聪明的投资者读书笔记
《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》读书笔记书中金句● 投资者的最大问题甚至最可怕的敌人，很可能就是他们自己。
● 投资艺术具有一种并不广为人知的性质：普通投资者只需付出很小的努力和具备很小的能力，就可以取得一种可靠的成果；但是，要想提高这一可轻易获得的成果，却需要付出大量的努力和非同小可的智慧。
● 根据我对股市长达50余年的市场经验和观察，我从来没有发现过一个依据“追随市场”的方法而长期获利的投资者。
● 某一行业显而易见的增长前景，并不一定会为投资者带来显而易见的利润。
● 最有条不紊的投资就是最明智的投资。
精华笔记《聪明的投资者》是一部价值投资的经典作品。
作者本杰明·格雷厄姆被誉为“价值投资之父”，他也是股神巴菲特的老师。
《聪明的投资者》出版后修订过四版，今天我为你解读的是最新第四版，分为三个问题。
第一个问题：聪明的投资者是什么样的？格雷厄姆认为，投资领域的“聪明”跟智商和学历无关，聪明的投资者应该是这样一类人：他们有耐心、能约束自己，渴望学习，同时能够驾驭情绪，懂得反思。
格雷厄姆把投资者又分为两种类型，一种是“防御型”，一种是“积极型”。
防御型投资者，目的是防御通胀，防御资产贬值；他们不会花多少时间在投资上，只要有一定盈利，就可以满足。
积极型投资者不满足于跑赢通胀，他们的目的是赚取更高的收益，所以往往投入大量时间精力，更多地研究市场。
格雷厄姆心目中有资格成为积极型投资者的是这样一类人：有钱、有闲，同时又有稳定的其他收入来源。
这些要求足以将大部分散户排除在门槛之外。
不过，格雷厄姆也说过，对于年轻人而言，拿出少量本金学习和尝试积极投资，这是一件好事，但他们必须明白自己只是一个学习者，不应该以战胜市场为目标。
第二个问题。
聪明的投资者买什么？作为一个聪明的投资者，不论是防御型投资者还是积极型投资者，都应该用总资产的25%~75%来购买股票，剩余的部分配置为债券。
考虑到中国资本市场的实际情况，债券这部分可以理解为中低风险的理财产品、沪深交易所推出的国债逆回购产品、可转换债券等。
《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》是由财务分析师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）撰写的一本经典投资指南。
这本书最初
在1949年出版，并被认为是投资界的圣经之一。
以下是一些
我对这本书的阅读笔记：
1. 投资者应该成为投资者而不是赌徒。
格雷厄姆强调了投资者应该采取理性和决策依据的方法来投资，而不是依靠盲目的猜测或情绪驱动的行为。
2. 格雷厄姆提倡价值投资。
他鼓励投资者寻找低估的股票，并且关注公司的基本面和长期收益潜力。
他认为投资者应该关注股票的实际价值而不是市场价格。
3. 风险管理至关重要。
格雷厄姆认为要成功投资，投资者必须考虑风险，并通过适当的多样化来降低风险。
他提出了一些风险管理的方法，包括分散投资于不同行业和资产类别，并定期重新评估投资组合。
4. 长期投资是关键。
格雷厄姆认为短期市场波动是无法预测的，投资者应该采取长期投资的视角。
他建议投资者持有股票并耐心等待市场的回报。
5. 投资者应该关注公司的财务状况。
格雷厄姆认为通过仔细研究公司的财务报表，投资者可以获取关于公司真实价值的信息。
他提供了一些财务分析工具和技术，帮助投资者评估公司的健康状况。
总的来说，格雷厄姆在《聪明的投资者》中提供了许多有用的投资原则和策略，帮助投资者明智地进行投资决策。
这本书强调了投资者应该关注基本面，管理风险，并采取长期投资策略。
读者可以从中获得振奋和启示，无论是初学者还是有经验的投资者。
