国际金融危机
国际金融危机
一、美国的次贷危机
美国的次贷危机是从2007年春季开始逐步呈现的。首先是房贷公司出现坏账和亏损，点燃了次贷危机的“星星之火”。
次贷的主要受众是普通的美国房产投资人和消费者。这些人的经济实力本来只够买一套自住房，但看到房价迅速上涨，便动起了房产投机的念头。没有本钱，他们就把自己的房子抵押给次级抵押贷款公司，从后者那里获得贷款。这类贷款年利率高达8%到9%。凭他们自己的日常收入很难支付。但当时房价上涨的速度超过了利率，他们在房产上投资可以净赚不赔。所以有些人把贷款买的房再抵押买第三、第四……套房，这就等于贷款买房进行投资，借钱付利息，低投入者玩起了“空手套白狼”的游戏。
可是他们抵押给贷款公司的房产是“死钱”，贷款公司要牟利必须把它变成“活钱”。于是贷款公司开始“变戏法”，进行以资产为支撑的证券化融资，发行抵押担保支持证券和资产支持证券。这种操作显然存在着高风险。房价不可能永远上涨。而利率不断提高，还贷数额一年比一年大，房产投机者终于无力偿债，只得把房子甩给银行，违约就此产生。当违约者较多产生，银行承受不了这样的巨亏，只能申请破产保护，次贷危机终于爆发。
次贷危机最初发生在虚拟经济层面，后来逐渐向实体经济扩展，各类市场却陷入“熊市”。2008年以来，与商品原材料紧密相连的货币都大幅度下跌。次贷危机对实体经济的影响，一是美国消费的萎缩，二是企业和机构破产增多，三是失业增加，四是企业经营困难。由次贷危机引发了“金融海啸”，进而导致了“金融危机”。
美国是经济大国，是世界经济增长的主要“发动机”，美国的金融危机，同时引发了全球失业增加，经济增长的放慢，通货紧缩显现，引起了国际金融危机，几乎涉及全球所有国家。
二、金融危机大事记
1.2008年3月，次贷危机迎来第一个“高危期”。美国大投行贝尔斯登濒临破产。美联储、欧洲银行与家西方主要央行也宣布联合向金融系统注入资金。
2.2008年7月，美国金融市场再度紧张两大住房抵押贷款市场巨头“房利美”、“房地美”亏损超过140亿美元。7月30日，布什签署总款3000亿美元的房市救助法案，旨在帮助“房利美”、“房地美”摆脱困境。
3.2008年9月，首次“高危期”到来，15日，大投行雷曼兄弟公司宣布破产；同日，美林公司也被收购；16日，美国政府接管全球保险业巨头美国国际集团。
4.2008年9月16日，美联储，欧洲央行和日本央行等再向金融系统注入大量资金，缓解流动性不足。
5.2008年9月20日，美国政府提出7000亿美元的金融救助计划，国会参重两院随后通过了经过修改的救援方案，该方案随即获布什签署并生效。
6.2008年10月8日，美联储、欧洲央行、美国央行以及加拿大、瑞士和瑞典等国的央行联合大幅降息0.5个百分点。10月12日，欧元区15国首脑共同通过行动计划，同意各成员国为银行再融资提供担保并入股银行。德、法等国根据这一计划，纷纷出台各自救市举措。
7.2008年11月，中国宣布实施积极的财经政策和适度宽松的货币政策，出台进一步扩大内需，促进经济增长的十次措施，投资4万亿元人民币。
8.2008年11月15日，二十国集团领导人峰会召开，会议就国际社会加强协作，共同应对金融危机和支持经济增长达到一致，并呼吁改革世界金融体系，防止类似危机再次发生。
9.2008年11月25日，美联储宣布投入8000亿美元，用于解冻消费信贷市场、住房抵押信贷以及小企业信贷市场。欧盟也出台总额达2000亿欧元的大规模经济刺激计划，内含扩大至公共开支、减税和降息等举措。
10.2008年11月底到12月初，中国等四国央行和欧洲央行再次大幅度降息，以进一步刺激经济。
11.2008年12月11日，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检查人员指控他通过操纵一只对冲基金让投资者损失大约500亿美元。
12.2009年1月5日，美国房地产大亨史蒂夫·古德在芝加哥郊外一片森林里开枪自杀身亡。同一天晚德国首屈一指的巨富阿道夫·默克勒撞火车自杀身亡。默克勒的家族控制着德国最有名的几个大公司，资产总额曾达92亿美元。
