证券投资学计算题类型及练习
证券投资学计算题类型与练习题
证券投资学练习一、股价指数的计算及修正练习1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t 期.t+1期五家股票的情况如下表：其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股，股本扩大至1500万股；股五10送10，股本扩张至2000万股，若t 期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。
(提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数)二、除权价格计算。
练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3，派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三.股票投资收益率计算练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股11.5元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四.债券收益率及价值评估练习4：某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时，市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。
练习5：某附息国债年利息率5.8%，分别以折现率5%.6%.10%计算债券3年.5年后，8年后到期的现值价格。
练习6：某国债到期利随本清，存期3年，单利8%。
（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五.股票价值评估练习7：A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8%时的现值价格。
若股息成长率为5%，或股息成长值为0.01元，现值价格为多少？练习8：A 某公司股票第一年发放股息0.20元/股，前5年的股息成长率为12%，以后恢复到正常的5%，计算折现率为8%时的现值价格。
练习9：练习8中若股息占收益的比例为50%，试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。
六.证券组合投资练习10：若两股票Z 与Y 的收益率均值分别为03.0,05.0==y z E E ，方差为8.0%,16.0%,36.022===zy y z ρσσ若，试计算风险最小组合的投资比例。
证券投资学计算题类型及练习讲解
证券投资学练习一、股价指数的计算及修正练习1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t 期.t+1期五家股票的情况如下表：其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股，股本扩大至1500万股；股五10送10，股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。
(提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数)二、除权价格计算。
练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3，派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三.股票投资收益率计算练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股11.5元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四.债券收益率及价值评估练习4：某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时，市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。
练习5：某附息国债年利息率5.8%，分别以折现率5%.6%.10%计算债券3年.5年后，8年后到期的现值价格。
练习6：某国债到期利随本清，存期3年，单利8%。
（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五.股票价值评估10股，预期一年后股价可达/元0.20某公司股票第一年发放股息A：7练习．元，计算股票在折现率为8%时的现值价格。
若股息成长率为5%，或股息成长值为0.01元，现值价格为多少？练习8：A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，前5年的股息成长率为12%，以后恢复到正常的5%，计算折现率为8%时的现值价格。
练习9：练习8中若股息占收益的比例为50%，试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。
六.证券组合投资练习10：若两股票Z与Y的收益率均值分别为，方差为030.,.05E?E?0yz22???，试计算风险最小组合的投资比例。
证券投资学计算题更新版