《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》是一本关于投资策略和投资理念的经典著作，作者是沃伦·巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆。
这本书旨在帮助投资者了解投资的基本原则和技巧，并提供了一些实用的投资建议。
以下是我从这本书中学到的一些重要观点和教训：
1. 投资不是赌博。
格雷厄姆强调了价值和价格之间的区别，并指出投资者应该关注公司的内在价值而不是市场价格。
这使我意识到投资需要理性分析和决策，而不是基于情绪和猜测。
2. 分散投资的重要性。
格雷厄姆认为投资者应该将资金分散投资于不同的行业和公司，以降低整体投资风险。
这个观点让我明白了不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，而是要有一个多元化的投资组合。
3. 不要盲目跟风。
格雷厄姆批评了当时的投资风潮，认为投资者应该根据自己
的投资目标和风险承受能力来制定投资策略，而不是盲目跟从市场趋势。
这使我意识到要在投资决策中保持独立思考，不被市场情绪左右。
4. 长期投资的优点。
格雷厄姆提倡长期投资，认为投资者应该通过持有优质公司的股票来获得稳定的回报。
这使我意识到短期市场的波动并不重要，重要的是公司的长期价值和增长潜力。
5. 关注公司基本面。
格雷厄姆强调了公司基本面数据对投资决策的重要性，包括收入、利润、资产负债表等。
这使我意识到要深入了解公司的经营状况和财务状况，才能做出明智的投资决策。
《聪明的投资者》是一本非常有价值的投资经典著作，它提供了实用的投资建议和策略，帮助我更好地理解投资的基本原则和技巧。
这本书让我意识到理性投资的重要性，并帮助我建立了一个健康的投资心态。
聪明的投资者阅读笔记
聪明的投资者阅读笔记最近读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，这真是一本让我受益匪浅的经典之作。
在阅读的过程中，我做了不少笔记，也有了很多深刻的感悟。
格雷厄姆在书中强调了投资与投机的区别。
他指出，投资是基于详尽的分析、本金的安全和满意的回报等要素之上的操作，而投机则是在缺乏充分分析的情况下，期望通过价格的快速上涨来获取利润。
这让我明白了，在投资的道路上，我们不能盲目跟风，不能仅仅凭借着一时的冲动或者所谓的“内部消息”就贸然行动。
真正的投资需要我们冷静地分析，深入地研究，搞清楚所投资的对象的价值和潜在风险。
书中还提到了一个重要的概念——安全边际。
简单来说，就是股票的价格低于其内在价值时所存在的差值。
格雷厄姆认为，投资者应该在购买股票时寻找具有较大安全边际的股票，这样即使市场出现波动或者公司的发展不如预期，也能在一定程度上保障本金的安全。
这让我反思自己过去的投资行为，是不是过于关注股票的价格走势，而忽略了对其内在价值的评估。
关于如何评估股票的内在价值，格雷厄姆给出了一系列的方法和指标。
比如通过分析公司的财务报表，关注营收、利润、资产负债等关键数据；研究公司所处的行业竞争格局，判断其未来的发展前景；评估管理层的能力和诚信度等等。
这让我意识到，投资不是一件简单的事情，需要我们具备一定的财务知识和商业洞察力。
另外，格雷厄姆强调了分散投资的重要性。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，通过投资多种不同的股票、债券等资产，可以降低单一资产对整个投资组合的影响。
这让我明白了在构建投资组合时，要考虑不同资产的相关性和风险特征，实现风险的分散和平衡。
在阅读的过程中，我也深刻体会到了投资者心态的重要性。
市场总是充满了波动和不确定性，面对股价的涨跌，我们要保持冷静和理性，不能被情绪所左右。
在市场繁荣时，不盲目乐观；在市场低迷时，也不盲目恐慌。
要相信自己的分析和判断，坚持自己的投资策略。
同时，格雷厄姆还提醒投资者要对市场保持敬畏之心。
聪明的投资者读书笔记
