关于投资银行学的一些概念和学习方法关于投资银行学的67页PPT
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《投资银行学》PPT课件
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上世纪70年代到本世纪初期的投资银行 美国股指增长2倍以上 上世纪九十年代，投资银行的格局 发生了变化 投资银行全球化 本世纪以来，美、英、日等国投资 银行从分业经营逐渐走向混业经营。 1999年《金融服务现代化法案》
向银行融资 销售和分销
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投资银行业的早期发展
一战以后至20年代后期美国的投资银行
1864年的《国民银行法》禁止国民银行进入证 券市场，一战以后有关禁止性法律被绕过而不 受重视。
20年代，包装上市，虚假研究报告，保证金信 用贷款愈演愈烈。
1927年《麦克法登法》为商业银行机构承销股 票打开通道
（Higginson）和摩根家族（Morgan）的私人 银行业务 1837年后，英国开始向美国提供资本资源。美 国证券海外发行。 库克公司全国分销系统模式销售政府债券 承销辛迪加
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承销辛迪加
垄断组织的一种基本形式 功能有四种：
决定证券承销的发起、种类、数量和承销 期限
从发行者处直接购买证券或由发起的公司 分销和转卖
投资银行学
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第一章 概论
第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机 的过程与教训
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2
第一节 投资银行的概念与作用
一、投资银行的基本概念
票据承兑、 融资贷款 承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资顾问、资产管理 资产证券化、金融产品创新
2、兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化 配置。
3、公开发行股票加快了企业所有权与经营权的 分离，有利于产权明晰和现代企业制度的建立， 提高企业原有经济资源效率。
投资银行学最全ppt全套课件 完整版教学教程 (最新)
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第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
投资银行学基本理论PPT课件( 85页)
1933年至1970年代末（续）
本世纪40年代，远离二战主战场的美国 ，证券市场日趋完善，50年代投资银行 业获得了迅猛的成长。投资银行和商业 银行分别在证券领域和存贷领域为美国 经济的发展作出了卓绝的贡献。
1933年至1970年代末（续）
随着证券交易额的大幅上升，证券交割制度的落后就 俞显突出，并对美国投资银行业的发展造成了严重伤 害。 1968年12月，未交割金额41亿美元，清算的差额 率高达25％～40％，人工交割的落后和未交割业 务的堆积使100多家投资银行因此倒闭。 此外，美国政府于1970年颁布了《证券投资者保 护法》，并在此基础上建立了证券投资者保护协会， 形成了美国的投资银行保险制度。
要领及其在国民经济中的地位。
1933年至1970年代末（续）
英国在1933年也将投资银行和商业银行 业务分开，并进行分业管理。
1933年至1970年代末（续）
许多同时从事两种业务的大银行，要么将两种 业务分开，要么只从事其中一种业务。
比如，著名的摩根银行便分裂成两大银行，其中摩 根·斯坦利（Morgan Stanley）成为专门的投资银 行，而J·P·摩根则成为专门的商业银行。花旗银行 和美洲银行称为专门的商业银行。
1933年至1970年代末（续）
70年代以来，为了同其它金融机构竞争，投 资银行不断在市场上推出各种各样的金融创新 产品以争取顾客，投资银行与商业银行有再度 融合的趋势。同时，发达国家的投资银行积极 发展国际业务，取得了可观的收益。
再趋“融合”的扩张阶段，近20
年来的发展
投资银行和商业银行的再度融合。
第三个定义是指投资银行仅包括若干资金市场 活动，强调承销及兼并与收购服务 但不包括基金管理、风险投资、商品交易、 风险管理及类似服务等。
最新整理投资银行学.ppt
3
一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约 收购义务。
4
多关注新经济和新技术行业下的创业型企业和研发型企业。
5
投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
6
流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
7
资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基 金、保险公司等。
▪ 参股，收购企业， 提供资金、有效管理 、人脉资源
阿里巴巴简史
•1999 年3月 10日马 云创业
•1999年10 月，高盛、 富达投资、 新加坡政府 科技发展基 金、Invest
AB等
•500万美元
•2000年1 月，日本 软银注资
•2000万 美元
•2007年11
•2005年 月6日，阿
•2004年2月 10月27 里巴巴挂
•LP提供运营管理 费用
•灵活的融资结构：
•《合伙企业法》规 定人数不超过50人
•资金按需要到帐
•身份调整的激励作用： •工作人员向GP转变 •GP向LP转变
有限合伙VC简要结构
有限合伙制与公司制的比较
1
有限合伙制能够实现人力资 本与货币资本的有机统一。
2
有限合伙制能够保障长期 战略投资计划的实施。
•2002年2 17日软银 日 ，雅 牌联交所，
月，日本 6000万美元、 虎，2.52 发行价
亚洲投资 富达投资、 亿美元、 13.5港元，
公司
Granite 雅虎中国 融资116亿
•500万美 元
Global Ventures和 TDF风险投
