农产品期权：白糖期权保证金和手续费
期权保证金计算方法
期权保证金计算方法期权保证金是指投资者在进行期权交易时需要缴纳的一定金额，以保证其在交易过程中能够履行合约的义务。
期权保证金的计算方法对投资者来说非常重要，它直接影响到投资者的交易成本和风险管理。
下面我们将介绍期权保证金的计算方法，帮助投资者更好地了解和掌握期权交易的技巧。
首先，期权保证金的计算方法主要包括两种，分别是初始保证金和维持保证金。
初始保证金是指投资者在开仓时需要缴纳的保证金，它是期权合约价值的一部分，通常为期权合约价值的一定比例。
而维持保证金是指在持仓期间，当亏损额度超过一定比例时需要追加的保证金，以维持持仓的正常状态。
这两种保证金的计算方法略有不同，下面我们将分别进行介绍。
对于初始保证金的计算方法，一般来说可以采用两种方式，分别是绝对金额和盈亏比例。
绝对金额的计算方法是根据期权合约的价值和交易所规定的保证金比例来确定，计算公式为，初始保证金= 期权合约价值× 保证金比例。
而盈亏比例的计算方法是根据投资者预期的盈亏比例来确定，计算公式为，初始保证金 = 期权合约价值× 盈亏比例。
这两种计算方法各有优劣，投资者可以根据自己的实际情况选择合适的方式进行计算。
对于维持保证金的计算方法，一般来说是根据持仓头寸的盈亏情况来确定是否需要追加保证金。
当持仓头寸的亏损额度超过了交易所规定的维持保证金比例时，投资者需要追加保证金以维持持仓的正常状态。
维持保证金的计算方法可以采用盈亏比例，计算公式为，维持保证金 = 期权合约价值× 维持保证金比例。
投资者需要根据自己的持仓情况和交易所规定的具体要求来确定是否需要追加保证金。
在进行期权交易时，了解和掌握期权保证金的计算方法对投资者来说非常重要。
只有通过合理的保证金管理，投资者才能更好地控制风险，提高交易的成功率。
因此，投资者应该认真学习和理解期权保证金的计算方法，根据自己的实际情况进行合理的保证金管理，以确保交易的顺利进行和风险的有效控制。
国内外糖期货情形
国内外糖期货情形在国际期货市场上，糖是成熟的交易品种，世界上有很多国家和地域的期货交易所都将糖作为上市的期货、期权交易品种进行交易，每一年大约有3000万吨糖是通过国际期货市场来实现自由贸易的，占世界糖总产量的25%。
世界上两个最大的糖期货市场是纽约期货交易所（缩写NYBOT）和伦敦国际金融期货和期权交易所（LIFFE）。
两家交易所形成的糖价已被称“国际糖价”，对国际糖市起着糖价晴雨表的作用。
另外，大阪砂糖交易所、东京谷物交易所、关西农产品交易所、名古屋商品交易所、法国国际期货市场（MATIF）都挂牌白糖期货（或期权）交易。
世界糖期货交易合约品种有白砂糖、精白软糖、原糖、结晶糖。
1993年天津、海南、上海等地曾经试办糖期货交易。
上海粮油商品交易所、海南中商期货交易所、北京商品交易所、天津商品交易所、广东联合期货交易所、上海农业生产资料交易所、华南商品期货交易所、广州商品交易所陆续上市白糖期货合约。
这些交易品种均是白砂糖，交易一度活跃，但因当时国内食糖供求矛盾过于突出（供不应求），加之当时我国期货市场很不成熟，一些交易所的会员结构也不合理，出现了过分投机、少数大户操纵市场和人为哄抬价格等情况，导致合同失去约束力，妨碍了期货市场发现价格和套期保值的功能的发挥。
因此国务院办公厅1994年4月4 日发文〔国办发199452号转发了国务院证券委关于停止食糖期货交易的通知，各交易所于1994年1月31日前陆续停上了白砂糖期货交易。
2006年，郑州商品交易所再上白糖期货交易。
糖具有消费量大、流通性强的特点。
其生产需要特定的自然条件，具有较强的区域性。
甘蔗、甜菜的种植地域性要求与糖的全球性消费之间的客观矛盾，甘蔗作为季节性作物与人们对糖的日常性需求之间的客观矛盾，以及气候，运输、库存、供给，进出口、替代品的供给、政府的农业政策、居民的消费导向等因素使的价格波动频繁剧烈且具有周期性。
因此非常适合期货交易，而且糖的上述特点使得生产者和消费者都对它有强烈的套期保值要求。
白糖期权合约及规则解读
白糖期权合约及规则解读
1、下列关于期权与标的期货关系的说法中，正确的是