聪明的投资者读书笔记最近读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，这本书可真是让我大开眼界，仿佛为我打开了投资世界的新大门。
格雷厄姆在书中强调了一个非常重要的观点，那就是投资不是赌博，而是一种理性的行为。
这让我想起了之前自己的一段投资“小插曲”。
那时候，我刚接触股票投资，啥也不懂，就跟着朋友瞎买。
朋友说哪只股票好，我就毫不犹豫地把钱投进去。
结果呢，亏得一塌糊涂。
我当时那个心塞啊，感觉自己就像在茫茫大海里没了方向的小船。
后来，我静下心来，认真反思自己的行为，这不就是格雷厄姆说的不理性投资嘛！我连那公司是做啥的，财务状况咋样都没搞清楚，就盲目跟风，这不是等着被割韭菜嘛。
书中还提到了安全边际这个概念。
这让我想到了一次买东西的经历。
有一次我去买手机，看中了一款新出的机型，价格挺高。
但我想着这是最新款，功能强大，咬咬牙就准备买了。
就在我要付款的时候，突然想到了安全边际这个词。
我就想，这手机刚出来，价格肯定虚高，过段时间说不定会降价。
于是我忍住了，没买。
果不其然，没过多久，这款手机就降价了不少。
我那个庆幸啊，这不就相当于在投资中找到了一个合适的买入点嘛。
格雷厄姆说，投资者要关注股票背后的公司价值。
这让我想起了我曾经关注过的一家食品公司。
我特别喜欢吃他们家的零食，所以就对这家公司产生了兴趣。
我开始研究他们的财报，看他们的销售额、利润、市场份额等等。
我发现，这家公司的产品在市场上很受欢迎，而且他们还在不断研发新的产品，拓展市场。
于是，我就把它列入了我的投资备选名单。
虽然最后因为一些其他原因没有投资，但这个过程让我深刻体会到了了解公司价值的重要性。
还有啊，书中说投资者要有耐心，不能被市场的短期波动所左右。
这可太有道理了！我之前买了一只股票，刚买进去就跌了。
我那个着急啊，天天盯着看，想着要不要赶紧卖了止损。
结果呢，没忍住卖了。
结果没过多久，这只股票就涨起来了，而且涨得还不少。
我那个后悔啊，要是我能多一点耐心，不被短期的波动影响，说不定就能赚一笔了。
聪明的投资者阅读笔记
聪明的投资者阅读笔记最近读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，这真的是一本让我受益匪浅的投资经典之作。
格雷厄姆在书中开篇就强调了投资与投机的区别。
他指出，投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的回报。
而投机则更多地依赖于市场的波动和预测，具有较高的不确定性和风险。
这让我深刻认识到，在进入投资领域之前，必须先明确自己的行为是投资还是投机。
在投资策略方面，格雷厄姆主张价值投资。
他认为，投资者应该寻找那些价值被低估的股票。
这就需要我们对公司的财务状况、盈利能力、竞争优势等进行深入的分析。
比如，通过研究公司的资产负债表、利润表和现金流量表，来评估公司的真实价值。
同时，他也提醒我们不要被市场的短期波动所左右，要有耐心等待价值的回归。
书中还提到了安全边际的概念。
简单来说，就是在购买股票时，价格要低于其内在价值一定的幅度。
这样即使出现一些意外情况，也能保证我们的投资不至于遭受太大的损失。
这让我明白了在投资中不能盲目追高，而是要给自己留下足够的安全空间。
关于分散投资，格雷厄姆认为这是降低风险的重要手段。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，通过投资多种不同的股票和资产类别，可以有效地平滑收益曲线，减少单一资产波动对整体投资组合的影响。
这让我反思了自己过去过于集中投资的做法，意识到分散投资的重要性。
另外，格雷厄姆对于投资者的心态也有很深刻的见解。
他指出，投资者要保持冷静和理性，不要被市场的狂热或恐慌所左右。
在市场繁荣时，不要盲目乐观，过度冒险；在市场低迷时，也不要过度悲观，错失投资机会。
