中级财务管理章节练习第章投资管理版
第六章投资管理
一、单项选择题
1.下列各项中，属于直接投资和间接投资的分类依据的是（）。
A.投资活动资金投出的方向
B.投资活动对企业未来生产经营前景的影响
C.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系
D.投资项目之间的相互关联关系
2.固定资产更新决策的决策类型是（）。
A.互斥投资方案
7.丁企业目前的流动资产为100万元，流动负债为30万元，预计进行一项长期资产投资，投资后丁企业的流动资产保持在200万元，流动负债保持在70万元，则丁企业的该项投资所需垫支营运资金为（）万元。
A.60
B.70
C.100
D.130
8.某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额为5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为（）元。
A.16250
B.20000
C.15000
D.43200
9.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是（）元。
A.减少360
B.减少1200
C.增加9640
；
300
C.若现值指数等于1，方案可行
D.若现值指数大于0，方案可行
15.某方案开始时一次性投入15万元，净现值为25万元，该项目的现值指数为
（）。
A.1.67
B.0.67
C.2.67
D.3.67
16.若设定贴现率为i时，NPV＞0，则（）。
A.IRR＞i，应降低贴现率继续测试
B.IRR＞i，应提高贴现率继续测试
C.IRR＜i，应降低贴现率继续测试
D.IRR＜i，应提高贴现率继续测试
17.某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元，当折现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内含报酬率为（）。
18.静态回收期相对于动态回收期的缺点是（）。
A.如果各方案的原始投资额不相等，有时无法做出正确的决策
B.不能对寿命期不同的互斥方案进行决策
C.忽视货币时间价值，不能较为准确的计算投资经济效益
D.难以理解
10%，
D.17900
23.证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量。这句话所体现的证券资产的特点是（）。
A.持有目的多元性
B.价值虚拟性
C.强流动性
D.可分割性
24.将资金投资于多个相关程度较低的项目，实行多元化经营。所能体现的证券投资的目的是（）。
A.利用闲置资金，增加企业收益
B.稳定客户关系，保障生产经营
C.提高资产的流动性，增强偿债能力
D.分散资金投向，降低投资风险
25.下列关于购买力风险的说法中，错误的是（）。
A.股票投资的购买力风险远大于债券投资
B.当物价持续上涨时，货币性资产会遭受购买力损失
C.如果通货膨胀长期延续，证券资产价格会下降
D.证券资产是一种货币性资产
26.投资者为了避免市场利率上升的价格风险而投资于短期证券资产，但此举带来的风险是（）。
，而
）
）。
B.投资是企业的战略性决策
C.投资是获取利润的基本前提
D.投资是企业风险控制的重要手段
2.下列各项中，属于企业战略性决策的有（）。
A.厂房设备的新建
B.人工的雇用
C.产成品的销售
D.对其他企业的股权控制
3.企业投资按投资对象的存在形态和性质，划分为（）。
A.项目投资
B.证券投资
C.发展性投资
D.维持性投资
4.下列各项中，属于发展性投资的有（）。
A.企业间兼并合并的投资
B.生产技术革新的投资
C.转换新行业和开发新产品投资
D.大幅度扩大生产规模的投资
5.下列各项中，属于投资项目可行性分析的有（）。
A.环境可行性
B.净现值不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策
C.年金净流量法属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额相同时，实质上就是净现值法
D.现值指数法属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法
10.下列各项中，年金净流量的计算公式正确的有（）。
A.年金净流量=净现值/年金现值系数
B.年金净流量=净现值/资本回收系数
C.年金净流量=现金净流量总终值/年金终值系数
D.年金净流量=现金净流量总终值/偿债基金系数
11.下列各项中，属于相对数指标的有（）。
A.内含报酬率
B.年金净流量
C.净现值
D.现值指数
12.下列各项中，属于内含报酬率指标优点的有（）。
A.反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解
B.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平
C.可以直接考虑投资风险大小
A.现值指数法
B.净现值法
C.年金净流量法
D.内含报酬率法
18.下列关于证券资产特点的说法中，错误的有（）。
A.证券资产的价值是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的
B.证券资产价值的统一表达是按未来现金流量折现即资本化价值
C.证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在
D.证券资产不可分割
19.下列各项中，属于证券投资目的的有（）。
A.分散资金投向，降低投资风险
B.利用闲置资金，增加企业收益
C.稳定客户关系，保障生产经营
D.提高资产的流动性，增强偿债能力
20.下列属于证券资产投资系统性风险的有（）。
A.违约风险
B.再投资风险
C.购买力风险
D.价格风险
21.根据流动性偏好理论，长期证券资产的报酬率高于短期证券资产报酬率的原因有
C.利息
D.股份公司的清算收益
三、判断题
1.通过投资，把鸡蛋放在不同的篮子里，可以分散风险，稳定收益来源，增强资产的安全性。（）
2.企业的投资活动涉及企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，投资管理属于非程序化管理。（）
3.对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资。（）
4.直接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。（）
5.在投资决策之时，必须建立严密的投资决策程序，进行科学的可行性分析，这是结构平衡原则的要求。（）
6.市场可行性要求投资项目形成的产品能够被市场所接受，具有市场占有率，进而才能带来技术上的可行性。（）
7.投资项目从整个经济寿命周期来看，大致可以分为投资期、营业期、终结期，现金流量的各个项目也可归属于各个阶段之中。（）
8.投资垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。（）
9.如果（账面价值-变价净收入）>0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税，减少现金流出，增加现金净流量；反之，则相反。（）
）
）
）
）25.当物价持续上涨时，货币性资产会带来购买力收益；当物价持续下跌时，货币性资产会遭受购买力损失。（）
26.当票面利率与市场利率相同时，债券期限变化不会引起平价发行债券价值的变动。（）
27.对于长期债券来说，折价债券会给债券市场价格提供较大的波动空间，因此可以谋取投资的资本价差利得。（）
28.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。（）