《证券投资学》计算题作业1．某投资者有本金50000元，经过分析认为X公司股票价格将上涨，拟将资金投资于现价为每股10元的X公司股票。
（1）若进行现货交易，当股价涨到每股12元时，该投资者收益率是多少？（2）若进行保证金买空交易，当股价涨到每股12元时，该投资者的收益率又是多少？此时，保证金账户的实际维持率为多少？超额保证金有多少？若将超额保证金用于追加投资，购买力是多少？（法定保证金比率为50%）2．某种债券面值为1000元，息票利率8％，期限为3年。
（1）当市场利率分别为7%和9％时，其发行价分别为多少？（2）试说明市场利率与证券发行价格之间的关系。
3. 某公司2011年的每股收益为4.5元，其中60%的收益将用于派发股息，并且预计未来的股息将以5%的不变速度增长。
公司股票的β值是0.8，风险溢价为6%，国库券利率为4%。
公司股票当前市场价格为30元，请给出投资建议。
4. 某上市公司分配方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为12元，则该股除权参考价应为多少？5. 某公司公布年报显示，该公司上年度每股收益为2.265元，每股净资产为14.660元。
该公司目前市场价格为48.50元。
计算：该公司股票的市盈率、市净率和净资产收益率。
6. 某附息债券面值为1000元，3年期，票面利率为6%，投资者于980元的价格购入该债券。
（1）若投资者持有该债券至期满，则投资者的到期收益率为多少？（2）若投资者认购该债券后，于第二年年末以992元的价格出售该债券，则投资者的持有期收益率为多少？计算按照下面的公式，上课讲的不严谨到期收益率持有期收益率10100%hP PCnYP-+=⨯21(1)(1)n m m mC C C V PY Y Y+=++⋅⋅⋅++++7.某投资者以每股25元的价格买入A公司股票，持股满一年后取得现金红利2元。
（1）计算股利收益率。
（2）取得现金红利后三个月，投资者以30元的价格卖出A公司股票。
证券投资学计算题类型及练习
证券投资学练习一、股价指数的计算及修正练习1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t 期.t+1期五家股票的情况如下表：其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股，股本扩大至1500万股；股五10送10，股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。
(提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数)二、除权价格计算。
练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3，派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三.股票投资收益率计算练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四.债券收益率及价值评估练习4：某一年期国债，发行价每百元面值元，债券上市时，市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。
练习5：某附息国债年利息率%，分别以折现率5%.6%.10%计算债券3年.5年后，8年后到期的现值价格。
练习6：某国债到期利随本清，存期3年，单利8%。
（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五.股票价值评估练习7：A某公司股票第一年发放股息元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8%时的现值价格。
若股息成长率为5%，或股息成长值为元，现值价格为多少？练习8：A 某公司股票第一年发放股息元/股，前5年的股息成长率为12%，以后恢复到正常的5%，计算折现率为8%时的现值价格。
练习9：练习8中若股息占收益的比例为50%，试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。
六.证券组合投资练习10：若两股票Z 与Y 的收益率均值分别为03.0,05.0==y z E E ，方差为8.0%,16.0%,36.022===zy y z ρσσ若，试计算风险最小组合的投资比例。
《证券投资学》期末复习资料计算题与论述题汇总
证券投资学复习一、计算题1.债券收益率计算P170-176 参考P171-172例：某债券在第一年年初的价格为1000元, 在这一年年末, 该债券以950元的价格出售。
这种债券在这一年年末支付了20元的利息。
这一年的持有期利率为多少？解: 持有期利率=（950-1+20）/1000= -3%P171题4-1:某债券面值为1000元, 5年期, 票面利率为10%, 现以950元的发行价向全社会公开发行, 则投资者在认购债券后到持至期满时可获得的直接收益率为：Yd＝×100%＝10.53%P172题4-2:在例4-1中的债券若投资者认购后持至第三年末以995元市价出售, 则持有期收益率为：Yh＝×100%＝12.11%P172题4-3:某债券面值为1000元, 还有5年到期, 票面利率为5%, 当前的市场价格为1019.82元, 投资者购买该债券的预期到期收益率为：1019.82＝＋＋＋＋Y＝4.55%P173题4-4:某附息债券, 面值为1000元, 每年付一次利息, 年利率为12%, 期限为10年。