要学会控制自己的情绪，做出基于理性分析的决策。
在阅读的过程中，我也发现了一些自己在投资中存在的问题。
比如，我曾经过于关注短期的收益，频繁买卖股票，结果不仅增加了交易成本，还错过了一些长期的投资机会。
而且，我在选择投资标的时，没有进行充分的研究和分析，只是跟风操作，这是非常危险的。
读完这本书，我对自己的投资理念和方法进行了重新的梳理和调整。
聪明的投资者阅读笔记
聪明的投资者阅读笔记最近读了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》，这本书可真是让我大开眼界！就像在投资的迷雾中找到了一盏明灯，给我这个在投资世界里摸爬滚打的小菜鸟指明了方向。
书里提到的很多观点，都让我有种“恍然大悟”的感觉。
比如说，格雷厄姆强调投资和投机的区别。
以前我总觉得，只要能赚钱，管它是投资还是投机呢。
但读了这本书我才明白，投资是基于对资产内在价值的深入分析，而投机更多是依赖市场的波动和运气。
这就好比是走路和撞大运，走路虽然慢但稳当，撞大运可能一下子飞黄腾达，但更多的时候是摔得鼻青脸肿。
还有关于安全边际的概念，这可太重要啦！格雷厄姆说，我们在买股票的时候，要给自己留有余地，不能按照股票的“理想价格”去买，而要在价格低于价值的时候出手。
这就像我们去菜市场买菜，同样的菜，一个摊位卖 5 块一斤，另一个摊位因为快收摊了卖 3 块一斤，那当然选便宜的啦，这中间的 2 块差价就是我们的安全边际。
有了这个安全边际，就算市场有点风吹草动，咱也不至于亏得太惨。
书中还讲到了如何评估企业的价值，这可不是一件容易的事儿。
不能光看表面的财务数据，还得深入了解企业的竞争优势、管理层的能力、行业的前景等等。
就拿我前段时间关注的一家公司来说吧，从财务报表上看，业绩那叫一个漂亮，利润年年增长。
可我仔细一研究，发现他们所处的行业竞争太激烈了，新进入的对手越来越多，而且公司的管理层变动频繁，战略也不清晰。
这让我瞬间对它失去了兴趣，这不就是个表面光鲜，实则暗藏危机的例子嘛。
说到这儿，我想起了我曾经的一次投资“惨痛经历”。
那时候，我刚刚接触股票，听别人说某只股票要大涨，连公司是做什么的都没搞清楚，就一股脑儿地冲了进去。
结果呢，市场一有个小波动，我就慌了神，赶紧割肉离场，损失了不少钱。
现在想想，那时候的我简直就是个无头苍蝇，只知道跟风，根本不懂得什么是真正的投资。
读了《聪明的投资者》之后，我开始学着用书中的方法来分析股票。
《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》读书笔记《聪明的投资者》读书笔记《聪明的投资者》读书笔记1第六章和第七章讲的是积极型投资者的被动投资方法和主动投资方法。
文章列举了几种投资方法。
总的来说，主要的方式，第一。
你要保证自己投入足够的精力，并且乐于投入精力去研究市场，第二要选择价格低于价值的股票来进行投资。
文章还进一步说明了什么情况下发现并投资普通股。
另外还有一个有趣的现象，就是历史上相当有效的一种投资方法，在该书再版的时候经过模拟发现已经不适合使用了，这更进一步说明了股市的不可预测性，不太可能靠技术分析的手段赚到钱。
当然，由于我肯定不会花太多的精力去投资股票，所以，这部分我可以忽略了。
切记，能获得超过一般人投资回报的部分，肯定是你花大力气研究并对其他人或行业有差异性竞争优势的地方，比如自己的工作。
如果想靠投机靠概率就赚钱，无异于痴人说梦。
连把投资作为职业的专业投资者都发现不了的投资机会，就偏偏被你发现了，你觉得可能吗？所以，最好的投资，就是投资自己。
《聪明的投资者》读书笔记2春节有空，买了巴菲特老师-格雷厄姆《聪明的投资者》，读完后，沉思了一下，的确这本书在投机盛行的年代，让投资者找到了方向，在那个年代他应该称得上是投资界不世出的奇人，《聪明的投资者》读后感。