29.优先股是一种特殊的股票，跟零增长股票相似，计算股票价值时，都是用固定股利除以贴现率。（）
四、计算分析题
1.丁公司准备投产一条生产线，已知该生产线需2年建成，开始时一次性投入200万元。建成投产时，需垫支营运资金50万元。该生产线可使用8年，残值率为5%，每年可获得税后营业利润120万元，该企业要求的最低报酬率为10%，适用的所得税税率为25%。（计算结果保留两位小数）[已知：（P/A，10%，7）=4.8684，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，10）=0.3855]
要求：
（1）计算每年现金净流量；
（2）计算丁公司的净现值；
（3）判断是否应该投产该生产线。
2.甲公司正在考虑投资一项目，目前有A、B两个投资方案可供选择。A方案一开始需
B
4）
4.某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。现有A、B两个方案可供选择。
A方案需要投资250000元，B方案需要投资375000元。两方案的预计使用寿命均为4年，均采用直线法计提折旧，预计残值A方案为10000元、B方案为15000元，A方案预计年销售收入为500000元，第一年付现成本为330000元，以后在此基础上每年减少付现成本5000元。B方案预计年销售收入为700000元，年付现成本为525000元。方
案投入营运时，A方案需垫支营运资金100000元，B方案需垫支营运资金125000元。资本成本率为10%，公司所得税税率为25%。[已知：（P/F,10%,1）=0.9091，
（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3）=0.7513，（P/F,10%,4）=0.6830，（P/A,10%,3）=2.4869。]
要求：
（1）计算A方案和B方案的营业现金净流量。
（2）填列下表：
投资项目现金流量计算表
估计将以2%的速度递减，若此时无风险报酬率为6%，整个股票市场的平均收益率为10%，公司股票的贝塔系数为2，公司目前的股价为12元/股。
要求：
（1）计算股票的价值；
（2）若公司准备持有2年后将股票出售，预计售价为13元，计算股票投资的内含报酬率。
五、综合题
已知：某企业为开发一条生产线生产新产品，拟投资2000万元。现有A、B、C三个方案可供选择。
A方案需购置不需要安装的固定资产，投资1600万元，税法规定的残值率为10%，使用寿命为10年。同时，垫支400万元营运资本。预计投产后第1到第10年每年的销售收入为1000万元，每年的付现成本和所得税分别为400万元和100万元。
B方案项目寿命期为6年，各年的现金净流量为：
C
6
列算式）；
（3）计算B、C两方案的包括投资期的静态回收期；
（4）计算（P/F，8%，10）和（A/P，8%，10）的值（保留四位小数）；
（5）计算A、B两方案的净现值指标，并据此评价A、B两方案的财务可行性；
（6）如果C方案的净现值为1451.33万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
答案与解析
一、单项选择题
1.
【答案】C
【解析】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资。
2.
【答案】A
【解析】对企业现有设备进行更新，购买新设备就必须处置旧设备，它们之间是互斥的，因此，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。
3.
【答案】D
【解析】维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金
（万
9.
【答案】D
【解析】已提折旧=8×［40000×（1-10%）/10］=28800（元）；账面净值
=40000-28800=11200（元）；变现损失=11200-10000=1200（元）；变现损失抵税=1200×25%=300（元）；现金净流量=10000+300=10300（元）。
10.
【答案】A
【解析】营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税；
或=税后营业利润+非付现成本；
或=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率。
11.
【答案】D
【解析】本题考查的是财务可行性评价指标中贴现率的确定方法。若用内含报酬率作为贴现率计算方案的净现值，净现值为零。
12.
【答案】B
【解析】-100+200×（P/A,10%,5）×(P/F,10%,1)=589.24（元）。
13.
【答案】B
【解析】本题的主要考核点是净现值法和年金净流量在使用上的区别。本题的首要障碍
=净现
19.
【答案】D
【解析】由于未来每年现金净流量相等，因此，（P/A，8%，n）=原始投资额现值/每年现金净流量=100/40=2.5，根据插值法可得，n=2.9年。
20.
【答案】B
【解析】独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序。排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含报酬率法进行比较决策。所以选项B正确。
21.
【答案】C
【解析】从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。所以选项C正确。
22.
【答案】C
【解析】年折旧=60000×（1-10%）/6=9000（元），账面净值=60000-9000×5=15000（元），变现损失抵税=（15000-14000）×25%=250（元），继续使用该设备初始的现金流出量=14000+250=14250（元）。
。
有利于小额投资者购买，从而有利于债券发行，但发行费用可能增加；票面金额大，会降低发行成本，但可能减少发行量。所以选项B、C错误；实际利率是指按复利计算的一年期的利率，所以选项D错误。
29.
【答案】D
【解析】R=[I+（B-P）/N]/[（B+P）/2]×100%=[1000×12%+（1000-1100）/5]/[（1000+1100）/2]×100%=9.52%。
30.
【答案】B
【解析】内部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。
31.
【答案】C
【解析】内部收益率=0.8×（1+9%）/35+9%=11.49%。
二、多项选择题
1.
【答案】ACD
【解析】企业投资的意义包括：（1）投资是企业生存与发展的基本前提，选项A正确；（2）投资是获取利润的基本前提，选项C正确；（3）投资是企业风险控制的重要手段，选项D正确。因此，本题的正确选项是A、C、D。
2.
【解析】终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。
8.
【答案】ABC
【解析】净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，就能有效地考虑投资风险，所以选项D错误。
9.
【答案】AB
【解析】年金净流量法属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法；现值指数法是属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。
10.
【答案】AC
【解析】年金净流量=净现值/年金现值系数=净现值×资本回收系数，所以选项B错误；年金净流量=现金净流量总终值/年金终值系数=现金净流量总终值×偿债基金系数，所以选项D错误。
11.