某投资者在二级市场上以960元的价格买入, 4年后该债券到期, 投资者在这4年中利用所得利息进行再投资的收益率为10%。
投资者持有该债券的复利到期收益率为：Yco＝{－1 }×100%＝12.85%2.债券发行价格计算P233-P236页例如：零息债券, 为1000元, 3年期, 发行时市场利率为6%, 请问该债券的发行价格应为多少?解: 发行价格=1000/(1+6%3=839.6P236例6-2:某息票债券, 面值1000元, 3年期, 每年付一次利息, 票面利息为10%, 当市场利率也为10%时, 发行价为：P＝1000×10% /（1＋10%）＋1000×10% /（1＋10%）2＋1000×10% /（1＋10%）3＋1000 /（1＋10%）3＝1000（元）在例6-2中, 若债券发行时市场利率为12%, 则债券发行价为:P＝1000×10% /（1＋12%）＋1000×10% /（1＋12%）2＋1000×10% /（1＋12%）3＋1000 /（1＋12%）3＝951.98（元）在例6-2中, 如果债券实际发行时市场利率为8%, 则债券发行价格为:P＝1000×10% /（1＋8%）＋1000×10% /（1＋8%）2＋1000×10% /（1＋8%）3＋1000 /（1＋8%）3＝1051.54（元）3.股利贴现模型计算P252页1）、某公司2006年每股收益为4元, 其中50%收益用于派发股息, 近3年公司的股息保持10%的增长率, 且将保持此速度增长。
证券投资学计算题类型及练习
证券投资学计算题类型及练习一、股价指数的计算及修正练习1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t 期、t+1期五家股票的情况如下表：其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股，股本扩大至1500万股；股五10送10，股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。
(提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数)二、除权价格计算。
练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3，派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三、股票投资收益率计算练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股11.5元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四、债券收益率及价值评估练习4：某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时，市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下、上市价卖出的收益率。
练习5：某附息国债年利息率5.8%，分别以折现率5%、6%、10%计算债券3年、5年后，8年后到期的现值价格。
练习6：某国债到期利随本清，存期3年，单利8%。
（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五、股票价值评估练习7：A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8%时的现值价格。
若股息成长率为5%，或股息成长值为0.01元，现值价格为多少？练习8：A 某公司股票第一年发放股息0.20元/股，前5年的股息成长率为12%，以后恢复到正常的5%，计算折现率为8%时的现值价格。
练习9：练习8中若股息占收益的比例为50%，试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。
六、证券组合投资练习10：若两股票Z 与Y 的收益率均值分别为03.0,05.0==y z E E ，方差为8.0%,16.0%,36.022===zy y z ρσσ若，试计算风险最小组合的投资比例。
证券投资学期末试题及答案汇总
证券投资学期末复习资料--单选，判断，计算题汇总及答案第一章第二章计算题答案1.该交易日的加权股价指数=(9×7 000+15×9 000+8×6 000)／(5×7 000+8×9 000+4×6 000)×1 000≈1877.862.加权股价指数=(18×120+25×140+35×170+50×210+80×250)/15×120+20×140+30×170+45×210+60×250)×100第三章计算题答案1.(1)申购l申购金额100万元，对应费率0.9％净申购金额=申购金额/(1+申购费率)1 000 000/ (1+0.9％)=991 080.28(元)申购费用=净申购金额×申购费率=991 080.28×0.9％=8 919．72(元)申购份额=净申购金额/基金份额面值=991 080.28/1.250=792 864.22(份)(2)申购2申购金额1 000万元，对应前端申购费用为1 000元净申购金额=申购金额-申购费用=10 000 000-1 000=9 999 000(元)申购份额=净申购金额/基金份额面值=9 999 000/1.250=7 999 200(份)2.