（ACD）
A 期货暂停交易的，期权暂停交易
B 期权暂停交易的，期货暂停交易
C 期货保证金调整时期权保证金相应调整
D 期货涨跌停板调整时期权涨跌停板相应调整
2、关于期权限仓，不正确的是
（BD）
A 期权与期货分开限仓
B 按月份限仓
C 月份限仓按“买入看涨期权持仓量+卖出看跌期权持仓量”和“卖出看涨期权持仓量+买入看跌期权持仓量”分别计算
D 超仓不允许行权
3、买期保值额度，可以用来
（ABC）
A 买进期货合约
B 买进看涨期权合约
C 卖出看跌期权
D 卖出看涨期权
4、关于套保额度的使用，不正确的是
（BC）
A 可以全部建立期货持仓
B 可以全部建立期权持仓
C 建立期权时，只能作买方
D 建立期权持仓的数量，不得超过交易所规定
5、出现哪些情形时，交易所可以对会员或客户持仓进行平仓
（ABCD）
A 超仓
B 资金不足
C 接受处罚
D 市场出现极端风险展开。
国内主要期权品种有哪些？
一、期权类型期权如果按照行权时间可以分为美式期权和欧式期权。
目前国内上市的欧式期权主要有50ETF期权和铜期权。
美式期权主要包括豆粕期权、白糖期权、棉花期权、玉米期权、橡胶期权。
一般来说如果标的物采取的是逐月换主力合约的品种，就采取的是欧式期权，如果标的物采取的是固定月份主力合约的品种，一般都是采取美式期权。
二、合约的到期日合约期权的到期日一般都是选择在期货合约即将进行交割月份前的一个月的某个交易日。
主要期权合约的到期日如下：1.大商所：豆粕期权：标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。
玉米期权：标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日。
2.郑商所：白糖期权：标的期货合约交割月份前两个月的第5个交易日，自SR909合约开始，标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日。
棉花期权：标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日。
3.上期所：沪铜期权：标的期货合约交割月份前一个月的倒数第5个交易日。
橡胶期权：标的期货合约交割月份前一个月的倒数第5个交易日。
4.上证所：50ETF期权：到期月份的第四个星期三。
三、合约代码期权的代码主要是由四个部分组成的，主要的排列方式是：标的代码——合约月份——期权类型——行权价格。
1.标的代码：和期货合约代码一样，RU代表橡胶、CF代表棉花、M代表粕、Cu代表铜、C代表玉米、SR代表白糖。
2.合约月份：05代表期权对标的是期货05合约，09代表期权对标的是期09合约。
3.期权类型：看涨期权用C表示(Call的缩写)，看跌期权用P表示(Put的缩写)。
4.行权价格：行权时以该价格买入或卖出标的期权合约。
上述就是期权魔方为大家整理的国内的主要期权的主要品种和一些主要的交易规则，希望能够更好的帮助到大家。
如果想了解更多的期权相关信息，请关注期权魔方。
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期货期权交易行情接口
期货期权交易⾏情接⼝本⽂将先介绍期货交易所以及⾏情交易接⼝相关内容，然后简要介绍CTP接⼝。
期货交易所国内⽬前有三个商品期货交易所，分别是⼤连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所，还有⼀个中国⾦融期货交易所。
（Zhengzhou Commodity Exchange，CZCE）主要交易合约品种有：农产品（⽩糖、棉花、苹果等），⾮农产品（玻璃、甲醇）、期权（⽩糖）（Dalian Commodity Exchange，DCE）主要交易合约品种有农产品（⽟⽶、⼤⾖、⾖粕），⾮农产品（聚⼄烯、聚丙烯）、期权（⾖粕）（Shanghai Futures Exchange，SHFE）主要交易合约品种有⾦属（铜、铝）、能源化⼯（原油、沥青、纸浆）、期权（铜）主要交易合约品种有股指期货（沪深300、中证500、上证50）、国债期货（2年期、5年期、10年期）、期权（股指期权[仿真测试阶段]）提供场内期权（上证50ETF、个股期权[仿真测试阶段]），以及期权业务平台（DTP）场外股票期权⽬前直接对接各个券商，以定制化⽅式提供。