全部股权、港元 淘宝网 450万股
投资银行学ppt课件完整版
业务。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
投资银行学第一章导论课件
（一）贸易活动的日趋活跃 （二）证券业的兴起与发展 （三）基础设施建设的高潮 （四）股份公司制度的发展
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12
• 二、现代投资银行的发展趋势
• （一）投资银行业务多样化趋势； • （二）投资银行的国际化趋势； • （三）投资银行业务的专业化趋势； • （四）投资银行的集中化趋势。
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资金
投资银行
资金
投资银行金融中介作用
PPT学习交流
10
资金短缺者（借款人）
资金盈余者（存款人）
资金 债权
商业银行
资金 债权
商业银行金融中介作用
返回上一级
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11
第二节 投资银行的起源与发展
• 一、投资银行的起源与发展
现代意义上的投资银行起源于欧美。 投资银行早期发展主要得益于以下四方面因素：
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7
• （三）投资银行的类型 • 1、独立的专业性投资银行； • 2、商业银行拥有的投资银行； • 3、全能型银行直接经营投资银行业务； • 4、一些大型跨国公司兴办的财务公司。 • 我国投资银行的类型： • 1、全国性的投资银行 • 2、地区性的投资银行 • 3、民营性的投资银行（投资管理公司、财务顾问公
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16
• 3、分离模式的第三个优点是促成了金融行业的专业化分工。
• 投资银行和商业银行可以用有限的资源，各有司其职，拓展自己 的业务领域。同时，业务分离弱化了金融机构之间的竞争。客观 上降低了金融机构因竞争而被淘汰的概率，从而增强了金融体系 的稳定性。
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17
• （三）分离模式的弊：
15
• 2、分离模式的第二个优点是有益于保障证券市场的公正与合理。
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12
• 二、现代投资银行的发展趋势
• （一）投资银行业务多样化趋势； • （二）投资银行的国际化趋势； • （三）投资银行业务的专业化趋势； • （四）投资银行的集中化趋势。
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资金
投资银行
资金
投资银行金融中介作用
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资金短缺者（借款人）
资金盈余者（存款人）
资金 债权
商业银行
资金 债权
商业银行金融中介作用
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第二节 投资银行的起源与发展
• 一、投资银行的起源与发展
现代意义上的投资银行起源于欧美。 投资银行早期发展主要得益于以下四方面因素：
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7
• （三）投资银行的类型 • 1、独立的专业性投资银行； • 2、商业银行拥有的投资银行； • 3、全能型银行直接经营投资银行业务； • 4、一些大型跨国公司兴办的财务公司。 • 我国投资银行的类型： • 1、全国性的投资银行 • 2、地区性的投资银行 • 3、民营性的投资银行（投资管理公司、财务顾问公
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• 3、分离模式的第三个优点是促成了金融行业的专业化分工。
• 投资银行和商业银行可以用有限的资源，各有司其职，拓展自己 的业务领域。同时，业务分离弱化了金融机构之间的竞争。客观 上降低了金融机构因竞争而被淘汰的概率，从而增强了金融体系 的稳定性。
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17
• （三）分离模式的弊：
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• 2、分离模式的第二个优点是有益于保障证券市场的公正与合理。
第一章 投资银行概述 《投资银行学》PPT课件
可分为三种
包销
代销
投资承销
包括全额包销和余 额包销两种
投资银行只接受发 行者委托，代理其
销售证券
投资银行通过参加 投标承购证券，再 将其销售给投资者
1.1.3 投资银行的主要业务
二级市场业务
二级市场业务， 又称证券交易业
务
投资银行最本源， 最基础的业务活
动
➢ 投资银行的三重角色
作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进 行交易
➢ 根据高盛公司2012年的年报，高盛公司提供的金融服务，主 要分为四条主要的业务线，即：投资银行业务（investment banking）、机构客户服务（institutional client services）、投 资与贷款（investing & lending ）、投资管理（investment management）。
➢ 投行作用
• 在资产证券化中，投资银行可以担任不同的角 色，从而起到不同的作用。它既可以作为SPV （特设信托机构），也可以作为资产担保证券的 承销者。
1.1.3 投资银行的主要业务
项目融资业务
➢ 基本认识
• 项目融资是对一个特定经济单位或项目策划安排的一揽子融资的 技术手段，贷款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益 用作还款来源，并以该单位的资产作为借款担保，进而通过发行 债券，基金，股票或拆借，拍卖，抵押贷款等形式组织项目投资 所需的资金融通。
➢ 投行发行和承销的证券范围
➢ 包括本国中央政府债券，地方政府发行的债券，政 府部门所发行的债券，各种企业发行的股票和债 券，外国政府和外国公司在本国和其他国家发行的 证券，国际金融机构发行的证券等。