赎回总金额=赎回份额×赎回日基金份额净值=10 000×1.250=12 500(元)赎回费用=赎回总金额×赎回费率=12 500×0.5％=62.5(元)赎回金额=赎回总金额-赎回费用=12 500-62.5=12 437.5(元)即该投资人的赎回金额为12 437.5元3.(1)如果在基金设立之时，投资者认购50万元，则：净认购金额=认购金额/(1+认购费率)=500 000/(1+0.8％)=496031.75 (元)基金认购费=净认购金额×认购费率=496031.75×0.8％=3968.25(元)认购的基金份额=(净认购金额+认购利息)/基金份额面值=(496031.75+0)/1=496031.75 (份)(2)在开放日2016年7月16日，三笔申购所负担的申购费和申购的基金份数计算如下表所示:(3)如果投资者在2016年7月16日赎回50万基金份额，则：赎回总金额=赎回份额×赎回日基金份额净值=500 000×0.965=482 500(元)赎回费=赎回总金额×赎回费率=482500×0.5％=2 412.5(元)赎回现金=赎回总金额-赎回费用=482 500-2 412.5=480 087.5第四章计算题答案1.差价收入=200×(9-8)=200 元买入时费用：佣金=200×8×3‰=4.8<5=5 元过户费=200×1×1‰=0.2<1=1 元卖出时费用：佣金=200×9×3‰=5.4 元过户费=200×1×1‰=0.2<1=1 元印花税=200×9×1‰=1.8 元盈亏=200-5-1-5.4-1-1.8=185.8 元2.差价收入=300×(6.48-5.32)=348 元买入时费用：佣金=300×5.32×3‰=4.79<5=5 元卖出时费用：佣金=300×6.48×3‰=5.83 元印花税=300×6.48×1‰=1.94 元盈亏=348-5-5.83-1.94=335.23 元3.买入成交金额=7.99×500+7.98×400+7.97×600+7.95×500=15944 元（1分）卖出成交金额=9.68×900+9.69×200+9.7×900=19380 元（1分）买入费用：佣金=15944×3‰=47.83 元（2分）过户费=2000×1×1‰=2 元卖出费用：佣金=19380×3‰=58.14 元（1分）印花税=19380×1‰=19.38 元（2分）过户费=2000×1×1‰=2 元盈亏=19380-15944-47.83-2-58.14-19.38-2=3306.65 元（2分）4.共成交1200股。
证券投资学试题及答案
《证券投资学》真题一、填空题〔每空1分，共20分〕1、有价证券可分为、和。
.债券X X2、投资X按运作和变现方法分为和。
.封闭型X 放开型X3、X商品一般具有、和三大功能。
.、套期保值投机价格觉察4、期权一般有两大类：即和。
看涨期权〔买进期权〕看跌期权〔卖进期权〕5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权卖出看跌期权6、证券投资风险有两大类：、系统性风险非系统性风险7、《公司法》中规定，购并指和、汲取合并新设合并8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方法X转让方法资产置换方法收购兼并方法9、证券发行审核制度包含两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度二、推断题〔每题5分，推断对错2分，理由3分，共30分〕1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。
〔x〕2、买进X或期权同样都有权利和义务。
〔 x 〕3、股东权益比率越高越好。
〔 x 〕4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。
〔 x 〕5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。
〔〕三、计算题〔每题12分，共24分〕1、某人持有总市值约100万元的5 种X，他担忧X价格会下跌，因此决定以恒指X对自己手中的X进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种X的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种X的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。
请推断X市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的X损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。
1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3取整数为2份。
3个月后，每份合约价值为50×8300=415000〔元〕，对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000〔元〕由于在现货市场上其损失了7万元，而在X市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。
