目投资评价的基本方法包括成本法、收益法、风险分析法和比较法。
这些方法可以相互结合使用，以获得更准确和全面的评价结果。
在实际应用中，投资者应根据具体情况选择合适的方法，并综合考虑项目的成本、收益和风险等因素，以做出明智的投资决策。
投资方案评价方法
投资方案评价方法引言在投资决策中，评价投资方案的好坏和可行性是非常重要的。
投资方案评价方法是通过对方案的各种要素进行综合分析和评估，以确定投资方案是否值得实施。
本文将介绍常用的投资方案评价方法，包括静态评价方法和动态评价方法。
一、静态评价方法静态评价方法主要通过对投资方案的静态现金流量进行分析和评估，考虑到投资的投入、产出和回收等因素。
常用的静态评价方法有：1. 投资回收期（Payback Period）投资回收期是指从投资项目开始运作到累计净现金流量等于初始投资额的时间。
投资回收期越短，说明项目回收资金越快，一般来说，投资回收期越短越好。
计算投资回收期的方法如下：投资回收期 = 初始投资额 / 平均年净现金流入量2. 净现值（Net Present Value，NPV）净现值是将投资方案未来现金流量的价值折算到投资决策时点的现值总和，用于衡量投资项目的经济效益。
净现值越大，说明投资项目的经济效益越好。
净现值的计算公式如下：净现值= Σ（现金流量 / (1 + i)^n） - 初始投资额其中，i为折现率，n为每期现金流量的时点。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）内部收益率是投资方案收益率与投资成本相等的折现率。
内部收益率越大，说明投资方案的回报率越高。
计算内部收益率的方法是将投资方案的净现值置为零，并求解满足此条件的折现率。
4. 平均报酬率（Average Rate of Return，ARR）平均报酬率是投资项目平均年净利润与平均年投入资金之比。
平均报酬率越高，说明投资项目的回报率越高。
计算平均报酬率的方法如下：平均报酬率 = 平均年净利润 / 平均年投入资金二、动态评价方法动态评价方法主要通过对投资方案的动态现金流量进行分析和评估，考虑到时间价值的因素。
常用的动态评价方法有：1. 净现值指数（Net Present Value Index）净现值指数是净现值与初始投资额之比，用于衡量投资方案的经济效益。
投资方案的评价方法
投资方案的评价方法1. 引言投资方案的评价是指对于不同的投资方案进行综合比较和评估，确定最佳的投资决策。
对于投资者来说，选择一个正确的评价方法非常重要，因为它直接关系到投资项目的风险和回报。
本文将介绍几种常见的投资方案评价方法，并对其优缺点进行分析。
2. 投资方案的评价方法2.1 内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）内部收益率是指投资项目所有现金流入和现金流出的折现率，使得净现值（Net Present Value，简称NPV）等于零的年化收益率。
在评价投资方案时，IRR 是最常用的指标之一。
优点： - 考虑了现金流的时间价值，能够更好地反映投资项目的实际回报率。
- 相对简单易懂，便于进行投资方案之间的比较。
缺点： - IRR可能存在多个值或不存在值的情况，导致评价结果不准确。
- IRR 不能考虑项目规模的差异，可能会忽略了潜在的风险。
2.2 贴现现值法（Discounted Cash Flow，简称DCF）贴现现值法是一种基于现金流的评价方法，该方法将投资项目未来的现金流进行折现，并计算出项目的净现值。
优点： - 考虑了现金流的时间价值，能够更准确地评估投资方案。
- 具有较好的灵活性，可以应用于各类投资项目的评价。
缺点： - 对于长期投资项目，DCF方法可能会过于依赖于预测未来现金流，造成评估结果不准确。
- DCF方法对折现率的敏感度较高，选择合适的折现率可能存在一定的难度。
2.3 盈亏平衡点（Break-even Point）盈亏平衡点是指投资方案中各项成本与收入相等的点，即总成本等于总收益的点。
评价投资方案时，盈亏平衡点是一种重要的指标。
优点： - 明确投资方案达到盈亏平衡所需的条件，有助于投资决策的制定。
- 可以直观地了解投资方案达到盈亏平衡点时的风险和收益。
缺点： - 盈亏平衡点只是一种静态指标，不考虑未来的现金流变化情况。
- 盈亏平衡点无法反映项目整体的经济效益，仅仅是一种基本的分析方法。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
($28.38) ($20.00-)1%
9%
19%
29%
39%
32%
($39.51) ($40.00)
36%
($49.54) ($60.00)
40%
($58.60) ($80.00)
44%
($66.82)
Discount rate
5-14 5.6 内部收益率法存在的问题
多重内部收益率 投资与融资的区分 规模问题 时间序列问题
5-18 规模问题
规模问题是互斥项目特有的问题。比如，当存 在两个互斥项目： 项目A收益率为 100％，项目B收益率为 50％， 而A收益为1元，B收益为1000元，你会选择哪 个项目？
大预算与小预算：增量现金流的净现值。
参见P116～117
5-19 时间序列问题
项目A 项目 B
$10,000 $1,000 $1,000
