宏观政策分析
宏观经济政策分析
宏观经济政策分析宏观经济政策是指国家或地区为了实现稳定、可持续的经济增长而采取的政策措施。
这些政策通常目标是影响整个经济体系，包括国内生产总值（GDP）、就业率、通货膨胀率和外汇储备等方面。
宏观经济政策的执行对于保持经济稳定、提高生活水平和促进可持续发展至关重要。
本文将从货币政策、财政政策和供给侧结构改革三个方面，对宏观经济政策进行分析。
货币政策货币政策是中央银行利用货币供应、利率调控以及其他手段来调整经济发展的政策。
在经济下行周期时，中央银行通常会采取宽松货币政策，以刺激消费和投资。
宽松的货币政策通常包括降低利率、增加货币供应量和放松金融监管等措施。
这些政策的实施可以提高资金的流动性，降低借贷成本，促进投资活动和消费需求的增长。
然而，如果经济过热或通货膨胀压力过大，中央银行可能会采取紧缩的货币政策。
紧缩货币政策的措施可能包括增加利率、减少货币供应量和加强金融监管等方式。
这样的政策措施旨在抑制过度投资和通货膨胀，保持经济的稳定和可持续发展。
财政政策财政政策是指通过调整国家预算收支，使用税收和政府支出等手段来影响经济发展的政策。
扩张性财政政策通常在经济衰退时采用，以刺激经济增长和提高就业率。
这种政策下，政府会增加公共支出、减税或提高社会福利待遇等措施，以增加民众的消费和投资需求。
然而，在经济过热或通货膨胀压力较大时，政府可能会采用紧缩性财政政策。
紧缩性财政政策的举措可能包括减少公共支出、提高税收或削减社会福利等方式。
这样的政策措施旨在抑制通货膨胀和过度投资，以维持经济的稳定和可持续发展。
供给侧结构改革供给侧结构改革是指通过改革经济结构以提高供给效率、优化资源配置和推进产业升级。
这种政策的目标是通过提高产品质量、降低生产成本和促进创新，来推动经济的长期增长和可持续发展。
供给侧结构改革的核心是优化企业环境，减少不良竞争，激发企业活力。
改革政策主要包括减税降费、降低企业成本、优化营商环境、加强知识产权保护、推动科技创新和加强人才培养等方面。
2024年宏观经济政策分析报告总结
2024年宏观经济政策分析报告总结2024年是我国经济发展的重要一年，也是全球经济面临诸多挑战和变革的时期。
本次报告旨在总结2024年的宏观经济政策，并对其影响与未来发展进行分析。
2024年我国宏观经济政策在稳定经济增长与推动结构调整方面取得了积极的进展。
首先，在稳定经济增长方面，政府加大了财政和货币政策的逆周期调节力度，通过减税降费和适度的货币供应，有效稳定了经济增长速度。
GDP增速在合理区间内保持平稳增长，就业形势良好，人民生活水平稳步提高。
其次，在推动结构调整方面，政府出台了一系列政策措施促进经济结构的升级转型。
特别是在高端制造业、新兴产业和服务业等领域，政府大力推动创新发展，不断提升我国产业链水平。
同时，政府还加强了对环境保护和生态建设的力度，推动绿色发展和可持续发展。
然而，2024年宏观经济政策也面临一些挑战和问题。
首先是国际经济环境的不确定性增加。
全球贸易保护主义风潮抬头，地缘政治风险上升，不利因素增多。
这对我国的外贸和对外投资带来了一定的冲击，也对我国经济增长和稳定带来了不确定性。
其次是经济结构调整的难度增加。
随着我国经济的发展，一些结构性问题逐渐凸显，包括过度依赖投资拉动的增长模式、产能过剩等。
这些问题需要通过深化供给侧结构性改革来解决，但改革的难度较大。
政府需要进一步加大改革力度，推动经济结构调整和转型升级。
此外，2024年也是我国面临的人口老龄化问题日趋严峻的一年。
人口结构的变动将给我国的经济增长和社会发展带来挑战。
政府需要构建健全的社会保障体系，提高老年人口的养老福利和医疗服务水平，同时推动人口政策的调整和优化，以应对人口老龄化带来的影响。
总的来说，2024年我国宏观经济政策在稳定经济增长和推动结构调整方面取得了积极成效，但仍面临不少挑战和问题。
政府应进一步加大改革力度，加强对外开放，提高经济创新能力，以应对外部不确定性的影响。
同时，政府应加强产业转型和升级，解决一些结构性问题，提高经济的质量和效益。
宏观经济学基本理论与政策分析
宏观经济学基本理论与政策分析宏观经济学是经济学的重要分支，研究整体经济运行和宏观经济现象的发展规律。
它关注的是国家或地区的总体经济状况，包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、失业率等重要经济指标。