这本书也明显有自己的缺陷，举了很多例子，让人看得有点杂乱无章的感觉，如果初学者看完这本书后，第一感觉就是投资要有安全边际，但随后就会感到上市公司有如此多的问题，有点无从下手的感觉。
所以在安全边际的情况下，只能按照它的方法尽量分散投资，而分散投资就是为了降低风险。
诚然这种方法可以让你立于不败之地，所以绝对是值得一读的好书。
如果研究过巴菲特的人就知道，巴菲特说要集中投资，格雷厄姆说要分散投资；二者的思想为什么有如此大的差异呢?原因在于巴菲特汲取老师的安全边际的思想上，提出啦要买有特许经营权，主营业务清晰，一流的管理者的公司，集中投资然后长期持有。
你把这思想理解彻透之后，再反过来思考《聪明的投资者》一书，你就不得不服巴菲特，因为通过巴菲特这一思想过滤，就能把格雷厄姆举例的那些有问题的公司排除在外，这样就可以大大降低风险性，从而可以去集中投资，而不是分散投资。
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聪明的投资者读书笔记第一部分.社科、人文知识1．历史的价值在于它能展示真实的世界，能揭示因果规律，尤其是人性方面。
但历史不可避免的带有其时代的特殊性、局限性，在归纳总结规律时，要剔除特殊性提炼共性并不断地对其内容充实、发展，赋予新时代的内涵。
2．许多专业领域里的知识来源于普遍性规律的具体化——如安全边际思想，可以广泛运用于生活、工作的方方面面。
3．保持谦逊才是智慧的体现：（1）既可以得人心又可以得知识。
想法有力，表达温和，是最佳组合。
（2）傲慢自大的坏处不仅在于使自己孤立，还让自己对未来失去了敬畏。
没有敬畏就没有对困难的充分准备，一次大的意外就足以伤筋动骨。
4．贪婪不是错，某种意义上甚至是人类进步的根源。
但贪婪一旦与自私与愚蠢拥抱，就会大错特错了。
愚昧是犯错的根源，是大众情绪容易在亢奋和低迷间徘徊的主因。
愚昧的直接表现形式就是思维混乱。
5．有智慧的人永远是稀罕的——聪明还是愚昧取决于知识的多少，取决于是否勤奋学习和实践。
由于负面的人性（懒惰、安逸等）及背景基础等原因，注定只有少部分人能通过勤奋努力掌握更多真理知识（就算人掌握的知识越来越多，但知识的内涵随世界发展不断充实，相对难度始终不变），达到相对智慧，从而站在人类等级的巅峰。
各行各业有史以来都只有少部分人能成为赢家的历史就是证明。
而且人性不变，只有少数人站在巅峰的事实就不会变；大众的情绪总是在亢奋与低迷间徘徊的状况就不会变；难度较高知识的价值就不会变；相对愚昧也不会变；一些由人性推导出的规律就不会变。
如：（1）市场经常是无效的。
（2）历史总会重演，但从来不简单重演。
大众知识的绝对程度无疑时刻都在进步，所以大的错误不会频繁发生；但随着事物的发展，已知的总是没有未知多，所以12年左右（据统计）总会来一次危机。
（3）赢家永远是少数。
6．被广知的、简单的知识是没有价值或价值随时间递减的——物以稀为贵。
因为：从供给角度，供给稀少需求旺盛，就能卖高价；从需求角度，供给多需求少，需求者才能捡便宜。
只有知道的人少、有难度才意味着稀少，才有价值。
7．由于负面人性中的自私、贪婪，商业总是会多少带有欺骗的性质。
专业、复杂尤其是滋生欺诈的最好温床。
不要轻易相信那些金融商家（其实可以泛指整个商业领域），具备品德的、能真正为你赚钱的永远只是极少数。
因此，必须时刻抱有怀疑的态度，凡事都要躬身亲行、独立思考，用否定之否定的方法去检验。
哪怕你要参考他人的意见，你也得对所问有所了解后方能正确提问。
记住：信任，并加以确认。
现在互联网如此发达，可以对你要了解的人、事在谷歌里搜---注意罚款、投诉、法律诉讼、停职等词汇。
越是极端的话、太好听的话往往虚假。
8．“安全边际”是尽可能充分地估计困难，类似中国的老话“留有余地”，是长盛不衰的秘诀。
9．价值投资更是一种生活方式。
没有价值的事情不要做。
10.学知识2步：（1）要知道现在需要学什么。
（2）摸索正确的学习方法——①懂单个知识。
②与其他知识融会贯通。