1. 现金的流量和时间的确定 2. 折现率的确定 3. 投资成本的确定 项目最低接受标准: NPV > 0 排序标准: 选择净现值最高的项目
5-5 5.2 回收期法
需要多长时间收回初始投资？ 回收期 = 收回初始投资成本的年限 最低可接受标准：
管理者的主观判断 排序标准:
由管理者确定
参阅P107～108
同样，平均会计收益法也有着致命的弱点。 排序标准与最低接受标准由管理者主观确定。
参阅P109~110
5-9 平均会计收益率法
缺点: 忽视货币的时间价值； 需要主观地选择目标收益率； 基于账面价值，没有考虑现金流和市场价值。
优点: 账面信息容易获得； 计算过程简便，常作为净现值法的支持方法。
决策准则：根据折现后的回收期限来决定项目是 否可以接受。
在对现金流折现时，同时也可以得出净现值 （NPV）。
参阅P108~109
5-8 5.4 平均会计收益率法
AAR
Average Net Income
Average Book Value of Investment
平均净收入 平均账面投资额
0
1
-$10,000
$1,000
2 $1,000
3 $12,000
0
1
-$10,000
2
3
参见P117～118
5-20 时间序列问题
NPV
$5,000.00
Project A
$4,000.00 $3,000.00
Project B
$2,000.00
$1,000.00
$0.00 ($1,000.00) 0%
接受正的净现值（NPV）项目对股东有利。 NPV 使用了现金流量 NPV 包含了项目的全部现金流量 NPV 对现金流量进行了合理的折现
再投资假设：净值法则假定所有的现金流可以 以折现利率进行再投资。
参阅P105～107
5-4 净现值法则
净现值 (NPV) = 现金流的现值－最初投资额 NPV的计算:
优点: 容易理解，应用广泛，便于沟通。
参阅P111~118
5-12 内部收益率 （IRR）: 例子
考虑以下项目:
$50
$100
$150
0
1
2
3
-$200
项目的内部收益率为 19.44%
$50
$100
$150
NPV 0 200 (1 IRR) (1 IRR)2 (1 IRR)3
5-13 净现值与折现率
种方法的优点与不足； 掌握净现值法的计算，理解为什么它是最好
的标准。
5-2 本章概览
5.1 为什么要使用净现值? 5.2 回收期法 5.3 折现回收期法 5.4 平均会计收益率法 5.5 内部收益率法 5.6 内部收益率法存在的问题 5.7 盈利指数法 5.8 资本预算实务
5-3 5.1 为什么使用净现值?
5-6 回收期法
缺点: 忽视了回收期内现金流量的时间序列； 忽视了回收期后的现金流； 判断标准的主观性； 不适合长期投资项目； 依据该法可接受的项目其净现值可能为负。
优点: 简单易懂； 便于管理，常用来筛选大量的小型投资项目。
5-7 5.3 折现回收期法
考虑时间价值的情况下，回收最初成本的时间多 长？
5-10 5.5 内部收益率法
内部收益率（IRR）:净现值为零时的折现率。 最低接受标准:
当 IRR超过所需必要收益率（折现率）时。 排序标准:
选择IRR较高的项目 再投资假设:
假定所有的未来都可以内部收益率（IRR） 进行再投资。
5-11 内部收益率 (IRR)
缺点: 没有区分投资还是融资； IRR可以不存在或者有双重内部收益率 ； 遇到互斥项目时的问题。
$50.00
2
3
- $800
100% = IRR2
$0.100.00)
50%
100%
0% = IRR1
150% 200% Discount rate
5-17 修正内部收益率
通过合并现金流，使现金流的正负号只改变一 次便可以消除多重收益率的问题。
参见P114～115
10.55% = crossover rate
10%
20%
30%
40%
($2,000.00)
($3,000.00)
($4,000.00)
($5,0001.200.9) 4% = IRRBDisc1o6u.0n4t%ra=teIRRA
5-21 净现值相等时的内部收益率
计算项目 “A-B” or “B-A”的内部收益率
5-0
投资评价方法 5 Corporate Finance Ross • Westerfield • Jaffe 8th Edition
8th Edition
5-1 本章要点
掌握回收期法和折现回收期法的计算，理解 这两种方法的不足；
理解会计回报率及其缺点； 掌握内部收益率和盈利指数的计算，理解两
如图所示：X轴为折现率；Y轴为净现值。
0%
$100.00 $120.00
4%
$73.88 $100.00
8%
$51.11 $80.00
12%
$31.13 $60.00
NPV
16%
$13.52 $40.00
20%
($2.08) $20.00
IRR = 19.44%
24%
($15.97) $0.00
28%
5-15
独立项目与互斥项目
互斥项目：可选项目中只能采用一个。 对可选方案进行排序，选择最佳方案。
独立项目： 是否采用其中一个项目不影响其它 项目的决策。 必须达到最低标准，即NPV>0
5-16 多重内部收益率
NPV
下面项目有两个内部收益率:
$200 $800
应该选择哪个呢?
0
1
-$200
$100.00