【答案】AD
2）在
率关系，是相对数指标，所以可以适用于原始投资额不同的独立投资方案，但是同样
没有考虑寿命期的问题，所以适用的范围是寿命期相同但原始投资额不同的独立方案
决策；年金净流量法因为把净现值平均分摊到每一年后进行决策，考虑了项目寿命期
的问题，所以适用于寿命期不同但原始投资额相同的独立方案决策。
16.
【答案】ABC
【解析】互斥方案的评价指标：如果项目寿命期相同，采用净现值法或者年金净流量法的决策结论一致；如果项目寿命期不同，采用年金净流量法或最小公倍数法，大多数
采用年金净流量法进行计算。
17.
【解析】固定资产反映了企业的生产经营能力，固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分。从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内
含报酬率法。
所以选项B、C正确。
18.
【答案】AD
【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，
（2)
长，债券价值越偏离于债券面值，所以，选项B正确；长期债券对市场利率（贴现率）的敏感性会大于短期债券，所以，选项C正确；市场利率低于票面利率时，债券价值
对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市
场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，
不会使债券价值过分降低，所以，选项D正确。
23.
【答案】ABCD
【解析】影响债券价值的主要因素有：所采用的贴现率、票面利率、债券的面值和期限等因素。
24.
【解析】在票面利率偏离市场利率的情况下，债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。由于市场利率与债券价值反向变动，当市场利率提高时，债券价值会低于面值，期限
越长的债券价值会越低；当市场利率降低时，债券价值会高于面值，期限越长的债券
价值会越高。
25.
【答案】ABD
【解析】股票是一种权利凭证，它之所以有价值，是因为它能给持有者带来未来的收益，这种未来的收益包括各期获得的股利、转让股票获得的价差收益、股份公司的清算收
益等。
7.
【答案】√
【解析】本题考核的是项目寿命周期的形成。
8.
【答案】√
【解析】垫支的营运资金是指投资项目形成了生产能力，需要在流动资产上追加的投资。由于扩大了企业生产能力，原材料、在产品、产成品等流动资产规模也随之扩大，需
要追加投入日常营运资金。同时，企业营业规模扩充后，应付账款等结算性流动负债
也随之增加，自动补充了一部分日常营运资金的需要。因此，为该投资垫支的营运资
金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。
9.
【答案】√
【解析】如果（账面价值-变价净收入）>0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税，减少现金流出，增加现金净流量。如果（账面价值-变价净收入）＜0，则意味着实现了变现净收益，应该纳税，增加现金流出，减少现金净流量。
10.
【答案】×
【解析】利用净现值法对寿命期不同的互斥投资方案进行决策时，需要将各方案转化为相等寿命期进行比较，不能直接比较。
11.
17.
【答案】×
【解析】回收期法的优点是计算简便，易于理解。这种方法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，收回投资所需的时间越短，所冒的风险就越小。
18.
【答案】×
【解析】项目投资一般是企业的对内投资，也包括以实物性资产投资于其他企业的对外投资。
19.
【答案】×
【解析】由于寿命期不同的项目，换算为最小公倍期数比较麻烦，而按各方案本身期限计算的年金净流量与换算公倍期限后的结果一致。因此，实务中对于期限不等的互斥方案比较，无须换算寿命期限，直接按原始期限的年金净流量指标决策。
20.
【答案】√
【解析】在项目的寿命期相等时，不论方案的原始投资额大小如何，能够获得更大的获利数额即净现值的，即为最优方案。所以，在互斥投资方案的选优决策中，原始投资额的大小并不影响决策的结论，无须考虑原始投资额的大小。
21.
【答案】√
生不同期限下债券价值有所不同的现象。
27.
【答案】×
【解析】对于长期债券来说，溢价债券的价值与票面金额的偏离度较高，会给债券市场价格提供较大的波动空间，应当利用这个波动空间谋取投资的资本价差利得。
28.
【答案】×
【解析】根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部分，一部分是在未来持有期间内预期将取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入的现值。
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第一章 总论
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习 第一章总论 一、单项选择题（本类题共24小题，每小题1分，共24分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.与股份有限公司相比，下列各项中，属于普通合伙企业的缺点是（）。 A.组建公司的成本高 B.双重课税 C.存在代理问题 D.无限连带责任 2.下列关于企业及其组织形式的表述中，说法正确的是（）。 A.企业是社会生产和服务的主要承担者 B.个人独资企业可以无限存续下去 C.合伙企业存在双重课税的缺点 D.公司制企业在最初所有者死亡后会自动消亡 3.下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是（）。 A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 4.与利润最大化相比，下列属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.体现了合作共赢的价值理念 5.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是（）。 A.解聘 B.股票期权
C.接收 D.限制性借债 6.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项措施中，不能实现上述目的的是（）。 A.停止借款 B.解聘经营者 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 7.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 D.诚实守信，不滥用公司人格 8.下列关于财务管理环节的表述中，不正确的是（）。 A.可以通过定性和定量两种预测方法进行财务预测 B.财务预算是财务管理的核心 C.财务控制可以分为前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D.财务考核与奖惩紧密联系是构建激励与约束机制的关键环节 9.企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采用的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权与分权相结合型 D.集权与分权相制约型 10.企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是（）。 A.如何配置财务管理权限 B.如何实施财务控制 C.如何进行财务分析 D.如何进行财务决策
2019年中级财务管理章节练习(第四章)附答案