本文将从宏观经济学的基本理论和政策分析两个方面进行阐述。
一、宏观经济学的基本理论1. 经济增长理论经济增长理论是宏观经济学的基石之一，它关注经济长期的增长趋势和驱动因素。
主要有新古典增长理论和新古典经济增长理论等多种理论模型。
这些理论试图解释技术进步、人口增长和资本积累等因素对经济增长的影响。
2. 商业周期理论商业周期理论研究经济活动的周期性波动。
其中最有代表性的是凯恩斯经济学理论，它认为经济活动受投资、消费和政府支出等因素的影响，从而引起周期性的波动。
此外，也有实物周期理论和新兴的动态随机一般均衡理论等，用于解释经济周期的起伏。
3. 市场失灵理论市场失灵理论是宏观经济学研究的重要内容，旨在分析市场无法实现有效资源配置的情况。
其中包括信息不对称、外部性、公共物品、垄断等因素。
此外，政府在市场失灵时，可以通过干预政策来修正市场失灵问题。
二、宏观经济政策分析1. 财政政策财政政策是指政府通过调整开支和税收来影响宏观经济状况的政策手段。
在经济增长疲弱时，政府可以通过增加开支来刺激经济活动。
而在高通胀的情况下，政府通常会采取紧缩的财政政策来控制通胀。
2. 货币政策货币政策是中央银行通过调整货币供应量和利率来影响宏观经济状况的一种政策手段。
一般情况下，央行会通过调整利率来控制通货膨胀，保持物价的稳定。
此外，央行还可以通过控制货币供应量来影响经济活动的规模。
3. 外汇政策外汇政策是指国家采取的对外汇市场的政策和调控措施。
它涉及到汇率政策、外汇储备管理、跨境资本流动等方面。
外汇政策对于国家经济发展和国际经济往来具有重要影响。
4. 结构性政策结构性政策主要针对经济结构问题，目的是优化经济发展模式和调整产业结构。
比如，政府可以制定产业政策来培育新兴产业，鼓励创新创业，提高经济增长潜力和质量。
2024年宏观经济政策分析报告总结
2024年宏观经济政策分析报告总结
经过对2024年宏观经济政策的分析和评估，我们可以得出以下结论：
1. 经济增长：预计2024年经济增长将保持稳定。
国内生产总值（GDP）有望增长2-3%，这取决于国内和国际市场的环境。
政府将继续采取措施鼓励投资和消费，以促进经济增长。
2. 通货膨胀：预计2024年通货膨胀率将保持在低水平。
通胀率的稳定主要归因于政府的货币政策和经济调控措施。
政府将继续关注物价上涨的风险，并采取适当的措施来控制通货膨胀。
3. 就业市场：预计2024年就业市场将保持稳定。
政府将继续促进创造就业机会的政策，并提供培训和技能提升的机会，以降低失业率和提高劳动力参与率。
4. 财政政策：为了支持经济增长和就业市场稳定，政府将采取适度扩张性财政政策。
这包括增加公共支出，特别是在基础设施建设和教育领域的投资。
5. 贸易政策：政府将继续积极推进自由贸易政策，并寻求与其他国家达成贸易协议。
这将有助于促进国际贸易和吸引外国投资。
总的来说，2024年宏观经济政策的目标是实现经济增长和就业市场的稳定。
政府将继续采取各种措施来促进投资和消费，并提供支持和培训，以增强劳动力的就业能力。
同时，政府还将关注通胀情况，并采取必要的措施来控制物价上涨。
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2024年我国宏观经济趋势及政策建议
2024年我国宏观经济趋势及政策建议一、经济增长趋势分析随着中国经济的持续增长和发展，2024年我国宏观经济将继续保持稳定增长的趋势。
我国国内消费市场扩大，城乡居民收入逐渐增加，加之科技创新的推动和产业升级，促进了经济发展。
同时，国际贸易和投资也将为我国经济增长注入新的动力，尤其是一带一路倡议的推进将为我国经济带来更多机遇。
二、就业形势分析2024年，我国就业形势将会继续保持稳定。
随着我国产业结构的不断升级和科技进步的推动，新兴产业和高技能人才的需求将不断增加，为就业市场提供更多机会。
同时，政府将继续实施就业优先政策，加大对失业人员的帮扶和培训，进一步推动就业稳定增长。
三、通货膨胀压力分析2024年，我国通货膨胀压力将继续保持在合理的水平。
随着政府对通货膨胀的监控和调控力度不断加大，以及供给侧结构性改革的深入推进，居民消费价格将保持相对稳定。
同时，我国货币政策将继续保持中性，有效控制货币供应总量，以稳定物价水平。