1.1.3 投资银行的主要业务
包销
代销
投资承销
包括全额包销和余 额包销两种
投资银行只接受发 行者委托，代理其
销售证券
投资银行通过参加 投标承购证券，再 将其销售给投资者
1.1.3 投资银行的主要业务
二级市场业务
二级市场业务， 又称证券交易业
务
投资银行最本源， 最基础的业务活
动
➢ 投资银行的三重角色
作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进 行交易
➢ 根据高盛公司2012年的年报，高盛公司提供的金融服务，主 要分为四条主要的业务线，即：投资银行业务（investment banking）、机构客户服务（institutional client services）、投 资与贷款（investing & lending ）、投资管理（investment management）。
➢ 投行作用
• 在资产证券化中，投资银行可以担任不同的角 色，从而起到不同的作用。它既可以作为SPV （特设信托机构），也可以作为资产担保证券的 承销者。
1.1.3 投资银行的主要业务
项目融资业务
➢ 基本认识
• 项目融资是对一个特定经济单位或项目策划安排的一揽子融资的 技术手段，贷款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益 用作还款来源，并以该单位的资产作为借款担保，进而通过发行 债券，基金，股票或拆借，拍卖，抵押贷款等形式组织项目投资 所需的资金融通。
➢ 投行发行和承销的证券范围
➢ 包括本国中央政府债券，地方政府发行的债券，政 府部门所发行的债券，各种企业发行的股票和债 券，外国政府和外国公司在本国和其他国家发行的 证券，国际金融机构发行的证券等。
1.1.3 投资银行的主要业务
第1章 投资银行概述 《投资银行学精讲》PPT课件
（一）早期的投资银行（20世纪20年代） （二）危机期间的投资银行（1929—1933年） （三）复苏期间的投资银行（20世纪30—70年代） （四）20世纪80年代以来的投资银行 （五）次贷危机爆发后的投资银行（2007—至今）
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投资银行学精讲 2024/3/16
第三节 投资银行的产生和发展
三、日本投资银行的发展
1. 日本的证券公司历史悠久，早在明治维新时期就出现了 证券公司的雏形。
2. 20世纪80年代后，日本投资银行进入快速发展时期。 3.从20世纪90年代开始，日本泡沫经济崩溃，由此陷入长 期衰退，特别是亚洲金融危机爆发后，日本投资银行出现行 业性亏损，多家证券公司倒闭。
15
投资银行学精讲 2024/3/16
19
投资银行学精讲 2024/3/16
案例分析——崛起的摩根大通
在美国本土耕耘的同时，摩根大通也丝毫没有 对海外市场掉以轻心，而中国在国际市场的地 位和作用以及发展前景更不容摩根大通忽视。 2007年10月11日，摩根大通银行（中国）有限 公司在北京正式宣布成立，并表示在各个领域 提供“最为创新的商业银行服务以及外汇交易 和风险管理产品”。
第二节 投资银行的特征
一、创新性
（二）创新性的内容
1.融资方式。 2.并购产品。 3.基金产品。 4.金融衍生产品。
9
投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的特征
一、创新性
（三）创新性的培养
1.营造有利环境。 2.激发每个人的创新性。 3.向创新型人才提供帮助。 4.培养斗士和组织者。 5.奖惩并用。
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投资银行学精讲 2024/3/16
案例分析——崛起的摩根大通
2008年的华尔街哀声一片，无数知名的金融机 构在次贷危机的影响下轰然倒地，美林易主， 雷曼兄弟破产。当这些叱咤华尔街多年的航母 级投资银行纷纷倒下时，整个世界陷入一片恐 慌。金融危机来临了！与此同时另一个消息也 让华尔街为之一震，摩根大通银行宣布2007年 收入达到714亿美元的历史水平，净收益创154 亿美元的新高。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第三节 投资银行的产生和发展
三、日本投资银行的发展
1. 日本的证券公司历史悠久，早在明治维新时期就出现了 证券公司的雏形。
2. 20世纪80年代后，日本投资银行进入快速发展时期。 3.从20世纪90年代开始，日本泡沫经济崩溃，由此陷入长 期衰退，特别是亚洲金融危机爆发后，日本投资银行出现行 业性亏损，多家证券公司倒闭。
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投资银行学精讲 2024/3/16
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投资银行学精讲 2024/3/16
案例分析——崛起的摩根大通
在美国本土耕耘的同时，摩根大通也丝毫没有 对海外市场掉以轻心，而中国在国际市场的地 位和作用以及发展前景更不容摩根大通忽视。 2007年10月11日，摩根大通银行（中国）有限 公司在北京正式宣布成立，并表示在各个领域 提供“最为创新的商业银行服务以及外汇交易 和风险管理产品”。
第二节 投资银行的特征
一、创新性
（二）创新性的内容
1.融资方式。 2.并购产品。 3.基金产品。 4.金融衍生产品。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的特征
一、创新性
（三）创新性的培养
1.营造有利环境。 2.激发每个人的创新性。 3.向创新型人才提供帮助。 4.培养斗士和组织者。 5.奖惩并用。
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案例分析——崛起的摩根大通
2008年的华尔街哀声一片，无数知名的金融机 构在次贷危机的影响下轰然倒地，美林易主， 雷曼兄弟破产。当这些叱咤华尔街多年的航母 级投资银行纷纷倒下时，整个世界陷入一片恐 慌。金融危机来临了！与此同时另一个消息也 让华尔街为之一震，摩根大通银行宣布2007年 收入达到714亿美元的历史水平，净收益创154 亿美元的新高。