③模式并熟练化。
11.未来=过去+现在+展望的趋势。
同时牢记，充足的准备比预测更重要。
12.世界就是由共性及个性组成的。
13. 人们对熟悉的事物总是会麻痹大意！！要时刻提醒自己。
14. 商业行为必须要求有回报。
如果交易的一方表示不用回报，除了特殊情况，几乎就是骗局。
15.客观结论需要从长时间、大量的样本数据中获得（格雷厄姆经常会使用50年期限来分析过去的数据）那些兜售“经过时间检验的”选股方法的骗子们，几乎总是将其发现建立在短时间、少数样本的基础上的。
16.“多年平均数”格老喜欢使用,要好好研究!!现实中,企业利润的10年期年均数是否意味着:这个趋向中间的数值平滑了经营中的有利、不利因素，体现了正常状况下的水平呢？17.人的反映的确很有意思，类似的事情换个领域人们的情绪反映会截然不同：商场打折人会开心，而股票打折人会痛苦！所以关键还是要做懂得是及不要利令智昏。
18.人是这个世界重要的参与者，生意的背后也就是人性。
所以研究人性、以人性为角度思考问题是十分重要的。
19.真理的价值取决于你对它的态度。
20.自然界有四季轮回，人类社会亦如此。
所以不要总是幻想会阳光普照，要懂得：春生夏长，秋收冬藏。
21. 很多事情像宏观经济、利率、汇率、市场价格具体走势等，尽管需要仔细研究，但结论是很难搞清楚的，因为未来是复杂的、难测的、总是出乎意料的。
所以正确的预测方法应该是：A.原则：（1）未来源于现在，但又发展、变化了。
科学的预测就是：合理的运用做人、做事的规律分析过去、现在。
（2）在原有角度，使用安全边际的思想。
认真研究，考虑各种可能性，然后做好应对困难的策略措施。
聪明的投资者会预测，但更会始终提防那些意外和估计不足的事情。
不确定因素会伴随人的一生！如果对于选择何种线路心存疑虑，那就应该选择一条谨慎的路线。
（3）换角度或多角度解决问题。
即芒格说的：你不需要事先知道正确的路在哪里，排除掉错的，剩下的就是正确的了。
B.具体的两步分析法（参考格雷厄姆的）：第一步：先弄清目前的经营状况。
第二步：预测并根据未来预期的新情况进行相应程度的修正。
具体如下——①只在熟悉的领域里做预测。
并把预测的内容限定在“少、简单”的空间里以降低难度。
②以小见大、利用关联事物合理推断。
如：过去表现优秀的，未来优秀的可能性更大；以发展的阳光看待过去的优缺点——这些在未来仍可能继续发挥作用。
③理解战略也需要妥协、灰度。
要通过逐步调整行为来实现与未来的统一（任正非说过：成功，来自于妥协、灰度）。
行动方式、计划要符合未来的发展趋势且不能脱离自身承受能力办事。
④牢记安全边际思想。
⑤定期根据实践修正自己的判断及具体工作计划、内容。
22.对自然界、人、人类社会认识得越深刻，做事的方法才能越正确。
23.过分依据未来与过分依靠当下所作出的判断，同样存在较大的风险。
24.既然想做生意，就必须希望世界会越来越美好。
否则应该从政、从军。
要运用自己的专长，与各行业的德才兼备的人做朋友。
25.强者的行动可能是个好的参考。
26.分析的过程就是侦探的过程。
27.自然界是唯物的，而人类社会既是唯物的又是唯心的。
所以做事情既要唯物又要唯心，要懂实用主义哲学。
28.自私的基因决定了，大部分人总是会过多考虑自身利益。
因此，能平衡自己、他人的利益，人品就算可以了。
29.从容不迫是一种成功的气度。
30.一旦获得了足够的知识并得出了经过验证的判断后，勇气就成为了最重要的品德。
31.诺贝尔经济学家、心理学家丹尼尔·卡尼曼解释了好的决策所具备的2个特点：（1）确定是否真的很有把握。
（2）正确预知将来的遗憾，有足够的应对措施。
以上恰好是价值投资的要点。
正所谓家国同构，逻辑上是一样的。
32.风险来自于两种等同的要素——（1）可能性——如果成真会带来损失。
（2）后果——处理不好会加重损失。
正如芒格所说，不要让一个错误演变成2个3个更大的错误。
33.长（常）胜才是大胜。