四、产业结构调整分析2024年，我国产业结构将继续向优质高效、高附加值的方向调整。
随着科技创新的不断推进，新兴产业将迎来更多发展机遇，而传统产业也将继续实施转型升级，加速发展智能制造、数字经济、生物科技等领域，为中国经济增长提供新的动力。
五、宏观经济政策建议1.进一步扩大内需。
政府应加大对居民消费的支持力度，提高居民收入水平，扩大消费市场规模，增加消费对经济增长的贡献。
2.推动科技创新。
政府应加大对科技创新的投入和支持力度，鼓励企业加大研发投入，推动产业创新和升级，提高产业竞争力。
3.加强对外贸易合作。
政府应继续积极推进一带一路建设，拓展对外贸易市场，加大对外贸易政策的支持力度，增加出口规模，促进经济增长。
4.深化改革开放。
政府应进一步深化改革，优化投资环境，放开市场准入，推动国有企业改革，促进民营企业发展，激发市场活力，增强经济发展的韧性和活力。
5.健全财政和货币政策。
政府应保持财政政策的稳健性和灵活性，稳健货币政策，保持流动性合理充裕，平衡好货币供应总量和经济增长的关系。
2024年我国宏观经济趋势及政策建议
2024年我国宏观经济趋势及政策建议一、宏观经济趋势分析2024年我国经济将继续保持中高速增长的态势。
2023年GDP增长预期为6.5%，2024年将在这一基础上有所提升。
全国居民收入将继续稳步增长，人民生活水平将进一步提高。
1.1城乡居民收入增长随着城市化进程加快，我国城镇居民收入将继续增长，农村居民收入也将有所提升。
政府将采取一系列政策措施，促进城乡居民收入分配更加平等。
这一过程将有助于促进消费升级，推动经济稳定增长。
1.2技术创新与产业升级我国将继续加大技术创新和产业升级的力度。
政府将鼓励企业加大研发投入，推动新一轮技术革命和产业转型升级。
在5G、人工智能、新能源等领域将迎来新的发展机遇，技术创新将成为拉动经济增长的重要动力。
1.3对外合作与贸易2024年我国将继续深化对外开放，加强与国际市场的合作。
中国将加强与一带一路国家的合作，推动贸易便利化和投资自由化。
同时，中国将继续致力于构建开放型世界经济，推动全球经济治理体系的改革和完善。
1.4环境保护与可持续发展2024年我国将继续推进生态文明建设，加大环境保护力度。
政府将加大对环境污染治理和生态修复的投入，推动绿色发展。
同时，将继续推进可持续发展战略，加强资源节约和循环利用。
二、宏观经济政策建议2.1促进消费升级针对居民收入增长趋势，政府应通过税收优惠、消费券等政策手段，鼓励居民增加消费，促进消费升级。
同时要构建完善的消费者权益保护制度，保障居民消费权益。
2.2继续推进供给侧结构性改革政府应继续推进供给侧结构性改革，淘汰和整合过剩产能，推动产业升级和优化。
同时要加强对国有企业和民营企业的监管，推动市场化改革，提高企业竞争力。
2.3加大对新兴产业的支持政府应加大对新兴产业的支持力度，通过财税等政策手段，鼓励企业增加研发投入，推动新一轮技术革命和产业升级。
同时，要加强知识产权保护，鼓励创新创业，推动新兴产业的发展。
2.4拓展对外开放政府应继续深化对外开放，加强与一带一路国家的合作，推动贸易便利化和投资自由化。
宏观经济政策分析报告
宏观经济政策分析报告一、宏观经济形势分析当前，全球经济面临着严峻的挑战和不确定性，主要表现在贸易保护主义的抬头、经济增长放缓、金融市场波动等方面。
中国经济在稳中有进的态势下保持了稳定增长，但也面临着下行压力。
具体来看，中国经济增速下降，投资增长放缓，消费需求有所疲软，出现了一定程度上的经济下行压力。
二、引导经济增长的政策针对当前经济形势，我认为应采取以下宏观经济政策来引导经济增长。
1.稳定宏观经济政策稳定宏观经济政策是保持经济增长的基础。
货币政策要保持稳健中性，既不过于宽松也不过于收紧，避免出现通胀或通缩的风险。
财政政策要继续适度扩大有效投资，促进经济增长。
同时，要加强监管，防范金融风险。
2.激发消费需求消费是拉动经济增长的重要动力，因此应采取措施激发消费需求。
首先，加大收入分配调整力度，提高农民工和低收入群体的收入水平，增加他们的购买力。
其次，鼓励发展新兴消费领域，如健康养老、教育培训等。
最后，优化消费环境，打造良好的消费氛围，加强消费者权益保护。
3.促进投资增长投资对于推动经济增长起着重要作用，应通过开放和开展创新，鼓励各类投资。
一方面，要提高政府投资的效率，加强项目管理和监督，确保投资产生良好效益。