第四章筹资管理（上） 一、单项选择题 1下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。 A、科学预计资金需要量 B、合理安排筹资渠道，选择筹资方式 C进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使用D、降低资本成本，控制财务风险 2、下列不属于股票特点的是（）。 A、风险性 B、收益稳定性C流通性D、永久性 3、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A、发行普通股 B、发行优先股C发行公司债券D发行可转换债券 4、下列关于认股权证筹资的说法中，错误的是（）。 A、属于股权融资方式B是一种融资促进工具C、能够约束上市公司的败德行为 D是常用的员工激励工具 5、某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50 万元，归租赁公司所有。折现率为10%租金每年年末支付一次。则每年的租金为（）万元。[（P/F，10% 6）= 0.5645 ; （P/A, 10% 6）= 4.3553] A 108.32 B、114.80 C、103.32 D 106.32 6、下列关于吸收直接投资特点的说法中，不正确的是（）。 A、能够尽快形成生产能力B容易进行信息沟通C有利于产权交易D筹资费用较低 7、战略投资者的基本要求不包括（）。 A、要与公司的经营业务联系紧密B要能够提高公司资源整合能力 C要出于长期投资目的而较长时期地持有股票D要具有相当的资金实力，且持股数量较多 8、相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是（）。 A、筹资速度较快B资本成本负担较轻C可以利用财务杠杆D能形成企业稳定的资本基础 9、优先股股息率在股权存续期内不作调整的，称为（）。 A、固定股息率优先股B浮动股息率优先股C、参与优先股D非参与优先股 10、某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（）。 A、信用贷款 B、保证贷款C抵押贷款D质押贷款 11、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。 A、劳务 B 土地使用权C、实物资产D无形资产 12、甲公司应丙公司的要求，于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公 司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%介款。这种租赁方式是（）。 A、经营租赁 B、售后回租租赁C杠杆租赁D、直接租赁 13、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。 A、能迅速获得所需资产 B、财务风险小，财务优势明显C融资租赁的限制条件较少D资本成本较低 14、下列各项表述中，不属于普通股股东拥有的权利是（ ）。 A、优先认股权 B、优先分配收益权 C、股份转让权 D、剩余财产要求权 15、某企业鉴于目前短期借款较多，严重加重了企业短期偿债负担，因此决定举借长期债务来偿还部分短期债
中级财务管理第二版课后习题答案
附录二 章后练习题参考答案 第1章 ■基本训练 □知识题 1.2 知识应用 1.× 2. × 3.√ 4. × 1. ABE 2. C 第2章 ■基本训练 □知识题 2.2 知识应用 判断题 ⒈√⒉×⒊×⒋√ □技能题 2.1规则复习 1.（1） = 0.9958 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。 （2）X =10.5%÷5.22%=2.01 查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。 2.（1）E A=9.25% E B=4.7% σA=9.65% σB=2.24% （2）σAB = 0.002153 （3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 + 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 2.2 操作练习 1．（1）完成的表如下所示：
证券组合的期望收益率和标准差 （2）根据计算结果做图（略）。 2．（1）()%152.7R E P = ∵ 8.5%＞7.152%，∴ 该投资可行。 （2）做出资本市场线（略）。 3． (2) AC AD βA =1 βB =0 βC =0.595296 βD =－1.291784 R A =10%+1×(16%－10%)=16% R B =10% R C =10%+0.595296×(16%－10%)=13.57% R D =10%－1.2917184 ×(16%－10%)=2.25% 评价（略）。 第3章 ■基本训练 □知识题 3.2知识应用 ⒈ × ⒉ √ ⒊ × ⒋ √ 1.C 2.B 3.C 4. C □技能题 3.1规则复习 1．（1）净现值
2019年中级财务管理第一章总论习题word资料24页
第一章总论 一、单项选择题 1.下列不属于合伙企业特点的是（）。 A.由两个或两个以上的自然人订立合伙协议设立 B.需要缴纳企业所得税 C.每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 D.较难从外部获得大量资金用于经营 2.企业财务管理以实现利润最大为目标的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 3.下列各项中不属于股东财富最大化目标优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上能避免企业追求短期行为 C.有利于量化非上市公司的股东财富 D.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 4.从财务管理的角度看，企业价值指的是（）。 A.企业所能创造的预计未来现金流量的现值 B.账面资产的总价值 C.企业所有者权益和债权人权益的账面价值 D.当前企业所能创造的价值 5.下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是（）。
A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 6.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 7.协调相关利益群体的利益冲突，要把握的原则是（）。 A.只需要使企业相关利益者的利益分配在数量上达到动态的协调平衡 B.只需要使企业相关利益者的利益分配在时间上达到动态的协调平衡 C.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时间上达到静态的协调平衡 D.尽可能使企业相关利益者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡 8.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任的是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化
中级财务管理第三章 预算管理 课后作业
第三章预算管理 一、单项选择题 1.企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，为实现企业目标而对各种资源和企业活动做详细安排指的是（）。 A.预算 B.筹资 C.投资 D.分析与评价 2.能直接反应相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的预算是（）。 A.业务预算 B.全面预算 C.专门决策预算 D.财务预算 3.下列预算中，不属于业务预算内容的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.制造费用预算 D.投资支出预算 4.企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算是（）。 A.业务预算 B.专门决策预算 C.财务预算 D.全面预算 5.对企业预算的管理工作负总责的是（）。 A.董事会 B.预算委员会 C.财务管理部门 D.各职能部门 6.根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量水平作为唯一基础来编制的预算方法是（）。 A.弹性预算法 B.固定预算法 C.增量预算法 D.定期预算法 7.以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.零基预算法 D.定期预算法 8.下列各项中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的预算方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.定期预算法 D.滚动预算法 9.企业整个预算的编制起点是（）。 A.直接材料预算 B.生产预算 C.销售预算 D.产品成本预算