国内⼤型证券、基⾦以及期货公司均是上述交易所的会员。
在期货市场的功能类似中登公司在证券市场的功能，主要负责期货账户管理、保证⾦监控、交易结算、市场监控等职责。
该公司提供的，可供期货投资者查询开户基本资料、交易结算账单、保证⾦账户等相关信息，相关账号和密码由开户期货公司负责提供。
⾏情交易接⼝概览各⼤期货交易所均有信息技术⼦公司对外提供⾏情交易接⼝服务，⼩结如下：郑商所下属⼦公司接⼝代表：启明星API⼤商所下属⼦公司接⼝代码：XSpeed上期所下属⼦公司，接⼝代表：CTP、CTPMini中⾦所下属⼦公司，接⼝代表：飞马以上四家公司在期权期货⾏情市场上算是⼀级批发商，提供各⾃期货期权合约⾏情资讯、交易接⼝以及为国内期货公司提供交易系统运维托管服务。
随着市场技术趋势发展，各个公司不仅仅提供⾃家数据，也可对接其他期货交易所和证券交易所。
白糖期权
1、合约挂盘
挂盘价
• 新品种交易所公告（历史波动率+ 理论价） • 新合约按无成交合约结算价规定
类型 数量
• 看涨期权：C • 看跌期权：P
• 5个实值，5个虚值，一个平值 • 不足5个增挂
2、编码和代码
1、期货和期权交易中使用相同的交易编码 2、期权合约代码：标的期货合约代码、期货合约月份、看涨或者看跌、 行权价格
5、期权行权——日常
6、期权行权——到期日
7、行权结算
8、权利金和保证金收取
9、保证金
9、保证金举例
4、行权价及间距
1、分段设置 2、白糖价格波动幅度较大 3、满足多样化需求 4、便于套利交易
行权价格 间距 行权价/间距 3000以下 50 0-60 3000-7000 100 30-70 7000以上 200 35+
5、最后交易日
白糖期货挂盘交易日次日 中国：标的期货有期货结算价
白糖 期货 期权
挂盘日 交割月第11个交易日 交割月第12个交易日
到期日 交割月第10个交易日 交割月前2月倒数第5个交易日
二、交易规则介绍
1、合约挂盘 2、编码和代码 3、竞价原则 4、期权平仓 5、期权行权 6、到期日处理 7、行权结算 8、权利金和保证金收取 9、保证金 10、涨跌停板与连续单边市强平
2、涨跌停板
1.与期货相同 2.控制风险 3.国际
郑州白糖 期货 期权 涨跌停板4% 200 200 结算价 5000 150 价格范围 4800-5200 0.5-350
3、行权方式——美式
1、风控：减少到期日行权量。 2、套利：便于期货期权套利。 3、需求：商品期权流动性差，美式期权可以解决部 分期权持仓离场问题。
世界食糖期货市场介绍
世界食糖期货市场介绍一、概述在国际期货市场上，食糖是成熟的也是较活跃的交易品种，从世界上第一份食糖期货合约诞生至今已有90年的历史。
世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，最主要的食糖期货市场是纽约期货交易所（NYBOT）和伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)，分别交易原糖和白砂糖，其形成的期货价格已被世界糖业界称作“国际糖价”，成为国际贸易定价和结算的依据。
此外，巴西期货交易所(BM&F)、东京谷物交易所(TGE)、关西商品交易所（KCE）、法国期货交易所（MATIF）、莫斯科银行业外汇交易所（MICEX）、印度国家商品及衍生品交易所（NCDEX）、福冈期货交易所（FFE）都曾经或正在交易食糖期货（期权）合约。
2004年5月成立的泰国农产品交易所将推出食糖期货合约。
二、美国食糖期货市场美国食糖期货市场的产生和发展与其良好的外部市场和政策环境是分不开的。