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证券投资学练习一、股价指数的计算及修正练习1假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t期.t+1期五家股票的情况如下表：其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股, 股本扩大至1500万股；股五10送10，股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。
（提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数）二、除权价格计算。
练习2 :某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10 配3,派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2 元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三•股票投资收益率计算练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股11.5元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四•债券收益率及价值评估练习4:某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时，市场利率调整为3%试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。
练习5:某附息国债年利息率5.8%分别以折现率5%.6%.10计算债券3年.5 年后，8年后到期的现值价格。
练习6:某国债到期利随本清，存期3年，单利8%（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五.股票价值评估练习7：A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8%寸的现值价格。
若股息成长率为 5%或股息成长值 为0.01元，现值价格为多少？练习& A 某公司股票第一年发放股息 0.20元/股，前5年的股息成长率为 12%以后恢复到正常的5%计算折现率为8%寸的现值价格。
练习9:练习8中若股息占收益的比例为50%试计算现值的市盈率，及五 年后趋于正常时的市盈率。
六. 证券组合投资练习10：若两股票Z 与丫的收益率均值分别为E z 0.05,E y 0.03，方差为 0.36%, y 0.16%,若zy 0.8，试计算风险最小组合的投资比例。
若练习11:有三种股票，预期收益率分别为10%.8%.15%相应的标准差分别为 8%.4和12%相关系数为120.5, 130.2, 230。
现设计一投资组合购买这三种股票，投资比例为3: 2: 5,试计算组合的预期收益率和标准差。
（注 意方差和标准差的单位区别） 单指数模型七. 套利定价模型练习12 :若市场上证券或组合的收益率由单个因素F 决定，即 r i a i b i F i 。
现有三家证券的敏感系数分别为 081.2和2.5,无风险收 益率为4%因素的风险报酬率6%。
根据APT 模型，计算三家证券在市场均衡时的预期收益率各为多少？（用公式 Er I b i1 1计算）资本市场理论练习基础例题：有三种证券 ，它们在一年内的预期收益率16.2%146%2 187 145 E(r) 24.6% ,Cov187 854 104 22.8%145104 28912%通过计算，在均衡状态下，三种证券的投资比例为 19% 69%前提：市场仅有三家风险证券。
无风险利率为 4%几种情况的说明: .分离定理:有甲.乙两投资者，甲用50%勺资金投资于风险证券，另 50%投资于无风 险证券；乙借入相当于自身资金的 50%勺资本投入风险。
已知市场证券组合M 点处有：zy1,贝U 零风险组合的投资比例如何?评估：甲.乙两人的预期收益率和风险有极大区别，但三种风险证券的相 当比例不变，都是0.12:0.19:0.69。
二.均衡状态和均衡价格以CC 股票为例，它的均衡价格是62元，预期年终价为76.14元，故而76.14 62 E(r c )62每股，则收益率为22.8%。
如果市场发生变化，使 CC 股价格上升为72元 76 14 72765.8%，此时的最佳组合就不包括 CC 股票，72而是90%勺AA 股和10%勺BB 股。
因组合中不含CC 股，投资者不再持有该股，使股价一路下跌，直至 62元/股时，收益率达到 22.8%投资者改变主 意购进CC 股，市场重又达到均衡。
故均衡时有 w RQ i。
PQ i三.资本市场线(CML )。
评价：两个数字4%和 1.21成为关键，构成有效组合的关键。
四.证券市场线(SML)。
E(r p ) r F [ E (r M ) r F ] P4% 18.35% pEg)22.35%, M231.04%2,M15.2% (根据给出数据计算得到)0.120.06甲的风险投资比例： 0.5 0.190.0950.690.345E(r 甲) 0.5 r F 0.5 E(r M )2% 11.175% 13.175%20 52 2 甲 U.5M甲0.5M7.6%0.120.18乙的风险投资比例= 1.5 0.190.2850.691.0352% 33.525% 31.525%乙1.5 M 乙1.5 M 22.8%E(r p ) r Fr eP r FE(「M ) 8P4%22.35% 4%15.2%4% 1.21 PE(r 乙)0.5 r F 1.5 E(m)评价：4嗨口18.35%勾成单个证券或组合的系数和预期收益的关系。