34.人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可之后，机会之门才会向其敞开。
人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。
幸运、能力，很多时候是双胞胎。
35.不确定性，时刻存在。
现在如此，将来也如此。
36.从差异化着手，科学研究正是按此模式进行的。
37.相对一味地获取信息，对信息的深入分析更重要。
38.只要独一无二性存在，随着时间的推移、人类财富的增长（如提价），商品会越来越赚钱。
39.走中间道路是最安全的。
要客观的评价优缺点，过犹不及。
平衡、中庸。
40.多门类知识要融会贯通，并建立、熟练思维模式以提高运用效率。
41.金融市场离钱很近，人性丑恶的东西在这里也体现得更加严重。
42.有趣的事实：证券经纪公司不可能完全以专业为基础来开展经营。
否则，他们的努力将导致业务的下降，而不是增加。
因为少折腾才是正确的。
43. 72法则可以快速大概算出本金多少年翻一番，或多少年可以赚一个本金回来。
44.必须拥有大量的证券估价知识（普遍性、投资、行业经营专业性等知识），才能把证券投资作为事业。
第二部分.证券投资的专业知识一．投资的本质就是生意——与其它生意的规律一样，都要遵守商业领域的合理经营原则：始终在充分考虑足了困难的情况下，比较收入与成本并获取利润。
二．投资的全部内容可以概括成一句话：控制风险！只有控制住了风险，遭遇不测时才能避过不可承受的损失，赶上好光景时才能获取丰厚的利润。
三．价值投资法（一）投资知识体系（投资成功的2个知识条件）：价值投资本身是一种正确的思维、行为方式，买廉价证券只是这种思路下的一种表现形式而已。
而且价值投资思想是一个框架，具体使用细节在框架内因人而异。
（A）有一个稳固的多学科交叉的知识体系作为决策的基础。
包括：（1）通常的自然科学知识，包括神经学（掌握一些关键核心要点即可）。
因为人类世界、产品是受自然界物质影响的。
（2）通常的人文、社会科学，如历史、心理、人性等知识。
人，是行事的关键，必须要懂人性的知识。
很多事周期反复，人性使然。
此两点知识能让我们以更多的视角去看待、分析事物，即广博知识多维思考。
才能做到尽可能的理性、客观、有洞察力。
如常识、逆向思维、心理学、否定之否定等角度。
（3）投资的专业知识。
要深刻的了解具体行业知识、企业运营知识，理解投资就是一门生意,利润=收入-成本。
（4）具体的风险控制方法，包括：只用闲钱投资、做懂的事情、安全边际、集中与分散的统一、现金管理、稳健组合管理等。
不仅是投资，这些思想可以运用到人生的各个领域里。
（B）有能力控制自己的情绪，使其不会对知识体系造成侵蚀。
本质就是知行合一。
可以从神经学着手——大脑是如何做决策的。
补充：广博的知识并不是要你成为每个领域的专家。
芒格说过“你不必成为所有这些领域的专家，你所要做的不过是抓住那些真正有用的核心思想，尽早了解这些思想，并把它们掌握好。
这种做法的好处在于，当几种模式综合起来，并向同一方向起作用时，你就会获得一种洞察力”。
（二）证券投资真相1.真实的企业增长水平（要了解一些关键的统计数据）：①从1960年到1999年，财富500强的头150家公司中，只有8【5.3%】家公司做到了在20年内使自己的年均利润增长率为15%！！！证明世界范围内20年年均增长15%是小概率事件！！（记忆要点：20年年均增长15%是5.3%的事件）②美国大公司50年的数据：只有10%的公司能在连续5年内，使自己的利润年增长达20%；3%的公司能在连续10年内，使自己的利润年增长达20%；没有1家公司，能在连续15年内做到这一点！！（要点：10年年均增长20%是3%的事件，连续15年的没有！）③针对1951年-1998年美国几千种股票所进行的研究表明，在每一个10年期内，平均每年的净利润增长率为9.7%。