10.企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。 A.预算委员会 B.董事会 C.股东会 D.监事会 二、多项选择题 1.下列各项中，属于预算最主要特征的有（）。 A.数量化 B.标准化 C.可执行性 D.可监督性 2.按照内容不同，可以将企业预算分为（）。 A.经营预算 B.专门决策预算 C.全面预算 D.财务预算 3.下列预算中，属于辅助预算的有（）。 A.产品成本预算 B.现金预算 C.资本支出预算 D.管理费用预算 4.相对于固定预算而言，弹性预算的主要特点有（）。 A.稳定性强 B.预算范围宽 C.持续性强 D.便于预算执行的评价与考核 5.下列各项中，属于增量预算编制方法编制时应遵循的假定有（）。 A.一切以零为出发点 B.建立在成本习性分类的基础上 C.企业现有的业务活动是合理的 D.企业现有各项业务的开支水平是合理的 6.与零基预算相比，增量预算的缺点有（）。 A.编制工作量大 B.可能会造成预算上的浪费 C.不必要开支合理化 D.无效费用得不到有效控制 7.现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，主要由（）构成。 A.可供使用现金 B.现金支出 C.现金余缺 D.现金筹措与运用 8.下列各项中，会对预计资产负债表中存货金额产生影响的有（）。 A.管理费用预算 B.销售费用预算 C.生产预算 D.产品成本预算 9.下列各项中，可以单独列示在现金预算表中的项目有（）。 A.经营现金收入 B.直接材料采购 C.资本化利息支出 D.分配股利
会计中级职称测验财务管理第四章筹资管理(上)课后作业
会计中级职称测验财务管理第四章筹资管理(上)课后作业
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2015年会计中级职称考试财务管理-第四章筹资管理（上）课后作业 一、单项选择题 1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。 A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 2.下列各项属于资金使用费用的是（）。 A.证券印刷费 B.公证费 C.律师费 D.利息支出 3.下列筹资方式中，主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是（）。 A.发行股票 B.吸收直接投资 C.融资租赁 D.发行债券 4.下列各项中，属于企业筹集短期资金方式的是（）。 A.应收账款保理 B.融资租赁 C.吸收直接投资 D.发行股票 5.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。 A.筹措合法 B.规模适当 C.取得及时 D.来源经济 6.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。 A.财务风险大 B.筹资速度慢 C.变更公司的控制权 D.资本成本高 7.下列各项中，属于长期借款例行性保护条款的是（）。 A.限制企业资本支出规模 B.保持企业的资产流动性 C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押 D.要求企业主要领导人购买人身保险 8.最常见的债券偿还方式是（）。 A.提前偿还
B.按月偿还 C.按季度偿还 D.到期一次偿还 9.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。 A.限制条件多 B.资本成本负担较高 C.存在融资额度的限制 D.财务风险大 10.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2015年1月1日到2020年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］ A.371.54 B.369.43 C.413.75 D.491.06 11.按照《公司法》规定，股东或者发起人可以用（）等无形资产作价出资。 A.商誉 B.劳务 C.非专利技术 D.特许经营权 12.下列不属于吸收投资者直接投资的筹资特点的是（）。 A.资本成本较高 B.有利于尽快形成生产能力 C.有利于产权交易 D.容易进行信息沟通 13.发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司采用的股票发行方式是（）。 A.公开直接发行 B.公开间接发行 C.非公开直接发行 D.非公开间接发行 14.下列关于发行普通股筹资的特点中，不正确的是（）。 A.两权结合，有利于公司自主经营管理 B.没有固定的股息负担，资本成本较高 C.对于上市公司而言，有利于市场确认公司的价值 D.相对吸收直接投资方式来说，不易及时形成生产能力。 15.下列有关留存收益的说法不正确的是（）。 A.留存收益的筹资途径有提取盈余公积金和未分配利润 B.盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度的净利润 C.未分配利润是未指定用途的留存净利润 D.盈余公积金可以用于转增股本、弥补以前年度经营亏损和对外利润分配 16.下列各项中，不属于在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循的规则的是（）。 A.股票暂停上市 B.股票报价日涨跌幅限制为5% C.股票名称改为原股票名前加“ST”
中级财务管理历年考题总结：第四章 投资管理
《中级财务管理》历年考题总结：第四章投资管理 本章属于重点章节，主要内容为财务可行性要素的估算、现金流量的估算、投资决策评价指标及应用。本章各种类型的题目均可出题，非常适合出计算题和综合题，2009、2010、2011年都出现了综合题，而且分数在10分以上。预计2012年本章出计算题和综合题的可能性还是很大，同学们一定要充分重视。本章考分较多，近三年平均在15分左右。预计2012 一、单项选择题 1.（2011年）某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0＝－200万元，NCF1＝－50万元， NCF2～3＝100万元，NCF4～11＝250万元，NCF12＝150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收 期为（）。 年 年 年 年 【答案】C 【解析】本题考核静态投资回收期的计算。包括建设期的投资回收期（PP）＝最后一项为负 值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值/下一年度净现 金流量＝3＋50/250＝年，所以本题正确答案为C。 2.（2011年）某投资项目的投资总额为200万元，达产后预计运营期内每年的息税前利润为 24万元，相关负债筹资年利息费用为4万元，适用的企业所得税税率为25%，则该项目的总投 资收益率为（）。 % % % 【答案】C 【解析】本题考核总投资收益率的计算。总投资收益率（ROI）＝年息税前利润或年均息税 前利润/项目总投资×100%＝24/200×100%＝12%，所以本题正确答案为C。 3.（2011年）下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（）。 A.该方案净现值X年金现值系数 B.该方案净现值X年金现值系数的倒数 C.该方案每年相等的净现金流量X年金现值系数 D.该方案每年相关的净现金流量X年金现值系数的倒数
中级财务管理第六章练习题
第六章投资管理 一、单项选择题 1.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）。 A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 B.按投资对象的存在形态和性质 C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 D.按投资项目之间的相互关联关系 2.对于一个（）投资项目，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。 A.独立 B.互斥 C.互补 D.不相容 3.下列各项财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。 A.动态回收期 B.静态回收期 C.年金净流量 D.现值指数 4.企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。 A.2000 B.1500 C.3000 D.1000 5.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产折旧采用直线法，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金流量为（）万元。 A.292 B.282 C.204 D.262 6.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）元。 A.减少5600 B.减少4400