另一方面，要进一步放宽市场准入，吸引民间资本的投入，引导中小企业发展。
4.加强结构调整结构调整是经济发展的内在需求，应推进供给侧结构性，优化经济结构。
要加大科技创新力度，推动传统产业转型升级，加强新兴产业的发展。
同时，培育壮大服务业，提升服务业在经济中的比重。
三、宏观经济政策的风险与挑战尽管宏观经济政策能够有效引导经济增长，但也面临着一些风险与挑战。
首先，全球经济不确定性增加，国际贸易摩擦加剧，可能对中国经济产生负面影响。
其次，金融市场波动风险加大，要加强金融监管，防范金融风险。
同时，还要面对产业升级带来的结构性调整，如何平衡各类利益关系是一个重要问题。
四、结论与建议在当前经济形势下，应继续坚持稳中求进的方针，采取稳定宏观经济政策来引导经济增长。
2024年国内经济政策解读与分析
2024年国内经济政策解读与分析2024年是中国经济进一步发展的关键时期，也是经济政策调整的重要节点。
在这一年，我国将通过一系列政策措施来引导经济发展，提升创新能力，推动经济实现高质量发展。
本文对2024年国内经济政策进行解读与分析，从宏观经济政策、产业政策、金融政策和对外开放政策等方面进行详述。
一、宏观经济政策2024年，我国将继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策，促进经济平稳增长。
货币政策将继续保持定向调控，通过灵活运用货币政策工具，适度调整货币供应，确保广义货币M2和社会融资规模合理增长。
财政政策将继续注重提高公共服务供给水平和保障民生，加大政府投资力度，推动基础设施建设和产业升级。
二、产业政策2024年，我国将进一步推进供给侧结构性改革，优化产业结构，提高产业链水平，激发产业创新活力。
将加大对战略性新兴产业的支持力度，鼓励企业加大技术研发投入，推动高技术产业发展。
在传统产业升级方面，将加强对制造业的支持，提升制造业的智能化、数字化、绿色化水平。
同时，继续推进农业供给侧结构性改革，加强农业现代化建设，促进农村经济发展。
三、金融政策2024年，我国将进一步深化金融改革，加强金融监管，提高金融服务实体经济的水平。
加大对小微企业的金融支持力度，推动银行业降低小微企业贷款利率，提供更多优惠政策。
鼓励金融机构扩大普惠金融服务覆盖面，加强农村金融服务体系建设。
加快推进资本市场改革，提升资本市场运行效率和服务实体经济的能力。
四、对外开放政策2024年，我国将继续扩大对外开放，积极参与全球经济合作。
推进自由贸易区建设，加强区域经济合作，促进国际贸易和投资自由化便利化。
积极参与“一带一路”建设，深化与相关国家的经济合作，加强互联互通。
继续优化营商环境，加大对外资企业的支持力度，鼓励外商投资。
综上所述，2024年国内经济政策将继续稳健推进，积极调整结构，促进经济实现高质量发展。
在宏观经济政策、产业政策、金融政策和对外开放政策等方面的综合施策将有助于推动我国经济健康发展，提升经济实力和竞争力。
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3.古典主义的极端情况
水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。
货币政策十分有效
r%
IS水平，斜率为0， 投资对利率很敏感；
货币供给增加使利率 稍微下降，投资极大提
高，国民收入增加。
LM1 LM2 IS
r0
•收入增加所需货币正 好等于新增货币供给。y
古典主义极端下的货币政策十分有效
财政政策效果：变 动政府收支，使IS变 动，对国民收入变动 产生的影响。
财政政策乘数：货 币供给量不变，政府 收支变化导致国民收 入变动的倍数。
r% IS1 E1
IS2
LM
E2
•由于存在挤出效应， 财政政策乘数要变小。
y1
y2 y3 y
财政政策效果
西方经济学·宏观·第十五章 第6页
政府部门加入后（×）
r% IS1 IS2
LM1 LM2
私人部门资金充足， 扩张性财政政策， 不会使利率上升，
不产生挤出效应。
r0
y1 y2
y
凯恩斯陷阱中的财政政策
西方经济学·宏观·第十五章 第13页
凯恩斯主义的极端情况
凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策 完全失效，投资政策非常有效。