SML用于均衡状态下预期收益率的计算。
例10.3某投资组合仅由A.B.C三只股票构成，其相关数据如下表所示。
设未来经济状态只有三种可能性：繁荣.一般与萧条，其出现概率分别为020.6和0.2。
现在我们来计算该投资组合的期望收益率与标准差1. 计算三种股票在不同的经济状态下的收益率:股票A:r A1(31.5 30) 30 5%□(33 30) 30 10%r A3(34.5 30) 30 15%对于股票B与股票C,根据相同的方法可得:「B1 0%,「B2 10%,「B3 45%r C130%, r C230%,r C340%2. 计算三股票的期望收益率：5% 0.2 10% 0.6 15% 0.2 10%r Ai P ii 1利用同样的方式我们可以得到股票 B.C 的期望收益率:B 15%,C 20%3. 计算三只股票收益率的方差和标准差:210(% )A. (5%—10%) L0.2一(10%—10%) L0.6一(15%—10%) L0.2 3.16%2 2 2 2同理可得 B 240(% ), B 15.50%, C 640(% ), C 25.30% 4. 计算三股票间的协方差与相关系数： 对于股票A.B ，有:AB(5%10%)(0 15%) 0.2 (10% 10%)(10% 15%) 0.6 (15% 10%)(45% 15%) 245(% )同理股票B.C 间，股票A.C 间的协方差与相关系数为:BC240% , B ,C 0.61 2AC70% ,A ,C 0.885. 假设市场证券组合由这三种证券构成，根据市场证券组合 M 的构造原则, 股票A.B.C 的投资比重分别为:30 20030 200 40 100 50 100同理，x B 26.7%，x C 33.3%市场证券组合的预期收益率和标准差分别为：M40% 10% 26.7% 15% 33.3% 20% 14.67% M12.67%6. 给定无风险收益率4%资本市场线CML 为：(「Ai A)2 P i (5% 10%)2 0.2 (10% 10%)2 0.6 (15% 10%)20.20.2AB45%23.16% 15.50%0.92X A40%证券市场线SML 为:四.简答题1•简述债券的定价的原理。
答：（1） 对于付息债券而言，若市场价格等于面值，则其到期收益率等于票面利率； 若市场价格低于面值，则其到期收益率低于票面利率。
（2） 债券的价格上涨，到期收益率必然下降；债券的价格下降，到期收益率必 然上升。
（3） 如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则说明其市场价格接近面值， 而且接近的速度越来越快。
（4） 债券收益率的下降会引起债券价格的提高，而且提高的金额在数量上会超 过债券收益率以相同的幅度提高时所引起的价格下跌金额。
2. 简述套利定价模型与资本资产定价模型相同的几点假设。
答：套利定价模型与资本资产定价模型有四点假设是相同的，它们分别是：投资者都有相同的预期，既他们对预期收益率•标准差和证券之间的协方差有相同的 理解；投资者都追求效用的最大化；市场是完美的，即信息是免费并且是立即可 得的；收益是由一个因素模型产生。
3•什么是股票市场的基本分析？答基本分析是对影响股票市场的许多因素如宏观因素 •产业因素和区域因素•公司 因素 等存在于股票市场之外的基本因素进行分析，分析它们对证券发行主体（公司）PE r p .—―rFM4%10.67 12.67P E r Pr F ( M r F )P 4% 10.67% P经营状况和发展前景的影响，进而分析它们对公司股票的市场价格的影响。
分析的最终目的是获得一特定股票或者股票市场自身预期收益的估计，基本分析主要包括宏观经济因素分析•产业分析和公司分析。
4 •比较债券与股票的区别。
两者目的不同：追加资金与增加资本。
（1分）发行主体不同：债券发行人与股份公司。
（1分）两者权利不同：债权与综合权利。
（1分）两者收益不同：利息与股息差价收益。
（1分）两者风险不同：债券利息属费用•支付的可能性较大与股息属利润•支付的可能性较小；清偿的先后；市场价格稳定与否。
（1分）两者期限不同。
（1分）5 •简述技术分析的三大假设。
简述技术分析的三大假设：市场行为包含一切信息；（2分）价格沿趋势运行；（2 分）历史会重演。
（2分）1 •行业的生命周期有哪几个阶段？由此可确定的行业分析选择原则是什么？行业生命周期是指行业经历一个由成长到衰退的发展演变过程。
（2分）通常分为四个阶段：初创阶段•成长阶段成熟阶段和衰退阶段。
（2分）行业分析的选择原则是在处于成长阶段或成熟阶段的行业中选择公司进行投资。
（4分）2.简述利率期限结构的三种理论。
利率期限结构理论有三种：无偏差预期理论.流动性偏好理论和市场分割理论。
（2分）无偏差预期理论，认为远期利率代表了对所考虑的未来时期即期利率的预期的平均看法（无偏估计）。
于是，一个上升的即期利率系列可解释为市场预期未来的即期利率将上升；反过来，一个下降的即期利率系列可解释为市场预期未来的即期利率将下降。
（2分）流动性偏好理论认为投资者偏好于短期债券，投资短期债券的价格风险（即利率风险）较小。
因此，期限较长的债券含有流动性溢酬，即远期利率与预期即利率之差。
也就是说，与无偏差预期理论不同，远期利率与预期即利率有偏差，这个偏差被称之为流动性溢酬。
（2分）市场分割理论认为整个市场被分割成长期•中期.短期市场，不同市场之间的资金流动是有障碍的，从而形成上倾或下倾的收益率曲线。