C.增加10000 D.增加8900 7.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案 8.适用于原始投资相同，而项目寿命期不同的互斥方案比较决策的评价方法是（）。 A.现值指数法 B.净现值法 C.动态投资回收期 D.年金净流量法 9.已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。 A.大于14%，小于16% B.小于14% C.等于15% D.大于16% 10.若某投资项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是（）。 A.投产后现金净流量为递延年金形式 B.投产后各年的现金净流量不相等 C.在建设起点没有发生任何投资 D.投产后现金净流量为普通年金形式 11.已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是（）。 A.3.5 B.2.4 C.3.6 D.2.5 12．已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1～3年每年NCF=25万元，第4～10年每年NCF=20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为（）。A．4.25年 B.6.25年 C.4年 D.5年 13.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是（）。 A.选择最优方案 B.选择最差方案
年中级会计财务管理第四章知识点
第四章 筹资管理（上） 第一节 筹资管理概述 一、企业筹资的动机 企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。 企业的筹资动机表现为四种：创立性筹资动机；支付性筹资动机；扩张性筹资动机；调整性筹资动机。 【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。 【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。 二、筹资管理的内容 科学预计资金需要量 1. 在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展 的资金需要。 2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式 降低资本成本、控制财务风险 3. 资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。 【提示】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用）要低，但企业承担的财务风险比 股权资金要大一些。【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务——法定义务是把刀， 财务风险特别高！ 三、筹资方式 四、筹资的分类
财务风险。 衍生工具筹混合筹资（可转换债券）；其他衍生工具筹资（认股权证）。资是：间接筹银行借款、融资租赁资是否以金融工具为媒介否：直接筹发行股票、发行债券、吸收直接投资 资外部筹资银行借款，发行债券，发行股票等资金的来源内部筹资留存收益（无筹资费，但有成本） 长期筹资筹集使用期限在1年以上的资金期限长短短期筹资筹集使用期限在1年以内的资金 五、筹资管理的原则筹措合法规模适当取得及时来源经济结构合理 债务筹资第二节【知识点二】银行借款 一、种类 行性银政策国家开发银行、中国进出口信贷银行、中国农业发展银行贷款贷银行提供贷款商业中国银行、中国建设银行、招商银行等机构款机其他金融信托公司、保险公司等构贷款无：信用贷款银行风险高，筹资者承担的利息高，还附加限制条件有无担保降低银行风险，提高贷款安全性。具体有保证贷款、抵押贷款（不转移要求有：担保贷款抵押物）和质押贷款（转移质押物） 贷款用途基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款 二、保护性条款 例行①定期提交财务报表；②保持存货储备量；③及时清偿债务；④不准以资产作其他承诺的性担保或抵押；⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等 保持资产流动性一般限制非经营性支出、资本支出的规模、长期投资、再举债规模性【提示】目的：保持流动性和偿债能力；记忆：一保四限 特殊①要求公司的主要领导人购买人身保险；②借款的用途不得改变；③违约惩罚条款性三、特点 优筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较 限制条款多；筹资数额有限缺点． 【提示】针对于其他的筹资方式，如发行公司债券筹资，股权筹资等。 【知识点二】发行公司债券 一、公司债券的种类
2019年中级会计职称考试辅导：财务管理 第六章 投资管理
第六章投资管理 考情分析 本章是重点章，内容较多，难度很大，是学习中的第三只拦路虎。主要介绍了投资管理的主要内容、项目财务评价指标的计算及应用、证券投资决策。从历年考试的情况来看，各种题型均可能涉及，常在主观题中予以考核。预计2019年本章的分值在15分左右。 思维导图 价值：未来现金净流量的现值和。 第一节投资管理概述 一、企业投资的意义、管理特点、作用与原则 【例题·单选题】下列关于投资管理主要内容的说法中，不正确的是（）。 A.投资是企业生存与发展的基本前提 B.投资项目的价值具有一定的稳定性 C.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资 D.企业投资管理要遵循结构平衡原则 『正确答案』B 『答案解析』企业投资管理的特点主要表现在：属于企业的战略性决策；属于企业的非程序化 管理；投资价值的波动性大。所以，选项B的说法不正确。
【总结】 项目投资都是直接投资。√证券投资都是间接投资。√ 对内投资都是直接投资。√对外投资都是间接投资。× 直接投资对应的都是直接筹资。√间接投资对应的都是间接筹资。× 【例题·判断题】某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。（） 『正确答案』× 『答案解析』直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动；间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集的资金。直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资；间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。 【例题·多选题】按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有（）。 A.开发新产品的投资 B.更新替换旧设备的投资 C.企业间兼并收购的投资 D.大幅度扩大生产规模的投资 『正确答案』ACD 『答案解析』发展性投资也可以称为战略性投资，如企业间兼并合并的投资、转换新行业和开发新产品投资、大幅度扩大生产规模的投资等。更新替换旧设备的投资属于维持性投资。 【2018考题·单选题】（考生回忆）下列投资活动中，属于间接投资的是（）。 A.建设新的生产线 B.开办新的子公司
中级财务管理第一章_总论
第一章总论 第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论
【掌握要求】四方面的要点： 【要点1】各种目标的衡量指标 【例题1?单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股收益 【答案】C 【解析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 【例题2?判断题】从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（）【答案】√