13.2009年1月26日，欧洲、美国多家大型企业宣布大规模裁员计划，日本企业当天也表示要裁员。据统计，约有9万员工面临失业。
14.2009年1月28日，世界经济论坛年会在瑞士小镇达沃斯举行。这次年会以“构建危机后的世界”为主题，为期5天，着重探讨了如何应对当前席卷全球的金融危机，拯救世界经济。
15.2009年2月13日，美国国会众参两院表决通过了总额7870亿美元的一揽子经济刺激计划。
三、金融危机的深层次原因
据中国证券监会研究中心主任祁斌教授的分析，导致金融危机的原因，主要又以下三个方面：
第一.美国投资银行经营模式的激进转变，即从经纪业务演变为更多地倚重自营业务并且杠杆化的比例越来越高。2008年，美国的五大投行实际上已经是五家对冲基金，当他们破产的时候，带给金融市场的冲击可想而知。
第二，美国金融市场过度自由的监管和发展模式。在所谓的纽约模式里，阳光下的任何东西都可以变成证券，这种做法一方面带来了证券市场的极度繁荣，另一方面也孕育了巨大的风险。
第三，美国信用体系的逐步失灵和廉价的信用。2000年的美国的留学生，第一个星期就可以拿到五张信用卡，十分廉价。随着信用卡的大量发行，20世纪90年代以来，美国人透支未来的消费习惯愈演愈盛，而透支的利息高达17%左右。十几年下来，美国的信用体系逐步放松了约束，渐渐形同虚设，并造成了全社会信用的泛滥。
金融市场的历史是一部金融危机的历史，美国200多年的历史上，大大小小的危机大概有几百次。资本市场利用人类逐利的本性，把人类的冲动和社会资源组织起来，最后变成推动社会前进的机制。但人性都有弱点。要尊重人性，让它发挥积极的作用，也要看到人性的弱点，加强对他的制约，强化对金融体系的监管，绝不能突破道德和法律的边界。否则，就容易崩溃。
国际社会应在所有利益攸关方充分协商的基础上，对世界银行和国际货币基
金组织的份额和包括投票权在内的治理结构进行改革，加强和改进两机构的合法性，确保两机构的治理机构更加透明和有代表性并加强问责。主要新兴经济体系更多地参与国际金融机构的事务。
四、我国应对金融危机的举措
这场百年一遇的国际金融危机时至今日依然深不见底，全球经济面临着前所未有的考验。2009年将是全球各国共克时艰携手应对国际金融危机的关键一年。
作为世界第三大经济体和世界第一大外汇储备国，中国经济在全球经济中的地位举足轻重。2009年，随着国际金融危机的继续蔓延，中国经济增长也迎来新世纪以来最困难的一年。
为抵御国际经济环境对我国的不利影响，2009年1月5日召开的国务院常务会议，提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持经济平稳快速增长，防止出现大的起落，出台进一步扩大内需的十项具体政策：一是加快建设保障性安居工程，二是加快农村基础建设，三是加快铁路公路和机场等重大基础建设四是加快医疗卫生、文化教育的发展，五是加强生态环境建设，六是加快自主创新和结构调整，七是加快地震灾区灾后重建多项工作，八是提高城乡居民收入，九是在全国所有地区，所有行业全面实施增值税转型政策，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元，十是加大金融对经济增长的支持力度。中央及时出台应对政策，提振了保增长的信心，将遏制经济下滑风险，有效维护经济、金融和资本市场的稳定。
中国经济的基本面仍是好的，借助于一系列应对危机的重大宏观调控因素，中国能够先于全球经济走出低迷。挑战与机遇并存，困难和希望同在。中国完全有条件变压力为动力，化挑战为机遇，把国际金融危机的不利影响降到最低程度，使经济平稳较快增长。信心是第一位的，信心比黄金和货币还要珍贵。惟信心、合作与责任才能救世界。要首先办好中国的事情，中国经济稳定发展，本身就是对世界经济的最大贡献。同时要搞好合作，反对贸易保护主义。
浙江树人大学社科部
2009年3月