IS垂直：投资需求的 利率系数为0，投资不 随利率变动而变动。
•货币政策无效。
•LM水平时，利率降到 极低 ，进入凯恩斯陷 阱。这时货币供给量 增加不会降低利率和 促进投资，对于收入 没有作用。
r% IS1 IS2
LM1 LM2
r0
y1 y2
y
凯恩斯极端的财政政策情况
西方经济学·宏观·第十五章 第14页
IS垂直时货币政策完全失效
此时，
r%
货币政策能够
改变利率，
西方经济学·宏观·第十五章 第3页
2.财政和货币政策的影响（正面）
政策种类
减少所得税
利率 消费 投资 GDP
增加购买和转移支付
投资津贴
扩大货币供给
西方经济学·宏观·第十五章 第4页
二、 财政政策效果
1. 萧条时的感性认识（扩张性财政政策）
（1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消 费需求、增加生产和就业。
西方经济学·宏观·第十五章 第20页
财政政策完全无效
IS水平，投资 的利率系数无限 大，利率微变， 投资会大幅变化 利率上升，私 人投资大幅减少， 挤出效应完全。
增加财政支出， 收入增加，反使 得利率升高。
r%
LM1 LM2
r2
IS2
r1
IS1
r0
y1
y
古典主义极端下的财政政策完全无效
西方经济学·宏观·第十五章 第21页
西方经济学·宏观·第十五章 第23页
四、两种政策的混合使用
1.两种政策混合使用的效果
初始点E0 ，收入低
为克服萧条，达充 分就业，实行扩张性 财政政策，IS右移；
实行扩张性货币政 策，LM右移。
两种办法都可使收入 增加。结合使用使利 率较稳定。
r%
LM1
rr10 r2
E
E0 1
LM2
E
2
IS2
IS1
扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应
西方经济学·宏观·第十五章 第11页
（2）IS不变，LM形状变
LM：r ky m hh
LM越平坦，收入变动 幅度越大，扩张的财政 政策效果越大。
LM越陡峭，收入变动 幅度越小，扩张的财政 政策效果越小。此时位 于较高收入水平，接近 充分就业。
斜率大，h小，货币需 求变动导致r变动大， 收入变化就越小。
（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者 减少负担。可以刺激社会总需求。
（3）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增 加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。
（4）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法， 直接刺激私人投资，增加就业与生产。
西方经济学·宏观·第十五章 第5页
2.财政政策效果
与IS方程y ＝ 2500 – 25r联立方程组 求得y＝2000 + 2.5M。当y＝2020时，M＝8。
西方经济学·宏观·第十五章 第26页
3.混合使用的政策效应
政策混合 产出 利率
扩张性财政 Ⅰ 紧缩性货币
不确 定
紧缩性财政 Ⅱ 紧缩性货币
不确 定
紧缩性财政 Ⅲ 扩张性货币
不确 定
扩张性财政 Ⅳ 扩张性货币
但对收入没有
r0
作用。
r1
IS
LM1
LM2
y0
y
IS垂直时货币政策完全失效
西方经济学·宏观·第十五章 第15页
三、货币政策效果
1.货币政策效果
y hr m kk
货币政策效果：
r%
IS
变动货币供给量对于
总需求的影响。
LM1 LM2
•货币政策，如果能够 使得利率变化较多，
•并且利率变化导致的 投资较大变化时，货 币政策效果就强。
y1
y2 y3 y
△g /（1-b）
挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投 资（及消费）的现象｡
西方经济学·宏观·第十五章 第8页
挤出效应的大小
r a e 1b y
d
d
挤出效应越小，财政政策效果越大。
因素 利率 挤出效应
机制
b＋
＋ 影响到乘数。乘数越大，利率提高 多，投资减少导致民间投资少。
古典主义的观点