【解析】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 【要点2】掌握各种目标优缺点 【例题3?判断题】对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）（2011年） 【答案】× 【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 【例题4?单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。（2010年） A.有利于规避企业短期行为 B.有利于量化考核和评价 C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系 【答案】B 【解析】本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。企业价值最大化目标的缺点是过于理论化，难以操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。所以选选项B。 【要点3】注意各种目标之间的共性和特性
中级财务管理第3章
第六节资本成本与资本结构 企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标，也会对企业的生产经营安排产生制约性的影响。资本成本是资本结构优化的标准，不同性质的资本所具有的资本成本特性，带来了杠杆效应。 一、资本成本 资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。企业筹得的资本付诸使用以后，只有投资报酬率高于资本成本率，才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。 (一) 资本成本的含义 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。对出资者而言，由于让渡了资本使用权，必须要求去的一定的补偿，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现为去的资本使用权所付出的代价。 1. 筹资费 筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如想银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资数额的一项扣除。 2. 占用费 占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。 (二) 资本成本的作用 1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据 各种资本的资本成本率，是比较、评价各种筹资方式的依据。在评价各种筹资方式时，一般会考虑的因素包括对企业控制权的影响、对投资者吸引力的大小、融资的难易和风险、资本成本的高低等，而资本成本是其中的重要因素。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。
中级会计财务管理第四章知识点
第四章筹资管理（上） 第一节筹资管理概述 一、企业筹资的动机 企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。 企业的筹资动机表现为四种：创立性筹资动机；支付性筹资动机；扩张性筹资动机；调整性筹资动机。 【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。 【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。 二、筹资管理的内容 1.科学预计资金需要量 在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。 2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式 3?降低资本成本、控制财务风险 资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。 【提示】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用）要低，但企业承担的财务风险比股权资金要大一些。 【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务一一法定义务是把刀，财务风险特别高！
「来源经济结构合理’ \J _____ ________ 第二节债务筹资【知识点二】银行借款 一、种类 【提示】针对于其他的筹资方式，如发行公司债券筹资，股权筹资等。
【知识点二】发行公司债券 - 二、公司债券的偿还 公司债券的偿还分为提前偿还和到期偿还，后者又可以分为分批偿还和一次偿还。 （一） 提前偿还 又称提前赎回或收回，是指在债券 尚未到期之前 就予以偿还。只有在公司发行债券的契约中明确 规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。（先说断后不乱） 提前偿还所支付的价格通常要 高于债券的面值，并随到期日的临近而 逐渐下降。 具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性：（ 1）当公司资金有结余时，可提前赎回债 券；（2）当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。 （二） 分批偿还 如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期 日，这种债券就是分批偿还债券。 （三） 一次偿还 到期一次偿还。 【提 性。 【提示2】相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。 【知识点三】融资租赁 一、租赁的基本特征 1. 所有权与使用权相分离。 2. 融资与融物相结合。借物还钱，并以分期支付租金的方式来体现。 3. 租金分期支付。
中级财务管理(2019)章节练习(共10章)第01章总论
第一章总论 一、单选题 1.承担有限债务责任的企业组织形式是（）。 A.个人独资企业 B.合伙企业 C.个体工商户 D.公司制企业 2.下列有关企业及其组织形式的说法中，不正确的是（）。 A.企业是市场经济活动的主要参与者 B.企业的典型组织形式为个人独资企业、合伙企业以及公司制企业 C.合伙企业缺点为双重课税 D.有限责任公司承担有限债务责任 3.甲、乙共同出资经营A企业，共享收益，共担风险，并且承担无限连带责任，则A企业属于（）。 A.普通合伙企业 B.个人独资企业 C.有限责任公司 D.股份 4.企业财务管理以实现更多资料联系微信 jyzlg01利润最大为目标的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 5.与利润最大化相比，下列属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.以上均错误 6.下列各项中，属于各种财务管理目标基础的是（）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 7.下列各项中，不属于股东财富最大化目标优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上能避免企业追求短期行为 C.有利于量化非上市公司的股东财富 D.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 8.下列各项中，不属于企业价值最大化目标优点的是（）。 A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了投资的风险价值 C.有效地规避了企业的短期行为 D.股票价格客观真实地反映了企业价值 9.下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。 A.强调股东的首要地位 B.强调债权人的首要地位 C.强调员工的首要地位 D.强调经营者的首要地位 10.下列各项中，关于利润最大化目标特点的表述中错误的是（）。 A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑风险问题 C.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D.有利于企业从长远出发，克服企业的短期行为 11.下列各项中，属于协调所有者和经营者矛盾的方法是（）。 A.限制性借债 B.停止借款 C.解聘 D.收回借款 12.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 13.下列各项中，不可用于协调所有者与经营者矛盾的措施是（）。 A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并 D.事先在借款合同中规定借款用途 14.在现代企业中，所有者和经营者利益可能存在冲突，下列不属于协调这一冲突的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.停止借款 D.授予绩效股 15.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 D.诚实守信，不滥用公司人格 16.在财务管理环节中，按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程称为（）。 A.财务计划 B.财务决策 C.财务控制