从19世纪40年代起步的自由主义市场经济到第二次世界大战后美国政府大力推行的开放型市场经济，美国发达的市场经济模式为食糖期货市场的产生和发展营造了良好的宏观经济环境，快速发展的食糖现货市场为其营造了必要的微观市场环境，保护本国农业生产、农产品加工的美国农业法的制定和实施、完备的食糖产业政策和期货市场监管体系的建立为其营造了完善的政策环境，再加上美国食糖期货市场在100多年优胜劣汰的竞争中积累下来的经验教训，保障了食糖期货市场能够持续、稳定地发展，能够在全球软性食品期货市场中历久弥坚、一枝独秀，同时也奠定了美国作为世界食糖定价中心的牢固地位。
（一）美国食糖期货市场的发展历程19世纪末20世纪初，继1848年芝加哥期货交易所（CBOT）成立之后美国不断涌现出新的交易所，也不断开发上市新的交易品种，美国期货市场迅速发展起来。
在这样的背景下，纽约咖啡交易所于1882年成立,1914年第一次世界大战爆发，战争使位于英国伦敦和德国汉堡的传统国际食糖市场关闭，纽约咖啡交易所顺势于当年推出了原糖期货（见表十四）。
白糖市场情况介绍
食糖产业新特点
• 生产成本上涨（生产资料、人工、减产） • 集团内部成立销售公司 • 大集团主导市场（联销\直销\批发市场和期
货市场交割） • 一头计划、一头市场 • 寡头出现 • 工业与民用消费（3：7）
7
食糖产业链
农户1
农户2
第
一
农户3
车
间
··· 农户N
期货市场
制
经销商分销
糖
企
联销
业
现货市场
白糖 11号糖
24 22 20 18 16 14 12 10 8 6
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本报讯 美国期货业协会（FIA）日前发布的全球69家主要衍生品交易所 2008年交易量（含代为清算的场外市场衍生品）统计分析报告显示， 我国三大商品期货交易所——大连商品交易所、郑州商品交易所和上 海期货交易所去年成交量保持高速增长，全部跻身全球衍生品交易所 交易量前十六名，全球排名由2007年的第17、24、27位分别跃升至 第10、13、16位。其中，郑商所以139.2％的增速，被誉为“全球增 长最快速的交易所”。 据统计，去年在全球成交前10名的农产品期货和期权当中，我 国期货品种占据7席，它们是白糖期货、黄大豆1号期货、豆粕期货、 玉米期货、天然橡胶期货、豆油期货、强麦期货。其中，白糖期货成 交量增长264%，与黄大豆1号期货、豆粕期货牢牢占据全球农产品期 货及期权成交量的前三位。白糖期货在2、3、4、5、7、12月份的日 均交易量在世界农产品及软商品市场中位居第一。另外，上期所的黄 金期货、铜期货、铝期货在全球金属期货和期权成交排名中依次名列 第4、5和8位，燃料油期货在全球能源期货和期权合约交易排名中位 居第8位。
白糖市场情况介绍
市场一部 刘 俊
白砂糖
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z0b7e 二元期权
目前交易所规定的保证金是 6%，期权加的我
没有计算。我们用白糖期权 1401 来计算，目前 4950
块左右。 交易所最低保证金计算
白糖期权 1 手保证金=4950*10*6%=2970 只需
要 5000 块就可以做了。但期权要求的保证金更高。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
交割地点：交易所指定仓库 最低交易保证金：合约价值的 6%
交割方式：实物交割 交易代码：SR
15%左右。
以期权 15%的保证金计算 白糖期权 1 手保证金=4950*10*15%=7450 也就
是 10000 块钱才可以做白糖。 手续费和期权谈有的只是在交易所规定的手
续费里加上几毛钱。我的就是那样。 白糖期权标准合约
交易品种：白砂糖 交易单位：10 吨/手
报价单位：元（人民币）/吨 最小变动价位：1 元/吨
每日最大波动限制：不超过上一个交易日结算
价±4%
合约交割月份 1、3、5、7、9、11 月 交易时间：每周一至周五上午 9：00—11：30
（法定节假日除外）下午 1：30—3：00 最后交易日：合约交割月份的第 10 个交易日
最后交割日：合约交割月份的第 12 个交易日 交割品级标准品：一级白糖（符合 GB317-2006）