古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没 有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。
LM垂直，货币投 机需求的利率系数
r%
LM1
h＝0。利率高，持
古典主义极端
币成本高，证券价 格低，且不再降。 r2
政府通过向社会 公众借钱增加支出，
r1
导致私人投资等量 减少，挤出效应完
y1 y2
y
货币政策效果
西方经济学·宏观·第十五章 第16页
货币政策效果的简化图示
r% IS △r
LM1
LM2
h△r/k
y1 y2 y3 y
△m/k 货币政策效果
西方经济学·宏观·第十五章 第17页
2.货币政策效果的大小
LM形状不变
IS陡峭，收入变 化小，为y1-y2。 IS平坦，收入变 化大，为y1-y3。
不确 定
Ⅰ：经济萧条不太严重，扩张性财 政政策刺激总需求，紧缩性货币政 策控制通货膨胀。
Ⅱ：严重通货膨胀，紧缩性货币提 高利率，降低总需求。紧缩财政， 以防止利率过高。
Ⅲ：不严重的通货膨胀，紧缩性财 政压缩总需求，扩张性货币降低利 率，以免财政过度而衰退。
Ⅳ：经济严重萧条，膨胀性财政增 加总需求，扩张性货币降低利率。
第十五章 宏观经济政策分析
一、宏观经济政策概述 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用
南师大田文
西方经济学·宏观·第四章 第1页
一、宏观经济政策概述
回顾
r%
IS曲线
r%
r1
r2
凯恩斯区域
y
y
LM曲线
西方经济学·宏观·第十五章 第2页
1.财政政策与货币政策
财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影 响就业和国民收入的政策。
IS陡峭，投资利 率系数小。投资对 于利率的变动幅度 小。所以LM变动使 得均衡移动，收入 的变动幅度小。
r% IS1
IS2
y2-y1<y3-y1
LM1 LM2
y1y2 y3
y
货币政策效果因IS的斜率而有差异
西方经济学·宏观·第十五章 第18页
IS形状不变时的货币政策效果
货币供给增加 LM平坦，货币政 策效果小。 LM陡峭，货币政 策效果大。
LM平坦时，货币供给 增加，利率下降的少， 对投资和国民收入造成 的影响小；
反之，LM陡峭时，货 币供给增加，利率下降 的多，对投资和国民收 入的影响大。
r% IS1
IS2 LM1 LM2
y2-y1<y4-y3
y1 y2 y3 y4 y
货币政策效果因LM的斜率而有差异
西方经济学·宏观·第十五章 第19页
尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。
（2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。 通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。
（3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。
（4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金 进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下 降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定 利率收购外币，于是本国货币供给增加。
r%
LM
r5
r4
IS4 IS3
r3 r2
r1
IS2
IS6 IS5
IS1
y1 y2 y3 y4 y5 y
LM曲线三个区域的IS效果
西方经济学·宏观·第十五章 第12页
5.凯恩斯陷阱中的财政政策
LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货 币政策效果越小。
政府增加支出和减 少税收的政策非常
有效。
西方经济学·宏观·第十五章 第7页
3.挤出效应 Crowding out effect
假定政府购买性支出 增加了△g｡
LM不变，右移IS， 均衡点利率上升、国 民收入增加不多｡
r% IS1 △r
IS2 LM -d△r/(1-b)
扩张性财政政策，通 过出售公债，向私人部
门借钱，挤出私人投资。