2017中级财务管理章节练习及答案解析第4章
第四章筹资管理（上) 一、单项选择题 1、下列有关各种股权筹资形式得优缺点得表述中，正确得就是( )。 A、吸收直接投资得筹资费用较高 B、吸收直接投资不易进行产权交易 C、发行普通股股票能够尽快形成生产能力 D、利用留存收益筹资,可能会稀释原有股东得控制权 2、下列资金筹集动机中,属于混合性得筹资动机得就是( )。 Ａ、银行借款得提前偿还 B、企业对外产权投资需要大额资金,其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决 C、股东股利得发放 D、开展对外投资需要大量得追加筹资 3、股份有限公司得设立，可以采取发起设立或者募集设立得方式。募集设立方式得公司发起人认购得股份不得少于公司股份总数得（)。 A、２５% B、3０% C、３５% D、40% 4、与债务筹资相比,下列各项中,属于发行普通股股票筹资优点得就是( )。 A、资本成本较低 B、财务风险较小 C、稳定公司控制权 D、筹资弹性较大 ５、某企业鉴于目前短期借款较多,严重加重了企业短期偿债负担,因此决定举借长期债务来偿还部分短期债务，由此表现出来得筹资动机属于( )。 Ａ、创立性筹资动机 B、支付性筹资动机 C、扩张性筹资动机 Ｄ、调整型筹资动机 6、公司在创立时首先选择得筹资方式就是( )。 A、融资租赁 B、向银行借款 C、吸收直接投资 D、发行企业债券 7、下列各项中,属于长期借款特殊性保护条款得就是（）。 Ａ、限制企业非经营性支出 Ｂ、要求公司主要领导人购买人身保险 Ｃ、保持企业得资产流动性 Ｄ、限制公司得长期投资 ８、在吸收直接投资中,最重要得出资方式就是（ )。
B、以货币资产出资 C、以土地使用权出资 Ｄ、以工业产权出资 9、甲公司应丙公司得要求，于２0０９年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区得厂房，随后长期出租给丙公司.甲公司以自有资金向乙公司支付总价款得30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下得７０%价款。这种租赁方式就是（）。 A、经营租赁 B、售后回租租赁 C、杠杆租赁 D、直接租赁 １0、下列各项中,不属于融资租赁筹资特点得就是（）. A、能迅速获得所需资产 B、财务风险小，财务优势明显 C、融资租赁得限制条件较少 D、资本成本较低 1１、根据我国目前相关法规得规定,如果一家上市公司最近1个会计年度得审计结果显示其股东权益低于注册资本,则该上市公司股票交易将被交易所( ). A、暂停上市 B、终止上市 C、特别处理 D、终止交易 12、相对于银行借款来说,下列关于债券筹资特点得说法中，不正确得就是( )。 A、募集资金使用得限制条件多 B、提高公司得社会声誉 Ｃ、相对于银行借款来说，资本成本较高 D、一次筹资数额大 13、下列各种筹资方式中，不属于长期筹资得就是（ ). A、吸收直接投资 B、保理业务 C、融资租赁 D、发行股票 二、多项选择题 1、下列筹资方式中属于间接筹资方式得就是( ）. Ａ、发行股票 B、银行借款 C、吸收直接投资 D、融资租赁 2、与股权筹资相比,债务筹资得优点有( ）。 A、筹资弹性大 Ｂ、资本成本负担较轻
会计中级财务管理第六章重点
第六章重点、难点讲解及典型例题 一、投资管理的主要内容熟悉 1．企业投资的意义 (1)投资是企业生存与发展的基本前提；(2)投资是获取利润的基本前提；(3)投资是企业风险控制的重要手段。 2．企业投资管理的特点 (1)属于企业的战略性决策；(2)属于企业的非程序化管理；(3)投资价值的波动性大。 3．企业投资的分类 【提示】项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资。 4．投资管理的原则 (1)可行性分析原则；(2)结构平衡原则；(3)动态监控原则。 【例题1·单选题】关于企业投资分类，下列各项说法中不正确的是（）。
【提示】估计现金流量时需要注意：
(1)为了便于利用资金时间价值的形式，不论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理，如果没有特别说明，则认为投资发生在年初。另外还假设对于营业阶段各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生(并且假设所有的收入都在当年收到了现金)；项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改造除外)。另外还要注意，上－年的年末和下－年的年初是同－个时点。 (2)对于在营业期内某－年发生的大修理支出来说，如果会计处理在本年内－次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本；如果跨年摊销，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。对于在营业期内某－年发生的改良支出来说，是－种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。 【例题2·单选题】某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元的价格出售。该企业适用的所得税税率为25％，则出售该设备产生的现金净流量为（）。 A．20000元 B．18125元 C．21875元 D．25000元 【答案】C 【解析】按照税法规定每年计提的折旧＝(50000—5000)／10＝4500(元)，所以目前设备的账面价值＝50000—4500×5＝27500(元)，处置该设备发生的净损失＝27500—20000＝7500(元)，处置该设备发生的净损失抵税＝7500×25％＝1875(元)，出售该设备产生的现金净流量＝20000＋1875＝21875(元)。 (二)净现值 1．计算公式 净现值(NPV)＝未来现金净流量现值－原始投资额现值 2．说明
2013年《中级财务管理》学习笔记 - 第一章 总论
第一章总论【本章知识框架】 第一节企业与企业财务管理 一、企业及其组织形式 （一）企业的定义及功能（一般了解） （二）企业的组织形式 典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 【提示】个人独资企业和合伙企业属自然人企业，出资者对企业承担无限责任。 二、企业财务管理内容( P3-P4)
【本节思维导图】： 第二节 财务管理目标 一、企业财务管理目标理论
（五）【四种目标主要对比点总结】
二、利益冲突的协调 将相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要任务是要协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲突。 协调冲突需要把握的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态平衡。 三、企业的社会责任 1.对员工的责任。 2.对债权人的责任。 3.对消费者的责任。 4.对社会公益的责任。 5.对环境和资源的责任。 “法人”要做“善人”，别做“缺德”事 【本节思维导图】：
第三节 财务管理环节 财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序，财务管理的环节主要有： 【本节思维导图】： 第四节 财务管理体制 一、财务管理体制的一般模式
二、集权与分权的选择 集权与分权各有特点，各有利弊。对集权与分权的选择、分权程度的把握历来是企业管理的一个难点。 集权分权选择时应考虑的因素 三、企业财务管理体制的设计原则 （一）与现代企业制度的要求相适应的原则 （二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则 （三）明确财务综合管理和分层管理思想的原则 （四）与企业组织体制相对应的原则